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研报掘金｜中信证券：维持腾讯“买入”评级预期近期将迎来多重积极催化剂

中信证券发表研究报告，预期腾讯近期将迎来多重积极催化剂。其中交投方面，该行预期，大股东减持幅度持续收窄，加上公司回购金额大幅提高，将有助减轻市场对腾讯交易层面的担忧。另外，腾讯去年度宣派每股股息3.4港元，按年增长42%，回购金额至少翻倍至超过1,000亿港元，以当前市值计算2024年派息及回购合计回报率达4.8%。中信证券表示，看好腾讯主要业务竞争力加强，游戏、视频号、金融科技及企业服务等多元发展，推动持续增长，维持“买入”评级，目标价398港元，并维持2024至2026年非国际财务报告准则下净利润预测为1845亿、2074亿及2283亿元。

格隆汇2024-04-08

英伟达GTC 2024大会驱动AI光模块技术飞跃，中信证券建议关注1.6T升级赛道领军企业

近日，中信证券在深入剖析半导体巨头英伟达于GTC 2024大会上发布的最新科技成果后指出，英伟达展示的GB200高性能AI芯片，因其服务器与交换机端口速率的显著提升，正引领着AI光模块行业发生根本性转变。GB200产品的问世，不仅代表了计算能力和传输效率的双重突破，更有望直接推动AI光模块从现有的800Gbps速率层级跃升至1.6Tbps的全新水平，从而为数据中心、云计算以及人工智能应用领域带来更高效的数据传输解决方案。中信证券强调，在AI和数据中心高速发展的背景下，光模块作为实现高速互联的关键组件，其技术迭代速度至关重要。从单波200Gbps到800Gbps甚至1.6Tbps的升级，意味着光模块制造商必须紧跟市场步伐，不断提升产品性能以满足日益增长的数据传输需求。因此，那些已经在单波200G、800G乃至1.6Tbps光模块技术，以及低功耗光学封装（LPO）和共封装光学（CPO）等前沿领域提前布局并取得领先优势的企业，有望在新一轮的市场变革中脱颖而出。中信证券特别提及了一批在上述技术领域表现出色的代表性企业，如中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技和联特科技等。这些企业在AI光模块技术和产品创新方面投入了大量的研发资源，致力于提供更低能耗、更高传输效率的解决方案，有望在未来市场竞争中占据有利地位，并从中获得可观的市场回报。投资者应对这些在关键技术节点上提前布局、掌握核心技术的厂商给予重点关注。

金融界2024-04-08

CPO概念探底回升中际旭创大涨8%

新易盛、源杰科技、联特科技等涨幅靠前。中信证券指出，英伟达近期在GTC2024上发布的最新产品GB200，服务器与交换机端口速率翻倍，有望推动AI光模块从800G代系向1.6T代系的需求升级。关注在单波200G 800G/1.6T、LPO、CPO等方向上布局领先的厂商。

金融界2024-04-08

中信证券：商汤收入结构显著调整全面拥抱生成式AI

中信证券发报告指，商汤(0020.HK)去年由传统AI全面转向生成式AI，收入结构大幅调整，但利润率仍明显受压。公司在生成式AI技术上位于国内第一梯队，并计划于4月发布全面对标GPT-4的日日新5.0模型，目前已落地金融、医疗、办公室等领域。集团的智能驾驶业务保持稳定高速增长，量产交付快速提升。该行表示，公司围绕核心生成式AI业务，未来有望迎来新一轮发展，但考虑到业务转型影响收入规模，下调公司今明两年的收入预测至分别41亿及51.02亿元人民币，最新预测2026年收入预测为64.14亿元人民币。该行予其目标价1.1港元，维持增持评级。

金融界2024-04-08

核心资产再迎新血！“A50ETF华宝”联接基金4月8日重磅开售

的集团、长江电力、紫金矿业、恒瑞医药、中信证券、比亚迪等各行业核心龙头上市公司。其二，中证A50指数的新经济板块占比较高，指数成份股的盈利能力和成长能力较强。据Wind数据统计，截至2023.9.30，中证A50指数成份股的净资产收益率中位数为14.83%，净利润增速的中位数为6.53%，均高于上证50、沪深300等主流宽基指数。其三，据Wind数据统计，自指数基日2014.12.31以来截至2023.12.31，中证A50指数的累计涨幅为35.69%，年化回报为3.55%，优于同期的上证50、沪深300等宽基指数，也优于MSCI中国 A50 互联互通指数、富时中国A50等同类指数，同时中证A50的波动率偏小、夏普比更高，体现出更优的风险收益比。 A股经过两年多时间的调整，截至2024年3月31日，中证A50指数成份股的PE中位数已回落至历史低位，指数最新估值水平约为15倍，中长期配置性价比凸显。 “核心龙头”后市修复行情可期随着在中证A50指数（场内+场外）上的落子，国内ETF投资领先机构“华宝基金”旗下的核心宽基产品线进一步扩容。近年来，华宝基金在ETF业务领域做出了独特优势。自2021年以来，华宝基金连续三届荣膺《上海证券报》评选的“金基金•被动投资基金管理公司奖”这一基金业权威奖项。2019年、2020年及2021年，华宝基金连续三届蝉联上海证券交易所“十佳ETF管理人”殊荣。2023年12月，在《中国证券报》主办的“第二十届中国基金业金牛奖”评选中，华宝基金更是荣获“金牛卓越回报奖”这一公司大奖。据最新公布的《上海证券基金管理人场内非货ETF规模榜单（2023年四季度）》，截至2023年12月31日，华宝基金以651.97亿元的非货ETF保有规模，跻身国内前十大场内非货ETF管理人行列。目前华宝基金指数产品线已全面覆盖宽基指数基金、ETF、Smart Beta指数产品，公司旗下涌现出一系列特色鲜明、深受市场与投资者关注，同时市场成交充沛的旗舰ETF产品，如标普红利ETF、中证100ETF基金、医疗ETF、券商ETF、银行ETF、科技ETF、港股互联网ETF、化工ETF、地产ETF、国防军工ETF等。展望后市，“A50ETF华宝”及其联接基金的基金经理蒋俊阳最新表示：“对于A股而言，基本面是决定市场表现的核心因素，经济企稳修复期，市场大多迎来指数级别修复。目前，从企业库存、PPI、工业企业利润等数据来看，均有望筑底回升，在政策持续发力下，经济复苏可期。我们认为随着经济基本面修复，大盘风格核心龙头优势表现有望显现。基于此，当前配置中证A50或正当时。”目前，华宝中证A50ETF联接基金（A类份额代码021216；C类份额代码021217）正在火热发售中，投资者可通过各大基金代销平台，场外一键认购该基金。风险提示：中证A50指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的“A50ETF华宝”及其联接基金的基金风险等级均为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。基金管理人与公司实际控制人及股东之间实行业务隔离制度，公司实际控制人及股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

市场有望逐步企稳，中证A50指数ETF(562890)或将成为配置A股核心资产的重要标的

的集团、紫金矿业、长江电力、恒瑞医药、中信证券、比亚迪，前十大权重股合计占比50.05%。华安证券指出，1-2月宏观经济数据显示生产端结构性亮点突出，3月PMI回升超预期，随着财政政策前置有望在4月加速发力，基建端等对经济的支撑力有望逐渐加强，市场对经济的预期迎来逐渐好转的契机，重点关注4月中旬金融经济数据超预期的延续性以及4月下旬可能出现的高频数据改善。此外4月底政治局会议定调预计延续偏积极表态。因此整体而言，市场有望在较好的宏观环境中，走出震荡上行行情。海通证券指出，随着市场的逐步企稳，更多资金有望通过宽基ETF这一渠道流入市场，为A股市场注入新的活力。在这一背景下，中证A50指数ETF或将成为境内外资金配置A股核心资产的重要标的之一。没有股票账户的投资者还可以用过中证A50ETF联接基金（021215)一件布局A股核心资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

中信证券：如何理解“在经济回升过程中关注长期收益率变化”？

中信证券发布研报称，一季度货政例会新提“关注长期收益率变化”，引起市场关注。结合本次例会的其他表述，降低融资成本仍然是当下货币政策主要目标之一；本轮经济修复中利率维持低位的主要原因或在于当下经济增长驱动在于制造业投资回暖，而非地产投资，而央行关注长期利率变化可能表明了维持利率稳定的政策意图，但并不意味着将要主动推高利率或是改变宽货币取向。

金融界2024-04-08

中信证券：通感一体化有望成为低空经济核心的基础设施

中信证券发布研报称，通感一体化有望成为低空经济核心的基础设施。通感一体化即通信、感知融合，是5G-A重要创新方向之一。当前，运营商正积极推动5G-A试点项目落地，今年有望在全国300个城市实现网络商用。通感一体有望解决低空飞行中的监视、管控不足的问题，是相对来说较为有效可行的方案。通感一体建设将大规模使用天线，MIMO元器件数量可能为128、256或更多，建议关注5G-A基站改造和新建需求下的运营商、主设备商、智慧灯杆供货商及基站零部件中的天线、滤波器及射频产业链。

金融界2024-04-08

中航证券：给予铂力特买入评级

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券纪敏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.38%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.94亿，根据现价换算的预测PE为38.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为97.55。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-08

中信证券：预计美联储年内降息次数或低于市场3次的预期

中信证券研报指出，3月美国新增非农就业人数再超预期，虽然教育和保健服务、休闲和酒店业以及政府部门仍是主要贡献行业，但商品生产部门边际增幅较大，新增就业广度较前值有所增加。劳动力参与率上升和失业率下降的组合显示美国劳动力市场仍具韧性，但商品生产和服务生产部门有所分化，服务业新增就业人数有所放缓，需警惕商品生产部门需求扩大形成的对冲效应。我们预计美联储年内降息次数或低于市场3次的预期，缩表或将在下次议息会议开始减速，年中至三季度结束缩表，首次降息时点仍需关注通胀走势。

金融界2024-04-08

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