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中信证券：首批项目“白名单”落地政策重心可能转向需求侧

中信证券研报表示，据报道，第一批房地产项目白名单已经推送给商业银行，共涉及房地产项目3218个。商业银行在接到名单后，按照规程审查项目，已向27个城市83个项目发放贷款共178.6亿元。中信证券认为，虽然2024年3月之后房企债务到期偿付义务增加，但并不会出现新的债务重组和债务展期压力，信用风险可控。但现阶段，各地房价还在持续下降，企业只能通过收缩经营性开支来谋求现金流平衡，居民消费也可能受到资产价格缩水拖累。下一步政策的重心可能转向需求侧，推动个人按揭贷款利率下降和逐步放开限购可能是政策最重要的两条主线。期待市场基本面走稳，看好存货结构逐渐优化，融资成本低的内地和港股上市行业龙头公司。

金融界2024-02-07

中信证券：预计1月人民币贷款增量在4.6-4.8万亿元左右社融增速或小幅回落至9.3%左右

中信证券研报指出，2024年1月金融市场情况看，在需求释放与供给平衡相互作用下，我们预计当月人民币贷款增量在4.6-4.8万亿元左右，社融增速或小幅回落至9.3%左右，当期长端利率下行明显，而短端资金利率仍显刚性。展望而言，在“继续推动社会综合融资成本的稳中有降”方向下，我们预计利率政策在未来1-2个月或步入加力期，政策利率、LPR利率和资金利率均存在下行空间，全年信用扩张“n”型节奏下，当前处于蓄力阶段。

金融界2024-02-07

中信证券：央国企上市公司有望持续加强分红派息

中信证券指出，央国企上市公司有望持续加强分红派息，而较为稳定的分红派息政策，以及具备吸引力的股息率，将是产业诸板块的重要催化剂。具体来看，在电力领域，央国企龙头水电公司业绩将进入释放周期。核电装机电量有望维持稳步增长趋势，推动核电公司业绩现金稳步扩张。在交运物流领域，高速公路、铁路、港口等基础设施上市公司区位优势显著。在物业服务领域，央国企物业服务企业经营更加稳健，应收款规模控制更加良好，预计分红率有望实现稳步提升。在建筑领域，我们推荐股息率相对较高、估值偏低的企业，股权激励考核要求ROE提升幅度较大、体内具备优质矿产资源的企业，以及受益于香港基建放量、转型模块化建筑的企业。在房地产开发领域，我们预计优秀企业能够通过优质货值补充、经营性资产稳定租金收入和健康的杠杆水平保证一定规模的股息分派。

金融界2024-02-07

新股消息 | 二手车买卖服务供应商汽车街发展再次递表港交所

发展有限公司向港交所主板提交上市申请，中信证券、海通国际为其联席保荐人。据悉，公司曾于2023年6月30日向港交所递交上市申请。

金融界2024-02-07

2月6日久盛电气现1笔折价18.12%的大宗交易合计成交800万元

万股，成交金额800万元，买方营业部为中信证券股份有限公司海门人民西路证券营业部，卖方营业部为中信证券股份有限公司海门人民西路证券营业部。近三个月该股共发生2笔大宗交易，合计成交2.0万手，折价成交2笔。该股在过去半年内已有共计202.06万股限售解禁股上市，占公司总股本的1.25%。截至2024年2月6日收盘，久盛电气(301082)报收于9.77元，下跌1.41%，换手率7.65%，成交量5.2万手，成交额4882.67万元。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-02-06

中原豫资投资控股集团有限公司主体境外评级下调

金融界消息，2024年2月6日，中信证券股份有限公司发布公告，作为中原豫资投资控股集团有限公司存续公司债券“21 中豫 02”“22 中豫 01”“22 中豫 02”“22 中豫 03”“23中豫01”的受托管理人，严格按照债券《受托管理协议》的约定履行受托管理人职责。公告显示，2024年1月25日，穆迪公司将中原豫资的主体评级由“a2”下调至“a3”，评级展望由“关注降级”下调至“负面”。中原豫资表示，目前整体经营情况正常，上述事项预计对中原豫资偿债能力不会产生不利影响。

金融界2024-02-06

美团等入股机器人公司宇树科技

美团旗下汉海信息技术（上海）有限公司、中信证券旗下金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）等为股东，同时，公司注册资本由约193.5万人民币增至约239.9万人民币，多位主要人员也发生变更。杭州宇树科技有限公司成立于2016年8月，法定代表人为王兴兴，经营范围含软件开发、智能机器人的研发、工业机器人制造、服务消费机器人制造、电池销售、互联网销售等。公开信息显示，宇树科技专注于消费级、行业级高性能通用足式或人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售。

金融界2024-02-06

中信证券：中国潮玩驶向精神消费蓝海建议把握行业上行趋势

中信证券发布研究报告称，中国功能性消费已进入平稳发展阶段，精神消费方兴未艾。潮玩作为精神消费的载体之一，人均GDP破万后高增的精神消费需求、Z世代及日益拓宽的潮玩受众和投资需求三大因素共同推动行业规模高速增长。复盘海外龙头，乐高通过聚焦IP及缩减业务走出经营困境，2017年加快亚太地区布局，助力业绩增长二次提速;万代通过IP AXIS战略完成对南梦宫的业务整合，并实现利润的持续增长，公司长期海外收入目标占比为50%。

金融界2024-02-06

江波龙(301308.SZ)：公司并购项目Zilia、元成苏州已完成交割

券股份有限公司；中邮证券有限责任公司；中信证券股份有限公司；国开证券股份有限公司；华泰证券股份有限公司；光大永明资产管理股份有限公司；Hel Ved Capital；Power Sustainable(Shanghai)Investment；Management Co.,Ltd.；Pleiad Investment Advisors；拾贝投资管理(北京)有限公司；润晖投资管理(天津)有限公司；红士创新基金管理有限公司；深圳鑫然投资管理有限公司；湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司；泰康资产管理有限责任公司；高毅资产管理有限公司；上海混沌投资(集团)有限公司。调研主要内容： 1、如何看待未来原厂涨价的趋势？答：在过去2022年至2023年Q3左右的行业下行周期中，国际原厂的经营业绩承受了巨大的压力，并触发了国际原厂采用了包括减产在内的多项手段，调整了存储晶圆及存储模组的的价格。在此前提下，原厂在晶圆价格调整上的思路和步骤和节点是比较清晰的，根据市场机构预测，2024年上半年存储晶圆及存储器价格将继续保持向上的趋势。 2、公司并购项目进展如何？答：Zilia（原SMARTBrazil）已完成交割，并于2023年12月1日起纳入公司合并报表范围。Zilia巴西是一家相对独立的存储器厂商，在江波龙内部也属于独立运营的业务板块。Zilia拥有自己的封测产能，在巴西市场与大客户（如三星、DELL、联想等）开展当地的存储器研发、制造及销售业务。作为一个独立的存储器供应商，Zilia在2024年会更加明显地感受到存储上行周期带来的影响。元成苏州（原力成苏州）也已完成交割，并于自2023年10月1日起纳入公司合并报表范围。与Zilia巴西不同，元成苏州目前以承接封测业务为主，接下里公司将为其提供相当的订单及业务量的支撑。 3、从2023年10月份以来，模组端涨价情况如何？答：目前来看，模组端涨价情况与市场机构的数据基本上是一致的。大客户端的合约价大体上会比现货市场及渠道市场更加稳定一些。经过多月的沟通及博弈，整体价格上涨的趋势较为明显的。 4、公司如何展望未来在信创行业的发展前景？答：公司重视并投入信创产业，对党政信创、行业信创并重。在党政信创领域，公司主要与浪潮、深信服等下游大客户积极配合，瞄准党政信创市场的订单。在行业信创领域，目前看到以电信运营商为代表的部分行业信创市场有所起色，预计2024年会有新增需求。信创市场对应公司的主力产品线集中在企业级存储业务，由于行业信创涉及到每一个采购主体各自的采购程序，包括采购程序之前的产品验证导入的过程，因此在前两年企业级产品完成验证程序的基础之上，公司未来在信创行业将迎来更多的参与机会。公司企业级存储业务在2024年预计会有一个放量的增长。 5、公司目前的采购策略是什么样的？答：从中短期来看，公司在合理调配库存的基础之上，库存将在2024年逐步释放。基于长期的经营经验，在库存到产品的转换以及库存周期的构建上，公司将有节奏的参与市场竞争和企业经营。目前来看，公司库存水位及综合成本价格是比较有竞争力的。从中长期来看，在原厂减产的大前提下，2024年存储市场可能出现结构性缺货，基于下游需求的快速反弹、原厂减产效应及减少资本开支的影响，这种现象可能更加明显。更长远来看，公司目前正在与部分大客户推广TCM（TechnologyContractManufacture）模式，拉齐大客户与原厂之间的对接窗口，在尽可能平抑存储晶圆价格波动的前提下，提前协商确定存储晶圆的价格及其调整机制，最后公司来执行采购及制造的过程。可见，公司的存货安排是合理且有竞争力的，未来，公司将转型成为更具实体的综合型半导体存储品牌企业。 6、目前公司存货拉动的节奏是什么样的？答：目前来看，公司存货周转有所提升。 7、公司与金士顿科技合作的情况？答：2023年11月27日，公司与金士顿科技共同签署了意向性备忘录，宣布发挥各自优势，将共同出资设立合资公司。合资公司主要是针对金士顿科技在中国区的嵌入式存储领域的客户，为其在高端嵌入式存储的产品选择上提供差异化、多样化的产品方案，与公司现有产品方案形成优势互补。未来，公司将为合资公司提供产品研发和技术方案支持，同时，金士顿科技也将为合资公司的核心资源采购和品牌需求等方面提供支持，合资公司将面向中国大陆客户提供高品质与高附加值的嵌入式存储产品。目前该合资公司仍在紧密地筹备当中，相关进展在达到一定条件之后，公司将进一步公告。 8、公司MLCNANDFlash业务的进展和未来规划？答：公司已推出MLCNANDFlash样品，目前处于测试过程中，距离量产还需一段时间，尚未进入量产也没有产生规模化销售收入。在技术层面上而言，横向来看，公司MLCNANDFlash业务的进展相对来说是比较快的。 9、目前公司上海总部的研发人员规模？答：目前上海研发团队是近四百人的规模。上海研发团队主要聚焦在三个方向，分别为企业级及工规级存储领域、自研存储芯片（SLCNANDFlash与MLCNANDFlash）和自控主控芯片（LS500\LS600)领域。 10、公司对今年及明年的展望如何？答：结合国际原厂的相关数据，总体而言2024年半导体存储行业，特别是大容量存储业务，基本走出了自2022年开始的下行周期；同时，随着AI服务器、AI手机及AIPC等AI技术的发展及推动，将有望为存储市场带来新的需求。此外，在自身主营业务的基础之上，公司正围绕综合型半导体存储品牌这一目标进行投入和布局，如开展自研存储芯片、企业级存储业务、补强封测能力等，这些投入都为公司未来更好更快的增长打下坚实基础。具体到2024年，叠加周期上行、企业级存储业务拓展、Lexar（雷克沙）TOC的全球业务逆市增长，以及海外并购带来新增的动量，公司在2024年的整体经营情况是值得期待的。 11、目前嵌入式存储这一块，比如消费电子的需求如何？答：目前嵌入式存储是公司主力产品，从全球客户收入来看，手机市场需求，特别是环比上，有比较明显的回暖，与市场机构的调研数据基本保持一致。未来，涨价预期依旧会贯穿今年上半年，因此手机厂商的备货力度依然不小。此外，如果未来AI应用逐步落地，其将为手机市场及PC市场带来一轮新的换机潮，推动存储市场的发展。以上是公司对今年下半年的一个判断与期待。 12、公司主控芯片主要应用在什么领域？答：目前公司主控芯片业务主要围绕公司的主营业务开展，已应用在eMMC和SD卡领域，并完成了接近千万颗水平的产品替换。自研主控芯片的应用，除发挥公司主控芯片的性能优势外，还可实现与自研固件算法的同频共振，通过差异化技术满足各类客户需求，增强公司整体竞争力以及产品技术护城河。 13、如何看待市场价格倒挂的现象？答：在终端市场及渠道市场，因为部分下游厂商基于自身的供应链能力，可能在价格上涨的过程中会集中在某一个时间内抢货，因此出现部分了价格倒挂现象，但公司认为其性质上属于暂时性、结构性以及过程性的现象。其次，公司主要以大客户为主，从自身经营角度来看，这类价格倒挂现象对公司的总体生产经营并没有明显持续性影响。 14、公司未来毛利稳态水平变化趋势是什么样的？答：公司目前正在积极稳步的推进向综合型半导体存储品牌企业的转型工作。公司紧紧围绕存储器主营业务，多措并举，如自研存储芯片、自研主控芯片、封测能力构建，以及车规企业级高端存储器业务等，相信公司未来毛利稳态水平将得益于此而逐步提升。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-06

汇金强力发声！核心宽基800ETF(515800)直线冲高涨近2%，近5日吸金超1亿元！市场趋于大盘风格，北向资金连续净买入

济基本面稳健，政策预期还有上修空间】中信证券认为2月份是阻断A股市场负反馈或风险持续释放的重要观察期。国内，随着2月LPR降息预期落地，地产领域支持政策明显加码，政策预期还有上修空间；且国内开年经济运行整体平稳，四季报业绩风险已充分释放，预计春节出行消费的景气预期向好；国外，美联储1月议息会议后和近期强劲的就业数据下，美元降息预期已充分修正，2月海外相关因素实际扰动亦十分有限。（来源：中信证券《A股策略聚焦—负反馈和观察期》）【中信建投陈果：市场趋于演绎大盘风格，股市底部特征明朗】大市值股票具备较低的波动性，具备一定的抗跌能力，且近期受资金增配的红利股、中特估股票大部分均属于大市值股票；而小市值股票波动性高，抗跌能力差，跌幅较大。随着北交所的热度逝去，在中特估行情下，市场逐渐趋于演绎大盘风格。从PE（TTM）来看，截至2月2日，上证综指的PE（TTM）是11.89，处在2010年以来的22.40%的分位水平，当前PE与历史数次熊市底部PE较为接近。破净率方面，截至2月2日，全A破净率为13.27%，接近08年金融危机熊市的破净率，高于08年金融危机后任何一次熊市末端的破净率。市场底部特征已经明显。（来源：中信建投证券《立足“三低”，静待转机》）【中金：当前市场具备部分有利条件，仍需政策加码提振市场信心】中金证券认为，当前市场具备部分有利条件，但积极因素积累、投资者信心修复可能仍需政策加码应对：1）A股市场估值水平与历史数据、全球主要市场相比均明显偏低，具备投资吸引力。2）以改善需求、稳定投资者信心为目标的政策正逐步发力，包括货币政策开始转向，超预期降准释放宽松信号，多部门密集出台地产调控政策，证监会优化融券机制缓解流动性压力，国资委有望将央国企市值管理纳入考核体系等。（来源：中金证券《仍需政策加码提振市场信心》）【国泰君安：超跌反弹结构选大中盘成长股】微观交易结构加快出清，市场底部正在接近，耐心等待企稳。在尚缺增长和政策预期上修的阶段，国泰君安证券认为投资者依旧重视降低组合的波动，低风险特征的资产尤其是大盘股和高分红相对优势未结束，小盘股交易结构待出清还需要时间消化。磨底阶段中字头大盘股和高分红稳定风格更优，超跌反弹结构选大中盘成长股。（来源：国泰君安证券《探底与磨底：大盘与稳定风格依旧》）【大中盘核心蓝筹代表——中证800指数】从估值角度看，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）当前PE-TTM仅为11.60倍，低于过去5年99%以上的时间区间，绝对估值和相对估值均位于历史极低区间，性价比凸显！（数据来源：Wind，截至2024.01.25）（来源：Wind）公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2019-2023年收益率：33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%，数据来源：Wind。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-06

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