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中信证券：基金费率改革将促进公募基金行业和财富管理机构长期健康发展

理的规定（征求意见稿）》公开征求意见。中信证券有关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，基金投资者将直接受益于此次费率改革。公募基金降费，也将有助于促进公募基金行业和财富管理机构的长期健康发展，进一步引导财富管理机构和基金管理公司更加关注投资者收益和基金产品业绩。

金融界2023-12-09

泛科技吹响反攻号角，双子星涌现，原因找到！年末重磅会议召开，机会来了吗？

歌有史以来打造的最强大、最通用的模型。中信证券火速解读表示，Gemini模型作为全球范围内最先发布的多模态模型，将进一步带动市场对多模态模型的更多期待，从而带动算力需求进一步提升。同时，在今天举行的第二届数字政府建设峰会开幕式上，国家数据局局长发言人表示，国家数据局将大力推动公共数据资源开发利用，加快数据市场化配置改革。由此，今天市场涌现出风头齐盛的多模态概念和CPO“双子星”，全天领涨居前。此外，算力概念迎来拉升，半导体亦展开反弹。资金面也呈现出迅速抱团迹象，计算机、通信、电子吸金力瞩目。图片来源：Wind 板块其他方面，医疗午后急拉，食品有所表现，燃气股震荡上行，房地产、国防军工等板块陷入调整。截至目前，日K来看，沪指已经连续筑底3天了，当下企业盈利、市场预期、公司估值都处在相对底部区间，处于赔率和胜率较好的阶段。年末重磅会议于今日召开，后续有望迎来一系列经济利好政策出台。图片来源：Wind 【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊科技、港股互联网和食品几个板块主题的交易和基本面情况。一、【科技龙头集体反攻，科技ETF（515000）放量劲升2.27%，做多资金持续流入！板块配置性价比或较高】受隔夜美股AMD、谷歌等龙头股大涨刺激，今日科技行情反攻明显，AI硬件方向强势爆发。代表A股科技龙头行情的中证科技龙头指数早盘震荡走强，午后维持高位，收盘大涨2.71%。成份股方面，CPO龙头中际旭创大涨超12%，锐捷网络涨逾8%，沪电股份涨超7%，宝信软件、中科曙光等跟涨超5%。热门ETF方面，科技ETF（515000）全天上扬，场内价格劲升2.27%，一举收复5日、10日均线，终止4连阴！全天成交额为9489万元，较上一交易日放量超4成！值得注意的是，科技ETF（515000）连续3日获大额资金抢筹，金额合计超2700万元，表明资金对科技龙头行情后市信心。图片来源：Wind 消息面上，谷歌刚刚发布的人工智能芯片Cloud TPU v5p是AI硬件端大涨的催化剂之一。按照谷歌的说法，与TPU v4相比，TPU v5p的浮点运算性能提升了两倍，它训练大语言模型的速度比TPU v4快2.8倍。国盛证券表示，谷歌作为继英伟达之后的自研算力新选手，有望为算力供需双方提供全新选项，从供应侧看，有利于技术的良性竞争，从需求侧看，充分的市场竞争也有利于降低算力的使用成本。算力背后的基础技术迭代日渐加速，建议关注光通信的带宽升级和服务器液冷的渗透率提升。民生证券认为，谷歌作为自研算力新势力，有望激化算力市场良性竞争，进而降低算力使用成本。在海外互联网巨头AI模型军备竞赛下，算力基建产业链将持续受益，推荐关注光模块产业链标的。展望明年投资主线，交银国际表示，人工智能主题拉动2023年科技股走强，科技股或将依旧是2024年最重要的投资主线。投资方向上，继续关注硬件在计算（GPU），存储（HBM）和通信（光通信）的机会。2024年或将是软件或互联网公司通过云和软件服务使人工智能变现的初始之年，头部企业在变现方面取得积极进展。从指数走势来看，今年上半年乘AI之风，中证科技龙头指数震荡走高。不过，伴随着风格转变，今年7月中以来该指数连续调整，近期已回吐年内涨幅。截至12月8日，中证科技龙头指数年内最大回撤已超21%，调整或较为充分。叠加机构景气度研判，以及政策的持续加码，当前科技龙头板块配置性价比或较高。数据来源：Wind，截至2023.12.8。中证科技龙头指数近5个完整年度的涨跌幅为：2018年，-36.94%；2019年，+68.49%，2020年，+45.26%；2021年，-2.78%；2022年，-34.72%。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。附前十大权重股一览：图片来源：中证指数官网二、【高层再提平台企业价值，港股互联网ETF（513770）收复5日线，近8日连续吸金】今日港股冲高回落，午后呈震荡走势，大型互联网巨头涨跌不一，受大股东减持影响，腾讯控股盘中一度跌逾2%，触底回升收盘跌0.71%。上涨方面，美团收涨0.64%，阜博集团、创新奇智、东方甄选等涨幅居前。板块代表ETF——港股互联网ETF（513770）场内价格收涨0.43%，表现显著优于大盘，收复5日线，全天成交额2.34亿元。图片来源：雪球消息面上，有监管文件显示，昨日（12月7日）腾讯控股大股东Prosus继续实施回购计划，于当日出售51.35万股腾讯普通股，使其对腾讯的持股比例降至24.99%。截至上年末，Prosus对腾讯的持股为26.99%，这意味着，Prosus在2023年对腾讯的减持为2个百分点。此举仍基于去年6月Prosus(由Naspers拥有大多数股权)及Naspers的声明，为配合公司回购计划的持续实施，将有序地以场内出售腾讯股份的方式筹集回购计划所需资金。同时减持计划约定了每天出售的腾讯股份数目将占腾讯股份之每日平均成交量的一小部分。值得注意的是，为对冲大股东减持及股价低迷影响，腾讯在2023年持续进行了股份回购，增强市场信心。截至12月7日，腾讯合计回购1.25亿股，累计回购金额414.01亿港元。腾讯大股东减持并不是新鲜消息，对于长期关注腾讯的投资者来说，有关大股东减持的预期应该已经包含在投资估值中，短期情绪面也无需过多纠结。利好消息方面，国家数据局提出梳理一批平台企业典型投资案例，平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争等方面的重要作用再被认可。以腾讯控股、小米集团、美团等为代表的港股互联网板块近期行情震荡，从估值角度看，板块最新市盈率为22.27倍，处于历史极端低估水平。板块已来到性价比极高的区域，后续进一步恶化的空间或已不大。图片来源：Wind 此外，FOMC加息临近尾声，通过复盘2000年以来FOMC加息周期结束至首次降息期间的市场表现，港股大概率收获上涨。华西证券表示，十月底以来，中美关系不断释放积极信号，FOMC加息周期有望结束，港股流动性环境改善，叠加国内刺激政策的正面效应正在累积，港股互联网板块估值的修复有望持续。广发证券也认为，海外政策底或已出现，中美利差收敛与外资回补契机已经到来，A股估值沟壑收敛基本已完成。港股估值处历史底部区域，中美政策底共振下，港股对中美利差逆转的敏感性更高，外资回补或是港股战略机遇期较佳配置时点。值得注意的是，近期资金逢低持续吸筹港股互联网板块。上交所数据显示，券商ETF（512000）近8获资金连续增仓，合计净流入达7755万元。图片来源：Wind 资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。三、【基本面向好+估值低位，食品ETF（515710）全天高溢价，近5日连续吸金！】今日吃喝板块红盘震荡，反映板块整体行情表现的食品ETF（515710）全天在水面上方盘整，场内价格收涨0.31%。成份股方面，白酒龙头股表现较强，贵州茅台、五粮液双双收红，山西汾酒涨近3%；大众品相关成份股普跌，天新药业、立高食品、新乳业跌幅均超2%。值得关注的是，食品ETF（515710）场内全天高溢价，尾盘溢价进一步走阔，截至收盘溢价率仍达0.34%，反映买盘资金尤为强势。图片来源：Wind 实际上，此前几日吃喝板块已连续涌入“抄底”资金。数据显示，食品ETF（515710）近5日连续获净申购，金额合计近1700万元。拉长时间看，截至12月7日，食品ETF（515710）近10日内有8日获资金净申购，累计吸金超2700万元。图片来源：Wind 近期资金开始加速借道食品ETF（515710）布局吃喝板块，驱动因素有哪些？ 1、基本面无虞，前三季度营收利润稳健增长回归吃喝板块基本面。2023年前三季度食品饮料板块业绩维持稳健增长，营业收入合计7885.41亿元，同比增长8.71%，在31个申万一级行业中排名第4；归母净利润合计1621.71亿元，同比增长15.28%，排名第7。近年来，即使处于公共卫生防控期间，食饮板块营收/归母净利润仍旧维持正增长，板块业绩稳定性强。在消费逐步复苏、市场持续回暖的背景下，吃喝板块韧性十足，业绩表现优于市场增长确定性较强。图片来源：万联证券 2、估值历史低位，中长期配置性价比较高随着行情调整，吃喝板块估值水平已消化至历史低位。数据显示，截至12月8日，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数PE估值25.63倍，处于2014年以来21.33%分位点，中长期配置性价比尤为凸显，左侧配置窗口期或已打开。图片来源：Wind 3、2024年行业有望保持稳中向好趋势万联证券最新研报指出，2024年宏观经济有望持续改善，居民收入水平有望提升，食饮行业或将保持稳中向好趋势，目前食品饮料绝大部分子板块均处于历史底部估值区间，具备中长期配置价值，随着投资者信心回升，具备业绩稳定性的食饮细分龙头有望重获市场青睐。东莞证券最新研报维持对食饮行业的超配评级。其表示，考虑到食品饮料作为顺周期行业，与宏观经济密切相关，近期在政策催化下，期待后续基本面的边际改善。根据中证指数公司数据统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股。贵州茅台为第一大权重股，权重占比超17%！数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind。风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，科技ETF、食品ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-08

泛科技吹响反攻号角，双子星涌现，原因找到！年末重磅会议召开，机会来了吗？

金融界2023-12-08

最新发声！A股拐点已至？

分享一下机构对A股的最新看法。此前，中信证券判断，12月投资者对经济和市场的信心有望迎来拐点。在近期的2024年度中信建投资本市场峰会中，中信建投首席分析师陈果也有类似判断：从当前股票市场的隐含风险溢价看，A股现在的位置符合熊牛转换时。具体而言，明年的市场会迎来两点转机：第一个是盈利会改善。今年的A股盈利是负增长的，从前三季度综合来看，全A股扣非净利润同比增长-2.51%，估计到全年来看盈利也会承压。明年根据宏观的核心假设，陈果预测会是正增长，而且非金融，可能是由-3.8%转到明年的正8.8%，所以这是一个熊牛转换非常重要的基础。第二个是机会的增加。看景气度投资，今年存在一定困难。市场今年热议的是炒主题、看股息，没办法做景气投资。这是因为盈利的周期波动到了低点，整体的盈利周期负增长，但这一点不太会持续的。需求侧的管理明年会加码，在这种背景下，明年盈利增速不管是价格还是量的恢复，盈利增速占比超过30%的行业会明显上升，所以景气度投资一定会增加，刚开始不一定很强，但是边际上一定会增加。基于上述两点，陈果判断，现在处在市场向上的前夜，盈利改善有三条线：第一，一部分结构性的会有些弹性；第二，讲故事修复的也有弹性；第三个就是在这阶段做期权的思维。具体行业上，陈果指出，如果只是从盈利角度排序，科技是站在第一位的，其次可能去看医药，再然后去看制造、消费、金融。此外，顺周期的行业是有机会的，尤其是明年稳增长的力度加码，叠加估值中枢不在下移这一点考虑，煤炭有色是比较好的选择。

证券之星2023-12-08

中际旭创涨超12%，浪潮信息涨超5%，800ETF(515800)收涨，最新净流入超2488万元

0276)、兴业银行(601166)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比16.03%。海通证券表示，在经济回暖的背景下，预计24年全A归母净利同比增速有望达到5-10%。结构上科技和消费或是拉动24年A股盈利增长的主要驱动力。科技方面，政策持续加大对科创的支持力度，技术层面AI技术不断发展落地。消费方面，中短期政策发力改善居民消费倾向，中长期产业转型升级带动居民收入水平提升、催生新消费需求。此外，FOMC加息周期或将终结，A股估值压制因素有望缓解，外资有望回流，也从一定程度上助力市场上行。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-08

3年累计亏损超13亿元，储能电池制造商瑞浦兰钧(00666.HK)拟全球发售约1.16亿股

元，每手买卖单位200股；摩根士丹利与中信证券为联席保荐人；预期股份将于2023年12月18日于联交所主板挂牌上市。瑞浦兰钧是一家中国锂离子电池制造商，公司专注于锂离子动力电池产品和储能电池产品的研发、制造和销售。于2022年及截至2023年6月30日止六个月，在全球锂离子电池制造商中按全球储能电池装机量计，瑞浦兰钧有8.8%及5.7%的市场份额，分别排名第三及第四，而在中国动力电池产品中按装机量计拥有1.7%及1.2%的市场份额，于该两个期间均排名第十。据招股书显示，2020-2022年，瑞浦兰钧收入分别为9.07亿元、21.09亿元和146.48亿元，复合年增长率301.9%；净利润为-5327万元、-8.04亿元及-4.51亿元，3年累计亏损超13亿元。毛利方面，瑞浦兰钧2020年录得毛利1.11亿元，毛利率为12.2%，并于2022年成功将2021年受原材料上涨导致的毛损转为毛利10.88亿元。于2023年截至6月30日止六个月，公司录得毛利2.67亿元。假设发售价为每股股份19.4港元(即招股章程所述的指示性发售价范围中位数)，公司将自全球发售收取所得款项净额约21.188亿港元。公司目前拟将该等所得款项净额约80.0%或16.95亿港元将用于扩大公司的产能，其为公司的主要发展战略之一；约10.0%或2.119亿港元将用于研发，其为公司主要发展战略之一；以及约10.0%或2.119亿港元将用作营运资金及其他一般公司用途。据了解，瑞浦兰钧的目标是于2025年底前达成150GWh以上的产能。“我们计划于2024年底前扩大嘉善工厂的产能至32GWh，扩大温州生产工厂的产能至50GWh。计划于佛山及柳州建立新生产工厂，计划产能分别为30GWh及20GWh。” 本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-08

谷歌Gemini发布，AI大模型继续狂飙！云计算50ETF(516630)一度涨超2.5%！

一代TPU v4性价比提升2.3倍。中信证券认为，多模态Gemini模型的正式发布，一方面可以拓宽应用场景的拓展，另一方面能够带来算力需求的持续升级。中信证券持续看好后续AI产业的前景，认为后续GPT-5等模型的发布亦将带来更多的催化。 AI大模型继续狂飙，商业化AI产品应用落地加速，算力需求居高不下，AI产业链迎来新一阶段的催化，叠加政策扶持数字经济力度不减，云计算50ETF（516630）、大数据50ETF（516000）覆盖的AI 应用、算力租赁、数据要素等热门板块的景气度有望持续上升。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-08

创业板IPO透视：前11月募资1166亿元

方面，2023年前11月中信建投证券、中信证券、民生证券主承销的项目数量居前，分别为12个、11个、9个。上市首日破发的新股中，浙商证券、民生证券等机构主承销的项目数量较多。前11月新股发行规模同比减少超三成经统计，2023年1-11月，创业板共有103只新股上市，合计募资金额约1166亿元，发行数量、募资规模同比分别下降约27%、32%，上市新股数量连续两年出现下滑。从月度数据来看，创业板新股上市主要集中在2023年的6-8月，自9月以来新股发行速度显著放缓。图1：2023年1-11月创业板新股上市趋势 2023年前11月完成首发上市的新股中，湖南裕能首发募集资金总额达45亿元，规模最大；格力博排名第二，募集总额约为37.5亿元。此外，明阳电气、宏源药业等8家公司的募资规模超过20亿元。图2：2023年1-11月创业板上市新股从发行股价来看，绿通科技的发行价为131.11元/股，在2023年前11月上市的创业板新股中价格最高。儒竞科技、通达海的发行价超过90元/股，其他新股的发行价都在80元/股以下。上市首日表现：超八成收涨，涛涛车业、宏源药业大幅破发创业板首发新股中，超八成新股上市首日股价上涨。盟固利在上市首日股价上涨超1700%，固高科技、威力传动等17只新股上市首日涨幅均超过100%。有20只新股上市首日出现破发。其中，涛涛车业上市首日破发超20%，宏源药业、博盈特焊等9只新股首日破发超10%。图3：上市首日破发的创业板新股涛涛车业的发行价为73.45元/股，询价阶段报价最高达到116.44元/股。3月21日，公司首发上市，开盘即破发，当日股价最高达到67.88元/股。截至12月6日，公司股价未能突破58元/股。宏源药业的发行价格为50元/股，发行市盈率为41.21倍，所属行业平均静态市盈率约26.98倍。宏源药业同样在上市首日开盘破发，当日股价最高涨至45元/股。随后，宏源药业股价波动下跌，最低跌至25.25元/股，目前仍处于深度破发状态。中信建投证券、中信证券主承数量居前 2023年1-11月创业板上市的新股中，中信建投证券主承销项目达到12个，在同类券商中数量最多。中信证券、民生证券紧随其后，主承销的项目分别为11个、9个。从募集规模来看，中信建投主承销的项目合计超过170亿元，中信证券、民生证券的项目规模均超过100亿元，其他券商的项目规模均在100亿元以下。图4：创业板新股主承销机构上市首日破发的新股中，浙商证券、民生证券等机构主承销的新股破发数量较为靠前，东吴证券、长江证券等10余家券商主承销的项目同样在上市首日出现破发。【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-12-08

科创100ETF(588190)开盘反弹，AI升级或引领新一轮成长

频、音频和文本等不同内容形式的信息。中信证券评论，Gemini模型作为谷歌以及全球范围内最先发布的多模态模型，在性能上是第一个在MMLU上超越人类专家的模型。多模态Gemini模型的正式发布，一方面可以拓宽应用场景的拓展，另一方面能够带来算力需求的持续升级。后续AI产业的前景或向好，GPT-5等模型的发布亦将带来更多的催化。中信建投证券认为，AI赋能方面，AIGC引发内容生成范式革命，算力需求强劲，GPU、HBM等供应紧缺，国产算力、存储及对应的先进制程、先进封装获益。AIGC引发内容生成范式革命，云端算法向大模型多模态演进，硬件基础设施成为发展基石，GPU、HBM等供应紧缺。在英伟达、AMD对华供应高端GPU芯片受限，以及海外HBM产能紧缺的背景下，国产算力芯片、存储芯片迎来国产替代窗口期。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-08

黄金储备连续13个月增加，黄金ETF华夏(518850)仍可积极配置

司，我国黄金储备连续第13个月增加。中信证券认为，本轮黄金价格上涨幅度较大，对联储降息预期进行了部分提前反映，近日有所回落，我们认为短期内黄金价格将呈震荡走势。但基于降息、全球经济放缓、金融机构不断购金、避险需求提升等逻辑，我们认为黄金仍未被充分定价，其在2024年的价格中枢仍然具有可观的增长空间。黄金ETF华夏(518850)跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，支持T+0交易，交易效率高、投资门槛低、没有储存成本，即可参与黄金升值的收益，场外联接基金（008701/008702）。黄金股ETF跟踪中证沪港深黄金产业股指数，聚焦内地和香港黄金采掘冶炼和加工销售的上市公司，前十大成分股分别为：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业、紫金矿业、湖南黄金、山东黄金等行业龙头，占比超67%，认购代码159562。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-08

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