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中信证券：展望2024年，港股有望开启贯穿全年的修复行情

中信证券指出，进入2023年，内外部因素导致港股受压，但10月底以来转折已现；而7月底以来海外无风险利率飙升下，市场开始重审AI主题继续推动美股上涨的动能。展望2024年，在情绪修复、政策推动经济复苏、中美库存周期共振向上、人民币汇率企稳等因素下，我们判断港股有望开启贯穿全年的修复行情。但同时仍需关注海外货币紧缩及选举等风险事件或阶段性扰动港股投资者情绪。

金融界2023-11-24

中信证券：2024年美妆行业有望延续平稳增长

中信证券研报表示，美护大盘稳健增长，淘系仍占主要地位，抖音快速扩张。美妆消费趋于理性，“性价比”成为核心决策要素；护肤品愈发科学化/精细化/场景化。成分迎风口，中国成分迭出，本土原料商与品牌商共振。从原料到品牌，“国产替代”趋势显著。展望2024年，美妆行业有望延续平稳增长、本土产业链上下游继续相互促进、良性共振，共同推动国产品牌份额提升；国际品牌也有望结合新原料、新科研成果、新场景等推出更多新品，共同推动化妆品行业的发展。

金融界2023-11-24

国债增发落地节奏对资金面影响如何？

中信证券表示，随着万亿国债增发计划落地，市场对后续国债发行节奏有所关注。截至当下，国债增发主要体现为单支发行额的扩张，发行支数和时点并无明显变化。而基于11月的发行节奏，万亿增发额度在今年发完的目标并不难实现。往后看，尽管财政支出较多对冲了政府债发行压力，但12月中下旬政府债集中发行或引起一定资金面扰动，届时需关注央行数量端工具发力可能性。

金融界2023-11-24

中信证券：2024年美妆行业有望延续平稳增长、本土产业链上下游继续相互促进、良性共振，推动国产品牌份额提升

中信证券指出，美护大盘稳健增长，淘系仍占主要地位，抖音快速扩张。美妆消费趋于理性，“性价比”成为核心决策要素；护肤品愈发科学化/精细化/场景化。成分迎风口，中国成分迭出，本土原料商与品牌商共振。从原料到品牌，“国产替代”趋势显著。展望2024年，美妆行业有望延续平稳增长、本土产业链上下游继续相互促进、良性共振，共同推动国产品牌份额提升；国际品牌也有望结合新原料、新科研成果、新场景等推出更多新品，共同推动化妆品行业的发展。

金融界2023-11-24

中信证券海外市场2024年投资策略：港股的修复之路，美股的先下后上

中信证券指出，进入2023年，内外部因素导致港股受压，但10月底以来转折已现；而7月底以来海外无风险利率飙升下，市场开始重审AI主题继续推动美股上涨的动能。展望2024年，在情绪修复、政策推动经济复苏、中美库存周期共振向上、人民币汇率企稳等因素下，我们判断港股有望开启贯穿全年的修复行情。但同时仍需关注海外货币紧缩及选举等风险事件或阶段性扰动港股投资者情绪。港股行业配置上，建议投资者上半年关注：1）表现稳定的高股息策略，特别是能源和电信；2）行业景气度转好、业绩确定性较强的消费电子和汽车产业链。下半年，若美国金融体系超额流动性耗尽倒逼美联储逆转货币紧缩，我们建议布局外资偏好较强、利率敏感的成长性行业，包括互联网、新能源车以及显著超跌的生物医药。对于美国，预计2024年美国财政赤字维持相对高位，且未来美国财政部发行的中长期国债占比也将逐步提升，在美联储停止缩表之前，长端利率仍有上行压力。同时，金融体系超额流动以及疫情期间居民部门囤积的超额储蓄也将耗尽。在此背景下，货币紧缩对美国的就业和消费的冲击将逐步显现。对于美股，虽然未来基本面趋势预计向好，但当前流动性环境难以支撑其高企的估值水平。若明年二季度起美国的超额流动性耗尽后、系统性金融风险迹象爆发倒逼美联储停止缩表并开启降息，则以科技股为代表的成长性板块将迎来较好表现；但若届时美联储依旧维持极致紧缩，美国或陷入类似于2009年的通缩式衰退，预计顺周期的能源、金融以及必选消费行业将受显著冲击。

金融界2023-11-24

中信证券：预计2024年大众品需求表现仍取决于整体消费景气度的恢复

中信证券研报表示，2023年至今大众品整体需求恢复偏弱、盈利呈现改善趋势，部分零食企业享受渠道&新品红利成长性突出。预计2024年大众品需求表现仍取决于整体消费景气度的恢复，其中零食板块结构性成长机会相对明确；餐饮供应链受益大B稳健&小B渗透率提升，相对景气。短期维度，复苏弹性不确定性背景下建议寻找高确定性主线。长期维度，关注估值底部、具备配置价值的行业龙头。

金融界2023-11-24

龙头券商激辩明年A股行情：机会大于风险，有望保持震荡上行的结构牛态势

股有望保持震荡上行的结构牛态势。其中，中信证券便指出，2024年，随着市场信心重聚，投资者行为变化驱动估值修复将是A股市场的主旋律。其中，市场信心的进一步提振，正面临着多方面的驱动。招商证券指出，流动性方面综合供需测算，明年A股资金或净流入3000多亿元。

金融界2023-11-23

什么是特定养老储蓄？与普通存款相比，这类储蓄又有哪些特点？

时免税，领取养老金时再一并缴纳。根据中信证券测算，假如纳税人边际税负为30%，如果参与税延养老，则每个月缴费1000元，可以每个月暂时少缴税300元；同时，如果领取环节按25%部分免税，剩下部分仅收10%的税率。假设参保人连续15年投资某养老金融产品，养老金融产品的年收益率为5%，则15年后，参与税延养老的参保人可领取25万元，而不参与税延养老的账户累计金额为19万元，相当于参与税延养老可以获得额外32%的超额收益（见下图）。参与税延养老的情景估算数据来源：中信证券研究部金融界养老百问：想通过公募基金来进行个人养老金积累，能买什么产品？中加基金：证监会公布了首批个人养老金基金名录，其中包含数十家基金管理人的上百只养老目标基金。这些入选的养老FOF专门设置了针对个人养老金账户的Y份额，在管理费、托管费上采取适当优惠，且免收销售服务费，有利于投资者降低投资成本，争取更好长期收益。公募养老FOF具备多元资产配置、优选基金、二次分散风险等三大优势以外，种类还非常丰富，投资策略多元，可以满足公众多样化的养老投资需求。而且，公募基金净值化产品管理经验丰富，权益投资整体能力在各类资管机构中相对突出，通过养老FOF作为养老投资储备，可以更好分享中国经济增长及资本市场发展红利。 “养老金投资百问百答”相关阅读： “开户热投资冷”，个人养老金产品落地一周年惨遭“冷板凳”，基金公司这么说对抗“养老焦虑”！我的养老金我做主：准备多少钱才够？如何打理自己的退休“小金库”？

金融界2023-11-23

南方水泥有限公司成功发行5亿元公司债券，票面利率定为2.95%

销的机构包括中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司和华泰证券股份有限公司的关联方。

金融界2023-11-23

中证线上消费主题指数收跌0.67%，线上消费ETF(159725)今日收涨7.67%，涨幅居股票类ETF之首

，前十大权重股合计占比48.91%。中信证券认为，在对宏观经济复苏趋势仍存疑虑的背景下，消费作为后周期特征明显的产业，短期仍然需要时间重拾市场信心。消费行业在疫前几年对于好赛道、好公司均给予了明显的溢价，整体估值较高。当前消费处于修复通道中、体现了韧性，但修复力度受宏观环境压制偏弱，在消费估值虽调整后处于低位但并未绝对低估的情况下，消费股价表现的弹性被压制。因此，短期看消费投资机会，经济预期的变化显得重要，复苏趋势的信号增强和趋势确立有望增强消费景气回升的预期，从而带动估值修复。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-23

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