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中科环保收盘下跌2.26%，滚动市盈率23.77倍，总市值76.24亿元

。消息面上，中科环保10月25日接待中信证券等9家机构调研，上市公司接待人员包括财务总监庄五营,证券事务代表李彦霞。北京中科润宇环保科技股份有限公司专注于为政府和社会提供废弃物处理处置综合服务。主要业务包括生活类垃圾处理业务、危废处理处置业务、环保装备销售及技术服务、项目建造业务。公司已取得共计25项专利和诸多成熟生产工艺技术。公司系中国科学院以科技创新为引领的环保产业平台，致力于为环境可持续性发展提供最佳可行技术（BAT）和最佳环境实践（BEP），目标发展成为“科技改变环境”的卓越企业。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入12.00亿元，同比12.60%；净利润2.64亿元，同比27.55%，销售毛利率41.42%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 76 中科环保 23.77 23.77 2.16 76.24亿行业平均 34.58 43.03 3.32 51.59亿行业中值 25.14 25.45 1.57 34.93亿 1 华宏科技 -1455.44 -26.36 1.17 41.87亿 2 清研环境 -285.41 65.07 1.68 13.64亿 3 聚光科技 -275.43 -24.56 2.62 79.25亿 4 津膜科技 -212.75 -162.86 3.20 17.76亿 5 深水海纳 -185.03 -57.56 2.00 20.10亿 6 神雾节能 -178.70 -109.21 27.31 18.61亿 7 艾布鲁 -136.43 -287.97 9.54 79.34亿 8 冠中生态 -94.75 40.04 1.63 13.68亿 9 德创环保 -73.74 -33.76 4.33 16.35亿 10 新动力 -72.58 -49.18 10.71 34.43亿 11 清新环境 -72.30 42.83 0.86 54.55亿

金融界02-28 18:51

携手百度,宁德时代进军无人驾驶!同类规模流动性领先的电池50ETF(159796)跌超2%，资金越跌越买！盘中净申购500万份，近10日增仓超9000万元

【固态电池带来锂电行业新的增长曲线】中信证券表示，头部电池及汽车厂商正布局固态锂电池，固态电池产业化已来。高性能的固态电池带来更多应用场景，下游需求或有更大想象空间，如电动垂直起降航空器（eVTOL）、人形机器人、VR终端、高性能消费电子对电池性能具有较高要求，有望搭载固态电池，给锂电行业带来新的增长曲线。我们预计2030年全球固态电池出货量将达到642.6GWh，2024-2030年CAGR达到133%。（来源于中信证券20250219《固态电池产业化提速，对锂需求大幅增长》）【新兴行业加速固态电池发展】西部证券表示，多元路线适用不同场景，新兴行业加速固态电池发展。目前，半固态电池已逐步实现产业化，冠盛东驰的储能半固态聚合物固态电池正在建设当中；传统消费软包电池本身采用聚合物路线，聚合物固态电池有望率先在消费电子领域实现应用。氧化物半固态电池目前已上车蔚来、智己等动力领域；硫化物/卤化物当前仍处验证阶段，未来有望在人形机器人、eVOTL 等新兴领域率先应用。（来源于西部证券20250227《锂电的初速度，固态的加速度》）看好新能源核心赛道前景，欢迎关注最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 14:59

南下资金近三月增仓近2800亿元，科技股成主要增持方向

间较短，不能反映市场发展的所有阶段。中信证券认为，叠加业绩预期的上修和卖空占比维持高位，港股安全边际仍然充分。在AI叙事持续催化、基本面预期改善、全球资金轮动的背景下，即便有短期事件性的扰动，港股仍将延续2024年以来的反转行情。如何把握港股科技主线国信证券认为，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头）。Magnificent 7（指美股七大科技股）到Terrific 10（指中国十大科技股）的经验表明，对于头部企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是市场份额的核心保障，对于此类企业，估值合理时买入并长期持有。港股科技50ETF（159750）跟踪港股科技指数（CNY），聚焦汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等领域，成份股包含50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，其中，对“中国十大科技股”实现100%覆盖。港股科技指数“中国十大科技股”权重占比：来源：中证指数公司官网，截至2025.1.28。以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成份券及权重根据市场情况变化。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

金融界02-28 14:09

多重利好推动中国资产上涨，A500ETF基金(512050)助力投资者一键布局A股核心优质资产

0059)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比20.32%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 13:59

A股主要指数集体下跌，国债期货午盘全线下跌，国开ETF(159650)涨2个基点

868%，创2024年7月以来新高。中信证券称，近期债市波动明显加大，债券发行人更多的选择推迟或取消发行信用债以避免市场波动的影响，由此信用债的取消发行规模也明显抬升。与2022年以来历轮债券取消发行所对比，我们认为本轮取消发行是多方因素共振的结果，其一是发债主体主动进行融资成本管理，其二是发债主体保护自身对于未来市场的“定价权”，避免因高融资成本释放“负面印象”，其三是后续地方债供给放量引起市场偏谨慎。往后看，若后续负债端赎回压力可控，预计本轮信用债取消发行潮高峰并不会持续过久。从配置角度看，在当前基准利率波动时期，信用债票息性价比会更加显著，年初更应把握短端收益率反弹的机会。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 13:39

劲方医药冲击港股上市，估值超30亿，账上现金承压

称“劲方医药”）向港交所递交了招股书，中信证券担任保荐人。劲方医药成立于2017年，是一家处于市场化阶段的生物制药公司，专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新及有效治疗方案。 2021年，公司与信达生物就核心管线KRASG12C抑制剂氟泽雷塞片达成合作，交易总额超过3亿美元，在当时引起了不小的轰动。劲方医药由两位联合创始人领导，分别是吕强博士和兰炯博士。吕强博士担任董事长兼执行董事，兰炯博士担任首席执行官兼执行董事，两位创始人在生物医药领域均拥有丰富的经验。劲方医药的研发团队有61人，其中17人拥有博士学位。自成立以来，劲方医药完成了多轮融资，累计融资金额超过人民币14.21亿元，其中C+轮融资的投后估值为31.24亿元。公司吸引了多位知名投资者押注，包括弘晖资本、华盖资本、亚投资本、百度风投、深创投、石药集团等。公司融资历程，来源：招股书截至2024年12月21日，公司已建立起一条持续更新的产品管线，包括八款候选药品，其中五款处于临床开发阶段，一款已经获批上市，还有2款出于临床前研发阶段。公司通过与信达生物、SELLAS等合作伙伴的紧密合作，加速了核心产品的临床开发和商业化进程。核心产品GFH925已在中国实现商业化，而GFH312等产品正在全球范围内推进临床试验。公司管线产品，来源：招股书核心产品： GFH925（商品名达伯特）是一款自主研发的小分子KRAS G12C抑制剂。2024年8月，该药物获中国国家药监局批准上市，并被认定为突破性疗法。截至2024年12月21日，GFH925的专利期限超过15年。作为治疗KRASG12C突变的非小细胞肺癌（NSCLC）的二线或后线疗法，GFH925是中国首款、全球第三款获批的KRASG12C抑制剂。目前，劲方医药正在推进GFH925的海外临床开发，以释出其治疗潜力，包括作为一线疗法与cetuximab联合用于治疗晚期NSCLC的Ib/II期临床试验，以及作为单药疗法用于治疗难治性转移性CRC的后线疗法。从行业来看，NSCLC及CRC均有较大的治疗市场。据招股书，全球KRASG12C抑制剂市场预计将从2023年的3.19亿美元增长至2032年的27.48亿美元，年复合增长率为27.0%。 NSCLC和CRC的发病率持续上升，尤其在中国，这为GFH925提供了较大的市场机遇。GFH925的商业化有望填补KRASG12C突变靶向疗法的空白，并改善患者的治疗效果。从竞争格局而言，GFH925是中国首款商业化的KRASG12C抑制剂，全球还有三款其他获批的KRASG12C抑制剂（adagrasib、sotorasib和garsorasib）。 GFH925在疗效和安全性上优于其他两款FDA批准的选择性KRASG12C抑制剂药物，但是这一比较的基础是非头对头临床试验数据。此外，截至2024年12月21日，全球还有七种其他在研KRASG12C抑制剂至少已进入III期临床试验。未来随着这些药物进入市场，公司将面临竞争格局恶化的风险。 GFH312是一款公司自主研发的高效小分子抑制剂，能针对受体相互作用的丝氨酸╱苏氨酸蛋白激酶1（RIPK1）并抑制其激酶活性。 GFH312专注于外周动脉疾病（PAD伴IC）和原发性胆汁性胆管炎（PBC）的治疗，这两个领域目前药物选择有限。研发进展方面，GFH312已在中国和澳大利亚完成I期临床试验，并计划在2025年下半年进入II期临床试验。此外，该药已获得FDA关于在美国开展第二期临床试验的IND批准，以评估GFH312对外周动脉疾病（PAD）伴间歇性跛行（IC）患者的安全性和疗效。根据弗若斯特沙利文的资料，估计全球有超过300百万人受到PAD的影响。然而，目前针对PAD炎症机制的药物治疗方案寥寥可数。根据弗若斯特沙利文的资料，PAD药物市场由2019年的81亿美元增长至2023年的99亿美元，并预计在2032年进一步增长至134亿美元。 PBC药物全球的市场预计从2019年的10.04亿美元增长至2032年的14.65亿美元。截至2024年12月21日，全球尚未有获批准的RIPK1抑制剂药物。截至2024年12月8日，全球有七种RIPK1抑制剂候选药物正在进行临床开发，而GFH312是唯一一款用于治疗PAD和PBC的候选药物。除上述两款核心产品外，公司正在建立一个全面且差异化的RAS产品矩阵，包括GFH375、GFH276、GFS784等。财务方面，劲方医药的收入来源有两块：与信达生物就核心产品GFH925的合作、与SELLAS就GFH009的合作。 2022年、2023年、2024年1-6月（报告期），公司的收入分别为1.051亿元、7370万元和0。在此期间，劲方医药一直处于亏损状态。报告期内，公司的总亏损分别为2.75亿元、5.08亿元和4.49亿元。与其他研发阶段的创新药企类似，其亏损主要来自研发成本，报告期内研发成本分别为3.19亿元、3.13亿元和1.86亿元。其中，核心产品GFH925的研发成本占公司总研发成本的比重分别为23.7%、22.5%及41.4%。此外，2024年1月，信达生物放弃了氟泽雷塞片的海外权益选择权，作为终止的对价，劲方医药须在2026年12月1日前分期向信达生物支付合计2000万美元的终止费用。截至2024年12月21日，公司已向信达生物支付200万美元，未来潜在的偿付费用将对公司的财务造成一定的压力。截至2024年6月30日，公司账上现金及现金等价物为2.79亿元，按照过往研发支出的水平，若不考虑产品销售的收入，公司现金仅能支撑不足一年的研发投入。关键财务数据，来源：招股书总体而言，劲方医药的核心产品GFH925在行业内得到了大型药企的认可，不过，随着后续同行研发管线的推进，公司将面临竞争加剧的风险。此外，公司账上现金流并不充裕，未来还需向信达生物偿付1800万美元的终止费用，对公司而言压力不小。未来，公司能否顺利推进产品的销售，同时通过上市来获取更多现金流，我们持续保持关注。

格隆汇02-28 13:30

港股科技龙头指数年内涨超30% 当前时点选择止盈还是坚定上车？

现，科网板块的估值中枢有望进一步抬升。中信证券坚定表示，重估中国的故事，刚刚开始。中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI核心资产的利器。根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。

金融界02-28 12:49

广电计量：2月26日接受机构调研，包括知名机构星石投资的多家机构参与

公司赵小楠、中天汇富基金古道和慕陶、中信证券董博源、东证融汇证券资管刘俊、光大保德信基金谢东参与。具体内容如下：问：公司集成电路检测业务开展情况如何？答：公司自 2018 年开始，以自建的方式布局集成电路分析与测试业务，目前累计投入 300 多台高端检测分析设备，形成以博士、专家为核心的人才队伍，打造 8 个专项实验室及 1 个功能安全认证中心，为装备制造、汽车、电力、电子与新能源、5G 通信、光电器件与传感器、轨道交通与材料、晶圆厂等领域企业提供专业的失效分析、晶圆级制造工艺分析、元器件筛选、可靠性测试、工艺质量评价、产品认证、寿命评估等服务，帮助企业提升电子产品质量与可靠性。公司通过持续的技术研发和投入，业务服务能力快速提升，先进制程覆盖 4nm 测试能力，CNS 认证的检测项目类别数量方面行业领先。公司业务规模快速提升，已逐步追赶至行业前列，并保持较好的发展态势。二、公司集成电路检测业务下游客户结构如何？公司集成电路检测业务主要下游客户为汽车行业，近几年，随着新能源、电动汽车等新应用领域的发展，汽车业务增长较快，约占总板块收入 40%，其次是特殊行业、通信行业、轨道交通及电力各占 10%-15%，特种元器件检测约占 5%。公司重点围绕汽车、通信等集成电路设计公司、芯片生产和封装企业，构建元器件筛选与国产化验证、第三代半导体器件与模块质量提升工程，以及车规级芯片 EC-Q 认证三大“拳头产品”，其中车规半导体业务处于领先地位，近年保持快速增长。三、公司集成电路检测业务竞争优势？公司是半导体全产业链一站式测试分析技术解决方案提供商，通过 CNS 认可的检测项目数量行业领先，公司聚焦高功率、高速度、高集成和高算力的先进半导体及超大规模集成电路国产自主可控需求，构建性能功能测试、可靠性及失效机理分析评估、芯片设计与制程分析、质量等级认证、功能安全评估和量产与批产测试筛选等全栈式技术咨询服务。公司坚持高强度的研发投入，是国内覆盖集成电路及芯片种类最多、技术能力最全面的第三方计量检测机构之一，是国内提供首款 I 智能芯片、首款 SIC 功率器件、首款 Gas射频器件等试验认证的机构。公司承接车规认证 EC-Q 业务量在行业内处于领先水平、累计服务超过 300 家企业、600 多款产品车规级认证，且完成多项首款国产车规级芯片产品的EC-Q 认证。公司的电线电缆及连接器检测能力、ISO 26262 功能安全认证审核能力方面具备行业特色，主要服务于民用航空、新能源汽车、特殊行业、电网等领域。公司在功率半导体和第三代半导体领域处于领先地位，已为国内三分之二功率半导体器件龙头企业提供性能参数测试、可靠性试验及失效分析。在先进制程工艺晶圆级材料结构显微分析领域，公司也是头部专业测试机构。四、公司集成电路检测未来哪些方向收入增长较快？目前公司在新能源汽车、无人驾驶、电力、国产化半导体设备等新兴产业和未来产业的业务占比持续提高，国产化和科技自主推动的科技创新，对研发环节的检测与测试需求持续保持景气。未来公司将在特殊行业、卫星互联网、人工智能、人形机器人、车路云、低空经济、民用航空等方向加大投入和拓展，预计将成为公司业务增长点。五、公司集成电路检测板块未来毛利率变动趋势如何？近年板块业务保持快速增长，产能利用率持续提高。公司继续实施技术引领，实施差异化竞争策略，聚焦高端细分市场，提高高毛利率业务占比。持续推进精细化管理，提高技术团队的运营效率，加快区域基地建设，减少租赁成本，降低运营成本费用率，持续推进公司毛利率的稳定与提升。六、公司集成电路业务的未来发展规划是怎样的？公司继续坚持高强度的研发投入，聚焦国家的战略性产业，瞄准高技术方向，提供半导体全产业链一站式测试分析技术解决方案，建立差异化的服务能力。公司目前在上海、无锡、广州、成都、东莞建了 5 个实验室，未来将保持适度的资本开支，建立覆盖全国主要大区的中心实验室，十五五期间筹划在华中、华北等地继续新建集成电路中心实验室，打造成为广电计量的重要业务板块。广电计量（002967）主营业务：计量服务、检测服务、EHS评价服务等专业技术服务。广电计量2024年三季报显示，公司主营收入21.6亿元，同比上升10.01%；归母净利润1.89亿元，同比上升42.18%；扣非净利润1.65亿元，同比上升46.21%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入8.16亿元，同比上升11.45%；单季度归母净利润1.09亿元，同比上升50.22%；单季度扣非净利润9852.57万元，同比上升42.63%；负债率40.88%，投资收益107.18万元，财务费用1215.86万元，毛利率44.54%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为22.17。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 12:09

港股午评：恒指跌2.3%、科指重挫3.78%，科技股、金融股及机器人概念股集体重挫

显，题材可能出现切换及短期降温压力。中信证券表示，即便有短期事件性扰动，在AI叙事持续催化、企业基本面预期上修、全球资金轮动的背景下，港股市场仍将延续2024年以来的反转行情。美国投资政策备忘录并不会对全球资金投资中国企业产生实质性的影响。一方面，港股企业来自美国的收入占比已在2023年降至1.7%，对基本面影响有限；而指数层面的再平衡也仅有短期的影响。另一方面，年初以来南向资金日均净买入港股68亿港元，在近期美国经济基本面已出现走弱迹象下，海外资金在中长期维度有望延续流入趋势。中金公司研报认为，整体而言，大方向重要，但短期节奏也需要把握，因此建议在23,000-24,000点附近观望催化剂甚至适度获利，再决定下一步走向。值得注意的是，本轮涨势走到当前，恒指已突破日线和周线阻力位，随之而来的是月线阻力位，对应23,800点左右。

金融界02-28 12:09

4家光伏企业公布2024年“成绩单”，谁在竞争中更抗压？

化组件巨头占据着全球市场的半壁江山。中信证券指出，光伏企业盈利最差时候已经过去，在光伏板块业绩、基本面和估值/情绪三重触底的情况下，随着需求端有望逐步复苏并稳健增长，而供给侧通过行政约束、自律限产和市场化出清等手段，且有望受益于潜在的改革政策落地，行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。国泰君安也认为，判断当前光伏产业链有望进入价格上涨通道，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望陆续登台。后续行业景气上行与供需改善预期持续提升，板块机会有望显现，维持行业增持评级。建议重点关注： 1)库存持续向下，盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节，以及各环节格局较优的龙头企业。 2)新技术持续突破，BC电池组件效率优势领先，铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

格隆汇02-28 12:00

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