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中俄突传重量级消息！随着美国制裁网扩大俄罗斯和中国找到支付变通方案

真正认识到的问题。” 针对路透社消息，中国人民银行和中国银行业监管机构——国家金融监督管理总局没有回应置评请求。投资银行家、俄罗斯高等经济学院(Higher School of Economics)教授Yevgeny Kogan说，在更多中国公司受到美国制裁后，许多公司可能已经决定停止与俄罗斯的任何业务往来，从中国的进口可能会下降。 Kogan补充说，对俄罗斯银行在华分支机构的制裁也会带来问题。

天马行空2024-06-21

中国央行突然重磅出手！人行通过中间价给人民币提供强劲支撑国有银行卖出美元

策禁区。 (截图来源：彭博社) 周五，中国人民银行将每日管理下的人民币中间价设定为1美元兑7.1196元人民币。虽然这一水平略低于周四的水平，但周五中间价与经济学家预估之间的差距是自4月以来最大。 (截图来源：彭博社) 中国在每日当地时间上午9点15分公布中间价，然后允许人民币在2%的区间内交易。彭博社并报道称，中国国有银行也加大对人民币的支持力度。一些交易员说，当人民币小幅下跌至1美元兑7.2605元左右时，他们在在岸市场卖出美元。由于政府不允许公开发言，这些交易员要求匿名。由于美元普遍走强和对中国经济前景的悲观情绪，人民币汇率已跌至去年11月以来的最低水平，接近其交易区间的弱端。虽然北京方面一直允许人民币逐步贬值，但它对引发资本外流和进一步跌势的恶性循环持谨慎态度，希望人民币稳定而不是快速下跌。西班牙对外银行(BBVA)经济学家夏乐表示：“中国央行正试图将定价权掌握在自己手中。中国央行正在使人民币走软的整个过程变得更加平稳，并阻止市场做空人民币。” 夏乐说，中国央行的指导方针旨在防止人民币单边贬值。周五亚市盘中，在岸人民币基本持平，报1美元兑7.2607元人民币；离岸人民币上涨0.1%，至1美元兑7.2860元人民币。美元走强中国央行采取上述行动之际，美元普遍走强。受市场对美联储在更长时间维持利率在较高水平的预期推动，彭博美元指数接近今年最高水平。彭博社指出，人民币走软反映出投资者对世界第二大经济体的信心不断恶化。随着投资者寻求避险资产，中国债市也出现反弹。由于经济数据好坏参半，且预期将出台进一步刺激措施，基准国债收益率已跌向纪录低点。中国人民银行行长潘功胜周三表示，美元的势头正在减弱，这将有助于保持人民币的稳定，并扩大中国货币政策的空间。马来亚银行(Malayan Banking Bhd)高级外汇策略师Fiona Lim表示：“中国央行正在发出一个信号，即他们希望继续对人民币进行强有力的控制，防止人民币出现更急剧的跌势或投机压力。”

tqttier2024-06-21

央行总体或将延续稳健的货币政策，30年国债ETF(511090)一键布局长久期资产

2024年6月19日，中国人民银行行长在第十五届陆家嘴论坛上，发表《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》主题演讲，强调中国坚持“支持性的”货币政策立场，通过逆周期和跨周期调节，为经济持续回升提供支持。国盛证券表示，央行总体将延续稳健的货币政策，而当前市场的主要逻辑是缺乏能够提供稳定可观收益资产的情况下，整体经济融资需求走弱，风险偏好下降。这导致金融机构低风险偏好的资金来源增加，但资产供给不足。因而市场利率将持续走低。这种情况下，我们建议在债市继续加杠杆拉久期。 30年国债ETF(511090)是市场上首只纳入特别国债的超长期限国债ETF，紧密跟踪中债-30年期国债指数，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成，最新数据显示，中债-30年期国债指数样本已纳入特别国债“24特别国债01”。截至2024年6月21日 10:02，30年国债ETF(511090)盘中飘绿，最新报价113.55元，盘中成交额已达7279.96万元，换手率3.52%。规模方面，30年国债ETF最新规模达20.68亿元。资金流入方面，30年国债ETF最新资金净流入2274.17万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”4634.44万元，日均净流入达926.89万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF最新融资买入额达660.42万元，最新融资余额达509.42万元。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-21

人民币重挫，中国央行要放大招？超级周四马上揭晓，黄金冲高、英伟达热潮还没退

10年期政府债券期货创下历史新高，此前中国人民银行暗示利率改革，并表示可能在二级市场交易政府债券——这是调节流动性的关键工具。潘功胜说，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。澳新银行集团高级中国策略师邢兆鹏表示：“这明确表明未来几年货币政策目标和工具将进行改革。” 他补充说，这将是自2014年以来“最大的改革”，当时央行推出了中期借贷便利(MLF)来向商业银行和政策性银行输送资金。他在报告指出，任何变化都需要时间，并对市场产生渐进的影响，并指出中国的利率体系需要更多地基于市场力量而不是由当局决定。上月起发行的超长期特别国债上市后行情火爆，这促使央行发出警告，指在必要时会卖出包括国债在内的低风险债券。在大宗商品方面，油价上涨，布伦特原油上涨0.4%，至每桶85.38美元，而8月交割的美国原油上涨0.15%，至每桶80.83美元。在连续三个交易日窄幅震荡后，现货黄金试图站稳脚跟，稍早一度触及6月7日以来的最高点2345美元。 KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer表示：“鉴于我们目前处于利率曲线的高峰，我仍然看好黄金市场的上行走势。” “黄金市场似乎倾向于巩固近期涨幅，而不是在此阶段进一步上涨，至少在我们看到美国宏观数据进一步疲软的证据之前是如此，数据疲软可能会改变利率前景，”Waterer说。

欧罗巴2024-06-20

中国央行在走钢丝！1年期LPR连续10个月不变，潘功胜一句话猜测不断

压力限制了政策制定者放宽政策的空间。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均较上月维持不变。自去年8月下调10个基点以来，一年期LPR维持在3.45%不变，已连续10个月保持不变。五年期LPR维持在3.95%不变，此前2月降息25基点后，已连续4个月保持不变。 LPR基于20家银行为其最佳客户提供的利率报价。它们被引用为与中国央行一年期政策利率(即中期贷款便利MLF利率)的息差。本周早些时候，央行连续第十个月将MLF利率保持不变。彭博称，央行保持利率不变的原因是下调利率会扩大中国与美联储的政策差异，而美联储预计会长期保持较高利率，这会加大对人民币的压力。路透也指出，持续不变的月度LPR定价突显出，中国政府的货币宽松努力继续受到利差收窄和人民币走软的限制，尽管近期一系列数据显示，需要更多支持来支撑不平衡的经济复苏。在本周路透社对30位市场参与者进行的调查中，21位（占比70%）预计这两项利率将保持不变。官方数据显示，尽管政府努力控制供应过剩和支持负债累累的开发商，但5月份中国新房价格以超过9年半以来的最快速度下跌，房地产行业仍处于低迷状态。 5月份中国新增银行贷款反弹幅度远低于预期，一些关键的货币指标创下历史新低，这表明全球第二大经济体仍在努力加快复苏步伐。中国大多数新贷款和未偿贷款都基于一年期LPR，而五年期利率则影响抵押贷款定价。为了支持房地产市场，五年期LPR在今年2月下调25个基点。本周，央行支持的《金融时报》在一篇评论中表示，中国仍有下调利率的空间，但其调整货币政策的能力面临内部和外部的限制。中国人民银行行长潘功胜在周三的一次演讲中表示，一些银行的利率报价与其实际提供给客户的最佳贷款利率存在显著偏离，这引发了市场对未来几个月下调LPR的猜测。法国外贸银行的经济学家在周三的一份报告中写道，贷款机构可能需要通过在今年下半年将LPR下调10至20个基点来纠正这一情况。

风起2024-06-20

人民币贬值风险仍存！荷兰国际集团：美元将保持强势欧元脆弱、英镑面临下行风险

中国发生的事件也引起了ING的关注。当中国人民银行(中国央行)将美元/人民币汇率固定在今年最高水平时，美元/离岸人民币汇率在亚洲时段上涨。当汇率固定在7.1200以上时，预计还会有更多头条新闻。此时，中国人民银行似乎正在改革其货币市场操作，并似乎将更专注于以7天逆回购利率作为其政策利率，并缩小其上下限。 ING指出：“看起来投资者可能会将2加2得出7，因为他们认为中国央行将利用货币市场改革的机会推动人民币贬值。我们并不期待出现任何实质性的变动，但我们承认这将是今年夏天的一个问题，并且将使亚洲外汇总体处于被动地位。” “周四，预计美元指数将在105.00-105.50区间内保持小幅上涨。” 欧元：依然脆弱尽管令人高兴的理由很少，但欧元/美元仍在1.0700上方盘整。法国与德国10年期主权债券利差仍接近80个基点，尽管一些投资者表示他们认为法国债券很有价值，但ING认为，在本月晚些时候法国大选之前很少有人愿意买入。周四，欧元区日历很清淡，但市场将看到欧盟委员会最新的消费者信心指数。随着消费者最终享受到实际工资上涨的好处，这一指数应该会小幅上升。 ING称：“我们预计欧元/美元将在1.0700-1.0760区间内小幅上涨。” 瑞士央行将宣布会议，届时将引发更多关注。经济学家们对维持利率不变和降息25个基点的看法大致相同。由于欧元/瑞郎近期下跌，市场现在略微倾向于降息，70%的人认为将降息。当地企业似乎认为，瑞士央行将维持利率不变，即使欧元/瑞郎低于0.95，因为他们认为，瑞士央行不会通过连续降息来发出通胀之战已经获胜的信号。 “如果瑞士央行今天维持利率不变，欧元/瑞郎可能会跌至0.9400-0.9420区域，”ING展望。英镑：面临下行风险 ING认为，英国央行政策会议将为8月降息奠定基础。目前，市场认为降息的可能性只有31%，“因此我们认为英镑今天将受到冲击”。 “英镑/美元可能会首当其冲地受到此次调整的影响，有望触及1.2650甚至1.2580。欧元/英镑可能交易至0.8500。” “请记住，由于7月4日英国大选，周四没有新闻发布会。”#VIP会员尊享#

会员

小萧2024-06-20

决策分析：毫不犹豫！这一央行刚刚降息，英国超级周四驾到人民币重挫

去年11月最低水平至7.2606水平。中国人民银行将人民币每日中间价设定在去年11月以来的最低水平，这表明政策制定者正在放松对人民币的控制。在岸市场方面，人民币对美元即期汇率开盘报7.2580，随后跌破7.26关口，截至发稿盘中最低至7.2605，为2023年11月中旬以来新低。澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示，人民币兑美元中间价接近下一个心理水平7.12。 “交易区间的顶部现在允许美元兑在岸人民币汇率突破7.26，这表明当局正在容忍人民币进一步走软，以缓解部分贬值压力，”Goh说。他补充道，预计当局不会允许人民币大幅贬值。周三，中国央行行长潘功胜暗示，随着其他经济体今年转向降息，货币政策还有更大的放松空间。荷兰国际集团大中华区首席经济学家Lynn Song表示，中国央行继续通过非常缓慢的中间价调整来管理这种贬值压力。Song补充道：“鉴于这种政策立场，我们继续预计，尽管利差带来的压力更大，但今年美元兑在岸人民币汇率不会突破去年7.34的高点。” 商品市场方面，油价涨跌互现，布伦特原油稳定在每桶85.12美元，美国WTI原油6月合约下跌0.23%，至每桶81.38美元。

云涌2024-06-20

中国房市罕见消息！佳兆业董事长10年来首次返回内地路透社：原因是……

抛售，中证2000指数下跌1.5%。中国人民银行(中国央行)周四宣布，维持一年期和五年期贷款市场报价利率分别为3.45%和3.95%，与预期一致。一年期LPR用于衡量家庭和企业贷款的基准利率，而五年期LPR则用于衡量中国大陆的抵押贷款利率。

圈内人2024-06-20

中国存在“神秘”黄金买家？经济学家：过去两年“失踪”黄金总价值约2000亿美元

日)专栏文章中指出，将中国散户、银行和中国人民银行(中国央行)的黄金总持有量与产量和进口量进行对比，发现其中存在不合理的差距。他表示，过去两年“失踪”黄金总价值约2000亿美元。 Chen指出，随着金价在5月份创下历史新高，许多人认为中国是此次上涨的主导力量。一个被广泛引用的事实是，中国人民银行(PBOC)连续18个月增加了黄金储备。从2022年10月到2024年4月，中国黄金储备增加了1016万盎司，达到7280万盎司(2258吨)。2023年，中国人民银行购买了231吨。 (来源:Think China) “不过，中国央行官方黄金储备的规模和增幅都不算特别大。具体来说，尽管中国拥有世界上最大的外汇储备，但其黄金储备仅排在世界第五位，略低于俄罗斯。黄金储备在中国央行总官方储备中的比例仍不到5%。美国以8000多吨黄金储备位居榜首。德国和意大利的储备量分别排在第二和第三位，”他进一步解释。更引人注目的数据是，中国总体黄金需求持续强劲。2023年，中国进口1400多吨黄金，成为世界上最大的黄金进口国。由于出口量微不足道，因此净黄金进口量仍约为1400吨。中国也是世界上最大的黄金生产国，去年生产了375吨。 Chen指出：“四大银行在过去两年中将黄金持仓量从2064吨减持至785吨，其中中国银行减持最多，达533吨，其他中小型银行也有所减持。” 中国黄金需求主要来自散户，以珠宝、金条和金币的形式购买，因为黄金在中国文化中非常受欢迎。根据世界黄金协会的数据，2023年中国消费者购买了910吨黄金，比2022年增加了121吨。然而，这仍然远低于十年前的需求。2013年，中国消费者购买了创纪录的1346吨黄金。一个经常被忽视的大玩家是中国商业银行，黄金进口受到中国人民银行的严格监管，银行是极少数持有黄金进口许可证的实体之一。17家A股上市银行已报告其贵金属持有量，其中包括四大国有银行。截至2023年底，他们拥有4530亿元人民币的贵金属，其中大部分是黄金，这相当于约1016吨黄金。但近两年它们的黄金持有量大幅下降，2023年下降约700吨，2022年下降600吨，2024年一季度才略有反弹。四大行近两年将黄金持有量从2064吨减持至785吨，其中中国银行减持最多，达533吨，中小型银行也有所减持。 Chen继续指出，事实上，中国商业银行持有的黄金数量自2016年达到3000多吨的峰值以来一直在下降。第一次大幅下降发生在2018年，当时总持有量下降了30%，至仅2000吨。他们在这一水平上稳定了几年，然后在2022年和2023年进一步大幅下降。 “中国零售金条和珠宝购买量的大幅增长，很大程度上可能是因为人们不再能在银行购买与黄金挂钩的金融产品，”他续称。最近的降息是由商业银行削减面向零售客户的大宗商品相关衍生品服务引发的。2020年，中国银行面临诉讼，当时原油价格跌至负值，给购买其与油价挂钩产品的散户投资者造成巨额损失。该事件以和解告终。中国银行不得不承担大量损失，并受到监管机构的处罚。此后，监管机构和银行对与大宗商品价格挂钩的衍生产品更加谨慎。时任银监会主席在2021年公开警告称，“投机外汇或黄金的人很难致富”。同年，几家大型银行收紧了散户投资者购买黄金的服务。他提到，一些银行已经完全暂停了这些服务。因此，中国零售购买金条和珠宝的增加很大程度上可能是因为人们不再能在银行购买与黄金挂钩的金融产品。因此，2023年中国零售买家、银行和中国人民银行的黄金总持有量实际上只增加了431吨。与此同时，去年中国黄金总产量和净进口量约为1775吨，缺口超过1300吨。 “这一缺口代表了数据中消失的黄金数量，”Chen表示。 “这些数字之间存在差距是很常见的，但通常最多在几百吨以内。如此巨大的差距很少见。上次我们看到这么大的差距是在2018年，当时差距超过2000吨。2019至2021年期间，差距非常小，然后在2022年再次扩大。” 2022年，中国黄金净进口量和产量总计1639吨，而零售和中国人民银行购买了853吨，商业银行削减了600吨黄金，缺口达到1382吨。这意味着过去两年中国总共丢失2700吨黄金，这占全球黄金年产量的50%以上。 “如果过去两年丢失的2700吨黄金全部属于中国央行，那么其黄金储备将增加一倍至近5000吨。” Chen强调，过去两年“失踪”的黄金总价值如今约为2000亿美元。 “数量如此之多，以至于不可能有一位神秘的买家持有所有黄金，有几种可能可以解释这些黄金的去向，”他试着给出解释。文章中提到，第一种可能性是，中国央行购买的黄金数量超过其披露的数量。在这种情况下，如果中国人民银行大幅增加了黄金头寸，它可能希望不完全披露，以避免震惊市场。鉴于中美之间的对抗，将其3.4万亿美元的储备从美元中分散出来符合中国人民银行的利益。据信，美元仍占其官方储备的50%以上。中国央行并不总是按时披露其黄金储备，2015年6月，中国央行披露一次性增加621吨黄金储备。没有人相信它在一个月内购买了这么多黄金，大多数人认为这个数字代表了之前购买的延迟披露。如果过去两年失踪的2700吨黄金全部属于中国央行，那么其公布的黄金储备将增加一倍，达到近5000吨。 “毕竟，主权财富基金也未必想把所有的钱都投资于美元，但中投公司并未透露其持有多少黄金，”Chen说道。中国央行刚刚宣布，其黄金储备在5月份持平，这是自2022年10月以来首次没有增加。上个月黄金储备没有增加可能是因为价格上涨太多，而中国人民银行无论如何都买了很多。也有可能它想发出一些负面信号来压低黄金价格，以便能够以更低的价格购买更多。 “第二种可能性是，还有其他我们没看到买家。例如，主权财富基金可能也跟随中国人民银行购买了一些黄金，这并非不可想象。毕竟，主权财富基金可能也不想把所有的钱都投入美元，但中国投资公司并没有透露其持有多少黄金，”他继续表明。最后一种可能性是，银行黄金减持被夸大，而家庭黄金购买量被低估。尽管中国国内银行报告黄金资产大幅减少，但一些投资者可能转向了同样拥有黄金进口许可证的外国银行。Chen认为：“他们可能在未披露的情况下增加了黄金持有量，尽管我们怀疑这些增加能否完全抵消中国银行黄金持有量的下降。”

圈内人2024-06-20

收评：沪指跌0.42%险守3000点两市下跌股票数量近4500只

空、文化传媒板块跌幅居前。消息面上，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年6月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。此前，中国人民银行行长潘功胜6月19日在2024陆家嘴论坛上表示，持续改革完善贷款市场报价利率(LPR)，针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。展望后市，华西证券认为，从估值与大类资产比价、交易情绪和投资者行为三方面来看，当前A股处于“相对底部区间”，指数层面大幅下行的风险有限。三季度企业盈利仍处于磨底期，投资者对于地产基本面和后续政策力度仍有顾虑，行情将在犹豫中展开，后续A股整体有望在震荡中逐步上移。风格上，红利与科技主题或交替轮动。后续关注点主要有：货币政策方面，降准降息有落地可能；资本市场方面，6月19日陆家嘴论坛，证监会将出台的资本市场相关政策措施；改革政策上，7月三中全会或催化“新质生产力”相关主题。三季度而言，持续关注国内地产销量和价格走势、新增居民中长期信贷数据、9月美联储议息会议是否进一步推迟降息等。中金公司认为，今年投资者预期最为悲观时期已经过去，2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续，下半年财政与货币协同发力是重点，地产仍是市场关键“胜负手”。当前中长期改革关注度提升，7月即将召开的三中全会有望进一步明确中长期改革方向，资本市场改革也正在有序推进。伴随近期指数调整，当前A股市场估值具备较好吸引力，对后续市场表现不必悲观。配置方面，短期有政策红利预期的科技创新领域，尤其是具备产业自主逻辑的板块有望表现相对活跃；外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会；红利资产近期虽有调整但中期趋势未变；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于逐步扭转投资者审慎预期。

证券之星2024-06-20

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