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6月LPR维持不变，30年国债ETF(511090)盘中上涨，成交额超13亿元

3.58亿元。 2025年6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.0%，上月为3.0%；5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。东方金诚指出，往后看，下半年外部环境仍面临很大不确定性，在大力提振内需、“更大力度推进房地产市场止跌回稳”过程中，LPR报价还有下调空间。鉴于中美经贸谈判还将经历一个复杂曲折的过程，外部环境波动对出口的影响将主要在下半年显现，在物价水平偏低的背景下，预计下半年央行还会继续降息，并带动两个期限品种的LPR报价下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本，激发内生性融资需求，是下半年扩投资促消费、缓解外部冲击的一个重要发力点。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 10:17

周评：本周金价突然大跌的原因在这！鲍威尔传递重要信号中国祭出大动作

率趋稳，北京方面正在开放其金融市场。中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新周三在上海陆家嘴论坛上表示，近期将新发放一批合格境内机构投资者(QDII)投资额度，有序满足境内主体境外投资的合理需求。该额度限制投资者增持美国国债和海外股票等资产的能力，自2024年5月以来一直未上调。在此之前，人民币兑美元汇率经历了一段相对平静的时期，原因是人们对美元在全球贸易体系中的地位日益产生质疑。这给了北京方面喘息的空间，使其得以放松对资本流动的严格管控，并将重点重新转向扩大人民币在海外使用的长期目标。荷兰国际集团(ING Groep NV)大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“扩大QDII可能是人民币国际化和对外开放进程中迈出的一步。这方面的需求应该会很强劲，尤其是考虑到中国与许多其他市场之间的利率差异。” 所谓的QDII计划允许符合特定条件的基金在规定额度内投资境外证券。北京方面严格控制该计划，以管理资本外流并缓解人民币汇率压力。目前的额度为1677.9亿美元。中国央行宣布八项重磅金融开放举措中国央行周三宣布多项新政，包括在金融重镇上海开展离岸贸易金融服务综合改革试点、试行结构性货币政策工具创新等，扩大上海金融开放水平。根据中国官媒央视新闻，中国央行行长潘功胜周三在上海举行的陆家嘴论坛上发表主旨演讲，并发布八项金融政策。一：设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。二：设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。三：设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。四：在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，支持上海发展离岸贸易。五：发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。六：优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平。七：在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新，包括开展航贸区块链信用证再融资业务、跨境贸易再融资业务、碳减排支持工具扩容等试点。官方也将推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。八：央行会与中国证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。今年的陆家嘴论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，由潘功胜与上海市长龚正担任共同轮值主席。特朗普“压垮”美国经济？！5月美国零售销售大幅下滑周二，美国5月零售销售大幅下降，汽油与汽车购买量的明显回落成为主因，而这也是美国总统唐纳德·特朗普新一轮关税措施生效后的第二个月。整体零售销售环比下降0.9%，远超经济学家普遍预期的0.6%跌幅。相比之下，根据美国人口普查局修正后的数据，4月销售仅下降0.1%。具体来看，汽油销售下滑2%、汽车销售重挫3.5%、建筑材料销售减少2.7%，成为5月整体销售回落的主要拖累因素。 Capital Economics北美经济学家Bradley Saunders在周二早间发布的研究报告中表示：“5月零售销售的疲软主要是受到前期抢购性关税订单结束以及美国东部异常潮湿天气的短期影响，预计这一趋势将在6月出现反弹。” 此项数据发布之际，市场正密切关注特朗普关税政策的实际经济影响。此次调查周期涵盖了特朗普与中国达成90天关税暂停协议的阶段。到目前为止，关税提高对通胀的整体推升作用尚不明显，而劳动力市场数据显示出逐步降温的趋势。加密行业和特朗普的里程碑式胜利！美国参议院通过稳定币法案美国参议院通过了稳定币法案，制定了与美元挂钩的加密货币的监管规则，美国彭博社称，这是蓬勃发展的加密行业和美国总统特朗普的一次里程碑式的胜利。美国参议院当地时间周二晚间以68比30的投票结果通过《稳定币监管框架法案》(GENIUS Act)，为与美元挂钩的加密货币稳定币建立监管制度。这一具有分水岭意义的立法标志着数字资产行业首次获得联邦层面的法律规范。这项获得两党支持的法案由多数共和党人推动，多名民主党议员选择跨党派支持。投票结果标志着严重分裂的参议院出现了罕见的两党合作时刻。目前法案将交由共和党控制的众议院审议，通过后方能呈送特朗普总统签署。与特朗普有关的稳定币的市值已经达到20亿美元。前白宫国家经济委员会副主任、美亚博律师事务所合伙人安德鲁·奥梅姆指出：“这是加密行业发展的重大转折点，该法案首次为快速增长的数字金融产品——稳定币建立了监管框架，填补了十余年的法律空白。” 作为锚定美元(通常维持1：1兑换)的特殊加密资产，稳定币近年来交易量激增，主要被用于加密市场资金流转。支持者认为其即时支付特性可能重塑传统金融体系。美国众议院一直在推进自己的立法，包括一项更全面的措施，以规范更广泛的加密货币市场。众议院议员现在必须决定是接受参议院的法案，还是协商达成一项妥协措施。

tqttier06-22 08:59

会员

美元稳定币冲击波中国会怎么应对？

金色财经06-21 10:55

早报 (06.21）| 要打持久战？伊朗与欧洲三国密谈3小时；美联储报告：评估关税影响为时尚早；Circle上市11天涨超6倍

裁。 5. 跨境支付通将于22日上线中国人民银行与香港金融管理局6月20日上午联合举办内地与香港快速支付系统互联互通启动仪式。跨境支付通将于2025年6月22日上线运行。跨境支付通业务场景丰富，支持经常项目项下的跨境汇款，包括南向和北向的便利化汇款业务，并可提供双向的留学缴费、医疗缴费、薪酬及津补贴发放等便民、惠民金融服务。 6. 李迅雷：预计2027年我国人口跌破14亿 2047年跌破12亿中泰国际首席经济学家李迅雷近日发布文章《再论：中国人口往何处去？》，预计我国总人口自2021年见顶后，已经连续三年减少。预计2027年我国总人口将跌破14亿，2039年跌破13亿，2047年跌破12亿。文章指出，我国15-19岁、20-24岁、25-29岁年龄段的生育率明显高于日本、英格兰与威尔士、苏格兰，真正的问题是30-49岁的大龄育龄妇女的生育率明显偏低。通过生育补贴的方式，鼓励愿意生育的家庭多生，可能是更可行的政策方向。 7. 绿通科技：美国“双反”调查终裁结果公布预计将对公司未来在美国市场开拓造成较大不利影响绿通科技公告，美国商务部已于近日作出对进口自中国的特定低速载人车辆（LSPTV）的反倾销和反补贴调查终裁结果。根据终裁结果，绿通科技的反倾销税保证金率为119.33%，反补贴税保证金率为31.45%。此外，中国其他出口商的反倾销税保证金率为478.09%，反补贴税保证金率为41.14%。2024年度，公司美国收入合计2.42亿元，占公司营业收入29.14%；1-3月，公司美国收入合计2410.12万元，占公司营业收入14.63%。公司表示，若按终裁税率执行，预计将对在美国市场开拓造成较大不利影响。 8. 常山药业：艾本那肽注射液用于减重适应症的临床试验申请获得批准常山药业公告称，近日收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，艾本那肽注射液用于减重适应症的临床试验申请获得批准。艾本那肽是一种长效胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）。GLP-1RA通过激活胰高血糖素样肽-1受体以葡萄糖浓度依赖的方式刺激胰岛素分泌和抑制胰高糖素分泌，同时增加肌肉和脂肪组织葡萄糖摄取，抑制肝脏葡萄糖的生成而发挥降糖作用，并可抑制胃排空，抑制食欲。 9. 海南华铁：不涉及稳定币业务未与蚂蚁数科就RWA达成任何形式的正式合作协议、商业安排或实质性项目落地海南华铁公告，公司关注到部分媒体对公司“RWA”、“稳定币”的合作交流事项进行报道，公司现就有关情况说明如下：公司不涉及稳定币业务。公司未与蚂蚁数科就RWA达成任何形式的正式合作协议、商业安排或实质性项目落地。 10. 4连板诺德股份：公司铜箔业务应用于固态电池领域的收入占公司总营业收入不足1% 诺德股份发布异动公告，2025年，公司推出了双面镀镍铜箔，目前已适配半固态/固态电池技术。目前公司自主研发的材料已小批量送样到头部电池企业测试。公司铜箔业务应用于固态电池领域的收入占公司总营业收入不足1%，对公司整体业绩的贡献较小，尚未形成规模经济效益，且该业务领域市场竞争激烈，未来存在不确定性，敬请广大投资者注意相关风险。 11. 泡泡玛特已注册CRYBABY商标泡泡玛特已申请注册多枚“CRYBABY”等商标，国际分类涉及教育娱乐、啤酒饮料、机械设备等，目前部分商标已注册成功。与此同时，该公司已于今年登记《LABUBU 与朋友们》动画剧集第一季剧本V1 作品著作权，作品类别为文字。 1. 中国1-5月税收收入同比下降1.6%非税收入同比增长6.2% 1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%。其中，全国税收收入79156亿元，同比下降1.6%；非税收入17467亿元，同比增长6.2%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入41486亿元，同比下降3%；地方一般公共预算本级收入55137亿元，同比增长1.9%。1-5月，企业所得税21826亿元，同比下降2.5%；个人所得税6572亿元，同比增长8.2%；印花税收入1787亿元，同比增长18.8%，证券交易印花税收入668亿元，同比增长52.4%；全国房产税2315亿元，同比增长11%。 2. 普京：俄GDP连续两年增速超4% 绝不允许经济陷入衰退俄罗斯总统普京称赞了俄罗斯经济的发展状况，称俄罗斯已经成功抑制了通胀，减轻了对能源出口的依赖。他表示，尽管面临复杂的外部环境，俄罗斯国内生产总值(GDP)近两年仍然保持了每年4%以上的增速。今年前四个月俄罗斯的GDP同比增长1.5%。普京也提到了经济衰退的警告，但强调俄罗斯绝不能允许经济出现停滞或陷入衰退，这是向与会的政府部长和央行行长发出的明确指示。他指出，制造业稳步增长，使该国减少了对石油和天然气出口的依赖，接下来必须大力发展非能源类出口。“俄罗斯经济以原材料为基础，依赖能源出口的观念显然已经过时了。” 3. 经合组织：今明两年中国、印度等新兴市场国家将继续引领全球经济增长据OECD的最新预测，印度、印度尼西亚和中国等新兴市场国家将在2025年和2026年引领全球经济增长，而发达经济体将继续落后。印度为2025年和2026年GDP增长最快的经济体，预计增速分别6.3%和6.4%。印度尼西亚紧随其后，预计2025年和2026年将分别录得4.7%和4.8%的GDP增速，中国则将分别录得4.7%和4.3%的增长。受贸易紧张局势升级、政策不确定性以及人口老龄化等因素影响，德国、意大利、法国和日本今年GDP增速预测低于1%。美国今明两年的GDP增速预测分别为1.6%和1.5%，低于G20国家的平均水平(2.9%)。 4. 中国商务部：中欧就电动车反补贴案等经贸议题磋商据商务部，6月19日，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，双方就电动汽车反补贴案等贸易救济案件、出口管制、市场准入等经贸议题进行了深入、专业的磋商。双方一致同意，应共同努力，相向而行，为中欧今年重要议程做好经贸准备，推动中欧经贸关系健康稳定持续发展。 5. 越南副总理：预计二季度GDP增长7.6% 越南副总理：第二季度国内生产总值增长预计为7.6%。实现今年8%的增长目标是一项重大挑战。越南寻求维护与美国的和谐贸易关系。 1. 国家药监局：支持高端医疗器械创新发展将出台新措施国家药监局今日审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》，支持高端医疗器械创新发展。据了解，医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生物材料医疗器械等技术集成度高，是高端医疗器械的典型产品，也是塑造医疗器械新质生产力的关键。今天审议通过的《举措》，包括优化特殊审批程序、完善分类和命名原则、持续健全标准体系、进一步明晰注册审查要求、健全沟通指导机制和专家咨询机制、细化上市后监管要求、强化上市后质量安全监测、密切跟进产业发展、推进监管科学研究和推动全球监管协调等十方面具体措施。 2. 伊朗原油放量：日均出口量暴增44% 核心储油设施高水平运行据船舶追踪公司TankerTrackers.com的数据，自6月13日以色列对伊朗发动空袭以来，伊朗每日的石油出口量较过去12个月平均水平增加了44%，平均每天出口233万桶石油。分析指出，伊朗正试图输出尽可能多的石油，同时核心储油设施的原油库存还看到继续增加。 3. 日本政府储备米仅剩15万吨紧急进口国外大米日本农林水产省6月20日说，政府为平抑米价向市场投放多批储备米后，储备米库存量降至15万吨。日本政府决定紧急从国外进口大米，以应对灾害等突发状况。昨日，A股方面，沪指跌0.07%报3359点，深证成指跌0.47%，创业板指跌0.83%。全天成交1.09万亿元，较前一交易日缩量1892亿元，全市场超3600股下跌。油气、脑机接口、短剧、盲盒经济、智谱AI、KIMI概念及文化传媒等板块走低。固态电池、航运港口、酿酒大涨，银行股普涨，工行等多股创新高。港股方面，恒指涨1.26%收复23500点关口，且止步3连跌行情，国指、恒生科技指数分别上涨1.38%、0.88%。大型科技股、大金融股、中字头股等权重止跌，煤炭、芯片、稳定币、苹果、汽车、手游等齐涨。石油、军工、光伏、风电等走低。主力动向，南下资金净买入港股15.51亿港元，净买入建设银行6.89亿、中芯国际5.32亿、南方恒生科技4.29亿，净卖出腾讯控股12.34亿、泡泡玛特6.54亿、中国银行6.49亿、盈富基金6.17亿、中国海洋石油5.28亿、阿里巴巴-W 4.32亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为科恒股份、强力新材、楚天龙，分别为1.83亿元、1.65亿元、1.64亿元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为利民股份、赛升药业、海科新源。两市融资余额：截至6月19日，上交所融资余额报9152.56亿元，深交所融资余额报8885.16亿元，两市合计18,037.72亿元，较前一交易日减少74.16亿元。

格隆汇06-21 08:17

港股内银股掀涨潮：民生银行飙升超4%，工商银行等跟涨

内银股上涨与内地宽松金融环境密切相关。中国人民银行2025年一季度降准0.25个百分点，释放流动性约5000亿元，降低了银行资金成本。Moody’s分析师Nicholas Zhu在4月29日报告中表示：“内地货币政策将保持适度宽松，2025年企业贷款需求将持续推动银行资产扩张。” 此外，政府近期出台的房地产支持政策，如降低房贷利率和首付比例，缓解了银行不良贷款压力。港股市场整体情绪亦受提振。恒生指数6月20日上涨2.8%，受银行和科技股双轮驱动。X平台用户@HKStockGuru于6月20日发帖称：“内银股高股息和低估值是当前市场避险首选，民生银行和四大行值得关注。” 然而，美国关税政策的不确定性可能对出口相关企业贷款构成风险，需密切关注。投资机会与风险提示内银股的高股息和低估值使其成为当前市场避险资产的优选。GF证券分析师Ni Jun在1月17日报告中指出：“银行股的股息吸引力在低利率环境下尤为突出，但经济周期变化可能影响长期表现。” 民生银行和招商银行因其零售业务和数字化转型优势，具备较强增长潜力。浙商银行的农村金融和区块链技术应用为其带来差异化竞争力。然而，投资者需警惕潜在风险。房地产行业债务危机和全球贸易摩擦可能加剧银行资产质量压力。S&P全球评级分析师Ryan Tsang警告：“尽管香港上市银行的多元化资产组合提供了缓冲，但商业地产敞口仍需关注。” 建议投资者通过分散配置和动态调整仓位，平衡收益与风险。编辑总结港股内银股在宽松货币政策和高股息吸引力的推动下，展现了强劲上涨动能。民生银行凭借低估值和资产质量改善领涨，工商银行等四大行及招商、浙商银行紧随其后。内地经济复苏和政策支持为银行板块提供了基本面支撑，但房地产风险和全球贸易不确定性仍需警惕。投资者可关注民生银行和招商银行的长期价值，同时通过多元化投资规避市场波动风险。 2025年相关大事件 6月18日：中国人民银行宣布降准0.25个百分点，释放流动性约5000亿元，提振内银股表现。 5月15日：民生银行股东大会通过2025年分红计划，股息率维持在8%以上，吸引收益型投资者。 4月29日：四大行发布一季报，农业银行净利增长2.2%，建设银行和工商银行净利下滑但资产质量稳定。 3月28日：中国银行香港分行宣布2025年起按季分红，净利同比增长16.8%，提振市场信心。 1月17日：招商银行推出供应链金融新平台，优化中小企业融资服务，获市场好评。国际投行与专家点评 “民生银行的低市净率和高股息率为投资者提供了吸引力，其零售业务增长潜力尤为突出。”——S&P Global Ratings分析师Cheng Xi，2025年6月18日，摘自中国日报香港版报道。 “内银股在低利率环境下成为避险资产首选，招商银行的财富管理和数字化转型为其带来估值溢价。”——Moody’s分析师Nicholas Zhu，2025年4月29日，摘自Reuters报道。 “工商银行和农业银行的高股息和稳健资产负债表使其在不确定市场中具备防御性。”——Goldman Sachs分析师Liu Jin，2025年6月19日，摘自Bloomberg报道。 “浙商银行的农村金融和区块链技术创新为其在中小银行中脱颖而出，值得长期关注。”——UBS分析师Jason Zhang，2025年6月18日，摘自CNBC报道。 “内地宽松政策支持银行资产扩张，但房地产风险和关税不确定性可能限制长期增长。”——JPMorgan分析师Grace Wu，2025年6月20日，摘自Yahoo Finance报道。来源：今日美股网

今日美股网06-21 00:11

ETF复盘0620-A股缩量盘整，证券ETF龙头（159993）连续4天获资金逆市流入

境外投资者（QFII）制度优化方案，与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货等，有助于进一步增加各类外资参与中国市场的便利度，资本市场对外开放持续深化。有机构指出，政策环境改善，公募新规落地开启行业高质量发展新时代，随着费率第三阶段改革落地行业利空出尽。监管支持活跃并购重组市场、深圳试点“H+A”等，资本市场融资端改革持续深化。券商再融资“松绑”，资金需求与服务实体经济能力共振提升。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）保险有机构指出，保险板块兼具基本面及资金面催化。Q2业绩基数压力有限，在Q3预定利率调降50bps预期及一季度多数机构新单承压态势下，预计负债端增速有望改善，新增负债成本有望迎来进一步下调；同时，一季度长端利率阶段性提升带来的FVTPL债券公允价值下行压力有望在Q2消减。公募新规落地后，低配的非银板块关注度显著提升，从板块内部来看，基于稳定性及负债端增长预期，预计吸引力有望优于券商，中短期建议关注具备较高估值性价比的标的。近年来人身险公司PEV持续低于1的核心原因是对利差损风险的担忧带来的EV折价。金管局成立后，明确压降负债成本为控制利差损风险的核心抓手。站在当前时点，该机构认为比起NBV、新单等传统成长性观测指标，影响估值最为核心的因素变为保险公司负债成本与长期投资收益表现的差值。从资产端角度来看，不论是从投资收益率这一定量指标还是从组织架构、投资策略等定性指标，受限于资金体量等因素尚未发现具备明显、可持续投资alpha的机构，当前影响估值的核心因素或在于对负债成本的管控成效。行业板块相关产品：保险证券ETF（515630），LOF A：（160625）；LOF C：（015693）；LOF I：（023379）。银行消息面上，中小银行正迎来新一轮密集“补血”，2025年以来，已有15家中小银行资本补充工具获批发行，拟通过发行二级资本债券等，补充银行资本实力。同时，部分中小银行则通过增资扩股、定向增发等方式补充资本。券商研究方面，广发证券指出，当下应关注中小银行。梳理2024年中小银行经营业绩情况，扩表维度，从趋势上看，除贵州、山西、上海等少数区域外，2024年各省市城商行增速整体快于农商行，头部效应明显，规模3000亿元以上银行资产增速高于其余银行。资负结构维度，资产端贷款占比均值较上年提升，城商行贷款占比提升幅度略高于农商行，负债端存款净流入情况依然明显，2024年中小行负债端存款占比较上年提升，城商行存款占比提升幅度明显高于农商行。资本维度，资本充足率水平整体提升，均值较上年提升。资产质量维度，行业资产质量有所承压，且主要集中在农商行。不良率方面，中小银行不良率均值较上年提升。拨备覆盖率亦有所承压，中小银行拨备覆盖率均值较上年下降。盈利维度，息差承压，中小银行净息差均值较上年下降。行业板块相关产品：中证银行ETF（512730）；LOF A：（160631）；LOF C：（012042）。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 18:18

ETF甄选 | 南向资金年内净流入近7000亿港元，物流、港股红利、银行等相关ETF表现亮眼！

机构：看好优质区域行机会】消息面上，中国人民银行与香港金融管理局6月20日上午联合举办内地与香港快速支付系统互联互通（简称“跨境支付通”）启动仪式。跨境支付通将于2025年6月22日上线运行。首批参与跨境支付通的内地机构包括：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行；香港机构包括：中银香港、东亚银行、建银亚洲、恒生银行、汇丰银行、工银亚洲，后续将逐步扩大参与范围。华泰证券认为，基本面和资金面共同驱动下，看好优质区域行机会。优质城商行有望率先突破1倍PB，进而打开其他优质区域行估值提升空间。此前可转债强赎价附近博弈阻力加剧的相关银行，近期触发强赎后进一步打开估值提升空间。重庆地区在国家级战略加持下，近年来发展动能强劲，当地部分银行有望持续享受区域红利。此外，部分区域行估值仍处低位（06/16），性价比较为突出，关注补涨机会。相关ETF：银行AH优选ETF(517900)、银行ETF基金(515020)、银行ETF天弘(515290)、银行ETF(159887)、银行ETF龙头(512820) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 16:27

欧元主导欧洲金融、人民币主导亚洲金融多方合力挑战美元霸权？

关键在于要具体可行。周三(6月18日)中国人民银行行长潘功胜在上海一场金融论坛上表示，他预期以美元为主导的全球货币体系将朝“多极化”方向发展，这最终将“更好地维护全球金融稳定”。潘功胜的表态显然很“应景”——就在前一天，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在《金融时报》上撰文称，随着美元主导地位受到质疑，“全球欧元”的时刻已经到来，并批评当前局势充斥着“保护主义、零和思维和双边权力博弈”。眼下，可以想象出一个情境：美元逐渐退居次要位置，而欧元主导欧洲金融、人民币主导亚洲金融。但现实远比设想复杂得多。根据国际清算银行（BIS）数据，美国政府债务证券的未偿余额约为31万亿美元，而中国和欧元区各自约为11万亿美元。两者合计勉强接近美国的规模，给潘功胜的设想带来一丝可能性。但规模并非唯一关键。以中国为例，其确实拥有一个规模庞大的、以本币计价的统一国债市场，信用评级也统一，这是成为储备货币的重要前提。但中国的资本账户仍基本封闭，货币对冲工具受限，且国内银行主要由国家控制，几乎买下全部新发行国债并持有到期，严重削弱了市场流动性。相较之下，欧元区的资本账户是开放的，对冲工具也较为完善，但其由20个成员国组成，各国信用评级不同，国债发行意愿和能力也参差不齐。因此，无论是人民币还是欧元，若想对美元构成真正威胁，都需作出重大调整：中国需开放资本账户，并彻底改变银行投资行为；而欧元区则需大多数成员国提高信用评级，并增加债券发行。从这个角度看，想要通过多方合力挑战美元霸权仍是“遥不可及”。尤其是本周潘功胜提出的人民币国际化措施仅属“边际提升”，仍符合当局对“汇率保持稳定”的一贯立场。欧洲央行或许会尝试“挑战美元地位”，这会得到北京的欢迎，但只要中国的资本账户依旧严密封闭，其自身的推进力度也很有限。

风起06-20 15:33

人民币稳定币即将诞生？香港财政首长：不排除稳定币挂钩人民币

要全面权衡其中的风险和利弊。前不久，中国人民银行行长潘功胜在一场会议中首次提及了稳定币。潘功胜表示，「区块链和分散式帐本等新兴技术推动央行数位货币、稳定币蓬勃发展，实现了支付即结算，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。」原文链接

TradingKey06-20 15:18

ETF市场日报 | 港股大金融板块强势反弹；市场资金趋向债券型ETF

AH优选ETF(517900)跟涨。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心6月20日公布，2025年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上月维持不变。招联首席研究员认为，LPR可能仍有下降空间，但对LPR等利率下降的节奏、幅度，市场不应抱有过高的期待。下一阶段LPR的变动需要在稳增长、稳息差、稳汇率、稳外贸等多重目标中保持动态平衡。中国银河策略指出，自2024年9月24日金融支持经济高质量发展一揽子政策出台以来，监管部门持续推出一系列稳资本市场的政策措施，为非银板块创造了有利的政策环境。在低利率环境下，权益资产配置比例的提高将显著改善投资收益率，叠加保费收入持续回暖带来的规模效应，预计将带动保险行业整体盈利水平提升。特别是在监管部门鼓励中长期资金入市的政策支持下，险资通过优化权益资产配置结构，有望实现投资收益的稳步增长，从而推动行业盈利预期持续向好。交银国际近日发表报告表示，预计中资金融股高股息策略的支撑因素进一步强化，建议把握高股息主线。该行认为支撑高股息策略的核心因素仍然成立，特朗普政府的关税政策及其高不确定性加剧了经济和资本市场波动，使得高股息资产的吸引力进一步凸显。保险行业方面，交银国际指出，资产、负债表现分化，当前估值水平上兼具防御性与弹性。跌幅方面，计算机、软件板块回调长江证券认为，近期AMD Advancing AI大会召开，AMD最新发布和预览一系列产品，推出了Instinct MI350系列GPU、端到端、开放标准的机架级AI基础设、预告了名为“Helios”的下一代AI机架、最新版本的AMD开源AI软件堆栈ROCm7等。AMD单卡和机架级AI基础设施性能大幅提升，生态进一步优化，相比英伟达其竞争力有望追赶。而我国国产算力处于总量和份额双升阶段，行业贝塔凸显，重申对国产算力行业推荐。活跃度方面，信用债相关ETF受关注成交额方面，短融ETF(511360)、十年国债ETF(511260)成交额超百亿元；公司债ETF易方达(511110)、信用债ETF基金(511200)等债券型ETF成交额居市场前列。换手率方面，标普消费ETF(159529)换手率居前。标普500ETF(159612)、0-4地债ETF(159816)、十年国债ETF(511260)换手率紧随其后。债券型ETF成交额居市场前列的核心原因在于其高流动性、低费率优势及当前市场环境的综合推动。首先，债券型ETF支持“T+0”交易和质押式回购功能，投资者可实时买卖并灵活融资，显著提升了资金使用效率。其次，相较于主动管理型债券基金，债券型ETF平均管理费仅为0.15%-0.3%，叠加部分产品主动降费至0.05%，成本优势吸引了大量机构和个人资金涌入。此外，在低利率和“资产荒”背景下，债券型ETF凭借分散化投资、透明度高及信用风险可控的特性，成为避险资金的重要配置方向，尤其在信用债ETF被纳入通用质押式回购担保品后，市场吸引力进一步强化。与此同时，交易所优化做市商制度、推动产品创新（如基准做市信用债ETF），叠加货币政策宽松预期下利率债配置需求上升，共同推高了市场活跃度，部分产品单日换手率超过100%。这些因素交织促使债券型ETF在震荡市场中成为资金配置的核心工具，推动其成交规模持续领跑。 ETF发行市场方面，下周一暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 15:17

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