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大反转，多头来了？中国央行出手稳汇率，人民币跳涨
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经报社(北美)讯在人民币近期抛售后，中国人民银行采取行动支撑汇率，誓言抑制投机并呼吁外汇市场更加稳定，人民币汇率上涨。周五（5月19日），根据一份声明，中国人民银行和外汇监管机构将“加强市场预期引导，必要时采取行动纠正顺周期和单向市场行为”。中国央行表示，近期全球经济金融形势复杂严峻，发达经济体高利率、高通胀、高债务并存，货币政策紧缩效应显现，美欧银行业风险事件不断，推升了市场避险情绪，对美元汇率短期偏强形成支撑，人民币汇率近日双向波动态势明显。人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。在离岸交易中，人民币兑美元汇率上涨0.5%至7.0121，并脱离12月以来的最低水平7.0750。 Monex Europe 外汇分析主管Simon Harvey表示：“考虑到他们的每日中间价并没有真正对本周的人民币贬值产生太大的影响，这一公告肯定令人意外。鉴于基本面的边际发展，他们对货币贬值的速度不满意。” 中国人民银行采取行动之际，中国经济数据弱于预期，令人民币承压，而美元则普遍上涨。
Peng2023-05-19
央行：中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变
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　　中国人民银行发布中国金融稳定报告（2022）。展望未来，中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有变，韧性足、潜力大、空间广的特点也没有变。要坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹疫情防控和经济社会发展，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间。稳健的货币政策要加大对实体经济的支持力度，将稳增长放在更加突出的位置，更好发挥货币政策工具总量和结构双重功能，增强信贷总量增长的稳定性。
金融界2023-05-19
央行、外汇局决定在北京、广东、深圳开展试点，优化升级跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策
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　金融界5月19日消息据央行，日前，中国人民银行、国家外汇管理局决定在北京、广东、深圳开展试点，优化升级跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策。　　主要内容包括：一是优化整合现有跨国公司跨境资金集中运营相关政策要求，惠及更多企业；　　二是增大企业跨境资金运营自由度，允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的归集比例；　　三是支持跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务；　　四是简化备案流程及资金使用相关材料审核。　　下一步，中国人民银行、国家外汇管理局将继续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，持续深化外汇领域改革开放，进一步提升跨境贸易和投融资便利化水平，不断优化跨国公司跨境资金集中运营管理相关政策，更好服务实体经济高质量发展。
金融界2023-05-19
小心！人民币恐很快贬值至7.3 中国央行会出手吗？
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仅是人民币的问题。” 反映这一点的是，中国人民银行(PBOC)管理人民币的贸易加权CFETS货币篮子从2月份的100降至99。与此同时，在美联储考虑是否暂停自2022年3月以来加息5个百分点的紧缩政策之际，越来越多的迹象表明中国复苏正在失去动力，中国似乎将保持宽松的货币环境。在远期市场上，巨大的利差使得人民币汇率走强，从而抑制了出口商将其收益兑换成外币的积极性。6个月人民币的交易价为6.89。一位不愿透露姓名的上海出口商说，他目前持有美元，而不是将其兑换成人民币。 “我知道我不应该太贪婪，但是人民币将会贬值到7.3。我会等，”他说。迄今为止，中国央行几乎没有表现出对人民币近期走势感到不安的迹象，也没有出面为人民币辩护。但加拿大皇家银行的Tan表示，当局不会让抛售加速。 “所以即使人民币更疲弱，他们也希望它是有序的。坦率地说，到目前为止总体上是有序的，”Tan说。渣打银行中国宏观策略主管Becky Liu预计，人民币将继续贬值。 “利率差距仍然很大，所以许多对冲基金继续使用人民币作为融资货币，”Liu说。“除了套利交易外，另一个因素是季节性因素，因为分红季即将开始。所以在短期内，我们认为人民币没有很大的上行空间，相反，我们认为它将面临一些压力。” 野村证券分析师估计，在香港上市并派发股息的中国内地公司将在2023年6月和7月分别派发约80亿美元的股息。通常资本流入对人民币的推动作用也在减弱，因出口商抑制资金流入，且外国投资者在确信经济动能和监管支持更加稳固之前，对入市持犹豫态度。根据路透社基于官方数据的计算，虽然到目前为止，2023年外国净购买中国股票约为1930亿元人民币(279.2亿美元)，但他们在今年前四个月出售价值2265亿元人民币的债券。
超启2023-05-18
会员
格上每日收评—2023年05月18日
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国银行保险监督管理委员会基础上组建，将中国人民银行对金融控股公司等金融集团的日常监管职责、有关金融消费者保护职责，中国证券监督管理委员会的投资者保护职责划入国家金融监督管理总局。金融监管体系优化调整释放了哪些政策信号？据北京日报18日报道，植信投资研究院解读称，此次国务院机构改革方案延续了2018年机构改革“大监管”的思路和趋势，可提高金融监管效率，增强金融监管权威性，突出金融监管专业性，完善了符合国情的央行体系。此次金融监管部门的多项改革切中要害，将对中国金融市场产生一系列重要积极影响，将进一步增强金融监管工作科学性、合理性和有序性；进一步增强金融服务实体经济的功能；进一步增强对投资者保护。根据改革方案，不再保留中国银行保险监督管理委员会。这意味着历时五年的银保监会将不再保留，取而代之的是职能更丰富的国家金融监督管理总局，“一行两会”时代落幕。此前，在2018年的党和国家机构改革中，银监会和保监会的职责被整合，组建了银保监会作为国务院直属事业单位。同时，将银监会和保监会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行，“一行三会”的监管体系转变为“一委一行两会”的综合金融监管体系。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-05-18
历史性时刻！选在“我要发”的5月18日，国家金融监督管理总局揭牌，李云泽履新后首次发声！
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出重要一步。　　国务院副总理何立峰，中国人民银行行长易纲，证监会党委书记、主席易会满，以及国家金监总局党委书记李云泽、相关领导、工作人员出席揭牌仪式。　　在揭牌仪式上，李云泽发言时表示“我们深感责任重大，使命光荣”，对于国家金融监督管理总局的未来动向，李云泽给出了三大方向：　　在转变职能提升效能方面，要践行恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，不断完善具有中国特色、时代特征的监管体系、监管规则，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，为构建新发展格局，推动高质量发展提供有力支撑和坚强保障。　　在全力以赴履职尽责方面，全面落实服务实体经济、管控金融风险、深化金融改革三大任务，依法将各类金融活动全部纳入监管，努力消除监管空白和盲区，大力推进央地监管协同，牢牢守住不发生系统性金融风险底线，担当负责，敢于斗争，善于斗争，积极营造良好的金融法治环境。坚决维护人民群众的合法权益，筑牢守卫国家金融安全的钢铁长城。　　在深化全面从严治党方面，切实转变监管作风，当好贯彻党中央、国务院决策部署的执行者、行动派、实干家，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，坚决查处金融风险背后的腐败，从严从实加强自身建设，着力打造一支政治过硬、作风过硬、能力过硬的监管铁军。　　中国金融监管体系正在迎来新一轮改革　　时隔5年，中国金融监管体系正在迎来新一轮改革。　　3月7日下午，根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家金融监督管理总局。统一负责除证券业之外的金融业监管，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，统筹负责金融消费者权益保护，加强风险管理和防范处置，依法查处违法违规行为，作为国务院直属机构。　　国家金融监督管理总局在中国银行保险监督管理委员会基础上组建，将中国人民银行对金融控股公司等金融集团的日常监管职责、有关金融消费者保护职责，中国证券监督管理委员会的投资者保护职责划入国家金融监督管理总局。　　不再保留中国银行保险监督管理委员会。　　对此，国君宏观解读认为，此次改革从根本上理顺了机构监管和功能监管、宏观审慎和微观审慎、审慎监管和行为监管之间的关系。人民银行专注货币政策和宏观审慎监管，金融监管总局集机构监管与行为监管于一身，证监会则专司资本市场监管。　　王江现身国家金融监督管理总局揭牌仪式　　此外，据媒体报道光大集团原党委书记王江也现身国家金融监督管理总局揭牌仪式。据介绍，王江履新中央金融办，具体职务为中央金融办分管日常工作的副主任。　　据旗帜微平台微信公众号文章表述，王江为中央金融办负责人。　　中央金融办是此次党和国家机构改革中新组建的机构。改革方案要求，设立中央金融委员会办公室，作为中央金融委员会的办事机构，列入党中央机构序列。不再保留国务院金融稳定发展委员会及其办事机构。将国务院金融稳定发展委员会办公室职责划入中央金融委员会办公室。　　王江工作履历与记李云泽相似　　5月16日，据光大集团官网消息，中国光大集团股份公司召开党委扩大会议。受中央组织部领导委派，中央组织部有关干部局负责同志宣布了中央决定：免去王江同志的中国光大集团股份公司党委书记职务，另有任用。　　王江的工作履历与近期被任命为国家金融监管总局党委书记李云泽相似，两人均具有多年的银行从业经验，并且均曾在建设银行任职，同时，还都曾担任过地方的“金融副省长”。　　王江生于1963年7月，早期曾在山东经济学院工作，后调至中国建设银行山东省分行，曾任中国建设银行山东省分行副行长、湖北省分行行长、上海市分行行长等职。　　2015年，王江出任交通银行副行长、党委委员。2017年，王江短暂离开金融系统，任职江苏省副省长、省政府党组成员。2019年11月，王江再次回归银行业，任中国银行党委副书记，后担任中国银行副董事长、行长。　　2021年初，王江任中国建设银行党委副书记，后同时担任中国建设银行副董事长、行长。2022年3月，王江任光大集团党委书记，2022年8月当选为公司董事长。他还兼任中国光大银行股份有限公司党委书记、董事长，中国光大集团有限公司董事长，至此番调整。　　选在谐音“我要发”的良辰吉日，讨个好彩头的国家金融监督管理总局日后又将给中国金融监管带来什么变化？这一切将留给时间来诉说。
金融界2023-05-18
从Web3.0“去美元化”看货币未来形态的终极猜想
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OT）、阿联酋中央银行（CBUAE）和中国人民银行数字货币研究所联合发起的mBridge项目。以mBridge为例，该项目开发了一个新的本地区块链，即mBridge账本（mBL），以满足中央银行和商业参与者的需求。mBL的核心是中央银行，它们各自运行一个验证节点，共同操作mBL的共识协议。中央银行的验证节点形成了一个完整、连接的图，每对节点之间都有一个链接。每个中央银行都可以将其国内的商业银行连接到平台上，而每个辖区的商业银行都与连接的中央银行相连，从而与验证节点相连。并且在技术架构上，设置多层结构，从基础服务层到应用层再到权限层，只有将业务要求例如金融体系特别强调的合规需求（AML）加入其中，才能真正为金融机构所用。相比传统法币，CBDC具有更高的跨境支付效率和透明度，通过加入实名认证系统和自动化检测等机制和AML工具，使用CBDC的合规成本也就更低。每个辖区的商业银行都可以与mBL的验证核心相连，实现数字货币之间的互通。这个过程就像是多个岛屿之间通过桥梁连接在一起，形成了一个大陆，使得数字货币可以在不同国家之间流通、转移和结算。该通用平台于2022年8月15日至9月23日进行了落地试验，来自中国香港和大陆、阿联酋与泰国的20家商业银行使用各自中央银行在mBridge平台上发行的CBDC，代表其企业客户进行了支付以及外汇（FX）同步交收（PvP）交易。“互操作性是CBDC发挥其全部潜力的关键因素。”纳扎罗夫如是说。 mBridge架构。来源：BIS 多元多极的货币未来形态猜想著名经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）在1999年曾预测，未来会出现一种虚拟货币，它将成为一种全球通用的货币，可以用来进行跨国交易和支付。而经济学家费尔南多·阿尔瓦雷斯（Fernando Alvarez）也曾发表言论称，“未来货币的形态将更加多元化，数字化货币和加密货币将会成为主流，但传统货币仍将继续存在，并且货币的选择将取决于市场需求和个人偏好。” 这个建立在区块链技术的货币世界似乎在朝我们涌来。目前，加密资产仍然是一个小众资产，但包括CBDC在内的数字资产正逐渐崛起。未来，数字资产可能会呈现出一个私人市场法币稳定币与CBDC并存的市场结构。从全球避险属性来看，2023年第一季度，全球官方黄金储备增加了228吨，创下了一季度历史新高。全球央行正在积极增加资产多样性，其中加密货币也将因其独立性而被越来越多地考虑纳入多元资产储备中。去中心化进程不会因一个国家的限制而停滞不前，数字资产将呈现出数字化、多中心化、不局限于法币的多元化形态。 “货币既是一种社会结构，也是一种政府结构。”商品和期货交易委员会（CFTC）前主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）在共识大会说过，货币的意义本身就不局限于金融。货币未来的形态将会被宏观经济的大手不断推动，不断地朝着去中心化的方向演变，也不会出现全球储备货币霸权。 2022年3月，瑞士信贷策略师佐尔坦·波兹萨（Zoltan Pozsar）发表了一份名为“布雷顿森林体系III”的研究备忘录。他认为，西方对俄罗斯的制裁是一个拐点，将推动经济进入新的世界货币秩序。这可能导致加速去美元化的趋势，但美元仍然有很大的份额。具有先进性的Web3.0领域正在不断发展，就像沙盘模拟一样，将提供更多的可能性和选择，更多的创新和突破。我们将会见证这个历史的变迁，也会见证更广泛的金融创新应用涌现和一个更包容、更公平、更稳定的多元多极金融生态未来。来源：金色财经
金色财经2023-05-18
光大集团原党委书记王江现身国家金融监督管理总局揭牌仪式履新中央金融办副主任一职
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出重要一步。　　国务院副总理何立峰，中国人民银行行长易纲，证监会党委书记、主席易会满，以及国家金监总局党委书记李云泽、相关领导、工作人员出席揭牌仪式。　　值得注意的是，据媒体报道光大集团原党委书记王江也现身国家金融监督管理总局揭牌仪式。据介绍，王江履新中央金融办，具体职务为中央金融办分管日常工作的副主任。　　中央金融办是此次党和国家机构改革中新组建的机构。改革方案要求，设立中央金融委员会办公室，作为中央金融委员会的办事机构，列入党中央机构序列。不再保留国务院金融稳定发展委员会及其办事机构。将国务院金融稳定发展委员会办公室职责划入中央金融委员会办公室。王江工作履历与记李云泽相似　　5月16日，据光大集团官网消息，中国光大集团股份公司召开党委扩大会议。受中央组织部领导委派，中央组织部有关干部局负责同志宣布了中央决定：免去王江同志的中国光大集团股份公司党委书记职务，另有任用。　　王江的工作履历与近期被任命为国家金融监管总局党委书记李云泽相似，两人均具有多年的银行从业经验，并且均曾在建设银行任职，同时，还都曾担任过地方的“金融副省长”。　　王江生于1963年7月，早期曾在山东经济学院工作，后调至中国建设银行山东省分行，曾任中国建设银行山东省分行副行长、湖北省分行行长、上海市分行行长等职。　　2015年，王江出任交通银行副行长、党委委员。2017年，王江短暂离开金融系统，任职江苏省副省长、省政府党组成员。2019年11月，王江再次回归银行业，任中国银行党委副书记，后担任中国银行副董事长、行长。　　2021年初，王江任中国建设银行党委副书记，后同时担任中国建设银行副董事长、行长。2022年3月，王江任光大集团党委书记，2022年8月当选为公司董事长。他还兼任中国光大银行股份有限公司党委书记、董事长，中国光大集团有限公司董事长，至此番调整。
金融界2023-05-18
腾讯2023Q1业绩电话会议记录
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程。而纵观整个历史，对吧，2021年，中国人民银行开始要求全行业平台公司对金融科技服务进行自查，并对Tempe进行了例行检查，被广泛报道。在此过程中，我们充分配合，根据中国人民银行的要求，我们积极调整了我们的操作。所以我觉得现在检查已经接近尾声，检查结果正在最后确定的过程中。当这些结果得出结论并发布时，我们相信我们会看到监管机构将专注于常态化监管，他们也会投入更多资源来支持整个行业的发展和创新。因此，这是宏观基础上和不同行业的监管更新。詹姆斯·米切尔而且，关于游戏，我知道你的问题主要是关于中国国内的游戏业务。但如果退一步说，我们的全球游戏收入在本季度同比以低两位数的速度增长，这是可喜的。我们认为，全球游戏行业现在已经克服了一些过渡性挑战，包括西方在 COVID 后遗留的问题，以及中国缺乏新游戏许可。因此，该行业可以恢复到历史最高的个位数增长率、复合年增长率，而我们的表现是否优于或低于整个行业，将在很大程度上取决于我们可以承担的内容质量。但总的来说，随着时间的推移，我们已经能够通过结合运营我之前谈到的一些最大、最好、最常青的游戏以及容纳一些游戏行业最成功和最具创意的工作室以及运营高增长的游戏平台，例如我们新兴的迷你游戏平台。因此，出于所有这些原因，我们认为一切都可以发挥作用，并且该行业在全球范围内回到了增长轨道，我们应该努力与全球行业一起增长或更快地增长。谢谢。刘夏琳谢谢。谢谢你提出我的问题。我想问一下海外并购。显然，我们在第一季度的国际游戏领域看到了非常强劲的数字。我想从管理层那里了解有关该细分市场并购战略的最新情况以及您对竞争格局的看法，尤其是在我们的竞争对手进行了一些并购活动之后，我们应该如何考虑今年剩余时间的增长？我有一个关于广告的后续行动。谢谢。詹姆斯·米切尔谢谢你的问题，Charlene。过去几年，收购中国境外游戏公司的竞争格局一直相当稳定。虽然有许多公司在该领域进行收购，但通常他们的目标与我们的目标并不重叠，这意味着他们可能是拥有庞大控制台安装基础的公司，并且他们正试图收购游戏工作室以增强控制台安装基础或者可能有一些公司根据近期收益估值，他们正试图增加额外收益，而在我们的例子中，我们没有与任何单一的硬件设备结合。因此，我们一直在收购手机游戏工作室，收购 PC 游戏工作室，同时也定期收购主机游戏工作室。此外，当我们进行这些投资和收购时，我们非常愿意期待三五年或七年。因此，通常情况下，我们正在寻找一家在前一年发布了成功的小众游戏的公司。而且我们可以肯定地知道，公司的收入在未来几年内将会下降，因为它将消化第一款游戏的成功。在许多情况下，我们知道公司将在一段时间内亏损，因为我们正在扩大团队规模以制作更大的续集，但我们还没有从更大的续集中获得更大的收入。这适合我们。它并不适合所有人。因此，有些工作室自然而然地来到我们这里，而某些工作室自然而然地去了其他地方，这很好。所以我不会说到目前为止我们已经看到游戏行业的收购格局发生了巨大变化。当然，现在取决于某些大交易是否通过了某个特定的非常大的交易，那么我们可能会在未来看到更多的变化，我们需要对此积极和被动。刘夏琳那挺好的。很高兴知道。我的第二个问题是关于广告的。早些时候，管理层提到微信贡献了超过一半的广告收入，管理层能否详细说明应用产品的收入贡献，例如上一季度第一季度的朋友圈、视频账户、广告网络等？展望未来，我们应该如何考虑这些产品的收入组合和 GPM 趋势？谢谢。詹姆斯·米切尔好吧，就收入状况而言，我们不会非常具体。但正如我们所说，微信是历史上最大的贡献者，微信小程序和官方账户规模小得多，彼此大致相似，视频账户在某种程度上超越了小程序和官方账户，因为有很多视频帐户中的库存，并且在视频帐户中每 1,000 次展示的收入非常高。在微信之外，最大的一组资产是移动广告网络，它在过去六到九个月里出现了相当明显的反弹。除此之外，QQ 和 QQ 空间周围的长视频、音乐、新闻和一些较小的内容也有所减少。这就是组成。就利润率而言，除了长视频外，基本上所有自有和经营的资产都具有高毛利率，而长视频和广告网络的毛利率本来就低得多。约翰·亨旭崔好的。谢谢你提出我的问题。我对游戏方面的后续行动有疑问。我想如果你看看国内游戏，本季度，我们已经看到由于现有游戏而带来的非常强劲的收入增长。我想詹姆斯提到了常青树。但随着我们进入第二季度，下半年，我们确实有更多的游戏——面向国内市场的新游戏发布。所以我的意思是，您能否在我们进入下半年时详细说明收入或工作方面的增长趋势，我们是否应该在此基础上看到加速增长？只是一个快速的一些内务问题。实际上，本季度我们注意到超过 600 亿美元的非常强劲的运营现金流，但投资流出现金流也为 6500 万美元。那么有什么颜色吗？谢谢。詹姆斯·米切尔因此，关于收益，我不一定会回答你的问题，因为我们没有提供关于收入线是在加速还是减速而无法观察到的指导。但首先，第一季度的强势部分归功于我所说的常青游戏。但我们也看到过去一两年发布的一些游戏增长非常好。这通常是我们的模式，我们再次发布的那个季度，它产生的货币化相对较少。当然，由于我们的延期政策，这种货币化不会转化为我们的损益。但在随后的几个季度，如果这是一款好游戏，我们会看到货币化有所改善，我们会看到收入——延期开始流入报告的收入。如果它真的是一款好游戏，我们会看到日活跃用户数在增加。最近，许多符合这种情况的游戏，包括 Arena Breakout，这是中国领先的提取射击游戏，随着玩家对这种新型游戏的熟悉，我们在 DAU 和货币化方面取得了良好的增长之前存在。我们已经看到自走棋游戏《金铲子》在用户和货币化方面都取得了非常好的增长，日活跃用户超过 1000 万，这对于中国的新游戏来说是罕见的，对于构建到在两年的时间里达到这个水平，而不是很快达到那个水平然后逐渐消失。我们的英雄联盟 Wild Rift 手游在第一季度的趋势也相当不错。很明显，在今年余下的时间里，我们有很多大型游戏打算在国内发布，我们对此感到很兴奋。但同样，对于其中一些游戏，它们从第一天起就可以很好地获利。与其他人一起，他们会随着时间的推移逐渐变现。谢谢。约翰罗 650亿元人民币的投资活动产生的现金流量净额其实有点棘手，因为它通常会增加一些本质上很正常的项目。例如，在这 650 亿元人民币中，500 亿元人民币与定期存款净投放有关。除此之外，像资本支出、媒体内容和并购这样的项目，每一项可能在 4 到 4 元人民币左右，大约 10 亿人民币。刘杰瑞嘿，谢谢，管理。是的，我想回到广告业务并询问电子商务。首先，电子商务作为一个类别一直是一个优势领域。所以我只是想问一下，我们是否认为其中一些是份额收益，腾讯从其他参与者那里获得了广告行业。其次，我们如何看待电子商务的发展，尤其是在视频账户中。我记得之前，我们讨论过这可能需要一些时间才能提升。但我也看到，在第一季度，我们开始从视频账户中的电子商务直播中产生更多的技术费用。所以我想知道我们是否可以在这里看到更多与电子商务相关的货币化？谢谢。詹姆斯·米切尔是的。因此，就与腾讯做广告的大型电子商务公司而言，我们肯定会获得份额增长。我认为出现这些份额收益的原因有很多。一个是改变对某种生态系统竞争的看法，这意味着过去，有些公司选择不与我们做广告，因为他们将我们视为生态系统竞争对手，并且随着时间的推移他们可能已经重新评估了这种观点。其次，我们现在正在将更复杂的机器学习部署到我们的广告定位中，这对拥有大量 SKU 的大型电子商务公司特别有利，因为现在我们可以提取这些 SKU，然后在右侧显示正确的 SKU电子商务公司广告中的用户。这就是与我们一起做广告的电子商务公司。刘炽平所以在电商方面，直播和视频号，我们觉得其实是一个非常大的机会。其中一部分已经在其他短视频公司得到验证。当你有短视频时，你实际上可以带动直播，而直播可以带动电子商务交易。但除此之外，我们觉得我们可以拥有一些独特的增值组件，我们可以为商家提供这些组件，因为我们有私有域。我们还有一个小程序，其实可以让我们连接视频号。正如你所知，实际上有一个非常大的交易生态系统已经在小程序上发生了。如果我们真的可以开始将其与视频帐户和实时流媒体连接起来，那么它实际上会使整个电子商务生态系统更加活跃。我们还有支付，这是一个非常重要的推动因素。因此，当我们将所有这些附加组件添加到视频帐户和直播中时。我们觉得实际上我们在电子商务方面有很大的发展空间。但我们希望循序渐进，这样我们就可以建立正确的基础设施，我们实际上可以在用户体验和商家的投资回报率之间提供最佳平衡。同时，最重要的是，我们实际上想要确保交易生态系统实际上是高质量的。因此，与其让大量一次性购买低质量产品或某些对商家来说利润非常高的产品，他们基本上把所有的钱都花在广告上，而不是产品质量上，我们实际上想确保生态系统构建正确，因此它为用户和商家提供正确的价值，整个交易生态系统是健康的。所以这需要一些时间，但我们觉得如果我们做对了所有这些，实际上我们有很长的跑道来发展这部分业务。罗宾朱你好。谢谢。谢谢，管理层提出问题。如果可以的话，我想有两个问题。一，只是你的运营费用。我的意思是，你显然表现出了令人印象深刻的成本纪律，并且运营费用呈趋势。只是想听听您对公司在什么时候更多地转向增长支出的想法，无论是在新游戏上，还是在人工智能和相关服务上，和/或在您看来是什么触发了回归如果迄今为止的消费复苏还没有做到这一点，又会多花钱？关于游戏的第二个问题。詹姆斯，你刚才提到过，宏观经济正在对支付意愿和游戏 ARPU 产生影响。只是想听听您对第一季度的复苏是否是被压抑的需求的看法，因此，会有关于可持续性的问题吗？以及各种游戏之间的恢复情况，鲸鱼占主导地位的高 ARPU 游戏与每个人都购买皮肤且 ARPU 通常较低的大型 DAU 游戏。谢谢。詹姆斯·米切尔谢谢。所以关于第二个问题，我们看到我们的游戏业务出现了广泛的复苏。我认为在我们的前 15 场比赛中，有 12 场比赛同比增长。所以这不是一两场比赛反弹导致其他比赛萎靡不振的问题。我们的整体投资组合得到提升，这是由于被压抑的需求还是仅仅是潜在的需求，时间会证明一切。但我之前解释过为什么我认为这是潜在需求。在运营费用方面，会有一些情况，无论是推出新游戏，还是为我们需要投资的大型语言模型购买然后折旧的 GPU，我们会积极投资。但话虽如此，我认为我们还将在未来非常严格地控制运营费用。一个原因是因为我们在结构上变得更有效率。第二个原因是，一般来说，我们正在混合转向本质上利润率较高的活动，同时退出一些本质上利润率较低的活动。更广泛地说，你谈到我们什么时候需要转向投资以促进增长。而且我认为实际上，如果你深入我们的业务范围，就会发现许多新兴的增长动力，无论是视频帐户广告货币化，还是电子商务直播流媒体货币化，无论是小程序和小游戏。有趣的是，其中每一个都是非常可观的机会，它们正在变得有意义，并且随着时间的推移有很长的跑道可以扩展。但是，这些都不是，我们是否需要花费大量的额外资金来使它们更受欢迎。我们不会因提供社区团购食品解决方案而招致巨额补贴。我们不会诱导原本会使用其他短视频服务的用户安装视频帐户并将时间花在视频帐户上。我们只是在我们更大的应用程序（尤其是微信）中为用户提供我们认为非常有吸引力且有些差异化的体验。让用户随着时间的推移，你会发现那些，享受那些与那些社交，并花更多的时间并最终在这些上花更多的钱。所以我不认为我们处于一种非增长模式。在未来的某个时候，我们需要轻按一下开关，大幅增加营销或补贴的销售额，以回到增长模式。我认为我们现在正处于增长模式。只是我们的增长动力的本质是不需要大量补贴。他们不需要繁重的销售和营销活动。谢谢罗宾朱谢谢。黄文迪谢谢你，罗宾。我们现在结束网络研讨会。感谢大家加入我们的结果电话会议。如果您想查看我们的新闻稿和其他财务信息，请访问我们公司网站 www.tencent.com 的 IR 部分。该网络研讨会的重播也将很快提供。谢谢，下个季度见。这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
老虎证券2023-05-18
国家金融监督管理总局正式揭牌
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出历史舞台。　　国务院副总理何立峰，中国人民银行行长易纲，证监会党委书记、主席易会满，以及国家金监总局党委书记李云泽、相关领导、工作人员出席揭牌仪式。　　与此同时，“国家金融监督管理总局”官方网站也正式启用。至此，我国金融监管体系从“一行两会”迈入“一行-总局一会”新格局。
金融界2023-05-18

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