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中国8年勘查惊喜！山东探获一个大型金矿床总价值30亿美元“为国增储上产”

管黄金价值超过1180亿美元，但它仅占中国人民银行31880亿美元总储备的区区3.55%。第5名：俄罗斯黄金总储量：2298.53吨俄罗斯的黄金储备接近2300吨，价值约1340亿美元。然而，由于外汇储备减少，黄金占该国总储备的1/5以上。第4名：法国黄金总储量：2436.75吨作为欧洲第二大经济体，法国拥有世界第四大黄金储备和欧洲第三大黄金储备。该国的中央银行法兰西银行持有超过1420亿美元的黄金储备。由于该国仅持有2420亿美元的总储备，因此黄金占该国储备的58%以上。第3名：意大利黄金总储量：2451.84吨意大利拥有与法国几乎相当的黄金储备，该国的储备价值近1430亿美元。该国的黄金储备占其总储备的63%。第2名：德国黄金总储量：3355.14吨欧洲最大的经济体德意志联邦银行拥有超过3355吨黄金储备，在其2940亿美元的总储备中持有价值1950亿美元的黄金。第1名：美国黄金总储量：8133.46吨美国是世界上最大的经济体，也是世界上最大的黄金储备国。价值超过4740亿美元，美联储的黄金储备几乎等于德国、法国和意大利的总储备。尽管作为欧元区19个国家的中央银行的欧洲中央银行持有价值超过6280亿美元的储备，但这些储备不属于任何一个国家。

颜辞2023-03-21

南京银行：收到《中国人民银行准予行政许可决定书》

界3月21日消息南京银行公告，收到《中国人民银行准予行政许可决定书》，本公司获准在全国银行间市场及境外市场发行金融债券，2023年金融债券新增余额不超过250亿元。行政许可有效期截止至2023年12月31日，在有效期内本公司可自主选择分期发行时间。

金融界2023-03-21

欧美银行股暴跌并未传染到中国银行股！港特首李家超看好香港金融体系具韧性流动性充裕

降至约 3%，低于月初的 3.5%。中国人民银行周五（3月17日）意外下调存款准备金率带来的流动性提振，可能会进一步吸引全球投资者寻求在美联储快速加息的情况下降低其投资组合对银行业危机的风险敞口。中资银行的出色表现是中国内地股市与全球市场脱钩的最新迹象。自 10 月以来，基准沪深 300 指数与标普 500 指数之间的相关性一直为负，当时中国股市因国家重新开放而反弹。 #银行业危机#

IreneLim2023-03-21

人民币兑美元中间价报6.8763元，下调69个基点

与会后鲍威尔新闻发布会。　　上周五，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含己执行5％存款准备金率的金融机构），我们认为本次降准在短期内对人民币汇率影响有限。那么央行是否会有后续的降准降息政策？我们认为，很大程度上依赖于国内经济数据以及社融数据的改善情况。房地产端，2月地产销售同比转正，但3月有所走弱，目前需要观测之前房地产的回暖是否能够持续。　　综上，在海外市场波幅较大、国经济弱复苏、政策预期升温的背景下，预计本周（3月20日-3月24日）美元兑人民币汇率运行区间为6.78-7.01，以震荡走势为主，支撑位6.80，阻力位7。

金融界2023-03-21

这一现象预示大盘下跌步入尾声！创业板指连跌10天创造历史，牛市里有这么"回调"的吗？

接下来看美联储的了。　　3月17日，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5％存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6％。3月MLF超额续作，有机构预计本月不会再降准，因此本次降准被解读为超预期。　　而即便如此，大盘也仅仅是冲高回落。今年的货币政策还是会偏宽松，这都在预期之中。只不过由于美联储仍在加息，国内政策空间相对较小。只有当美联储停止加息并开始转向的时候，国内宽松的操作空间才会更大。不过美联储如何才会转向？前提是通胀大幅回落，而这只有大型危机爆发才能实现。这个观点我们此前多次强调，因此近期就不要过于期待政策了。　　　　　　　　大盘冲高回落，上证50指数再创新低。该指数走出清晰的下跌-盘整-下跌结构，线可以认为是处于C浪下跌的末段。指数下方可能还有几十点的空间，有望在2580点附近止跌。至于后面的反弹，目前还不好说会怎样展开，知道短期不会再持续大幅下跌就是了。从创业板指来看，连续10天下跌。2012年3月份，创业板指创出连续9天下跌的记录。而如今，创业板指连续10天下跌，打破了这一记录。这种连跌通常只有在熊市中才会出现，因此不要再做什么牛市梦了。　　今日三大通信运营商大跌，中国电信跌停，中国联通、中国移动跌超9％。此前这些股逆势拉升，今日的大跌可宣告其涨势结束，接下来将是筑顶的走势。而从另一个侧面而言，这种强势股出现补跌，预示大盘的跌势有望告一段落。　　预计大盘短期下跌空间不大，接下来将有望止跌回升，只不过各指数分化较大，难以一概而论。如果如期出现反弹，那么这依然是离场机会。（中产投资）

金融界2023-03-20

兴业投资：银行业危机冲击市场情绪，国际油价上周跳水逾12%

济引发市场预期中国燃料需求将强劲复苏。中国人民银行周五宣布，自3月27日起将银行存款准备金率下调25个基点。虽然OPEC在其最新的能源展望月报中指出，今年第二季度石油供应温和过剩，需求放缓，并将2023年全球原油需求预测下调20万桶/日，但该机构预测中国需求将强劲复苏。同时国际能源署（IEA）也在其最新能源展望报告中称，“空中交通的反弹和被压抑的中国需求的释放主导了全球石油需求的复苏”。并指出，全球石油库存接近78亿桶，为2021年9月以来最高水平。2023年石油需求增速将从2022年的230万桶/日放缓至200万桶/日；全球石油供应正超过低迷的需求，但预计市场将在年中达到平衡；今年晚些时候，石油市场需求可能很快回到赤字状态。 OPEC希望维持油价问题，因此许多国家自愿减产，这为油价提供些许支撑。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹•本•萨勒曼王子近日表示，OPEC+将坚持去年10月份达成的减产协议，直到今年年底。沙特能源大臣还表示，若针对沙特石油制定价格上限，沙特不会向任何国家卖出石油。与此同时，俄罗斯能源部警告称，该国可能会在2023年降低石油产量。伊拉克石油部长表示，伊拉克“要求”一些在南部经营的石油公司减产，以符合欧佩克商定的产量；伊拉克致力于遵守欧佩克达成的产量协议。此外，阿塞拜疆2月产油量比OPEC+配额少15.3万桶/日。另外，美国总统拜登主张补充战略石油储备(SPR)，也为油价提供支撑。当天早些时候，美国能源特使阿莫斯•J•霍克斯坦提到，美国总统拜登致力于补充战略石油储备。同时美国对俄罗斯原油供应实施更多制裁的意愿下降，也支撑油价出现企稳迹象。美国总统拜登认为，俄罗斯不会将油价降至目前的60美元/桶以下，这可能会扰乱供需平衡。尽管美国和欧洲的问题银行获得了数十亿美元的救命钱，但投资者仍然担心大范围的危机蔓延和全球银行危机全面爆发的可能性。这与迫在眉睫的经济衰退担忧一起，对全球风险情绪造成了影响，持续为油价带来强劲的下行压力。据知情人士表示，欧洲至少有两家主要银行正在研究危机可能蔓延至该地区银行业的情形，并期待美联储和欧洲央行以更强烈的支持信号介入。因为瑞信信心危机和两家美国银行倒闭的影响可能继续波及金融体系。危机情绪蔓延，美国经济衰退论卷土重来，引发燃料需求担忧。据华尔街日报报道，在经历硅谷银行倒闭后，担忧美国经济将陷入衰退的担忧升温。高盛最近将其对美国经济衰退的预期从25%提高到35%。高频经济公司预测分析师法鲁奇表示，如果发生银行危机或更广泛的金融市场崩溃，家庭和企业就会缩减开支，经济增长就会放缓。与此同时，美国页岩油产量增加和沙特原油出口创三个月新高，也加剧油价下行压力。美国能源信息署(EIA)表示，预计美国4月份页岩油产量将增加约6.9万桶/日，达到921.4万桶/日。预计美国4月页岩油产量将升至2019年12月以来的最高水平。预计4月份美国二叠纪盆地石油产量将上升2.6万桶/日，达到562.2万桶/日，为历史新高水平。同时据联合组织数据倡议(JODI)的数据显示，沙特阿拉伯1月份的原油出口从12月份的744万桶/日上升到766万桶/日，增长了近3%，创下三个月来的新高。同时这个世界上最大的石油出口国的原油产量从12月的1044万桶/日略微上升至1045万桶/日。美国原油库存增加，但成品油库存好坏参半，表明需求低迷，也给油价带来一些压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至3月10日当周，API原油库存增加115.5万桶至4.597亿桶，前值减少383.5万桶，预期增加55.5万桶；汽油库存增加458.7万桶，前值增加184万桶，预期减少215.4万桶；精炼油库存减少288.6万桶，前值增加192.7万桶，预期减少123.4万桶；库欣原油库存减少94.6万桶，前值增加2.4万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至3月10日当周，美国原油库存增加155万桶至4.791亿桶，预期增加118.8万桶，前值减少169.4万桶；汽油库存减少206.1万桶，预期减少182万桶，前值减少113.4万桶；精炼油库存减少253.7万桶，预期减少117.2万桶，前值增加13.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少191.6万桶，前值减少89万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持平于1220万桶/日。此外，美国钻井公司五周来首次增加石油和天然气钻井数，也推动了油价下行。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月17日当周，原油钻井总数减少1座至589座，预期为592座；天然气钻井总数增加9座至162座，为2018年12月以来最高水平，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加8座至751座，预期为745座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：2月成屋销售、第四季度经常帐、每周申请失业金人数、2月芝加哥联储全国活动指数、2月新屋销售、3月堪萨斯联储制造业指数、2月耐用品订单、3月Markit制造业PMI初值、3月Markit服务业PMI初值和3月Markit综合PMI初值。美国1月成屋销售下降0.7%，年化后为400万户。HYCM兴业投资分析师预计2月成屋销售年化将增长4.3%，成屋销售总数年化为418万户。尽管由于抵押贷款利率高企和可负担能力差等不利因素，成屋销售尚未见底，但1月成屋签约销售的强劲表现暗示了一些短期支撑。我们预计2月份成屋销售将出现自2022年1月以来的首次月度增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至3月11日当周初请失业金人数为19.2万，好于市场预期的20.5万，前一周数据为21.2万。4周移动平均数为196500，比前一周的修正平均数减少750。而截至3月4日当周续请失业救济金人数为168.4万，比前一周的修正水平减少了2.9万人。上周，美国初请失业金人数录得自去年7月份以来的最大降幅，抵消了此前一周初请失业金人数的大部分增幅。美国1月份耐用品订单下降4.5%，为2020年4月以来最大降幅，反映出商用飞机订单大幅回落，略弱于市场预期的下降4%，而去年12月增长4%。扣除国防开支，新订单下降5.1%。在过去三个月中，运输设备也下降了两个月，1月下降13.3%。而不包括运输设备的耐用品订单增长0.7%；不包括飞机的非国防耐用品订单增长0.8%。核心耐用品订单增幅大于预期，结束了此前连续两个月的下降趋势，可能部分归因于1月价格上涨。这与稳健的消费者支出和强劲的劳动力市场数据一起，描绘出一幅乐观的经济图景，提高了美联储可能将利率升至高于当前估计水平的风险。我们预计耐用品订单继1月大幅下降后将略有回升。我们的具体预测是2月耐用品订单将增长0.9%；除运输外的核心耐用品订单将增长0.3%；不包括国防部门的耐用品订单持平；而不包括飞机的非国防耐用品订单持平。央行动态方面：美联储将于周四凌晨2点公布利率决议和经济预期摘要。在最近硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭以及随后的救援计划发生之前，围绕本周美联储利率决定的考量相对简单。加息25个基点还是50个基点。美国银行股在过去几天的大幅抛售以及随之而来的波动，似乎盖过了对通胀的担忧，即便最近的就业报告又是一个稳健的数字。出于对加息对银行业和更广泛经济影响的担忧，一些人甚至认为，我们可能会在本周看到加息暂停，甚至降息。即使考虑到最近的波动，这似乎有点反应过度，可能会引发相反的效果，进一步惊吓市场。通过降息，美联储实际上是在暗示存在一个更广泛的问题，从而引发他们希望避免的反应。鲍威尔最近对美国议员的言论表明，美联储越来越担心物价上涨，尽管最近发生了一些事件，但这种情况不太可能改变。更广泛的问题将是，根据最近的经济数据，当涉及到今年剩余时间预计加息的次数时，FOMC认为提高多少点位图指导是合适的。在SVB之前，有一些观点认为美联储应该加息50个基点，然而，这将是一个又一个错误。考虑到近期经济数据的强劲，美联储在2月份加息50个基点而不是下调至25个基点才是更明智的做法，然而，这已经是过去式了。如果利率回到50个基点，将表明美联储犯了一个错误，正在被动应对。现在最好是本周加息25个基点，并指导未来几个月进一步加息25个基点，同时改变他们对GDP和通胀的预测。债券市场似乎已经适应了利率在更长时间内上升的新动态，尽管最近出现了波动，但目前的金融状况比2月初时更加紧张。鲍威尔本周如何管理市场预期，尤其是近期事件如何影响本周的决定，将与决定本身同样重要。加息25个基点似乎仍是最有可能的结果，更大的风险是，在市场对他2月份的新闻发布会反应热烈、对他向美国议员作证的负面反应之后，他可能会过度补偿。他需要采取中间立场。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔•卡什卡利(Neel Kashkari)一直保持5.4%的最终利率是他的基本情况，市场预期在本月早些时候确实短暂升至这一水平，尽管我们已经从这些峰值回落。通胀现在开始回落，即使核心价格仍然具有粘性。最近的波动已使市场开始消化今年晚些时候降息的影响，不过如果形势开始平静下来，这种情况可能会改变。如果通胀依然居高不下，那么如果美联储想要回到2%的目标，降息似乎不太可能很快实现，而这一点市场还没有接受。此外，圣路易斯联储主席布拉德将于周五就美国经济和货币政策发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注美国和欧洲银行业危机、全球经济衰退的讨论和乌俄军事冲突的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价测试下轨，14和20周均线看跌，慢步随机指标接近超卖区。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标接近超卖，预计油价本周可能震荡反弹。支撑分别位于65.40、64.20、63.00，阻力依次是67.70、69.00、70.20。布油周图保利加通道下滑，油价测试下轨，14和20周均线看跌，慢步随机指标接近超卖区。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标接近超卖，预计油价本周可能震荡反弹。支撑分别位于71.60、70.40、69.00，阻力依次是73.70、75.00、76.20。 2023-03-20

兴业投资2023-03-20

兴业投资：担忧银行业危机蔓延，国际油价周五大跌

济引发市场预期中国燃料需求将强劲复苏。中国人民银行周五宣布，自3月27日起将银行存款准备金率下调25个基点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。此次降准不含已执行5%存款准备金率的金融机构。不会采取类似洪水的刺激措施；将保持合理充裕的流动性；将更好地支持重点领域和薄弱环节；将使稳健的货币政策精准有力；将保持货币供应量、社会融资总额与名义经济增长基本一致；将保持适当的总信贷。与此同时，上周两家美国中型银行——硅谷银行和签名银行的倒闭，迫使投资者缩减对美国央行更积极的政策紧缩的押注。事实上，市场现在对即将于3月21-22日召开的FOMC货币政策会议上出现25个基点的较小升幅的可能性进行了定价。这一点从美国国债收益率的新一轮下跌中可以看出，并成为对美元下行压力的一个关键因素。这也支撑了油价的反弹，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。尽管如此，普遍较弱的风险基调仍然令原油遭受空头阻击。尽管美国和欧洲的问题银行获得了数十亿美元的救命钱，但投资者仍然担心大范围的危机蔓延和全球银行危机全面爆发的可能性。这与迫在眉睫的经济衰退担忧一起，对全球风险情绪造成了影响。据知情人士表示，欧洲至少有两家主要银行正在研究危机可能蔓延至该地区银行业的情形，并期待美联储和欧洲央行以更强烈的支持信号介入。因为瑞信信心危机和两家美国银行倒闭的影响可能继续波及金融体系。这两家银行各自进行了内部讨论，讨论欧洲央行应该多快介入，以突显银行的韧性，特别是它们的资本和流动性状况。这些内部讨论的一个关键焦点是，如果美联储或欧洲央行过早发表支持声明，是否会适得其反，引发更大的恐慌。危机情绪蔓延，美国经济衰退论卷土重来，引发燃料需求担忧。据华尔街日报报道，在经历硅谷银行倒闭后，那些相信美国将避免衰退的人就不那么肯定了。高盛最近将其对美国经济衰退的预期从25%提高到35%。高频经济公司(High Frequency Economics)预测分析师鲁贝拉•法鲁奇表示，她希望看到更多的证据，然后才能改变她的不发生衰退的预测。“经济活动没有崩溃，增长仍然是乐观的。”但是，如果发生银行危机或更广泛的金融市场崩溃，家庭和企业就会缩减开支，经济增长就会放缓。高盛集团小幅下调了油价预期，原因是对银行业危机和经济衰退可能性的担忧。目前预计布伦特原油在未来12个月将达到每桶94美元，2024年下半年将达到每桶97美元。而该行上月预计布油将在今年年底达到100美元。高盛表示:“尽管需求旺盛，但由于银行业压力、对经济衰退的担忧以及投资者外流，油价已大幅下跌。”“从历史上看，在此类创伤事件之后，仓位和价格只能逐渐恢复，尤其是长期价格。” 石油市场基本面不及此前预期，促使荷兰国际集团将今年布伦特原油价格预测从此前的每桶98美元下调至每桶90美元。预计第四季度布伦特原油平均价格为每桶100美元，低于之前预测的110美元。今年上半年，由于来自俄罗斯的供应增加，全球供应过剩将高于此前的预期，意味着库存看起来会更舒适。但该行与包括国际能源署(IEA)在内的其他预测机构一样，预计全球石油需求将在2023年下半年强劲回升，从而导致油价走强。该行认为：“(上半年供需宽松)将使市场处于更好的状态，以应对今年晚些时候可能出现的供应缺口。”IEA在月度报告中表示，随着中国经济复苏将推动全球石油需求创历史新高，石油市场将从2023年上半年的供应过剩转为短缺。此外，美国钻井公司五周来首次增加石油和天然气钻井数，也推动了油价下行。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月17日当周，原油钻井总数减少1座至589座，预期为592座；天然气钻井总数增加9座至162座，为2018年12月以来最高水平，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加8座至751座，预期为745座。加拿大在去年下半年增加了石油产量，但未能兑现将产量提高20万桶/日的承诺。加拿大能源监管机构的数据显示，2021年12月至2022年12月，加拿大石油产量增加了约16.8万桶/日。加拿大自然资源部长Jonathan Wilkinson去年3月承诺，加拿大将增加全球原油供应，帮助“我们的欧洲朋友”。但在大宗商品价格经历多年低迷之后，该国的能源公司在现金支出方面仍很谨慎。去年12月份的产量还受到寒冷天气的影响，这导致拥有加拿大大部分石油储量的阿尔伯塔省油砂产量下降。伊拉克石油部长表示，伊拉克“要求”一些在南部经营的石油公司减产，以符合欧佩克商定的产量；伊拉克致力于遵守欧佩克达成的产量协议。同时，阿塞拜疆2月产油量比OPEC+配额少15.3万桶/日。据国际文传电讯社报道，阿塞拜疆能源部表示，2023年2月阿塞拜疆的石油产量为53.1万桶/日，1月为53.3万桶/日。而根据OPEC+协议，阿塞拜疆2月份的石油产量配额为68.4万桶/日，这意味着该国减产执行率为128.8%，比配额少15.3万桶/日。金融机构对问题银行紧急驰援，部分缓解了市场恐慌情绪，支撑了原油等风险资产收窄跌势。瑞银同意收购竞争对手瑞士信贷，这是瑞士当局在最后一刻策划的合并。与此同时，全球一些顶级央行试图向投资者保证银行系统的健康状况。美联储表示，已与加拿大、英国、日本、欧盟和瑞士的中央银行一道采取协调行动，以增强市场流动性，这是全球协调应对的一个迹象。欧洲央行誓言在必要时向欧元区银行提供贷款支持，并补充说瑞士对瑞士信贷的救援“有助于”恢复市场平静。美元指数美元指数上周五开盘后自104.445水平持续下滑，触及103.687的多日低点，因五家主要央行逾美联储一起通过货币互换注入美元流动性，以及瑞银同意收购瑞士信贷, 提振了市场对流动性增加的希望，缓解了银行业危机的担忧，降低了美元的避险需求。还应该指出的是，悲观的美国数据也增加了美元指数的下行势头。天空新闻(Sky News)报道了瑞银收购瑞士信贷的消息，并表示瑞银将以30亿瑞士法郎(26亿英镑)收购瑞士信贷。该消息进一步补充说，瑞银已同意承担高达50亿瑞士法郎(44亿英镑)的损失，并将向两家银行提供1000亿瑞士法郎(885亿英镑)的流动性援助。与此同时，美国联邦存款保险公司(FDIC)也表示，签名银行(Signature Bridge)的存款将由纽约社区银行公司的子公司承担。此外，加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储和瑞士央行都准备宣布联合行动，通过长期美元流动性互换安排提供更多流动性。美国消费者信心在3月初有所减弱，密歇根大学调查的美国3月消费者信心指数从2月份的67降至63.4，低于市场预期的67。未来一年的通胀预期从2月的4.1%降至3.8%，为2021年4月以来的最低水平，但仍远高于大流行前两年的2.3% -3.0%。而长期通胀预期小幅下降至2.8%，这是过去20个月里第二次跌破2.9-3.1%的窄幅区间。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心指数四个月来首次下降，比2月份低5%左右，但仍比去年同期高7%。信心下降主要集中在收入较低、受教育程度较低和较年轻的消费者，以及持有股票最多的消费者。总体而言，该指数所有组成部分的降幅相对平均，主要是物价持续高企叠加金融动荡担忧对市场情绪造成了下行动力。随着金融行业持续动荡，以及美联储可能的政策反应的不确定性，通胀预期在未来几个月可能会波动。此外，美联储周五公布的数据显示，美国2月份工业生产持平，低于市场预期的0.2%，1月份数据由0%上修为增长0.3%。同期制造业产出微升0.1%，产能利用率保持稳定在78.0%。2月份，美国工业产出数据连续第二个月意外增长，这标志着在经济不确定性上升的背景下一直低迷的制造业得到了喘息。经济前景刚刚变得更加不确定。富国银行经济学家预计，美元在短期内将保持强劲。尽管如此，美元将在今年晚些时候走弱。鉴于增长的弹性和2023年初的进一步货币紧缩，我们认为美元暂时会有短暂的强势。然而，我们的长期前景仍然是今年晚些时候美元将逐步贬值，因为美国经济陷入衰退，以及美联储在2023年底降息。接下来，在周三FOMC会议决议前，风险催化剂对美元指数交易员来说将更加重要。此外，美国3月份标准普尔全球采购经理人指数(PMI)初值对美元指数也很重要，可以探索到新的交易线索。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在65.40-68.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日高点67.70，突破后将上探2021年12月21日低点68.50，然后是3月16日高点69.35和3月17日高点69.80，以及3月14日低点70.80和2021年12月11日低点71.60；而下方支持留意3月19日低点66.50，跌破后将下探2021年12月20日低点66.10，然后是3月15日低点65.70和3月17日低点65.40，以及2021年12月1日低点64.80和2021年11月30日低点64.40。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在71.40-74.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日高点73.70，突破将上探2021年12月15日高点74.55，然后是3月16日高点75.50和3月17日高点75.90，以及3月14日低点76.85和1月5日低点77.60；而下方支持留意2021年11月26日低点72.10，跌破将下探3月15日低点71.65，然后是3月17日低点71.35和2021年12月6日低点70.80，以及2021年8月18日高点70.00。周一关注：美国短期国债拍卖 2023-03-20

兴业投资2023-03-20

国务院发布关于机构设置的通知

部　　中华人民共和国应急管理部　　中国人民银行　　中华人民共和国审计署　　教育部对外保留国家语言文字工作委员会牌子。工业和信息化部对外保留国家航天局、国家原子能机构牌子。人力资源和社会保障部加挂国家外国专家局牌子。自然资源部对外保留国家海洋局牌子。生态环境部对外保留国家核安全局牌子。农业农村部加挂国家乡村振兴局牌子。　　三、国务院直属特设机构　　国务院国有资产监督管理委员会　　四、国务院直属机构　　中华人民共和国海关总署　　国家税务总局　　国家市场监督管理总局　　国家金融监督管理总局　　中国证券监督管理委员会　　国家广播电视总局　　国家体育总局　　国家信访局　　国家统计局　　国家知识产权局　　国家国际发展合作署　　国家医疗保障局　　国务院参事室　　国家机关事务管理局　　国家市场监督管理总局对外保留国家反垄断局、国家认证认可监督管理委员会、国家标准化管理委员会牌子。国家新闻出版署（国家版权局）在中央宣传部加挂牌子，由中央宣传部承担相关职责。国家宗教事务局在中央统战部加挂牌子，由中央统战部承担相关职责。　　五、国务院办事机构　　国务院研究室　　国务院侨务办公室在中央统战部加挂牌子，由中央统战部承担相关职责。国务院港澳事务办公室在中共中央港澳工作办公室加挂牌子，由中共中央港澳工作办公室承担相关职责。国务院台湾事务办公室与中共中央台湾工作办公室、国家互联网信息办公室与中央网络安全和信息化委员会办公室，一个机构两块牌子，列入中共中央直属机构序列。国务院新闻办公室在中央宣传部加挂牌子，由中央宣传部承担相关职责。　　六、国务院直属事业单位　　新华通讯社　　中国科学院　　中国社会科学院　　中国工程院　　国务院发展研究中心　　中央广播电视总台　　中国气象局　　国家行政学院与中央党校，一个机构两块牌子，作为党中央直属事业单位。　　国务院　　2023年3月16日　　（此件公开发布）

金融界2023-03-20

CPT Markets : 欧美银行危机延烧令金价涨近破两千关口！本周关注美联储3月决议

经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于今年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，这是中国人民银行今年首次下调金融机构存款准备金率。从上方压制(上方阻力) 1989.40，1991.20；从下行方向看，下方支撑1987.60。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPTMarkets2023-03-20

基金经理投资笔记|AIGC狂潮中寻找务实落地公司！重点布局数字经济+央国企重估主线

个百分点，稳定流动性合理充裕预期　　中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。　　从内部需求来看，经济温和复苏，需要政策的支持。当前基建承担了比较重要的稳增长功能，基建项目的一个特点是投资周期较长，需要长期资金的支持。降准0.25个百分点，释放的长期资金在5000亿左右，能够有力地支持基建项目的融资需求。　　从外部冲击来看，海外央行前期不断的加息缩表的负面冲击对市场流动性的冲击逐渐显现，欧美银行业出现了结构性的危机，全球货币市场受到冲击。近期资金面略有收敛，中国央行适时进行降准，有利于稳定流动性预期，提前做好全球流动性潜在冲击的准备。　　今年经济整体呈现温和复苏态势，企业盈利筑底反弹但弹性可能有限，拔估值是今年投资的一条主线。央行降准提供充裕的流动性，有利于拔估值风格的延续，利好TMT和国企估值提升，建议继续关注成长风格和中国特色估值体系的主题投资机会。　　三、产业景气再一次确认致远的配置主线　　风浪越大，鱼越贵，真金是不怕火炼的。在外部的冲击和内部的政策催化下，产业投资的主线越发明显。从技术看，AIGC狂潮背后的技术数据要素主线越发明显。从需求看，原油、锂电材料价格大跌，过去几年资源形成的要素主线光环开始褪去，逐步远离主赛道。　　AIGC近期催化不断　　3月16日下午2点，百度于北京总部召开新闻发布会，主题围绕新一代大语言模型、生成式AI产品文心一言。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏出席并展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力。3月15日，OpenAI发布了期待已久的GPT-4。GPT-4 相比以往版本的最大变化是跨模态、长内容的解决能力，同时GPT-4具有更广泛的通识知识和问题解决能力，可以更有效的解决难题。3月16日晚，微软发布由AI驱动的Microsoft 365 Copilot，让协同办公软件的生产力倍增。　　大模型不断升级，从海外到国内科技公司都在投入训练。从微软当前动态来看，ChatGPT仍未对中国用户开放注册，而国内已有多家公司宣布与“文心一言”合作，涉及内容创作分发、交互场景、数字营销等，应用场景和边界不断拓展。　　AIGC背后是技术与数据要素革命，核心是全要素生产率的跃升　　不去评价AIGC技术层面的差异，我们强调的是此轮AIGC狂潮背后是技术与数据要素的革命，在人口老龄化压力下劳动力要素对增长中枢带来压力背景下，通过人工智能提升全要素生产率，即年报中提出的技术和数据要素重要性的提升。　　基于此我们判断，数字经济的主线行情更加明晰，持续性增强。在AIGC狂潮的背后，需要梳理背后的硬件支撑、应用场景、商业路径。狂潮之下，寻找务实落地的公司。　　原油、锂电材料价格大跌　　从需求看，高频景气观察显示3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌。3月中观高频数据看，地产、汽车终端需求边际改善，内需延续回暖，但修复斜率减弱，样本钢厂钢材产量增速回落、沿海电厂发电耗煤增速旬度环比转降。　　以价格图谱反映需求景气，上游能源需求下滑，主要是受海外流动性危机以及衰退预期的扰动。周度原油价格大跌近10%，焦煤、动力煤均价也有回落，PTA产业链产品价格小幅下跌。钢价有所回升，金属价格涨跌互现。1-2月粗钢产量增速较去年12月由负转正，行业生产有所转暖。周度螺纹降、热板升，随着下游消费逐步回升，刚需采购和提前备库支持库存去化。　　新能源产业链价格延续下跌，主要受竞争格局恶化的拖累。主产业链硅料、组件环节继续小幅降价，分别为-1.5%、-1.2%，体现出当前光伏产业链供需格局相对偏向需求。紧缺辅材石英砂环节价格继续显著上涨。锂电正极材料、电芯价格仍在大跌，反映终端需求仍弱，车企间价格战、盈利格局恶化预计将持续。　　可选消费修复值得重视　　需求修复亮点可能在消费服务，1-2月，社消零售增速录得3.5%，较去年12月均由负转正。分品类来看，烟酒、日用品和服装针纺增速回升均超10个百分点，对应着社交、出行相关的消费提升，这意味着可选消费增速回升的幅度较大。　　四、资产配置：行稳致远　　市场进入经济复苏验证期，跟随基本面数据波动。同时海外流动性也处于重要拐点，美国2月CPI将于月中公布，数据表现将直接影响3月议息会议决策，届时将对市场产生重大影响。后续行情大概率依然维持分化格局，继续关注数字经济+央国企重估主线的投资机会。　　从影响A股的基本面看，边际上，3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌，消费服务相对亮眼。AIGC近期催化不断，数字经济的主线清晰，关键是理清热潮之下有切实落地的硬件层、基础层、应用层公司。党和国务院的机构改革方案对科技自立自强和金融统一监管的重视，大基金减持短期对半导体设备板块的冲击也需要重视。　　从行业主线看，政策因子逐步明朗，更要关注需求因子的修复，财报、经济数据陆续披露。因此，阶段性重点维持不变，一是自主可控的主线，二是关注消费回调后的性价比。其中自主可控主线中近期热度较高的数字经济、AIGC主题，提示当前热度较高，主题热潮之下，需要寻找切实有业绩落地的公司，内部更需要识别以及切换。　　对港股来讲，交易拥挤获得修正，可逐步低吸。恒指换手率回到低位，但尚未到冰点区，可逐步左侧布局。（数据来源：WIND，创金合信基金宏观策略配置部整理，数据截至2023.3.17。）　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-03-20

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