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银华基金“富裕主题A”累计跑赢业绩基准逾600个百分点

为：沪深 300 指数收益率×80%+中国债券总指数收益率× 20%。截至2024年8月6日，银华富裕主题混合A年内净值上涨3.39%，同类排名289/4150。成立以来，银华富裕主题混合A累计收益率超过700%，跑赢业绩比较基准逾600个百分点，同类排名1/71。银华富裕主题混合目前的基金经理为焦巍，证券从业年限超过24年，是一位经验丰富的老将。 Choice数据显示，截至2024年二季度末，银华富裕主题混合的基金规模约为128.25亿元。重仓股：中国海油、美的集团、中国移动等近期披露的基金二季报显示，银华富裕主题混合A二季度净值上涨1.93%，跑赢业绩比较基准3.28个百分点。 2024年二季度末，银华富裕主题混合的股票投资金额占基金总资产的比例为83.78%，较一季度末仓位有所下降。按照申万一级行业分类，基金二季度末重仓股来自于石油石化、家用电器、通信、煤炭、公用事业等行业，重仓股包括中国海油、美的集团、中国移动、海尔智家、中国神华等企业。基金经理在二季报中表示：“本基金加大了对红利模式公司的配置，这些公司主要集中在能源和公用事业，其特点是 ROE 不高，但 PB 和 PE 双低。” 免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2024-08-08

美联储积极降息或将刺激中国人民银行进一步放松货币政策

月份以来的最小值，降低了美国国债相对于中国债券的吸引力。因此，一些分析师和投资者预测，中国央行可能会在几周内采取行动。鉴于美联储目前预计今年将降息两到三次，麦格理集团有限公司预计中国人民银行在2024年剩余时间内将至少降息两次，是之前预测的降息幅度的两倍。这种鸽派的论调是基于7月底一轮宽松政策之后形成的预测转变，这也标志着央行将转向依靠短期利率作为引导市场的主要政策杠杆。 7月底，接受彭博调查的经济学家曾预计，中国人民银行的七天利率以及一年期政策性贷款利率将在今年年底前保持不变。他们只是勉强预测中国银行将在第四季度再次下调基准贷款利率。对于中国来说，时机很重要，因为进一步降息可以帮助减轻个人和企业的债务负担，从而刺激投资和消费。彭博经济评论称：“人民币贬值的担忧逐渐消退——尤其是如果美国降息幅度超过此前预期的话——将为中国人民银行降息以帮助中国经济复苏腾出空间。经济需要更多的刺激。”首席亚洲经济学家舒畅和经济学家曲大卫指出。如需完整分析，请点击此处。尽管如此，在房地产市场持续低迷、就业市场低迷的背景下，中国人民银行近年来适度降息未能提振借款人的信心。这些举措反而表明当局正在加大对经济的支持力度。财政刺激和对房地产行业的援助对于恢复需求将会更有效，但这些都是政府不愿大规模采取的措施。当然，中国人民银行还必须克服除货币之外的其他制约因素。商业银行的利润空间非常狭窄，而此前降息对刺激需求的效果有限。近年来，央行在制定政策时越来越注重国内条件。这意味着现在的选择最终将取决于中国自身经济的需求，而不是严格依赖美联储的利率调整速度。渣打银行大中华及北亚区首席经济学家丁爽表示，在美国经济硬着陆引发全球经济衰退(这种情况不太可能发生)的情况下，避险情绪可能推高美元，给人民币带来更大压力，并实际上减少中国人民银行的政策空间。丁爽坚持7月底的预测，即今年第四季度和2025年第一季度分别将七天期逆回购利率下调10个基点。一年期政策性贷款利率(即中期借贷便利)每次可能会被下调一倍。丁爽表示：“如果房地产行业明年触底，中国的国内需求可能会稳定下来。再加上美国经济软着陆，中国就不需要跟随美国的步伐降息了。”

Anna Sui2024-08-08

“中国股票已经躺在地板上”！A股逆势下行，人民币高位回落一大波数据逼近

影响。在香港，科技公司上涨0.4%。中国债券市场的交易员表示，中国央行的冷却措施可能会产生短期效果，但随着更多宽松预期，回调可能提供买入机会。尽管如此，今年以来人民币兑美元仍下跌0.6%。人民币遭获利了结瑞穗证券亚洲资深中国经济学家Serena Zhou表示，人民币近期的回升“为中国央行在未来几个月实施进一步宽松措施提供了相当大的空间，特别是在国内信贷需求疲软和持续的通缩压力下。” 周二，人民币从前一天创下的七个月高点回落，一些投资者在一系列可能影响人民币前景的经济数据发布前进行套现。在市场开盘前，中国人民银行将人民币中间价定为每美元7.1318，较路透社预估高出136个基点。人民币被允许在中间价上下2%的范围内波动。在周一，受日元走强和投资者急于解除新兴市场套息交易的支撑，在岸和离岸人民币均大幅上涨。周一，人民币资产在全球股市、石油和高收益货币的抛售潮中表现优异。货币交易员表示，在美联储官员反驳7月就业数据弱于预期意味着经济正陷入衰退的观点后，市场情绪在周二趋于稳定。但美联储官员也警告称，为避免这种情况发生，美联储需要降息。自2023年初以来，人民币一直面临压力，因为国内房地产部门疲软、消费疲弱和收益率下降导致资本流出人民币，同时外国投资者避开其挣扎的股市。交易员和分析师表示，市场关注点已转向即将公布的中国数据，包括贸易、通胀和信贷，以评估整体经济状况。上周发布的制造业调查显示，7月工厂活动大幅下滑。 7月贸易数据定于周三发布，通胀数据将于周五公布。

欧罗巴2024-08-06

【直击亚市】小心日本“黑天鹅”！中国央行被挑战，科技巨头风暴逼近

点。中国债市考验央行决心与此同时，中国债券上涨，10年期国债收益率降至新的历史低点。债市的火热被视为对中国央行耐心的考验，央行在通过宽松措施促进增长和控制过热债市的潜在金融冲击之间走钢丝。投资者还在关注中国政治局会议的结果——可能在本周某个时间——以寻求关于潜在刺激措施的任何指导。在商品方面，由于需求前景不稳，特别是在最大进口国中国，油价几乎没有变化，接近七周低点。黄金因美元企稳而连续第二天下跌。

云涌 1评论2024-07-30

一张图看中国“泡沫”越来越逼近！彭博社：正在考验中国央行承受能力

FX168财经报社(亚太)讯中国债券市场延续牛市，随着创纪录的反弹纪录，中国抑制债券市场泡沫的目标周一(7月29日)看起来越来越遥不可及。政策放松后，政府收益率全线下跌。华侨银行分析师称，中国央行可能开始出售债券以抑制涨势。彭博社报道，主权债券收益率全线下跌，30年期国债收益率近20年来首次跌破2.4%，基准10年期国债收益率跌至历史新低。收益率跌幅已远低于交易员曾怀疑央行会通过借入和出售债券进行干预以扭转走势的水平。 (来源:Bloomberg) 数月来，中国人民银行(中国央行)一直在防止债务市场因流动性而产生泡沫，与确保低借贷成本以振兴经济之间左右为难。尽管对直接干预的担忧有助于抑制7月初债券市场的涨势，但中国方面上周意外降息为多头提供了新的动力。彭博社报道，中国央行的障碍清单上又增加了一项，即货币市场短期融资成本指标跌至2月份以来的最低水平，这一举动很不寻常，因为随着流动性枯竭，该指标通常会在月底上升。较低的成本使交易员更容易用借来的现金购买债券，从而加剧了需求。华侨银行驻新加坡的外汇和利率策略主管Frances Cheung表示：“如果市场变得过于不平衡，那么中国人民银行在货币操作下启动债券抛售也就不足为奇了。” 中国10年期国债收益率下跌2个基点，至2.168%，隔夜回购利率最新报1.63%。中国媒体报道，机构认为，近期中国央行的操作，显示货币政策或更多转向稳增长，不排除下半年进一步调降政策利率的可能，总体利率曲线下行，长债更有性价比。在下行过程中，监管可能会阶段性的对长端进行干预，这会带来长债波动的增加。 7月22日，中国央行公告称，为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。中国央行公开市场7月22日称，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。交易商协会7月22日称，据市场反馈信息和协会日常自律管理情况，6家货币经纪公司在债券撮合交易留痕等方面存在违规行为，相关情况涉及交易即时通讯工具运营商，因此协会对6家货币经纪公司和即时通讯工具运营商启动自律调查。 7月23日，中国国家发展改革委发布正式通知，支持优质企业借用中长期外债，进实体经济高质量发展。发改委称，进一步加大宏观调控力度、做好跨周期和逆周期调节，拟积极发挥企业中长期外债审核登记总量和结构双重调控功能，优化分类管理、突出正面导向，牵引、撬动、支持优质企业更加高效便利地统筹利用外债资金服务实体经济高质量发展。 7月25日，中国央行超预期开展MLF操作，不仅在MLF到期日之前开展2000亿MLF投放，而且将利率调降20bps至2.30%。 7月25日，中国国家发展改革委发文统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，其中，发改委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金。发改委称，统筹考虑不同领域特点，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求。 7月26日，国家发展改革委发文全面推动基础设施REITs常态化发行。发改委称，基础设施REITs试点以来，制度规则持续完善，发行规模稳步增长，资产类型不断丰富，市场表现总体稳健，各方参与积极性显著提升，基础设施REITs对促进投融资机制创新、深化资本市场改革、服务实体经济发展的重要作用日益显现，推动基础设施REITs常态化发行已具备良好条件。

圈内人 1评论2024-07-29

境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定

金融界2024-07-28

交易员规避风险导致新兴市场资产连续第二周下跌

全球经济影响股市压力与货币市场反应中国债券收益率下降巴拉圭信用评级上调新兴市场资产连续两周下跌由于对中国经济的持续担忧和科技股的下跌，新兴市场资产连续两周遭遇损失。这是自5月份以来首次连续两周下跌。MSCI股票指数周五收盘下跌0.2%，全周累计下跌1.6%。同时，货币指数在过去五个交易日中第四次走弱。美国政治和全球经济影响 Monex USA的交易主管胡安·佩雷斯表示，“这是一个充满事件的一周，随着中国经济困境加剧，新兴市场的紧张情绪也在增加，而美国则继续表现出稳定增长。”交易员正在重新调整押注，考虑到美国副总统卡马拉·哈里斯的候选人资格对市场的影响。对于新兴市场投资者而言，美国政治增加了包括全球盈利乏力和对中国经济担忧在内的忧虑。股市压力与货币市场反应台积电的股票拖累了新兴市场股市，这波影响也波及了货币市场，台湾美元和其他亚洲货币走弱。尽管押注美联储将在9月份降息，但在美国数据显示6月份核心个人消费支出温和上升、消费者支出保持健康的情况下，新兴市场指数周五继续下跌。同时，拉丁美洲货币在日元上涨的情况下经历了糟糕的一周，日元是涉及该地区外汇的主要融资货币。纽约时间下午4:30，墨西哥比索稳定，巴西雷亚尔兑美元下跌。中国债券收益率下降中国的基准国债收益率跌至历史最低水平，测试了政策制定者遏制这一趋势的决心。中央银行认为，过低的收益率会危及金融稳定并对人民币造成压力。彭博社的一项调查显示，2.25%是央行对10年期国债收益率的底线。巴拉圭信用评级上调穆迪评级将巴拉圭的信用评分提升至投资级别，这标志着南美洲增长最快的经济体之一取得了胜利。来源：今日美股网

今日美股网2024-07-28

中国央行突然重磅“出手”！降息幅度创2020年来最大传递什么重要信号？

一个信号。” 中国央行周四最新降息后，中国债券期货随人民币小幅走高，不过幅度不大。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，中国央行的一系列降息举措突显出当局支持经济增长的紧迫性日益增强。第二季度中国经济表现逊于预期，消费者支出疲软抵消了出口繁荣的影响。自去年年底以来，中国央行一直没有降息，因为人行试图保持人民币汇率稳定。中国央行周四的声明出人意料，因为人行通常在每月中旬进行MLF操作；本月早些时候一批MLF到期时，该行已经通过这些基金净抽走30亿元人民币的现金。中国人民银行周四提供了2000亿元人民币的MLF。周四早些时候，中国最大的几家国有银行下调了一些存款产品的利率，以缓解利润率面临的压力。此前，它们下调了基准贷款利率，即贷款市场报价利率(LPR)。彭博首席亚洲经济学家Chang Shu指出，中国央行意外决定下调一年期MLF利率，表明政策制定者终于采取集体行动，推动经济复苏。几天前，中国央行意外下调了其他利率工具，三中全会也发出积极信号。中国央行继续利用近期美元走软的机会放松货币政策。近几个月来，中国的银行对MLF基金的兴趣不大，因为市场利率的下降意味着它们相互拆借的成本低于通过该计划向央行借款的成本。经济学家表示，进一步下调MLF利率，使其更接近市场借贷成本，可能有助于解决这一问题。华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)的策略师Frances Cheung表示：“MLF是在没有短期到期债券的情况下实施的，这表明中国央行打算发出宽松的信号。此次MLF利率的下调幅度大于7天期OMO逆回购利率的下调，主要是因为MLF利率一开始就处于较高水平。”

tqttier 1评论2024-07-25

全球基金囤积近万亿元中国银行债

外资对中国债券投资情况导读外资增持短期债券具体数据受欢迎原因专家观点收益情况外资增持短期债券外国投资者加大了对中国银行发行的短期债券的持有量，达到了新的纪录，因为有吸引力的美元兑换利率继续提高了这类债券的可得回报。具体数据根据上海清算所的数据，6 月份海外机构持有的中国可转让存单余额达到 9726 亿元（1337 亿美元）。根据央行周五的数据，这占当月它们在中国债券持有总量的 22.5%。受欢迎原因新加坡华侨银行外汇和利率策略主管 Frances Cheung 表示，在岸市场人民币借款成本低以及外汇对冲成本低廉推动了对可转让存单的兴趣。专家观点她说：“这个机会之窗尚未关闭，但投资者头寸可能很重，这可能会减缓未来的额外流入。” 收益情况彭博汇编的数据显示，虽然中国 AAA 级信用评级银行的一年期可转让存单收益率已降至略低于 2%，但海外买家从在岸交易商支付以将其人民币兑换成美元中获得了甜头，使其预期收益率达到约 6%。鉴于同等的美国国债收益率已回落到约 4.9%，这是一个有吸引力的提议。来源：今日美股网

今日美股网2024-07-23

又见新高！工行1个月内10次创新高、交行12次，高铁板块异动，又有外资巨头看好A股

至6月末，境外投资者已连续10个月增持中国债券，区间累计增持超过1万亿元。

金融界2024-07-23

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