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“懂王”回归？影响这些！
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认为若特朗普当选，贸易保护措施可能影响中国制造企业出口与盈利。贸易政策通过影响中国商品的出口规模及利润，进而影响相关的出口行业及产业链。(本质是美国优先，政策出台后短期影响可能比较明显) 而大幅提高关税不是哈里斯采取的主要经济政策，她认为加征关税的负担最终由美国消费者承担，需要进一步控制通胀。(主张对中国采取战略性关税措施) 其次，低利率是特朗普经济学的重要观点，因为低利率有利于提高居民投资与购房的意愿，促进企业增加资本开支，进而提振经济增速。特朗普认为应该加强总统对美联储的干预。而哈里斯则表示“不会干预美联储决策”。研报提到，国内货币政策空间也会考量外部条件变化，大选结果也可能影响国际资金风险偏好及流动方向。那么如何看待大选对A股投资风格的影响？中金提到了四大方面： 1.对美出口或受影响，内需紧迫性提升中金认为，特朗普上台贸易政策若变化可能影响我国企业出口出海，中国促内需紧迫性提升。而哈里斯所采取的主要经济政策，则对于相关出口企业的冲击影响相对较弱。从出口产品类别来看，2023年中国对美国出口商品金额占比最大的行业依次是机电、音像设备及其零件附件、杂项制品、纺织原料及制品等。从A股上市公司维度看，2023年美国收入占总收入比例最高的行业依次为电子(15%)、纺织服饰(11%)、传媒(10%)、家用电器(9%)和汽车(8%)。若未来关税进一步上升，这些行业可能受到贸易政策冲击较为明显。此外，若特朗普再度当选，对出口构成压力，中国内部稳增长政策则有望进一步发力，扩内需相关板块值得关注。未来我国宏观调控或逐步从传统的重投资转向重民生，以更贴合当前经济结构从基建、地产和传统制造业向新基建、高端制造业、消费和服务行业转型的内在要求。 2.非美出口企业出海战略有望持续推进目前，我国产品已经在发展中国家获得更多的市场份额。若出口美国面临更高关税，我国企业可能选择在其他地区拓展市场，随着出海战略推进。例如：在厄瓜多尔，中国汽车品牌在当地市场占有率达到35%；在墨西哥，中国品牌的知名度不断提升，OPPO等手机制造商以及比亚迪等车企成为该国机场大型广告牌的主要租户；电子设备制造商传音已占据非洲智能手机市场的半壁江山；医疗设备生产商迈瑞成为拉丁美洲领先的患者监控系统供应商等等。若从行业维度看，对非美国境外国家收入占比较高的行业包括电子(37%)、家用电器(29%)、传媒(25%)、通信(21%)、汽车(20%)。 3.技术进步及国产替代有望受到政策支持除施加关税的手段外，美国可能采取技术控制的方式制约中国相关科技公司的发展，科技类行业可能受到影响。(这个其实是美国的共识) 特朗普担任美国总统时期，曾经加强对于中国高科技企业的干预、干涉中美科技交流等。拜登政府时期执政的首要特点则是强调其盟友地位，善于利用盟友圈布局与中国高科技产业的竞争，重视集体行动。中金认为，不论特朗普还是哈里斯上台，由于民主党与共和党都重视技术进步、强化美国政府在关键领域的投资，难免影响中国的科技事业。我国应着力“补齐短板”、突破先进制程制造技术，实现科技产业链国产替代，赢得发展主动权。目前我国政策支持发展的新兴产业与未来产业名单如下： 4.能源价格波动的影响特朗普的2024年竞选政策中强调对于能源价格的管控，希望利用提高能源支出，提高石化能源投资等方式降低能源价格，这一行为可能对行业产生两种影响。一，对于煤炭，石油等资源类企业，若全球能源价格下降，则对这些企业的盈利能力可能会受到负面影响。二，但是对于能源行业的下游企业来说，可能帮助下游企业的降低能源端口的成本，进而提高企业的盈利能力。这里是：基础化学原料，水泥，公共事业等行业收益较多。 ...... 最后，我们想说虽然不管谁上台，短期对于市场可能多少会有点冲击。但是我们认为从中长期来看，企业的表现依然取决于自身及国内的基本面情况。作为价投，我们更期待从非理性的市场环境中寻找便宜的好机会。参考研报：中金公司《美国大选如何影响A股市场？》 PS:本文分享学习思路，不做投资建议。
证券之星2024-11-06
华新水泥（06655.HK）11月5日收盘上涨2.68%，成交566.14万港元
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产业链一体化发展的全球化建材集团,名列中国制造业500强和财富中国500强(净资产收益率位居第10位)。华新水泥连续多年入选“中国500最具价值品牌榜”,品牌价值突破800亿元人民币,排名进入前80名。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界2024-11-05
10月财新中国服务业PMI录得52.0，为三个月来最高
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务业景气度回升。此前公布的10月财新中国制造业PMI录得50.3，走高1.0个百分点，重新升至临界点以上。两大行业景气度上行，带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高。国家统计局近期公布的数据显示，10月制造业、服务业PMI均录得50.1，分别提高0.3个、0.2个百分点，重回扩张区间；综合PMI产出指数上行0.4个百分点至50.8，为6月来新高。就业连续两个月扩张从财新中国服务业PMI分项数据看，10月供需扩张速度均有加快，其中新订单指数在扩张区间上升。受访企业表示，潜在需求和市况改善，支撑新业务量增长。当月新出口订单指数在扩张区间小幅回落，不过外需仍略好于总需求。服务业就业连续两个月扩张，但10月扩张速度放缓。新订单增速快于企业用工扩张速度，导致当月积压工作量增幅达到7月来最高。 10月投入品价格指数仍高于荣枯线，但为7月来首次回落，降至长期均值以下。据反映，原料和能源价格持续上涨，但部分企业下调员工工资以缓和成本压力。当月销售价格指数从收缩区间微升至临界点，显示市场销售价格有降有升，互相抵消。随着服务业市况改善，企业信心低位回升。10月服务业经营预期指数在扩张区间升至6月来新高，但依然低于长期均值，部分企业仍对增长前景感到担忧。市场需求止跌回稳，乐观情绪有所恢复财新智库高级经济学家王喆表示，9月底以来，一系列增量政策陆续推出。从财新中国制造业和服务业PMI各项数据看，市场需求止跌回稳，乐观情绪有所恢复，政策效果开始显现。不过，当前就业市场压力依然较大，价格水平仍较为低迷，增量政策在扩内需、促就业、保民生等方面效果如何，值得密切关注。此外，2024年全球经济增长目标的实现，有赖于居民消费需求的持续恢复，在更大范围内以更大力度增加居民可支配收入，亦应成为增量政策发力点。 2024年三季度，中国经济同比增速继续放缓，当季仅增长4.6%，但环比增速明显回升。在认识到“当前经济运行出现一些新的情况和问题”后，9月底开始，宏观政策基调明显转向。在前期大规模设备更新和消费品以旧换新等存量政策和9月底率先推出的降准降息、下调存量房贷利率等金融增量政策的带动下，9月当月工业生产、消费、投资等表现均高于市场预期，市场信心明显提振。市场普遍认为，随着增量政策效果陆续显现，四季度经济修复速度将加快，全年有望实现5%左右的增长目标。综合公开信息来看，9月26日中央政治局会议定调的“加力推出增量政策”，主要针对经济运行中的下行压力、国内有效需求不足、企业生产经营困难、楼市持续偏弱和前期股市震荡下行等五个方面来部署。目前货币金融政策、加大对重点群体支持保障力度的财政政策正在陆续落地，而市场更关注的较大规模增加债务额度支持地方化解隐性债务、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、允许专项债用于土地储备和支持收购存量房等政策，受限于法定程序，尚未披露具体规模。正在召开的十四届全国人大常委会第十二次会议上或有相关内容。此外，财政部长蓝佛安强调，财政逆周期调节绝不仅仅是四项已进入决策程序的政策措施，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。相关政策有望在2025年“两会”上揭晓。市场期待，这些财政政策细节将与学界呼吁多年的完善社保体系、提高进城农民工的基本公共服务水平等改革事项相结合，激发中国经济的内生增长动能。附件：2024年10月财新中国服务业PMI报告
格隆汇2024-11-05
A股向上猛攻，大金融、硬科技“火力全开”，北证50又拉爆了！
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为近三个月高点。此前公布的10月财新中国制造业PMI录得50.3，走高1.0个百分点，也重新升至临界点以上。两大行业景气度上行，带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高。回顾来看，国家统计局此前数据显示，10月制造业、服务业PMI均录得50.1，分别提高0.3个、0.2个百分点，重回扩张区间。综合PMI产出指数上行0.4个百分点至50.8，为6月来新高。这充分说明，自9月底一揽子增量政策加力推出，以及已出台的存量政策效应逐步显现，中国经济景气水平继续回升向好。另外值得关住的是，A股延续了昨日的涨势，也受重磅会议的预期提振。 11月4日至8日，十四届全国人大常委会在京举行。市场关注焦点：财政预算调整。早前，财政部曾表示将推出一揽子增量政策，不过相关政策待履行法定程序后再向社会作详尽说明。市场普遍预计，财政增量政策可能会在此次会议上审议批准。中国民生银行首席经济学家温彬表示，长期来看，财政部与央行建立联合工作组，加强国债协同管理，具有多重积极效应。短期来看，传递出明确的稳增长信号，对市场信心和预期形成提振。权益市场方面，有利于A股大盘企稳回升。随着经济基本面改善，上市公司业绩修复将进一步带动A股市场上行。但回升斜率还需看11月初全国人大常委会公布的财政增量政策的规模及细节。 A股下一步怎么走？眼下，全球资金正大举扫货中国资产。高盛最新发布的全球资金流向报告显示，在截至10月30日的四周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元。其中，美股获得372.28亿美元净流入，A股市场获得243.85亿美元（约合人民币1700亿元）净流入。此前，高盛还预计，中国股票将在美国总统大选后的2—3个月内上涨。分析师称，中国股票的估值仍低于历史平均水平，收益可能会改善，全球投资者的仓位仍然较低。不过他们也警告称，如果前总统特朗普获胜，市场可能会出现“下意识反应”。 “在过去两周特朗普风险重新定价期间，中国股票并未遭遇抛售，这表明其具有韧性。我们认为，中国风险情绪可能会在大选之后转为看涨。” 华尔街顶级投资机构Renaissance Macro Research的联合创始人兼CEO Jeff deGraaf 近日曾预测表示，A股基准指数之一：沪深300指数12个月内可能将飙升50%，冲击6000点。 “怀疑情绪消散，估值优势、庞大的刺激规模、动量和趋势变化。这些因素都出现在那里。” 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊也表示，9月底以来一系列宽松政策的逐步落地，已扭转了股市参与者以及实体经济的预期。高频资料显示，10月以来一线城市房地产成交量的增长开始向更多城市扩大。当然，政策利好传导至企业盈利需要三到六个月的时间。因此，该行认为第三季度或为今明两年的盈利底部，A股市场盈利有望在明年上半年呈明显复苏态势，并逐季提升。在投资风格上，短期内在流动性充裕的背景下，该行认为成长将跑赢价值，小盘股将跑赢大盘股。
格隆汇2024-11-05
两大利好传来，中国股市强势拉升！
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务业景气度回升。此前公布的10月财新中国制造业PMI录得50.3，走高1个百分点，重新升至临界点以上。两大行业景气度上行，带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高。
风起2024-11-05
中国经济传重要信号！财新中国服务业PMI远超市场预期中国股市应声大涨
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务业活动在扩张。此前公布的10月财新中国制造业PMI录得50.3，走高1.0个百分点，重新升至临界点50以上。两大行业景气度上行，带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高。财新智库高级经济学家王喆在一份声明中表示：“随着市场的改善，供需继续增长。企业表达了对近期宏观经济状况的信心。” 数据公布后，中国基准的沪深300指数扭转早些时候的跌幅，涨幅高达1.2%。截至周二午间收盘，沪指报3369.70点，日内大涨1.80%；深成指报10952.91点，日内大涨2.72%；创指报2276.52点，日内飙升4.14%。 (截图来源：彭博社) 美国彭博社称，尽管从制造业到房地产等行业都显示出初步的复苏迹象，消费者经济的健康状况仍将受到密切关注。重振国内需求是避免通缩螺旋的关键，后者可能导致家庭支出下降、企业收入萎缩和失业的恶性循环。从9月下旬开始，中国政策制定者开始了北京方面自疫情以来最大规模的经济刺激措施，推出包括降息和支持股市和房地产市场在内的措施。投资者目前预计，中国全国人大将在本周末批准一项财政刺激方案。新华社报道，十四届全国人大常委会第十二次会议10月4日上午在北京人民大会堂举行第一次全体会议。赵乐际委员长主持。会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。受国务院委托，财政部部长蓝佛安作了说明。全国人大财政经济委员会副主任委员许宏才作了关于该议案的审查结果报告。初步迹象显示，10月份国内需求企稳，衡量建筑业和服务业活动的非制造业指标上月回到扩张区间。与官方服务业PMI不同，财新调查更关注小型民营企业。王喆称，9月底以来，一系列增量政策陆续推出。从财新中国制造业和服务业PMI各项数据看，市场需求止跌回稳，乐观情绪有所恢复，政策效果开始显现。不过，王喆指出，当前就业市场压力依然较大，价格水平仍较为低迷，增量政策在扩内需、促就业、保民生等方面效果如何，值得密切关注。王喆补充道，2024年全球经济增长目标的实现，有赖于居民消费需求的持续恢复，在更大范围内以更大力度增加居民可支配收入，也应该成为增量政策发力点。
tqttier2024-11-05
10月财新中国服务业PMI录得52.0，为三个月来最高，可转债ETF(511380)成交额超14亿元，思创转债涨超6%
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服务业景气度回升。此前公布的10月财新中国制造业PMI录得50.3，走高1.0个百分点，重新升至临界点以上。两大行业景气度上行，带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，9月底以来一系列宽松政策的逐步落地，已扭转了股市参与者以及实体经济的预期。高频资料显示，10月以来一线城市房地产成交量的增长开始向更多城市扩大。当然，政策利好传导至企业盈利需要三到六个月的时间。因此，该行认为第三季度或为今明两年的盈利底部，A股市场盈利有望在明年上半年呈明显复苏态势，并逐季提升。对于可转债市场，天风证券表示，我们认为，本轮破面转债估值修复总共有三大驱动因素：（1）924以来破面转债下修态度积极。这一点我们在今年10月20日周报《转债本轮下修潮有何特点？》中已经提到，924以来破面转债，尤其是90元以下转债下修意愿明显较高。（2）其次，从信用逻辑上来讲，随着转债市场平价结构修复，市场信用风险缓释，流动性折价缓解，部分风险偏好较高的投资者或重新开始关注低评级高折价转债。（3）最后，从定价逻辑上来讲， 924以来权益市场估值积极修复，若转债仍在走信用风险逻辑，从企业破产洗牌权益投资者第一个被出清的角度来看，正股或难有积极定价，所以理论上，或只有破面转债价格回归面值以上之后，正股的上涨才有“正当”逻辑。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-05
西部利得策略优选混合A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅3.41%
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3日至2020年5月23日任光大保德信中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年6月加入西部利得基金管理有限公司,具有基金从业资格。2020年10月22日任西部利得策略优选混合型证券投资基金基金经理。2020年11月7日至2024年10月25日任西部利得聚禾灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年9月28日起担任西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年11月23日起担任西部利得鑫泓增强债券型证券投资基金基金经理。截止2024年9月30日，西部利得策略优选混合A前十持仓占比合计60.63%，分别为：快手-W（9.31%）、越秀地产（8.45%）、山金国际（7.52%）、科顺股份（5.22%）、首开股份（5.22%）、喜临门（5.12%）、蒙娜丽莎（5.12%）、保利发展（5.05%）、盛达资源（4.90%）、新城控股（4.72%）。
金融界2024-11-04
西部利得策略优选混合C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅3.41%
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3日至2020年5月23日任光大保德信中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年6月加入西部利得基金管理有限公司,具有基金从业资格。2020年10月22日任西部利得策略优选混合型证券投资基金基金经理。2020年11月7日至2024年10月25日任西部利得聚禾灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年9月28日起担任西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年11月23日起担任西部利得鑫泓增强债券型证券投资基金基金经理。截止2024年9月30日，西部利得策略优选混合C前十持仓占比合计60.63%，分别为：快手-W（9.31%）、越秀地产（8.45%）、山金国际（7.52%）、科顺股份（5.22%）、首开股份（5.22%）、喜临门（5.12%）、蒙娜丽莎（5.12%）、保利发展（5.05%）、盛达资源（4.90%）、新城控股（4.72%）。
金融界2024-11-04
中美重磅分析！彭博:马斯克与特朗普的亲密关系给中国领导人一个有影响力的朋友
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子公司。今天，一半的特斯拉电动汽车是在中国制造的。彭博社称，马斯克对一些最敏感中美问题的观点与中国最高领导人习近平非常一致。马斯克说过，台湾是中国大陆的一部分，称大陆“控制”台湾不可避免。马斯克反对美国对中国电动车征收关税，这一立场与特朗普不同。特朗普曾威胁称，他若再次当选，将对所有中国制造商品征收高达60%的关税。今年4月，随着特斯拉的收入下降，马斯克突然前往中国，寻求批准在这个全球最大的汽车市场推出其驾驶辅助软件。中国是全球最大的汽车市场。马斯克当时会见了中国国务院总理李强。李强在担任上海市委书记时帮助特斯拉建立了现为全球最大的厂房。不久之后，特斯拉通过了中国汽车数据安全合规要求。曾在美国国防部任职的美国企业研究所(American Enterprise Institute)高级研究员Derek Scissors说：“我们发现马斯克有一种奉承中国人的模式，而中国人给予他特殊待遇，他们绝对会利用这点来影响特朗普政府。他非常亲中国。” 在马斯克访问中国期间，他经常受到中国高级领导人的接待，包括李强和他的多位部长。就连他的母亲梅伊·马斯克(Maye Musk)在中国也享有一定的明星地位。除了成为第一家在中国没有与当地制造商建立合资企业的国际汽车制造商之外——这是大众汽车(Volkswagen AG)或通用汽车(General Motors Co.)等公司没有得到的例外——特斯拉还有望获得其他好处。就在上个月，官方的《中国日报》说，特斯拉可能是首批加入试点项目的公司之一，该项目允许外国公司运营自己的电信基础设施，这可能有助于该公司更接近部署其驾驶辅助系统。科技投资者、美国互联资本创始人Kevin Xu表示：“特斯拉与中国的关系是一种‘共同依赖’，特斯拉需要中国的制造规模和复杂的供应链，而中国则欢迎特斯拉在技术上的领先地位。” Xu说：“我可以看到，在特朗普第二任期，马斯克将成为中美在许多技术和贸易问题上的关键对话者。” 在竞选活动中，即使威胁对中国征收全面关税，特朗普仍表示对中国汽车制造商在美国生产汽车持开放态度。与此同时，这位前美国领导人表现出了达成协议的意愿，并表达了对中国领导人习近平的钦佩。特朗普最近谈到习近平时说：“他用铁腕手段控制了14亿人。我是说，不管你喜不喜欢，他都是个很聪明的人。” 马斯克对共产党的评论在北京赢得了普遍赞誉。2021年，在他表示中国政府对人民的幸福“可能比美国更负责任”之后，中国外交部发言人华春莹称赞了他的“客观声明”。一年后，马斯克在中国国家互联网信息办公室的官方杂志上发表了一篇专栏文章，他在文章中阐述了技术如何确保人类未来的愿景，这在很大程度上与中国政府的目标相呼应。在以440亿美元收购推特后，马斯克决定从该网站上删除所有“官媒”(state-affiliated)的标签，包括新华社等中国宣传机构的标签。在对华政策方面，马斯克对中国的看法与特朗普圈子里的其他人形成鲜明对比。特朗普前国家安全顾问奥布莱恩今年在《外交事务》杂志撰文称，美国应该切断与中国的所有经济联系。彭博社通过电邮寻求特朗普竞选团队和马斯克的置评请求，但未获得回应。
tqttier2024-11-04

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