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国际金融中心崩了！

止美国人在中国投资，并逐步全面禁止进口中国制造的电子产品、钢铁和药品等关键类别的商品。或许是受此影响，昨夜中概股血崩，纳斯达克中国金龙指数大跌3.8%，值得注意的是，该指数开盘便大幅低开，很明显是受到外部利空事件影响：事后，金毛狮王表示“我为他们感到非常难过。中国股市昨日崩盘。你知道为啥吗？因为我赢了爱荷华州。” 狮王强调：“千真万确，从昨天那些选票数字开始出来，他们就崩了，惨得很，他们多少年都没有遭遇这么糟糕的情况了。” 通过狮王以往的风格，不难预测，中美贸易充满不确定性，但考虑到两国之间的贸易额巨大，如果真的执行以上政策，势必会引发全球股市混乱，因此，大概率是狮王的嘴炮。除了对华贸易强硬外，狮王主打对全球各国都施加高关税，因此，狮王回归，或让白灯老头的围堵政策失效。这未必是坏事，尤其是在半导体领域。但无论最坏的情况是否会发生，对中概股和港股而言，都将承压！除了外部风险外，内部今日统计局公布了多项数据。值得注意的是房地产，从环比看，12月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.2%、0.6%、1.5%和1.1%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.8%，降幅与上月相同。从同比看，12月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.5%，降幅比上月扩大0.6个百分点。今日港股暴跌之后，金融中心遗址的笑话再次让人破防，目前来看，恒生指数的市盈率只有7.7倍，逼近2008年金融危机和2022年10月时的最低点：考虑到房地产市场和外部风险，这次港股面临的情况毫不亚于历史上任何一次危机，或许估值端也将下探。看来，14000点不保了！现在大家伙唯一能做的就是不上杠杆、谨慎加仓、等待反弹！ $恒生指数(HSI)$ $美团-W(03690)$ $蔚来-SW(09866)$ $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$

老虎证券2024-01-17

终结三星12年霸业！“风雨飘摇”的苹果称霸2023全球手机市场却难挡股价跌势

.266 亿部，位居第二，领先于小米等中国制造商。这也是三星电子自2010年以来首次失去头把交椅。（来源：彭博社）虽然华尔街唱空苹果的声浪激增，但苹果仍交出亮眼成绩。除了近年来在假日季度占据主导地位，其全年出货量还“史无前例”大幅领先三，足以表明苹果比其他竞争对手更好地抵御了全行业的低迷。近日，苹果为提振销量，在中国官网上宣布推出罕见的全系产品优惠折扣，最高可享受5%的折扣。尽管iPhone15在中国市场反响不佳，但仍设法在2023年扩大了出货量。（来源：苹果）苹果在全球最大移动市场面临的部分挑战，来自中国本土科技巨头华为。华为通过推出搭载先进中国制造处理器的Mate 60系列，成功夺回了因美国制裁而失去的部分市场份额。包括中国政府的禁令扩大，都不断抑制苹果销售。 IDC研究总监Nabila Popal表示：“虽然我们看到传音和小米等厂商在2023年下半年因新兴市场的快速增长而出现强劲复苏，但最大的赢家显然仍是苹果。” “尽管面临着越来越多的监管挑战、以及来自华为在中国的竞争态势，但苹果的持续成功和韧性在很大程度上归功于高端设备的增长趋势，目前高端设备占据了超过20%的市场份额。” 延伸阅读：在华陷入窘境的苹果 “降价”真的救得了“滞销”的iPhone? 2024年手机大战如何才能脱颖而出销量称王？此外，IDC补充，高端市场的扩大归功于具有吸引力的“以旧换新”优惠和无息融资。表现优于同行，为什么苹果股价没有上升？尽管苹果股价在2023年上升了49%，高于纳斯达克综合指数44%的回报率，但它实际上是今年表现最差的FAANG成分股。雷德本(Redburn)、派珀桑德勒(Piper Sandler)和巴克莱银行(Barclays)在过去两周都下调了其评级。 2023财年，苹果公司四个季度营收均出现负增长，是自2001年以来首次出现营收连续四个季度同比下降的情况。加上苹果对12月份季度收入前景的评论也未能注入信心，因为它预测收入与去年同期“相似”。 2024年，在研究苹果股票的28名分析师中，15人将其评为“强力买入”；3人“适度买入”；9人“持有”；1人“强力卖出”。就综合评级而言，苹果是评级第二差的FAANG股票，仅次于奈飞 (Netflix)。主要还是归咎于：市场放缓。2023年全球智能手机出货量下降3.2%，强化人们对未来需求疲软的担忧，在中国市场尤其如此。关键是，中国是苹果仅次于美国和欧洲的第三大市场，约占了苹果2023财年收入的19%。尽管苹果是全球前三名中唯一增长3.7%的公司，但也未能幸免于更广泛的销售下滑，部分分析师预计，接下来跌幅还会进一步扩大。进一步来看，苹果仍面临着华为和小米等中国本土智能手机制造商的激烈竞争。虽然苹果开始转而押注印度市场，但预计可能不会很快填补中国销售放缓所留下的缺口。即使是推出增强现实耳机，但其市场规模仍不足以弥补苹果最主要的业务，即iPhone销售放缓的影响。不仅如此，由于专利纠纷，美国去年12月还对部分Apple Watch实施进口禁令。眼下苹果还面临着反垄断问题的监管压力。但最大的风险仍在于，苹果的估值过高。其市盈率为未来12个月市盈率的28倍以上，估值倍数高于我们在新冠大流行之前看到的估值倍数。苹果在2021年的强劲增长证明了这些市盈率是合理的，然而目前来说，越来越多迹象表明，苹果缺乏巨大的增长动力。最后，市场是前瞻性的，随着AI热潮席卷全球，人们预计新一代智能手机将会配备相关功能或推出性能上强大变革，但迄今为止，苹果尚未明确其发展战略。

IreneLim2024-01-17

中国制造业隐形冠军大赏——拓邦股份

在全球逆一体化趋势加剧、全球统一的生产与消费体系日渐分裂的大背景下，我国制造业或将面临一个规模有限甚至逐渐缩小的半球化市场。这意味着，过去支撑我国制造业参与全球竞争的广阔市场和规模效应，可能会受到一定程度的冲击和削弱。然而，挑战之中也孕育着新的机遇。由人工智能引领的新一轮技术革命，正带来生产效率的飞跃式提升，为我国制造业的转型升级提供了有力支撑。在这一新形势下，我们急需重塑参与国际竞争的新优势，重新定位自身在全球产业链、价值链中的“位置感”。值得欣慰的是，我国在产业基础设施、相关配套服务以及产业效率等方面仍保持着显著优势。这些优势不仅是我们抵御外部风险和挑战的坚实基石，也是我们未来需要继续巩固和扩大的关键领域。通过持续创新、优化升级，我们有信心在全球制造业的新一轮竞争中占据有利地位，实现高质量发展。本系列文章旨在深入剖析A股市场中的那些具备卓越产业优势的制造业隐形冠军企业，为投资者提供宝贵的决策依据和参考信息。这些“隐形冠军”，如德国管理学家西蒙所描述，虽然在公众视野中鲜少露面，但在其所处的市场领域中却拥有举足轻重的地位，占据着可观的市场份额。它们凭借独特的竞争策略和专注于细分市场

证券之星2024-01-17

中美关税政策将生变？分析师：今年美国可能对中国进口商品收取“更高税金”……

汽车拒之门外。尽管如此，近年来美国对中国制造的锂电池进口的依赖持续上升。《南华早报》根据美国人口普查数据计算，2023年前11个月，中国占美国锂电池进口总量的份额超过70%。肯尼迪说：“在电动汽车方面，存在一个根本问题：中国是否会成为解决方案的一部分，或者它们只是问题的全部。” “我认为，如果没有中国的一定程度参与，美国将很难实现能源转型，特别是在交通运输领域，特别是在电池领域。”

圈内人2024-01-17

传音控股上涨2.04%，报136.88元/股

且连续多年获得“中国企业500强”、“中国制造业企业500强”等多项荣誉。截至9月30日，传音控股股东户数1.13万，人均流通股7.12万股。 2023年1月-9月，传音控股实现营业收入430.22亿元，同比增长19.40%；归属净利润38.84亿元，同比增长72.01%。

金融界2024-01-17

传中国国有银行收紧对俄融资限制美媒：中国对俄罗斯经济造成重大打击

切地购买能源和材料，并向俄罗斯市场出售中国制造的商品，所有这些都适合北京，但进入俄罗斯的投资很少，肯定不足以弥补退出的西方公司和投资者的投资损失。”

天马行空2024-01-17

华明装备：1月12日接受机构调研，T.Rowe Price、Fiera Capital参与

相信美国市场迟早会开放，美国市场离不开中国制造，但在此之前公司会不断提升自己的内在能力。问：高端产品的发展进展？答：特高压方面，公司去年 10 月底公告已签订一个特高压批量销售的订单，预计今年上半年交付完毕，今年底能够正式投运，后续需能稳定运行一段时间后，慢慢提升份额。其他产品也正在推进，任何新产品新领域都需要一个逐步推进的过程，产品的安全性和稳定性是根本，只有靠产品才能形成突破，也不排除特高压这两年会获得一些很小批量的订单，但是对收入可能影响极小。问：公司毛利率？答：毛利率有增长的潜力，但近几年公司人工成本提升，也会有一些工艺改进、厂房及设备投资等因素会对公司毛利率造成影响。保持收入增长的情况下，公司维持目前毛利率水平是有信心的。问：公司应收账款时间长的原因？海外回款效率及国内应收账款的管理措施？答：公司应收账款时间长主要是由于合并报表范围内有一部分来自 EPC 业务，这类业务的款周期相对较长。但最近几年新接的项目款周期已经有所改善，并且这类客户多为国企和央企，确定性较强，主要是时间的问题。分接开关业务，公司海外的款效率高，付款方式较好；国内会存在一定账期，主要因为不同客户的销售策略和信用策略导致。一部分客户现款提货，一部分客户会有 3-6月的滚动账期，对于比较大的战略客户，会在当年底结清。因此虽然公司开关业务应收账款周转也较长，在个别季度末的规模水平较高，但整体是非常健康的。问：公司管理层的考核指标？答：一般是通过销售目标和内部管理目标来考核。问：公司资本开支情况？答：国内没有太多资本投入计划，产线、扩张产能及零部件布局也已完成，每年大概有一些固定资产升级改造方面的投资，暂时没有其他大额开支。海外等区域以组装工厂为主，这部分不会对公司利润和现金流造成压力。总体来说，公司的资本开支会是一个循序渐进的过程。问：公司外汇情况？答：公司出口海外销售业务主要采用美元或人民币进行结算。目前海外收入占比较低，未来规模提升，为防范汇率波动对公司经营业绩造成的影响，也会开展外汇套期保值业务降低汇率波动影响。公司不进行单纯以盈利为目的的外汇交易，所有外汇交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的。问：公司对分红的考量？答：公司 2023-2025 三年股东规划中已将现金分红调整为不少于当年实现可分配利润的 60%，一方面公司所处的行业就是一个相对稳定性和持续性较好的行业，但是增速不一定会很快，稳定的分红符合行业特点；另一方面这也反应了公司对未来的经营情况和发展的信心，当然未来分红的具体情况还是要根据当时所处的经营情况和资金需求来安排。问：公司的利润在扣除资本性支出以后保持 60%的分红率，可能已接近当年全部利润，是否会对持续分红能力造成影响？答：首先，公司目前有足够的未分配利润，这是可以用来分红的；其次，公司账面现金及等价物截止 23年 3 季度超过了 10亿，有足额的现金储备；然后公司的负债率截止 23 年 3 季度也就在 26%左右，有很强的融资能力；最后公司主营业务每年都保持稳定的利润且与其相对应的现金流，尽管会有票据结算的因素，但仍有足够好的收入和利润质量。以上这些都是可以维持至少 60%分红率的信心和基础，包括可能不一定会走的很快，但我们仍对未来的经营和发展是有信心的。华明装备（002270）主营业务：1.电力设备—变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修;2.电力工程—新能源电站的承包、设计施工和运维;3.数控设备—成套数控设备的研发、生产和销售。华明装备2023年三季报显示，公司主营收入14.55亿元，同比上升21.23%；归母净利润4.59亿元，同比上升59.98%；扣非净利润4.26亿元，同比上升52.49%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.45亿元，同比上升21.19%；单季度归母净利润1.72亿元，同比上升70.14%；单季度扣非净利润1.7亿元，同比上升68.6%；负债率26.31%，投资收益1056.3万元，财务费用-635.78万元，毛利率54.47%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为16.21。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入175.11万，融资余额增加；融券净流入214.59万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-16

“陌生人开始叫我回家” 南华早报：为什么忍受了中国新冠封锁的外国人现在说他们受够了

扩大在华业务。” 新冠疫情促使一些依赖中国制造商的公司开始通过在其他国家寻找替代品来实现供应链多元化。中国政府一直在努力消除这种担忧，并于去年8月发布一套新的指导方针，以吸引外国投资者。其中包括承诺保护知识产权，放宽签证和居留规定，并为将利润再投资于中国的外国人提供临时免税待遇。

tqttier2024-01-15

汇川技术领航向，产业升级新希望

达2万字的演讲，字字珠玑，句句铿锵，为中国制造业的产业升级提供了深刻的见解和实用的建议。 “时代、价值、人文”缺一不可俗话说大道至简，朱兴明在演讲并没有故弄玄虚，而是直接了当用时代、价值、人文三个方面来解答汇川技术目前的位置以及发展的方向。在时代方面，企业需要认清趋势，顺势而为。这是时代赋予企业的使命。朱兴明在演讲中提到了汇川技术放弃光伏逆变器业务是一个战略失误，错失了时代的大好机会。这是因为当时没有认识到能源结构转型的重要性，而这个趋势现在已经不可逆转。随着国家双碳战略的实施，煤炭的使用占比将减少到只有1/3，预示着中国未来一定会爆发一场巨大的革命——数字能源革命。这将产生巨大商机。在价值方面，价值是一个非常重要的概念，它涉及到我们如何看待事物的重要性、有用性和意义。在确定方向之后，我们需要明确价值是什么，以及如何创造、评估和分配价值。首先，价值可以分为三个维度：成本、性能和关系。在商业领域中，价值也可以被理解为产品或服务的优势和独特性，以及它们如何满足客户的需求和期望。因此，价值创造是企业在市场中获得竞争优势的关键因素之一。其次，价值评估是另一个重要的方面。它涉及到如何衡量和比较不同产品或服务之间的价值。在商业竞争中，价格是价值的一种表现形式，但价值并不仅仅局限于价格。客户对产品或服务的满意度、忠诚度、口碑等方面也是价值评估的重要指标。最后，价值分配是指如何将价值传递给客户并获得回报。在这个过程中，企业需要考虑如何将资源投入到产品或服务的研发、市场营销和销售等方面，以实现价值的最大化。同时，企业也需要与客户建立良好的关系，了解他们的需求和期望，以确保价值分配的合理性和有效性。在人文方面，朱兴明提到了汇川技术二十年来价值观的递进过程，以及为什么要递进和递进产生了哪些效果。他指出，企业文化和价值观是企业发展的根基，而企业家的深层假设则是影响企业文化和价值观的重要因素。企业家需要不断地更新和提升自己的深层假设，以适应时代的变化和企业的成长。此外，朱兴明还提到了人文力的重要性，认为人文力是推动企业发展的关键力量。他指出，人文力包括了人文知识、人文素养和人文精神等方面，这些方面相互影响、相互促进，共同构成了人文力的核心要素。企业需要通过培养和提高员工的文化素养和人文精神，来提升企业的人文力，从而推动企业的发展。以小见大，创新才是企业向上突围的源动力马克.贝尼奥夫的箴言在商界广为人知，他提醒我们快速成长的公司必须持续创新，因为企业就如同鲨鱼，一旦停止游动，就会面临死亡。朱兴明作为汇川技术的领导者，深谙这一道理。他以冲锋者的姿态，带领企业在20年的时间里应对各种挑战，把握市场机遇，实现了从变频器到工业自动化、电梯、轨道交通，再到机器人、智能制造以及新能源的跨越式发展。这一路走来，每一步都体现出了朱兴明作为企业家的深思熟虑和变通的心态。面对日新月异的商业环境，朱兴明认为，唯一确定的事情就是不确定。这种不确定性的浪潮无法避免，每个人都在其中挣扎。而企业家最重要的能力就是适应这种不确定性。他们需要具备敏锐的洞察力，能够预见未来的趋势，同时也要有足够的勇气和决心，在面临困境时能够果断决策，带领企业逆流而上。在朱兴明的领导下，汇川技术始终保持着对市场变化的敏感度，不断调整自身的战略和业务模式。他们积极拥抱新技术，推动企业的数字化转型，努力提升产品的智能化水平。同时，他们也注重与各行业的合作伙伴建立紧密的合作关系，共同应对市场的挑战。正是由于朱兴明和汇川技术团队的共同努力，企业在不确定性中找到了自己的定位，成功实现了多次转型升级。他们的故事告诉我们，在这个充满变数的时代，只有不断适应、不断进取的企业家精神，才能在竞争激烈的市场中立于不败之地。总结：把握产业升级，在成长中寻觅机会在我国产业结构持续优化和升级的大背景下，供应链安全问题日益凸显，成为政府和企业共同关注的核心议题。特别是在全球地缘政治冲突不断加剧的当下，实现自主可控、确保供应链稳定显得尤为重要。在这一关键时刻，汇川技术的成功经验为我们提供了宝贵的启示。朱兴明董事长的演讲中强调了创新的重要性。正是凭借持续的创新，汇川技术能够紧跟时代步伐，抓住产业升级的机遇，不断拓展业务领域，实现了从变频器到工业自动化、再到智能制造的跨越式发展。这种创新精神不仅推动了汇川技术自身的快速成长，也为中国制造业的产业升级注入了强劲动力。同时，朱董事长也提到了人文精神的重要性。在追求经济效益的同时，汇川技术始终注重员工的成长和发展，积极承担社会责任，努力打造一个有温度、有担当的企业。这种人文精神不仅提升了企业的软实力，也为其在激烈的市场竞争中赢得了广泛认可和支持。在当前产业升级和自主可控的背景下，下游产业对新能源、AI赋能等改造的需求呈现出良好的增长态势。对于处于萌芽初期的前沿科技制造而言，技术突破后将带来巨大的市场增量空间。汇川技术的成功实践告诉我们，只有不断创新、勇于突破，才能抓住这一历史性机遇，实现从跟跑到领跑的跨越。

证券之星2024-01-15

迅速登上微博热搜第一！苹果官网罕见大降价究竟是怎么回事？

一份报告中警告称，在华为推出搭载7纳米中国制造处理器的Mate60 系列之后，2023年iPhone的销量可能下降了30%。根据市场研究机构Counterpoint Research数据，iPhone 15系列在中国发售后17天的销售表现不如去年的iPhone 14。此前，苹果还遭到巴克莱(Barclays)分析师看空，并将评级下调至“低配”。巴克莱分析师在研报中表示，在苹果过去一年大部分季度业绩都未达到预期。新版iPhone 15的销售和配置均不如预期，预计iPhone 16的销售可能也会同样疲软。当地时间1月12日，投资研究机构Hedgeye宣布，将苹果列为其最新的做空目标。Hedgeye预计，在iPhone销售疲软、缺乏创新、微软的人工智能（AI）功能激化个人电脑（PC）市场竞争之际，直到2025年，苹果的营收增长都将黯淡无光。Hedgeye还预计，苹果的股价将较当前水平暴跌30%。此外，Piper Sandler的分析师近期也将苹果的评级下调至“中性”，表示苹果手机销量增长率已经达到峰值，对2024年上半年的手机库存感到担忧。苹果通常会在每年农历新年之前对电子产品进行打折，但它多年来一直没有降低最新iPhone的价格。市场方面，1月15日上午，港股苹果概念盘中下挫，比亚迪电子跌超4%，舜宇光学科技跌近3%，高伟电子跌超2%。

风枫2024-01-15

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