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重磅名单出炉！A股进攻时机已到？

善对公司估值形成正向催化。此外，还有中国太保、宁德时代、中国海油、北方华创、美的集团等多家公司，也均在9月份被2家及以上券商纳入金股组合。 A股9月可伺机进攻随着时间步入9月，券商最新研判也悉数出炉。中信建投陈果认为，经历数月的回调后，9月市场有望边际改善。投资者需保持耐心，逐步伺机进攻。市场主要有三点积极因素：其一，9月联储有望开启降息周期，流动性预期改善。9月联储降息几成定局，对中国股市构成利好，港股反应可能更为明显。降息周期启动也象征着美国经济周期的转换，对中国汇率环境有利。其二，中国扩内需政策有望加码,叠加金九银十旺季，经济有望企稳。中信建投预计9月扩内需迎来扩内需关键窗口期。值得注意的是，8月新增地方专项债已经提速，创2022年6月以来最大单月发行规模，预计未来专项债项目资本金范围将不断优化调整，扩内需有效性将提振。货币政策、财政政策与地产政策等有望逐步落地，且结构上对消费与服务的支持有望提升。综合来看，预计四季度经济与盈利增速有望好于三季度。其三，中报落地后，市场风险偏好有望边际改善。针对中报披露后市场情绪，根据过往案例，中报季落地后，市场普遍走出反弹行情。不过整个过程预计渐进式改善，市场波动可能具有反复性。具体投资策略上，中信建投判断，由于内需景气的整体确认见底尚需时间，因此投资机会更多会先从预期景气见底和估值修复展开，预计机会线索会相对多元，同时也包含风险偏好与主题投资机会。重点关注受益“扩内需”政策的方向与成长性行业。包括：军工、非银金融、动力电池、汽车、家电、半导体链、医药、机械、互联网等。

证券之星2024-09-02

国常会重磅部署保险业高质量发展，五大险企业绩亮眼，港股非银ETF(513750)连续4天资金净流入，份额、规模均创近1月新高！

国平安、友邦保险、中国人寿、中国财险、中国太保、中国人民保险集团、新华保险、中国太平，前十大成分股中保险公司占比达8成。图片来源：中证指数官网，数据截至2024年8月30日消息面上，五大上市险企交出了亮眼的半年度“成绩单”。2024年上半年受益于负债端和资产端的良好表现，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保新华保险净利润合计超1700亿元，同比增长超10%，超过2023年全年。此外，近日召开的国务院常务会议，研究推动保险业高质量发展的若干意见，会议指出，要培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。国金证券表示，展望后续，8-12 月基数较低，下半年增长压力不大，后续需观察分红险的销售情况。财险方面，去年Q3 大灾导致承保、利润基数较低，在9 月不发生极端自然灾害的情况下，Q3 业绩拐点可期。长期来看，大型保险公司存量负债成本并不高，各公司通过拉长久期、增配高股息资产稳定净投资收益率，净投资收益作为险资投资的基本盘，覆盖成本的压力不大，且后续新单保证利率将下降，叠加分红险占比提升，将逐步拉低整体负债成本。当前保险公司估值隐含的投资收益率假设仍然较低，短期估值向上弹性来自于市场β及3 季报预期，中长期来自于利差过度悲观预期的改善带来的估值中枢抬升。平安证券表示，利率中枢下行、保险竞品吸引力下降、居民储蓄需求旺盛，24H1国寿新单结构优化、NBVM 提升、NBV 增长，充分反映出居民储蓄需求的持续释放。保险股股息率较高、2024 全年有望延续负债端改善之势，目前行业估值和持仓仍处底部，看好行业长期配置价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

保险股重回上升轨道：2024年市场展望与机构观点

民保险集团 (01339.HK)$和$中国太保 (02601.HK)$的涨幅均超过30%。上半年财务数据今年上半年，五大上市险企（中国平安、中国人寿、中国人民保险集团、中国太保、新华保险）实现原保险保费收入17633亿元，同比增长3.0%；归母净利润1717.99亿元，同比增长约13%。细分数据如下：中国平安：上半年净利润746.19亿元，同比增长6.8%。中国太保：上半年净利润251.32亿元，同比增长37.1%。中国人寿：上半年归母净利润382.78亿元，同比增长10.6%。中国人民保险集团：上半年归母净利润226.87亿元，同比增长14.1%。新华保险：上半年归母净利润110.83亿元，同比增长11.1%。政策支持与市场动态 2024年1-7月，人身险原保费为30879亿元，同比增长13%；规模保费35243亿元，同比增长近11%。产险公司保费达10400亿元，同比增长5.1%，其中车险稳定增长，非车险同比增长7%。新业务价值方面，五家寿险公司增长动能强劲。人保寿险的新业务价值同比增长91%，达到39.35亿元；新华保险增长57%，为39.02亿元；太保寿险增长22.8%，为90.73亿元。 8月30日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动保险业高质量发展的若干意见。会议强调保险业在保障民生、防灾减损、服务实体经济中的重要作用，要求夯实制度基础，提升保险业保障能力和服务水平。机构观点东莞证券东莞证券预计，2024年全年保险股负债端难成拖累，资产端有望迎来改善。在“报行合一”及下调预定利率的背景下，险企有效控制渠道费用率，减轻成本压力，预计新业务价值将延续增长态势。低利率环境下，保险公司主打产品可能从增额终身寿险切换为分红险，有助于分散利差损风险。债券浮盈将推动保险资金综合收益率提升。海通国际海通国际认为，预计上市险企全年新业务价值边际提升，主要由于产品结构改善、中长期期交保费占比提升等因素影响。保险产品在银行存款利率下降背景下具有相对吸引力，负债端改善趋势看好。监管引导险企降低负债成本，预计利差损压力逐渐缓解。未来长端利率企稳或上行将有助于缓解投资收益率压力。南京证券南京证券指出，从中国平安半年报来看，预计上半年上市险企负债端景气度延续，新业务价值有望保持增长。三季度寿险负债端景气度或将进一步延续，总投资收益率和综合投资收益率有望同比提升。编辑总结 2024年保险股显著回暖，尤其是中国的主要保险公司表现突出，结束了长期下跌趋势。上半年数据表现强劲，政策支持和市场需求增长对行业前景持积极态度。然而，保险公司面临的挑战包括低利率环境和渠道费用压力，未来的行业走势将取决于资产配置策略和政策变化。名词解释负债端：指保险公司用于保障保险责任的资金来源。资产端：指保险公司用于投资的资金，主要包括保险公司持有的金融资产。新业务价值（NBV）：衡量保险公司新销售业务的经济价值的指标。相关大事件 2024年8月30日：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动保险业高质量发展的若干意见。 2024年1-7月：人身险原保费同比增长13%，产险公司保费同比增长5.1%。 2024年上半年：保险公司净利润普遍增长，其中中国太保净利润增速最高，达到37.1%。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-02

太保家园高品质养老服务共筑银发经济“夕阳红”

近年来，中国太保围绕“大健康”战略，积极布局康养产业，“养老金融+养老服务”生态圈正日益扩大。其中，太保家园作为中国太保深耕“养老金融”版图的关键发力点，已在全国13个城市布局15个高品质养老社区项目，8个社区已开业运营，并不断优化提升服务内容和品质，赢得社会各界的广泛好评。医护康健软硬件水平不断提升为长者健康保驾护航随着我国社会老龄化程度逐步加深，高龄化特征凸显。如何照顾好老人，特别是失智或失能的“老老人”，是一个不容回避的现实问题。日前，国务院第九次专题学习中也明确“针对失能老人照护需求，深入推进医养康养结合，增加护理型床位供给，发展长期照护服务”。太保家园也在提升自身的医护康健软硬件水平方面持续发力。上半年，太保家园青岛社区诊所顺利开业，上海普陀社区开通医保，成都社区获得长护险试点资格。认知症照护专区建设工作不断推进，为长者提供提供药物-非药物疗法整合性照护模式。营养专家孙健琴教授工作室挂牌，MDT多学科查房在社区落地。继成都社区之后，南京、上海普陀社区水疗中心正式开业运营，逐步开展水中健身、水中疗愈、水中康复等项目。太保家园还实施“兰溪计划”、“长松养心营”等健康管理计划，助长者身心“逆龄生长”，深受长者欢迎。在成都社区92岁高龄的居民李奶奶，过去受到腰痛的困扰，不得不常年依靠护腰生活。在参加“兰溪计划”后，经过定制化的营养调理、康复训练等，李奶奶不但逐渐告别了护腰，完全可以自主独立行走，多年来的高血压症状也得到了有效控制。得到“兰溪计划”第2期冠军的李奶奶，高兴的与成都社区邻居好友约定：“要一起向百岁人生迈进！” 文化享老、音乐疗愈，太保家园带来不一样的养老体验一直以来，太保家园都秉持着尊重生命尊严和质量的生活哲学，致力于给客户带来科学与人文、专业与温情相互交织的养老服务体验。太保家园上海普陀社区的长住居民施奶奶，在外院就医时收到医生的建议“每天弹琴帮助大脑保持健康”。普陀社区对施奶奶的健康评估和照护方案也充分考虑到这一点。于是，刚入住时，社区的杨医生向施奶奶提出了一个令她大感意外的请求——想跟奶奶学弹钢琴。施奶奶热心地答应下来，跟杨医生约定好了每周上课时间。结果每一次上课，杨医生就突然变身不爱学习的小学生，一会儿“哎呀太难了奶奶您再弹一遍吧”，一会儿“我全忘掉了您再给我演示一次吧”，花样百出地逃避练习，施奶奶都被逗乐了……连续几周后，施奶奶才得知，杨医生其实是为了引导自己坚持练琴，才如此煞费苦心。现在施奶奶不仅每天坚持弹琴，也每天坚持锻炼、参加集体活动。自律科学的生活，让施奶奶发现自己不仅大脑反应变快了，情绪也越来越乐观。如施奶奶这样的案例在太保家园并非个例。太保家园积极探索通过音乐疗法、宠物疗法、诗歌疗法等非药物干预，由医生、护士、康复师、营养师、照护师、社工组成的多学科MDT团队，密切关注和围绕居民需求，量身定制个性化非药物疗法方案，为长者的慢病管理以及医源性问题提供辅助支持，从而改善长者整体健康，也为长者们带来完全不一样的养老体验。

金融界2024-09-01

中国太保打造绿色金融实践“太保样本” 护航经济社会低碳转型

作为一家负责任的保险企业，中国太保始终致力于发挥保险专业优势，持续创新绿色金融产品和服务供给，负债端、资产端、运营端三管齐下，为国家能源结构转型和产业结构优化升级提供风险保障和资金支持，全面助力经济社会的绿色低碳转型进程。保险创新服务绿色转型中国太保在气候变化应对、环境污染治理、清洁能源发展、绿色交通、碳市场建设等领域持续发力，推动社会稳妥有序、循序渐进地实现绿色低碳转型。2024年上半年，中国太保向全社会提供绿色保险保额近56.1万亿元。在绿色能源领域，持续为绿色能源项目建设期和运营期各类自然灾害和意外事故提供风险保障，储能综合险项目实现落地出单。在绿色交通领域，支持新能源车发展，紧抓新能源车险发展机遇，开创在组织体系、经营管理、运营生态等方面的商业新模式。在环境污染保护领域，引入第三方环境风险评估机构和环评技术，精准提供风控建议，推进风险减量管理，2024年上半年，为约2300家企业提供环境污染责任保险保障超50亿元。在碳金融领域，创新推出碳资产回购信用保险、碳资产登记责任保险等产品，实现了行业首单落地，助力重点控排企业充分挖掘碳资产金融属性，为中国碳市场的建设做出贡献。在生态保护领域，通过保障耕地力提升、增加生态固碳能力、推进水质无忧、保护生物多样性等举措，推进生态文明及乡村振兴战略落地。开发并落地了林木火灾碳泄漏补偿保险、蓝色碳汇保险（商业性牡蛎碳汇风力指数保险）、海洋生态救助责任保险等多款行业首单产品，进一步拓展保障范围。值得一提的是，中国太保创新开发航运业欧盟碳排放成本价格指数保险。这是我国金融行业首个服务对外贸易应对国际气候变化下航运脱碳风险的首创性金融产品。同时，中国太保产险积极构建航运脱碳风险减量体系，助力上海国际航运中心绿色转型，有效缓解我国航运业被纳入欧盟碳市场管理所带来的风险。绿色投资助力产业升级中国太保积极探索绿色投资产品创新，聚焦节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级等领域，不仅推出了ESG主题、碳中和主题等保险资管产品，也深入发掘可持续发展相关投资机遇。截至2024年6月底，中国太保绿色投资规模约2050亿元。持续完善ESG投资策略和工作机制，构建外部管理人ESG评估框架，向超过100家外部管理人发放ESG问卷并全面回收，深入了解外部管理人的ESG表现，为外部管理人选择提供参考。如太平洋-河南投资鲁山豫能债权投资计划登记规模为50亿元，截至2024年6月底已完成投资20亿元，用于河南鲁山抽水蓄能电站项目建设。项目投入运行后，预计每年可节约能源14万吨标准煤，相当于减排二氧化碳31万吨。探索金融机构运营减碳管理新模式中国太保开展全集团运营端碳盘查工作，并自研上线运营端ESG碳足迹管理平台，实现碳排数据在机构、时间、能耗等维度的可视化呈现，强化碳数据管理能力，为逐步降低温室气体排放水平奠定基础。打造绿色建筑，推进智慧楼宇建设，通过IOT物联网技术，对办公职场进行数智化改造，实现职场运营能耗可视化管理，打造集团及子公司职场“一网通行”、总部职场能耗数据“一网统计”、职场运营安全“一网统管”。开发“碳险家”员工碳积分平台，记录员工个人行为碳足迹，鼓励员工低碳行为，累计用户超4万人。中国太保产险创新实施内部碳指导税机制，结合碳市场价格，对员工在商务差旅活动中交通出行产生的碳排放制定碳指导税，鼓励员工低碳出行。中国太保产险开发面向客户的太保碳普惠平台，该平台是国内保险业首个对客户低碳减排行为进行测算和激励的碳普惠平台，旨在构建客户碳账户，搭建具有保险特色的低碳场景，有效引导客户绿色低碳理念。截至2024年6月底，已在上海、浙江、北京、江西、广西、广东、江苏、四川等24家机构上线，用户36.6万。未来，中国太保将进一步发挥保险专业优势，持续创新绿色金融产品服务供给，加强运营端减碳，推动综合价值创造，探索绿色金融发展新模式、新路径，充分发挥金融在支持绿色低碳发展和促进生态文明建设中的积极作用，成为保险行业绿色发展的主要参与者、推动者、引领者，为助力经济社会可持续发展贡献太保力量。

金融界2024-08-31

中报绩后累涨9%，券商集体看好中国平安

19亿元，同比增长6.8%。中国人寿、中国太保、中国人保和新华保险的归母净利润分别为382.78亿元、251.32亿元、226.87亿元、110.83亿元，同比增长分别为10.6%、37.1%、14.1%、11.1%。同时在7月份险企的业务也继续加速，比如最主要的寿险业务，人保寿险、平安寿险、新华保险、中国人寿的7月单月保费同比增速分别为21.8%、17.2%、11.3%、8.3%。在投资端，上半年虽然利率下行叠加资本市场波动带来不利干扰，但险企的投资收益增长依旧强劲。五家险企的总投资收益合计3370.63亿元，同比增长33.29%，显著展现出了险企作为中国红利资产中“压舱石”的特性。上半年，得益于保费增长带来稳定的现金流贡献，保险资金运用余额30.9万亿元，较上年末增长9.6%。今年几大险企也适时明显增加了债券配置，债券占比环比提升1.2pt至47.5%。同时对股票基金的占比也环比提升0.2pt到12.7%。而今年的债券牛行情和股市持续拥抱红利股资产的背景下，此两项重大占比的投资让险企收获了巨大的收益增长。中国平安就是表现较为出色的代表。截至6月末，平安债券投资账面值3.16万亿元，债券型基金投资账面值0.12万亿元，分别占据投资组合的60.7%和2.3%。平安总经理助理兼首席投资官邓斌对此表示，“债券投资是保险资金配置最核心的部位，是延展资产久期和匹配负债需求最重要的压舱石。上半年公司投资收益表现较去年同期改善，主要是由于公司提前配置了很多长久期利率债以及很多高价值股，下半年仍会坚持做好均衡配置。” 值得一提的是，8月初金融监管总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，新规明确规定对普通型、分红型、万能型等保险产品预定利率上限进行明显下调，并将于9月开始分批切换，这将更有利于险企降低利差损风险，提高险企的资产负债管理水平。从最后效果来看，新规将明显有助推动险企寿险业务迎来景气度，同时也将对后续险企利润端带来增厚。这也是近期资本市场对险企的看好态度明显提升的重要原因。 02 高基数下价值延续增长，平安开始兑现强劲阿尔法回归到公司层面，从上述一众券商的研报中不难看到市场专业机构对平安的看好之势，而这背后行业“贝塔”的共振之外，离不开平安自身所呈现的“阿尔法”。从此前平安交出的半年报来看。尽管整体外部环境仍然不乏压力，平安却展现了优于行业的恢复态势。中金公司此前在研报中亦认为,平安盈利拐点或已出现。具体来看这份成绩单，一方面，寿险新业务价值在高基数下维持较高增速。上半年，平安实现新业务价值223亿，可比口径下同比增长11.0%，Q2单季在去年同期的高基数下基本持平。作为衡量寿险企业的承保质量和成长性以及判断寿险企业经营的核心指标，平安的新业务价值表现持续兑现了其业绩的复苏势头。实际上，回顾此前数据，平安寿险及健康险新业务价值已连续6个季度实现正增长。不难看到，平安的这一压舱石业务持续得到夯实加固。另一方面，代理人渠道持续优化结构，不断兑现改革呈现，产能优势不断扩大。财报显示，上半年，代理人渠道新业务价值181.06亿元，同比增长10.8%，人均新业务价值同比增长36%。聚焦以 “优” 增 “优”，新增人力中“优+”占比同比提升10.2个百分点。此外，银保渠道新业务价值达26.41亿，同比提升17.3%。截止上半年，个人寿险销售代理人数量达34.0万，较去年底下降约2%。不可否认，过去围绕渠道改革、代理人提质，代理人队伍数量的下降对公司业绩端造成了压力。如今来看，公司代理人数量下降趋势呈边际收缩，质量亦得到有效提升和巩固。其中，一个有效的观察指标在于代理人收入的增长。半年报数据显示，平安寿险及健康险业务上半年代理人收入人均每月1.2万元，同比增长9.9%，而这一数据在2021年上半年还只是5889元，可以说三年间翻了一番。不难看到，伴随代理人收入的增长，其代理人队伍的稳定性也将进一步增强，同时也将释放乘数效应，不论是提升客户满意度，增强销售能力，增加公司的经济贡献和盈利能力，都将带来持续的正反馈。由上足以验证，公司价值转型已经取得了阶段性的成果，各项指标呈现出公司寿险主业不断改善的趋势，也正让市场对其后续的经营变得乐观。站在当下，对平安后续的价值判断离不开如下几个核心逻辑：其一，不论行业如何变幻，平安始终能够保持稳健的成长势头，这一点已经从过往的经营成绩中得到反复验证。尽管经历了短期的阵痛期，但可以看到，平安在历史发展中，长期以来均总体保持了良好的发展势头，不断兑现业绩成果。仅从总资产这一数据来看，平安的总资产已经从2003年的1827亿增长至如今的超12万亿，呈现节节攀升之势。站在当下来看，公司拥有领先的市场份额，品牌价值更是站在全球保险品牌的头部，考虑到当前国内保险行业不论是保险密度还是深度都仍远远落后发达经济体，甚至与全球市场均值也都存在一定的差距，平安所积累的优势都决定了其后续还将不断兑现价值成长。其二，迈过改革阵痛期，经营质量持续得到夯实。如今，随着公司迈过改革阵痛期后，经营质量已经得到了全面的夯实。不论是从渠道的多元化和代理人效能的提升，还是产品的创新和服务的升级，都奠定了平安未来延续高质量增长的根基。从今年上半年来看，平安寿险业务的“4渠道+3产品”战略得到了进一步的深化。公司不仅全面加强了渠道建设，提升了业务质量，还通过升级“保险+服务”的方案，为客户提供了更加省心、省时、省钱的“三省”服务。此外，公司在健康养老领域的深入布局，进一步赋能了业务的高质量发展。平安的转型并非孤立事件，而是整个保险行业改革浪潮的一部分。而作为行业的先行者，平安的改革举措引领了行业趋势，激励着其他保险公司也在不断围绕诸如营销体系的改革，推动销售队伍向专业化、职业化方向发展。而平安通过已打造的高素质、高绩效、高品质的“三高”队伍，不仅全面提升了自身的竞争力，也为行业的健康发展树立了标杆。如今随着平安步入新的阶段，在业绩端迎来拐点之际，往后看，公司长期保持高质量发展的势头仍然具备确定性。其三，综合金融模式协同医疗养老战略，构筑深厚护城河。平安聚焦“综合金融+医疗养老”，通过这一模式展现了其强大的生态延展性和价值挖掘能力。通过整合旗下包括保险、银行、投资等在内的多元化金融业务，平安构建了一个互相促进、资源共享的综合性金融服务生态。这种模式不仅满足了客户在不同金融场景下的需求，还通过交叉销售和增值服务，提升了客户的体验和忠诚度。在医疗养老领域，中国平安洞察到了中国社会老龄化带来的巨大市场需求，通过提供定制化的医疗养老服务，如“保险+健康管理”和“保险+居家养老”等，满足了客户在医疗和养老方面的综合需求。这些服务不仅增加了客户的粘性，也为公司开拓了新的收入来源。可以说，综合金融与医疗养老战略的结合，形成了双轮驱动的效应，使得公司在金融业务稳健发展的同时，围绕医疗养老业务不断实现更强劲的增长曲线。从上半年数据来看，享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比超68%。其中医疗健康权益客户贡献NBV占比30.4%；养老权益客户贡献NBV占比38.3%。可见，医疗养老生态圈的建设不仅极大地促进了公司寿险业务的增长，同时也加深了客户的服务体验和满意度，为平安构建了在行业竞争中让对手难以逾越的护城河。 03 结语如今，在外部宏观环境仍然颇显复杂的局面下，国内股市其实已经从2021年的高位回调至今，可以说已非常充分的消化了大部分的利空预期。当前中国股市正受到多方面积极因素的推动，表现出向好的趋势。在外，美元降息人民币升值带来中美利差收缩吸引资金回流；在内，政策面与资金面也正在不断形成合力，引导资金流入并支持股市回稳走好。所以四季度的A股和港股市场，或许已不用再悲观。在其中，业绩已明显回暖的保险行业，将是接下来红利资产估值回升的重要引领者之一。而自8月中旬以来震荡向上的平安，右侧的机会或许已经显现。（全文完）

格隆汇2024-08-30

A股收评：近4700股上涨！创业板指涨2.17%，地产、保险板块爆发

险股走强，天茂集团、新华保险逼近涨停，中国太保涨超6%，中国平安、中国人保均涨超3%。消息面上，截至昨日晚间，A股五大上市险企2024年半年报全部披露完毕。整体来看，五大险企上半年共实现归属于母公司净利润1717.99亿元，同比增长12.55%。房地产板块走高，特发服务、金地集团、天地源涨停，万科A、滨江集团涨超8%，中交地产、新城控股等纷纷跟涨。消息面上，彭博引述知情人士称，中国正考虑进一步下调存量房贷利率，允许存量房贷寻求转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。知情人士表示，根据相关方案，存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到1月(通常的利率调整时间)。此外，他们也可以将现有按揭贷款直接转入其他银行，并按照最新利率签订合同，这将成为全球金融危机以来中国首次允许这种被称为“转按揭”的操作。游戏股活跃，星辉娱乐、凯撒文化涨停，中青宝涨超11%，盛天网络、冰川网络等跟涨。银行股继续回调，交通银行跌超5%，建设银行、沪农银行、农业银行跌超4%，工商银行、中信银行、邮储银行跌超3%。贵金属股走低，中金黄金跌超6%，山东国际跌超5%，赤峰黄金、山东黄金跌超2%。展望后市，中信建投研报指出，9月无论是基本面，还是流动性均已出现边际改善信号：半年报落地；9月美联储降息进一步明确，Jackson Hole全球央行会议上鲍威尔表态称货币政策调整时机已至；国内逆周期政策有望加强叠加金九银十旺季。但经济复苏进度恐较为缓慢，维持防御性板块+高景气（受益于国内外降息）的配置，比例可根据宏观变化情况调整。

格隆汇2024-08-30

中国资产全面爆发！A50指数猛拉，A股、港股、人民币大涨，地产股掀涨停潮

，A股中，天茂集团逼近涨停，新华保险、中国太保双双涨超6%，中国人寿、中国平安、中国人保均涨超2%；港股中，新华保险大涨9%、中国人寿、中国太保双双涨近5%，中国平安涨超3%，中国太平涨超2%。消息面上，截至昨日晚间，A股五大上市险企2024年半年报全部披露完毕。整体来看，五大险企上半年共实现归属于母公司净利润1717.99亿元，同比增长12.55%。银行股集体调整，A股市场中，工、农、建、交四大行跌超3%，邮储银行跌超2%，中国银行跌超1%。北京商报日前发文称，耐心资本不能“偏科”大盘股，A股的投资价值并不只体现在大盘绩优股上；每日经济新闻也有发布评论文章称，机构投资者在四大行、中国石化等大盘绩优股上抱团的这种行为，不仅是战略方面的问题，而且是以抱团为名，行投机之实。

格隆汇2024-08-30

港股午评：恒指涨超320点、科指涨超3%，汽车股集体走强小鹏汽车涨近10%、蔚来涨超8%

；保险股多数走强，新华保险涨近10%，中国太保涨5.51%、中国人寿涨4.82%、中国平安涨3.05%。公司要闻中国人寿(02628)：上半年收入2342.35亿元，同比增加25.71%;净利润382.78亿元，同比增加5.88%。招商银行(03968)：上半年营收1729.22亿元，同比减少3.11%;净利润747.43亿元，同比减少1.33%。长城汽车(02333)：上半年营收914.29亿元，同比增加30.67%;净利润70.79亿元，同比增加419.99%。中国国航(00753)：上半年收入795.2亿元，同比增加33.39%;亏损27.79亿元，同比减少19.38%。中国宏桥(01378)：上半年收入720.45亿元，同比增加11.75%;净利润97.93亿元，同比增加343.92%。新华保险(01336)：上半年营业收入555.91亿元，同比增长13.6%;净利润110.83亿元，同比增长11.1%。中国外运(00598)：上半年营业收入563.68亿元，同比增加17.19%;净利润19.45亿元，同比减少11.02%。华虹半导体(01347)：上半年销售收入达9.385亿美元，同比减少25.6%;净利润3849.1万美元，同比下降83.3%。中芯国际(00981)：上半年收入约36.515亿美元，同比增长20.8%;利润约2.36亿美元，同比减少62.7%。收入增长主要是由于本期晶圆销售数量增加所致。中联重科(01157)：上半年245.35亿元，同比增长1.91%;净利润22.81亿元，同比增长10.94%。期内公司海外收入强劲增长，同比增长超过39.2%。世茂集团(00813)：上半年营业额下降3.9%至291.95亿元，同比减少99.52%;净亏损226.675亿元，同比扩大87.99%。中国南方航空股份(01055)：上半年归母净亏损约10.54亿元，同比收窄63.36%。青岛啤酒股份(00168)：上半年归母净利润36.42亿元，同比增长6.31%。机构观点中泰国际：前港股主板20日均成交金额已跌至低于滚动两年平均一个标准偏差，而恒指波幅指数也创自2022年初以来最低水平，如此低波幅的走势将不可持续，预计短期内恒生指数的波幅将会扩大。如果中国8月制造业PMI好转，叠加中央财政发力，港股有望实现持续性升势。中金公司：海外方面，降息周期即将启动，仅就这一点而言，港股的弹性更大，尤其是长久期的成长板块。但仍然强调，对于不论是港股还是A股的中国市场而言，美联储降息的意义在于提供内部政策的操作空间，这才是决定A股和港股市场走势的核心，而非美联储降息本身。未来美联储降息提供了国内政策可以进一步宽松的窗口，如果届时宽松力度可以强于美联储(中国实际利率与自然利率之差高于美国)，则可以对市场提供更大提振，尤其是港股;反之若同样宽松但力度持平甚至偏弱，则不改变整体震荡结构市格局。中信证券：从估值水平、交投和资金行为等多重指标来看，港股当前再次呈现明显的底部特征。而随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率。往后看，在外部扰动阶段性缓和、港股底部特征凸显，以及业绩预期差逐步兑现的背景下，判断主动型外资将回流港股市场;同时，被动型外资在8月底MSCI季度调仓的时点或也有回补港股头寸的需求。因此，判断港股将迎来月度级别的估值修复行情，而估值性价比且业绩预期差较为显著的互联网及消费行业更有望受益。银河证券：8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

金融界2024-08-30

午评：A股大爆发，创业板指大涨3%，全市超5000股飘红、半日成交额破5000亿

保险股强势保险股震荡拉升，新华保险、中国太保双双涨超5%，中国人寿、中国人保、中国平安等跟涨点评：消息面上，截至8月29日晚间，A股五大上市险企2024年半年报全部披露完毕。整体来看，五大险企上半年共实现归属于母公司净利润1717.99亿元，同比增长12.55%。黑神话概念股反弹黑神话概念股反弹，华谊兄弟20CM涨停，旗天科技、中信出版、汉仪股份、浙版传媒等涨幅靠前。点评：消息面上，华泰证券研报预计《黑神话：悟空》首月销量有望突破2000万份(海外流水占比约20%)，全年销量有望达3000-4000万份(对应流水100-140亿)，次年更新资料片的售价预期高于100元(对应流水10-30亿)。银行股回调银行股继续回调，延续昨日跌势，银行股今日再度集体调整，其中，工、农、建、交四大行跌超3%，邮储银行跌超2%，中国银行跌超1%。点评：消息面上，北京商报日前发文称，耐心资本不能“偏科”大盘股，A股的投资价值并不只体现在大盘绩优股上；每日经济新闻也有发布评论文章称，机构投资者在四大行、中国石化等大盘绩优股上抱团的这种行为，不仅是战略方面的问题，而且是以抱团为名，行投机之实。机构观点中信建投：9月无论是基本面、流动性已均出现边际改善信号中信建投研报指出，9月无论是基本面、流动性已均出现边际改善信号：1）中报落地；2）9月联储降息进一步明确，Jackson Hole全球央行会议上鲍威尔表态称货币政策调整时机已至；3）国内逆周期政策有望加强叠加金九银十旺季。但经济复苏进度恐较为缓慢，维持防御性板块+高景气（受益于国内外降息）的配置，比例可根据宏观变化情况调整。光大证券：后续热点预计仍会在科技成长题材内部轮动光大证券指出，展望后市，虽然受量能压制，目前题材热点的持续性有限。但在围绕人工智能、机器人、智能驾驶、飞行汽车等新质生产力支持政策的高频发布下，后续热点预计仍主要会在科技成长题材内部轮动。相应地，预计创业板指数短线或也会偏强一点。方向：智能手机概念。进入9月和四季度后，将进入传统的消费电子新品密集发布期。即便考虑到当前大市疲软，预计也将带来多个智能手机细分概念的反复炒作机会。东方证券：A股信心需要时间酝酿新质生产力方向值得关注东方证券指出，周四大盘蓝筹股全线走弱，预示市场风格上的变化，市场对于大盘蓝筹股杀跌带来的资金溢出效应充满期待，可以预计大盘蓝筹股杀跌能激发中小盘个股整体做多情绪。客观来说当前的A股并不是估值不够便宜，而是需要增强信心，不过需要一定的时间酝酿。展望四季度，随着新一代人工智能带来的产业升级、经济社会深入智能化转型等机遇，新质生产力方向值得重点关注。

金融界2024-08-30

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