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央行资金净回笼创纪录，银行间流动性未受影响，回购利率变化不大

中国央行年初连续第四个交易日在公开市场净回笼资金，本周累计净回笼2.423万亿元，创历史最高记录；不过银行间流动性未受影响，盘初银行间隔夜和7天质押式回购利率均变化不大。截至北京时间11:00，隔夜回购利率报1.5772%；7天期回购利率较上日上行约1bp，报1.7707%。

金融界2024-01-05

金融时报报道：中国创纪录发行专项债券　加大对地方银行援助力度

地方性银行的资本注入和国家购买其股份。中国央行还设立了一个独立的金融稳定基金，提供紧急流动性，以遏制如果弱势银行破产可能引发的蔓延风险。然而，分析师警告称，该基金在为良好的安全网筹集了2022年的第一批646亿元人民币后，可能收效甚微。穆迪投资者服务公司的分析师Yulia Wan表示，债券销售已经帮助地方银行补充资本，但并没有从根本上改变它们的资本状况。她补充说，到2022年底，专项债券销售仅占地方银行风险加权资产的约0.9%。

佳华1682024-01-05

资本外流加速！人民币触及三周低点，未来几年结构性放缓仍将是主流？

不去，且有迹象显示资本外流加速。尽管中国央行在市场开盘前设定更坚挺的指导汇率，但人民币兑美元的即期汇率仍跌至7.1598，为去年12月13日以来的最低水平。对中国经济复苏的信心依然疲软。美国咨询公司Rhodium Group在其最新的中国展望报告中表示：“展望未来，随着房地产触底，中国可能会在2024年看到周期性复苏，增长率可能达到3.0-3.5%，尽管未来几年结构性放缓仍将是主流。” 摩根士丹利表示，去年12月，全球只做多的基金以2023年以来最快的速度抛售中国股票，因为它们急于满足赎回要求，并在中国以外分散投资。这是资本外流的一个迹象。华尔街银行周三在一份报告中称，上月中国内地和香港股市的活跃多头基金合计净流出38亿美元，为有记录以来第三大月度流出。随着交易员重新评估美国货币政策转向的步伐，美元指数反弹也对人民币造成了伤害。根据12月12日至13日的会议记录，美联储官员在12月发起了一场关于美国货币政策即将转变的广泛辩论。由于交易员押注货币政策即将放松，人民币汇率跌至三周低点华侨银行(OCBC Bank)策略师Christopher Wong表示，鉴于利率将保持在高位的信息，“投资者正在重新评估市场对(美联储)早日降息的预期”。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung在一份报告中表示：“隔夜，联邦公开市场委员会会议纪要证实了美联储加息周期的结束，但由于没有鲍威尔主席提到的降息时机的讨论，可能会让美元空头感到失望。” 此外，“中国各银行的存款利率下调为最快在1月份的政策降息打开了大门。”

云涌2024-01-04

中国10年期收益率跌不停！增长前景遭看空，央行很有可能1月就降息？

析师表示，中国政府债券今年的前景取决于中国央行是否会放松政策，以及放松到何种程度，以支持脆弱的经济反弹。过去几个月，市场经历了波动，由于对债券发行的担忧，收益率先是飙升，然后由于中国央行的慷慨注资，收益率再次下跌。基准国债收益率去年12月下跌约11个基点，为一年多来最大跌幅。尽管中国去年加大了财政和货币刺激力度，但中国经济复苏仍面临需求疲软和房地产危机挥之不去的压力。一项衡量制造业活动的指标在12月进一步下滑至收缩区间，不过周四公布的一项服务业指标显示出一些扩张迹象。#中国经济# 瑞穗证券资深中国经济学家Serena Zhou表示，中国央行在1月份下调政策利率的可能性很大，可能会在通胀和信贷增长数据公布后采取行动。根据彭博汇编的数据，中国下一次消费者价格指数将于1月12日公布。上个月的数据显示，物价以三年来最大的速度下跌，而生产者价格指数甚至进一步下降至负值。与此同时，人民币的反弹可能缓解了中国央行官员的一些压力，他们担心任何宽松措施也可能引发人民币进一步贬值。 “更稳定的人民币和低通胀为中国人民银行的宽松政策打开了窗口。”香港星展集团控股有限公司的经济学家Samuel Tse说，“存款准备金率下调在望，可能就在本季度。”

风起2024-01-04

又变了：中欧意外成新年“救赎”！美元下跌背后有深意，小心今日“小非农”风暴

的最低水平，而离岸人民币汇率保持稳定。中国央行周三将人民币汇率中间价下调至六个多月来的最大幅度，这一迹象表明，政策制定者可能已将重点从稳定人民币汇率转向放松货币政策。与此同时，周四公布的一项私营部门调查显示，由于新业务稳步增长，中国12月服务业活动以5个月来最快速度扩张。与此形成对比的是，一项官方调查显示，服务业活动分类指数在2023年底再次萎缩。地缘政治仍然是人们关注的焦点，中东紧张局势升级和利比亚供应中断推动油价周三上涨逾1%。伊朗表示，造成该国近100人死亡的袭击是为了惩罚其对以色列的立场。油价周四也上涨超过1%，在利比亚油田中断以及以色列-哈马斯战争加剧紧张局势后，对中东供应的担忧加剧了涨幅。 “目前，油价不是一个重大的经济问题，但它将继续受到关注，”瑞银首席经济学家Paul Donovan表示。

厉害啦2024-01-04

“关于中国市场的问题越来越多”！彭博：领导人的混杂信息令投资者对中国保持警惕

不需要太多努力就能提振人气。外界预计中国央行今年第一季将降息，加上最近承诺增加政府支出，也可能提振人们对这个全球第二大经济体的信心。中国当局意识到他们所面临的平衡问题。在上月召开的重要年度经济会议上，中国高层领导表示，必须对新的非经济政策(游戏规则属于这一类)进行审查，以确保与总体宏观议程“保持一致”。中国经济规划机构——国家发展和改革委员会周三呼吁政府官员提振民营企业高管的信心。对于负责落实习近平愿景的地方官员来说，哪个目标更重要是显而易见的。根据与六名直接参与浙江和四川等省当地经济发展政策的官员的谈话，如何驾驭政治格局是首要问题。两位官员透露，经济增长不是政绩评估的关键指标，北京方面对外国投资的热情言论是针对海外投资的。他们的言论反映了商界领袖在与解读北京信息的官僚打交道时所面临的挑战。安全放在首位文章指出，中国国家情报机构变得越来越引人注目，它创建了一个微信账号，参与关于什么应该推动增长的辩论。中国国家安全部上月写道：“经济领域日益成为大国竞争的重要战场。发展和安全是一体之两翼。” 法国外贸银行(Natixis SA)首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示：“你把安全放在第一位，因为这事关生存。很明显，无论如何，他们永远不会把经济放在首位。” 对人身安全的担忧也在加剧。随着反腐运动的扩大，中国去年调查100多名金融专业人士。据三名大中华区投行的专业人士说，针对明星银行家包凡的调查在金融界产生寒蝉效应。一位美国外交官表示，考虑前往中国的商界人士越来越多地询问被拘留的风险。这种焦虑与习近平呼吁采取“暖心”措施来吸引投资者的做法发生冲突，这些“暖心”措施包括对一些国家放宽签证规定，并向外国人提供税收优惠。中英贸易协会(China-Britain Business Council)首席执行官Andrew Seaton说，尽管面临诸多挑战，但考虑到中国的经济实力，许多跨国公司都不会选择离开中国。在最近一次与中国各城市的政策制定者和企业会面后，Seaton还将中国的尖端技术作为继续参与的理由。 Seaton表示：“公司总是想站在法律和法规的正确一边，但他们需要知道正确的一边在哪里。”他补充说，如果不澄清这一点，企业就会“紧张”，不再“想做事”。

tqttier2024-01-04

【直击亚市】中国主要城市工资创纪录下降！美联储纪要打醒市场，美元坚挺比特币惊魂暴跌

离岸人民币在早盘交易中几乎没有变化。中国央行周三的人民币汇率中间价下调幅度为六个多月来的最大，这一迹象表明，政策制定者可能已将重点从稳定人民币汇率转向放松货币政策。职位空缺缓解与股市形成鲜明对比的是，亚洲市场的美债价格基本持稳，止住了自今年以来最糟糕的开盘以来的跌势。周三，美联储会议纪要显示量化紧缩步伐可能放缓，10年期美国国债收益率微跌一个基点，至3.9%。周三公布的美国制造业数据显示，制造业活动仍处于收缩状态。另一项数据显示，11月职位空缺数量较上月修正后的数据略有下降，显示就业市场走软。 “总体而言，劳动力市场仍然强劲，但需求正在降温，与供应更好地平衡，”High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi写道，“这些数据对政策制定者来说将是好消息，并支持美联储的观点，即下一步降息可能在第二季度。” 在其他地区，地缘政治仍是焦点。伊朗表示，造成该国近100人死亡的袭击是为了惩罚其对以色列的立场，加剧了该地区的紧张局势。紧张局势支撑了原油价格，周四油价进一步攀升。利比亚供应中断以及欧佩克承诺稳定油价的声明提振了油价。在其他方面，比特币的暴跌使这种加密货币抹去了今年迄今为止几乎所有的涨幅。比特币24小时内跌幅一度超10%。机构Matrixport报告预计，1月SEC不会批准比特币现货ETF的申请，称SEC主席仍认为加密货币行业需要更严格的合规要求，他投票支持ETF的可能性很小；若SEC拒不批准ETF，比特币价格可能迅速跌20%，回落到3.6万至3.8万美元。

云涌2024-01-04

中国经济传来好消息！财新调查：中国12月服务业PMI创下五个月高点

差异。为了刺激经济增长，去年12月，中国央行通过其承诺抵押补充贷款(PSL)工具向政策性银行提供了人民币3500亿元(约合490.1亿美元)的贷款，增加了市场对中国将进一步降息的押注。中国国家统计局将在未来几周公布包括工业产出和零售销售在内的经济指标。

天马行空2024-01-04

中国央行重磅出手！“直升机撒钱”突然重出江湖人行送3500亿大礼传递何信号？

行注入近500亿美元的低成本资金，暗示中国央行可能正在加大对住房和基础设施项目的融资，以支持中国经济。 (截图来源：彭博社) 2024年1月2日，中国人民银行网站消息，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款(PSL)3500亿元(单位:人民币下同)。期末抵押补充贷款余额为32522亿元。 (截图来源：中国人民银行网站) 上一次净新增抵押补充贷款为2023年2月，当月新增17亿元。值得注意的是，单月新增3500亿元，是PSL有史以来第三高。前两次分别为：2022年11月，新增3675亿元；2014年12月，新增3831亿元。 PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资。彭博社称，PSL被视为中国政府“武器库”中的一个重要工具，政府可以利用该计划在今年提振房地产行业并稳定经济增长。市场一直预期央行将利用这些资金推动公共住房建设，以缓解多年来打击消费者信心的房地产低迷。 (截图来源：彭博社) 彭博社在去年11月曾报道称，中国政策制定者计划分阶段提供1万亿元人民币的低成本央行资金，以帮助经济适用房和城中村改造项目。官员们正在考虑使用公共贷款计划或特殊贷款。专家如何解读？澳新银行(ANZ)高级中国策略师邢兆鹏表示：“PSL计划是向经济输送资金的最直接、最有效的方式。如果其规模能在报道的1万亿元人民币基础上扩大，将对经济产生重大影响。” 邢兆鹏认为，PSL计划可以替代其它一些方式的刺激措施。他认为中国央行不大可能在今年第一季下调银行储备金率。主要原因是央行可以通过PSL和一年期的政策贷款向经济注入充足的流动性。邢兆鹏还预测，今年中国政府的预算赤字只有3%，低于市场预期的3.5%以上。他补充说，PSL资金可以被视为政府官方预算之外的“准财政”支出。路透社引用中国新湖财富旗下的财富管理专业智库植信投资研究院高级研究员马泓的话说，“PSL贷款增加表明准财政政策逐渐发力，具体领域可能与基础设施建设、保障性住房建设等有关”。中信证券首席经济学家明明说，中国央行通过PSL向政策银行提供期限长、成本低的资金支持，兼具基础货币投放和定向贷款支持两大功能定位。而政策银行以质押方式向央行申请PSL，抵押品包含高等级债券资产及优质信贷资产。东吴证券研究所所长助理、宏观首席分析师陶川指出，中国在2015年及2022年均启用过PSL工具，均是为了扭转地产预期、支撑投资增速、稳定信用扩张。当下PSL工具有再度运用的合适条件，在加大“三大工程”支持力度的要求下，重启PSL工具提供中长期低成本资金支持来托举地产投资的必要性在上升。华泰证券研究所副所长张继强表示，当前房地产仍面临一定压力，基建投资也在放缓，微观主体活力不足。同时，推进“三大工程”建设，工程推进需要资金支持，PSL是合适的资金来源。此外，当前总量货币政策空间有限，PSL可以起到投放基础货币的作用。 “直升机撒钱” 彭博社介绍称，PSL工具有一个有争议的历史。它上一次被大量使用是在2014年至2019年，用于棚户区的重建，因为它帮助遏制房地产暴跌，但同时也加剧房价泡沫。当时，一些经济学家称之为“直升机撒钱”或“中国式量化宽松”。该计划在2022年底再次短暂使用，以帮助国家开发银行等政策性银行为基础设施项目提供资金，总额为7400亿元，并推动更多的投资。在2022年的最后三个月，中国人民银行提供了约5000亿元的PSL贷款。中国国家开发银行(China Development Bank)是政策性银行之一，上月向东南部省份福建的一个经济适用房建设项目提供了一笔贷款。据当地媒体报道，该银行发放了1000万元贷款，以支持一个700套住房项目的建设，并承诺提供2.02亿元的总信贷额度。截至去年9月底，PSL贷款利率为2.4%，低于一年期政策利率和银行贷款基准利率。中国央行行长潘功胜日前表示，为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，推动构建房地产发展新模式。

tqttier2024-01-03

马云“退位”获得国家批复！中国央行：已同意支付宝变更为“无实际控制人”……

FX168财经报社(香港)讯中国央行近日发布《非银行支付机构重大事项变更许可资讯公告(截至2023年12月)》，批复内容显示已同意支付宝(中国)网路技术有限公司变更为“无实际控制人”，这意味着原有控制人、阿里巴巴集团创始人马云(Jack Ma)正式退出支付宝决策。经过蚂蚁集团调整，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。 (来源:中国人民银行) 恒生电子、国泰产险在12月29日发布公告表示，由于蚂蚁集团主要股东投票权结构变更已完成，蚂蚁集团变更为“无实际控制人”，作为其关联公司，恒生电子和国泰产险变更为无实际控制人。据中国《上市公司收购管理办法》内容显示，无实际控制人意味着，上市公司股权结构分散，无持股50%以上的控股股东；无实际支配公司股份表决权超过30%的情形；单个董事、高级管理人员无法支配公司重大财务和经营决策等。支付宝由蚂蚁科技集团股份有限公司全资持股，事实上，在2023年1月对支付宝100%控股的蚂蚁集团公告集团股东上层结构调整时，相关安排就已经确定。蚂蚁集团当时在官网发布公告称，为了进一步适应现代公司治理体系的要求，推动股东投票权与其经济利益相匹配，蚂蚁集团主要股东及相关受益人拟实施权益变动。权益变动的核心是蚂蚁集团主要股东投票权的变化，从马云及其一致行动人共同行使股份表决权，到包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云在内的10名自然人，分别独立行使股份表决权，这导致马云所持投票表决权从53.46%大幅降低为6.208%。在调整前，马云为蚂蚁集团实际控制人，调整完成后，蚂蚁集团包括杭州君瀚和杭州君澳在内的各主要股东，彼此独立行使所持有的蚂蚁集团股份表决权，且无一致行动关系，各股东未单独或共同在蚂蚁集团股东大会层面形成控制，也不存在任何股东所提名的董事人数，超过全体董事半数的情形。因此，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。值得注意的是，在此次调整之前，中国证监会对蚂蚁集团及旗下机构进行了罚款71.23亿元，并要求其关停违规开展的“相互宝”业务，并依法补偿消费者利益。此外，中国证监会浙江监管局公布行政处罚决定书，对蚂蚁(杭州)基金销售有限公司进行罚款7368万元，公司总经理林思思也被处以20万元的罚款。中国在12月17日颁布《非银行支付机构监督管理条例》指出，自2024 年5 月1 日起施行，该条例要求，非银行支付机构开展业务，应遵守法律、行政法规的规定，遵循安全、高效、诚信和公平竞争的原则，以提供小额、便民支付服务为宗旨，维护国家金融安全，不得损害国家利益、社会公共利益及他人合法权益。

圈内人 1评论2024-01-01

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