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突发重磅、人民币暴涨！中国央行祭出大动作离岸人民币飙升近500点美元跳水金价急涨逼近1985
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港)讯周四(7月20日)亚市盘中，受中国央行最新大动作影响，人民币短线狂飙，离岸兑美元正接近收复7.18关口。根据中国央行网站最新发布的一份声明，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于2023年7月20日实施。 (截图来源：中国央行网站) 消息公布后，人民币应声飙升。离岸人民币兑美元现报7.1818，日内暴涨近500点。 (离岸人民币兑美元15分钟图来源：FX168) 在岸人民币兑美元现报7.1770，日内也飙升逾450点。此外，值得注意的是，人民币兑美元周四中间价报7.1466，上调20点，较市场预期均值高680点。股市方面，富时中国A50指数期货涨幅迅速扩大至1%。创业板指盘初涨幅迅速扩大至1%，深证成指涨超0.5%，上证指数涨0.25%。此外，美元指数短线跳水，目前接近100大关。现货黄金短线急涨，金价正逼近1985美元/盎司。 (美元指数5分钟图来源：FX168) (现货黄金5分钟图来源：FX168) 据中国人民银行公开资料显示，2016年，中国人民银行与国家外汇管理局建立了全口径跨境融资宏观审慎管理框架，取消外债事前审批，便利境内机构跨境融资。最初该管理框架进行了小范围试点，而后扩大至全国的金融机构和企业，规定宏观审慎调节参数为1。有业内人士表示，企业跨境融资宏观审慎调节参数，主要影响境内企业跨境融资行为。参数的调节需要综合考虑中国宏观经济、企业融资需求和外债风险敞口，通常来说，参数下调意味着境内企业跨境融资敞口空间进行压缩，相应地将减少跨境资金流入、减少中国整体外债规模；参数上调，则是在扩大资本流入，其中包括境内机构借用外债空间进一步扩大等，属于跨境资金流动宏观审慎管理措施之一。从过去历史来看，当人民币汇率贬值压力较大时，中国央行会上调跨境融资宏观审慎调节参数，央行在2020年3月将跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25；而当人民币汇率升值压力较大时，央行会下调跨境融资宏观审慎调节参数，央行在2021年1月将跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。值得注意的是，2022年10月25日，中国人民银行、国家外汇管理局宣布，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。在去年10月跨境融资宏观审慎调节参数上调后，东方金诚首席宏观分析师王青曾表示，此次将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数上调，有利于增加境内美元流动性，缓和现汇市场人民币贬值压力，更重要的是进一步释放了稳汇率信号，有助于稳定市场信心，避免短期内人民币贬值预期过度聚集。
tqttier2023-07-20
黄金短线涨破1980！Kitco特约分析师：美联储必须停止加息 CPI比鲍威尔更具说服力
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涨破1980美元，贵金属看涨情绪浓厚。中国央行、国家外汇局将跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，刺激人民币上涨，压制美元买盘。Kitco特约分析师Gary Wagner表示，美联储必须停止加息，他认为美国消费者物价指数(CPI)通胀放缓，比美联储主席鲍威尔更具有说服力，依赖数据是长期遵循的原则。他展望，黄金正在通往2100美元新高道路。为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，周四起即刻实施。美元/人民币短线走低，跌至7.1770。根据CME的Fed Watch工具预测，美联储在7月26日下一次FOMC会议结束时加息0.4%的可能性为99.8%。7月的加息也很可能成为美联储自2022年3月开始的一系列加息的结束。最新的CPI和生产者价格指数(PPI)报告表明,通胀压力正在减弱,并越来越近达到美联储2%的目标。 CPI最高点为9.1%，6月份已回落至3%。截至6月份，生产者价格指数，即所有商品减去食品和能源下降0.2%。密歇根大学进行的一项调查显示，7月份消费者信心指数飙升至72.6%，比6月份高出13个百分点。 Wagner指出，如果美联储像他们长期以来宣称的那样“依赖数据”，那么最近的这些报告表明美国经济已大幅收缩，从而降低了通胀水平。 CME的概率指标预测9月FOMC会议上利率维持不变的概率为87.9%，11月利率维持不变的概率为71.8%，12月利率维持不变的概率为64%。 THE HILL意见撰稿人Avraham Shama一篇题为“美联储再次加息：这是一个可能引发经济衰退的错误”的文章警告说，如果美联储想要最好地服务于美国经济，就必须停止加息以避免经济衰退。他在文章中指出，“美联储及其主席鲍威尔未能及时认识到经济升温或降温，从而采取季度行动以尽量减少负面影响”。他讨论了从2019年美联储过早收紧货币政策开始的一系列失误，这需要采取转向来扭转这一趋势。他指出，美联储等了太久才在2022年3月启动首次加息，当时通胀率已经高于8%。黄金技术分析 Wagner表示，金价触及今年最高值，当时金价短暂触及2083美元，然后于6月20日回调至1900美元低点。今天，黄金期货基差最活跃的8月合约小幅下跌0.40美元或0.02%，并固定在1980.40美元。可以合理地假设，如果市场清楚地知道一系列加息已经结束，市场情绪将呈现出更加看涨的态度。更重要的是，当美联储确实启动首次降息，最早可能在2024年第一季发生时，人们预计看涨的市场情绪将会回归，从而使金价挑战近期略低于每盎司2100美元的历史新高。 (来源:FXEmpire)
秉哥说市2023-07-20
中国数字人民币交易额达1.8万亿元，较去年同期几乎翻倍！
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的世界第二大经济体央行行长。当被问及中国央行行长的继任时，易纲拒绝直接置评，他说：“我是易纲，我的头衔就在屏幕上，任何时候都要尽我所能地履行自己的职责。”
白兔捣药秋复春2023-07-19
没必要进一步降息！调查：尽管宽松呼声高涨，但中国料维持LPR不变
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日)将维持贷款基准利率不变。本周稍早，中国央行维持关键政策利率不变，尽管经济迅速下滑令市场预期将出台更多刺激措施。通常向银行最优质客户收取的贷款市场报价利率(LPR)是在18家指定商业银行向央行——中国人民银行(PBOC)提交建议利率后，每月计算出来的。在对26名市场观察人士的调查中，所有参与者都预计一年期和五年期LPR都不会改变，部分原因是当局担心进一步扩大与美国的利差，并给已经疲软的人民币带来压力。一年期贷款收益率(LPR)——大多数新增贷款和未偿还贷款的基准——目前为3.55%；而作为抵押贷款参考利率的五年期利率为4.20%。在中国央行本周将到期的中期贷款便利展期并维持利率不变之后，市场普遍认为LPR保持稳定。中期贷款便利(MLF)利率是LPR的指南，也是贷款基准变化的前兆。一些交易商表示，在6月降息后，下调LPR的必要性很低，因为进一步降息将拉大与美国的收益率差距，并有可能进一步压低人民币汇率。然而，经济低迷引发了市场对出台更多政策措施的预期，许多行业的压力正在扩大，青年失业率飙升至创纪录水平。一位债券基金交易员说：“LPR上个月刚刚下调……让我们等待第三季银行存款准备金率(RRR)的可能下调。” 一些分析人士说，他们将密切关注本月晚些时候召开的中共中央政治局会议，届时中国的最高决策机构将开会讨论经济问题。高盛经济学家在一份报告中表示：“在房地产行业低迷、出口疲软和国内需求疲软的情况下，我们预计政策制定者将在7月份的政治局会议上保持宽松的倾向。” 高盛称：“话虽如此，这些宽松措施可能是有限制和有节制的，与当局对‘高质量增长’模式的强调是一致的。”
超启2023-07-19
中国经济正进入“资产负债表衰退”？中国有影响力的经济学家进行反驳
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为止，官方数据还没有证实辜朝明的设想。中国央行报告称，今年上半年家庭和企业的未偿贷款有所增长，这意味着新增贷款超过还款额。中国人民银行的数据显示，同期非金融企业贷款增加人民币2.8万亿元。前中国央行高级官员盛松成在接受采访时表示：“我不认为中国正在经历资产负债表衰退。” 盛松成认为，债务相对于经济总量也在增长，他指出，根据中国人民银行和国家统计局的数据，今年第一季家庭杠杆率(家庭债务与国内生产总值之比)上升了1.4个百分点。那些支持辜朝明观点并警告中国“日本化”的人指出，有迹象表明，企业持有更多现金。法国外贸银行(Natixis SA)的经济学家在上周的一份报告中表示，这是“资产负债表衰退的早期迹象”。总部位于英国的Fathom Consulting在一份报告中表示，中国可能处于“资产负债表衰退”的“起点”。中国券商粤开证券(Yuekai Securities Co.)首席经济学家罗志恒认为，辜朝明的理论不适用于中国，因为信贷需求减弱与家庭资产负债表受损关系不大，更多的是与信心缺乏有关。罗志恒是总理李强本月咨询的一批经济学家之一。罗志恒认为，经济疲软以及对就业和收入的担忧意味着消费者信心下降，更加节俭，这反过来又减少企业收入。他列举了中美紧张关系和不可预测的政府监管等因素导致商业信心下降。罗志恒在最近的一份报告中写道，消费者和企业正在增加预防性储蓄，引发投资减少的恶性循环，这进一步减少收入和支出。
风枫2023-07-19
刺激措施呼之欲出？专家：中国或于第三季度降息、降准
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，有专家对官方媒体《中国证券报》表示，中国央行仍有进一步放松货币政策的空间，可能在第三季度降息、降准。尽管央行今年一直在推出流动性措施，以支持疲弱的经济复苏，但它仍有足够的空间进一步下调地方银行的基准利率和存款准备金率(RRR)。今年6月，中国央行下调了中期贷款便利(MLF)和贷款优惠利率(LPR)(这是决定中国借贷成本的两个基准)。同时，国内银行也开始下调人民币存款利率。分析师们表示，尽管进一步下调这两项基准利率的可能性很小，中国央行本周维持最低利率不变，但今年晚些时候稳定经济增长的需要可能会吸引更多降息。相反，中国央行更有可能下调存款准备金率。存款准备金率是一项规定，规定了银行相对于存款必须保持的最低准备金水平。与中国央行的公开市场操作相比，下调这一数字将为经济释放出更持久的刺激。第三季可能会下调存款准备金率，这将是中国央行自3月份以来首次下调存款准备金率，当时中国央行下调了存款准备金率，以刺激新冠疫情后的经济复苏。但这种复苏现在似乎正在失去动力，周一公布的数据显示，中国第二季度国内生产总值(GDP)增速较第一季度大幅放缓。中国疲弱的经济数据引发了人们对中国政府将推出更多经济刺激措施的猜测。中国央行官员最近肯定，他们将采取更多措施支持经济增长。但本周一，中国央行令一些希望进一步下调MLF的投资者失望。目前市场普遍预计，中国央行将在本周晚些时候保持LPR稳定。分析师们表示，美联储货币政策的变化，尤其是可能暂停加息周期，对中国的影响将有限，只能缓解人民币的部分贬值压力。有专家认为，新的降准举措可能在三季度落地。中国人民银行货币政策司司长邹澜日前表示，后续将根据经济和物价形势需要，加大宏观调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，综合运用存款准备金率、MLF、公开市场操作等货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，保持货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，经济复苏面临的内外环境较为复杂，人民银行可能适度降准，通过降准等释放长期限低成本资金，稳定银行负债成本，增强银行信贷扩张能力，继续加大对实体经济的支持和激发微观主体活力。东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合考虑三季度宽信用进程加快的资金需求、未来MLF操作规模，以及提振市场信心的需要，三季度有可能实施年内第二次全面降准，最早有望在7月落地，估计幅度为0.25个百分点。光大证券固定收益首席分析师张旭认为，在诸多工具中，降准所提供的流动性期限最长、成本最低，可有效缓解货币创造过程中的流动性约束，因此政策效果颇为明显。“如此高效且珍贵的工具应在关键时候使用，如信贷增长动能明显边际回落时。”
财经风云 1评论2023-07-19
上海房价直线下跌！北京实际降幅恐超官方数据中国央行调查：潜在储户买家受惊吓
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露，该市房产实际降幅可能大于官方数据。中国央行上季城镇储户调查显示，潜在买家因房价下跌而受到惊吓。即使在主要城市，中国现有房屋的价格也在下跌，因为卖家的涌入和买家的缺乏破坏了曾经房产市场只会继续增长的假设。日经亚洲(Nikkei Asia)报道引述上海一家律师事务所的员工，她亲身经历了这次经济低迷。为了给4岁和10岁的女儿搬进更大的房子，她于2022年8月以498万元人民币，约合69万美元的价格出售了自己在上海的公寓。尽管这栋2004年的建筑有些老旧，但地理位置优越，距虹桥国际机场和附近的主要火车站仅半小时车程。然而，该公寓未能吸引买家。在房产中介的推荐下，她不断地将要价下调5万元至10万元。到5月份潜在买家出现时，价格已跌至446万元。 “我把原价减了52万元后，终于卖了，”该员工受访时说，这迫使她为新家借了更多的抵押贷款。住房需求疲软正在阻碍中国经济复苏，经季节性调整的国内生产总值(GDP)在4至6月的一季中仅增长0.8%，低于第一季的2.2%，当时中国新冠清零政策的结束给经济带来了短暂的提振。 6月份中国70个主要城市的公寓平均价格环比下跌0.4%，自2021年夏季以来，这数字一直在稳步下降。 (来源:Nikkei Asia) 北京一家房产中介的经营者表示：“实际价格下降幅度可能比官方数据更大，具体取决于地点。” 最近的下跌部分源于房主涌入市场，他们将严格封锁后经济活动恢复正常视为出售的机会。房地产智库易居中国研究院的数据显示，从年初到6月初，现房市场上的房产数量增长了25%。增幅最大的地区是中国最大的地方经济体上海，达到82%。 “2020年下半年，随着疫情得到控制，经济回暖，房价出现上涨，”在上海一家房产中介工作的经纪人表示。“根据这次经历，许多购房者认为现在是出售的好时机。” 事实证明，二月份开始的价格上涨是短暂的，因为买家数量的增长未能赶上卖家数量的增长。就业市场复苏缓慢，私营企业利润也未能反弹。未来的不确定性鼓励消费者继续储蓄，同时避免购买房屋等大宗商品。 “我们在4月份成功完成了一笔销售，但自5月份以来就没有再成交过，”该经纪人说道，并认为更多的潜在买家选择等待市场触底。 (来源:Nikkei Asia) 在中国央行上季的城镇储户调查中，16.5%的受访者预计未来三个月房价将下跌，略高于认为上涨的15.9%。这些数字表明，人们担心交易量低而引发的恶性循环，以及潜在买家因房价下跌而受到惊吓。该经纪人表示，出于投资目的而持有多套房子的人突然决定亏本出售这些房产。“他们无法预见销售带来的任何利润。随着我们社会经济阶梯的进一步上升，房地产市场再次上涨的希望就会减弱。” 30岁左右的人被认为是首次购房者的主要人群，但这一群体的人口正在萎缩。由于低线城市出现居民外流，这些社区最先受到楼市停滞的影响。外媒提到，中国房地产永无休止的繁荣神话在高线城市也正在逐渐破灭。有人担心，如果购房意愿明显减弱，房地产市场将遭受长期的结构性调整。
圈内人 1评论2023-07-19
《经济学人》：中国经济陷入了多大的困境？这种情况下政府恐被迫采取更多措施来重振经济
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界其他地区。如今，他们似乎不那么着急。中国央行已经略微降低利率。购买电动汽车的税收优惠已经延长。然而，那些希望中国国务院在上周五(7月14日)的会议后发布详细的财政刺激计划的人感到失望。《经济学人》文章称，这种缺乏紧迫感可能反映中国政府对经济复苏的持久信心。官员们可能认为，经济仍有足够的动力来实现今年的目标，包括GDP增长5%左右。政府的克制也可能暴露出其对额外刺激的疑虑。政策制定者不希望贷款和支出热潮侵蚀国有银行的盈利能力，也不希望破坏地方政府的财政纪律。到目前为止，中国的经济重新开放是由服务业所主导，比如餐馆，这些行业往往是劳动密集型的。今年前六个月，中国城市增加680万个工作岗位，超过政府1200万个目标的一半。尽管城市青年失业率上升至21.3%，但6月份总体失业率仍稳定在5.2%，低于5.5%的目标。但《经济学人》认为，劳动力市场可能是反映经济势头的滞后指标。假如经济增长仍然疲软，失业率最终会上升，在这种情况下，政府可能被迫采取更多措施来重振经济。官员们可以容忍数据和民众感受之间的“温差”。但他们将不愿容忍经济与目标之间的明显差距。
tqttier 2评论2023-07-19
华尔街日报：潘功胜临危受命，这位经验丰富的经济学家能帮助中国政府捍卫人民币吗？
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透露，在中国领导人习近平选中潘功胜领导中国央行之前的几周，这位资深经济学家和银行家一直在准备退休。现在潘功胜即将执掌中国人民银行，中国人民银行正面临着一个紧迫的挑战：是否以及如何捍卫人民币。今年以来，随着中国经济停滞不前，人民币币值不断下滑。经济学家和一些北京官员担心，人民币贬值可能演变为溃败，破坏中国金融体系的稳定。但经济学家表示，支撑货币也会带来风险，包括中国经济增长放缓，甚至可能拖累世界其他国家。据《华尔街日报》报道，潘功胜经验丰富，能与外国官员很好地合作，这是他得以晋升的原因。潘功胜在处理具有全球影响的高风险任务方面有着丰富的经验，2012年潘功胜推动金融自由化，当人民币大幅贬值时，潘功胜主张实行严厉的资本管制，迎合领导层保持货币稳定的要求。布鲁金斯学会(Brookings Institution)高级研究员、国际货币基金组织(International Monetary Fund)前中国事务主管Eswar Prasad说：“潘功胜一上任就将面临考验，他必须树立起改革者的形象，致力于采用更加由市场决定的汇率。” 过去6个月里，人民币兑美元汇率下跌了 6% 以上。6 月下旬1 美元兑 7.2 元人民币，接近 2008 年全球金融危机以来的最低点。最近几天，中国人民银行已发出信号，表明其对快速贬值的容忍度可能正在减弱，人民币兑美元汇率已反弹至 7.17。但预计人民币下行压力仍将持续。其中一个重要原因是，预计中国人民银行将继续降息以支持经济增长，而西方央行则可能进一步加息以对抗通胀。这种东西方利率差距会鼓励投资者将资金撤出中国，从而压低人民币汇率。分析师说，如果没有政府干预和中国经济增长的强劲复苏，未来几个月美元的任何疲软都不太可能改变人民币的下跌轨迹。美国外交关系委员会(U.S. Council on Foreign Relations)的中国货币和债务专家Brad Setser说：“如果中国人民银行不采取任何明显的抵抗措施，人民币未来最有可能的走向就是下跌。中国已经建立了一个可观的战备库，包括约3万亿美元的外汇储备，以在必要时捍卫人民币。” 中国政府目前面临的部分挑战是，中国的经济状况比过去几年更糟，限制了央行的操作空间。如果央行采取更加放手的态度，让市场引导人民币汇率走低，这很可能会通过促进出口来帮助中国经济。但这也会带来货币贬值和资本外流螺旋式上升的风险，可能威胁到中国的稳定，并波及全球市场。但更积极地干预人民币汇率，会降低中国出口产品的竞争力，也会加大中国人民银行继续降息的难度，从而损害中国乃至全球的经济增长。一些分析人士预计，潘功胜将在短期内采取更多干预措施来减缓人民币贬值。这可能会为他赢得一些政治资本，潘功胜可以利用这些政治资本，推动人民币更加市场化。纽约咨询公司22V Research中国研究部主管、前美国财政部官员Michael Hirson说：“潘功胜的升迁是政策连续性和技术专家知识的选择，在中国经济面临挑战和政治动态的背景下，应该被认为是令人欣慰的。”
Sue2023-07-18
危险！数据凸显中国经济萎靡不振复苏缓慢，或导致2023年全球经济动力不足
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采取更多措施来支撑摇摇欲坠的经济复苏。中国央行已经下调了基准利率，推动经济增长。经济学家表示，由于消费者和企业似乎不愿接受新的贷款，较低的借贷成本可能没有太大帮助。中国政府已表示不愿采取大规模刺激措施，而是倾向于采取零碎的方式，避免积累过多的债务。中国还在寻求将国家的重点从不惜一切代价的快速增长转向帮助中国为与世界其他地区日益加剧的紧张局势和可能的冲突做好准备的措施。
Sue2023-07-18

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