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最新突发重磅！中国央行定调：为年末经济提供流动性 “促楼市稳健、警惕通胀反弹压力”

经济实现质的有效提升和量的合理增长。中国央行将加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。为中国经济定调的这份报告还认为，下一阶段要重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，不断夯实中国国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件，做好妥善应对，保持物价水平基本稳定。对于当前经济形势，报告指出，今年第三季度中国经济明显回升，总体呈现恢复向好发展态势。也要看到，当前外部环境更趋复杂严峻，海外通胀高位运行，全球经济下行风险加大，国内经济恢复发展的基础还不牢固。一方面，发达经济体通胀粘性较强，收紧货币政策的取向短期仍可能延续，全球经济复苏动能趋弱。另一方面，中国国内居民预防性储蓄意愿上升制约消费复苏，积极扩大有效投资面临收益不足等多方约束，人口老龄化、低碳转型等中长期挑战也不容忽视。报告补充，今年第三季度物价涨幅总体温和，但要警惕未来通胀反弹压力。第三季度猪肉、蔬菜等食品价格上涨较快，而出行住宿等服务价格受疫情影响涨幅不及往年水平，消费者物价指数(CPI)上行总体较为温和。同时，国际原油等大宗商品价格震荡下行带动生产价格指数(PPI)涨幅持续回落，10月同比涨幅转负，预计年内将维持低位运行。目前地缘政治冲突仍扰动世界能源供应，发达经济体高通胀粘性较强，外部输入性通胀压力依然存在；一段时间以来中国广义货币(M2)增速处于相对高位，若总需求进一步复苏升温可能带来滞后效应；冬季猪肉采购和采暖需求旺盛、春节错位等因素，特别是疫情防控更加精准后消费动能可能快速释放，也可能短期加大结构性通胀压力。报告提出，下一阶段要高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，不断夯实国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件，做好妥善应对，保持物价水平基本稳定。对于货币信贷政策，报告提出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。定调中也解释，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，稳妥实施房地产金融审慎管理制度，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，推动保交楼专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度，引导商业银行提供配套融资支持，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展。对于深化汇率市场化改革，该份报告最后也强调，稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。

小萧2022-11-17

耶伦会见中国央行行长！易纲：非常有建设性 “美国寻求更掌握中国新冠封控细节”

FX168财经报社(香港)讯中国央行行长易纲周三表示，他与美国财政部长耶伦进行“非常具有建设性”的会谈，几天前两国领导人会晤以重塑关系。耶伦提到，美国寻求更掌握中国新冠封控政策的细节。 “我们进行了广泛、深入和坦诚的对话，非常有建设性，”易纲在世界领导人云集的印度尼西亚巴厘岛举行的二十国(G20)集团峰会间隙告诉彭博社。他没有详细说明自新冠大流行开始以来，央行行长与外国官员之间罕见的面对面会谈的细节。 (来源:Politico) 会议召开前，美国财政部官员曾表示，耶伦将寻求有关中国新冠封锁政策及其陷入困境的房地产行业的信息。中国当局最近采取重大措施调整严格的新冠控制措施，并出台了对房地产行业的救助措施，推动了金融市场的反弹。一位美国财政部官员表示，这次会议持续了两个小时，“基调坦诚、富有建设性和积极性。在全球性挑战的背景下，耶伦和易纲还讨论G20问题，”该官员说。周三的会议是在美国总统拜登和中国国家主席习近平在巴厘岛会面两天后举行的，旨在缓解长期酝酿的紧张局势。领导人同意恢复两个世界大国之间的正常沟通渠道，并警告俄罗斯不要在乌克兰使用核武器。这次会议是在巴厘岛举行的G20峰会期间举行的，期间一枚火箭落在北约成员国波兰，造成两人死亡，并引发了人们对乌克兰冲突可能蔓延到其边界的担忧，这一消息使峰会蒙上了阴影，七国集团(G7)和欧洲国家领导人在峰会上就这一局势进行了会面。随着G20峰会接近尾声，耶伦还将于周三与意大利新任经济和财政部长吉安卡洛·乔尔盖蒂(Giancarlo Giorgetti)举行首次会晤。在路透社最先报道的与易纲的会谈中，耶伦和财政部官员曾表示，他们将寻求更清楚地了解中国放松其新冠封锁的计划，该封锁限制了其增长并限制了其供应链，以及北京将如何处理问题在其庞大的房地产行业。耶伦与中国高级经济官员的首次面对面谈话，是在美国总统拜登周一与中国国家主席习近平进行3个小时的会谈之后进行的。虽然就台湾和朝鲜、人权和贸易政策进行直言不讳的讨论，但两位领导人都强调需要让美中关系重回正轨，拜登表示他希望“负责任地管理这场竞争”。耶伦周初提到，她希望此次会晤能够促进两个超级大国之间的经济接触。关税刺激因素在华盛顿和北京之间挥之不去的经济紧张局势中，前总统特朗普每年对价值数千亿美元的中国进口商品征收关税。耶伦今年早些时候曾辩称，取消对“非战略性”消费品的关税，将在高通胀的情况下降低企业和消费者的成本，但在中国军方对美国总统访问台湾做出激烈反应后，拜登没有采取行动放松关税。美国贸易代表戴琪(Katherine Tai)当前正在进行为期四年的法定审查，以确定是否保持关税不变。

小萧2022-11-16

2.75%贷款利率不变！人民币走软前景消散荷兰国际集团：中国清零放松“零售额有望恢复”

FX168财经报社(香港)讯中国央行周二部分展期到期的中期政策贷款，并连续第三个月维持利率不变，即2.75%，这表明政策制定者仍对放松货币条件导致人民币进一步走软持谨慎态度。荷兰国际集团指出，中国新冠清零政策放松，有望带动该国零售额恢复。全球加息浪潮限制了北京支持摇摇欲坠的经济的能力，人民币贬值增加了大规模资本外流的风险，因为投资者在其他地方寻求更高的收益率溢价，尤其是美国债券提供的收益率溢价。中国人民银行(PBOC)表示，将向部分金融机构提供价值8500亿元人民币，约合1202.1亿美元的1年期中期借贷便利(MLF)贷款利率维持在2.75%，与之前的操作相比没有变化。 “稳定货币市场在宏观政策议程中仍占据重要位置，”东方金城首席宏观分析师Wang Qing表示。“保持政策利率稳定将有助于抑制中美利差扩大，稳定外汇市场预期。” 在本周对31位市场观察人士的调查中，所有参与者都预计中国央行将维持利率不变，而其中22位预计央行将全面展期到期贷款。1万亿元MLF贷款将于同日到期，该操作导致通过该工具净提取1500亿元的中期现金。中国人行表示，最新操作旨在抵消由于纳税而导致的现金需求增加，并保持“银行系统流动性合理充裕”。它补充说，自11月初以来，中国人民银行已通过质押补充贷款(PSL)和再贷款工具提供3200亿元人民币的中长期流动性。中国人民银行在线声明中表示：“本月中长期流动性注入总量已超过MLF到期日。”另外，央行还通过7天逆回购注入1720亿元人民币，同时将借贷成本维持不变，而同日到期的此类贷款价值为20亿元人民币。最近几周，中国经济受到新一轮新冠感染浪潮的冲击，扰乱了商业活动和家庭消费。更及时的数据表明势头进一步丧失，前景黯淡。当局在政策上走得很紧。中国人民银行决定在8月降低关键利率以重振信贷需求并支持受新冠冲击伤害的经济，这加速了人民币的贬值。今年迄今为止，人民币兑美元汇率已下跌约10%，预计将创下自1994年以来最糟糕的年度表现，当时中国统一市场利率和官方利率。澳新银行高级中国策略师Xing Zhaopeng表示，任何新的货币政策刺激措施都将在很大程度上取决于信贷需求，信贷需求在10月份的跌幅超过预期。他表示，央行将“继续保持充裕的流动性，但降息的可能性很小”。中国10月份工业生产和固定资产投资增速，符合市场普遍预期，但零售额低于预期并处于收缩状态，最近放松的新冠措施可能是零售额恢复正增长的关键因素。年初至今，中国工业生产同比增长5.0%，固定资产投资同比增长5.8%。两项数据均符合市场普遍预期。但零售额同比收缩0.5%，这令人惊讶。在零售总额中，与搬入新家相关的消费电子产品、装饰品和家具的销售额分别同比收缩14.1%、8.7%和6.6%，看起来消费者似乎也不愿意升级电信设备。这些产品的销售额同比收缩8.9%，10月份餐饮业同比收缩8.8%。相比之下，药品和新鲜食品分别同比增长8.9%和8.3%。受益于政府补贴，汽车支出同比增长3.9%。中国10月份的新冠措施影响了消费者行为，尽管这是一个包含长假期的月份。新冠病毒措施于11月11日放宽，这应有助于零售额温和复苏。固定资产投资细节显示，中国国内的先进技术在进步。在固定资产投资的所有组成部分中，电子机械设备增幅最大，同比增长39.7%。这意味着政府对推进技术的号召正在取得进展。但是，铁路基础设施投资年初至今同比下降1.3%，表明地方政府继续将精力集中在帮助未完工的住宅物业项目上，而不是致力于交通基础设施项目。荷兰国际集团(ING)认为，地方政府将继续关注未完工的住宅物业项目，直到他们成功扭亏为盈，从而缓解公众对该行业的担忧。尽管整体工业生产扩大，但半导体生产却出现萎缩集成电路同比下降26.7%，是所有工业生产项目中降幅最大的。集成电路占中国出口的最大份额，它是全球经济增长的指标。该项目的大幅收缩给市场一个重要信号，即中国的外部环境正在放缓，并将影响出口和相关的制造业活动，以及制造业的就业市场和工资。政策到位，出口应该是主要关注点。最近放松的新冠措施应该对零售销售有利，因此对某些服务行业也有利。地方政府应该能够通过对开发商的银行贷款优惠政策来完成一些楼花项目。因此，明年的不确定性应该更多地集中在出口部门而不是国内市场。

小萧2022-11-15

人民币兑美元中间价大幅上调1008点！交易员：为人民币打开了上行空间

)在国内交易时段收于近两个月高位，此前中国央行上调了官方指导价，幅度为2005年以来最大。2005年，中国放弃了实行10年之久的人民币盯住美元的汇率制度。在岸人民币兑美元收于7.0378，为9月20日以来的最高收位，较上周五尾盘的7.0935上涨557点，涨幅0.8%。离岸人民币紧随其后，触及7.0200高点，为10月5日以来的最高水平，随后回落至7.0360。人民币升值的同时，中国政府采取措施帮助陷入困境的房地产行业，政府还决定放松一些严格的疫情防控措施，中国市场情绪因此得到广泛提振。长期以来，观察中国的人士一直认为，新冠疫情干扰和陷入困境的房地产行业是拖累世界第二大经济体的两大因素。在开市前，中国人民银行(PBOC)将人民币兑美元的中间价设定为7.0899，比之前的7.1907高出1008个点或1.42%。上一交易日中间价7.1907，上一交易日官方收盘价7.1106，上日夜盘报收7.0935。周一的官方中间价为9月27日以来的最高水平，为2005年7月人民币改革以来的最大单日涨幅。2005年7月，中国将人民币汇率调整了2.1%，并修改了人民币汇率管理规则。外汇交易员表示，中间价大幅走强为人民币打开了上行空间。 “投资者急于回补他们的人民币空头头寸，”一家外资银行的交易员表示。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示，经济复苏的不确定性将决定人民币的走势。 Cheung表示:“我们肯定会看到经济数据出现一些改善，但改善程度非常不确定。” 另外，一些市场的注意力将转移到中美两国领导人的会晤上。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)亚洲外汇策略师Alvin Tan表示:“会议旨在保持沟通，双方很可能在国家元首层面保持友好，预计不会有突破。” 美国方面，上周公布的消费者物价指数(CPI)增幅低于预期，令市场愈发预期美联储将开始放缓加息步伐。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，美国通胀超预期回落，市场预期美联储加息放缓，导致美元大幅回落；此外，市场对国内经济复苏前景更加乐观，国内市场情绪回暖，带动资金流入。 “未来美联储大概率放缓加息节奏，人民币贬值压力将进一步减弱。”民生银行首席经济学家温彬认为，在美国CPI数据公布后，美股和黄金价格直线拉升，美元指数和美债收益率快速跳水。市场如此表现或许并不仅仅是对美联储加息放缓预期的反应，更多是对政策不确定性降低的反应。未来，美元指数大幅上行空间或将有限，人民币对美元的贬值压力或进一步减弱。

夏洛特2022-11-15

中国房市重磅消息！中国央行、银保监会联袂出手祭出今年迄今最大房市支持政策

重大努力。今年迄今最大房市支持政策中国央行与银保监会发布支持建商“金融16条”，为今年来最大房市支持政策，涵盖扩大建商融资管道、支持政策性银行提供“保交楼”资金、允许多种贷款展期，分析人士指出，这是中国国家主席习近平将注意力转向拯救经济的最强烈信号。中国央行、银保监会上周五(11月11日)印发“关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作”内部通知，包括六大方面、16 条具体措施。中国第一财经报导，多名消息人士已确认该文件真实性，北方某省市银保监局透露，已于上周六下午收到文件，并按要求转给各银行、保险机构。过去一年，多家开发商发生了离岸债务违约，加剧了房地产市场的低迷，给全球第二大经济体带来了压力。根据路透社报道，消息人士称，中国监管机构要求金融机构允许房地产公司推迟偿还部分贷款，如房地产开发和信托贷款。消息人士援引通知称，如果一笔贷款在6个月内到期，房地产公司可以被允许将还款期限再推迟一年。消息人士称，根据通知，信托公司被指示为房地产公司的租赁住房建设和并购等项目提供融资。由于该通知属于机密，消息人士拒绝透露姓名。中国人民银行和中国银保监会没有立即回应路透社的置评请求。机构点评花旗(Citi)分析师在一份报告中写道，新政策“可能会改变游戏规则，因为它是中央政府首次出台的全面支持政策，而不是以前的零零碎碎措施。” 中国房地产行业曾是中国经济增长的支柱，但随着政府试图限制开发商的过度借贷，该行业今年已大幅放缓。楼市调控引发了房地产销售和价格下跌、债券违约和住房建设暂停，并激怒了房主，他们威胁要停止偿还抵押贷款。高盛(Goldman Sachs)在一份报告中表示，房地产措施的基本原则并不新鲜。但高盛分析师指出，房地产“16条措施”可能会在不显著改变当前经济基本面的情况下产生显著的市场反应。麦格理集团(Macquarie)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)说，这是重大政策松绑，中共“二十大”落幕后，各方面政策变化空间似乎增加，包括中国经济两大阻力：“清零”政策和房地产。中信证券首席经济学家明明表示，此次政策是今年来对建商力道最大的支持政策，对稳定房市有望发挥较大作用。前三季政府对房市的支持政策，以需求为主。这次政策的最大差异，在于政府增强对建商的支持，民营和混合所有制建商在信贷和债券融资方面，将得到更强信用支持。今年已有200多个地方政府采取措施支撑陷入困境的房地产市场，主要针对购房者，包括提供补贴、下调抵押贷款利率和允许降低首付比例。然而，整体需求仍然脆弱。尽管中国经济与房市依旧会面临逆风，但政府大幅调整政策，可能有助于改善经济成长展望，并提振股市。该通知发布之际，政策制定者最近加大了对资金紧张的开发商的支持力度。上周，中国监管机构将针对包括房地产公司在内的私营企业的关键融资支持计划扩大至约人民币2,500亿元(约合合351.8亿美元)。国泰君安国际(Guotai Junan International)首席经济学家周浩表示：“上周末，中国政府出台了一系列支持房地产行业的措施，这可能会改善市场对中国经济的信心。” 周浩补充道：“疲弱的房地产销售和投资表明，在可预见的未来，房地产前景的好转仍不确定，这为中国当局最近出台的支持措施提供了理由。”

tqttier2022-11-14

金融支持16条措施来了！招商银行涨超7%，银行ETF（512800）涨超2%

　　消息面上，据财联社11月13日电，中国央行、银保监会发布当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，涉及保持融资平稳有序、阶段性调整部分金融管理政策等16条具体措施，支持房地产平稳健康发展。　　浙商证券在研报《再次翻多：银行机会三重奏！》中指出，随着新一届领导班子落定，集中力量办大事，疫情防控、地产出清相关领域都有望迎来积极变化，估值处于历史底部的银行板块有望迎来重大投资机遇。积极看多银行股，把握机会三重奏。当前一重奏（防疫优化利好经济）和二重奏（地产风险处置推进）均已发生积极变化，有望形成共振。　　【风险提示】以上个股均为中证银行指数成份股，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。银行ETF跟踪标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数基日为2004年12月31日，发布于2013年7月15日，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现，基金投资需谨慎。

金融界2022-11-14

央行今日开展50亿元7天期逆回购操作，当日实现净投放30亿元

　　中国央行今日开展50亿元7天期逆回购操作，今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放30亿元。　　上周五，货币市场利率多数下跌，银存间质押式回购1天期品种报1.6956％，跌11.79个基点；7天期报1.8220％，跌6.41个基点；14天期报1.8262％，跌4.51个基点；1个月期报1.8865％，涨9.07个基点。　　Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行12.2bp报1.704％，7天期下行5bp报1.888％，14天期下行2.1bp报1.825％，1个月期上行1.6bp报1.716％。　　银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报1.70％，跌13个基点；FDR007报1.85％，跌4个基点；FDR014报1.81％，跌3个基点。　　银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.75％，跌15.01个基点；FR007报1.85％，跌5个基点；FR014报1.90％，涨5个基点。

金融界2022-11-14

一则重磅消息捎来！耶伦将会见中国央行行长 “中美将讨论经济、房地产形势”

行的二十国集团(G20)峰会期间，会见中国央行行长易纲，讨论全球经济状况和中国房地产市场形势。她也提到10月CPI通胀偏低，称尚不清楚是否意味着触底已经到来。耶伦在新德里接受采访时谈到她与中国央行行长首次面对面双边会谈的计划，预计会晤将与美国总统拜登于下周与中国国家主席习近平会面同时进行，但耶伦会面的确切时间尚未确定。 (来源:彭博社) “我期待与央行行长易纲会面，并期待与他讨论一系列问题，尤其是全球经济形势，”耶伦说。“我将有兴趣了解更多关于中国房地产行业的信息，我将尝试向他介绍美国正在发生的最新情况。耶伦还表示，她将与易纲讨论面临债务困难的低收入国家。美国财政部长一直在敦促中国采取更多措施来重组一系列发展中国家欠中国的双边债务，包括通过G20的共同重组框架。耶伦周五表示，很高兴看到美国最新的通胀数据表明上行压力正在缓解，但她补充说，目前尚不清楚通胀是否已达到转折点继续走低。 “我不知道这是否是一个转折点，”耶伦提到，10月份美国消费者物价指数数据录得自1月份以来的最小涨幅，年率为7.7%。 “我从不重复一个数据点。那是一个数据点，”耶伦谈到商务部的报告时说。“很高兴看到通胀报告出现在预期偏低而不是偏高的情况下，而且你知道，我们已经看到了通胀可能正在下降的早期迹象。” 耶伦周五表示，尽管动荡和战争，美国和印度是天然的盟友，可以向世界其他地方展示民主国家可以为其公民提供服务。耶伦在强调拜登政府希望加深与印度经济联系的讲话中表示，全球经济和民主理念都处于拐点。她在新德里郊区的微软研究机构发表讲话之际，美国国会的控制权在周二中期选举后仍未决定。“用印度前总理的话来说，美国和印度是天然盟友，”耶伦补充说，两国都为争取独立而进行了类似的斗争，以实现自由和尊严。 “世界各地的人们都在期待我们并问，民主国家能否满足其公民的经济需求？他们能否抵御欺凌并在最棘手的全球问题上进行合作？” 她说。作为两个最大的民主国家，印度和美国可以通过在明年及以后采取行动来回应怀疑者，这可以“证明我们的民主国家有能力为我们的人民提供服务。我相信我们会成功”。这些行动包括明年印度领导G20主要经济体的目标，这些目标应侧重于各国共同的优先事项，以促进应对气候变化的投资、打破较贫穷国家债务重组的僵局，以及改善数字化的可及性。 “印度的G20年是加速全球债务重组协调的机会，”耶伦说。她还表示，结束乌克兰战争是“道义上的当务之急”，但冲突和供应链紧张带来的经济挑战正在拉近印度和美国的距离。美国正在努力加强印度作为值得信赖的可靠供应商，以及作为“朋友支持”角色。拜登政府当前正在推行一种称为friendshoring的方法，以使供应链远离对供应链有地缘政治和安全风险的国家。周五，正在印度访问的耶伦表示，朋友圈不是一个排他性的俱乐部，美国正在积极深化与印度等值得信赖的贸易伙伴的经济一体化。在过去几年中，由于经济危机、新冠疫情大流行和中美贸易战，全球贸易中断升级。2022年受到的影响最大，因为新冠疫情震撼全球供应链。2022年2月开始的俄乌战争进一步加剧了危机，关键供应网络尚未从劳动力短缺、制造业关闭和其他与大流行相关的中断中完全恢复。、美国一次又一次地要求印度与他们结盟，反对俄罗斯，主要是在从俄罗斯购买石油的转变上。印度进口其原油需求的85%，并已成为俄罗斯仅次于中国的第二大石油客户，利用了一些西方买家回避的打折俄罗斯石油。周二，印度外交部长S Jaishankar支持印度增加从俄罗斯进口的石油。他说，与莫斯科的能源关系对印度有利，保持进口符合印度的利益。正如新闻机构PTI报道的那样，耶伦在访问印度之前曾表示，印度将从俄罗斯石油的价格上限中获益，美国希望它能够利用这一优势。耶伦对朋友圈的关注似乎是为印度提供经济激励的一种方式，以使这个世界上最大的民主国家摆脱俄罗斯的影响。

小萧2022-11-11

兴业投资：需求担忧日益加剧，美油再跌逾3%

低，连续第三天下跌。不过供应趋紧忧虑和中国央行放松货币政策预期，或限制油价跌势。截止美国收盘，美国原油12月期货收跌3.27美元，或3.67%，报85.78美元/桶，盘中最高触及89.08美元/桶，最低跌至85.48美元/桶；布伦特原油1月期货收跌2.55美元，或2.68%，报92.44美元/桶，盘中最高触及95.61美元/桶，最低跌至92.30美元/桶。上周末，中国当局重申了对新冠肺炎零容忍政策的承诺，投资者对中国新一轮封锁的可能性保持警惕。随着冬季流感季节的临近，冠状病毒感染人数增加，中国重新开放的几率已经下降，预计在未来几个月，一系列新的限制措施将抑制全球原油需求。与此同时，美国原油库存大幅增加，汽油库存降幅低于预期，表明经济疲软开始比前几周更明显地抑制燃料需求，也拖累油价下跌。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至11月4日当周，美国原油库存增加392.5万桶至4.408亿桶，预期增加136万桶，前值减少311.5万桶；汽油库存减少89.9万桶，为2014年11月以来的最低水平，预期减少108万桶，前值减少125.7万桶；精炼油库存减少52.1万桶，降至2020年12月以来最低水平，预期减少80万桶，前值增加42.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少92.3万桶，前值增加126.7万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少357.3万桶至3.962亿桶，降至1984年4月27日当周以来最低，为连续第61周下降。此外，上周美国国内原油产量增加20万桶至1210万桶/日，录得2022年7月22日当周以来最大增幅，并升至9月以来最高水平。Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示：“报告再次喜忧参半，但倾向于利空，原油库存增加，国内产量跃升。” 国际能源署(IEA)署长比罗尔周三抨击了OPEC+上月做出的减产决定，称这将使那些面临经济衰退的国家的前景更加恶化。他表示，这一举措加剧了通胀，特别是发展中国家的通胀，因此可能需要“重新考虑”。比罗尔还表示，非洲、亚洲和拉丁美洲的能源进口国将受到OPEC+减产的最大影响。需要继续对化石燃料和可再生能源进行投资，以加强全球能源安全。此前，IEA曾警告不要增加化石燃料支出，全球必须停止开发新的油气田，否则将面临全球气温上升的危险。除此之外，美元在过去三天大幅贬值后，在周三企稳，这进一步加剧了原油价格的下跌，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵，削弱了原油吸引力。衡量美元兑一篮子主要货币走势的美元指数，自9月中旬以来的最低水平109.30附近反弹后，已回升至110.00上方。荷兰银行的经济学家预测，美联储将把最终利率的峰值调高至高于预期的5%(在今年12月加息50个基点后，并在2023年的前两次货币政策中加息25个基点)。展望未来，如果美国通胀数据进一步上升，美元指数将走强，并可能加大石油的抛售压力。另外，对美国经济下滑的担忧加剧，也打击了市场情绪，削弱原油需求。高盛分析师指出，美国经济在明年进入衰退的概率为35%。衰退担忧加剧的理由是预期通胀目标和当前通胀极端偏差，美联储激进的政策紧缩，以及美国国内政治和地缘政治方面的异常不确定条件。据路透社报道，里奇蒙特联储主席巴尔金周三表示，美联储对抗通货膨胀的行动可能会导致美国经济低迷，但这是美联储必须承担的风险。不过需要注意的是，供应紧张忧虑依然挥之不去。欧盟将从12月5日起禁止进口俄罗斯原油，并从2月5日起禁止进口俄罗斯原油产品，以制裁俄罗斯入侵乌克兰。此外，G7同意对俄罗斯原油价格设置上限，这一措施可能导致俄罗斯大幅削减现货市场的石油供应，进一步加剧全球原油供应紧张，这将支撑原油价格。同时，中国10月份的通货膨胀率大幅下降到2.1%。这可能会导致中国人民银行(PBOC)放松货币政策以提振经济，可能支撑油价。美元指数美元指数周三早盘短暂震荡后自109.452水平回升，触及110.642多日高点，因与中国相关的避险情绪以及美国中期选举的最新消息似乎都在扞卫美元指数多头。周三，中国的新冠肺炎病例出现了六个月来的最大单日涨幅，并宣布在广州的另一个区实施新一轮封锁。另一方面，民主党和共和党之间的拉锯战引发了人们对政府僵局的担忧。但美债收益率低迷，数据出炉前的焦虑情绪让美元多头保持谨慎，美联储官员的不那么乐观的讲话也限制美元涨势。纽约联储主席威廉姆斯在苏黎世发表讲话称，相对稳定的长期通胀预期是个好消息，但对数据显示相当数量的美国人预计价格压力在某个时候会彻底下降令人困惑。维持通胀预期牢牢受控的重要性是现代央行的一个基本原则，但其确切含义以及如何验证一直有待解释。消息大多是好的--美国的长期通胀预期一直明显稳定在(与联邦公开市场委员会)长期目标大体一致的水平。美联储近几个月一直在激进加息，旨在降低处于40年高位的通胀。通胀前景的不确定性已经上升，根据最近的数据，值得进一步研究的一个令人惊讶的情况是，对未来通胀的看法分歧越来越大，包括预期会出现通缩的人的占比很高，以及这预示着未来会出现什么情况。里奇蒙特联储主席巴尔金表示，美联储采取措施应对通胀后可能导致美国经济下滑，但这是美联储将不得不承担的风险。美联储加息受到当前经济中人为因素的挑战，包括高消费者储蓄、劳动力供应不足。美联储没有等待这些问题自行好转，目前美联储要做的是让通胀回到2%的目标。从二十世纪70年代的经验来看，美联储不能让通胀持续发酵且通胀预期上升。美国在未来可能继续面临劳动力限制的挑战。供应链正出现改善，但速度缓慢且不均衡。美国10月通胀数据公布在即，料将引发市场波动，也会影响市场对美联储货币政策的预期。荷兰银行高级经济学家Bill Diviney指出，他们现在预计美联储将以更高的利率峰值为目标，但这可能意味着在2023年晚些时候，一旦条件允许，美联储甚至会推出更大幅度的降息。继我们已经预期12月美联储将加息50个基点之后，我们现在预期在随后的2月和3月的会议上美联储将再分别加息25个基点。这将使联邦基金利率的上限达到5%。然而，我们仍然预计2023年下半年美联储会推出大幅降息，如果预期成为现实，一旦美国的宏观经济条件允许，美联储利率峰值越高意味着美联储随后将推出更陡峭的降息。我们预计降息启动的时间会晚一些，在明年9月而不是我们之前预期的7月，但我们也预计总的降息幅度为125个基点，高于之前的100个基点。美联储将采取9月降息25个基点的措施，随后在11月和12月各降息50个基点，共两次。此后，我们预计美联储将放缓降息幅度，缩减至降息25个基点，直到2024年中期利率回落到美联储的中性预期2.5%。我们预计到那时起美联储将暂停降息。随着美联储现在更有可能在加息中超调，我们认为明年通胀水平下降加上劳动力市场的恶化将使委员会认为利率政策过于激进，并希望在上调利率对经济造成的损害程度大于通胀回到目标的必要程度之前重新微调货币政策。三菱日联金融集团分析师表示，随着投资者考虑美国利率预期是否已经达到了最高水平，美元或面临抛售，这在周二的行情中得以体现。随着越来越多的证据表明，美国核心商品通胀可能会“显着下降”，美元的强势可能会被“美联储利率预期已达终端”的观点所削弱。届时，投资者就没有充分的理由相信加息能进一步推高美元。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在84.15-87.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月10日高点85.90，突破后将上探10月18日高点86.50，然后是10月27日高点87.30和11月4日低点87.80，以及11月8日低点88.40和11月9日高点89.10；而下方支持留意11月9日低点85.35，跌破后将下探10月19日高点85.00，然后是10月17日低点84.60和10月26日低点84.15，以及10月21日低点83.15和10月26日低点82.65。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在91.00-94.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月19日高点92.80，突破将上探10月17日高点93.20，然后是11月2日低点94.00和11月8日低点95.00，以及11月9日高点95.60和11月3日高点95.95；而下方支持留意11月10日低点92.20，跌破将下探10月25日低点91.60，然后10月21日低点91.00和10月17日低点90.80，以及9月16日低点90.20和10月4日低点89.50。周四关注：美国10月消费者价格指数(CPI) 美国每周申请失业金人数费城联储主席哈克发表讲话达拉斯联储主席洛根发表讲话旧金山联储主席戴利发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话堪萨斯联储主席乔治发表讲话 2022-11-10

兴业投资2022-11-10

年终出口还能重演反弹？中国新冠清零封控、房地产冻结与消费衰退

Bruce指出说。另外值得关注的是，中国央行公布，10月份人民币贷款增加6152亿元，受基数较高等因素影响，同比少增2110亿元。分部门看，住户贷款减少180亿元，其中，短期贷款减少512亿元，中长期贷款增加332亿元；企(事)业单位贷款增加4626亿元，其中，短期贷款减少1843亿元，中长期贷款增加4623亿元，票据融资增加1905亿元；非银行业金融机构贷款增加1140亿元。1-10月，人民币贷款累计增加18.7万亿元，同比多增1.15万亿元。房地产与国内消费冻结，今年冬天，中国似乎走在一条不好过的道路上。#高通胀/经济衰退#

小萧2022-11-10

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