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高盛与汇丰策略师齐看多中国股市，基准股指年底或上涨约20%显政策利好成效
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票。今年相关大事件 2025年1月：中国央行宣布进一步下调利率，以支持经济复苏。 2024年12月：国家统计局发布数据显示，中国GDP增速超预期，达到5.6%。 2024年11月：财政部推出新一轮减税政策，鼓励科技与消费领域投资。来源：今日美股网
今日美股网01-14 00:10
本周焦点：美国12月通胀揭晓、美股财报季重磅来袭
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1月13日至1月15日(周一至周三)，中国央行将不定时公布2024年12月的社会融资规模、新增人民币贷款等关键金融数据。这些数据将为观察国内流动性与信贷趋势提供重要参考。 1月16日(周四)，美国将公布12月零售销售月率、至1月11日当周初请失业金人数。这些数据不仅可能为短期市场行情带来波动，也将为美联储未来政策走向提供重要依据。 1月17日（周五），中国将发布2024年12月经济数据以及全年GDP增速。这些指标不仅将展现过去一年的经济表现，还将为2025年的政策制定提供依据。 1月中下旬开始，全国多地将陆续进入“两会时间”。各省市的地方政府工作报告将陆续披露，成为继12月中央政治局会议和中央经济工作会议后，又一个解读政策走向的重要窗口。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #美联储 #就业 #通胀 #降息
MonetaMarkets亿汇01-13 16:45
中国经济突发重磅表态！中国央行行长释放中国政策重点“重大转向”信号
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国经济#FX168财经报社(亚太)讯中国央行行长潘功胜周一(1月13日)表示，中国将更加重视消费在经济中的作用，摆脱对投资的唯一关注，推动中国经济增长模式的转型。 (截图来源：彭博社) 潘功胜在香港举行的亚洲金融论坛上发表演讲时说：“中国宏观经济政策的角色方向将从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费。” 彭博社指出，潘功胜出现在香港是一个意外，因为他此前并没有被列为该活动官方节目的演讲者或嘉宾。潘功胜表示，中国将从提高居民收入、扩大消费补贴支持、创新消费供给、完善社会保障等方面发力，有效扩大消费，更好发挥消费对经济增长的主要拉动用，促进中国经济高品质发展。潘功胜周一还将“国内需求特别是消费需求不足”和“物价低点运作”列为中国面临的首要内部挑战。尽管中国2024年可能实现5%左右的官方增长目标，但对今年及以后经济前景的担忧正在加剧。特朗普扬言要提高关税，将削弱强劲出口对经济的支持。目前中国正处于持续通缩之中，这反映出国内需求低迷、消费者和企业信心低迷。中国决策层去年12月召开中共中央经济工作会议，把大力提振消费列为2025年经济工作的首要重点任务，这是至少10年来的第二次。但到目前为止，他们采取的措施有限，计划扩大消费者以旧换新计划，为购买家电和汽车提供折扣，同时誓言增加养老金支出和医疗保险补贴。彭博社指出，这可能只是渐进式的努力，而不是对仍然有利于投资的政策组合进行彻底改革。中国政府上周三宣布加大设备更新和消费品以旧换新支持力度，将享受以旧换新补贴的家电产品类别，由去年的八类扩大范围至今年的12类，同时实施手机等数码产品购新补贴。中国过去一直依靠资本支出来发展基础设施、房地产和制造业，以在经济低迷时期为经济提供缓冲。其结果是债务堆积，投资回报率低，商品供需失衡加剧。即使算上政府向公民提供的商品和服务，家庭支出也仅占国内生产总值(GDP)的45%左右，远低于经济合作与发展组织(OECD)多数成员国60%-80%的水平。除了更广泛的评论，潘功胜利用这个机会试图缓解投资者更紧迫的担忧。他说，随着近几个月房屋销售的改善，房地产市场的风险已经减轻。地方政府面临的资产负债表上“隐性债务”的威胁也在消退。潘功胜重申，中国央行将努力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，同时坚决对市场的顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序的行为进行处置，坚决防范汇率的超调风险。潘功胜讲话之际，中国央行周一宣布新措施，释放强烈稳汇率信号。在美国后任总统特朗普(Donald Trump)重返白宫一周前，人民币跌至接近纪录低点。根据中国央行网站周一声明，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。上一次采取类似行动是在2023年7月。上调参数能够增加境内美元流动性，从而缓和现汇市场人民币贬值的压力。这一调整释放了稳汇率信号，有助于稳定市场信心，避免短期内人民币贬值预期过度聚集。在某些情况下，它可以帮助维持人民币汇率在一个相对稳定的水平上。潘功胜重申，中国央行将使用包括利率和存款准备金率在内的工具来保持流动性充足。
tqttier01-13 15:10
中国央行频繁对人民币出手！美国新一轮制裁落地，小心债市再疯狂
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央银行不得不常常干预市场以支撑本币。中国央行正越来越频繁地使用其政策工具来支持人民币，并在周一宣布提高本地公司海外借款的上限。如果它们能借到所需的美元，那么就不需要在现货市场上购买美元以换取人民币。另一种受压货币是英镑，其汇率跌至1.2138美元，创下14个月来的新低，市场对工党政府的财政可信度感到担忧。在访问中国期间，财政部长瑞秋·里夫斯不得不向媒体保证，她将采取行动确保政府的财政规则得到遵守。油价再上涨1.5%，投资者正在思考美国和英国对俄罗斯生产商最新一轮制裁的全面影响。这一举措可能产生重大影响，因为它制裁了俄罗斯“影子舰队”的另160艘油轮，使得总数达到了270艘。之前受制裁的油轮在航行上受到了严重限制，一些油轮甚至被报废。可能影响市场的关键事件：美国12月纽约联储1年通胀预期
风起01-13 15:01
美国12月非农数据超预期，金价、铜价双双走强！紫金矿业涨超2%，全市场“铜金含量”更高的有色50ETF(159652)量价齐升，一度涨超2%！
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明确，地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性，中国央行12月增持黄金，贵金属中长期配置价值不改。针对海外扰动，中信建投指出，美国拟新上任领导人政策不确定性推升黄金避险价值。随着1 月20 日临近，投资者对关税和移民政策的承诺感到担忧，避险资金涌入黄金，推动上周COMEX 金价重回2700 美元上方。【工业金属：铜供需紧平衡对铜价构成强支撑】华福证券认为，美联储降息方向确定，铜供需紧平衡对铜价构成强支撑；中长期，随美联储降息加深提振投资和消费，同时打开国内货币政策空间，叠加宽货币宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，继续看好铜价。（来源于华福证券20250112《有色金属行业周报：中国12月继续增持黄金美非农超预期显示美经济韧性》）中信建投指出，在春节即将来临的传统淡季里，铜、铝现货表现强劲，库存大幅度去化，说明在经济刺激政策作用下，消费有超全年预期的潜力。在流动性充裕且财政政策积极的环境中，金融与商品属性共振，金铜铝有望携手迈向更高的价格区间。（来源于中信建投20250112《有色金属行业动态报告：去库现实叠加通胀预期金铜铝携手并进向上行》）若看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，建议关注规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息预期回暖行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证细分有色金属产业主题指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-13 14:11
中国央行停止购买债券——支持人民币、减缓资本外流？
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资本管制，加大了对人民币的支持力度。中国央行于上周五暂停了政府债券的购买，分析人士表示，目的是为了遏制债市的单边交易，这种交易给人民币带来不必要的下行压力。本月中国10年期国债收益率跌至历史最低点，而人民币在香港市场的汇率上周三也跌至一年多以来最弱水平。麦格理集团首席中国经济学家Larry Hu表示：“人民银行试图通过暂停购买政府债券来冷却市场。” Hu认为，这一决定表明，人民银行担心债券收益率的快速下降会增加人民币贬值压力，并在未来带来类似2023年硅谷银行倒闭事件的金融风险。人民银行在上周五市场开盘前宣布暂停购买政府债券。这一债券购买计划直到去年才开始，人民银行行长潘功胜在2024年6月的高调讲话中表示，央行将逐步将政府债券的买卖纳入其货币政策工具箱。上海咨询公司Z-Ben Advisors创始人Peter Alexander表示：“人民银行可能是在向市场参与者发出信号，表明利率下降得太快太低。”他说，“他们暂停购买债券应至少会导致短期内利率上升。” 荷兰国际集团(ING)首席经济学家Lynn Song则认为，暂停购买的立即影响是使收益率略微回升。然而，考虑到市场信心疲弱，安全收益资产的需求仍然强劲，这一影响可能是短暂的。遏制刺激中国正面临国内经济增长放缓的问题。中国在9月末加大了降息和其他支持措施的力度，这与美联储转向宽松货币政策相呼应。债券收益率的下降限制了人民银行进一步降息的空间，如果需要进一步刺激经济，降息的空间将受到制约。上海资产管理公司Wequant的投资组合经理Zong Ke表示，人民银行此举也旨在警告投资者，不要过度投机，推动债市的过度上涨，从而加剧收益率的下跌。资本外流压力 Pinpoint资产管理公司总裁兼首席经济学家张志伟指出，中国与美国的政府债券收益率差距不断扩大，给人民币汇率带来了压力。与美国10年期国债收益率4.68%相比，中国10年期国债收益率约为1.64%。这一差距比8月时更为显著，当时市场对中国收益率下跌的担忧加剧。更强势的美元和更高的美国国债收益率使得以美元计价的资产对国际投资者更具吸引力，理论上支持资本外流。美元的上涨也反映了市场对美国经济韧性持续的预期。 Stansberry Research分析师Brian Tycangco表示：“债券的异常高需求可能部分是由于市场普遍预计2025年中国会出台大规模刺激措施，以应对消费疲软和防范通缩压力。” Tycangco还指出，暂停购买债券可能会降低国内债券市场的定价透明度，导致市场参与者在执行订单时面临一定困难。在人民银行宣布这一消息后，中国10年期国债收益率在周五下午几乎没有变化。内地和香港股市也出现了轻微的下跌。支持人民币除了暂停购买债券外，中国近期也加强了支持人民币的努力，例如在香港市场发行票据。香港金融管理局周四宣布，人民银行将于1月15日在香港拍卖600亿元人民币的六个月期票据。中国银行首席研究员Zong Liang说，考虑到上周五暂停债券购买，中国央行正试图利用一篮子工具发出人民币稳定的信号，并支持收益率的逐步下降。 Fitch Bohua企业部执行董事Haizhong Chang预计，中国央行此举将有助于推动长期债券收益率“回到合理水平，并有助于稳定人民币汇率”。
风起01-13 11:34
中国央行刚刚祭出大动作！人民币大幅贬值之际中国释放汇率重要信号
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场秩序的行为，防范人民币汇率超调风险。中国央行在一份声明中表示，北京方面将确保人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同样在周一，中国央行调整了相关规定，允许企业从海外借入更多资金。根据中国央行网站周一消息，近日，中国外汇市场指导委员会会议在北京召开。中国人民银行副行长宣昌能、国家外汇局副局长李斌出席会议并讲话。会议讨论了近期外汇市场形势，部署了加强外汇自律管理有关工作。会议认为，2024年以来国际形势复杂严峻，美元指数震荡走强，非美元货币普遍走弱。人民银行、外汇局综合施策，强化预期引导，加强外汇市场管理，市场参与者理性交易，外汇市场平稳运行。人民币在国际主要货币中表现总体强势，衡量人民币对多边货币汇率的中国外汇交易中心人民币汇率指数全年升值4.2%。会议强调，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。外汇市场指导委员会将加强对外汇市场自律机制的指导，进一步强化行业自律管理，指导外汇市场成员严格落实自律规范，对扰乱市场秩序、恶意误导公众等违反自律规范的行为及时采取措施。外汇市场自律机制成员要坚持以服务实体经济为首要任务，努力为企业和居民提供稳定的汇率环境。要坚持汇率风险中性，完善服务企业汇率风险管理的长效机制。要自觉遵守自律规范，不得扰乱市场秩序，不得推波助澜加剧顺周期行为，共同维护外汇市场有序规范运行。此外，根据中国央行网站周一声明，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。上一次采取类似行动是在2023年7月。跨境融资宏观审慎调节参数是中国人民银行和国家外汇管理局用于调控企业和金融机构跨境融资风险加权余额上限的关键参数。上调参数能够增加境内美元流动性，从而缓和现汇市场人民币贬值的压力。这一调整释放了稳汇率信号，有助于稳定市场信心，避免短期内人民币贬值预期过度聚集。在某些情况下，它可以帮助维持人民币汇率在一个相对稳定的水平上。同时，上调参数还意味着企业和金融机构可以借入更多的外债。这有助于扩大资本流入，包括境内机构借用外债的空间进一步扩大，属于跨境资金流动宏观审慎管理措施之一。近几个月来，受中国经济疲软、美元走强和美国可能提高关税的刺激，人民币大幅贬值，这让交易员们开始思考中国央行捍卫人民币的承诺。自特朗普(Donald Trump)赢得美国总统大选以来，中国央行迄今一直将人民币兑美元汇率的每日中间价维持在略高于7.2的水平，以提供支持。华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)亚洲宏观研究主管Tommy Xie表示：“目前，人民币稳定仍是首要任务。然而，从中期来看，这一战略的成功将取决于经济基本面。” 每日中间价是中国人民银行最常用的货币管理工具。中间价将在岸人民币汇率上下浮动幅度限制在2%。周一，央行又发布了一个比市场预期强得多的中间价。本月，中国央行进一步挖掘其支持人民币的工具。中国央行正计划在香港发行创纪录规模的票据，此举将吸收离岸流动性，推高对人民币的需求。此外，中国已暂停购买政府债券，这有助于减缓中国国债收益率的持续下跌，并缩小其相对于美国的利率劣势。 (截图来源：彭博社) 据交易员说，中国国有银行上周缩减在香港的人民币贷款，从而增加投资者建立人民币空头头寸的成本。
tqttier01-13 10:50
2025年股市开局不利，牛市受挫
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了北京通过增加支出来恢复增长的努力。中国央行周五表示，由于债券供应不足，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。此举被视为阻止人民币贬值的举措。国际市场本周市场回顾本周五，日本日经225指数以39190.4收盘，较上周下跌1.77%。本周五，德国DAX 30指数以20214.79收盘，较上周上涨1.55%。本周五，英国FTSE 100指数以8248.49收盘，较上周上涨0.3%。分析与展望日本日本 11 月份实际家庭支出同比下降 0.4%，降幅低于路透社对经济学家的调查预期的 0.6%。降幅也低于 10 月份的 1.3%。 11 月份，每个家庭的平均实际收入为 514,409 日元（3,252.98 美元），比上年增长 0.7%。欧洲周五，欧洲股市收盘走低，泛欧斯托克 600 指数收盘下跌 0.83%，所有主要交易所和几乎所有板块均下跌。投资者对美国最新非农就业数据做出了反应，欧元区政府债券收益率在报告发布后攀升至数月新高。德国 10 年期国债收益率最初上涨 7 个基点，达到 7 月以来的最高水平，随后小幅下跌，收盘时上涨不到一个基点，至 2.566%。投资者周五也在关注英国市场的发展，因为一些英国政府债券的收益率本周创下了几十年来的最高水平。继本周早些时候 30 年期英国政府债券收益率飙升至 1990 年代末以来的最高水平后，10 年期英国政府债券收益率周四创下 2008 年金融危机以来的最高水平。周五，1美元兑0.82英镑。对英国经济形势的担忧日益加剧，投资者和企业注意到新的财政政策将导致税收和企业成本上升，以及英国疲软的经济数据和高企的通胀。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在作出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融01-13 01:14
中国央行连续增持黄金叠加地缘政治动荡，金价创近四周新高并展现长期配置价值
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也将推动黄金需求。央行持续购金，尤其是中国央行的持续增持，对黄金市场形成支撑。随着全球经济不确定性增加，黄金在资产配置中的地位将逐步上升。编辑总结黄金作为避险资产的吸引力正在不断增加，特别是在全球经济的不确定性和地缘政治紧张局势的背景下。尽管美元走强，但黄金已经逐渐脱离美元的影响，成为多极化世界中的重要资产。在未来，黄金可能会继续成为投资者关注的重点资产，尤其是央行购金的持续需求将进一步推升金价。名词解释 COMEX黄金期货：指在纽约商品交易所（COMEX）交易的黄金期货合约，是全球黄金期货市场的主要交易平台。黄金ETF：黄金交易所交易基金，允许投资者通过股票市场交易黄金资产。 QDII：合格境内机构投资者，是指符合相关监管要求，获得投资海外市场的资格的中国境内金融机构。避险需求：指在全球经济不确定性或金融市场波动时，投资者倾向于购买黄金等避险资产。今年相关大事件 2025年1月10日，美国爆发恐怖袭击，推动金价上涨。 2025年1月7日，中国人民银行发布数据显示，12月末黄金储备再次增加，显示央行购金力度持续。 2024年12月31日，多只黄金ETF基金年内收益超过27%，黄金市场投资需求显著上升。来源：今日美股网
今日美股网01-13 00:10
人民币，到了“冲冠一怒”的时刻
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收于7.36水平，这是自2022年以来中国央行一直捍卫的关键水平。之前两次触及该水平分别是2022年10月，以及2023年9月，之后人民币走势出现反转。 1、当前央行的政策陷入两难，股市需要放松政策获得提振，但这会加剧人民币贬值压力，尤其在美元走强和中美利差扩大的背景下。 2、过去央行通过调高汇率中间价，以及国内大行抛售美元配合，抑制人民币贬值，以此挺过美元的升值周期。但这一次美元升值周期似乎比人们想象的更持久，不仅更为持久，而且更为强势。在这种情况下，人民币出现了过去没有出现的问题，人民币对美元相对坚挺，意味着对其他主要货币保持了强势，这不利于出口，而出口是当前经济为数不多的亮点。各大主流货币对美元的上一轮高点出现在去年9月，自去年9月创下高点以来欧元对美元贬值了约8%，英镑对美元贬值了约9%，而人民币仅贬值了约4.3%左右。所以人民币有贬值的需求，但在央行允许其贬值前，需要打破市场的贬值预期，不然人民币很容易遭遇做空者狙击，造成无序贬值。所以，当前的难点是如何打破市场的贬值预期。本周央行出了一招，宣布阶段性暂停买入国债，此举一石二鸟，同时阻止中国债券收益率和人民币下跌——人民币贬值的主要原因之一是中美利差扩大，因此央行向市场释放了收益率不会进一步下跌的信号。但就目前美联储暂停降息的态势看，中国央行还需要后续行动。 3、股市、汇市、债市目前都遭遇了压力，三个市场相互作用，这令货币政策环境更加复杂。 · 对股市而言，挑战在于人们认为3月前不会有积极政策推出，因而短期市场情绪略偏谨慎； · 对汇市而言，中美利差持续扩大，本周中美10年期国债收益率利差已经扩大至314个基点，为有记录以来最大； · 对债市而言，对安全资产需求增加，令债券收益率持续走低。在这样的情况下，央行可能先解决人民币的问题，汇率通常代表着市场信心（对市场信心、跨境资本流动和整体经济稳定至关重要），这也是短期内对整体经济影响最大的市场。而长期问题的关键是债市，债市是整个金融体系的基础，其收益率的变化不仅反映了市场对经济前景的预期，也对货币政策传导机制有直接影响。从历史来看，稳定汇率是应对外部冲击的关键，而债务问题则需更长期的结构性调整。在1997年亚洲金融危机中，许多东南亚国家的货币遭遇大幅贬值，资本外流严重，金融体系陷入混乱。相比之下，中国央行通过资本管制和维持人民币盯住美元的政策，成功避免了货币危机。尽管当时中国承受了出口竞争力下降的代价，但稳定的汇率增强了市场信心，吸引了外资流入，为后续经济发展打下基础。股市反倒是最不着急的？因为股市的走势更多依赖市场情绪和政策预期。即便股市在短期内表现疲软，但其对实体经济的直接影响相对较弱。路径可能是：先稳汇市，再调债市，最终利好股市。这符合央行“先稳基础、再稳外围”的策略逻辑，同时避免单一市场的干预引发连锁反应。所以，人民币到了“冲冠一怒”的时刻，不仅是短期内捍卫汇率的关键一役，更是为未来经济稳定奠定基础的关键节点。这盘棋，只有汇市、债市和股市联动，才能真正走活。
金融界01-12 19:46

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