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市场周评：瞬间疯狂！非农“爆表”突袭全球，人民币惨跌，英国恐重演“1976债务危机”？

兑美元一度触及16个月来的最低点，随后中国央行宣布创纪录的离岸人民币票据销售，以支持人民币汇率。瑞穗证券的策略师Shoki Omori表示：“此举凸显了中国政策制定者对货币稳定的坚定偏好，”他预测人民币年底将升值至7.22美元。

风起01-12 13:32

从而减缓债券收益率的下降速度。周五，中国央行表示，由于市场对政府债券的需求过剩且供应不足，将暂时停止购买政府债券。

和银行存款准备金率，以促进经济增长。中国央行周五表示已暂停国债购买，此举导致收益率飙升，并引发市场猜测该举措旨在捍卫下跌的货币。由于预计在中国的“两会”年度立法会议之前，政策宣布可能出现空档期，市场缺乏积极的推动因素。麦格理分析师团队领袖Larry Hu表示：“2025年的关键问题是政策制定者将提供多少刺激措施。这将主要取决于关税的影响，政策制定者将提供足够的刺激措施以实现GDP增长目标。” Hu指出：“很少有投资者认为这是一个牛市，因为在国内需求疲弱的背景下，公司盈利仍然疲软。普遍的看法是，2025年流动性将变得更加宽松，但名义增长将保持疲软。”

风起01-10 18:15

【比特周报】黑天鹅突袭！比特币暴跌后剧烈拉升9.45万特朗普上任前传重大监管巨响

德抑制比特币价格方便巨鲸10万买入中国央行“黑天鹅”随时飞出！人民币重贬、沪深300指数探低中国资本外逃恐将加速特朗普交易突然大举回撤！马斯克语出惊人：新政府将压低比特币、狗狗币价格…… 加密货币行业消息：特朗普就职前风云突变！马斯克“代码”泄露、启用稳定币对冲外汇风险昔日华人首富证实回归！他2025年投资布局大不同，与马斯克罕见“搭桥”…… “马云密友”突然现身！钱峰雷携50位知名大佬资金入场打造新一代微信和支付宝中美市场行情巨震！上海知名企业“罕见”转型出海美国股价半年内暴涨逾188% 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！

小萧01-10 17:02

会员

中国暂停买国债：为了撑人民币？小心非农意外波动，股债汇等着破位

是中国的国债收益率也在周五上升，原因是中国央行表示将阶段性暂停购买国债。中国央行提供的理由是债券市场持续供不应求，但分析师怀疑这可能是为了支撑人民币。在中国经济复苏尚不明朗的环境下，不少对股市持悲观态度的投资者开始涌向债券市场。自去年以来，中国10年期、30年期国债收益率持续走低，跌至几十年来的最低点，表明市场预期未来经济增长将放缓。路透社1月3日报道，中国央行已越来越频繁地召集基金管理和机构投资者，提醒他们有关债券市场泡沫的风险，频率高达每周数次。日经中文网报道，目前中国30年期和20年期的国债收益率均已低于日本，10年期收益率在全球范围内仅次于瑞士和日本的低水平。如今，市场关注的焦点是即将发布的1非农就业报告，市场预期12月新增就业岗位为16万个，失业率维持在4.2%左右。预测值在12万到20万之间，显示可能会有意外的波动。此外，由于对家庭调查的年度重新分析，失业率可能会被下调。如果报告意外强劲，最可能推动10年期国债收益率突破4.739%，而市场的空头则在等待心理上重要的5%的水平，这一水平自2007年以来未曾出现。这将进一步推高已经强势的美元，美元正接近两年来的最高点，并对新兴市场造成了冲击。股市的反应可能也会是负面的，因为随着期限溢价的上升和折现率的提高，高估值正面临挑战。因此，投资者可能更希望看到一个温和的就业报告，但又不能过于疲弱，以免危及美国经济的“金发姑娘”情境。不过，如果报告极度疲软，可能会改变市场对美联储降息的预期，特别是考虑到投资者和美联储现在更关注特朗普政策的未来发展。目前市场已将今年降息预期回落至43个基点，相当于不到两次降息，且预计最早要到6月，当特朗普的政策影响变得更加明朗时，降息才可能开始。在外汇市场上，美元迎来连续第六周上涨。英镑表现不佳，下跌1%，至1.2303美元，创下超过一年的新低。美联储官员们在隔夜发声一致表示，目前没有急于降息的必要。可能影响市场的关键发展：法国11月工业产出美国12月非农就业报告

风起01-10 15:14

【直击亚市】中国央行意外宣布！美联储鹰声大合唱，都指望非农爆表？

周五(1月10日)亚洲股市和美国期货下跌，投资者在等待即将公布的非农就业数据，预计这将对利率前景产生重要影响。

云涌01-10 12:09

中国央行刚刚意外祭出重磅举动！离岸人民币短线急涨究竟怎么回事？

国彭博社周五(1月10日)最新报道称，中国央行说，将暂停购买政府债券，这是缓和投资者押注经济增长疲弱的最新举措。这种押注已经损害人民币汇率，打击企业和消费者的信心。 (截图来源：彭博社) 中国央行周五在官网宣布，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。中国央行意外举动的消息传出后，离岸人民币兑美元应声急涨，一度触及1美元兑7.3453元人民币。 (美元兑离岸人民币15分钟图来源：FX168) 基准债券收益率跌至历史低点，原因是市场押注中国将大举放松政策，以重新提振疲弱的经济和避险资产需求。在房地产危机持续、消费疲软和通缩担忧的背景下，投资者转向债券。人民币离岸汇率已跌向纪录低点。瑞穗银行(Mizuho Bank)首席亚洲外汇策略师Ken张表示，此举反映了“当局对政府债券收益率暴跌和人民币贬值压力增加的不安”，“收益率水平应该已经反映出中国人民银行今年宽松政策的激进定价，而人民币将继续面临美元坚挺和关税威胁的压力。” (截图来源：彭博社) 中国央行去年对其政策框架进行全面改革，并增加政府债券交易作为管理经济流动性的工具，此举旨在使其更像全球同行那样运作。但中国央行对这一工具的使用受到债券价格上涨的挑战，由于对金融风险的担忧以及它对增长前景发出的悲观信号，这是中国央行面临的一个问题。债券投资者从未对世界第二大经济体如此悲观，一些人现在纷纷押注于通缩螺旋式上升。与美国形成鲜明对比的是，在美国看似不可阻挡的经济增长的推动下，美国国债收益率日益攀升。这是一种有利于美元的动态，尽管中国当局努力稳定汇率，但人民币兑美元汇率已跌至其允许波动区间的弱端附近。针对中国央行周五声明，瑞穗证券亚洲有限公司(Mizuho Securities Asia Ltd.)经济学家Serena Zhou说：“这标志着中国人民银行支持人民币汇率的又一举措。” 周五，中国央行公布的人民币中间价再度明显高于市场预期。中国央行还计划本月在香港发行创纪录数量的票据，以吸收流动性并支撑人民币。

tqttier01-10 10:52

除了中间价，中国央行用哪些工具来管理人民币？

观工具。每个交易日的北京时间9:15，中国央行会设定一个参考汇率，人民币允许在这个基准汇率上下波动2%。这一汇率参考前一天官方收盘价、人民币对一篮子货币的波动以及其他主要汇率的变化。在官方收盘的基础上出现贬值，央行可以设定较弱的基准汇率，而不会强烈传递政策信号或破坏市场稳定。基准汇率如果显著高于或低于市场预期，通常被视为来自北京的信号。 2. 它是如何发展的？基准汇率经过了多轮改革。为了让其更具市场化，中国自2006年1月起允许人民币对美元的波动幅度为基准汇率的0.3%，之后在2007年扩大到0.5%，2012年4月扩大至1%，并在2014年3月扩大至2%。2015年8月，中国进行了十年来最具戏剧性的外汇改革，使在岸人民币贬值。为了提高基准汇率的透明度，中国央行列出了银行在提交基准汇率报价时需要考虑的因素。 3. 中国央行如何引导基准汇率？ 2017年，中国央行在银行用于计算和贡献每日参考汇率的公式中引入“逆周期因子”，这一举措旨在避免基准汇率过于疲软。该因子在2018年回归，但在2020年10月停止使用 2022年，当基准汇率与预期之间的差距扩大至无法通过常规计算模型解释的水平时，市场开始猜测可能会再次引入这一因子以支持人民币。自2023年以来，基准汇率与预期的偏差变得更加明显，成为中国央行“红线”的强烈暗示。去年大部分时间里，基准汇率高于预期，人民币承压，原因是中国经济增长疲软、刺激措施不足以及美国关税威胁。基准汇率的微小变化在2024年3月对全球货币市场产生了巨大影响，进一步加剧了贬值风险的猜测。 4. 央行还可以做些什么？中国人民银行的最新工具之一是外汇存款准备金率，它设定了银行需要持有的外汇存款准备金的比例。通过调整这一比例，央行可以微调银行系统的流动性。例如，降低准备金率将释放更多外汇，从而支持人民币。中国央行在2021年曾两次上调该比例，年底时达到9%，随后在2022年和2023年三次降至4%。在这些调整之前，存款准备金率自2007年以来未做过任何变化。 5. 非正式措施有哪些？* 国有银行在即期外汇交易中买卖美元兑人民币，被视为一种影子干预，时有发生。自2023年以来，交易员还注意到来自这些银行的大额外汇掉期交易，这也是一种可能支撑人民币的手段。通过外汇掉期合同，银行借入美元，再将其出售到即期市场，从而支持人民币。中国官员在必要时并不排斥通过言论对人民币汇率进行干预。中国人民银行的标准表态是，人民币将保持在合理的均衡水平，并且通过更强的口头干预，有时会采取更强烈的言辞来支撑人民币。自2022年以来，官方言论的目标是增强对人民币的支持，要求银行遵守“基准汇率的权威”，承诺采取综合措施稳定市场预期，坚决防止汇率波动过大，并打击扰乱市场的行为，防止市场上出现单边做空人民币的行为。 6. 如何应对投机行为？在2016年、2018年、2023年以及可能是今年初，中国曾采取过提高做空人民币成本的措施，以遏制人民币贬值。关键在于清除市场流动性，使投机者需要支付更高的利率来借人民币。中国央行可以通过要求代理银行买入人民币或拒绝将人民币贷款给其他银行来实现这一目标。中国央行还可以在香港市场发行更多人民币票据，这是全球最大的人民币市场。 2024年1月，中国央行宣布计划发行创纪录的600亿元人民币票据。对于在岸市场，中国央行还可采取额外措施来提高人民币空头的成本。例如，2022年，中国央行重新对银行的外汇远期交易征收20%的风险准备金要求，这是2018至2020年中国与美国贸易战期间曾采取过的措施。这一举措对投机性交易征收惩罚性费用，提高了做空人民币的成本。 7. 资本管制如何？控制资金进出国境是最为直接的手段之一。2015年人民币贬值后，中国开始限制资本外流——从限制中国企业海外并购到限制消费者购买香港的保险产品等，至今没有放松迹象。 2022年美联储开始收紧货币政策时，中国央行要求国有企业在新的海外投资计划上更加谨慎。央行还可以调整金融机构和企业的海外借款或借贷限额，这在2021年初曾出现过。在2022和2023年，中国央行调整了一些规则，允许在岸企业增加海外借款，从而可能有助于增加外资流入。相反，在2021年人民币升值期间，政府鼓励资本外流，通过为大陆投资者开辟新的渠道进入香港离岸债券市场和财富管理产品，推动资本外流。 8. 外汇储备如何运作？中国的外汇储备是世界上最多的之一，超过3万亿美元。在2015年人民币贬值后，政策制定者曾出售数十亿美元的外汇储备以支撑人民币。虽然外汇储备可以作为一个有用的指标，但它也受到美元普遍升值的影响，这可能导致中国报告的外汇储备下降。储备的下降不一定是由于干预，而是因为中国储备中的非美元资产兑美元贬值。

风起01-09 19:33

会员

怎么回事？英国股债汇三杀，中国放出一招救人民币接下来等非农

高点。富时250指数连续第三天下跌。中国央行扩大对人民币支持其他货币方面，日元兑美元汇率向158关口升值。日本工人的基础工资增长为32年来最大，可能为央行本月加息提供支持。北京扩大了对疲弱人民币的支持，计划在香港市场发行创纪录数量的人民币票据，以增加海外对该货币的需求。瑞穗证券的策略师Shoki Omori表示：“此举凸显了中国政策制定者对货币稳定的坚定偏好，”他预测人民币年底将升值至7.22美元。大宗商品方面，油价小幅回落，受到美元走强和全球库存大幅增加的压力。布伦特原油期货下跌11美分，至每桶76.05美元。美国WTI原油下跌16美分，至每桶73.16美元。黄金价格保持稳定，交投在2665美元/盎司，稍早一度触及2670.10美元的最高点，为2023年12月13日以来的最高水平。聚焦非农接下来的焦点是周五发布的美国就业报告，这可能进一步揭示美联储的政策前景。美国雇主可能在上月减缓了招聘步伐，以结束一年以来温和但仍健康的就业增长，预计这种增长将在2025年继续。22V Research的一项调查显示，大多数投资者比平时更关注非农就业数据。仅有26%的受访者认为周五的就业数据将是“风险偏好”型，40%认为是“风险规避”型，34%认为是“喜忧参半/微不足道”型。 “我们喜欢美国股票，相比其他地区，考虑到增长前景仍然相对平稳，”Pictet Wealth Management的首席亚洲策略师Dong Chen在周四的简报会上表示，“当前估值必须保持，即使有风险，如果利率从当前水平大幅上升，也可能带来风险。” 美元和美国国债收益率的最新上涨反映出美国经济和通胀的韧性迹象，这促使市场减少了对美联储今年降息的预期。美联储12月政策会议纪要显示，官员们担心特朗普提议的关税和移民政策可能会延长抗击通胀的时间。在周三的抛售加剧后，美国国债的卖盘速度加快，CNN报道称，特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，为对盟友和对手征收普遍性关税提供法律依据。市场已完全消化了2025年仅一次25个基点的美联储降息预期，并认为第二次降息的概率约为60%。

欧罗巴01-09 18:46

杀红眼！换手率1829%、溢价率51%…

放明确稳汇率信号，香港金管局今日公告，中国央行将在香港发行600亿元人民币的6个月期票据，报道称这将成为中国央行2018年开始在香港定期发行票据以来规模最大的一次。跨境ETF的疯狂炒作，还能持续多久？今日，权益ETF的成交额锐减367.93亿元，成交额放量的ETF主要是跨境ETF，南方亚太精选ETF、嘉实德国ETF、华安德国ETF今日成交额分别较昨日增加16.75亿元、8.84亿元和7.66亿元。但如果我们把目光放到1月7日和1月8日的权益ETF成交额变化上，或许会发现有新亮点。 2 神秘资金出手了？昨日A股下午两点突发拉升，权益ETF成交额增加108.68亿元，但细看具体的ETF成交额，并没有出现突发爆量的ETF。从1月8日权益ETF成交额放量的排行榜来看，除了跨境ETF，放量均是熟悉的大盘宽基ETF：华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、沪深300ETF易方达当日成交额分别放量16.99亿元、14.87亿元、11.22亿元和7.88亿元，还有南方中证1000ETF、嘉实沪深300ETF和沪深300ETF华夏特同步出现放量。此外，放量的还有新面孔宽基ETF：多只中证A500ETF，华夏A500ETF基金、国泰中证A500ETF、鹏华A500ETF指数、华泰柏瑞中证A500ETF基金和博时中证A500指数ETF当日成交额分别增加6.3亿元、5.58亿元、5.54亿元、5.27亿元和3.23亿元。从1月8日的ETF资金角度来看，权益ETF整体净流入31.96亿元，宽基ETF净流入居前。鹏华A500ETF指数、沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF和易方达创业板ETF分别净流入9.6亿元、9.2亿元、4.46亿元和2.78亿元。随着新“国九条”强调构建支持“长钱长投”的政策体系，当前阶段，宽基ETF是推动“长钱长投”的重要抓手，得益于费率低、风险分散、风格稳健等特点，宽基ETF同样是大机构较为青睐的投资工具。 3 美联储1月不降息？近期全球资产定价锚——10年期美债收益率持续攀升，给全球风险资产都带来较大压力，昨日10Y美债收益率突破4.7%大关。 1月8日，美联储公布了去年12月议息会议的纪要，其彼时的“鹰派式降息”震惊全球。最新公布的纪要虽无一字提提特朗普，但至少4次强调了移民和贸易政策变动对美国经济产生的潜在影响。纪要写道：“几乎所有与会者都认为，美国通胀的上行风险已经增加。近期的通胀数据强于预期、贸易和移民政策可能发生变化，这些因素可能会影响通胀走势。” 由于这些不确定性，央行官员计划在2025年放慢下调利率的节奏。“新美联储通讯社”Nick 直言联储暂时不会继续再降息了。现下，市场已无人讨论美国经济衰退的可能性，叠加二次通胀似有卷土重来之势，市场似乎认定美联储1月真不降息了。中金策略团队认为，上半年依然是美联储的降息窗口，最大风险点自于特朗普政策的供给冲击，扰动在于1月10日将公布的非农就业数据、以及1月14日将公布的CPI数据。

格隆汇01-09 17:05

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