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故意隐瞒在华销售行为！中美突发消息：这家“知名巨头”遭遇股东集体诉讼

诗兰黛的股价已下跌近50%，部分原因是中国市场，2024年中国市场的销售额约占雅诗兰黛销售额的25%。作为重组计划的一部分，雅诗兰黛公司可能计划在2026年底前在全球范围内裁员7000人。这是对第三季财务预测较低的回应，截至2024年6月30日，雅诗兰黛公司在全球拥有约62000名员工。该公司刚刚发布了2025年第二季的财务业绩。在一份公司报告中，雅诗兰黛表示：“公司现在估计职位净减少5800至7000个，包括迄今为止的批准。这一净减少考虑了在特定领域对某些员工进行再培训和重新部署后裁减的职位。” “预计到2026财年末，该重组计划下的具体举措的批准仍将全部完成，”该巨头写道。

圈内人04-01 15:04

PayPal在华裁员风波与数据安全挑战：巨头转型期的阵痛

调，公司仅会根据业务需求进行常规调整，中国市场仍是长期战略重点。值得注意的是，此次传闻的背景与PayPal全球战略调整密切相关。2024年1月，PayPal宣布全球裁员9%（约2500人），CEO亚历克斯・克里斯曾在公开场合表示将“削减重复性业务，集中资源投入增长赛道”。尽管官方否认，但传闻细节仍值得推敲。据匿名职场社交平台用户描述，HR在周一早上紧急召开会议，仅15分钟便通知部门解散。这与PayPal近年来强调的“聚焦人工智能领域”“提升运营效率”战略形成微妙呼应。分析认为，中国市场的监管环境与数据安全要求日益严格，PayPal若需适应本土化需求，风控体系调整或不可避免。数据安全漏洞暴露合规短板  PayPal面临的挑战不仅限于市场战略。2023年，纽约金融服务部（DFS）调查发现，PayPal在2022年12月6日至8日期间遭遇大规模“撞库攻击”，导致35,000个账户的敏感信息泄露，包括姓名、社会保险号和个人税收标识号。纽约州最终以“违反网络安全法规”为由，对PayPal处以200万美元和解金。调查指出，此次数据泄露的根源在于PayPal系统漏洞。公司在实施IRS表格1099-K数据流更改时，负责团队未接受系统和应用程序开发流程培训，导致安全程序缺失。攻击者利用弱访问控制与未强制实施的多因素身份验证（MFA），成功突破防线。DFS强调，尽管PayPal事后采取了屏蔽敏感数据、引入验证码等措施，但事件已构成对纽约网络安全法规第500.3、500.10和500.12条的实质性违反。这一事件暴露了PayPal在技术迭代与合规管理间的衔接问题。公司虽为全球支付行业龙头，但其内部流程的标准化程度与风险防控能力仍存隐患。分析人士指出，随着各国数据安全立法趋严，PayPal需在业务扩张与合规投入间找到更精准的平衡点。全球战略转型下的中国市场承诺  PayPal对中国市场的表态始终明确。针对裁员传闻，公司向媒体回应称：“我们致力于在中国市场的长期投入，包括团队建设和人才培养。”作为首家进入中国大陆的外资支付机构，PayPal在华业务覆盖200多个市场，拥有4亿多活跃用户，其本土化进程对全球布局意义重大。然而，战略转型的压力不容忽视。CEO亚历克斯・克里斯提出的“聚焦人工智能”目标，要求公司大幅优化资源配置。2024年的全球裁员计划已释放信号：PayPal正试图剥离非核心业务，将资源集中于高增长领域。在此背景下，中国团队如何适应这一转向，或成为未来业务稳定的关键。

金融界04-01 14:39

利好频传！政策护航、技术井喷，脑机接口强势落地，大步跨进民生领域益

接口市场规模将突破 24.8 亿美元，中国市场规模达 32 亿元，2027 年有望增至 55.8 亿元。随着行业的发展，多家设计人脑工程产业链环节的上市公司有望获益：医疗技术与设备乐普医疗（300003）：心血管产品制造商，积极研发脑机接口技术，有望将心血管领域技术优势与脑机接口结合，拓展心脑疾病联合治疗应用。冠昊生物（300238）：在再生医学材料领域出色，产品可为脑部组织修复和再生提供关键材料支持。东富龙（300171）：专注康复器械创新，脑机接口相关产品在脑电采集、评估及训练等方面有进展，为神经系统疾病康复治疗提供新手段。三博脑科（301293）：神经专科医疗集团，积极运用脑机接口技术进行临床应用和探索，致力于提高神经疾病诊断和治疗水平。伟思医疗（688580）：康复医疗器械企业，熟悉脑机接口技术，通过将脑机接口与康复治疗相结合，为患者提供更精准、有效的康复方案。汉威科技（300007）：传感器等技术可应用于脑机接口领域，通过对脑电波等生理信号的感知和采集，为脑机交互提供重要的数据基础。应用技术类科大讯飞（002230）：在智能语音及 AI 领域领先，积极开展脑科学、神经科学研究，致力于实现人工智能与脑机接口技术深度融合，推动智能语音交互在脑机接口中的应用。佳禾智能（300793）：脑机接口技术聚焦非侵入式方案，通过读取用户脑电波，实现与电子设备无缝连接，在智能家居、智能穿戴等领域应用前景广阔。东方中科（002819）：与灵汐科技合作，涉及类脑芯片等领域，类脑芯片作为脑机接口核心部件之一，有望为脑机接口技术发展提供强大硬件支持。中科信息（300678）：在医疗设备物联网、“脑机接口” 等新技术研发方面取得阶段性成果，将信息技术与脑机接口技术相结合，拓展了脑机接口的应用场景。其他新智认知（603869）：与复旦大学合作，借助复旦大学在脑科学研究方面的深厚底蕴，有望推动公司在人脑工程领域的发展。世纪华通（002602）：与浙江大学共建中心，研究脑疾病调控，借助高校科研力量，加速脑疾病治疗技术的研发和应用。爱朋医疗（300753）：参股常州瑞神安医疗器械有限公司，其瑞神安植入式闭环神经刺激器系统可用于多种大脑疾病的治疗。诚益通（300430）：在非侵入式技术规划中，将现有康复产品与脑机接口融合，实现产品升级，为神经系统疾病患者提供更有效康复医疗服务。优刻得（688158）：与上海脑虎科技签订合作协议，在脑机接口领域开展深度合作，共同研发 “植入式言语合成脑机接口产品”，帮助失语患者恢复部分语言功能。更多相关个股解析，请登录金融界App-题材库查看。金融界提醒：本文内容、数据与工具不构成任何投资建议，仅供参考，不具备任何指导作用。市场有风险，投资需谨慎！

金融界04-01 14:29

绿源集团控股(2451.HK)"全场景轻出行"战略升维：一场打破内卷桎梏的产业突围战

车价格起步就在3000欧元以上，这对于中国市场来说，消费能力显然不足。两年前，我们开始着手攻克这一难题，完成了所有的实验和测试，终于攻克了中置电机的难题，为公司的市场拓展奠定了坚实的基础"。这种AI与电机的深度融合，在国内乃至国际市场上都属于领先水平。据业内分析，由于更好的平衡性、更轻的重量，中置电机被业内一致视作未来主流。尽管目前中置电机在整个市场的占比只有20%，且成本比另一类轮毂电机高出5倍以上。相关数据显示，预计到2025年，中置电机在欧洲市场的渗透率能达到57%。相比海外的热忱，国内研发投入显得并不深入，大量技术被海外公司所掌握。所以，近几年的一个趋势是，有更多的公司开始加重对E-bike核心技术的投入，诸如麦思动力、天腾动力、大川电机等技术公司。这些公司也开始受到资本的关注。看来，绿源是筹谋已久了。三、创新驱动：研发强度领先、关键成果突出，未来着力点清晰制造业升级是向高价值链迁移的过程，而技术则是第一牵引力，是未来产品制胜的关键。而技术创新水平又取决于研发投入力度和效率。从近几年的研发投入和占比来看，绿源一直在持续加码，2024年研发费率进一步升至4.56%，仍处于业内领先水平。 (来源：天风证券) 从投入成效来看，绿源的关键技术成果突出，专利技术储备丰富，包括其液冷技术、数字化电池技术等集中于电机、电池等核心技术领域。财报显示，到去年底，绿源集团共拥有729项专利，新增313项专利申请，并获得247项新的专利授权。未来冲击智能化主导的中产消费市场，还需持续加大投入，尤其在智能互联、BMS等智能化方向。财报显示，绿源计划将重点关注车辆耐用性、安全性、电池寿命以及智能功能，持续投入五个核心系统，即液冷电机系统、固态电气系统、数字电池维护系统、安全驾驶系统、智能互联系统。结语战略升级本质是新一轮资源整合和价值重构，绿源面对挑战和机遇，再次做出关键抉择。但也需要清醒认识的是，这场转型没有现成剧本——升级需要对抗认知惯性，智能化面临技术追赶压力，组织变革更可能需打破28年的路径依赖。但对于这个日益壮大的民族产业而言，或许正是需要这样的长期主义者，来书写中国制造的新叙事。正如胡继红所说，"在这个行业里，如果你是一个短期的想法，可能血本无归；但如果你有一个长期主义的打算，并且以产品主义为起点，这个行业值得一干"。所以这不仅是一次民族品牌的跃迁，也是一次长期主义的探索，值得我们给予更多的关注、支持和耐心。

格隆汇04-01 13:40

Apple Intelligence向中国等全球用户开放，苹果又一个iPhone时刻？

降11%。 IDC报告称，上一季苹果在中国市场份额保持第一，但手机出货量下降9.6%。市场普遍认为，在智能型手机市场低迷和竞争激烈的背景下，苹果提供消费者一个新的购买iPhone的理由，才能推动相关业务的增长。巴伦周刊指出，iPhone销量的负面因素是中国市场疲软，主要是因为苹果的AI服务尚未在中国推出。 Wedbush分析师表示，随着Apple Intelligence在中国、印度和其他市场的推出，iPhone 16产品周期的强劲势头将在接下来两个季度更加明显。苹果CEO库克（Tim Cook）在2025财年Q1财报电话会议上也表示，他们确实看到，在推出Apple Intelligence市场中，iPhone 16系列的同比销量表现要强于没有推出这一AI功能的市场。原文链接

TradingKey04-01 10:30

睿远基金年报出炉！傅鹏博、饶刚、赵枫最新持仓动向曝光

”。证券市场方面，年初以来，全球配置中国市场的资金环比出现提升。春节后，海外机构集中看多中国市场，提出中国资产价值重估的观点，开市以来，内地和香港市场表现已经有所反应。三月，市场会对人大会议有更多的期待，如GDP目标和赤字率的确认、新的消费政策和生育鼓励政策、地方债专项额度设定、从供给侧抓手解决行业产能过剩痼疾，这些关注点给一些板块或带来投资机会。过去一年，证监会等部委在不同场合发言，体现了强监管、聚资金、保护投资者的工作重心，保持对资本市场的持续呵护，从过往重视资本市场融资功能转变到鼓励上市公司加大对投资者的回馈，并且一直致力于引入长线资金，这些对资本市场发展提供了宽松和友好的氛围。 2025年以来，市场已经做出的投资选择是：布局和深挖科技类资产，如和人工智能、智能驾驶直接相关的板块和对应公司，以及由此派生的将新质科技技术和产品运用到传统业务的公司。进入三月和四月，上市公司年报和季度报告陆续披露。我们将依据定期披露的报告和经营数据，积极寻找投资机会。经验显示，年初挖掘的投资线索通常会转化为全年的投资机会。面对未来市场不确定，选股需要全面考察公司的投资回报率，每股自由现金流，净利润和收入增长的匹配度，以及高股息公司的分红稳定性。我们将动态调整和优化组合，均衡板块和个股的配置，减少不确定性，做好应对风险波动的准备，尽力控制好组合的回撤。饶刚：当前A股和港股的部分优质白马股依然处于低估或者合理的估值水平睿远稳进配置两年持有混合2024年年报观点如下：一、报告期内基金投资策略和运作分析从经济总量的视角来看，2024年经济运行均较为平稳，全年顺利完成5.0%的GDP增长目标。拆分到投资、消费、出口这“三驾马车”来看，2024年人民币计价的出口增速为7.1%、社会消费品零售总额增速为3.5%、固定资产投资增速为3.0%，可见自上而下来看，外需回暖的海外环境叠加强竞争力的产品优势使得出口成为了2024年我国经济的重要驱动力。当然，尽管整体增速偏弱，但消费和投资内部均呈现出结构性亮点，比如以旧换新补贴落地后使得汽车、家电行业增速显著抬升，设备更新政策推动制造业投资增速进一步上行至9%以上。从市场表现来看，9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，使社会信心有效提振，股市中枢显著回升；货币政策逆周期调节力度加大，带动债券市场收益率进一步下行。在此背景下，本基金的股票部分和债券部分在2024年均取得了不错的收益。报告期内，本基金投资策略和运作要点如下：权益方面，基于对大类资产的相对性价比和宏观环境的分析，本基金全年延续了较高的权益仓位，并根据市场波动进行了积极应对，比如在1月-2月初市场风险偏好快速收缩阶段，积极把握机会，加仓了部分基本面扎实、估值便宜的优质标的，从而使得权益仓位小幅提升，并在之后市场回暖中获得了不错的回报。在持仓风格上，本基金继续秉持相对均衡的风格，并根据动态性价比变化在不同风格的暴露上做了一定的再平衡，在一季度市场低迷阶段和四季度市场向好阶段均有相应操作。行业层面，全年来看本基金增持的方向主要集中在盈利韧性较强且股东回报积极的互联网龙头、受益于需求侧结构性政策以及基金升级周期共振的电子板块以及经营稳定性较强且估值依旧较低的快递公司；同时适度减配了股价上行后预期回报率不满足要求的部分高股息品种和行业供需格局承压的部分周期品公司。转债方面，本基金2024年主要的仓位构成依旧是低估值的转债品种，例如纯债收益率相对较高且估值保护较充分的金融类公司的转债、新能源类公司的转债等，此前长期持有的公用事业类转债随着正股的上涨曾阶段性满足转股条件，本基金对其进行了减持，实现了不错的收益，整体转债仓位上基本维持稳定。在节奏的把握上，三季度，由于权益市场的走弱叠加转债基金持续亏损导致的赎回压力等非基本面因素，一度将转债市场纯债溢价率中位数压缩至0%，市场批量出现无信用风险的优质公司转债YTM高于 3%的情形，风险收益比非常诱人，本基金选择了逆势加仓部分偏成长属性的转债品种，其中的代表就是新能源转债，为2024年的转债投资带来了明显的业绩增厚。纯债方面，全年最重要的两个债券利率下行窗口分别在一季度和四季度，这两个季度中10年国债到期收益率合计下行74BP，占到2024年全年88BP下行幅度的绝大部分。基于我们对于国内宏观经济的研究分析，在2023年11月下旬到12月上旬的利率上行窗口中，本基金提升了组合的债券杠杆和久期；在24年四季度降息降准以及央行公开市场操作等货币宽松政策密集落地以及中央经济工作会议“适度宽松”的货币政策定调之下，债券市场创下年内最大季度涨幅。本基金在四季度债券收益率显著下行前，适度加仓了长债，整体持仓久期相较三季度有所提升，整体而言较好地把握了全年的主要机会窗口。二、对宏观、市场及行业走势的简要展望展望2025年，我们面临的可能是近几年来最不确定的外部环境和相对最确定的内部环境。一方面，特朗普2.0时代带来的不确定性依旧如影随形，对于全球经济和治理秩序的冲击随时可能发生；另一方面，随着2024年底中央经济工作会议闭幕，本轮一揽子增量政策部署的方向也基本明确，并已从2024年四季度开始逐步落地见效，为2025年的经济运行形成重要的托举力量。当然，我们也需要客观认识到，对中国当前庞大的经济体量而言，经济增速的弹性逐步弱化和增长中枢的缓步下移都是较为确定的中期趋势，经济的结构性亮点依然是研究和投资上最需要关注的核心。对于股票市场，尽管春节后在DeepSeek的推动下市场活跃度显著提升，从回报率视角而言，当前A股和港股的部分优质白马股依然处于低估或者合理的估值水平，后续AI 模型开源后成本大幅下降带来的产业化加速演进也有望为这些本身在软件或者硬件端有着较高壁垒的龙头公司带来新的增长机遇。整体而言，我们对于股票市场长期中枢的抬升以及结构性机会继续保持积极的态度。债券方面，基本面和资金利率是我们关注的焦点。今年一季度将进入政策密集落地后的效果验证期，在“更加积极的财政政策”的基调下，广义财政赤字的扩张将对经济基本面的企稳回升起到更为积极的推动作用，比如当前M1、社融、地产销量等指标已经可以陆续观察到积极信号。资金利率方面，“适度宽松”的货币环境依然是债市最为重要的流动性基础，但在1年和10年国债中枢均下行40-50BP后，投资者预期与实际货币政策落地之间的时间差构成了市场波动的重要来源，尤其是在年初以来美元强势的外部背景下。多重目标制约束下的货币政策后续能否让短端利率打开空间，以及汇率压力是否有望缓解，都将是重要的观察点。考虑到当前除短端外，中长期限债券收益率均处于历史最低位附近，显示债券市场充分定价货币政策的同时，对于财政发力以及经济企稳回升尚没有充分的反映，后续如果有更多维度经济回升信号交叉验证，则需要关注波动率放大的风险。赵枫：增持白酒、体育服饰减持高科技零售，增持电商寿险公司睿远均衡价值基金2024年年报观点如下：一、报告期内基金投资策略和运作分析 2024年中国资本市场跌宕起伏，A股市场和港股市场都经历了上涨、回调再创新年内新高的过程，9月24日金融三部委的发布会极大提振了投资者信心，此后持续的政策落地不仅止住了下跌的指数，也给宏观经济复苏好转注入了资金和信心。从风格上看，中证300价值全年收益达到近25%，大幅跑赢中证300成长6%的年收益，一方面反映了投资者对宏观经济增长较为审慎、避险情绪较重，另一方面也是因为价值股的隐含回报已足够高，伴随国债到期收益率的快速下行，这类资产的吸引力大幅上升。在过去一年，我们积极调整组合，在上半年减持了成长预期较高、同时估值较高的品种，增持了低估值、高自由现金流的品种，降低组合的估值风险和宏观经济风险。下半年，伴随着一些优质成长公司估值大幅下行后，我们适度增持了以白酒和体育服饰为主要代表的部分消费品企业，我们认为，其优秀的商业模式和潜在的盈利增长率，仍可能在长期实现两位数的投资回报，已经较很多偏价值的公司更具吸引力。我们也在互联网公司中进行了标的的调整，减持了股价大幅上涨后估值已较高的科技零售公司，增持了估值已非常有吸引力的头部电商平台。虽然市场认为电商行业竞争激烈，该头部电商平台在运营管理效率上的落后，使其在面临社交电商和短视频电商挑战时存在很大的市场份额风险，但我们认为零售渠道多样化是必然趋势，它的市场地位总体相对稳定，低估值带来的回报已足以弥补其经营压力。我们还大幅增持了部分寿险公司（保险公司是我们2023年就持有的仓位，在2024年我们继续增持了）。我们认为，伴随经济增长放缓和我国人均GDP超过一万美元，保险需求将进入快速增长阶段，推动负债端的持续增长；在投资端，2024年红利风格资产较高的绝对回报使得寿险公司的权益类投资收益大幅上升，推升当期盈利高增，资产负债久期匹配较好的保险公司，受债券到期收益率下降的影响也较为可控，且大多会反映在净资产变动之中。当然，去年全年不断下行的国债到期收益率给寿险公司带来新增保费的再投资风险，这种担忧也使得寿险公司在四季度表现不佳。我们认为，当前过于平坦的债券收益率曲线不会长久维持，中国经济也很小概率出现像日本泡沫破灭后长期零利率的情况，伴随经济信心的恢复和供给关系的改善，寿险公司在权益类和固收类资产的投资回报水平都可能面临向上的机会。二、对宏观、市场及行业走势的简要展望我们对2025年中国资本市场保持乐观预期。从估值角度看，中国权益资产的回报水平已经非常有吸引力。2024年中国国债到期收益率一路下行，到年底10年期国债到期收益率跌到1.7%以下，并在开年一直在低位徘徊。相对应，沪深300指数2024的预期股息回报率在3%左右，港股有一众优质公司的股息率达到高个位数以上。从大类资产比较来看，长期国债到期收益率低于1.7%，住宅租金回报率大约低于1.5%，考虑到权益类资产的盈利成长能力，权益资产是被明显低估的。全球来看，中国作为全球第二大经济体，经济增速仍有5%，经济增长潜力也远未穷尽，在很多产业和科技领域，中国已经具备很强的全球竞争力。但中国资本市场的估值水平较其他主要经济体资本市场有很大的折价，处于主要经济体最低水平，这种情况并不合理。市场上涨的驱动力量可能来自两个方面：一是伴随经济支持政策的逐步落地产生效果，总需求改善、供给受到控制，经济基本面将逐步好转，支持上市公司盈利增长。从去年四季度开始，我们看到有系列政策持续落地，包括：支持资本市场和房地产市场，化解地方债务风险，鼓励居民消费，进一步对外开放，过剩行业的供给侧改革等等，这些政策的效果将逐步显现，宏观经济增长有望提速。另一方面，受到中国企业在最新技术前沿（如AI技术）取得的成就的鼓舞，社会信心和投资者信心得到提升，有利于整体估值的回升。面临美国对高端芯片等前沿技术的压制，投资者过去一直对中国产业竞争力的未来存在忧虑。Deepseek的成功，使得投资者重新认识到中国在研发创新上的实力，尤其是从1到10的工程化创新能力全球领先，这种能力其实已经在很多制造业上反复体现，推动中国在光伏、锂电、新能源车和电子等行业全球领先。除了AI在各行各业的快速应用，我们认为，中国在很多行业的领先优势可能会进一步加强。中观层面看，行业竞争格局改善将提升龙头企业的盈利能力。过去几年资产回报率大幅下降后，各行各业都在快速整合，集中度明显提升，当行业达到少数头部竞争的状态时，龙头企业的ROE会明显回升，龙头企业经营的稳定性也将得到提升。由于需求增长放缓，企业资本开支会明显下降，良好的自由现金流入使分红水平可以大幅提高，股息回报率大幅上升。我们预计，很多行业在未来几年将逐步进入整合后期，投资者可以期待龙头企业盈利的显著回升。从选股层面看，进入中低增长时期，我们要深入思考未来超额收益的来源。具备定价能力的企业最可能获得长期超额收益。通过市场竞争获得的垄断供给能力具有很强的定价能力，这其中品牌消费品是典型代表，如头部高端白酒和一众奢侈品品牌；互联网平台和部分软件产品由于具有网络效应，最后的胜利者也有强大的垄断力量。与这三者相比，实物产品存在库存压力，因此仍需要控制供给来获得定价能力；而互联网平台存在网络外部效应，因此其扩张更快速且几无规模限制；软件产品则由于生产和存储的边际成本趋向于零，因此供给和需求匹配更加容易。这类企业非常稀少，由于不太需要为保持竞争力持续投入很多资本，因此其创造自由现金流的能力极强，但投资者也往往很难以较低价格买到。另一类公司通过性价比获得竞争优势，其产品的独特性没有那么明显，单个企业无法控制行业供给，企业要超越行业平均回报，其产品要么性能领先、成本不落后，要么性能持平、成本领先，或两者皆具。比如，部分电力设备公司、锂电池公司、财险公司，它们所处行业平均盈利能力很低，一旦行业供给受到抑制，龙头企业将获取相对行业的超额回报。市场中大部分优质龙头企业属于这种类型，对这类企业，需要紧密跟踪其性价比优势是否会产生变化。而且，由于保持竞争优势需要不断投入研发和产能，其自由现金流也会受到影响。在公司选择的基础上，我们还需要感受周期。周期存在于各个方面，从产品周期到行业周期到宏观周期，甚至是投资群体的心理周期。利用好周期可以获得更好的超额回报，周期的判断不仅要对研究对象有深刻的认知，还要有逆向思考和决策的能力。投资是一场长跑，不仅指投资回报需要长期复利得以呈现，也是指投资能力的持续提升，通过学习、反思和内心的修炼，我们才有可能在多个层面上更好地控制风险、把握机会。

金融界04-01 03:09

黄金逼近3130关口，有望录得自1986年以来最强季度表现

iel Ghali）表示：“我们观察到中国市场的强劲黄金买盘正在显现……预计随着特朗普贸易政策不确定性延续，宏观对冲基金将持续增持黄金头寸。”

Linlin04-01 01:07

中国又加大批评力度！长和一度暴跌近5%，李嘉诚考虑推迟港口交易

示赞扬，并称希望重新控制这一战略水道。中国市场监管机构上周五表示，将根据维护公平竞争和保护公众利益的法律，对巴拿马港口交易进行反垄断审查。根据3月4日的交易公告，涉及巴拿马运河附近两个港口的最终文件原计划于4月2日签署。涉及23个国家共43个港口的整体交易仍处于独家谈判期，长江和记与财团的排他性谈判将在7月27日之前进行。摩根大通分析师在一份研究报告中表示：“鉴于地缘政治因素影响加剧，我们对交易可能推迟并不感到意外。同时，我们认为长江和记将在最终确认交易之前，尽力与各方利益相关者解决冲突。若必要，该交易的截止日期可能会进一步延长。” 长江和记的子公司目前运营着巴拿马运河附近五个港口中的两个，而巴拿马运河管理着全球约3%的海运贸易。巴拿马政府于1998年首次授予该公司运营这些港口的特许权，并在2021年将特许权延长25年。中国中央电视台旗下的一个社交媒体账号周六发文称，此次交易涉及中国重大国家利益，出售相当于“等同于向对手递刀”。该帖子发布后不久即被删除。此外，长江和记周一表示，公司尚未就其全球电信业务作出任何决定，以回应有关其可能分拆该业务并在伦敦上市的媒体报道。路透社上周五援引消息人士的话报道称，长江和记已开始准备分拆其全球电信资产，并计划在伦敦上市。

风起03-31 19:21

华为2024年财报出炉！收入8621亿，净利626亿，智能汽车首次实现当年盈利

同比增长4.9%。分区域来看，华为在中国市场实现销售收入6152.64亿元，同比增长30.5%。欧洲中东非洲地区实现销售收入1483.55亿元，同比增长2.1%。亚太地区实现销售收入433.06亿元，同比增长5.5%。美洲地区实现销售收入363.01亿元，同比增长2.7%。 2024年，华为的研发投入达到1797亿元，约占全年收入的20.8%，近十年累计投入的研发费用超过12490亿元。看好AI算力需求展望未来，华为轮值董事长孟晚舟表示，未来10年，AI算力的需求持续提升，将是系统对系统的巨大机会。她指出，最近1-2年，是AI终端格局形成关键期，AI既是终端的核心能力，也是体验的核心要素，随着模型推理能力在技术和成本上的快速进步，AI终端的渗透率会在较短时间内显著提升。她认为，AI终端、智能网联车、AI智能体将会带来海量的新联接，更高的上行带宽、更低的时延、更高水平的人机交互体验，一个又一个新奇而令人震撼的应用场景将会诞生。孟晚舟强调，2025年，华为将持续做强根生态。未来三年，华为要与经济规律逆周期，加大战略纵深投入，错位发展，在根技术上压强式投入。鸿蒙生态，将持续饱和投入资源和力量在生态的发展上，不遗余力支持好我们的伙伴，共同为消费者带来更好的选择、更多的可能性、更极致的使用体验。计算生态，昇腾将以开放的AI基础软硬件平台，全流程使能AI创新，支持更多的大模型和应用跑得好；鲲鹏提供了全流程工具链，全栈使能伙伴的商业闭环。华为云将在实践中不断提高智能技术栈和开发者平台的应用感知，持续做厚百花园的黑土地。此外，华为宣布，2025年4月1日-2025年9月30日期间，将由徐直军先生当值轮值董事长，主持公司董事会及董事会常务委员会。年报全文请看

格隆汇03-31 17:01

突发！中国科技股跌入回调，这次也是虚假反弹吗？

执行官James Liu告诉CNBC，中国市场的波动性仍明显高于美国及其他发达市场，而贸易战加剧可能会进一步放大这种波动。 Liu说，对大多数投资者而言，投资中国科技股应被视为一种投资组合多元化的方式，尤其是在美股科技板块可能过度集中的情况下。 Aletheia Capital的中国策略师Vincent Chan认为，目前没有针对中国科技股的具体利空消息，因此近期的回调主要是由于获利回吐和中国经济复苏相对温和。 UBP高级股票顾问Vey-Sern Ling也表示，今年以来的强劲涨势后，市场回调属于正常现象，但投资者对中国科技行业的信心仍然积极。创新正在回归，而政府也显然给予支持。Vey-Sern Ling补充说，考虑到盈利季的强劲表现以及中国科技股相较全球同行仍处于低估值，它们依然有上涨空间。 FactSet数据显示，MSCI中国指数当前的预期市盈率（未来一年）为12.58倍，而标普500指数的预期市盈率为20.21倍。

风起03-31 14:07

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