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创新药行情再“加速”，信达生物暴涨逾14%，新药数据炸场！T+0交易的恒生生物科技ETF(513280)大涨超3%！

同时上调对IBI363及IBI343在中国市场的销售预期，并新增这两款候选药物在美国市场的潜在销售预测，因该行认为信达生物可通过对外授权或自主开展全球开发来推进这两项资产的国际化布局。会议方面，ASCO年会常规摘要发布，中国研究者共计70余项原创研究入选口头报告。据了解，中国生物制药、科济药业、科伦博泰、康宁杰瑞、泽璟制药等本土创新药企表现亮眼。国内新药方面，2025年1至5月，药监局批准了20余款1类创新药上市，数量刷新近五年同期纪录。【BD出海的方向】华源证券指出，创新药重磅BD不断，未来潜力管线丰富，掘金海外市场。近年来国内药企管线在全球认可度不断提高，重磅BD不断涌现：（1）从交易金额来看：2024年中国药企License-out交易数量和交易金额再创新高，总交易金额达519亿美元，总交易数量为94件。（2）从产品类型来看：中国药企的License-out项目类型逐年丰富，并由技术平台授权逐渐转向管线权益转让，体现新一代疗法的差异化布局。（3）从原研药品临床研究数量来看：2024年国内进入临床阶段的原研药品共有704款，数量已超过美国位居全球第一。（4）从未来出海潜力管线来看：国内药企早研临床管线品类丰富，适应症/靶点覆盖面广，提供充足出海预期。【港股或更胜一筹】国金证券强调，港股市场具有更高弹性，港股创新药的估值扩张弹性、空间或强于A股。首先，更高的研发费用率和海外收入占比表明，港股创新药行业的“含新量”更高，同时板块整体净利润增速自2023年上半年以来持续领先于A股，结合盈利前景预测来看，这一比较优势将有望延续。其次，港股创新药行业对美债利率更加敏感，更受益于海外流动性宽松后对估值层面的提振。最后，港股创新药行业在估值层面也更具性价比优势，结合更好的基本面相对优势，也意味着潜在的估值弹性或更大。【港股创新药更低费率之选——恒生生物科技ETF（513280）】恒生生物科技ETF（513280）创新药占比高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF！值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场稀缺的管理费率低至0.15%的港股医药类ETF！看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生生物科技ETF、恒生科技ETF基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-04 14:47

中证A500ETF(560510)震荡上扬，溢价频现，中国经济持续展现强劲韧性，新一轮“东升西落”交易将开启

宽松、美元下行阶段，非美资产往往走强，中国市场也将受益。该机构认为，展望后续，弱美元仍是基准假设。基于特朗普政策持续扰动、美国政府的债务压力，以及基本面潜在风险等多重因素压制，美元将趋势性走弱。美元指数自5月中旬再度转跌以来，已经再度回落到100点下方，我们判断6月美元将会进一步下行或跌破前低，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落”交易。华安策略认为，后续市场可能转向对7月重磅会议定调及发力、“十五五”规划等潜在政策方向的关注。因此，关税风险缓释、出口修复、博弈后续政策发力等预期下，市场存在向上契机。中证A500ETF(560510.SH)紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。泰康基金旗下中证A500ETF(560510.SH)及联接基金(A类/C类/Y类：022426/022427/022942)为场内外投资者布局A股“大而美”提供了差异化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-04 09:57

现货黄金飙升突破3380美元，创5月8日以来新高

6月2日：“实物黄金需求，尤其是印度和中国市场的强劲表现，正在为金价提供坚实基础。”（来源于世界黄金协会报告） George Milling-Stanley, State Street Global Advisors首席黄金策略师，2025年6月1日：“美联储的政策不确定性将继续支撑金价，投资者应关注非农数据对市场情绪的影响。”（来源于CNBC采访）来源：今日美股网

今日美股网06-04 00:11

512800，叒创新纪录！银行股再现批量新高！“吃药”行情回归，主力资金爆买，国内首只药ETF火热发行中

A三大巨头长期占据主导地位，三家巨头在中国市场占据70%份额。在这一背景下，自主可控的重要性愈发凸显，建议关注相关国产EDA及IP服务厂商。 2、华为Pura 80来袭，鸿蒙生态进入全面冲刺阶段华为Pura 80系列及全场景新品发布会将于6月11日14:30举办，届时将发布首款全面搭载HarmonyOS 5的手机华为Pura X，该手机在鸿蒙内核、方舟引擎、端云协同等方面实现了全面升级，整机性能提升40%，小红书、抖音、爱奇艺等超120个头部应用均已深度适配Pura X，鸿蒙生态或已进入全面冲刺阶段。民生证券指出，“纯血鸿蒙”及相关生态持续丰富，鸿蒙在C端、信创等市场持续发力，引领整个国产化生态加速前行。中信证券表示，外部供应链扰动或将持续，信创发展兼具迫切性及确定性。东莞证券认为，我国数据库、操作系统等重要基础软件领域国产化率仍较低，距离2027年的100%全面替代的目标差距较大，随着国产替换节点迫近，节奏有望加快，市场空间广阔。扎根自主可控，护航国家安全！布局工具上，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：区域政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15，2020-2024年分年度历史收益分别为：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。信创ETF基金及其联接基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF其联接基金、医疗ETF、药ETF、信创ETF及其联接基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，医疗ETF联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 17:58

6月或是新一轮“东升西落”交易起点，沪市最大中证A500ETF龙头(563800)价值成长均衡配置，一键布局A股核心资产

宽松、美元下行阶段，非美资产往往走强，中国市场也将受益。展望后续，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落”交易。华安策略认为，5月已公布的高频数据显示基本面边际走弱但仍显韧性，而关税冲突缓和后出口可能阶段性回暖，有望对市场风险偏好形成小幅提振。后续市场可能转向对7月重磅会议定调及发力、“十五五”规划等潜在政策方向的关注。因此，关税风险缓释、出口修复、博弈后续政策发力等预期下，市场存在向上契机。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 16:07

中欧爆发新争端！中国企业警告：欧盟限制医疗器械采购恐损害贸易关系

“多年来，欧洲医疗器械公司一直享有进入中国市场的重要机会，在支持中国医疗体系现代化和实现大幅增长方面发挥了关键作用，”它表示，“欧盟目前的决定未能认识到这一背景，破坏了平衡接触和互惠互利的精神。”

风起06-03 11:05

双产品亮相EuroPCR，健世科技-B（9877.HK）如何用技术优势打开全球心脏介入市场

进，逐步完成FDA标准下的技术验证。在中国市场，LuX-Valve Plus已完成注册临床试验一年期随访并正积极按照国家药监局注册审批要求递交数据。这种多地域、多场景的临床验证，既验证了技术方案的全球普适性，更在跨区域协同中培育国际术者生态。据悉，目前LuX-Valve Plus已在全球范围内多个地区完成一系列商业化准备活动。截至2024年末，健世科技就LuX-Valve系列产品在全球约320家核心医院完成术式教育和推广，其中包含近100家海外标杆医院，并在全球范围内培育超过90位具备独立操作能力的核心术者。分区域看，在中国大陆，公司通过拓展220余家具备学术影响力的医疗机构，业务版图已延伸至全国30余个省、直辖市及自治区，并培养50余位本土带教专家，形成辐射全国的临床支持网络。而在除中国大陆以外的国家和地区，公司亦同步培育40余位独立医生和带教术者，成功推动治疗方案在近100家具备影响力的医院完成植入术式或疗法推广。通过本土深耕、全球渗透的布局，持续强化产品的国际医疗生态位。在政策与市场双轮驱动下，健世科技通过临床需求驱动的产品创新与分层渗透的全球化布局，有望在日后产品获批上市时，快速实现放量驱动业绩增长。结语在EuroPCR这一全球顶级学术舞台，LuX-Valve Plus和JensClip的临床数据验证了健世科技在结构性心脏病介入治疗领域的国际竞争力。随着产品在国内及海外市场的商业化推进，叠加中国创新医疗器械出海的政策红利，健世科技凭借差异化的技术路径和分层渗透的全球化策略，有望在结构性心脏病这一庞大市场中持续占据领先地位。从资本市场反馈来看，富途数据显示，健世科技年初至今股价涨幅已超过150%，这背后或许反映的是市场开始逐步认知到公司差异化创新产品的价值。总的来说，公司临床验证、术者生态与市场准入的多维突破，正为其后续估值增长积蓄强劲动能。

格隆汇06-03 08:57

霸王茶姬(CHA.US)上市后首份季报：淡季不淡，韧性与成长性并存

扩张，较去年同期增加2598家。其中，中国市场（含中国香港）门店6512家，海外门店169家。结合行业趋势看到，今年以来茶饮行业门店的新关数量大于新开，供给优胜劣汰，而霸王茶姬等头部玩家门店数量继续增长，具备较强的扩张能力。此外，还有两大亮点是，霸王茶姬在本次财报中首次披露了其海外市场的季度总GMV和各地区的门店分布情况，进一步展现其产品创新活力与用户生态构建成果。根据财报，一季度霸王茶姬海外市场总GMV达到1.78亿元，同比增长85.3%，海外门店增加13家。截至一季度，霸王茶姬的169家海外门店中157家分布在马来西亚、10家分布在新加坡，2家位于泰国。从中不难看出，霸王茶姬海外店效初露锋芒，单店GMV增长较快，东南亚市场也是目前其海外开拓增速强劲的市场。产品方面，一季度用于产品研发的成本支出新增5360万元，以产品创新驱动用户和业绩增长，包括新上线轻因系列新品，通过满足消费者的细分需求获得老用户的认可，同时吸引咖啡因不耐受的新用户下单。霸王茶姬也得以在一季度新增约1500万名新会员，带动用户生态整体扩容。截至一季度，其小程序注册会员数已达1.924亿，同比增长109.6%，季度活跃用户数为4490万名。这些数据线索同样反映出，霸王茶姬的增长是全局共振的结果，这增强了发展确定性，有效应对市场波动。这也其可持续发展的壁垒所在。 2、搭建三大战略支柱，释放多重机遇和可观潜力进一步剖析来看，霸王茶姬正由此搭建起稳固的三大战略支柱——全球化布局的持续推进、产品创新的差异化优势、用户生态的良性发展。这不仅是其当下突围市场的关键，更是解码其未来潜力的密钥。 1）全球化布局：探索更多本地化模式，东南亚与北美市场双突破自创立之初，霸王茶姬就将全球化确定为最重要的战略之一，致力于将“东方茶”推广到全球。在如今茶饮出海浪潮中，霸王茶姬更是走在前列，以先发优势和独特打法加速构建全球化业务版图。其中，面对其海外布局的开端和重镇：东南亚市场，霸王茶姬的征途进入深水区，一方面探索更多本地化模式，另一方面拓展更多重要细分市场，提升市场覆盖力。例如，今年1月霸王茶姬在新加坡的商业综合体VivoCity开设第二家旗舰型门店，通过店内点缀的棕榈树和峇峇娘惹风格的产品呼应当地地理、文化特色；5月在马来西亚与当地酒店业巨头联大集团达成战略合作，实现“强强联合”，计划未来三年在马来西亚新开300家门店，推动马来西亚的业务拓展加速。结合公开信息来看，4月霸王茶姬亦在印度尼西亚首都雅加达开出旗舰店，而且市场反馈积极，印证其在人口大国复制成功模式的潜力。据悉，开业三日内，这家旗舰店售出杯数达1.1万杯。这背后，东南亚成为全球主要茶饮市场中增长最快的地区之一，霸王茶姬的布局价值有望逐步显现。根据勤策消费研究院发布的报告，2028年东南亚现制饮品市场规模将达到495亿美元，2023-2028复合年增长率19.8%，同于同期全球现制饮品市场7.2%的复合年增长率。同时，经历了更长的准备时间后，霸王茶姬正式进军北美市场，也有助于迎来新的增长机会。 5月，霸王茶姬在美国洛杉矶的首店开业。其表现亦展现出较强的市场吸引力，据悉北美首店开业当天销售杯数超过5000杯。 2）产品创新：新品满足细分需求+技术创新，放大差异化体验产品方面，霸王茶姬注重研发投入，为产品创新提供坚实的支撑，同时关注到了消费者细分需求，运用技术创新，不断放大产品差异化体验。仍以新上线轻因系列新品为例。 3月，霸王茶姬首次在全国省会城市推出轻因系列新品，如轻因·伯牙绝弦和轻因·伯牙鲜沏，同时在全国范围内上线“轻因专区”，将青青糯山、白雾红尘、琥珀光、七里香纳入轻因专区；5月，霸王茶姬又在全国范围上线了轻因·花田乌龙，持续推动其产品矩阵升级和市场覆盖。这背后，轻因系列产品针对咖啡因不耐受的消费者而研发，不仅触达新的用户圈层，也进一扩大差异化优势。参考低因咖啡市场的人群画像，18至24岁的年轻人是其最大消费群体，而且适合孕妇、未成年人等群体饮用，进一步拓展咖啡的受众范围。轻因系列奶茶的出现也是相似的逻辑，为这部分群体提供了新消费选择。在低咖啡因品类上，又考验着品牌的脱因技术。霸王茶姬则使用二氧化碳超临界萃取的脱因技术：将茶叶中的咖啡因萃取分离，整个萃取过程不使用任何有机溶剂，在保证茶叶的纯天然性和香气基础上降低茶叶中的咖啡因含量，兼顾产品品质和脱因需求。以伯牙绝弦为例，一杯大杯、标准冰、标准糖的轻因·伯牙绝弦咖啡因含量约为53毫克，较经典版伯牙绝弦的咖啡因直接下降约50%。 3）用户生态：倾听消费者，形成经营的正向循环用户方面，霸王茶姬格外注重用户运营，以“听劝”、“倾听消费者”理念开展业务，持续获得更多用户青睐，形成“用户反馈-业务优化-体验升级”的正向循环。除了前文提到的轻因系列产品之外，霸王茶姬还有诸多相关部署，比如3月推动广受好评的季节限定单品“醒时春山”回归全国门店；5月宣布全新茶友权益体系CHAGEE TOWN开启内测，预计面向全国超 52100名茶友发出体验邀请。同步启动的LTC（Listening to Consumer）项目则将以覆盖近百城的“CHAGEE茶话会”为载体，搭建与消费者深度对话的桥梁，将“倾听消费者”理念落地为可感知的互动场景。随着这一系列活动举行，或许还将带动其用户生态进一步扩容，实现良性发展。此外，还值得一提的是，霸王茶姬还在持续加码IT服务、人才招募，以提升效率和客户满意度。对应着数字化、人才竞争要素的升级，也有望提升组织效能，为上述三大战略支柱提供落地支持，带动企业的运营效率和盈利能力提升。 3、结语总的来说，霸王茶姬用一份“淡季不淡”的财报再次证明自身的内在价值。其展现的不仅是季度增长数据，更是其持续高质发展、改写产业叙事的实践路径，以及作为新消费代表企业的生存范式与价值锚点。在新茶饮的下半场，企业的竞争维度已从单纯的规模、流量等，升级到全球扩张与产品创新、用户运营乃至组织效率的综合性比拼，寻找差异化的生存法则也成为赛点。如果霸王茶姬如能保证上述战略支柱的深度执行与协同，或将成为下半场最具潜力的赛手之一。至少，其已为行业提供了一个高价值样本。在资本潮水涌向新消费赛道的当下，霸王茶姬所具备的新消费典型特质和价值也有待被市场进一步认知。

格隆汇06-03 08:47

一周基金回顾：外资机构真金白银加码，公募行业吸引力提升

金融界06-03 08:47

波音CEO奥特伯格：新机型非优先，聚焦财务恢复与特朗普政府合作

关税影响的乐观评估显示了战略灵活性，但中国市场的不确定性仍需密切关注。2025年，波音的恢复将取决于生产效率提升、Spirit整合顺利以及监管和客户信任的重建。长期看，新机型开发和低碳技术投资将是重夺市场份额的关键。 2025年相关大事件 2025年5月30日：奥特伯格在《Aviation Week》采访中表示，737 Max继任机型开发非优先，重点完成737 Max 7/10和777-9认证，预计2025年扭亏为盈。 2025年4月24日：波音因美中关税战将50架中国订单飞机重新分配，奥特伯格称不会因地缘政治推迟恢复计划。 2025年2月20日：奥特伯格在巴克莱会议上表示737供应链稳定，计划年中增产至42架/月，年底评估47架/月。 2024年10月11日：波音宣布裁员1.7万人，应对118.2亿美元年度亏损和143亿美元现金流出。国际投行与专家点评 2025年5月30日，理查德·阿布拉菲亚，AeroDynamic分析师：“奥特伯格是波音的正确选择，他的工程背景和外部视角有助于文化变革和生产恢复。”（来源：《Aviation Week》） 2025年4月24日，斯科特·柯比，联合航空首席执行官：“波音在奥特伯格领导下已开始扭转局面，交付的稳定性对航空公司至关重要。”（来源：CNBC） 2025年2月13日，尼克·坎宁安，Agency Partners分析师：“波音的财务和生产问题需要数年修复，奥特伯格需在危机管理中明确长期战略。”（来源：Keene Sentinel） 2025年3月18日，罗恩·爱泼斯坦，BofA Global Research分析师：“波音的恢复需谨慎乐观，Spirit收购和737 Max增产是关键挑战。”（来源：Flight Global） 2025年4月3日，玛利亚·坎特威尔，美国参议员：“波音的新领导需向国会证明其安全和质量文化的改进，公众信任至关重要。”（来源：Reuters）来源：今日美股网

今日美股网06-03 00:11

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