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东兴证券：给予国轩高科买入评级
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提升：公司已于22年和近期分别获得大众中国市场LFP/三元标准电芯以及海外市场LFP标准电芯产品正式定点，成为大众首个标准电芯定点供应商，一期20GWh标准电芯产能预计23Q3投产，目前LFP标准电芯样品已导入产线，预计年底批量供货MEB平台产品。大众电动车加速放量有望催化开启公司新的增长曲线，根据我们测算，预计30年公司为大众全球动力电池供应量43~130GWh，公司业务成长潜力有望得到扩大。公司海外业务维持高速增长，22年实现营收29.8亿元，同比+465%。海外生产基地加速布局，22年德国哥廷根工厂5GWh顺利达产，美国、越南及泰国等地产能建设稳步推进，公司海外产能总规划超过100GWh，23年有望达到15~20GWh，实现行业领先的海外产能规模以及对欧洲、美国及东南亚三大主要新能源汽车市场的同时覆盖。　　盈利预测及投资评级：我们认为此次公司获得大众集团海外标准电芯定点，标志着公司产品质量与供货能力受全球汽车龙头大众集团的认可，已达到国际先进水平，动力电池技术与产品竞争实力强劲，我们看好未来公司全球市占率长期持续提升，公司有望持续受益于大众全球电动化战略提速下的合作共赢。预计公司2023~2025年归母净利润分别为16.18/24.38/30.78亿元，当前股价对应PE分别为31.7/21.0/16.6倍，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：终端需求增长不及预期、公司与大众合作进度/大众销量不及预期、公司产能建设不及预期、公司成本/盈利改善不及预期、行业竞争加剧超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券梅芸研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.95%，其预测2023年度归属净利润为盈利19.91亿，根据现价换算的预测PE为24.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为45.3。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国轩高科（002074）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-16
名创优品2023年第三季度营收29.541亿元调整后净利润4.83亿元
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2亿美元），同比增长26.2％，主要受中国市场收入同比增长18.1％和海外市场收入同比增长54.6％的推动。　　来自中国的收入为人民币21.532亿元（合3.135亿美元），比2022年同期的人民币18.23亿元增长18.1％。同比增加主要是由（i）增加了25.3％的收入来自MINISO离线商店，这是平均同比增长5.4％的结果存储数和每MINISO商店平均收入同比增长18.9％，在中国，和（2）增加24.0％的收入来自顶级玩具，这是的结果平均存储数同比增长28.7％，较上年同期减少3.7％，每顶玩具店，平均收入（iii）部分被其他销售渠道收入同比下降26.9％所抵消。　　海外市场收入为人民币8.09亿元（合1.166亿美元），同比增长54.6％。这一增长主要是由于平均门店数量同比增长11.9％，海外市场每家名创优品门店的平均收入同比增长38.1％。　　第三季度，海外市场收入占总营收的27.1％，比2022年同期的22.1％高出5个百分点。　　销售成本为17.924亿元人民币（2.61亿美元），同比增长9.7％。　　毛利为人民币11.617亿元（合1.692亿美元），同比增长64.4％。　　毛利率为39.3％，而2022年同期为30.2％。同比增长主要是由于（i）与我们在中国执行的名创优品战略品牌升级相关的新推出产品带来了更高的毛利率，以及公司为降低某些产品的成本而采取的成本节约措施，（ii）名创优品品牌国际业务的收入贡献增加，该业务的毛利率通常高于国内业务。从2022年同期的22.1％上升到本季度的27.1％，以及（iii）由于产品组合转向更有利可图的独家产品，TOP TOY的毛利率更高。　　其他收入为人民币80万元（合10万美元），而2022年同期为人民币230万元。　　销售及分销费用为人民币4.39亿元（合6390万美元），同比增长21.3％。不计股票薪酬费用，销售及分销费用为人民币4.315亿元（合6280万美元），同比增长22.8％。同比增长主要是由于（i）与我们的知识产权产品相关的许可费用增加，（ii）与我们业务增长相关的人员相关费用和物流费用增加，以及（iii）促销和广告费用增加，主要与我们在中国的名创优品战略品牌升级有关。　　一般及行政费用为人民币1.552亿元（合2260万美元），同比下降21.9％。不计股票薪酬费用，一般及管理费用为人民币1.506亿元（合2190万美元），同比下降21.2％。同比减少主要是由于（i）与公司员工成本控制措施相关的人员相关费用减少，以及（ii）由于总部大楼建筑成本中土地使用权折旧资本化，折旧和摊销费用减少。　　其他净收入为330万元人民币（50万美元），而2022年同期为50万元人民币。其他净收入主要包括外汇净损失、理财产品投资收益等。较去年同期增加，主要是由于投资收益增加及其他损失减少。　　营业利润为人民币5.759亿元（合8390万美元），同比增长308.5％。　　财务净收入为人民币2510万元（370万美元），同比增长444.9％，主要是由于银行存款利息收入增加。　　同期利润为人民币4.709亿元（合6860万美元），同比增长408.2％。　　调整后净利润为4.83亿元人民币（7,030万美元），同比增长336.3％。调整后净利润是指不包括股权结算的股票支付费用的当期利润。　　调整后净利润率为16.4％，而2022年同期为4.7％。　　调整后EBITDA为人民币7.064亿元（合1.029亿美元），同比增长164.3％。　　调整后EBITDA利润率为23.9％，而2022年同期为11.4％，上一季度为23.7％。　　本季度每美国存托股票（“ADS”）的基本和稀释收益均为1.48元人民币（0.22美元），较2022年同期的 0.32元人民币同比增长362.5％。每份ADS代表公司四股普通股。　　本季度每份ADS的调整后基本和稀释收益均为1.52元人民币（0.22美元），较2022年同期的0.36元人民币同比增长322.2％。　　截至2023年3月31日，公司现金、现金等价物、受限制现金、定期存款和其他投资的总余额为人民币70.891 亿元（10.323亿美元），而之前分别为人民币61.604亿元和人民币58.283亿元。分别截至2022年12月31日和2022年6月30日。
金融界2023-05-16
极兔11.83亿元拿下丰网 “做大”的同时也在“做精”
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％股权。这是极兔速递自2020 年进入中国市场后完成的第二起大并购。　　极兔此次收购丰网虽令人意外，但也在情理之中。自2020年进入中国市场后，极兔一直高举高打，通过收购的方式不断在快递红海中进攻。　　早在2019年，极兔就购老牌快递公司龙邦速递，从而获得了国内快递市场的许可；2020年，极兔与拼多多合作，仅用十个月，便实现了日均2000万的快递单量；2021年，极兔以68亿人民币价格收购百世快递，顺利切入淘系电商，打破了持续十余年之久的四通一达格局，形成三通一达一兔。目前，极兔日单量稳定在4000万件以上，超过申通、韵达，直追圆通。　　2023年3月1日，极兔又顺利拿下京东平台，成为京东的第三方物流服务商，成功覆盖国内主流电商行业所有玩家。　　如今再次拿下丰网，是极兔不断优化电商快递服务体验之举。正如极兔所言，本次收购丰网速运将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升极兔综合服务能力，助力行业高质量发展。　　公开资料显示，丰网速运成立于2020年4月，并在6月取得国家邮政局颁发的快递经营许可证A证，9月开始提供快递服务。截止目前，丰网速运的网络已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超过32亿，主要服务于电商客户，整体网络服务质量稳定。　　有物流行业专家表示：“极兔以加盟模式为主导，主打经济型快递，定位丰网速运契合。丰网作为顺丰在经济型快递市场的唯一平台，已与各头部电商企业建立合作，客户资源和加盟商资源是极兔收购价值所在。另外丰网虽然起网晚，但起点不低，采用数字化手段赋能加盟网络体系，丰网速运的操盘手为原百世快递总经理周建，人才和管理资源也能为极兔的升级提供互补。” 　　因此不难看出，极兔在“做大”的同时，也在“做精”。在当前电商件市场的竞争中，对快递企业的服务质量、快递速度、网络覆盖等方面都提出了更高的要求。极兔通过此次收购丰网，将进一步提升自身的网络布局和收购能力，并在未来市场中的竞争中产生积极的影响，有望凭借自身实力和收购带来的优势，实现更高的市场地位。　　另据消息称，极兔计划于今年下半年赴港上市。此时收购丰网，还有助于提升上市前的估值，可谓一举两得。
金融界2023-05-16
中金：锂矿价格或将继续面临一定的下行压力
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进一步收敛。海外客户不会长期以大幅高于中国市场的溢价采购锂盐，而锂盐冶炼厂的利润水平也终将回归至合理区间。若国内锂盐价格的反弹力度不足以完全逆转上述倒挂局面，锂矿价格或将继续面临一定的下行压力。尽管部分锂矿企业有意采取以量换价的策略，但考虑到下游需求的复苏相对温和、产业链库存的消化仍需一定时间、供给侧的释放依然较为充分，认为锂价短期反弹至足以覆盖当前高锂矿成本的可能性不高，锂矿厂商的挺价行为或将难以长期维持。
金融界2023-05-16
投资者利好！主权债券连续7周上涨，中国开通内地与香港“互换通”
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北美)讯从周一(5月15日)开始，在中国市场进行交易的全球投资者将有一个新的战略工具：去年年交易额达3万亿美元的在岸利率掉期。中国内地与香港之间所谓的“互换通”(Swap Connect)计划，让海外基金更容易获得衍生品，有助于对冲在全球第二大债券市场中国的风险敞口。该渠道还使他们能够押注对中国货币政策敏感的关键货币市场利率。新计划启动之际，正值中国主权债券市场开始连续7周上涨。随着中国经济复苏的缓慢进行，交易员越来越相信央行将放松政策。 “中国政府希望吸引全球投资者进入在岸金融市场，互换通是朝这个方向迈出的一步，”上海成长投资集团(Grow Investment Group)首席经济学家Hong Hao表示：“单靠互换通可能无法在短期内阻止资金外流，但我们认为，鉴于中国主权债券的安全性和稳定性，它们对一些外国投资者仍将具有吸引力。” 香港交易及结算所(Hong Kong Exchanges and Clearing)周一在一份声明中表示：“互换通受到地区和国际投资者的热烈欢迎。”第一天就有27家海外投资者参与了交易，名义价值超过82.6亿元人民币。中国为互换通设定了每日200亿元的净交易上限，符合条件的工具包括以7天期固定回购利率为基准的掉期，3个月期和隔夜上海银行同业拆放利率。汇丰(HSBC)、花旗集团(Citigroup Inc.)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)等20家获准通过香港为外国基金安排交易的银行。继2014年启动的股票通和2017年启动的债券通之后，新计划由上海结算所、香港交易及结算所有限公司和中国外汇交易系统共同管理，允许国际和香港投资者参与中国的利率掉期交易。汇丰控股(HSBC Holdings Plc)在一份电子邮件声明中说，公司周一为Dymon Asia和CSI Capital Management等几家海外和香港客户进行了互换通交易。这种新的风险对冲工具是在美国利率上升给中国债券市场带来外资外流压力之际推出的，在过去5个季度里，海外基金减持了1690亿美元的中国债券，但全球投资者持有的这些证券仍是10年前的10倍。中国目前允许一些外国投资者通过中国银行间债券市场(China Interbank Bond Market)机制进行在岸利率掉期交易，但“互换通”将通过香港大幅扩大这一能力。中国人民银行副行长潘功胜在启动仪式上表示，互换通显示了中国人民银行对香港作为全球金融中心的高度重视，对香港长期发展和稳定的支持。根据声明，香港金融管理局将与中国政府合作，为国际投资者提供更多元化的风险管理工具。
白兔捣药秋复春2023-05-16
福特汽车中国销量低迷亏损5.7亿美元，将努力在所有领域降低成本
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降33.5%，市场份额跌至2.1%，在中国市场亏损5.72亿美元。长安汽车产销快报显示，长安福特2022年累计销量为251019辆，同比下滑17.61%。 2023年4月福特首席执行官Jim Farley表示，福特还将重组其在华业务，将其中一家合资企业转变为低成本商用电动汽车和内燃机汽车的出口中心。
迪星妮2023-05-15
国瓷材料：5月11日接受机构调研，Comgest Far East Limited、东吴证券等多家机构参与
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产品筹建团队，另一方面帮助被投资公司在中国市场快速成长。爱尔创目前已经完成了组织架构的调整，成立了临床事业部和技工修复事业部，目前今年一季度已经开始取得临床类的产品的注册证，各产品管线的注册证也将根据公司的战略部署陆续申请并取得。问：公司催化板块蜂窝陶瓷、铈锆分子筛产品方面分别有哪些进展？答：去年12月非道路最新标准开始实施，公司对玉柴、潍柴、云内等客户的产品开始批量供应。柴油机方面，不论轻卡还是重卡，公司在潍柴、玉柴、解放等客户端也都开始放量，特别是公司碳化硅产品处于供不应求的状态。天然气车方面，公司与潍柴、重汽、一汽也都保持的密切合作。乘用车方面，公司已经突破了广汽和吉利，今年还有一些燃油车和新能源混动车的客户也在积极推进产品供应。铈锆产品方面，公司在国内以国产替代为主，通过大客户的拉动也在快速成长，国际头部客户的进一步深度合作也在积极接洽中，包括欧七方面的认证。公司目前正在积极筹备新产能。分子筛业务目前国外客户表示也将尽快启动产品验证，公司产业技术研究院正在密切配合。问：公司如何进行研发管理？公司未来发力的方向有哪些？答：研发管理在任何一家公司都是非常难的课题，公司认为研发管理的本质是激发创造力，与研发人员保持开放性的交流是非常重要的。国瓷的研发体系注重能力的搭建，让部门承载能力，研发以项目组为主，项目组对应的是结果。公司重点的方向一是精密陶瓷、二是新能源材料、三是生物医疗材料，公司会基于新材料的优势与下游应用的需求紧密结合在这三个领域培育新的增长动能，甚至会跨越无机材料到复合材料和有机材料，来为客户提供系统性的解决方案。问：公司如何管理业务板块？公司换届对管理是否有影响？答：具体管理抓手方面，主要基于两大方面，一是基于CBS业务管理系统，二是信息化建设。公司管理层变化方面，公司创始团队主要是在董事会层面继续参与公司发展，更加聚焦于公司的战略规划、资源整合、重大管理事项的决策和协调等问题，日常具体经营管理是以新的管理层为主。国瓷材料（300285）主营业务：从事各类高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售。国瓷材料2023一季报显示，公司主营收入7.86亿元，同比下降6.09%；归母净利润1.23亿元，同比下降40.68%；扣非净利润1.01亿元，同比下降46.28%；负债率19.22%，投资收益-88.76万元，财务费用1085.69万元，毛利率37.3%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为36.96。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1953.3万，融资余额减少；融券净流出1352.67万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国瓷材料（300285）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-15
大众集团4月全球销量超72万辆，中国市场销量同比增长79%
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.2％，在北美市场同比增长8.9％；在中国市场，4月大众汽车集团销量为255700辆，同比增长79％，也助推今年前四个月大众汽车集团在中国市场销量的正增长，扭转一季度下跌的趋势，今年前个月销量同比增长0.4％。
金融界2023-05-15
杰富瑞：上调中芯国际H股目标价至21.83港元但芯片行业需求仍疲软
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额，而非整个半导体行业走强而推动的。受中国市场情绪反弹、客户库存消化完结以及对新产品的强劲需求推动，中芯国际预计第二季度销售收入环比增长5％到7％，毛利率在19％到21％之间。杰富瑞上调对中芯国际2023年的盈利预测，理由是该公司第一季度的盈利超过预期，第二季度的预期也很乐观，但半导体行业需求复苏的时间仍高度不确定，将中芯国际目标价从17.04港元上调至21.83港元，同时维持“持有”评级不变。
金融界2023-05-15
极兔与顺丰达成交易，以11.83亿元收购丰网100%股权
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后方可完成。　　极兔自2020年进入中国市场，始终聚焦电商快递赛道，实现了快速发展，并于2021年底成功完成对百世集团中国快递业务的收购。作为丰网信息下属子公司，丰网速运的网络目前已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超过32亿，主要服务于电商客户，整体网络服务质量稳定。　　极兔方面表示，极兔始终聚焦电商快递领域，不断优化电商快递服务体验。本次收购丰网速运将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升极兔综合服务能力，助力行业高质量发展。　　顺丰方面表示，双方资源互补性强，有助于交易平稳过渡。未来顺丰可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。同时，公司将持续打造电商类快递产品，主打的“电商标快”产品稳健增长，可以满足客户在中高端经济型快递市场的多元化需求。
金融界2023-05-15

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