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安道麦A：3月22日召开业绩说明会，建信保险资产管理有限公司、南方基金管理股份有限公司等多家机构参与

二个问题，我们在采购新原药的时候观察到中国市场的原药价格在下降，这的确于我们有利。同时我们也观察到在中国市场存在观望等待的现象。买家也感觉到等待时间越长，价格可能更为有利。中国以外的市场也同样有此迹象，这种采购心态也在影响价格，令原药价格缓慢地向下走。这会帮助安道麦在新的采购订单中获得更优惠的价格。问：安道麦在 2022 年做了比较大的资产减值，请 2023 年有没有同样的压力？安道麦在先正达集团的协同开展如何，我们作为投资者该怎么理解？答：关于第一个问题，我们在 2022 年完成了所有必要的资产减值，我们相信相关处理能够最佳反映公司资产与负债情况。我们目前没有计划其它的减值安排。关于第二个问题，安道麦严格遵守法律法规保护股东的权益，先正达集团旗下的各家企业也都是这样做的。在我们追求与先正达集团其它子公司协同增效的同时，我们会确保此类举措不损坏全体股东的利益。在这个大前提下，我们开展协同项目，比如联合去向第三方采购，合力投入完成一些项目，开展产品合作等等。比如，我们可以在一些产品市场供应紧俏的情况下从集团内部获得供应来源，从而满足市场需求。去年丙硫菌唑曾经出现供应短缺，欧洲的生产商供应跟不上，安道麦抓住了这个机会增加对集团内部的供应，帮助兄弟公司守住市场。类似的合作项目有很多，有力地帮助我们彼此捍卫了市场地位。问：第一个是请公司介绍一下今后几年重点发力的产品，以及重点布局的市场。第二个是公司是如何看待润丰在南美地区的 To-C 业务布局的？是否感觉到跟公司之间会存在竞争？答：如刚才 Rob 介绍，安道麦划分出了于自身而言重要的几种市场类型，我们希望在这些市场中取得领先地位。确定这些市场是综合考虑了所处地域、植保问题以及适合产品这几个要素。比如，巴西是重要农业市场，大豆作为重点作物，锈病作为重点攻克的问题，我们从三个维度框定了我们重要关注的战略细分市场。安道麦会专门针对重点细分市场投放新产品，从而建立并持续巩固我们在这个细分领域的优势地位。我们会按照重点细分市场圈定新的有效成分，再以此为基础开发新的产品和剂型，包括独特的混剂，以此来加强我们在细分市场的领先地位，达成公司的业务目标。此外，为某一特定区域开发的产品，我们也会规划逐步推广到其它地域市场。关于第二个问题，安道麦非常尊重润丰，我认为润丰是经营稳健扎实的好公司，而且安道麦也是与润丰合作关系最友好的客户之一，彼此的合作以传统模式居多。但从业务规模到业务属性，两家公司目前可比性不太高，从营销网络规模到产品特点差异性也比较大。未来随着商务模式的延展，无论双方是合作更多还是更具竞争性，我们都会期待。问：请公司未来几年的资本开支计划如何？答：我们的资本性开支涵盖多个方面，首先是产能维护维修，其次用于可持续发展项目，从而提升运营品质，保护环境。此外还有搬迁项目，以及建设新产能。就投入规模而言，维护维修、新产品投产以及 HSE 项目的资本性开支与之前几年相比没有显著变动，搬迁项目的资本性开支因为中国区大部分的搬迁项目完成预计减少。现在公司在中国以及以色列尚未完成的搬迁项目都比较小，我们预计这方面的资本性开支在接下来几年会减少。过去几年我们也一直和大家分享安道麦以加强可持续发展能力来增强自身差异化的战略路径。这不仅仅是来自市场的需求，也是顺应政府的要求。安道麦坚定致力于可持续发展，因此很多投资不仅仅是为了提高运营效率，更是为了推动可持续发展，让保护环境为业务创造效益。举个例子，我们今年将落地的一个项目是为公司在以色列的一座工厂首次提供太阳能，意味着该工厂消耗的一部分能源将完全是可再生能源。这样的项目将让安道麦的运营更加绿色，更符合市场对我们的期待，帮助我们减少经营对环境产生的碳足迹。我们在壮大产品线时也贯彻了可持续发展理念。安道麦四分之一的资本性开支是用于产品线研发，用于建设各类创新性的技术平台，不光是加强我们的差异化特质，也让我们的产品更有利于可持续发展。比如，刚刚介绍的高负载制剂可以在减少农民施用药量的同时不损害药效。简言之，公司要利用好资本性开支一方面增强我们的差异化水平，增强产品的独特优势；另一方面也要用于履行公司的合规和社会义务，提高 HSE水准，支持搬迁项目等。问：目前很多原药价格都已经跌到成本线附近，但仍然有很多企业在规划扩产，未来压力是否会倒逼生产商推迟扩产计划，从而改善行业结构？答：我不太好评论第三方生产商的扩产规划，只能与您分享我的理解。目前我们看到的是什么形势？生产商开足马力，供应充足，这是中国市场原药价格走低的一部分原因。这会不会让生产商推迟扩产计划？从逻辑上来说是会的。但我们不能去无端评价其它公司的扩产计划，而且推迟并不是取消，任何扩产计划都是基于生产商的战略分析，认为有余力、有空间来扩产。也许当下暂时不做，未来仍会落地。我不合适去评论，我能说的是现在需求有减弱，是会产生后果的，影响到生产商的经济条件，遭遇一些挑战。安道麦A（000553）主营业务：集团主要从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售。安道麦A2022年报显示，公司主营收入373.82亿元，同比上升20.44%；归母净利润6.09亿元，同比上升287.17%；扣非净利润4.9亿元，同比上升529.94%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入93.04亿元，同比上升8.82%；单季度归母净利润-1.59亿元，同比下降198.41%；单季度扣非净利润-1.69亿元，同比下降220.81%；负债率60.12%，投资收益1268.3万元，财务费用3.26亿元，毛利率25.14%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为11.38。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2116.73万，融资余额增加；融券净流入491.28万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安道麦A（000553）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-24

人民币有望升至6.6！花旗：中国成为“相对安全避风港” 资本流入狂欢尚未结束

中国政府明显在努力提高外国金融机构参与中国市场的能力。 Lok说：“总的来说，目前的监管环境对中国金融业来说是正面的。” 他表示：“或许对高科技等一些行业不太友好，但我认为，对于金融业，我们相当乐观。截至去年12月底，Hywin拥有超过36700名活跃客户，管理的资产规模超过10亿美元。

厉害啦2023-03-24

海外资管巨头角逐中国市场中航京能光伏REIT将于3月29日上市丨基金下午茶

外资公募密集“上新” 海外资管巨头角逐中国市场随着外资公募的队伍快速扩容，全球资管巨头正加快在中国市场“排兵布阵”的步伐。路博迈基金最新发布公告称，旗下首只公募产品已于近日正式成立，募集规模为40.9亿元；擅长主动管理的富达基金则选择将股票型基金作为旗下首只公募产品；贝莱德基金近日推出旗下第6只公募产品。多位业内人士认为，外资机构在公募基金产品方面大力布局，表明其已将中国市场作为重要的战略发展方向，随着资本市场对外开放加速，未来会有越来越多的外资公司进军中国市场。 2.中航京能光伏REIT将于3月29日上市 3月24日，中航基金发布的上市交易公告书显示，中航京能光伏REIT将于3月29日在上海证券交易所上市。截至3月22日，该基金总份额为3亿份，场内份额总数为299031589份，其中上市交易份额为62031589份，限售份额为237000000份。从持有人结构看，机构投资者持有的场内基金份额占场内基金总份额的97.42%，个人投资者持有的场内基金份额占场内基金总份额的2.58%。 3.百亿级私募最新持仓曝光！高毅、景林、淡水泉重仓股浮出水面百亿私募作为市场的风向标，持仓动向备受市场关注。随着上市公司陆续披露2022年报，高毅、景林、淡水泉、重阳、思勰等多家百亿私募的最新持仓也浮出水面。整体来看，部分百亿私募加仓了恒顺醋业、天味食品等行业龙头股，也有部分私募新进入云铝股份、顺络电子等前十大流通股东。淡水泉表示，在经济复苏渐次展开的背景下，当前最具有吸引力的机会将产生于那些能够充分获益于经济复苏过程、具有更大业绩增长弹性的周期成长领域以及新兴成长领域的优秀公司，比如化工材料、机械制造、TMT等行业的公司。 4.蔡嵩松又火了！旗下基金今年以来涨幅第一！ 23日晚间，细心的基民发现，蔡嵩松管理的诺安积极回报混合，近三个月以来涨幅高达45%，今年以来涨超42%！位居第一位。翻开资料档案，这只基金还是一只迷你基，去年底的规模还不到一个亿，而重仓股则一直延续蔡经理的风格，几乎都是芯片半导体。 5.国富沪港深成长精选股票增设C类份额 3月24日，国海富兰克林基金发布公告称，为更好地满足投资者理财需求，根据有关规定，公司决定自3月24日起对国富沪港深成长精选股票增设C类基金份额，并且该基金份额净值计算保留位数从小数点后三位变更为小数点后四位。 Wind数据显示，国富沪港深成长精选股票成立于2016年1月，截至2022年四季度末该基金规模为21.45亿元；现任基金经理为公司QDII投资总监徐成。二、基金视点 1.永赢基金曾琬云：关注宏观变量及产业周期变化 3月23日，永赢基金固定收益投资部基金经理曾琬云在其管理的基金2022年年报中表示，展望2023年宏观环境，复苏是全年经济的主基调，修复幅度取决于内外需对冲结果。从需求侧来看，今年外需整体承压，出口下行压力将进一步加大，扩大内需是稳增长的核心重点，其中上半年经济的抓手关键在于基建、制造业投资，下半年关键在于消费和地产投资。通胀方面，预计今年PPI低位震荡、CPI先下后上，整体通胀环境相对温和。在稳增长诉求下，今年财政政策仍需保持积极，准财政工具大概率进一步加码，对广义财政形成重要补充；货币环境整体仍偏宽，但边际上将较2022年收敛，狭义流动性极度宽松的状态难以再现。展望后市，曾琬云表示，对于转债而言，整体跟随股票市场，在转债整体估值水平不低的状态下，将注重自下而上的个券选择，把握结构性机会；权益市场在经历了长时间的估值消化后，完成了一定修复，后续将持续关注宏观变量以及产业周期变化，适时布局；纯债方面，将继续通过缜密的宏观研判，灵活运用其防守属性。 2.永赢基金光磊：权益市场有望面临业绩修复和估值提升的“双击”机会 3月23日，永赢基金权益投资部副总监光磊在其管理的基金2022年年报中表示，2023年经济活动处于恢复趋势，随着复工复产，消费服务业面临的局面也将有所好转；成本压力的缓解对大部分制造业毛利率修复有正面影响；全球对于美联储持续紧缩的交易也接近尾声。这种情况下，权益市场有望面临业绩修复和估值提升的“双击”机会，而中国经济的比较优势更有可能使国内的权益资产获得全球投资者的青睐。光磊表示，2023年将围绕经济复苏主线，将主要配置更集中于受益于线下场景修复的消费医药行业、与经济复苏密切相关的基建地产链和政策鼓励和支持的科技行业。 3.开源证券：AIGC空间广阔，行业应用大有可为开源证券认为，AIGC应用有望从降本增效向额外价值转移。在垂直领域，目前国内已有AIGC技术的应用落地，包括机器写稿、对话式AI、报告生成等，技术价值主要在于替代人工实现降本增效。百度、京东、阿里、字节跳动等巨头在产品落地和商业变现上具备优势，将AIGC技术与自身业务结合，AIGC技术应用场景进一步拓宽，技术价值也有望从将本增效向额外价值转移。大厂持续投入、下游付费意愿提升，AIGC迎来加速发展。AIGC的落地痛点在于成本高昂的通用大模型与下游垂直应用场景需求的不匹配。ChatGPT热度持续提升，一方面推动了科技巨头持续加大AI投入，另一方面也直接带动下游付费意愿提升，进一步加速AIGC应用落地和商业变现，AIGC产业迎来发展良机。 4.光大证券：锑行业供给做减法需求有引擎光大证券认为，供给缩量和需求增长推动锑成为新的小金属明星。(1)全球锑矿产量2022年创十年来新低，较2011年、2019年分别下滑38%、32%；(2)但锑的需求受益于光伏、电车等领域仍保持增长，2022年全球锑需求中约有15%用在光伏玻璃、3%用在汽车领域(主要是新能源车，锑53%用在溴系阻燃剂，而溴系阻燃剂6%用在汽车)，而全球光伏玻璃、新能源车需求量2022年分别增长27%、64%；(3)2023年3月锑锭价格达到8.8万元/吨，同比增长7%，较2020年均价增长124%，历史最高价格出现在2011年4月底(11.2万元/吨)。 5.中泰证券：价格库存底部信号明显面板有望进一步复苏中泰证券表示，当前面板行业价格已出现反转迹象，国内面板厂商盈利能力有望持续回升，随着2023年经济复苏的带动下，面板行业需求有望持续复苏。同时由于韩系厂商逐步退出市场，国内面板厂商竞争实力有望进一步提升，国内龙头厂商将具备穿越面板周期的成长性。建议关注国内龙头面板厂商及材料厂商。三、基金净值开放式基金净值上涨TOP50: 开放式基金净值下跌TOP50:

证券之星2023-03-24

埃森哲公布2023财年二季度财报

为75.4亿美元。以区域市场划分，包括中国市场在内的成长型市场贡献了31.2亿美元的收入，以当地货币计同比增长14%。北美和欧洲区域市场的收入分别为74亿美元和53亿美元，以当地货币计分别同比增长5%和12%。埃森哲董事长兼首席执行官沈居丽（Julie Sweet）表示：“公司二季度的业绩表明，我们有着融合行业、职能及技术专长和托管服务的强大能力，能够在客户的选择中脱颖而出。我们帮助客户加速转型，创造价值，企业因此对我们充满信心和信任。2024财年，我们将在优化成本的同时持续进行业务和人才投入，优化成本，把握未来巨大的增长机遇。” 展望2023财年全年，埃森哲现预计营业收入增长以当地货币计将在8%至10%之间；稀释每股收益预计将在10.84美元至11.06美元之间；全年营业利润率预计在14.1%至14.3%之间。埃森哲于2023年3月23日（北美东部夏令时间）上午8时召开第二季度财务报告电话会议。自3月23日（北美东部夏令时间）上午11时开始，埃森哲网站accenture.com将提供电话会议的重播，并持续到2023年6月21日。关于埃森哲埃森哲公司注册于爱尔兰，是一家全球领先的专业服务公司，帮助企业、政府和各界组织构建数字化核心能力、优化运营、加速营收增长、提升社会服务水平，更快且更规模化地创造切实价值。埃森哲是《财富》世界500强企业之一，坚持卓越人才和创新引领，目前拥有约73.8万名员工，服务于120多个国家的客户。我们是技术引领变革的全球领军者之一，拥有强大的生态协作网络。凭借深厚的技术专长和行业经验、独特的专业技能，以及翘楚全球的卓越技术中心和智能运营中心，我们独树一帜地为客户提供战略&咨询、技术服务、智能运营、工业X和Accenture Song等全方位服务和解决方案，为客户创造切实价值。埃森哲致力于通过卓越的服务能力、共享成功的文化，以及为客户创造360°价值的使命，帮助客户获得成功并建立长久信任。埃森哲同样以360°价值衡量自身，为我们的客户、员工、股东、合作伙伴与整个社会创造美好未来。埃森哲在中国市场开展业务36年，拥有一支约2万人的员工队伍，分布于多个城市，包括北京、上海、大连、成都、广州、深圳、杭州、香港和台北等。作为可信赖的数字化转型卓越伙伴，我们正在更创新地参与商业和技术生态圈的建设，帮助中国企业和政府把握数字化力量，通过制定战略、优化流程、集成系统、部署云计算等实现转型，提升全球竞争力，从而立足中国、赢在全球。详细信息，敬请访问埃森哲公司主页accenture.com。

美通社2023-03-24

【W解读】美联储加息进入尾声了吗？泓德基金提醒：警惕高利率环境下美国金融体系的脆弱性

间上调至4.75％-5％。美联储加息对中国市场影响大吗，又传递了哪些信号？　　就投资人关心的问题，泓德基金分析认为，本次加息符合市场预期。具体来看，美联储顶住近期中小银行业风波的压力，如期宣布继续加息25BP ，一是抗通胀仍然是美联储当前的首要目标，且当前就业市场依然强劲；二是银行风险暂时可控，强调当前美国银行体系依然稳健，会利用政策性工具为银行业提供充足的流动性。但是会后发布会鲍威尔的加息指引偏鸽，认为近期银行业危机导致的信贷紧缩和持续加息的政策效果是同向的，即存在替代效应，且切实考虑过暂停加息。后续美联储将根据信贷紧缩的影响、通胀和就业前景来综合评估，根据数据逐次会议作出决定。　　泓德基金指出，中小银行流动性危机爆发的背景下，美联储本次选择加息25BP是权衡通胀压力和金融风险的体现。控通胀依然是美联储货币政策的首要目标，但是对金融稳定的考量有所增加。若银行风波导致的信贷紧缩带来的需求回落，可以辅助通胀下行，不排除美联储可能会暂停加息。关于后续政策，美联储给出开放式的预判，至于本次加息是否为最后一次，只有在事后才能确认。如果银行风险进一步大幅发酵，那么5月可能不再加息。同时，不宜过度押注美联储年内大幅降息的可能性，需要警惕高利率环境下美国金融体系的脆弱性，除了中小银行的流动性危机，还有非银机构的久期错配风险。

金融界2023-03-24

中国股市“非常有吸引力”？全球银行业危机当头，中国似乎背道而驰

前一交易日大幅下跌的势头。这并不是说中国市场没有问题，但中国金融体系没有出现新的危机，经济势头正在积聚。中国央行正在增加流动性，消费者信心似乎在上升，甚至有证据表明，房地产市场可能已经避免了硬着陆。纽约GW&K投资管理公司的Nuno Fernandes说：“中国现在并没有处于动荡的中心，这几乎让人感到奇怪——世界还不习惯。” GW&K合伙人Fernandes表示，过去几周的情况增强了持有中国股票的理由，纯粹是因为中国在应对困扰世界其他地区的问题时表现出了韧性。该公司管理着约470亿美元的资产，其新兴财富股票基金的投资组合中有近60%是中国股票。它还在印度进行投资，在过去一年里，它的表现超过了99%的同类产品。高盛集团新兴市场团队周三在一份报告中写道，中国市场的弹性为其他新兴市场提供了支撑。高盛表示，亚洲外汇和股票市场将不受全球波动的影响，部分原因是中国经济增长有所改善。同样值得注意的是，中国股市上涨之际，中国恒大集团(China Evergrande Group)宣布了该国有史以来规模最大的债务重组之一。一些投资者一度担心这一事件会引发系统性危机。不过，中国的高收益债券和投资级债券市场周四表现低迷。与此同时，一些中国科技公司的业务前景开始好转，腾讯控股、瑞声科技和金山软件公司就是一个例子。中国银行类股是本月全球表现最好的股票之一，而美国和欧洲市场正因三家美国银行倒闭和瑞士信贷集团纾困而受到影响。 Fernandes说，中国股票的估值总体上看起来“非常有吸引力”。MSCI中国指数的预期市盈率仅为10倍，而标准普尔500指数的预期市盈率为17.5倍。 Fernandes认为，目前中国与全球趋势背道而驰，这对世界来说是一件好事。 “中国是唯一一个消费者可以更加乐观的主要经济体，”他说，“它的价值只增不减。”

厉害啦2023-03-23

万豪国际集团迎来亚太区第1000 家酒店开业里程碑

万豪国际集团大中华区总裁毛怡冰表示，"中国市场是一个蕴含巨大潜力与活力的战略性市场；集团旗下位于亚太区的酒店总客房数量有超一半分布于中国。我们满怀期待与亚太区其他市场携手进一步扩大我们的酒店阵营，再创佳绩。" 扩大亚太区市场酒店业务版图屡获殊荣的万豪旅享家®旅行计划是提升宾客忠诚度和酒店入住率的重要引擎，得益于万豪旅享家的不断发展及优化，集团在亚太区的业务增长将覆盖不同类别的酒店品牌。奢华品牌引领全新生活方式——万豪国际预计于2023年底前在亚太区开设12家奢华酒店，进一步布局热门与新兴旅行目的地。其中，丽思卡尔顿酒店将携品牌的非凡雅致与奢华品质进一步开拓日本市场，于福冈迎来日本第六家丽思卡尔顿酒店开业；全球典藏的丽思卡尔顿隐世酒店即将迎来中国首秀——位于九寨沟自然保护区的日赛谷丽思卡尔顿隐世酒店；生活方式类奢华品牌W酒店计划开设澳大利亚第三家酒店——悉尼W酒店，并将首度亮相澳门新濠影汇；JW万豪酒店则预计将在韩国济州岛、中国西安和印度果阿等令人心驰神往的目的地，为宾客提供舒适焕活的品牌体验。高端品牌持续扩大布局——万豪国际集团旗下高端品牌包括万豪酒店、喜来登酒店及度假村、威斯汀酒店及度假村、艾美酒店及度假村、傲途格精选酒店等，预计今年将于亚太区增设超过 30 家酒店。作为集团旗下全球化品牌之一，喜来登酒店及度假村将继续在亚太区积极推进品牌焕新计划，并在日本鹿儿岛和斯里兰卡科伦坡等目的地开设新酒店，呈现喜来登酒店现代化设计理念；集团旗下专注宾客身心健康平衡的生活方式品牌威斯汀酒店及度假村预计将在亚太区增设五家酒店，包括其在菲律宾马尼拉的初次登场。此外，傲途格精选酒店也将迎来泰国首秀——Madi Paidi Bangkok, 傲途格精选酒店。精选服务品牌呈现强劲增长势头——在2023 年万豪国际旗下亚太区新开业酒店中，精选服务品牌预计占比近50%，是集团酒店业务的增长引擎。精选服务品牌囊括万怡酒店、万豪万枫酒店、福朋喜来登酒店、AC 酒店和 Moxy 酒店等风格各异的品牌，为宾客提供多元的旅居体验。今年，追求简约自在之美的万豪万枫酒店将在亚太区开设19 家酒店，其中包括 7 家位于日本的酒店、8 家位于中国的酒店，以及分别位于印度和印度尼西亚的各2家酒店；万怡酒店将在中国杭州、泰国曼谷、马来西亚马六甲和印度西隆等城市开设11家新酒店，为商务和休闲宾客提供兼具灵动设计感和现代舒适度的住宿体验。万豪旅享家庆贺1000家酒店开业里程碑积分——作为万豪国际亚太区第 1000 家酒店开业特别礼遇，万豪旅享家会员将有机会获赠1000 点奖励积分及一个额外的尊贵会籍有效房晚。点击此处，查看活动详情并进行注册。干杯！——宾客还可以通过品尝限量特调鸡尾酒——"旅享千里1000"参与到酒店的开业庆祝活动中。此款特调鸡尾酒灵感源于墨尔本悠久的咖啡文化，并致敬万豪国际亚太区1000家酒店开业里程碑。即日起至2023年4月23日，此款鸡尾酒将在万豪国际集团旗下位于亚太区的1000家酒店和度假酒店中供应，有含酒精及无酒精两种选择。关于前瞻性陈述的说明本新闻稿包含美国联邦证券管理条例所指的"前瞻性陈述"，包括酒店开发数量增长、预期的酒店开业、品牌首次亮相特定的市场、未来在亚太区的增长预期、万豪旅享家的影响力、旅行趋势和预期，及其他类似的有关今后事件或预期情况的非历史事实性陈述。我们特此提醒：前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，可能受多种无法准确预计或评估的风险和不确定性因素的影响。包括相关决定能否得到同意和批准，以及我们在近期的Form 10-K 年报和Form 10-Q季度报等提交给美国证券委员会的文件中罗列的其他风险因素。以上任意因素均可能导致实际结果与我们在此新闻稿中明示或暗示的预期结果之间存在实质性差异。此类前瞻性陈述的时效仅限于此新闻稿发布之时。无论是否出现新的信息、未来是否发生其他事件或情况，本公司均无义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。关于万豪国际集团万豪国际（纳斯达克股票代码：MAR）集团总部位于美国马里兰州贝塞斯达，在138个国家和地区拥有接近8,300家酒店，包括直接经营酒店、特许经营酒店和授权分时度假酒店，并拥有30个酒店品牌。万豪国际集团运营屡获殊荣的旅行计划 -- 万豪旅享家（Marriott Bonvoy®）。垂询更多信息，请访问官网www.marriott.com.cn。如需随时掌握万豪国际最新动态，可访问网上新闻中心www.marriottnewscenter.com，或在社交媒体上关注@MarriottIntl。

美通社2023-03-23

【W解读】美联储加息对于中国市场影响大吗？基金经理最新解读

美国联邦储备委员会22日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75％至5％之间，利率升至2007年底以来最高水平。　　就美联储加息事件影响，创金合信基金首席宏观分析师、基金经理罗水星最新解读：　　美联储加息25bp的操作符合预期，决议声明和美联储主席鲍威尔整体的表态也明显转鸽派。决议声明删掉之前所说的“可能适合持续加息”的字眼，鲍

金融界2023-03-23

橡树资本霍华德·马克斯：未来几年可能会出现一些激烈的抛售行为

为，这样才会出现低价买入的机会。　　中国市场的投资机会，以及中国投资者如何从全球资本市场中获益　　白重恩：您可能也预计到，今天多数听众都来自中国，有一些是为中国投资者服务的，有一些本身就是中国的投资者，有一些是持有大量资产、需要投资的人。鉴于所发生的这些变化，对投资者来说，在中国有哪些好的投资机会呢？中国的投资者如何受益于当前全球新局势呢？　　霍华德·马克斯：我们现在依然在帮助客户在中国进行投资。我们自20多年前起就开始投资中国股市，我们现在依然持有中国股票。随着我们的客户数量增长，我们持有的资产也在增长。除此之外，您也知道我们的专长之一是投资困境债务。从2015年开始，我们开始投资中国的不良贷款，最开始是和一些资产管理公司合作，现在我们在中国也有自己的子公司。我们的业绩优异，整个过程具有丰厚回报。我们对这些投资仍充满信心，并将继续进行此类的投资。我们相信中国，并在未来会继续相信中国。我们也将继续致力于在中国投资，我认为股市和债市都非常具有吸引力。　　白重恩：您刚才提到了您主要擅长做不良资产投资，包括不良贷款相关的，我想这方面应该有很多机会，因为中国现在正在经历巨大的结构性转型。在结构性转型的过程中，有一些行业肯定不会持续地像过去那样繁荣发展，这将出现一大批困境资产。我希望您可以帮助我们中国的银行体系来应对这些不良贷款或者是困境资产相关的问题，同时也帮助中国的投资者抓住这些机会，并且在这个过程中受益。　　非常感谢您精彩的分享。您帮助我们了解了全球经济、全球金融市场的情况，尤其是在货币政策发生快速变化的大背景下，您的分享非常有帮助。　　中国金融市场对外开放　　霍华德·马克斯：我也有几个问题想问您，白先生。　　前段时间中国的"两会"刚刚结束，所以我想知道一下您觉得"两会"在进一步开放方面有哪些指示？这对我们来讲都是非常关心的话题。　　白重恩：这是一个很好的问题，我个人的观察是这样的，中国政府非常强调进一步的开放，尤其现代服务业的开放，包括金融行业。在《政府工作报告》中有一系列的政策优先事项，在这个清单中进一步的开放排名第四，所以我觉得这实际上就是一个非常强烈的信号，表明中国政府非常强调和重视进一步的开放，尤其还提到了现代金融行业，应该说是现代服务行业，我相信现代服务行业是包含金融行业的。同时《政府工作报告》还强调了中国政府会尽一切努力在中国政策和国际高标准的政策对标方面做更多的工作，我觉得这对于外国投资者来讲一个好消息，尤其是在中国有业务的外国投资者。早些时候也有一些声音讲到中国国内的监管标准不同于国际的标准，我觉得这是另外一个非常利好的消息或者是对外国投资者来讲一个很好的信号。　　中美两国经济发展周期　　霍华德·马克斯：好的，这很好。同时我也感觉到中国是欢迎我们所提供的服务的，而且也非常高兴听到关于中国进一步开放的信心还有协调标准对标方面的决心。　　美联储目前正处于加息周期，而中国人民银行为了促进经济的发展，现在是在降息，并且放宽了房地产领域的政策。您觉得中国和美国会继续保持不同的经济周期还是最后会趋同？　　白重恩：一年前，中国央行副行长讲到了这点，中国的环境，中国的经济现在不同于美国的经济，比方说我们没有高通胀，我们的CPI只有2％的增长，这是去年的增幅。而在美国和其他发达国家几乎是两位数的增幅，这就是中国央行采取不同货币政策的重要原因。同时，相对来讲，我们中国的经济现在还是有比较高的增幅的潜力，我们预计中国的经济增幅应该还是高于美国的经济增幅，所以说为了实现潜在的增幅，资金的成本就不能太高，也不能太不同于经济增幅，这也是另外一个原因。我们希望能够实现经济高增长，所以在制定货币政策的时候会考虑到这点。未来有可能美国控制了通胀之后，货币政策有可能会回归正常，我们不知道什么时候，我希望应该尽快能够实现。我并不觉得中国会出现高通胀，如果两国经济体遇到的通胀压力是类似的，那么货币政策也就有可能会趋同。所以这是我的观点。但是在这之前肯定两国的政策还是有所不同。　　中美两国家庭资产配置　　霍华德·马克斯：这是非常有帮助的回答。　　最后，有一点我尤其感兴趣，因为我们是提供金融服务和投资服务的。就中国家庭而言，只有40％的资产是分配到金融市场的，60％的资产是分配到房地产、汽车等实物资产，而相比之下，美国家庭70％以上的资产是分配到金融市场的，只有不到25％的资产是投资于房地产这些实物资产的。那么这是我们每个国家处于经济增长周期不同而导致的吗？在未来十年，您觉得中国家庭在金融产品方面的投资会出现快速的增长吗？　　白重恩：我相信中国家庭未来金融产品投资在投资组合中的占比会上升，但我不确定是否会是快速的上升，是快速的上升还是逐步的上升，但是总体是要上升的。有几个主要原因。首先，我们可以看到中美两国的金融体系很不一样，美国更多是市场为主导的，中国更多是金融的中介机构扮演主要的角色。还有另外一个原因，中国的投资者仍然还处在逐渐成熟的阶段，对于他们来说，金融资产的投资尽管已经有十多年了，但人们还在学习过程中，对他们来说仍然是一个较新的事物。我们的金融机构也是在尽非常大的努力来进行投资者教育。因此，他们愿意采取更长远的眼光。当他们进行投资时，他们愿意投资债券，而不是自己挑选股票。所以我们也看到，中国的基金行业过去几年发展非常地迅速，我也相信这样的趋势在未来仍然会延续，这也会帮助中国的家庭来持有更多的金融资产。同时，中国的金融监管也变得更加友好，尤其是对于小型投资者和投资散户来说都是如此，这样他们也可以对于金融产品的安全性有更多的信心和信任，这样他们才能够增加在整体投资中提高金融资产占比。希望我刚才的回答给您提供了一些有效信息。　　霍华德·马克斯：当然如此。我也很高兴能够见证中国家庭投资逐步地增长，并且参与其中，为投资者教育做出贡献。我的书以中文出版已经超过12年了，而且整体发行量超过50万册，我感到十分荣幸。　　白重恩：非常感谢您，霍华德·马克斯先生，我也非常地享受我们之间的对话。让我们保持联系。　　霍华德·马克斯：我也是如此，白教授，感谢您，感谢北京市政府，感谢北京金融监管局，希望全球财富管理论坛取得圆满成功。　　谢谢！

金融界2023-03-23

腾讯正大力投入人工智能与云基础设施建设相关供应商望受益

的市占率位居全球AI服务器市场第一，在中国市场份额已连续五年保持50％以上，腾讯是公司重要客户。　　海天瑞声（688787）公司处于人工智能产业链的上游，为腾讯等科技互联网、社交以及IoT等企业提供其模型训练相关的专业数据集产品及服务。

金融界2023-03-23

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