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音频 | 格隆汇4.19盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

场前景； 14、北上资金加仓贵州茅台、中国平安、平安银行； 15、南下资金加仓腾讯、中国银行、建设银行； 16、公告精选︱亿纬锂能：2023年度净利润增15.42%至40.50亿元拟10派5元；国邦医药：浙民投恒华、丝路基金拟减持不超过3%股份； 17、公告精选(港股)︱理想汽车-W(02015.HK)正式发布家庭五座豪华SUV－理想L6。

格隆汇2024-04-19

保险股普涨，中国平安(601318.SH/2318.HK)H股大涨5%！机构看好的逻辑梳理

筹频频发力带领指数上攻。其中，龙头险企中国平安表现抢眼。4月18日，中国平安(02318.HK)港股一度大涨5%，A股也一度涨超3%。行业板块层面来看，保险股也在近日开启了普涨行情。机构观点多数认为，新“国九条”对保险板块将构成直接利好。（港股保险板块4月18日行情，来源：富途行情）从笔者观点来看，一方面，随着新“国九条”带来的牛市预期的升温，对于保险板块资产端将带来直接的利好，有助于险企估值修复。另一方面，从政策视角来看，实际上，新“国九条”中对保险业发展也作出了相关部署，催化资本市场关注度。新“国九条”提出优化保险资金权益投资政策环境，落实并完善国有保险公司绩效评价办法，更好鼓励开展长期权益投资；完善保险资金权益投资监管制度，优化上市保险公司信息披露要求。对此相关专家表示，新政策鼓励保险资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。这有望增加保险公司的投资渠道，优化资产配置，进一步提高其盈利能力。其次，优化保险资金权益投资政策环境，落实并完善国有保险公司绩效评价办法，有助于激发保险公司的投资积极性，鼓励其开展长期权益投资，稳定资本市场。此外，新“国九条”同时也提出：加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性。很显然，这对于长期以来有着绩优表现和分红稳定特质的保险板块而言，这无疑将有助于其进一步受到市场的青睐。实际上除了新“国九条”等政策刺激外，保险板块长期低估值下的反转也正成为机构的一致预期。近期国金证券研报即表示，4月进入财报季，市场配置风格整体或偏向顺周期，保险股在估值底部，叠加不弱的1季报表现（NBV预计快速增长，利润预计相对平稳），有望带来估值阶段性反弹。而在此之前，东吴证券的研报也提到，保险股投资机会正逐步从左侧转向右侧。聚焦到公司层面，中国平安自3月下旬财报公布后受到市场一众机构看好。梳理各大券商的研报来看，绝大多数券商对中国平安的评级都是正面的，主要集中在“买入”、“强烈推荐”、“增持”和“优于大市”等积极评级上。这些评级反映了券商普遍看好中国平安的业绩表现、市场前景以及估值水平。同时，部分券商还给出了具体的目标价，显示出对中国平安股价上行潜力的预期。从各大机构对平安的看好逻辑中，有如下几个方面值得关注。首先是对公司业绩表现与预期增长的看好。对此，瑞银指出，随着宏观经济和市场环境的稳定，平安的归母营运利润有望出现反弹，并认为公司的资本状况和融资灵活性将持续支撑每股派息的增长。交银国际则预计2024年平安归母营运利润OPAT同比回升11%，其中2024年寿险及健康险业务OPAT预计同比持平，财险承保利润预计同比显著回升，银行业务净利润有望保持平稳增长，资管板块亏损规模有望收窄，科技板块盈利贡献预计将回升；营运ROE有望保持在14%左右。其看好公司在“综合金融+科技”上的领先竞争优势，预计2024年主要业绩指标有望在2023低基数上呈回升态势。招商证券则认为，在储蓄险供需两旺的情况下，平安的NBV增速超过预期，预计2024年开门红也将取得良好表现。公司资产端OCI股票占比较高，不仅能够提供持续分红现金流，而且抵御市场波动能力较强。其次，机构看好公司的生态优势与渠道改革。长江证券认为，公司持续推进渠道改革，重视供给侧创新，同时深耕医养、综合金融等业务，预期生态圈方面的优势将协助公司构建未来的产品与定价壁垒。海通证券表示，看好公司寿险改革成果逐步释放、队伍质态持续改善，综合金融优势+医疗健康生态布局赋能长期业绩增长。信达证券则认为公司寿险及健康险业务已逐步触底反弹，业务质态得到持续改善，代理人队伍有望企稳，同时银保、网格化社区等多元渠道有望持续提供业务增量，NBV占比有望不断提升。此外公司资负两端持续改革表现叠加当前密集宏观政策落地发力，资负两端有望迎来边际改善，资产负债匹配有望进一步优化并推动EV稳健增长。与此同时，券商对中国平安的分红亮点也予以了关注。东吴证券表示公司全年股息为每股现金2.43元，超过其预期的2.39元，同比增长0.4%，归母营运利润（OPAT）分红率达37.3%，略超预期。信达证券则提到，平安的优质分红水平凸显了公司的稳健经营和注重股东回报的实际行动。交银国际指，行业投资逻辑已从增长逻辑切换为盈利能力稳定基础上的高股息，而平安港股股息率已经接近8%，其同时预计公司中期内分红能力有保障。申万宏源表示，公司分红超预期，对应A/H股股息率分别达6.0%/8.2%。公司业绩具有较强韧性及弹性，如下阶段高股息逻辑被市场认可，有望吸引增量资金流入，助力估值提振。此外，多家机构提到了平安目前的估值水平。申万宏源研究认为，当前公司估值处于历史低位，市场对于地产风险和短期业绩波动的反应存在阶段性过度反应。交银国际和大摩等机构则强调了公司的长期发展策略和稳健的业务基础为后续表现带来支撑。交银国际认为，公司具有综合金融的优势，核心业务在中期内有望继续提供稳定盈利贡献。大摩指出，公司能够维持稳定的派息，缓解部分股东担忧。该行相信部分核心业务将会出现转折点，若公司资产管理业务能成功改善，预料这将会进一步支撑股价反弹。实际上平安管理层也曾多次对外表示公司当前股价被低估。此前，23年业绩发布会上，中国平安副总经理付欣就提到，当前公司价值被低估，股价还未能完全反映公司应有价值。从股息率等核心指标来看，面向未来，中国平安是价值投资的好选择。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林也表示，“公司PB与PE确实很低，但我相信是金子总会发光，价格总会回归到与价值一致的位置。”其认为，中国平安的核心主业很稳健，同时又处在一个好的行业，公司“综合金融+医疗养老”战略前景可期。从当前平安的布局来看，平安的“综合金融+医疗养老”战略正被看做是“富国银行+联合健康”模式的升级版。一方面，在综合金融方面，平安的金融牌照齐全，个人客户数达2.3亿人，“高价值、高成长、高留存”的三高客户业已成为公司持续稳健发展的核心基础。另一方面，平安通过构建医疗养老生态，为客户提供更全面的健康和长寿保障，持续构筑新的价值增长。后续随着这一战略模式的持续跑通，平安的估值也将有望告别传统金融的估值框架，迎来价值重构的新契机。综合来看，各大机构看好平安的逻辑主要集中在公司业绩增长、生态优势、估值低位和长期发展战略下的价值重构等多个方面。而这些因素也共同支撑其对平安后续表现持乐观态度，相较于普通投资人专业投资机构的观点给了一个更具理性和专业的窗口让外界审视平安的机会所在，这不仅为市场提供了信心，也为投资者决策提供了重要的参考依据。

格隆汇2024-04-18

南北水 | 南水全天净卖出超52亿元，北水连续11日加仓中国移动超40亿港元

.09亿元、1.88亿元。贵州茅台、中国平安、平安银行分别获净买入4.2亿元、1.99亿元、1.59亿元。南下资金净买入港股66.38亿港元，其中，港股通（沪）净买入38.84亿港元，港股通（深）净买入27.54亿港元。净买入腾讯9.45亿、盈富基金8.58亿、中国银行6.32亿、建设银行4.52亿、工商银行2.46亿、中国移动2.3亿、小米1.46亿、理想汽车1.45亿。净卖出美团1.87亿。据统计，南下资金已连续11日加仓中国移动，共计40.8899亿港元；连续5日加仓小米，共计11.232亿港元；连续4日加仓腾讯，共计30.5133亿港元。南水关注个股中信银行：今日涨9.08%。虽然日前，惠誉将中国六大国有银行的信用评级展望由“稳定”下调降至“负面”，但以中信银行为代表的银行股连续两日冲高。华泰柏瑞基金经理李茜表示，近期市场情绪有所降温，交易拥挤度回归合理区间。短期来看，随着年报基本面预期逐步兑现，具备业绩支撑及高股息性价比的红利资产可能成为攻守兼备的标的的重要抓手。未来以股息率作为筛选标准的红利策略天然具有盈利定价的优势，不仅较大程度控制下行风险，还可能在基本面与估值方面创造出较为可观的成长性。中际旭创：天风证券研报指出，2024—2025年仍是全球AI军备竞赛的关键时期，算力需求保持快速增长，光互联领域有望持续受益。推荐光模块及上游光器件、光芯片及硅光等。贵州茅台：中泰证券发文称，国内食品饮料消费升级以及品牌集中的大逻辑仍在途中，机构大幅增持更是强化了这样的逻辑。白酒受益消费场景复苏而动销回暖，大众品则回归常态，核心资产抱团效应不断强化之下，估值溢价有望持续显现，当下至年底白酒机会总体好于食品。中国平安：国泰君安非银金融团队表示，2024年一季度，人身险公司个险和银保渠道供需共振，预计推动上市险企新业务价值实现较快增长，并预计一季度财险公司综合成本率将同比小幅抬升。北水关注个股腾讯控股：杰富瑞发表研究报告指，投资者目前主要着眼于企业盈利增长、行业估值、细分行业发展趋势等，考虑到今年以后的估值时，认为有2至3年盈利前景的互联网公司较被看重。杰富瑞提到，投资者似乎更喜欢市场份额较为稳定、身处参与者较少的行业，以及具高质量增长潜能的企业，认为腾讯实行多元化发展模式及着眼于提升毛利率的“高质量增长战略”，令其成为区内行业首选。至于细分行业，该行则看好旅游、娱乐和本地服务业，因为相关行业潜在催化剂较多，且前景能见度较高。建设银行、工商银行：万联证券发布研报指出，长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。不过，由于银行本身商业模式的限本内源补充，满足监管对资本充足的要求，推动未来业务和规模的扩张。综合考虑银行股当前的股息率以及估值水平。短期板块防御属性仍然较为明显。后续经济逐步回暖以及信用风险的改善，或带来新一轮的行情催化。中国移动：消息面上，工信部表示，今年首季内地电信业务收入达4,437亿元人民币，按年增长4.5%，保持稳定增长。小米：消息面上，4月18日下午，小米CEO雷军在直播中回应网友在线催交付，称销量比预计高了三到五倍，这也是比较头疼的一点。但是合作伙伴都比较给力，提速很快。同时雷军还谈到，希望订了SU7的用户不要着急，好车是值得等待的。雷军表示，现在谈小米汽车是否成功为时尚早，但第一阶段算是成功了。造车周期比较长，小米是一家有长期主义的企业，现在需要把握好汽车的品质和服务好客户。美团：4月17日，标普将美团(03690.HK)展望从稳定上调至正面。标普还确认了对美团的“BBB”长期发行人信用评级和对该公司高级无抵押票据的“BBB”长期发行评级。

格隆汇2024-04-18

ETF英雄汇(2024年4月18日)：港股非银ETF(513750.SH)领涨

题上市公司的整体表现。。指数权重股包括中国平安、友邦保险、香港交易所、中国财险、中国人寿、中国太保、ESR、中信证券、中国人民保险集团、远东宏信等公司。目前，中证港股通非银行金融主题人民币指数最新市盈率（PE-TTM）为7.64倍，估值低于近3年2.52%以上的时间。稀有金属ETF基金（561800.SH）最新份额规模达1.68亿份。该产品紧密跟踪中证稀有金属主题指数，布局有色金属行业。指数权重股包括盐湖股份、洛阳钼业、天齐锂业、北方稀土、赣锋锂业、华友钴业、中矿资源、永兴材料、中国稀土、西部超导等公司。目前，中证稀有金属主题指数最新市盈率（PE-TTM）为17.70倍，估值低于近3年50.26%以上的时间。有色ETF（159980.SZ）最新份额规模达3.50亿份。该产品紧密跟踪上海期货交易所有色金属期货价格指数，上海期货交易所有色金属期货价格指数设定标尺性和投资性两大编制目标，充分考虑流动性、连续性、抗操纵性三大基本原则。选取铜、铝、锌、铅四个期货品种作为成份商品，在合规性要求和流动性要求下进行新品种进入和旧品种退出操作。截至今日收盘，全市场共计408只非货ETF下跌，下跌比例达45%。宽指方面，中证2000指数今天表现靠后，下跌0.15%；行业主题指数方面，中证绿色电力指数、中证全指电力公用事业指数跌幅居前，分别下跌1.69%、1.66%。非货币ETF跌幅TOP10：排名证券代码证券名称跌幅基金管理人投资类型 1 159555.SZ 2000增强ETF -2.30% 银华基金股票型 2 560580.SH 电力ETF南方 -1.68% 南方基金股票型 3 159611.SZ 电力ETF -1.67% 广发基金股票型 4 562960.SH 绿色电力ETF -1.64% 易方达基金股票型 5 561170.SH 绿电50ETF -1.63% 富国基金股票型 6 516960.SH 机械ETF -1.62% 国泰基金股票型 7 562350.SH 电力指数ETF -1.58% 银华基金股票型 8 562550.SH 绿电ETF -1.55% 华夏基金股票型 9 563300.SH 中证2000ETF -1.50% 华泰柏瑞基金股票型 10 159556.SZ 中证2000ETF增强 -1.47% 平安基金股票型数据来源：沪深交易所，2024年4月18日电力ETF（159611.SZ）最新份额规模达23.09亿份。该产品紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，布局公用事业行业。指数权重股包括中国核电、长江电力、三峡能源、国电电力、国投电力、华能国际、川投能源、中国广核、浙能电力、华电国际等公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

火线收评：大金融强势护盘！最具代表性A股宽基——800ETF(515800)放量上涨，喜提两连阳！中信银行续涨9%，美的集团、紫金矿业涨超2%

0519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.47%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

【A股收市】拜登恐激怒中国政府！中港股市随大流反弹，可持续性遭质疑

汽车(00708.HK)收涨5.8%，中国平安(02318.HK)收涨4.14%，东方甄选(01797.HK)收涨4.08%，极兔速递(01519.HK)收跌7.09%，晶门半导体(02878.HK)收跌5.56%，中国海洋石油(00883.HK)收跌2.23%。在今日的上涨之前，恒生指数本周下跌1.5%，为两个多月来最大跌幅，原因是中国不稳定的经济数据、美联储对利率前景的鹰派立场以及中东地缘政治紧张局势加剧削弱了风险偏好。彭博的数据显示，中国股市目前的平均预期市盈率为8.54倍，是全球同行中最低的。 “估值和人气都遭到了重创，”Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan和Derrick Irwin周三在一份报告中表示，“这为中国股市的大幅上涨创造了条件，但可持续性更难确定。” 不过，市场人气依然谨慎，一些投资者表示，由于对中国经济增长的担忧，市场不太可能维持这种势头。德意志银行私人银行亚太区首席投资官Stefanie Holtze-Jen表示：“中国在很大程度上是下半年的事情。” 亚洲其他主要股市普遍走高。日本日经225指数上涨0.6%，韩国Kospi指数跃升1.8%，澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.6%。与此同时，美元稍作喘息，债券市场企稳。油价录得两个半月来最大跌幅，原因是对需求的担忧，以及迄今为止以色列或美国对伊朗上周末的袭击没有做出明显回应。然而，投资者仍对地缘政治紧张局势保持警惕。美国总统拜登(Joe Biden)周三呼吁大幅提高美国对中国金属产品的关税，这是其旨在取悦摇摆州宾夕法尼亚州钢铁工人的一揽子政策的一部分，此举有可能激怒中国政府。

风起2024-04-18

ETF市场日报：港股非银ETF(513750.SH)领涨市场，绿电、中证2000相关ETF震荡调整

费收入3376亿元，同比增长3.2%；中国平安实现保费收入2644.22亿元，同比增长1.6%；中国人保实现保费收入2530.31亿元，同比增长1.3%；中国太保实现保费收入1541.77亿元，同比下降0.2%；新华保险实现保费收入571.93亿元，同比下降11.7%。海通国际证券认为，险资应把握低估值周期，关注A股、H股高股息资产。特别是H股金融股仍是优质品种。这类标的的共性包括：一是估值较低，盈利有一定确定性，尤其是龙头公司；二是分红比例高，股息率优于债券；三是盈利能力较强，资产回报率与市净率匹配度高，适合作为股权投资长期持有。有色金属方面，天风国际证券指出，最近有色的上涨，其实就是海外需求回暖，铜铝库存相对较低，再加上同属商品的黄金猛涨，带动了资源股情绪，共同催化。但是从需求端来看，有色毕竟是全球定价，但目前PPI和社融都还没起来，仅靠外需改善，独腿支撑，行情持续性不好说。或者说没太大把握，未来如果中国这边需求明确回升，中美周期共振向上，或许才是一波真正的周期股大行情。跌幅方面，绿电、中证2000相关ETF震荡调整绿电方面，广发证券认为，智化提升消纳资产运行效率，具有杠杆作用。新能源消纳瓶颈逐步显现，三北等地区已存在明显压力，依赖于“储、输、控”共同发展，“控”的核心是广泛应用数智化技术。根据CNESA和国家能源局，我国新型储能累计装机从2020年的3284GW快速扩张至2023年的31390GW。根据中电联，23H1，我国电化学储能电站平均利用率仅为0.34，较为低下。直流特高压投运数量从2020年的16条增加至2023年的20条，我们测算，2022年直流特高压通道平均利用小时数仅为3416h，仍需进一步提升。展望未来，数智化将成为新型电力系统建设重点，发挥消纳杠杆作用，促进新能源装机规模持续增长。今年以来，数智化已受到中央和电网公司高度重视。中国银河认为，（1）数字经济加速电气化，数据中心、5G基站等基础设施建设释放海量用电需求。伴随国家“双碳”能源转型，绿色电力和绿色算力协同发展，看好新能源装机长期成长空间；（2）数字经济赋能电力现货交易，助力电力企业减少亏损、增厚盈利。随着电力现货在全国范围内铺开，电价波动显著扩大，电力企业需要借助数字化转型，应对现货市场带来的挑战和机遇。我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益。活跃度方面，基准国债ETF(511100.SH)换手率大幅下降，华宝添益ETF(511990.SH)成交额减半具体来看，华宝添益ETF(511990.SH)成交额下降至100亿元，银华日利ETF(511880.SH)成交额超150亿元。基准国债ETF(511100.SH)换手率下降至262.45%，红利低波100ETF基金(560520.SH)上市首日换手率居股票类首位，深证100ETF广发(159576.SZ)备受资金关注。 ETF发行市场方面，鹏华恒生央企ETF(513170.SH)明日上市消息面上，4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。本次新“国九条”明确了市值管理的基调，丰富了监管引导的方向与上市公司开展市值管理的手段。2024年以来，国资委、证监会、交易所等部门也相继发声，A股上市公司市值管理指引、市值管理纳入考核评价等实质性进展有望加速推进。招商证券认为，根据对央国企上市公司“提质增效重回报”或“质量回报双提升”行动方案公告的梳理，上市公司已自发形成一定框架，相关措施可总结为价值提升、质量管理、投资者关系三大类别。从国际经验来看，要求上市公司分析其盈利能力与市场估值、重点敦促破净企业改善估值、要求上市公司设定明确的盈利与估值目标等手段，是行之有效的市值管理引导政策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

港股收评：恒指收涨0.82% 科指收涨0.50%

50%。Keep涨超12%，东方甄选、中国平安、安踏体育涨超4%。

金融界2024-04-18

IPO受益概念18日主力净流出2.4亿元，中国船舶、华工科技居前

元）、华工科技（4073.86万元）、中国平安（3524.92万元）、深圳能源（3147.17万元）、巨星科技（2801.69万元）。

金融界2024-04-18

大盘成长风格或值关注，中证A50ETF基金(561230)盘中价格追平历史高点

珀莱雅(603605)上涨2.44%，中国平安(601318)上涨2.39%，国电南瑞(600406)上涨2.11%。中证A50ETF基金(561230)上涨0.40%，换手率4.8%，盘中价格追平历史高点。中证A50ETF基金紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比50.05%。华龙证券认为，新“国九条”中强调上市公司分红，红利板块值得长期重视；推动中长期资金入市，财富管理机构中长期受益；推动资本市场高质量发展，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施，促进新质生产力发展，成长风格值得关注。中证A50ETF基金(561230)，场外联接(A类：021231；C类：021232)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

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