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上证180ETF指数基金（530280）自带杠铃策略涨超1%

1899)、恒瑞医药(600276)、中国平安(601318)、寒武纪(688256)、药明康德(603259)、招商银行(600036)、中芯国际(688981)、长江电力(600900)、工业富联(601138)，前十大权重股合计占比26.25%。上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548；平安上证180ETF联接E：024609)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 09:50

险资爆买这些ETF！

六家主要上市保险公司（包括中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险、中国太平）的股票投资规模上半年净增加4189亿，占行业上半年增量的65.7%。其中OCI类配置型资产规模合计为7861亿，较年初净增加2847亿，主要重仓个股布局高股息和大盘成长。【编者注： OCI是会计科目“其他综合收益”的缩写。把高股息股票放进OCI里，股价的短期波动不会影响利润表，保险公司既能拿到分红，又能让报表看起来更稳定。】五家险资上市公司2025年H1“其他权益投资”直接突破1万亿规模，相比去年年末增加2736亿元，同样能对得上OCI规模增长的2847亿。【编者注：险资财报中的“其他权益工具投资”指保险公司持有的非交易性权益类资产，以长期持有为目的且公允价值变动不计入当期损益，主要包含高股息蓝筹股、非上市股权、优先股等。】新会计准则后，ETF的较高流动性、较低波动性、较低成本，以及选股优势凸显，因此近年来险资对权益类ETF的配置规模快速增长。险资今年上半年在ETF的配置同样大有看点。 Wind数据最新统计显示，保险资管产品或保险机构现身权益ETF前10大持有人行列，共涉及486只ETF，合计持有ETF份额2497亿份，持有规模2688亿元，较2024年底增长均超10%。以重仓ETF跟踪指数统计，上半年合计布局了229种指数，其中前30只大指数合计规模2030亿元，占比超75%，是险资重仓方向。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）上半年，中证A500超越沪深300指数，成为险资重仓的第一大宽基指数，持仓份额从325.6亿份大幅跃升至454.8亿份，持有规模317.5亿元上升至452.3亿元；而沪深300上半年被净赎回78亿份，持有规模锐减231亿元至288.2亿元。险资上半年对港股加仓更为积极，恒生科技、港股通互联网、港股通科技上半年持仓份额分别增长28.5亿份、33.6亿份和48.4亿份。险资2025上半年重仓指数TOP30榜单的新进与退出也值得关注，可进一步窥见险资配置的偏好变化。相比2024年末，军工龙头、中证国防、国证芯片、中证全指房地产、机器人在上半年新进重仓指数名单，科创芯片、证券公司被大幅增持。而红利低波、300非银、港股通高息精选、国新港股通央企红利、红利指数等偏向高股息指数则在黯然退出TOP30重仓行列。【险资更倾向直接购买高股息个股】具体来看五大险资上市公司上半年的ETF配置：中国平安人寿保险股份有限公司出现在203只ETF的前十大持有人中，其中中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金现身第一大持有人的ETF有7只，第二大持有人的ETF有16只，前三大重仓ETF分别是平安中证A50指数ETF、中证A500ETF摩根和国泰上证综指ETF。上半年合计新进的12只ETF：分别是国泰证券ETF、华宝银行ETF、广发医药卫生ETF、创业板ETF富国、科创100ETF易方达、恒生科技ETF嘉实等。中国人寿保险股份有限公司出现在176只ETF的前十大持有人中，成为第一大持有人的ETF有39只，前三大重仓ETF分别是工银瑞信港股通科技30ETF、景顺长城港股科技50ETF和国泰军工ETF。加仓份额最多的是：景顺长城港股科技50ETF（加仓23.98亿份）、富国军工龙头ETF（加仓13.65亿份）。今年上半年新进了13只ETF：分别是工银瑞信港股通科技30ETF、鹏华A500ETF指数、海富通港股通科技ETF、华泰柏瑞中证2000ETF、华泰柏瑞港股通50ETF、国泰建材ETF等。中国太平洋人寿保险股份有限公司上半年出现在34只ETF的前十大持有人中，其中中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红出现在25只ETF的前十大持有人中，前三大重仓ETF是易方达H股ETF、华夏恒生ETF和华夏恒生科技指数ETF。上半年新进的6只ETF分别是：浦银安盛A500ETF指数基金、中证A500ETF华宝、华夏恒生ETF、华泰柏瑞港股通红利ETF、国泰汽车ETF和华宝300现金流ETF。中国人民保险集团股份有限公司上半年出现在8只ETF的前十大持有人中，有7只ETF是今年上半年新进的，分别是银华A50ETF基金、万家A500ETF基金、沪深300ETF工银、华泰柏瑞中证2000ETF等。新华人寿保险股份有限公司上半年出现在93只ETF前十大持有人中，其中第一大持有人的ETF有17只，即今年上半年新进的9只ETF，其中7只分别是：富国军工龙头ETF、国泰军工ETF、鹏华酒ETF、鹏华A500ETF指数、科创100ETF华夏、南方双创ETF和富国智能汽车ETF。在前所未有的低利率、人口大周期拐点、经济新旧动能转换、叠加“资产荒”的大背景下，无论是手握巨资的险资还是160万亿的居民储蓄，这两大巨量资金的边际变化都足以对金融市场产生举足轻重的影响，不过变化不会一蹴而就，百年未有之大变局一直在缓缓展开中。‌

格隆汇09-06 13:20

银行业“压舱石”工行彰显韧性：均衡架构抵御波动，长期投资吸引力持续增强

等耐心资本的配置重点。2024年以来，中国平安旗下子公司多次增持工行H股，足见长期资金对其价值的认可。经营基本面：全维度指标领跑，筑牢行业标杆地位从2025年半年报及中期业绩数据看，工行在规模、盈利、重点业务领域均保持全球领先，构成市值稳定的“压舱石”。规模方面，截至6月末，工行资产总额突破52万亿元，客户贷款超30万亿元，较上年末增加1.8万亿元，客户存款近37万亿元，较上年末增加2.1万亿元，三项核心规模指标均居同业首位，展现出强大的资金实力与服务实体经济的能力。盈利方面，工行上半年实现营业收入4270.92亿元，同比增长1.6%；拨备前利润3035亿元，同比增长1.4%；净利润1688.03亿元，持续领跑境内同业。年化平均总资产回报率（ROA）和年化加权平均权益回报率（ROE）分别为0.67%和8.82%，成本收入比25.27%，保持行业较优的投入产出效率，盈利质量与抗周期能力凸显。重点业务领域，工行在服务国家战略中强化优势。科技金融方面，贷款余额6万亿元，增速20%，高于12.5%的行业均值；绿色金融方面，绿色贷款余额超6万亿元，增速达到16.4%，规模稳居同业第一；制造业金融方面，贷款余额5.2万亿元，其中中长期贷款2.4万亿元，设备更新再贷款余额1000亿元，精准对接“制造强国”需求；跨境金融方面，境内分行国际结算量1.6万亿美元，同比增长18.5%，跨境人民币业务量5.1万亿元，在12个国家担任人民币清算行，服务高水平对外开放能力突出。风控与资本实力同样突出。6月末，工行不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点，关注贷款占比1.91%，资产质量保持稳定；拨备覆盖率217.71%，较上年末提升2.26个百分点，拨备余额首次突破1万亿元，风险抵御能力进一步增强；资本充足率19.54%，高于监管要求，且通过利润留存与市场化资本工具发行化资本结构，为业务扩张奠定基础。股权结构：A/H股均衡配置，抵御市场波动的独特优势股权结构的合理性是企业市值稳定的重要支撑。根据公开股权数据，工行A、H股占比约为76%:24%，这种结构更贴合其全球化经营与境内外资金协同的发展需求。从实际作用来看，均衡的股权占比可同时吸纳境内外市场资金，形成多元资金来源支撑，避免单一市场情绪波动对市值的集中影响。同时，境内外股东结构也与工行国际化布局相适配，目前该行服务网络已覆盖全球69个国家和地区，设立400多家境外机构，在“一带一路”共建国中的30个国家设立250家分支机构，多元股东背景有助于其更好融合全球资源，平衡公司治理中的多元诉求，提升决策稳健性。在汇率波动对市值的影响方面，考虑到国际市场通常以美元计算市值，工行A、H股均衡占比也形成了一定缓冲空间：人民币兑美元汇率升值时，可依托A股占比分享境内市场红利；美元兑人民币汇率升值时，H股占比则能适配境外市场计价逻辑，这种特性使其在不同汇率环境下，市值表现具备更平稳的适配能力，与自身全球化业务布局和资金结构相匹配。作为与中国经济同频共振的“领军银行”，工行的市值逻辑不仅在于规模与盈利的“量”，更在于稳健经营、均衡架构与长期价值的“质”。随着宏观经济回升向好、政策红利持续释放，工行在服务实体经济中巩固优势，其稳健经营的特质将持续吸引长期资本，为市值稳定提供坚实支撑。

金融界09-05 18:30

A500ETF基金(512050)强势涨超2.2%，机构称慢牛节奏良好，向好趋势未改

0519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比19.83%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 14:41

港股红利ETF博时(513690)涨近1%，红利低波100ETF(159307)最新规模、份额创新高，机构：“牛回头”是正常、健康的调整阶段

日，国证大盘价值指数前十大权重股分别为中国平安、招商银行、美的集团、兴业银行、工商银行、国泰海通、农业银行、格力电器、交通银行、伊利股份，前十大权重股合计占比47.02%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 14:22

七家上市险企上半年豪掷3200亿增配高息股，“高质量”红利受关注

资料来源：公司公告，华泰研究，统计包括中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保、新华保险、中国太平、阳光保险等7家险资。华泰证券分析认为，险资配置红利股的原因主要包括两方面：稳定现金收益率：代表现金收益（利息、股息和少量租金）的净投资收益率（NIY）是险资投资收益的中枢和压舱石，2023年以来的利率较快下行对险资带来较大压力，红利股有助于增厚股息贡献，稳定净投资收益率。 2）降低利润波动：新会计准则下，保险公司利润主要由承保和投资表现构成，其中承保表现相对稳定，投资表现是利润波动的主要原因。而投资表现中，资本利得是投资表现波动的主要原因。与成长股相比，红利股本身波动性相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动。【“高质量”红利受关注】在过去一年多的行情中，以银行为代表的高股息板块涨幅显著，进入2025年后甚至出现加速上涨态势。随着股价快速上涨，板块估值不断提升，股息率随之下降，为以险资为代表的长线资金配置带来了新的挑战。过去一年银行板块涨幅明显：来源：Wind，截至2025.9.4 从相关红利指数表现来看，目前市场主流包括中证红利指数、红利低波指数、红利质量指数等，尽管都指向高股息资产，但底层资产分布和表现有所不同。截至8月底，中证红利质量全收益指数年内涨13.12%，同期中证红利全收益指数、红利低波全收益指数涨3.59%、6.97%。解构收益来源，今年银行股在传统红利指数中占据了绝对主导地位，贡献了红利低波指数62%的涨幅及中证红利指数近40%的涨幅。中证红利质量指数的收益结构更多元，其年内涨幅主要得益于传媒、医药生物、机械设备等成长板块的驱动。数据来源：Wind，2025.1.1-2025.8.29。机构认为，当前，险资的红利策略可能已从单纯“买入持有”的1.0阶段，进入更加复杂的2.0阶段。它需要在“获取稳定股息”和规避“资本亏损”之间谨慎权衡——既不能放弃长期布局红利资产的目标，又要避免高位接盘。从中长期视角看，红利资产仍属于当前市场中具备较高配置性价比的方向。“红利+质量”策略则立足于高质量、低拥挤度的赛道，当前市场环境下或具备更优配置价值，长期表现亦更出色。在产品设计上，中证红利质量ETF（159209）管理费与托管费合计仅0.20%，处于全市场最低水平，长期持有成本优势显著。此外，该ETF采用月度分红评估机制，有助于更好地满足投资者对现金流的需求，提升持有体验和资金效率。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-05 13:40

力争敏锐捕捉阿尔法机遇！中证A500ETF摩根(证券代码：560530)一键配置A股核心资产

0519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比19.83%。（上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。） ETF方面，摩根中证A500ETF（证券代码：560530，扩位简称：中证A500ETF摩根，联接基金A/C类代码：022436/022437）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。此外，摩根旗下“红利工具箱”相关ETF还有可以布局港股优质高股息资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局高质量龙头企业的摩根沪深300自由现金流ETF（563900）、布局中国核心资产的摩根中证A50ETF(560350)。摩根“红利工具箱”指的是摩根资产管理旗下重点投资红利主题相关上市公司股票的公募基金，以及增设特色分红机制的相关ETF及指数基金。上述所提及的红利或特色分红机制属于产品策略或机制，正股息率不代表正的投资回报，产品仍存在波动风险。文章中提及产品为系列优选基金。注：“红利低波”为标普港股通低波红利指数成份股特征，正股息率不代表正的投资回报，标普港股通低波红利指数仍然存在波动风险。中证A50指数、中证A500指数、沪深300自由现金流指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。“沪深300指数®”是中证的注册商标。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025090005 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 13:00

港股午评：恒指涨0.62%、科指涨0.82%，科网股、黄金及能源股走高，创新药概念股飙升

%；统一企业中国、思考乐教育跌超3%，中国平安跌超1%。企业新闻中烟香港(06055.HK)：与湖北中烟签订“黄鹤楼”雪茄全球市场独家经销协议。复星国际(00656.HK)：旗下公司Fidelidade作价3.1亿欧元出售40%股权。信利国际(00732.HK)：前8月营业净额约110.11亿港元，同比减少5.5%。新鸿基地产(00016.HK)：2025财年收入为797.21亿港元，同比增加11.5%；净利润192.77亿港元，同比增加1.2%。中国海外发展(00688.HK)：前8月合约销售额1503.31亿元，同比下跌16.5%。建设银行(00939.HK)：建信金租拟向建信航运航空增资30亿元。恒瑞医药(01276.HK)：RSS0393软膏获批开展临床试验，可缓解组织损伤和炎症。针对特应性皮炎。恒瑞医药(01276.HK)：HRS-4729注射液获批开展临床试验，是一种胰高血糖素样肽-1 受体(GLP-1R)/葡萄糖依赖性促胰岛素多肽受体(GIPR)/胰高血糖素受体(GCGR)三激动剂。兴证国际(06058.HK)：附属认购总额为1.74亿港元的基金参与份额。机构观点兴业证券指出，2025年7月以来港股盈利预测持续下修，但中报业绩期之后将迎转机。9月份港股可能在议息会议前后跟随海外股市震荡，但是，牛市中的震荡是买入好资产的良机。警惕美股9月份出现“利多出尽”后的调整，或者美联储超预期没有降息。中泰国际指出，恒指于25000点附近整固，交投活跃，情绪稳定。基本面看，8月制造业PMI仍处收缩区间，生产强于需求，反映内外需疲软及企业盈利承压；政策端以“反内卷”和产业升级为主，但显效尚需时日。资金面短期受Hibor上升扰动，但南向资金持续流入、人民币走强及美联储降息预期共同支撑流动性。光大证券称，美联储降息周期有望开启，港股未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。在国内稳增长政策的持续发力，以及美联储降息周期有望在9月开启的背景下，港股市场未来或许将继续震荡上行。可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。

金融界09-05 12:20

A500ETF南方(159352)盘中交投活跃，持续走强上涨1.41%，A股市场中期上行逻辑尚未改变

前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、紫金矿业、兴业银行、东方财富、美的集团、新易盛、长江电力。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 11:30

新能源板块领涨，政策利好频出，带动大湾区ETF涨幅接近1%，大湾区ETF备受关注

指数(931000)前十大权重股分别为中国平安(601318)、比亚迪(002594)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、胜宏科技(300476)、迈瑞医疗(300760)、中兴通讯(000063)、汇川技术(300124)、工业富联(601138)，前十大权重股合计占比49.06%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 10:22

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