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可重复火箭即将首飞！中金公司首席刘中玉：卫星产业迎来关键拐点

轨天通卫星的手机直连服务已经取得进展，中国电信于2023年8月在全球率先推出相关服务，华为、荣耀、小米等厂商的高端机型也已支持该功能。但高轨方案存在通信容量有限、时延较高（约半秒）、信号衰减明显等局限，用户体验仍有提升空间。随着低轨卫星互联网系统的快速组网推进，预计到明年，低轨网络将能够为手机和高端乘用车提供质量显著提升的直连服务。低轨方案具有时延低（几十毫秒）、信号质量好等优势，将大大改善用户体验。手机厂商在产品创新竞争激烈的背景下，也将卫星通信功能视为重要的产品差异化方向，这将与卫星产业发展形成良性互动，加速终端应用的普及。 9，卫星互联网产业链包含哪些环节？在当前阶段，如何把握不同环节的投资机会？卫星互联网产业链主要包括三大环节，空间段（卫星制造与组网发射）、地面端（地面网络建设）和用户端（终端设备及增值服务设计）。当前产业处于组网建设期，空间段特别是卫星制造和火箭发射环节资本开支集中，确定性相对较高。随着大规模星座组网推进，卫星成本结构中，平台占比可能下降到40%以下、有效载荷占比上升。结合美国卫星工业协会发布的2024年全球航天产值数据，未来用户端以及应用服务相关的硬件设备的市场规模，要远远大于卫星制造以及火箭发射环节，可以看到一个5到10倍的体量，所以未来更广阔的市场规模集中在产业链的下游应用。 10，展望后市，今年内卫星产业还有哪些值得期待的催化？产业方面，国内首款可重复使用火箭的实验发射、大规模星座组网计划有望继续落地。资本端方面，头部卫星网络运营商的一级市场融资以及科创板第五套上市标准的适用范围修订带来的潜在上市机会等都值得期待。 11，如何把握卫星产业投资机会？鉴于卫星产业处于发展初期，具有主题投资特征且专业门槛较高，普通投资者可重点关注覆盖全产业链的指数产品。例如跟踪中证卫星产业指数的卫星产业ETF（159218），其成分股涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等上中下游企业，能帮助投资者分散风险，便捷把握产业发展整体趋势。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-21 10:16

Amillex每日汇评：本周迎来美股财报季高峰，关注AI资本及“避险主导”特征

）——关注AI资本开支指引；中概股：中国电信、中国联通（10月23日）——数字经济转型成亮点；市场影响：FactSet预计标普500企业Q3盈利同比增长8.4%，若超预期或支撑美股风险偏好。本周重磅财经日程美国政府停摆进展：若未解决，9月CPI数据（10月24日发布）或成美联储10月会议前唯一关键指标；日本首相指名选举（10月21日）：自民党与公明党联盟破裂后，高市早苗能否当选决定日元走势；欧盟峰会：讨论对华电动汽车关税，若升级可能扰动新能源板块。美国9月CPI（10月24日20:30）：市场预期同比涨3.1%（前值2.9%），核心CPI同比3.1%；全球PMI初值（10月24日）：欧美制造业数据若疲软，或强化衰退担忧。美联储进入静默期：10月会议前官员禁声，市场依赖通胀数据修正预期；欧央行行长拉加德讲话（10月22日）：关注对通胀“最后一公里”表述；土耳其、韩国、俄罗斯央行议息：新兴市场降息周期是否延续成焦点。

Amillex安迈国际10-20 12:41

国金证券：给予国盾量子买入评级

公司是国内量子通信设备龙头供应商，背靠中国电信，全场景布局ToG/ToB/ToC端，客户粘性强。随着中电信量子城域网的铺开，公司前期通信设备销售收入和后期服务性收入均有较大确定性，盈利弹性空间可期。量子计算：公司是全球少数可提供超导量子计算整机解决方案的供应商，全链条自主可控，生态优势明显。9月，公司与中电信量子集团新签订一笔280比特的超导量子计算机订单，金额约6300万元。在量子计算优越性日益凸显与全产业链技术领先的双重驱动下，公司量子计算业务市场前景可期。　　盈利预测、估值与评级　　当前，量子通信城域网加速建设，量子计算优势开始显现，量子精密测量国产替代逻辑不断增强，公司商业化发展路径清晰，有望充分受益于未来量子技术的快速迭代和产业商业化进程提速。预计2025/2026/2027年公司归母净利润0.24/0.37/0.87亿元，同比扭亏/55.64%/136.05%，维持“买入”评级。　　风险提示　　技术研发不及预期；市场竞争加剧；业务拓展不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为443.29。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-18 23:05

龙虎榜 | 千亿白马股跌停，主力资金“大逃亡”！3机构集体砸盘英维克

2025年6月27日机构调研，公司联合中国电信研究院、上海树图研究院推出具备区块链账户管理功能的BSIM卡，可兼容Web3身份认证与数字资产管理，未来将推进商业试点。 3、据2025年4月23日2024年年报，公司主营智能卡与数字身份安全，累计发卡超100亿张，连续6年100%通过银联认证，建成亚洲规模最大的数字身份智能制造基地。 4、据2025年4月23日2024年年报，公司实际控制人为中国电子科技集团有限公司，属央企背景，具备政策与资本协同优势。平潭发展（海峡两岸+平潭开发+林业+菌草） 1、据2024年年报，公司已形成“林板一体化”完整产业链，拥有经营林区近90万亩含委托代管林地及四条中高密度纤维板生产线，年产能超50万立方米，产品通过CARB、EPA认证，出口竞争力强。 2、据2024年年报及2025年半年报，公司携手福建农林大学国家菌草中心等多家科研单位，实施菌草种植和林草加工产业，拓展绿色新材料与乡村振兴新增长点。 3、公司地处福建省福州市，主营造林营林、林木产品加工与销售、以烟草化肥销售为主的农资贸易业务和与平潭综合实验区开发项目的有关业务。辰欣药业（创新药+特医食品+医药百强+中期分红） 1、据2025年8月28日半年报，公司围绕复杂注射剂、缓控释制剂、眼用制剂、外用制剂、仿制药一致性评价、制剂国际化及临床重大需求新药等方向，在临床营养、肿瘤、麻醉、精神、心血管、眼科、皮肤科等治疗领域构建产品组合，研发投入持续保持营业收入8%以上。 2、据公司2025年9月3日业绩说明会，2024年度，公司在研项目100余项，产品方向围绕复杂注射剂、缓控释口服固体制剂、眼用制剂、外用制剂、仿制药一致性评价、制剂国际化、临床重大需求新药等，旨在临床营养、肿瘤、麻醉、精神、心血管、眼科、皮肤科等治疗领域构建优势互补的产品组合。 3、据2024年度报告，公司连续入选中国医药工业百强企业，品牌价值28.06亿元。 4、据2025年8月28日公告，公司2025年半年度拟每10股派1.88元含税现金红利，董事会已审议通过。重点交易个股：天际股份：今日涨5.96%，换手率31.88%，振幅8.82%，成交额38.43亿元。龙虎榜数据显示，机构净买入2.09亿元。通达股份：今日跌7.37%，换手率34.46%，振幅6.71%，成交额13.39亿元。龙虎榜数据显示，4机构净买入6977.60万元。英维克：今日跌停，换手率7.72%，振幅9.62%，成交额46.19亿元。龙虎榜数据显示，3机构净卖出5.11亿元，深股通专用席位净卖出2.75亿元。中兴通讯：今日跌停，换手率7.94%，振幅9.72%，成交额160.78亿元。龙虎榜数据显示，机构净卖出2.51亿元，深股通专用席位净卖出2.56亿元，游资孙哥净卖出2.02亿元。中电鑫龙：今日跌停，换手率24.65%，振幅10.01%，成交额20.25亿元。龙虎榜数据显示，5机构净卖出1.55亿元。深科技：今日跌停，换手率12.87%，振幅8.28%，成交额56.82亿元。龙虎榜数据显示，机构净卖出1.24亿元，深股通专用席位净卖出5095.60万元，作手新一净买入7223万元。中恒电气：今日跌停，换手率12.43%，振幅11.39%，成交额19.75亿元。龙虎榜数据显示，2机构净卖出1.12亿元，深股通专用席位净卖出1068.40万元，湖里大道净卖出6675万元，N周二净买入2832万元。东信和平：今日涨停，换手率9.93%，成交额14.82亿。龙虎榜数据显示，深股通专用席位净买入9270.66万元，中山东路净买入8020万元，成都系净买入5965万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有6只，辰欣药业的沪股通专用席位净买入额最大，净买入5344.48万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有13只，英维克的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出2.75亿元。游资操作动向：成都系：净买入华天科技6880万元、东信和平5965万元，净卖出合肥城建6514万元 T王：净买入道生天合1.47亿元、英维克4334万元、宝泰隆4206万元章盟主：净买入澄星股份4340万元、合肥城建4089万元作手新一：净买入深科技7223万元，净卖出合肥城建2751万元佛山系：净买入平潭发展1.02亿元中山东路：净买入东信和平8020万元欢乐海岸：净买入华天科技6453万元孙哥：净卖出中兴通讯2.02亿元玉兰路：净卖出合肥城建8492万元湖里大道：净卖出中恒电气6675万元

格隆汇10-17 17:45

中国中车推动氢能列车产业链布局，央企创新驱动ETF(515900)回调蓄势

数下跌1.72%。成分股方面涨跌互现，中国电信领涨1.02%，扬农化工上涨0.44%，长江电力上涨0.28%；许继电气领跌6.86%，平高电气下跌6.12%，长安汽车下跌5.78%。央企创新驱动ETF(515900)下跌1.44%，最新报价1.57元。拉长时间看，截至2025年10月16日，央企创新驱动ETF近2周累计上涨2.05%，涨幅排名可比基金2/4。流动性方面，央企创新驱动ETF盘中换手0.17%，成交616.67万元。拉长时间看，截至10月16日，央企创新驱动ETF近1年日均成交2046.25万元，居可比基金第一。据报道，10月16日，中国中车现代产业链融通发展共链行动大会在长春举行，多款氢能源产品亮相。本次大会聚焦轨道交通装备、清洁能源装备与氢能三大产业链跨链协同，旨在通过央地合作和产业链联动，构建开放共享、互利共赢的新型产业生态。消息面上，中国电信通过打造智慧园区、助力机器人发展以及深化AI技术与工业场景融合应用，助力新型工业化。再生铝产业正迎来快速发展期，2024年中国产量约1050万吨，占铝总供给近19%。申万宏源研究认为，在“双碳”目标和资源保供双重驱动下，工信部提出2027年再生铝产量需达1500万吨以上，对应三年复合增速达13%。由于再生铝碳排放仅为电解铝的2.1%，叠加全国碳市场启动及欧盟CBAM即将征税，其绿色溢价将加速显性化。同时，随着国家级回收平台建设推进和汽车报废潮临近，原料瓶颈有望缓解，行业有望从“小而散”向规模化升级。规模方面，央企创新驱动ETF近1月规模增长6100.39万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。份额方面，央企创新驱动ETF近1周份额增长600.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/4。央企创新驱动ETF紧密跟踪中证央企创新驱动指数，中证央企创新驱动指数从国资委下属央企上市公司中，综合评估其在企业创新和盈利质量方面的综合情况，选取较具代表性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映较具创新活力的央企上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证央企创新驱动指数前十大权重股分别为中国船舶、海康威视、国电南瑞、长安汽车、宝钢股份、中国铝业、中国中车、中国联通、中国建筑、长江电力，前十大权重股合计占比36.04%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 14:04

港股收评：恒生科技指数跌1.18％生物技术股大涨，药捷安康涨超46%

去3个月，内地三大电讯商包括中国移动、中国电信及中国联通的股价均跑输恒指。该行认为，目前三大电信商的股息率具吸引力，预期中移动、中电信及中联通全年股息率分别达6.3%、5.4%及5.6%。

金融界10-16 16:40

5G基站建成总量显著增加，通信ETF(159695)盘中涨超1%，成分股中兴通讯领涨

重股分别为中际旭创、新易盛、中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通、天孚通信、中天科技、传音控股、亨通光电，前十大权重股合计占比66.02%。场外投资者可以通过通信ETF联接基金（019072）布局AI变革下的光通信投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-16 13:21

红利资产投资价值持续凸显，港股通央企红利ETF南方(520660)拉升涨超1%，连续6日净流入，助推规模、份额突破新高！

海洋石油、中远海控、中国石油化工股份、中国电信、中国联通、中煤能源、华润置地。相关产品：港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接(A类：021971；C类：021972)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-16 10:02

苹果CEO库克访华会见工业和信息化部部长李乐成，iPhone Air国行版开售在即

。10月13日晚，中国联通、中国移动、中国电信三大运营商获得工业和信息化部eSIM手机商用试验批复许可，为苹果及其他智能终端厂商在国内推广eSIM产品提供政策支持，进一步提升苹果在华运营及技术创新空间。苹果在华最新市场动态库克还通过抖音Apple Store官方直播间宣布，iPhone Air国行版将于10月17日上午9点开启预购，10月22日正式开售。这显示苹果持续布局中国消费市场，同时借助数字渠道增强用户互动和销售效率。产品预购时间正式开售时间销售渠道 iPhone Air国行版 10月17日上午9点 10月22日 Apple Store官方渠道及线上平台未来合作与市场展望综合来看，苹果CEO库克的访华进一步巩固了公司在中国市场的战略布局。随着政策支持加码、eSIM商用推进以及新产品上市，苹果在华业务有望保持稳健增长。同时，中美企业在智能产业、产业链协同创新方面的合作将持续深化，为双方带来长期互利机会。编辑总结苹果CEO库克访华会见工业和信息化部部长李乐成，双方就在华投资、智能产业合作及新型工业化进程进行交流。政策环境支持增强，包括eSIM商用许可及市场开放举措，为苹果在华发展提供保障。iPhone Air国行版即将预购开售，显示苹果对中国消费市场的重视及数字渠道销售战略。整体来看，苹果在华业务前景稳健，长期合作空间广阔。常见问题解答问：库克此次访华的主要目的是什么？答：主要目的是会见工业和信息化部部长李乐成，讨论苹果在华业务发展、加强电子信息领域合作及未来投资计划。问：中国政府对苹果在华发展有哪些支持政策？答：包括推进高水平对外开放、智能产业化与产业智能化政策，以及eSIM手机商用试验批复许可，为苹果产品和服务推广提供政策保障。问：iPhone Air国行版的开售时间及渠道是什么？答：预购时间为10月17日上午9点，正式开售时间为10月22日，通过Apple Store官方渠道及线上平台销售。问：此次访华对苹果未来在华业务有何影响？答：将巩固苹果在中国市场的战略布局，推动产品销售、技术合作及产业链协同创新，为长期稳健发展提供保障。问：eSIM商用许可对苹果意味着什么？答：意味着苹果可在国内推广支持eSIM的手机产品，提高用户便利性，增强产品竞争力，并推动技术创新应用。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:10

中金公司军工机械首席刘中玉：卫星产业已到关键拐点，科技成长+自主可控属性凸显

格的敏感度。市场实践也验证了这一点。中国电信在2023年下半年率先推出手机直连卫星业务后，对其整体业务产生了显著的带动效应。 8，近期卫星产业的政策和市场动态亮点频频？如何理解这些信号？今年八月初是卫星互联网产业发展的重要拐点。从政策层面看，工信部等部委持续完善卫星互联网应用的相关政策，包括向中国联通、中国移动等运营商颁发卫星通信运营牌照，并积极推进相关政策的修订工作。产业层面，自七月底八月初起，国内卫星互联网组网发射进入高密度、高频次的新阶段。资本市场方面，科创板第五套上市标准的适用范围在七月份得到修订，明确将商业航天列为重点支持领域。政策、产业和资本这三个维度的变化共同表明，国内卫星互联网发展已经迎来明确的加速拐点，这对投资来说也是一个非常重要的信号。 9，手机和汽车直连卫星的应用进展如何？普通消费者何时能体验到相关功能？大众应用市场是卫星互联网最具潜力的领域，主要集中在手机和汽车两个方向。目前国内基于高轨天通卫星的手机直连服务已经取得进展，中国电信于2023年8月在全球率先推出相关服务，华为、荣耀、小米等厂商的高端机型也已支持该功能。但高轨方案存在通信容量有限、时延较高（约半秒）、信号衰减明显等局限，用户体验仍有提升空间。随着低轨卫星互联网系统的快速组网推进，预计到明年，低轨网络将能够为手机和高端乘用车提供质量显著提升的直连服务。低轨方案具有时延低（几十毫秒）、信号质量好等优势，将大大改善用户体验。手机厂商在产品创新竞争激烈的背景下，也将卫星通信功能视为重要的产品差异化方向，这将与卫星产业发展形成良性互动，加速终端应用的普及。卫星互联网产业链包含哪些环节？在当前阶段，如何把握不同环节的投资机会？卫星互联网产业链主要包括三大环节，空间段（卫星制造与组网发射）、地面端（地面网络建设）和用户端（终端设备及增值服务设计）。当前产业处于组网建设期，空间段特别是卫星制造和火箭发射环节资本开支集中，确定性相对较高。随着大规模星座组网推进，卫星成本结构中，平台占比可能下降到40%以下、有效载荷占比上升。结合美国卫星工业协会发布的2024年全球航天产值数据，未来用户端以及应用服务相关的硬件设备的市场规模，要远远大于卫星制造以及火箭发射环节，可以看到一个5到10倍的体量，所以未来更广阔的市场规模集中在产业链的下游应用。 11，展望后市，今年内卫星产业还有哪些值得期待的催化？产业方面，国内首款可重复使用火箭的实验发射、大规模星座组网计划有望继续落地。资本端方面，头部卫星网络运营商的一级市场融资以及科创板第五套上市标准的适用范围修订带来的潜在上市机会等都值得期待。 12，如何把握卫星产业投资机会？鉴于卫星产业处于发展初期，具有主题投资特征且专业门槛较高，普通投资者可重点关注覆盖全产业链的指数产品。例如跟踪中证卫星产业指数的卫星产业ETF（159218），其成分股涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等上中下游企业，能帮助投资者分散风险，便捷把握产业发展整体趋势。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-15 14:31

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