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汇丰银行：随着北京方面资本流动“疲软”，更多中国投资者将目光转向海外

海外企业的股权价值和净贷款价值）相对于中国经济规模（15.7%）仍然很小。该银行预计总额在2.5万亿美元至3万亿美元之间。中国2022年GDP约为18万亿美元。报告补充说，全球平均对外直接投资存量约占GDP的34%，而中国的总量约为美国的三分之一。 “因此，中国的海外投资足迹还有很大的增长空间，”报告称。该银行的研究部门表示，更乐观的预测是，如果对外投资随着中国人均国内生产总值的增长而增长，这些资金流入可能会以近期年度增速的三倍扩大，达到每年超过4000亿美元。报告称：“中国直接投资流出的前景更加确定。” “随着它们越来越符合中国的经济和政治发展优先事项，这些可能在未来几年加速。”“我们预计，在政府的开绿灯下，科技、可再生能源和电动汽车领域的中国企业将越来越占据主导地位，并将积极引领海外投资。” 汇丰银行表示，中国的对外直接投资在2016年达到顶峰，随后在地缘政治、Covid-19壁垒和政府收紧资本外流控制的压力下下滑。政府当年还开始“清理”境外房地产、娱乐和酒店的“非理性”投资。报告补充称，东南亚、拉美和中东是中国“一带一路”倡议的主要参与者，中国的投资可能会增加，由于地缘政治复杂化，流向美国和欧盟的投资预计将减少。香港大学经管学院金融学讲座教授陈志武表示，未来几年资金流入的激增将反映出中央政府对改善经济的关注。陈志武说：“作为一种战术举措，很明显，（中国领导层）已经接受了资本流入和资本流出方面的暂时软化，以此作为阻止经济问题的一种方式。” 汇丰银行指出，在中东，各国计划实现经济多元化，摆脱对石油的依赖，为中国企业提供了巨大的市场。能源和基础设施项目将继续成为中国投资的支柱。该银行补充称，中国领先的电信基础设施公司华为在扩展中东5G网络方面“取得了进展”。汇丰银行表示，经过15年的增长，东南亚国家联盟（东盟）10国成为去年中国对外直接投资流量的最大接受国。报告称，那里的经验“表明贸易和投资一体化是齐头并进的”。汇丰银行表示，印度尼西亚的流量增加反映了中国“建立全面供应链并确保其新能源汽车行业材料供应的战略”，而中国汽车制造商在泰国的扩张计划可能会挑战日本在泰国汽车市场的主导地位。 “展望未来，我们认为对金属和矿产的需求是中国对外直接投资的性质、地理和规模的关键决定因素，”报告称。雅加达比纳努桑塔拉大学(Bina Nusantara University)国际关系讲师Paramitaningrum表示，尽管印度尼西亚人对环境破坏和“社会”破坏保持警惕，但他们仍将受益于中国对这个欠发达地区的投资。 “中国将冒险前往以前不会去的地方，”Paramitaningrum说。“它可以使这些地区更加发达。”

Linlin1小时前

打破“莫比乌斯环”，探讨阻碍中国经济发展的关键因素

之前，预计中国的复苏将继续缓慢进行。#中国经济# 2023年中国的增长一直相当不平衡。周四（11月30日）发布的11月份官方采购经理指数强调了这一点：尽管建筑指数略微上升，但制造业和服务业指数均进一步下滑。后者甚至首次跌破了今年的50点分水岭，这标志着扩张与收缩的分界线。夏末短暂的较好增长势头似乎已经在失去动力。对于制造业来说，部分问题是外部因素——新出口订单子指数下降半个指数点至46.3，回到了2023年7月触及的最低点。但尤其在服务业中，消费者信心、借贷和就业前景在疫情时代的崩溃仍然是复苏的巨大障碍。多数家庭尚未从2021年末的房地产崩盘和2022年“零Covid”封锁中所受到的严重打击中恢复过来。这有效地损害了房地产，这是家庭财富的关键来源，也是就业市场的关键因素。回顾起来，越来越清晰的是2021年末和2022年初真的有多么关键。服务业就业自2020年初以来一直滞后，但在2021年初，建筑业就业、家庭借贷和信心都得到飙升。到了2021年末，所有这三者都呈下降趋势，随后在2022年初彻底崩溃，因为北京为应对上海等主要城市的疫情而封锁了经济的大部分来源。这种损害一直存在。自2021年9月以来，服务业和建筑业就业PMI子指数的平均值比前五年的平均值低了1.4和4.3指数点。根据数据，2023年名义家庭收入增长仅约为6%，而2017年至2019年以及2021年的年均增长率约为9%。消费者信心和借贷仍远低于疫情前的趋势。原因有很多，但一个关键原因可归结如下：只要劳动力市场仍然深陷困境，家庭就不愿意借贷或购房，他们对房地产开发商的财务状况也缺乏信心。但劳动力市场将难以找到立足之地，除非房地产行业恢复，因为后者是直接或间接的就业大来源——不仅是建筑工人，还有房地产经纪人、家具供应商、卡车司机、工程师等。除非以非常大规模的方式介入，拯救开发商——以一种或另一种方式——否则很难看到经济如何能够有效地摆脱这一困境。但这在政治上是极其困难的，因为在过去的几年里，遏制房地产市场投机和开发商的财务过度行为一直是政府采用的政策。

佳华1685小时前

“马云时代”终结！电商“新贵”拼多多市值一度超过阿里，有望成为领头羊

平，仅为2020年峰值的一小部分。由于中国经济弱于预期，该公司正在应对内部和外部的动荡。拼多多削弱了其曾经占据主导地位的在线零售业务。该公司本身经历了剧变，从宣布将公司拆分为六个较小部分的计划开始。时任首席执行官张勇下台，几个月后，宣布搁置备受期待的110亿美元云部门的分拆和上市，这一令人震惊的大转变让人们对公司的方向产生了质疑。另一方面，拼多多凭借惊人的增长和积极的全球扩张吸引了投资者。市场选择忽视不断上升的营销成本，这对利润率造成了压力。本周，由亿万富翁Colin Huang创立的拼多多报告称，在Temu的成功以及国内业务的推动下，收入翻了一番，强于预期。拼多多的增长远远超过了阿里巴巴，突显了它如何在经济不确定的时期利用促销来吸引喜欢讨价还价的消费者。高盛估计，在刚刚结束的双十一购物节期间，拼多多的交易量可能会增长20%，而竞争对手的增幅仅为个位数。这种飞速上升的部分原因在于Temu，它在短短一年多的时间里就在销售额上超越了Shein，现在被视为全球电子商务中最具颠覆性的力量之一。该网站采用了与Shein以及拼多多自己的拼多多相同的降价策略，现已扩展到数十个国家。相比之下，阿里巴巴首先通过速卖通、采购平台以及后来的Lazada和Trendyol等国际子公司开拓海外市场。但尽管经过多年努力，中国业务迄今为止仍然是其最大的收入贡献者。 “可以说，阿里巴巴曾经有过机会，但没有抓住它，”Ling说。“但最近几个季度，实际上阿里巴巴的国际业务增长也非常快，所以我认为他们正在加大这方面的努力。”

Linlin昨天23:16

摩根资产管理李德辉：关注新趋势下的投资机会

有望在未来觅得新的增长点。总结虽然中国经济面临一些难题，但随着积极的政策措施不断出台，这些问题或被慢慢化解。而医药和科技行业的发展前景值得期待，我们可以在这些行业中寻找未来三五年持续增长的公司。相关产品：摩根科技前沿A(001538)；摩根新兴动力A(377240)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云昨天18:43

继续对人民币空头警告！PMI令人失望重挫人民币，小心美元被过度抛售

缩小将对人民币有利，但真正的支撑将来自中国经济更加稳健的复苏。“数据仍然疲弱，当局可能会考虑更多的政策支持选择，而市场则继续寻求对经济复苏的信心。

风起昨天17:53

中澳实现“有限度和解“ 北京已展开葡萄酒关税审查数月内或按下“取消键”

根据中国商务部的声明，审查于周四开始，应于 2024 年 11 月 30 日之前结束。总理办公室当时在一份声明中表示，作为该协议的一部分，北京将审查关税，这一过程预计需要五个月的时间，并补充说“有信心取得成功的结果”。

IreneLim昨天17:38

【A股收市】传碧桂园参加座谈会！三大股指涨跌不一 PMI收缩加大宽松呼声

平此次访问之际，外国企业和私人投资者对中国经济的信心仍然低迷。路透社说，过去一年里，习近平的亲密密友、中国总理李强向外国公司和当地企业家宣布中国开放商业，但鉴于更广泛的反间谍法，以及对咨询公司的突击搜查，和缺乏提振信心的政策等，中国的许诺受到质疑。近年来，中国经济形势显著恶化，主要表现为增长放缓、人口减少、房地产行业挣扎、银行不良贷款增加、外国投资下降。虽然这些挑战的根源和潜在解决方案各有不同，但总的来说，人们看到的一幅黯淡的经济图景，让人担心中国将陷入一场长期停滞的困境。

风起昨天17:37

吃喝板块核心资产回暖，食品ETF(515710)震荡上涨0.73%！三大指数月线齐收四连阴，12月反弹可期？

，加上宏观政策持续发力支持，2024年中国经济增速有望向趋势稳态水平回归。基于这一观点，东兴证券认为，在需求端的变化或有两个：一是总量上的变化，即经济进一步复苏所带来的需求端的改善，从复苏角度去看细分行业，顺周期板块比如白酒等板块可能会有机会。二是从收入结构上分析，如果中产阶级收入能够得到恢复或收入预期能够扭转，“做高价格”的趋势仍是行业发展中非常重要的增长动力，即终端价格成为判断行业景气度非常重要的指标。建议关注消费升级趋势下的次高端白酒、休闲零食等板块。值得一提的是，吃喝板块当前估值水平已处于阶段底部区间。截至11月28日，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数PE估值26.78倍，处于近10年25.39%分位点，即低于近10年来逾74%的时间区间，估值性价比尤为突出，中长期配置窗口或已打开。图片来源：Wind，截至2023年11月30日公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，贵州茅台为第一大权重股，最新权重占比超16%！二、券商终于阴转阳，风向标何时回归？板块指数年内最高涨逾24%，政策仍为核心催化今日早盘，券商板块逆市走强，后回落翻绿，午后再度拉升。截至收盘，跟踪50只上市券商股行情的券商ETF（512000）场内价格收涨0.11%，终结日线4连阴，成交额3.78亿元。板块个股多数飘红，首创证券涨近4%，国金证券、中金公司、方正证券、中国银河均涨逾1%。图片来源：雪球，截至2023年11月30日回顾全年表现，尽管年内整体市场表现承压、交投冷淡，但得益于自营收入强势修复，2023年证券行业总体营收净利稳健。板块指数表现方面，年初随行就市，年中在政策催化下券商率先吹响“号角”反弹，下半年延续周期性波动态势。从数据来看，中证全指证券公司指数年内区间最大涨幅达24.48%，年初至今累计涨幅7.05%，较上证指数（-1.93%）、沪深300（-9.7%）有明显超额。图片来源：Wind，截至2023年11月30日 11月以来，受经济强复苏预期边际落空及存量格局延续等因素影响，大盘走势震荡，叠加未有新的利好催化，券商板块较难走出独立行情，持续横盘整理。截至最新，中证全指证券公司指数距离年线仅一步之遥，同时资金借道ETF开启加仓，显示资金面对板块后市并不悲观。上交所数据显示，券商ETF（512000）近4日连续获资金增仓，合计吸金额高达2.59亿元。图片来源：Wind，截至2023年11月30日展望板块后市机会，政策面或仍是核心催化，券商板块市场“风向标”的低位有望回归。东兴证券指出，证监会在最新表态中再度提及“推动股票发行注册制走深走实、多措并举提高上市公司质量”，这表明在经历短暂低迷期后，上市层面相关政策仍将继续出台。预计在政策窗口期持续开启宏观经济逐步企稳向好的大环境中，券商板块的投资价值有望持续被挖掘。叠加国内经济复苏进程持续，FOMC加息周期结束及中美关系好转，券商板块有望在基本面修复、政策博弈与资金博弈中彰显资本市场“风向标”的优势地位。招商证券也认为，政策和流动性核心催化剂共振，资本市场和券商行业景气度在低基数背景下有望持续恢复，券商板块有望迎来估值催化。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、成交数据扰动，板块延续调整！地产ETF（159707）收跌0.43%，再创上市新低，机构：行业即将触底继昨日大跌后，今日地产板块小幅下探，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数收跌0.49%，再创近9年新低。成份股跌多涨少，绿地控股、陆家嘴、华发股份等收红，张江高科跌逾2%，大悦城跌逾1%。热门ETF方面，地产ETF（159707）全天震荡调整，场内价格收跌0.43%，再刷上市新低，日线五连阴。全天成交额为3861万元，区间频现溢价交易并伴随放量，表明买盘资金活跃。图片来源：雪球，截至2023年11月30日消息面上，中指研究院数据显示，11月楼市成交量整体同环比均下降，宅地供求同比下滑。这或是导致地产板块近期持续走低的原因之一。图片来源：中指研究院数据显示，一线成交面积环比小幅上涨1.23%，上海本月涨幅最大，为12.31%，北京下跌18.86%。二线整体环比下降18.01%，其中武汉跌幅显著，为58.71%。就楼市来看，日前，国际权威评级机构标准普尔发布报告《中国房地产观察：楼市或将在2024年逐步缓慢恢复》表示，对中国房地产开发商来说，好消息是行业即将触底。该报告认为，中国楼市复苏将是一个循序渐进的缓慢过程。决策者首先采取措施恢复一线城市的健康稳定。“我们看到，一线城市的消费者信心、房屋销量和价格已经开始企稳。高线楼市的稳定或可提振低线楼市的信心。” 方正证券在研报中也指出，当前地产政策强度逐步累积目前力度逐步接近2014年，政策对楼市量变到质变的积极影响效果可期，看好2024年成为房地产行业的企稳之年。国信证券表示，随着高能级城市需求端政策逐步落地，土储质量优、投资强度稳定的优质房企将显著受益于楼市热度的边际改善，取得销售和规模的稳定增长。同时，在未来一年高土储和低库存的图景下，开工势能较大，城改+保障房建设将释放大量高价值地块，有能力且有资源的地方型国企将持续受益，结合当前城投拿地比例和“14号文”的纲领，代建龙头企业未来也将大有可为。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。图片、数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2023.11.30。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，食品ETF、券商ETF、银行ETF、医疗ETF、地产ETF、标普红利ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云昨天17:35

禁止唱空中国经济、市场！中金公司内部备忘录曝光：避免发表与政府政策不符的言论

.)的分析师被禁止在公开和私下讨论中对中国经济或市场发表负面评论。备忘录称，员工还应避免穿奢侈品牌的衣服或向第三方透露自己的薪酬。彭博社称，上述指示突显出中国金融机构的自我审查水平日益提高。今年以来，中国当局曾猛烈抨击银行家的“享乐主义”生活方式，并命令他们遵守中国国家主席习近平提出的“共同富裕”倡议。这也突显出国际投资者的担忧，即中国正越来越多地限制获取世界第二大经济体的透明数据和研究。虽然习近平誓言要让中国成为一个对外资更具吸引力的地方，但他的政府也一直在限制一些经济统计数据的公开，并打击帮助全球基金管理公司在中国做出投资决策的咨询公司。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)分析师7月份发表了一份看空中资银行的报告，引发一波批评浪潮。针对彭博社消息，中金公司没有回复记者的置评请求。额外的警告备忘录显示，中金公司要求其分析师在与中国境外客户分享观点时要格外谨慎，以降低国家安全和政治风险。备忘录补充称，他们还被要求对拟邀请参与推介和会议的专家进行尽职调查。随着中国自2020年年中以来加强对分析师行为的审查，这家总部位于北京的公司并不是唯一一家对员工进行纪律约束的公司。据匿名知情人士透露，至少还有另外两家大型投行在过去一年里向分析师发出口头指导，禁止他们对国内经济发表负面评论或吹嘘自己的薪酬。由于涉及私人信息，知情人士要求不具名。其中一位知情人士说，深圳一家券商不鼓励其经济学家讨论通货紧缩和人民币汇率等话题。知情人士说，在这样的环境下，金融会议组织者很难找到愿意在金融会议上分享对中国经济和市场坦率看法的演讲者。中金公司的最新文件涵盖了从客户参与、社交媒体使用到费用报销等方面的行为准则，其中部分内容涉及员工家属。根据该备忘录，中金分析师在社交媒体上发表评论时应谨慎，避免发布或分享政治敏感内容。他们还被要求“积极”参与党的建设活动，这些活动通常包括学习最高领导人的思想。以下是中金公司对其分析师施加的其他一些限制： 1.避免发表与政府政策不符的言论； 2.避免在社交媒体微信上分享未发表的观点和完整的报告，尽量让所有的帖子都与工作相关； 3.确保家庭成员遵守基本的道德标准； 4.加班时避免使用全额膳食津贴。

tqttier昨天17:19

怎么回事中国春节返乡潮提前3个月！通缩压力未消失青年“躺也躺不平卷也卷不赢”

线下面试约二十七家公司，但未被录取。中国经济环境日趋恶化，被称为世界工厂的东莞，近期继续有外资企业关闭。今年中国已有 46 万家民营企业关停，这一数字与去年相近。来到 8 月份，东莞已经出现小规模公司倒闭潮。 #每日财经大小事# 视频解析大中型科技公司瘦身“白领”被辞退消息透露，上海、深圳有大量科技公司倒闭、裁员，无论是中层还是技术人员都被辞退：“停止开发新产品，遣散技术人员，包括一些中层职位的管理层。这些人离开之后，估计不会再回到上海了。” 深圳一位网民在视频中说，离春季还有几个月，已经有大量打工者因找不到新工作而提前返乡过年。她说：“现在才11月份，深圳竟然出现大量的返乡潮，听说已经有上百万人提前从深圳离开，有些人在走的时候真是发出撕心裂肺的呐喊，这次走了之后，再也不回来了。其实提前返乡从来不是什么新鲜事，但是今年提前了三个多月，甚至还冲上了热搜，这究竟是怎么一回事？” #中国经济#

芷莹昨天16:56

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