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金价一度失守2900关口！分析师：贸易战升级与全球经济衰退风险仍利好黄金

小幅改善，但全球经济的不确定性，特别是中国经济放缓，可能会抑制投资者热情。” 中国最新公布的经济数据显示： 1-2 月进口数据意外下降； 2 月消费者价格指数（CPI）降幅创 13 个月新高。这些数据表明，中国经济放缓可能会影响白银及其他工业金属的需求，投资者将密切关注后续经济政策和市场动向。

Peng03-10 23:20

中国CPI时隔13月惊现负增长：通缩恐非暂时的！高层已经发出警告……

一致，意味着整体价格涨幅预计接近零。中国经济整体价格水平已经连续两年下降，预计2025年可能延续这一趋势，成为自1960年代以来最长的通缩期。长期价格下跌已影响企业利润、工人工资和财政收入。如果通缩持续，可能导致企业减少投资，居民消费下降，从而进一步拖累经济增长。彭博经济学家David Qu指出：“2月份中国的价格数据低于预期，凸显国内需求疲软，也显示政策制定者需要尽快落实已承诺的经济刺激措施。如果缺乏强有力的财政和货币支持，通缩压力将继续拖累经济。” 财政部在预算报告中表示：“国内需求不足和价格水平下降将继续拖累政府财政收入。”该报告补充道，去年由于工业品出厂价格低于预期，增值税收入出现下降。其他官员也表达了对通缩风险的担忧。政府工作报告起草小组成员陈昌盛在上周的新闻发布会上表示：“持续的低物价对经济并非有利。”他警告称，这可能导致实际利率上升，加重债务负担，进而减少就业机会，使企业在投资上更加谨慎。尽管中国政府高层对通缩问题的认识有所提高，但在面对美国关税威胁的情况下，决策者尚未将应对通缩列为优先事项。国泰君安证券分析师在周日的报告中指出：“防范国内外冲击才是当前货币政策更重要的考量因素。”他们表示，目前中国的货币政策对通胀数据“暂时不敏感”。欧亚集团的Dan Wang认为，中国当前的首要任务是“抵御美国的威胁”。“这也是为什么政府更倾向于加大对科技和重工业的投资，而不是优先应对国内通缩压力。”

超启03-10 19:27

会员

特朗普几乎默认衰退、中国也传坏消息！从狂热突然到绝望，市场难逃“黑色星期一”

周一(3月10日)全球股市遭遇开门黑，欧股追随亚股跌势，华尔街股票期货下跌，国债收益率略升，主要是由于特朗普总统的保护主义政策和联邦政府工作人员削减措施削弱市场对美国经济持续超越的信心。

欧罗巴 1评论03-10 18:33

人大释放重大信号！中国债市突遭一波急跌，降息真的悬了？

一下午1点，收益率有所回落。 “市场对中国经济增长的乐观情绪正在回归，”汇丰银行首席亚洲经济学家Frederic Neumann在给CNBC的电子邮件中表示，“全国人民代表大会（NPC）传递出政府更强劲的增长导向，重点是财政宽松政策。” 在上周发布的一份高层政府工作报告中，官员们设定了约5%的经济增长目标，提振了市场对中国经济前景的乐观预期，使中国国债收益率从1月份的历史低点回升。此外，北京还宣布，将罕见地提高财政预算赤字至GDP的4%——这是自2010年以来的最高水平，并计划在2025年发行1.3万亿元（约1789亿美元）的超长期特别国债，比去年额外增加3000亿元的债券发行额度。债券供应的增加通常会降低现有债券对投资者的吸引力，从而压低价格并推高收益率。法国巴黎银行大中华区外汇及利率策略主管Ju Wang表示，如果中美贸易紧张局势加剧，政府债券发行可能会进一步增加。 “如果长期债券的发行步伐加快，加之政府致力于提振房地产市场和消费，以及股市持续上涨，长期收益率仍有进一步调整的空间，”Ju Wang说道。货币宽松政策推迟投资者减少近期降息的预期，因为中国人民银行（PBOC）重申了其稳定人民币的优先任务，以应对日益紧张的中美贸易关系。在上周四备受关注的新闻发布会上，央行行长潘功胜重申，央行将在“适当的时候”降息并通过降低银行存款准备金率（RRR）向金融体系注入流动性。自去年底以来，官员们多次暗示将下调政策利率，但尚未付诸行动。潘功胜在周四重申，央行希望将人民币汇率维持在“合理均衡水平”。经济学家认为，防止人民币过快贬值可能被视为在与美国总统特朗普就贸易协议进行任何谈判前的善意信号。周一，中国离岸人民币兑美元下跌约0.24%，至7.2588。 “在美国国债收益率下降的背景下，中国国债收益率上升对人民币的贬值压力形成对冲作用，”Neumann表示。自1月以来，美国10年期国债收益率已下跌逾50个基点，周一交易水平约为4.2839%。然而，Neumann表示，中国国债抛售潮可能“很快会失去动力”，因为央行的政策重点仍然是支持经济增长，而非管理汇率，“货币政策立场仍然倾向于宽松。” 风险偏好的转变债券市场的抛售与中国离岸股市的上涨同步进行，表明流动性正在向更高风险资产转移。人工智能初创公司DeepSeek的崛起促使全球投资者增持中国股票，押注中国在大型语言模型（LLM）领域的进展将有助于更广泛的经济增长。 “在DeepSeek引发的离岸股票重新估值之后，投资者情绪变得更加乐观，导致资金从国债流向股市，”UBP亚洲高级经济学家Carlos Casanova表示。今年以来，MSCI中国指数已上涨近20%，而香港恒生指数表现优于全球市场，年初至今飙升逾18%。

风起03-10 17:32

千亿大佬内部交流曝光，全面转向！

ater Future。高云程认为，中国经济步入了一个全新的周期，即智能制造或科技制造周期，未来中国制造业势必需要全方位地与人工智能以及更高层次的数字技术深度融合，中国资产尤其是核心资产估值被压低的时代已经结束，一个崭新的发展周期可能正在拉开帷幕。在高云程看来，MCGF10可能集中分布在AI、智能驾驶和机器人领域。他预计在未来几年内，中国大概会有10到15家核心企业有望成为全球范围内最佳的投资标的。这些企业在过去几年间，估值被压缩至极低水平，但如今它们已成为走出自身经营周期的低谷，寻找到了新的增长点，并且极有可能成为下一轮中国经济乃至全球经济产业发展中的基座型公司。高云程在内部沟通会上表示，全球资本市场也出现了一些逆转的态势，中国资产表现出色，而此前持续多年表现良好的一些美国核心公司，其指数实际上跑输了中国指数，背后原因值得探究：今年以来，中国市场变化非常显著，主要体现在，一是外部环境与地缘政治发生变化；二是国内也出现了一些意想不到的变化，可将其称为“DeepSeek效应”，中国经济步入了一个新的周期，即科技制造周期。高云程透露，在其当前投资组合中，纯美国公司的资产已全部剔除，看好中国一系列与科技和新消费相关的公司，其中科技类公司所占比重可能相对更大，尤其是两类科技公司：一是有望成为AI基座型的公司，能够将人工智能技术与硬件相结合且具备走向全球实力的公司；二是助力中国资产以及中国产品走向世界的公司。在A股、港股以及中概股方面，景林资产均有布局，港股所占比例会相对更高。高云程称，是因为恰巧符合景林投资方向的公司在港股上市数量更多。景林海外子公司景林资产(香港)最新披露的四季度美股持仓来看，景林减持了台积电、富途和奇富科技等，显著增持拼多多、网易、满帮集团、中通快递，谷歌。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 2 韩国股民扫货中国资产韩国股民大量买入中国股票。 2025年2月，韩国投资者对中国内地和香港股市的投资额环比增长近两倍。韩国最大证券公司最新数据显示：2月17日至28日期间，韩国投资者净买入规模排前10的海外股票中，中国股票占据6席，多为电动汽车、人工智能、芯片等科技行业的龙头企业。今年以来中国科技股表现强劲，在韩国交易所上市的44只中国指数ETF基金中，涨幅最大的单月收益率达62.8%，远高于美国同类产品的10%以下收益率。不仅是韩国股民购买，全球投资者都在关注中国资产这轮上涨行情。自DeepSeek出圈后，中国资产重估行情叙事逻辑被全球资金认可，多家外资机构上调中国资产评级，全球资金回流中国资产。 2月底高盛交易台的数据显示，从仓位上看，亚洲市场已经是对冲基金最重仓的区域，对冲基金对亚洲的净配置达到6.1%的超配；其次是欧洲，而对北美市场的仓位已经处在10.7%的低配水平。在中国的净仓位上升至8.1%（去年9月底高点为9.8%）。中国资产情绪升温之际，之前持续高溢价的投资于海外市场的QDII基金则是出现明显降温。几个月前，市场出现罕见惊人的溢价“盛况”。资金疯炒跨境ETF，相关品种出现大幅溢价率。比如景顺长城标普消费ETF、嘉实德国ETF溢价率一度溢价超过50%，部分跨境ETF溢价率超过20%。实际上，去年底在境外市场投资情绪持续高涨中，就有资金从跨境ETF中撤出。中国基金业协会数据显示，QDII基金的总份额环比下降约86亿份，从2024年12月末的5877.89亿份下降至1月末的5791.08亿份。截至3月7日收盘，溢价率高于5%的跨境ETF大幅减少。随着美股高位震荡，跨境投资热度出现了明显降温。据不完全统计，近段时间以来，有超20只QDII基金放宽和恢复限购。 3 发生了什么？超600吨黄金运往美国美股市场风云突变。自2月20日以来，标普500、纳斯达克、道琼斯指数分别下跌6.09%、9.27%、4.09% ，其中标普500指数上涨跌3.1%，更是录得了2024年9月以来的最大单周跌幅。美股大型科技股集体遭遇重创。特斯拉股价连跌七周创近年来最长连跌纪录，较高点已下跌超40% 。英伟达连续第三周下跌，累计跌超18%。其他科技巨头也出现不同程度下跌。高盛交易台的数据显示，美股已连续四周净卖出（过去十周有九周为净卖出），空头抛售规模大于多头买入。就在美股波动加大之际，一则消息引发市场哗然——最近美国悄悄囤了大量黄金。近期马斯克正推行审计美国金库计划。据世界黄金协会数据显示，自2024年12月以来，美国已经把超过600吨黄金从其他国家运入美国金库。目前美国黄金储备已经高达8133.46吨，位居全球首位。美国为何大量囤积黄金？首先，当下全球地缘局势愈发动荡紧张，川普上任后金融市场不确定性升温，黄金避险需求增加。其次，欧美国家通胀压力仍旧，黄金来对冲通胀风险的功能被放大。再而，美国最近关税大棒到处挥舞，一些美国金融机构和投资者赶在关税落地前大量买入黄金。实际上，这几年全球央行一直持续大手笔囤金，罕见打破了历史纪录。 2022年，全球央行购金规模达到了惊人的1136吨，创下自1950年以来的最高纪录。2023年，全球央行继续大手笔囤金，净购买额再度高达1037吨。2024年，全球央行购金步伐不仅没有减缓，反倒进一步加快，年度购买黄金总量达到1045吨，连续第三年超过1000吨。这种创纪录的持续囤金热，成为黄金大涨的主要推手之一。近几年以来，黄金价格一路飙涨，伦敦金现自2022年11月至今涨幅78%。各国央行疯狂囤金，在逆全球化趋势下，各国利用黄金“去美元化”，通过增持黄金优化外汇储备结构，降低对美元依赖。国内黄金ETF近两年表现亮眼，大量资金涌入黄金赛道。业绩方面，黄金ETF近三年收益高达65%，大幅跑赢其他大类资产。与此同时黄金ETF规模大幅增长。2023年底黄金ETF总规模为290.4亿元，而到2025年3月7日，合计规模达到912.1亿元，增幅超214%。黄金ETF的规模马太效应明显，华安黄金ETF规模超340亿，位居首位；博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF、国泰黄金基金ETF规模分别为178.24亿元、158.40亿元、100.63亿元。

格隆汇03-10 16:20

如何捕捉智能车产业链的投资机会？

源、科技创新和农业等关键领域，体现未来中国经济战略布局。参会企业家包括宁德时代董事长曾毓群、比亚迪董事长王传福、华为创始人任正非等。座谈会的召开为智能汽车产业链注入了新的活力。作为民营经济的代表，比亚迪和宁德时代在民营企业座谈会的发言，不仅展现了企业的创新能力和市场竞争力，也凸显了智能汽车产业链在未来经济发展中的重要地位。两家企业通过技术创新和市场拓展，推动了智能驾驶和电池技术的普及，提升了中国新能源汽车产业的全球竞争力。座谈会的召开传递了国家对民营经济和新能源产业的持续支持信号。会议强调，民营经济的发展政策“不能变，也不会变”，这为比亚迪和宁德时代等民营企业提供了稳定的政策环境和发展信心。此外，座谈会聚焦新能源与科技创新，政府明确表态将“优化政策支持，推动技术突破与产业链协同”，直接利好新能源领域的龙头企业。中证智能电动汽车指数前两大权重股为宁德时代及比亚迪，权重分别达14.94%和14.48%，能更好地表征未来智能车产业链的特征。相比之下，中证智能汽车主题指数的前十大成分股仅有一家整车公司（长城汽车），指数更聚焦于汽车零部件板块；中证新能源汽车指数在宁德时代、比亚迪等智能汽车产业链龙头占比相对较低。中证智能电动汽车指数长期收益超越同类指数：与中证智能汽车主题指数、中证新能源汽车主题指数等同类指数相比，智能电车的长期业绩表现优异。同时，指数具备更高的收益风险比。指数成分股加权自由流通市值显著高于同类指数。中证智能电动汽车指数的加权自由流通市值（截至2025年2月14日）显著高于中证新能源汽车指数及中证新能源汽车指数。相比同类指数，中证智能电动汽车指数更聚焦于大中盘标的。总结来看，龙头民营企业比亚迪和宁德时代凭借其在智能化和电气化领域的突破，引领行业变革，推动智能驾驶技术的普及和产业链的升级。缺少比亚迪及宁德时代这类民营企业的指数，无法精确反应智能车产业链未来走向。中证智能电动汽车指数在宁德时代及比亚迪的合计占比近30%，能更好地反映智能汽车产业链走势。四、智能车ETF泰康：一键捕捉智能车主题投资机会智能车ETF泰康（基金代码：159720）跟踪中证智能电动汽车指数，基金经理为魏军。紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争实现与标的指数表现一致的长期回报，为投资者提供了布局智能电车主题板块的投资工具。基金紧跟目标指数，跟踪误差较小。智能电车ETF泰康能紧密跟踪中证智能电动汽车指数，自上市以来跟踪误差较小（年化跟踪误差仅为0.28%），且具有一定的超额收益（累计超额收益1.10%）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 15:39

中国突发“拐点”信号！住房城乡建设部：房地产市场止跌回稳大城市销售爆表

有助于缓解美国对中国产品加征贸易关税对中国经济的影响。由于70%的家庭财富都持有在房地产上，而房地产在巅峰时期约占经济的25%，因此，在经济不确定性日益增加的情况下，消费者纷纷捂紧钱包。周日公布的官方数据显示，上个月通货紧缩压力加剧，因为出于对就业和收入的担忧，家庭在支出方面仍保持谨慎。倪虹指出，中国将加大对“白名单”项目的贷款投放，为符合条件的开发商提供更多资金支持，并在去年完成100万套城中村改造后，扩大城中村改造规模。上周，中国国务院总理李强在政府2025年工作报告中表示，需要持续努力稳定房地产市场，防止进一步下滑。李强还承诺推动安全、绿色、智能的“好房子”建设。

秉哥说市 1评论03-10 15:27

中国证券公司“严惩”炫富和特权员工！新草案重塑金融业传播积极信息获奖励

奢侈”的公司增加了更严厉的扣分措施。#中国经济# (来源:SCMP) 修订后的准则目前正在征求业界反馈。如果通过，该准则将影响该协会对证券公司企业文化的评估方式，每家公司都会获得一个分数并向公众公布。这一举措是中国全面重塑金融业的努力的一部分。金融业曾以热钱涌入、巨额奖金和奢华的生活方式而闻名，现在中国正努力将金融业重塑为一个有纪律的行业，将国家利益置于暴利之上。近年来，中国金融业受到一系列炫富丑闻的冲击。 2024年，领先的券商中信建投证券的一名实习生发布了一段炫耀财富并泄露客户信息的视频，引发了人们对该公司职场文化的质疑，此举引发了公众争议。 2022年，中国国际金融有限公司一名员工被停职，原因是其妻子在社交媒体平台红笔记上曝光了他月薪逾8万元人民币，约合1.1万美元，引发了人们对金融业高薪的强烈不满。中国证监会上周四(3月6日)发布规则，限制上市公司大股东减持股份，称此举将稳定市场预期，但并不意味着投资者“国家队”即将退出。 (来源:The Edge Malaysia) 根据中国证监会发布并于1月9日起施行的规定，大股东每三个月通过证券交易所的集中竞价系统出售上市公司股份的数额不得超过1%。此外，大股东必须在出售前15个交易日提交计划。中国国家发展和改革委员会表示，中国完全有信心实现今年经济增长5%左右的目标，基础扎实，支撑保障有力。但值得关注的是，中国2月份消费者价格指数同比下降幅度远超预期，这是13个月来首次跌破零。评估结果受到季节性因素影响，但表明通货紧缩压力正在拖累经济。这进一步证明需求疲软，也表明中国领导层面临的最大挑战之一是如何让中国人消费、消费、消费。

圈内人03-10 14:55

【直击亚市】特朗普2.0玩大了！股债暴动、美元惨跌中国指望新刺激？

而油价跌至自九月以来最低点，主要是由于中国经济数据疲弱，加之需求前景黯淡。对主要贸易伙伴的关税、更高的失业率以及联邦政府工作岗位削减正在强化对世界上最大的经济体增长放缓的前景，尤其是在美国长期超越中国和欧洲之后。上周五美国劳工部公布的数据显示，上个月美国就业增长稳定，二月份非农就业岗位增加15.1万，之前一个月的数据被下修。失业率上升至4.1%。 “周五的就业报告比预期弱，这令人担忧，因为这份报告没有考虑到最近政府工作岗位的削减，”GDS财富管理公司首席投资官Glen Smith说。债券交易员正在发出信号，表明美国经济可能停滞，而特朗普总统表示，经济正处于“过渡期”。 “在特朗普2.0的裁员和关税的迷雾中，越来越难以看清经济的形态，”Yardeni Research总裁Ed Yardeni说。“难怪股市的默认状态是规避风险，股票一直在调整。” 交易员一直在大量购买短期国债，从二月中旬开始两年期收益率大幅下降，预计美联储将在五月恢复降息，以防止经济恶化。这标志着国债市场的突然转变，过去几年里，美国经济的意外韧性一直是主要驱动力，即使海外经济增长减弱。旧金山联储主席戴利表示，企业中日益增长的不确定性可能会减缓美国经济的需求，但不需要改变利率。美联储主席鲍威尔也在周五承认美国经济前景的不确定性增加，并预计通往2%通胀的道路将继续下去，表明关税带来的价格上涨可能是暂时的。 “我们在战术上对风险资产保持谨慎，”分析师Fabio Bassi领导的摩根大通团队写道。“过去两周政策不确定性的增加、俄罗斯/乌克兰停火的波动性，以及德国/欧盟财政计划的前所未有的新信息，引发了极度波动的两周，仓位调整突然。” 华尔街策略师一直在辩论特朗普政府是否会在股市下跌时放弃其关税计划。人们认为，如果股市下跌并使投资者感到不安，特朗普会放弃政策。一些公司甚至制定了特朗普在标普500指数下跌到某个程度时会撤回政策的计划，这个指数水平被称为“特朗普安全网”，类似于看跌期权。 “正是特朗普对经济政策的鲁莽态度在动摇市场情绪，”墨尔本Capital.com高级分析师Kyle Rodda说，“他真正专注于对经济进行重大、结构性的改变，即使这会以牺牲短期增长为代价。这完全违背了市场中的一个关键公理——‘特朗普安全网’总会支持股市。” 欧洲股市和欧元因德国放弃财政紧缩政策和欧洲地区加强军事防御而受到提振。欧洲Stoxx 50期货指向周一开盘上涨。在亚洲，中国的消费者通胀率比预期下降得更多，首次在13个月内跌破零，表明经济持续存在通缩压力。投资者现在正在寻找迹象，证明政府的刺激措施正在转化为更强的国内需求。 “中国最新的通胀数据并没有为市场信心带来任何好处，”悉尼KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说，“然而，市场可能会从希望中央银行推出新的刺激措施中找到安慰。” 此外，中国表示将对加拿大进口的菜籽油、猪肉和海鲜实施报复性关税，贸易战升级。菜籽价格在交易所跌至限制价。在加拿大，马克·卡尼赢得了成为该国下一任总理的竞选。

云涌03-10 12:17

中美重磅！独立报：中国国家主席习近平为何还没有就关税贸易战致电特朗普

种情况。这些都是他们预料到的事情。” 中国经济增速有所放缓，但仍以每年近5%的速度增长。在习近平的领导下，中国共产党正在大力投资先进技术、教育和其他领域。与特朗普第一任期相比，中国与许多其他国家的贸易联系更加紧密，并且实现了关键产品来源的多元化，例如，中国大部分大豆进口自巴西和阿根廷，而不是美国。反过来，中国对美国出口商品的比例已经下降。 Kennedy说：“与几年前相比，他们更有能力应对冲击的影响。” 与此同时，墨西哥80%以上的出口产品销往美国，加拿大75%的出口产品销往美国。 Russel说，中国已经从之前与特朗普的交易中吸取了教训。加拿大总理特鲁多(Justin Trudeau)和墨西哥总统辛鲍姆(Claudia Sheinbaum)正面临特朗普之前贸易政策的逆转。 Russel表示：“北京方面已经见识过足够多的事情，知道安抚特朗普是行不通的。在第一次谈判中，特鲁多和辛鲍姆争取到了一点时间，但压力却越来越大。” 在特朗普威胁征收关税后，特鲁多于去年12月飞往海湖庄园与特朗普会面。但在上周二宣布报复性关税时，特鲁多严厉警告说：“现在是强硬反击的时候，要表明与加拿大的斗争不会有赢家。”辛鲍姆也表示，“这个决定不会让任何人获胜。”

tqttier03-10 11:51

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