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富兰克林邓普顿亚太CEO：全球机构与高净值客户重新评估中国投资机会

新与人工智能驱动经济增长创新被认为是中国经济增长的重要驱动力，尤其在技术和人工智能（AI）领域。中国在AI领域的角色日益重要，吸引全球投资者关注相关企业及产业链发展机会，为投资组合提供新增长点。中国宏观经济周期性上行分析随着宏观经济周期性回升，中国经济的投资吸引力增强。Ahmad强调，经济周期性上行为投资者创造了更具吸引力的投资空间，同时为企业盈利增长提供了支撑。中国企业基本面与长期盈利潜力从长期来看，众多中国企业具备强劲基本面和盈利潜力，其影响力不仅局限于国内市场，更超越国界。投资者在评估公司财务健康状况、市场份额及增长潜力时，可发现长期投资价值。编辑总结总体来看，全球机构和高净值投资者正在重新评估中国市场投资机会。政策支持、创新驱动、宏观经济上行以及企业基本面强劲，为中国市场提供长期投资吸引力。投资者需关注政策变化、技术创新及企业盈利潜力，以优化投资组合并把握市场机会。常见问题解答问题1：为何全球投资者对中国市场兴趣回升？回答：主要因为政策支持力度加大、经济信心回升、创新及AI领域增长潜力突出，同时企业基本面稳健，吸引机构和高净值客户关注。问题2：中国政策环境对投资者有哪些利好？回答：政策刺激措施、监管协调性增强，为经济发展提供支持，同时提升市场稳定性和投资信心。问题3：创新和人工智能如何驱动经济增长？回答：创新尤其是AI技术推动产业升级和生产力提升，带来新兴市场机会，增强企业竞争力和盈利潜力。问题4：宏观经济周期性上行对投资者有何意义？回答：经济周期性上行提升投资吸引力，为企业盈利增长提供支撑，同时为投资者创造更好的回报机会。问题5：中国企业长期投资价值体现在哪些方面？回答：体现在强劲基本面、稳定盈利能力、市场份额及全球影响力，适合长期资本布局和价值投资。来源：今日美股网

今日美股网08-23 00:11

太猛了！10万亿待入市？

据美国银行的基金经理调研信息，机构对中国经济前景的看法有所改善，净11%的受访者预计中国经济将走强，这是自2025年3月以来的最高水平。高盛将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点，并维持对中国股市在亚太区域内“超配”的立场。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津表示，美国市场分散配置的需求、人民币兑美元的升值潜力、中国人工智能大模型及其应用的崛起，以及中国股市相较全球主要股市的估值折价是主要驱动因素。瑞银认指出，与其他主要地区相比，A股估值并不算高。摩根士丹利认为，A股表现将继续领先，预计资金加仓中国股市的趋势将更为强劲，中国股票市场的获利修正幅度趋势在全球主要市场排名较前，且估值较其他市场更低，大概率会继续吸引更多资金流入。

格隆汇08-22 15:45

沪指，3800！行情扩散？A500ETF东财（159380）涨1.5%

12%，超配新兴行业市值龙头，更能体现中国经济未来发展方向，作为底仓进行配置是比较省事省心的选择。目前市场上有30只跟踪中证A500指数的ETF，如果按照净值来排的话，截至2025/8/22早盘，A500ETF东财（159380）排名第一，领跑30只A500ETF。二季报显示，A500ETF东财（159380）成立以来超额收益达7.3%，今年以来超额收益近5.6%，居于同类第一梯队。注：基金管理人对文中提及的个股/板块仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人与股东等关联方之间实行业务隔离和信息防火墙制度，股东等关联方并不参与基金财产的投资运作。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 A500ETF东财成立于2024/12/30，成立以来涨跌幅（业绩比较基准如下）:5.96%（-1.34%）； 2025年1-6月涨跌幅（业绩比较基准如下）: 6.06%（0.47%）。基金成立以来业绩及同期业绩比较基准、2025年1-6月业绩及同期业绩比较基准摘自2025年第2季度报告。本基金业绩比较基准为：中证A500指数收益率。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 13:55

麦肯锡盘点中国消费市场的五大惊喜！港股通消费50ETF(159268)涨超1%！消费ETF(159928)昨日大举“吸金”超3.6亿元！

惊喜】麦肯锡指出，2025年上半年，中国经济呈现出复杂而微妙的矛盾景象。一方面，消费者信心依旧偏弱，房地产市场持续承压，居民储蓄高位盘桓；另一方面，若将视线从这些宏观阴影转向微观变化，会发现消费者的心态正悄然转变。麦肯锡在今年5月发布的数据中已捕捉到这一端倪。如今回顾上半年，信号更加清晰：核心品类零售额稳步回升，航空出行量已超越2019年水平，汽车出口跃居全球首位，中国流行文化也开始在国际舞台崭露锋芒。聚焦以下五个出乎意料的新趋势，它们不仅可能引领下一波消费浪潮，也或将成为出行方式、文化认同、资本流向与消费行为发生结构性转变的前奏。 1. 新能源车遍销全球在诸多意外中，最令人瞩目的莫过于汽车出口的跨越式崛起。2023年，中国超越日本和德国，成为全球最大汽车出口国。2024年，出口量接近550万辆，是2019年的八倍（当年仅72.5万辆）。更重要的是，出口“含金量”显著提升：单车均价从4.7万元人民币攀升至11.1万元人民币。 2. 入境游客创新高当公众将目光聚焦于出境游热潮时，中国的入境旅游同样迎来高光时刻。继2024年入境航班数量大增50%后，2025年无论是商务出行还是休闲观光，全球游客对中国的热度持续攀升。2025年第一季度，中国接待入境游客逾3500万人次，同比大增19.6%，创下单季历史新高。上半年累计增幅达到22%。 3. 资本市场赋能消费升级 2025年的资本市场回暖，成为中国经济活动复苏的又一信号。尤其值得注意的是，本轮回暖中，消费类企业占据了显著位置，显示投资者对中国消费市场的中长期前景充满信心。2025年上半年，港股募资额排名前十的IPO中，有四家来自消费领域。其中，蜜雪冰城与古茗两大内地茶饮品牌尤其抢眼。蜜雪冰城不仅在融资额中位列第五，更以46479家门店超越麦当劳和星巴克，成为全球门店数最多的餐饮品牌，且海外门店也逼近4900家，正加速“出海”。古茗则位列第八。这些融资将主要用于产品创新及国内外市场布局。 5. 文化出海乘风破浪在潮玩领域，泡泡玛特的Labubu形象同样在全球引发热潮。2024年，因Blackpink成员Lisa的一条爆款视频而走红东南亚，随后迅速打入欧美市场，并赢得蕾哈娜、金·卡戴珊、大卫·贝克汉姆等国际明星青睐。灵感源自北欧神话与欧洲童话的“怪兽系列”潮玩（含Labubu）在2024年实现收入同比飙升726%，突破30亿元人民币，占公司总营收的23%；海外市场贡献也从2021年的4%跃升至39%。十年前还是小众兴趣的盲盒潮玩，已在中国成长为百亿级市场，而泡泡玛特始终站在行业中心，以多元化产品引领潮流。（来源：麦肯锡202508《年中盘点：中国消费市场的五大惊喜》）【机构：白酒板块筑底改善，新消费持续活跃】华泰证券指出，白酒板块估值和情绪均处于低位，当前基本面整体企稳，行业中秋旺季将至；同时高层对提振内需关注度持续提升，促消费政策持续落地，为板块起到托底作用。而绝对收益角度，酒企更加重视投资者利益维护，多家公司落地长期分红规划和中期分红规划公告，经过前期股价调整，当前贵州茅台/五粮液/泸州老窖股息率均超3.5%，当下利率环境下长期配置价值高。展望来看，此轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面筑底企稳，叠加促销费政策托底，行业正逐步进入良性修复阶段，建议底部布局强基本面龙头。（来源：华泰证券20250820《板块筑底改善，底部布局可期》）银河证券认为，新消费持续活跃：1）2025年，随着黄金继续上涨，黄金首饰保值增值需求开始明显增加，1-7月同比+11.0%，其中7月同比+8.2%。2）体育娱乐用品继续保持社零高增长，7月同比+13.7%，继续反映了当前消费者注重户外、出游、文化需求。3）饮料类中饮用水市场竞争激烈，同时受到外卖竞争，需求有所分流，但渠道动销仍有韧性，其中包装水与无糖茶份额持续向头部集中；啤酒、调味品等餐饮供应链板块，25Q2以来受政策影响动销表现较弱，7月处于筑底恢复过程中。4）新茶饮品牌7月受益三大平台投入，GMV继续维持较快增长，后续重点关注快手、抖音等玩家进入即时零售市场对外卖补贴大战带来的影响。（来源：中国银河证券20250817《大促后需求平淡，7月社零增速小幅放缓》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 13:25

北京已三次遭遇“百年一遇”洪水！未来恐有更大规模极端灾害？

自2012年以来，北京已三次遭遇“百年一遇”的洪水。专家称，由于气候变化，中国的雨带正向北扩展。气候专家警告，未来可能会有更大规模的极端灾害。

超启 1评论08-22 12:04

中国突传重磅！习近平罕见警告:中国政府这一举动恐损害人们对当局的信任

#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周四(8月21日)报道称，中国国家主席习近平警告称，中国政府拖延向企业付款可能会损害人们对当局的信任，这表明北京方面更加重视公共财政紧张下私营企业面临的问题。 (截图来源：彭博社) 习近平在最近全文公开的2月份讲话中呼吁政府大力解决拖欠私营企业的工资问题。据一位学者估计，地方政府拖欠承包商和公务员的工资总额高达人民币10万亿元，相当于去年中国国内生产总值(GDP)的7%。习近平在与马云等民营企业家的高调会晤中表示：“如果这个问题得不到妥善解决，可能会对受影响的民营企业造成重创，并严重损害政府和整个社会的信誉。” 这篇讲话刊登在官方新华社周日发布的一本新书中。中国共产党党刊《求是》上周刊登了讲话节选，但该版本省略了习近平的上述警告。彭博社指出，随着习近平试图缓解世界第二大经济体中国受到美国关税冲击的影响，2月份的会议发出了强烈信号，表明北京方面支持陷入困境的中国私营部门。 (截图来源：彭博社) 近年来，地方政府债务负担日益沉重，拖欠的账单成为一大问题。自上世纪90年代房地产私有化以来，中国房地产市场经历了最严重的低迷，导致政府的土地出让收入骤降，而持续的通货紧缩也给税收收入带来压力。为减轻地方政府的债务负担，中国于2024年11月启动一项10万亿元人民币的债券置换计划，将地方政府的表外债务置换为融资成本更低的官方债券。大约在同一时间，中国财政部还允许当局动用往年未使用的人民币4000亿元债券额度，用于偿还现有债务和拖欠的企业债务。今年，中国政策制定者进一步拓宽地方政府的融资渠道，首次允许地方政府利用专项债券——通常用于基础设施项目——的部分收益来清偿拖欠债务。习近平在讲话中指出：“要着力解决拖欠民营企业账款问题。解开这个疙瘩，要从政府、从国有企业特别是中央企业带头做起，落实责任，用好新增地方政府专项债等政策，切实加快清欠进度。”

tqttier08-22 07:50

底层人的挣扎！中国法院裁决冲击弱势群体北京恐直面改革的代价？

中国最高法院裁定企业和雇员逃避缴纳社保违法，此举引发对就业及小企业生存的担忧，迫使北京不得不正视长期承诺的福利改革所带来的风险。

超启08-21 19:30

会员

重磅利好！催生牛市最大赢家

先，是经济基本面预期出现根本性扭转。中国经济结构转型成效显著，“新质生产力”相关产业（人工智能、新能源、生物科技、高端制造）成为增长新引擎，企业盈利预期系统性上调。其次，政策环境也非常友好。旨在“活跃资本市场，提振投资者信心”的政策组合拳效应持续发酵，包括但不限于降准降息、交易税费优化、鼓励中长期资金入市、深化注册制改革、推动国企市值管理考核等。第三，也是最直接的因素，是海内外资金参与度、活跃度，都越来越高。截至2025年7月，居民存款规模约160万亿元，为A股自由流通市值规模的约4倍。随着房地产投资属性的弱化，居民储蓄正通过公募基金、保险、理财产品等渠道，向权益类资产转移。刚过去的7月，上交所开户数量相比5月增长26%，非银存款同比多增1.4万亿元，推测存款进入股票账户的可能性很高。同时，相较于全球其他市场，A股与港股估值仍具吸引力，各类配置资金大幅回流。 Choice数据显示，截至8月20日，南向资金年内累计净流入8760亿元，已超过2024年全年的7470亿元，刷新新的历史纪录。今年4月，高盛曾将2025年南向资金净流入预测从750亿美元上调至1100亿美元（约7900亿人民币），理由是港股吸引力不断增强。国泰海通指出，年内来看南向资金仍有增配空间，全年南向资金净流入额有望超10000亿元。值得一提的是，今年以来韩国股民对中国股票的投资热情持续“爆表”，截至今年8月18日，韩国股民对中国股票（A、H）的持仓量从2024年末的190.83亿元人民币，上涨至244.75亿元，增长约三成。股市单日交易额也持续放大，2025年8月，A股市场单日成交额多次突破2.5万亿元人民币，港股日均成交额上周激增至2566亿港元，较2024年日均1318亿港元增长超95%。 A股两融余额，已突破2.1万亿元。另外，牛市下，企业估值提升，融资意愿强烈；监管层为服务实体经济，IPO、再融资、并购重组等活动显著提速，全面注册制的深化使得IPO审核发行效率更高，也成为吸引更多增量资金流入的重要因素。作为资本市场的“看门人”和“弄潮儿”，作为业绩与股价表现与市场热度呈高度正相关的行业，投资者的每一次交易、企业的每一次融资、机构的每一次资产配置，都将直接转化为券商的佣金、利息和手续费收入。同时，券商自身的证券投资（股票、债券、衍生品等）收益也因牛市而大幅改善，同样受益的，还有资管业务、资本中介与金融创新业务。从目前披露的半年报来看，券商上半年业绩也普遍实现了较快增长，资金也在持续涌入相关的ETF。其中，香港证券ETF(513090)近20日资金净流入额91.4亿元，自6月25日以来资金净流入额155.37亿元，最新规模超280亿元。可以说，券商股既有阿尔法，又有贝塔，是本轮牛市红利最大赢家之一。 02、为何是港股券商股？牛市之下，不论券商公司在A股还是港股上市，都会受益。但今天，我们依然要聚焦一下“在港上市”这个话题，因为相较于纯A股券商，在港上市的大型券商股，具备一些独特的优势和看点：例如，估值洼地与AH股溢价。有一个专门的指数来衡量同时在内地和香港上市公司的股价差异，叫做恒生AH股溢价指数。这个指数长期高于100（意味着A股平均比H股贵）。截至目前，该指数仍处于120-140左右的区间，即平均而言，A股股价比其对应的H股股价高出20%-40%。大部分大型券商的AH股溢价率，也基本维持在这个区间，甚至更高。例如，中金公司、华泰证券、中国银河等的H股都比其A股便宜一大截。这意味着，投资H股相当于以更便宜的价格（6-7折），买入同一家公司的资产和未来收益，安全边际和估值修复空间都相对要更高。另外，在港股市场，高股息率是吸引长期资金的重要法宝。一方面，牛市中获得巨额利润后，其分红绝对值有望提升，另一方面，H股和A股是相同的所有权和分红权，用打6-7折的价格买入H股，每股能获得的分红与A股是完全一样的，但H港的股息率就会更高。又如，面向全球投资者的窗口。本轮牛市的一个重要驱动力量是全球资本对中国资产的再配置，港股正是国际资金的“主战场”，他们可以直接用美元/港币交易，没有资本管制顾虑。当国际资本看好中国资本市场时，他们通常会大量买入作为“牛市旗手”的券商股，这笔资金会直接推高港股券商的价格，而不是A股。因此，H股券商能更纯粹、更直接地享受到国际资本流入的红利。还有，港股市场自身的复苏。本轮是港股和A股的联动牛市，港股之前的估值更低，跌幅更深，本轮反弹的力度也更大。今年以来，港股市场领涨全球，港股IPO火热，南向资金持续加大买入力度。在港上市的大型券商（如中金、中信、海通），基本都在香港设有强大的子公司（如中金国际、中信里昂），这些子公司的港股交易佣金、港股IPO承销、港股并购重组、在港自营投资等业务，都会直接因为港股市场的活跃而提升盈利能力。 H股券商，相当于不仅押注了A股牛市，还加倍押注了港股牛市的弹性。今年以来，香港证券ETF(513090)涨62.8%，明显领先A股券商股；如果从去年9.24开始算，香港证券ETF至今涨162%，全ETF市场第一，堪称牛市最锋利的矛。该ETF的成份股虽然只有16只，但基本囊括了行内最重要的龙头公司，前十大权重股有中信证券、香港交易所、国泰海通、中国银河、华泰证券、中金公司、国泰君安国际等，合计占比超89%，弹性大，且支持T+0交易，费率还是全市场最低，仅0.2%/年。 03、结语 2025年8月的这场股市大涨，并非简单的资金推动型牛市，而是基于经济转型、政策赋能和资金重构的多重驱动。它为中国券商行业，特别是那些实力雄厚、业务多元的大型头部机构，提供了一个业绩与估值“戴维斯双击”的历史性机遇。相对而言，在港上市的大型券商股，凭借其显著的估值优势、对接国际资本的便利性、以及对港股市场复苏的直接敞口，成为了本轮行情中一个极具吸引力的投资板块。投资逻辑上，不仅有A股牛市、H股估值修复（折价收窄），还有国际资金回流、港股市场自身复苏等等，既能够平衡投资成本，也有更高风险收益比和股息回报。这对投资者而言，是一个“用折扣价购买中国牛市门票”的机会。当然了，券商板块也存在高波动性，因此要求投资者在积极抓住中国经济复苏、高质量发展，以及中国资本市场崛起的大机遇之时，在牛市乐观情绪之余，也需要保持一份清醒。而要保持这份清醒，其中一个方法，就是采用进可攻、退可守的投资策略，以及充分利用适合这种策略的投资工具，例如指数基金，方能在潮水涌起时，在金融巨轮乘风破浪之时，能够行稳致远。

格隆汇08-21 18:05

A50指数是什么？投资人必懂的中国风向球

市场中非常热门，特别是当外资想「下注」中国经济时，A50就是最快捷、最有效率的工具之一。与其说A50是个指数，不如说它是「中国市场体温计」，从银行到白酒、从保险到互联网龙头，全都纳入其成分股。懂A50，就是懂中国主旋律。二、A50的投资魅力在哪？三大特点秒懂 1. 高集中火力，全是大咖公司成分股只有50档，每一档都重量级。这种集中火力让指数的反应更快速明确，适合短线进出操作。 2. 与政策连动密切，反应迅速 A50比其他综合指数更容易受到政策刺激反应，例如宣布降息、加码基建，A50通常率先动起来。 3. 可做期货、可杠杆，灵活度高 A50有期货合约可以交易，还能搭配杠杆，灵活做多做空。搭配像Ultima Markets的真实户口操作，就可以实时切入、掌握机会。三、怎么交易A50指数？这样做更稳又不怕抖 1. 开户是第一步先选择有SGX产品的交易平台，像Ultima Markets这类提供专业交易工具的，就能轻松上手。 2. 新手建议先开模拟账户如果你是刚接触A50，建议先用模拟账户练习，熟悉行情、感受指数波动，再进入实战不迟。 3. 选对时机比选股还重要例如2023年第三季，政策释出利多信号，A50短线大涨超过5%，有操作经验的交易者提早布局多单，三日内即达停利。懂得看线图、MACD或RSI辅助判断，可大大提高胜率。四、A50指数怎么看？一张图学技术分析技术分析是很多交易者操作A50的「神兵利器」。以下是最常见三种工具： 1. 均线交叉：短線5MA上穿20MA，代表多头趋势启动。 2. MACD背离：若价格下跌但MACD上升，通常暗示即将反弹。 3. RSI超卖区：當RSI低于30，常代表卖压过重，有机会反弹。五、A50和沪深300有什么不同？别搞混！简单来说，A50像短跑选手，动得快；沪深300像长跑，跑得稳。要操作，就看你喜欢哪种节奏。六、A50的风险有哪些？不要只看到甜头 A50虽好，但还是有几个必须注意的风险： 1. 成分集中，一跌全跌因为只有50档股，一旦茅台或招行出状况，整体指数也容易波动剧烈。 2. 高杠杆放大利润也放大风险使用期货交易的话，资金杠杆会放大损益，记得设停损点，不然可能乐极生悲。 3. 政策与情绪牵动大中国政策常常说变就变，短线受消息面影响强，适合敏感度高、有经验者操作。七、A50指数适合哪些人投资？ 1. 短线高手擅长快进快出、抓波段的交易者，会很爱A50那种一喷就冲的性格。 2. 想对中国市场做空的投资人没错，A50期货可以双向操作，觉得大盘要跌？做空也能赚！ 3. 想用小资金做大操作的人期貨+杠杆+保证金制度，让小资也能参与大指数行情。八、FAQ：大家都在问的A50五件事 Q1：A50指数怎么买？ A：透过期货平台下单，推荐使用像UM这类可交易SGX指数的专业平台。 Q2：需要很多钱吗？ A：不用。使用杠杆，只需少部分资金即可参与，但请注意风险管理。 Q3：会不会被套牢？ A：A50波动大，但能双向操作，灵活应对。建议设定停损点减少损失。 Q4：可以模拟练习吗？ A：可以。建议初学者先从模拟账户开始，熟悉接口与操作。 Q5：哪个平台比较推荐？ A：UM平台支持中文、技术分析工具丰富、交易执行快速，是目前台湾许多交易者的首选。九、总结一下：A50不只是一个指数，它是一条脉动 A50指数，就像一个高敏感的市场传感器，让你实时掌握中国的市场脉搏。如果你想打开通往中国金融市场的第一扇门，A50会是非常值得纳入观察与操作的工具。

Ultima_Markets08-21 17:38

沪指冲击3800点！两市成交额连续7日超2万亿元，证券ETF龙头(560090)收跌近1%，资金连续3日大举申购超8000万元！市场还有多少空间？

和机会。其一，全球贸易不确定性增强，但中国经济的强大韧性正在得到越来越广泛的国际认可。4月7日关税冲击后，A股高风险偏好资金已率先入市；其二，过去居民部门积累了大量超额储蓄，潜在增量资金充裕。截至2025年上半年，住户存款向上偏离2011-2019年间的趋势线约50万亿以上，意味着股市潜在增量资金庞大；其三，新一轮牛市已抬升居民风险偏好，但A股总市值/居民存款、A股流通市值/居民存款均处于历史相对低位，表明居民存款搬家仍处于早期阶段。一旦资本市场活力进一步激发，则会产生居民存款搬家现象，从而促进“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应。（来源于华西证券20250819《中期A股市场仍有充足空间和机会——华西策略周报》）【有行情，买证券，选龙头！证券ETF龙头（560090）有望迎来戴维斯双击】估值方面，当前券商板块估值性价比较高，证券ETF龙头（560090）标的指数最新PB为1.66x，绝对值仍处于低位水平！从历史水平来看，证券ETF龙头（560090）标的指数最新PB处于近十年53%的分位数，仍具配置性价比！且券商板块作为大行情下的“冲锋旗手”，有望充分受益于近期行情演绎，估值中枢有望进一步抬升。盈利能力方面，广发证券表示，四重逻辑看多券商板块： 1、增量资金有望接力入市，券商业务有望全面受益。政策引导中长期资金持续入市，结构调整面临拐点，低利率及资产荒下，险资、理财、公募的权益类占比均有望触底回升。增量资金接力入市打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间，证券行业有望进入新一轮增长期。 2、自营结构临调整拐点，业绩弹性有望放大。低利率时代下随着长端利率下行，而分红提升，权益市场吸引力逐渐增强，权益配置空间逐渐打开，进而有望提升券商的业绩弹性。 3、资产质量持续改善，估值隐忧缓解。2023年以来多措并举推动地方债务风险缓释，2024年以来房地产政策“组合拳”成效凸显，高质量发展趋势下市场信心稳步增强，城投、地产风险缓释降低金融机构的“非标”风险。券商表内减值规模及占比下降客观反映券商资产质量持续改善。 4、随着收入回暖，行业降本增效放大利润弹性。减员增效与结构优化并举，2024年起营收恢复增长、管理费用趋稳、行业员工人数出现十年来首次负增长，人力成本有效控制，券商行业已越过成本高企的拐点，未来在降本增效与长期竞争力之间谋求平衡，依托数字化转型、集约化管控，券商行业有望步入ROE的持续上行周期。（来源于广发证券20250807《重视资金结构性力量，四重逻辑战略看多券商》）有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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