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A股收评：创业板指跌2%，低空经济、黄金、工业母机逆市大涨
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评级展望调整为“负面”。财政部回应称，中国经济长期向好趋势没有改变。中国2024年赤字率按3%安排，整体看适度、合理。盘面上，贵金属、黄金板块走强，莱绅通灵涨停；飞行汽车、低空经济板块活跃，中信海直涨停；政策利好下，工业母机板块全天强势，华东数控等多股涨停。另外，游戏、传媒板块下挫，冰川网络跌超18%；存储芯片板块走弱，德明利跌停；EDR概念、Kimi概念及6G概念等跌幅居前。具体来看：黄金等有色板块继续强势，莱绅通灵7连板，中润资源一度涨停，晓程科技、湖南白银涨超7%，银泰黄金、华锡有色涨超3%，赤峰黄金、山东黄金等跟涨。紫金矿业涨超5%，总市值突破4700亿元，超越邮储银行，跻身A股总市值排行前二十位。消息面上，市场抢跑美联储降息，金价连续刷新历史新高。铜等有色金属的价格跟随上涨，沪锡主力合约日内涨幅扩大至5%，报250900元/吨，创2022年6月来高位。飞行汽车板块走强，建新股份涨超18%，创世纪、双一科技涨超10%，金盾股份涨超9%，中信海直涨停，一博科技涨超8%，孚能科技、紫江企业涨超7%，万丰奥威、王子新材涨超6%。工业母机板块冲高回落，恒进感应30CM涨停，凯腾精工涨超23%，宏德股份20CM涨停，恒而达涨超11%，华东重机、华东数控涨停，嵘泰股份、华中数控涨超6%，宇环数控涨超5%，德恩精工涨超4%。消息面上，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等。电力股大涨，百通能源3连板，华银电力3天2板，廊坊发展涨停，闽东电力、深南电A涨超4%，大连热电等跟涨。存储芯片、光刻胶板块走弱，德明利、强力新材跌停，佰维存储跌超9%，杨帆新材、精智达跌超8%，博敏电子、恒烁股份跌超7%，江波龙跌超6%，国科微、朗科科技等跟跌。游戏、传媒板块继续下跌，冰川网络跌超18%，电魂网络、掌趣科技、浙数文化、盛天网络、巨人网络、中文在线跌超5%。算力租赁板块走低，高新发展跌超8%，启明信息跌超5%，中贝通信、特发信息等跌超5%。北向资金全天净卖出41.14亿元，其中，沪股通净卖出10.05亿元，深股通净卖出31.09亿元。展望未来，中信建投认为，震荡整固阶段，客观理性看待基本面，把握分化中的机会。配置上，短期守住低估值及盈利确定性。中期保持战略乐观，关注两条线索，一是美国补库的景气方向，目前美国造纸、纺服、化工等非耐用品，以及消费电子或已率先进入补库阶段，空间上关注家具家电等库存同比深度负增长品类；二是寻找与地产关联度明显下降行业，除今年走出独立景气的汽车和家电等行业外，投入产出表的结果显示，2012年以来，玻璃、钢铁、有色对于房地产行业依赖程度已降至较低水平，可重点关注。
格隆汇2024-04-10
如何用50只股票刻画出中国产业龙头力量？
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产业龙头力量，以至于形成一个可以感知到中国经济发展脉搏、引领A股权益市场投资主线的“指数”抓手？从“窄”宽基中发现大机会，在这一命题下，大家可能会立刻想起一些熟悉的“50”窄宽基指数，比如上证50、深证50，或者MSCI中国A50，这些都是聚焦核心资产的旗舰宽基指数。而近期，“50”宽基指数家族里有迎来了新的一员——中证A50指数。与其他指数相比，中证A50指数有何创新点与优势呢，我们应该如何分析各自的投资价值。最能够直观探查到其中区别的视角或许是指数的行业构成。上证50指数与深证50指数是单市场指数，这两只指数的特色更多地与沪深两个交易所的定位与历史有关。上证50更加侧重于食品饮料和大金融产业。深证50主要侧重在新能源、TMT、医药等行业，与新兴产业更为贴合。相比之下，中证A50行业分布更均衡，一方面较上证50指数大幅降低了食品饮料、银行的权重，另一方面，相比深证50提升了传统经济中食品饮料、非银金融的占比，提升了对传统经济中食品饮料、直接融资中非银金融的占比。图：中证A50与MSCI中国A50互联互通指数行业分布差异数据来源：Wind，截至2024年3月12日相比之下，MSCI中国A50互联互通指数与中证A50指数更为近似一些，但细究来看，二者仍有明确的区别与各自适用的投资逻辑。从行业分布来看，中证A50指数相对MSCI中国A50互联互通指数超配机械设备（+4.39%）、非银金融（+4.10%）、计算机（+4.05%）、家用电器（+2.61%）、医药生物（+1.92%）、通信（+1.77%）、建筑材料（+1.37%）等行业，而相对低配电子（-7.84%）、银行（-7.02%）、电力设备（-2.52%）等行业。这一行业构成的差异其背后的原因在于两只指数编制规则的差异：中证A50指数萃集中证三级细分行业中龙头企业，按照自由流通市值排序选取前50只，但未采取行业中性处理；而MSCI中国A50互联互通采用行业权重中性的处理方法，使得MSCIA50互联互通指数各GICS一级行业权重占比与MSCI中国A股指数保持一致，确定了50只入选的成份股后，分别在各自行业内采用流通市值加权分配权重。表：中证A50与MSCI中国A50互联互通指数编制规则 MSCI A50互联互通指数采用的行业中性规则意味着，当其成份股自身市值增速大幅高于行业整体时，其权重占比可能会被特意下修。而当龙头自由流通市值相对行业整体在权益市场中权重更低时，龙头权重可能会被特意抬升。例如在2024年年初迎来反弹行情的中国平安与招商银行在MSCI A50互联互通指数中的权重均被明显调低，导致其对于指数收益的贡献程度被压缩。表：中证A50与MSCI中国A50指数金融行业权重及成份股2024年涨跌幅对比数据来源：Wind，截至2024年3月12日如果要对两只A50指数的行业构成进一步加以概括，我们发现，中证A50超配的家电、机械、建材乃至非银金融行业都具有显著的顺周期属性，随着宏观经济的发展向好，相关产业也有望进入景气周期。而MSCI中国A50互联互通指数超配电子、电力设备等经济增长新动能，相比于中证A50成长风格更为浓郁。图：中证A50与MSCI中国A50互联互通指数年度收益对比数据来源：Wind 从中证A50与MSCI中国A50的历史行情中也能发现这一点，在2017及2019年的顺周期行情机会中，中证A50指数收益更为凸显，而像2020年新能源产业引领的牛市之中，超配电力设备与电子行业的MSCI中国A50指数则能为投资者带来更高的投资回报。从2024年以来的行情对比也可以看出，截至2024年3月12日，MSCI中国A50相对中证A50录得约1个点的超额收益，其主要源自于超配的电子行业的高收益弹性。图：2024年初至今各行业对中证A50与MSCI中国A50涨跌幅贡献点对比数据来源：Wind，2024年1月2日至2024年3月12日中证A50指数的另一大独特价值其外资友好属性。外资持股占中证A50成份股流通市值的7.0%，明显高于其他主要宽基指数，这显著抬升了外资对于中证A50指数成份股的定价权。在美元加息进程趋于尾声，全球流动性逐步走向充裕的背景下，“外资友好型”指数的投资价值更加凸显。图：同类宽基指数外资持股占流通市值比重数据来源：Wind，截至2024年2月8日现阶段，内外部积极因素共振下人民币有望持续升值。2024年1月4日至5日的全国外汇管理工作会议上强调防范跨境资金流动风险，坚决对顺周期、单边行为进行纠偏，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，叠加美联储降息预期下美元指数走势趋弱，内外部积极因素共振，人民币升值预期提升，外资流入进一步放量值得期待，外资定价权更高的中证A50指数也有望从中受益。与MSCI中国A50互联互通指数相比，中证A50指数对于顺周期行业表征性更强，在中国宏观经济稳健复苏，海外流动性显著改善的内外部利好驱动下，中证A50指数的行业龙头与外资友好属性有望在收益表现中得到兑现。易方达中证A50ETF发起式联接基金（代码：021206（A类），021207（C类））正在发售，可以作为投资者布局A股龙头企业生力军的便捷工具！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-10
市场麻木：就等CPI轰炸！这一幕恐令美元大涨、日元遭干预
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中国主权信用评级展望下调至负面，理由是中国经济在转向新增长模式的过程中面临越来越大的不确定性，从而给公共财政带来风险。中国股市几乎没有受到影响。美国3月消费者物价指数(CPI)将于稍晚公布，上周五公布的就业报告表现强劲，超出预期，引发外界对美联储今年降息的速度和幅度的疑问。 LSEG周一公布的数据显示，期货交易商将押注降至去年10月以来的最低水平，今年降息幅度约为60个基点，因有证据显示美国经济持续走强。芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，在数据公布前，美国利率期货市场预计6月份首次降息的可能性约为60%，高于周一的51%，不过维持利率不变的可能性已升至40%。一个稳定的CPI数据可能会让市场排除6月份降息，这可能会导致美元大幅升值，以及日本需要干预以捍卫日元的风险。随着周四欧洲央行会议的临近，欧元保持稳定。预计欧洲央行本周也将维持利率不变，不过押注欧洲央行将在6月开始降息的交易员将寻找政策制定者发出的信号。
风起2024-04-10
港股强势反弹，科网股持续拉升，相关ETF受益
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革一年成效。对于港股，银河证券认为，中国经济企稳回升中国宽松的货币政策以及欧美央行降息带来的流动性，有望共同促进港股反弹。从行业来看，2024年后续上涨可能较大的行业主要有：受益于基建投资加速的上游原材料业、AI浪潮以及下半年美联储降息落地等利好影响下的资讯科技业、有望实现业绩与估值双击的非必需性消费业和医疗保健业。相关ETF：中概互联网ETF(513050)、中概互联网ETF(159607)、中概互联ETF(159605)、中概互联ETF(513220)、恒生互联网ETF(159688)、恒生互联网ETF(513330) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-10
重仓股紫金矿业领涨超5%，总市值突破4700亿元，一线核心龙头MSCI中国A50ETF(560050)午后回调0.83%，近20个交易日资金净流入近3亿元
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（食饮/家电)。业内机构表示，近期，中国经济运行释放积极信号。从消费看，市场活跃度有所上升；从账面看，部分上市公司一季度盈利改善。专家表示，一季度经济“开门红”成色足，为全年经济增长目标的达成打下基础。随着设备更新改造和消费品以旧换新等政策加快落地显效，经济回升向好基础有望进一步巩固。当前及今后一个时期，稳增长、稳预期政策持续推出，有望进一步巩固经济回升向好态势。综观全球主要地区股市估值，当前A股整体估值仍处于全球洼地，蓝筹股、大盘股估值低于市场平均水平。而全球主要成熟市场发展经验表明，蓝筹股、大盘股的发展稳定、信息披露规范、盈利模式清晰，估值通常更高，但这一规律在A股市场并未显现。随着市场逐渐成熟理性，A股大盘蓝筹股、高科技成长股估值提升将是未来趋势，而推动A股估值重构，需要构建覆盖所有上市公司的“中国特色估值体系”。具体到行情层面，核心资产今年迎来估值修复行情，A50一马当先，MSCI中国A50ETF(560050)领涨宽基，行情面和资金面双强！ MSCI中国A50互联互通指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。 MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-10
高歌猛进！哔哩哔哩飙涨逾7%，美团涨超5%，港股互联网ETF(513770)午后涨逾2%！
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大市场份额。关于后市，银河证券表示，中国经济企稳回升中国宽松的货币政策以及欧美央行降息带来的流动性，有望共同促进港股反弹。受益于AI浪潮以及下半年美联储降息落地的资讯科技业有望在2024年后续有较大的上涨可能。看好港股互联网板块反弹机遇的投资者，相关产品港股互联网ETF（513770）。公开资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚小米集团、美团、腾讯控股、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-10
财政部：长期看，保持适度的赤字规模，用好宝贵的债务资金，有利于扩大内需，支持经济增长
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对将来可能出现的风险挑战预留政策空间。中国经济长期向好的趋势没有改变，中国政府维护良好主权信用的能力和决心也没有改变。
金融界2024-04-10
惠誉下调我主权信用评级展望，财政部回应
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展需要，传递出高质量发展的决心和信心。中国经济长期向好的趋势没有改变，中国政府维护良好主权信用的能力和决心也没有改变。记者问：惠誉高度关注财政可持续性问题，从财政赤字、地方政府债务、融资平台债务等角度提出了风险上升的担忧，请您介绍一下这方面的工作和考虑。答：刚刚我谈到，适当的财政赤字有利于发挥政府举债融资积极作用，保持对经济社会高质量发展的必要支撑。2024年安排全国财政赤字4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元，预计赤字率3%，与上年年初预算持平。这样安排有利于保持必要支出强度，发挥财政逆周期调节作用，稳定和提振市场信心，也有利于统筹发展和安全，防范政府债务风险，为以后应对复杂困难局面留出空间。防范化解地方政府债务风险方面，近年来，财政部会同有关方面坚决贯彻落实党中央决策部署，把防风险、推动财政可持续发展摆在突出位置，出台一系列政策措施，不断健全完善地方政府法定债务管理，积极稳妥化解地方政府隐性债务风险，各有关部门、各级地方党委和政府进一步加大工作力度，采取更多更实举措，取得了积极成效。财政部在地方政府债务限额空间内安排一定规模的再融资政府债券，支持地方特别是高风险地区化解融资平台隐性债务和清理政府拖欠企业账款等，缓释到期债务集中偿还压力，降低利息支出负担。按照“省负总责，市县尽全力化债”的原则，各地立足自身努力，统筹各类资源，制定化债方案，逐项明确具体措施。经过各方面协同努力，地方债务风险得到整体缓解。地方政府法定债务本息兑付有效保障，隐性债务规模逐步下降；政府拖欠企业账款清偿工作取得积极进展，地方融资平台数量有所减少。总的看，目前我国地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控。下一步，财政部将坚决贯彻落实党中央决策部署，强化源头治理，远近结合、堵疏并举、标本兼治，会同有关方面不断加强地方政府法定债务管理，进一步推动一揽子化债方案落地见效，严格违规违法举债问题监督问责，着力构建防范化解隐性债务风险长效机制，加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，在高质量发展中逐步化解地方政府债务风险。
金融界2024-04-10
中国突发重磅消息！惠誉突然对中国动手:下调中国主权信用评级展望至负面中方回应来了
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展需要，传递出高质量发展的决心和信心。中国经济长期向好的趋势没有改变，中国政府维护良好主权信用的能力和决心也没有改变。 (截图来源：中国财政部官网) 记者问：惠誉高度关注财政可持续性问题，从财政赤字、地方政府债务、融资平台债务等角度提出了风险上升的担忧，请您介绍一下这方面的工作和考虑。答：刚刚我谈到，适当的财政赤字有利于发挥政府举债融资积极作用，保持对经济社会高质量发展的必要支撑。2024年安排全国财政赤字4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元，预计赤字率3%，与上年年初预算持平。这样安排有利于保持必要支出强度，发挥财政逆周期调节作用，稳定和提振市场信心，也有利于统筹发展和安全，防范政府债务风险，为以后应对复杂困难局面留出空间。防范化解地方政府债务风险方面，近年来，财政部会同有关方面坚决贯彻落实党中央决策部署，把防风险、推动财政可持续发展摆在突出位置，出台一系列政策措施，不断健全完善地方政府法定债务管理，积极稳妥化解地方政府隐性债务风险，各有关部门、各级地方党委和政府进一步加大工作力度，采取更多更实举措，取得了积极成效。财政部在地方政府债务限额空间内安排一定规模的再融资政府债券，支持地方特别是高风险地区化解融资平台隐性债务和清理政府拖欠企业账款等，缓释到期债务集中偿还压力，降低利息支出负担。按照“省负总责，市县尽全力化债”的原则，各地立足自身努力，统筹各类资源，制定化债方案，逐项明确具体措施。经过各方面协同努力，地方债务风险得到整体缓解。地方政府法定债务本息兑付有效保障，隐性债务规模逐步下降；政府拖欠企业账款清偿工作取得积极进展，地方融资平台数量有所减少。总的看，目前我国地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控。下一步，财政部将坚决贯彻落实党中央决策部署，强化源头治理，远近结合、堵疏并举、标本兼治，会同有关方面不断加强地方政府法定债务管理，进一步推动一揽子化债方案落地见效，严格违规违法举债问题监督问责，着力构建防范化解隐性债务风险长效机制，加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，在高质量发展中逐步化解地方政府债务风险。
tqttier2024-04-10
中国经济如何才能加速？野村：要让人们相信房价正在上涨，但人口却……
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据分析师估计，房地产及相关行业至少占中国经济的五分之一。在北京在2020年打击开发商对债务的高度依赖之后，房地产市场开始出现最新的低迷。这与新冠疫情的冲击相吻合。 Koo指出，中国的人口也开始减少，这与日本有很大的不同，日本的人口直到2009年才开始减少。 Koo说：“这让‘房价已经跌得够低了，你应该出去借钱买房’这种说法更难站得住脚，因为现在人口在减少。” 历史的经验中国官方公布的2023年经济增速为5.2%，这是疫情防控结束后的第一年。北京为2024年设定了5%左右的增长目标。然而，许多分析人士表示，如果没有更多的刺激措施，这样的目标是雄心勃勃的。中国当局一直不愿采取大规模的经济支持措施。Koo说，一个根本原因是北京认为之前的刺激计划是一个错误。 Koo说，大约15年前，在全球金融危机之后，中国推出了人民币4万亿元(合5633.8亿美元)的刺激计划，最初受到质疑，中国股价下跌了70%。 “它几乎正走向资产负债表衰退，”他说，“一年后，中国经济增长了12%。” 但Koo表示，即使在中国实现了快速增长之后，北京方面仍在继续实施刺激计划，这导致了经济增长过热和投机，以及腐败。他说：“这就是为什么本届政府仍然不愿意推出大规模的经济刺激方案的原因之一，因为很多人认为上一个方案失败了。” Koo说，展望未来，中国应该刺激经济以避免资产负债表衰退，一旦经济增长达到12%，就应该削减这种支持。“一旦贷款回来，你就可以削减开支，但在此之前不行。”
超启2024-04-10

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