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中国写字楼产业园发展论坛第二十届年会成功举办

融研究中心主任、教授钟伟在演讲中指出，中国经济增长轨迹发生了变化，从过去高速增长向中低速度增长平台迈进，房地产也在惊险一跃的过程中，在跃动过程中，许多开发商和企业因面临困境。钟伟认为，房地产市场仍处于调整进程，从城市化、基建的情况以及人口增速来看，当前仍然处于调整中。2024年涉及房地产政策再调整和解决真实市场存在的政策需求之间的缺口显而易见，这一定会导致2024年及今后2~3年中国房地产市场仍然在寻求再平衡。 CBRE世邦魏理仕华北区总经理刘焕丽在演讲中表示，2023年，写字楼市场在经济增长的新引擎下，企业的决策和消费行为发生了几点变化，首先，高精尖企业未来会贡献更多的需求；第二，无论是高品质的消费空间还是高品质的办公空间，为吸引人才、留住人才和创造真正价值提供了越来越重要的比重；第三，降本增效，涵盖了空间使用率、设施完善和成本优化；第四，绿色发展，双碳和ESG将成为未来的主要发展趋势；第五，消费体验的需求发生变化。美的楼宇科技战略客户部高级架构师王坐中分享了美的楼宇科技在构筑商业建筑绿色生命力探索与实践。他表示，美的楼宇科技事业部核心产品围绕建筑，尤其是大型商业建筑中的中央空调、多联机等。目前多联机产品市场占有率达到40%，大型水冷机组和离心机今年下线产量为2200台，占市场占有率的1/3。此外，美的楼宇科技提供一体化解决方案，所谓一体化是指软件+硬件，例如高效机房解决方案和数字化平台，以改善建筑，如写字楼智慧化应用。解码：科技园区的空间重构与产业升级经济在发展、产业在升级、空间在革新，在数字经济引领发展的今天，科技园区已成为城市产业发展的引领之地。简单的空间载体、政策及资金等支持已经不能满足产业园区的发展需求，园区由“大而全”向“优而特、特而精”转变，呈现经营模式专业化、建筑科技重构化、产业生态升级华、园区资产证券化，园区开发数字化五大发展趋势。如何建设和运营更加符合未来产业发展需求的园区空间，如何从简单的办公空间进化到复合的产业生态一直是深受行业各方关注的热点话题。中科产城（北京）建设开发有限公司董事长郭莹辉表示，产业园区有四大功能，第一个功能是资源集聚，将园区发展过程中的人力、财力、物力、信息、组织和政策资源进行集聚，形成园区的高度集聚效应。第二个功能是企业孵化，即新技术成果、科技小企业和科技创业者的孵化培育作用，这是园区最基本的功能。第三个功能是科技研发，包括新技术、新场景和新应用等，在园区中找出它的未来市场。最后一个功能是通过技术产品、技术工艺和组织结构带来整个产业的升级。尤其是今年以来，大家都熟悉的产业链和产业集群等，通过龙头企业带动，形成产业链、产业集群，实现园区内的示范和拉动效果。中关村西北旺科技园副总经理苗思露博士在演讲中表示，中关村西北旺科技园位于北京市海淀区北部西北旺重镇。项目有三大特点。第一，大体量，整体占地1000亩，大约102.4万平米。第二，长期自持，由于集体土地的性质和特点，园区整体由西北旺镇政府和西北旺联社长期持有。第三，产商居平衡，中关村西北旺科技园是一个产商居综合的园区，里面有传统的产业办公和商业综合体，同时还有3000余套住宅面积，符合产业社区的整体方向。 2023年，科技园招商运营与产业生态有哪些新模式、新玩法、新案例？在 "解码：科技园区空间打造与产业生态新模式"为主题的圆桌对话环节，以中关村西北旺科技园为案例，深入探讨办公、科研、生产、配套、服务等不同使用需求在单个园区中的建筑空间重构及产业生态升级的话题。特邀世桦嘉润董事总经理李芳月担任主持，中科产城建设开发有限公司董事长郭莹辉、中关村不动产商会会长张静、中关村西北旺科技园副总经理苗思露博士、 CBRE世邦魏理仕华北区研究部负责人孙祖天、中关村产业研究院副院长杨洋进行了热烈讨论和观点交锋。解构：写字楼的运营管理与资产管理 2023年以来，我国房地产市场正处于深度调整期。商业地产市场方面同样低位运行寻找新的平衡点，一季度强势反弹，二季度复苏趋弱，三季度四季度企稳回升。一方面，写字楼板块出现空置率和租金双重承压，北上广深的写字楼空置率分别为18.3%、18.6%、17.5%、24.5%，均出现不同幅度的上升；另一方面，产业园板块得益于核心区外溢效应的突发式利好，北京、上海出现企稳复苏的迹象，后续增长有待进一步夯实。同时，不动产私募投资基金试点，叠加消费基础设施REITs的加速落地，使得零售物业、产业园区市场持续得到投资机构、金融资本的青睐。大兴国际机场临空经济区招商局副局长夏至诚在演讲中表示，大兴国际机场临空经济区在产业的招商引资的布局上，注重引领产业，包括生命健康、精准医疗服务、干细胞、医疗耗材领域，因为主要是要靠飞机进行货运，而且对保存的环境、对于园区建设的专业性要求极高。两个支撑级的产业，一个是枢纽、高端服务，就是物流业、会展业，聚人流量、扩流量的产业。另一个是围绕机场上下游的航空保障业，还有数字化、信息技术、高端制造，可以为北京市中关村地区的研发型企业转化，提供落位的承接。华贸集团总裁助理、写字楼中心总经理郝群在分享中表示，在新的时代，我们必须有合作精神，合作和共享是行业的主题，但是核心肯定是要成就客户，以客户为中心，从客户的角度思考怎么样才能留住客户？怎么样才能吸引新的客户？另外，我们要拥抱变革和创新，在现在这个时代要接受翻篇重来，把自己原来的模式都丢在一边，以一个新的创业的心态拥抱这个新的时代。最后，要在共享经济方向的指导下，直接面对新时代的写字楼的资产管理业务。 2023年，写字楼运营管理和资产管理有哪些新模式、新玩法、新案例？在 "解构：写字楼的运营管理与资产管理"为主题的圆桌对话环节，特邀戴德梁行中国资本市场总经理刘兵担任主持，国贸物业酒店管理有限公司总经理魏凯、北京中海地产商业管理公司副总经理张存理、大家保险大家置业副总经理杨宽、京印国际中心总经理王荣芳展开了思想的交流与碰撞。解密：商业地产的品牌影响与榜样力量中国写字楼产业园发展论坛第二十届年会内容丰富、环节创新，首次采用主论坛+平行论坛+理事会议的形式。其中，全联房地产商会写字楼分会第二次会员代表大会和二届一次理事会议成功召开，审议通过了全联房地产商会写字楼分会第一届理事会工作报告，审议通过了《全联房地产商会写字楼分会工作条例》，选举产生了全联房地产商会写字楼分会第二届理事会、监事会，召开第二届理事会第一次会议，选举产生了新一届会长、常务会长、副会长、秘书长。此外，商业办公建筑标准委员会发布了《2023年中国写字楼产业园品牌影响力报告》，并公布2023商业地产影响力100及分项榜单。最后，金厦奖示范项目汇京双子座大厦、京印国际中心考察与案例分享活动同样引人瞩目，干货满满。。尤为值得关注的是，在中国写字楼产业园发展论坛第二十届年会上，2023第20届 “GOLDEN BUILDING AWARD金厦奖”评选结果正式揭晓，并举行盛大的颁奖典礼，表彰市场上涌现出来的优秀商业地产企业、项目，对商业地产的发展产生引领和示范效果，提升我国商业地产开发建设与运营的质量和水平，推动行业的可持续发展。据了解，金厦奖源于2004年，由房讯网（FUNXUN.COM）发起，以“致敬行业创新者”为核心理念，每年举办一次。旨在通过对每年的商业地产行业发展进行回顾、总结和展望，评选业内最有品牌影响力的项目、企业、人物的方式来推动中国商业地产行业可持续发展。评选体系按照项目、企业和人物共分三个单元，分别根据客户网民网上投票（50%）、业内人士问卷投票（25%）、专家学者闭门评审（25%）三项综合指标的得分对参选项目、企业和人物进行加权比较，分类推选出写字楼、产业园、城市更新、购物中心、建材部品、地产服务类别以及其他奖项，他们将成为未来一年中引领中国商业地产行业发展潮流的核心力量。从2019年开始，金厦奖引入《商业办公建筑综合评价标准》评级认证体系，并由商业办公建筑综合评价标准委员会联合发布。

金融界2023-12-29

中国褐皮书谢赫扎德·卡齐：中国经济将继续放缓

zad Qazi）告诉CNBC ，明年中国经济放缓将进一步加剧，因为该国没有一个行业能够带动全面反弹。谢赫扎德·卡齐在周四（12月27日）接受采访时表示：“现实情况是，从目前来看，未来几年中国并没有明显的增长动力。” “因此，整体增长将继续放缓。我相信 2024 年将比 2023 年慢。” 尽管经济的某些部分可能提供支持，但投资者不能指望有一个“冠军”产业来引领中国。例如，外部市场的持续需求可能有助于维持制造业，但不足以扭转今年更广泛的下滑趋势。在过去的几年中，庞大的房地产市场长期以来一直是关键的驱动力，占家庭财富总额的近70%，占中国GDP的四分之一左右。然而，沉重的债务负担和一系列违约事件对该行业造成了沉重打击。最近，知名开发商碧桂园未能支付债券，引发投资人竞相退出，危机的严重程度可见一斑。卡齐表示：“房地产再也不会回到过去作为GDP和经济增长的大型驱动力。”他强调，房地产价格目前正处于历史低点。投资者可能期待明年上半年会有所改善，届时包括较低的抵押贷款利率在内的支持措施将开始显现一些效果。然而，期望北京提供全面救助房地产行业是不切实际的，因为当局正在努力避免再次吹大房地产泡沫。世界银行和国际货币基金组织等机构也认同卡齐的观点，它们都认为明年中国的GDP将进一步停滞。国际货币基金组织预计， 2024 年该国经济成长将降至 4.6%，今年为 5.4%。他认为，投资者今年感到失望，因为他们高估了中国结束新冠封锁政策后的反弹。他表示，尽管中国在第二季度和第三季度出现了一些有机复苏，但后续再次失去了动力。

Sissi2023-12-29

《纽时》深度：中国的房地产危机如何“摧毁影子银行”和导致“信托基金爆雷”？

集团中信集团的投资部门，将房地产称为“中国经济的压舱石”和“不可或缺的价值投资”。筹集的资金将用于主要开发商融创中国控股的四个项目。三年后，将资金投入中信基金的投资者只收回了投资的一小部分。由于融资问题或销售不佳，该基金的三个建设项目被搁置或严重推迟。融创已经违约，正在尝试重组债务。中信基金的解体为了解中国陷入困境的房地产行业所面临的更广泛问题提供了一个窗口。最初的房地产市场低迷已升级为全面危机。依赖房地产收入的地方政府预算已经不稳定。中国金融体系受到的冲击导致中国资本市场枯竭。#中国房地产危机# 多年来，政府、金融机构和企业的联系推动了中国房地产业的发展，为推动房地产业成为最大经济部门的不间断建设扫清了道路。但随着问题蔓延至整个经济，曾经促进增长的联系现在正在加深经济衰退。本月，国有开发商华南城控股警告称，该公司没有资金支付海外债务利息，投资者同意重组债务以避免可能出现的违约。主要房地产投资者海银财富管理公司(Hywin Wealth Management)表示，以“经济低迷”为由，不得不推迟部分赎回付款。人们对投资行业的信心已经动摇。11月，管理着1400亿美元资产的金融巨头中植企业集团告诉投资者，该公司“严重资不抵债”。中植财富管理部门从7月份开始拖欠投资者款项，并表示财务缺口达360亿美元。就中国政府而言，本月承诺“积极稳妥化解房地产风险”，帮助企业满足“合理融资需求”。这些问题已经变得足够严重，以至于在自2021年以来已有50多家公司拖欠贷款后，尚未为陷入困境的开发商提供救生索的北京似乎终于表示愿意介入。香港经济研究公司东方资本董事总经理安德鲁·科利尔表示：“三年前，没有人会想到会有如此大规模的违约。” “这真是令人震惊。” 投资者对房地产充满信心。中信等信托公司是中国所谓影子银行体系的分支机构，向企业和富人出售投资产品。他们几乎不需要公开披露有关其运营的信息，并且作为一个集团管理着3万亿美元的资产。房地产开发商依赖信托公司发放贷款并投资于监管机构认为对传统银行来说风险太大的业务。这些信托将贷款转化为投资产品，然后出售给中国公司和富有的个人，承诺带来丰厚的回报。市场蓬勃发展时，中信信托成立了君琨股权基金，筹集了17亿美元供融创使用。随着房地产价格的飙升，当融创的项目推进并出售房产时，投资者将在三年后收回资金并获得部分利润。君琨基金是中信信托提供的数百只基金之一，其回报可能高于固定回报的投资，但风险也更大。尽管中信没有保证投资者能赚多少钱，但它在营销材料中包含了融创“类似项目”的图表，这些项目带来了两位数的回报。至少这就是它应该的工作方式。居住在中国南方城市深圳的38岁中国公民张丽娜（音译）表示，她在2020年向该基金投资了约42万美元，这是她积蓄的很大一部分，因为中信信托是一个可靠的大品牌。张丽娜说，一位中信投资经理几乎向她保证，她会收回本金，年回报率将超过7.5%。 “当时，我对房地产相当有信心，”张丽娜说。“房价都在上涨。” 但从一开始，发展就面临挑战。这些项目是位于成都、贵阳和绍兴这三个南方城市以及中国中部西安的一个住宅和商业地产的组合。与世界其他地区一样，中国也在努力应对新冠疫情。流行病限制导致施工延误并损害了房地产销售。中信信托在一份声明中表示，中信信托“坚决维护客户合法权益”，在化解房地产市场风险方面取得“一定进展”。该公司拒绝对君琨基金发表评论。融创没有回应置评请求。政府越来越担心市场。同样在该基金启动前后，北京的政策制定者担心房地产泡沫和鲁莽的投机行为，制定了旨在遏制开发商过度借贷的新规定。这给许多开发商带来了现金问题。2022年5月，融创表示未能偿还债券，并警告称将无法偿还其他债务。这对中信投资的影响是巨大的。中信信托去年被迫暂停成都项目的建设。据《纽约时报》查阅的一份简报记录显示，中信信托的一名官员在 11 月的投资者简报中表示，其这样做是因为其研究表明，需求将在数月内保持低迷，而新冠疫情封锁令情况变得不可预测。中信表示，担心销售无法跟上建设成本的步伐。绍兴是一座以本地生产的黄酒而闻名的沿海城市，该项目的一个住宅和商业综合体项目的前期销售一直低迷。中信集团一位官员在简报会上表示，中信集团曾在 1 月份考虑出售该项目，但由于开发商正在缩减规模，该公司很难找到买家。7月份销售放缓后，中信集团表示决定尝试寻找一家公司投资该项目，以帮助缓解财务负担。在中国西南部的贵阳，融创于2020年5月以约2.45亿美元从市政府获得土地使用权后不久就开始建设。但根据一份给投资者的管理报告，该项目一直受到一系列停顿和启动的困扰，其中包括在8月份因“总承包资金问题”而暂停了一个月。投资人张丽纳告诉《纽约时报》的记者，当中信投资于10月份到期时，她收到了大约8万美元的付款，尽管她不清楚这是她的投资利息还是她42万美元本金的一部分。 11月，中信信托举行了吹风会，投资者要求其对10月份的拖欠付款作出解释。在会议上，一位公司官员表示，这些项目保留了一些价值，并表示希望政府最近的政策能够有所帮助——尽管目前还没有“明显的实际效果”。这位中信官员承认，“现在整个市场都不好”，但她要求大家保持耐心。 “钱还没到，大家肯定会担心、生气，这很正常，”她说。“不过别太生气了。”

Linlin2023-12-29

标普指数欲创历史新高，展望2024年美国股市5大关键主题

2023年，美国股市波澜壮阔的一年临近结束，投资者对2024年充满信心

丰雪鑫992023-12-29

“去风险化”背景下，这一币种异军突起，抢占国际支付市场

便如此，人民币贸易意愿的提高可能有助于中国经济，至少在一定程度上，如果在未来与西方的假设冲突中实施制裁的话。它也可能成为人民币本身的结构性支撑来源，即使假设未来几年中国经济增长弱于预期。中国跨境商品贸易的人民币结算自2020年中期以来已经翻了一番多，根据央行和商务部的官方数据，它现在相当于中国总商品贸易的四分之一以上的价值。这比2019年的大约13%上升了，将比率带回到2015年末的水平——在中国意外的人民币贬值和更为严格的资本管制打击了之前的人民币国际化大推动之前。根据国际金融信息服务公司Swift的数据，截至十月，全球有3.6%的国际支付是以人民币进行的。这较1月的不到2%上升，略低于9月的3.7%，9月是创下的最高纪录。而实际数字可能更高，因为一些人民币交易——特别是涉及被美国制裁实体的交易——可能不会使用Swift进行。其中很大一部分是由俄罗斯效应引起的。在俄乌冲突爆发和西方制裁之后，俄罗斯取代沙特成为中国的主要石油供应商，并成为中国汽车的重要市场。中国和俄罗斯现在用人民币进行了绝大部分双边贸易：根据欧洲复兴开发银行的数据，截至2022年底，接近三分之二的俄罗斯从中国进口的商品已经以人民币结算。许多其他国际贸易伙伴——特别是那些在任何假设的冲突中不太可能站在西方一边的发展中国家——将会注意到这一点。需要注意的一些重要细节。制裁仍然会对贸易以外的金融流动产生巨大的破坏性影响，并可能影响中国利用其美元储备的能力。根据Swift的数据，人民币占全球支付的3.6%，仍然与美元（47%）和欧元（23%）相比较小。资本管制限制了人民币作为投资工具的吸引力，这将继续阻碍其作为储备资产的角色——特别是在发达世界。发达的民主国家仍然是中国的重要市场：在危机时刻，它们中的许多人可能会签署美国的制裁并拒绝接受人民币。这并不意味着人民币崛起的地位不重要——特别是考虑到在西方努力“去风险化”中国关系的背景下，全球贸易正改道的方式。东南亚等地正变得越来越重要，这里是中国商品组装成最终产品的重要枢纽，然后这些产品被送往美国。未来，不难想象越来越多的中国零部件出口到这些地方的百分比以人民币计价，并且一些这样的中间国家可能会选择储备更多的人民币。中国经济正在艰难时期，但它仍然是出口强国。随着全球贸易的政治分裂开始迁移到支付体系中，这可能在未来几年对亚洲和更远的地方产生深远影响。

佳华1682023-12-28

中信建投策略陈果市场上涨点评：共识外的行情已开始，回调就是上车机会

望引来进一步的降准降息等持续利好。目前中国经济处于库存周期底部，政策强调稳中求进，以进促稳，我们预计后续政策力度和经济数据有望持续好于悲观预期，外资与国内大类资产配置资金将继续流入中国股市。 4. 利好将不断积累，回调就是上车机会，结构转向进攻！我们认为本轮行情的核心逻辑是人民币资产和中国经济的极度悲观预期将显著修复，A股市场具备指数级别反击机会基于稳增长和经济预期修复的周期类资产，基于产业景气逻辑的科技类资产以及部分超跌优质资产将有所表现。需要注意，虽然高股息资产中期仍有绝对收益空间，但因为前期相对收益较大，纯粹基于高股息，类债券资产的纯防御型股票的配置组合这个阶段跑赢市场可能有难度，因此我们建议至少需要考虑“股息+复苏”结构由守转攻，或者在高股息配置底仓基础加大进攻性品种的比例，分享本轮反攻行情红利。

金融界2023-12-28

戴德梁行：料明年中国写字楼租金下调

，需要适应并灵活应对。报告指出，明年中国经济将逐步修复；同时，全球经济低迷也将为中国经济增长带来挑战。明年可持续发展仍是中国房地产重点趋势之一，“社区型”精品民宿酒店和储能产业园等另类资产或会引起投资者和开发商的兴趣。写字楼方面，中国大部分主要城市未来两年将迎来供应高峰，并将导致整体吸纳压力增强，租金下调。业主需强化自身优势及特点，以吸引企业长驻。

金融界2023-12-28

全球迷雾时代最新章节：2023，我们度过了怎样的一年？

岁末感怀，三年的冠病疫情看似结束，但它所改变的世界也不复如前。过去这一年，在我们的身周、在我们关心的远方，究竟发生了哪些带来深远影响的事件？透过这些，我们对这个世界又产生怎样的认识和理解？

芷莹2023-12-28

邵宇：货币增速在10%左右，普通人要跑赢印钞机是个蛮大的挑战

回顾2023年，中国经济处在疫后恢复态势，经济活动展开的同时，居民预防性储蓄创下新高，楼市、股市财富效应减弱。展望2024年，中国经济会如何发展，投资者能跑赢印钞机吗？上海金融与发展实验室理事邵宇在《有识》栏目上就2024年经济发展等话题进行分享。他认为过去这几年房地产加杠杆，透支了城市化与房地产的进程。透支的要慢慢把它稳下来，可能需要一定的时间跟耐心。但要突破中等收入陷阱，成为全球化的强国，甚至在大国的竞争中获得优势，必须稳住地产，走科技创新的路。如果只是修更多的房子，这条路是走不出来的，金融资源的配置就会回到比较传统的路径，而不是去追求更多的创新以及科技跟产业的融合。虽然当前承受了一些压力，但是方向是对的。要保持耐心、乐观以及坚持，还是能够获得我们想要的增长跟转型前景。对未来人工智能的发展，邵宇认为有一天经济学家可能会在一定程度上被替代，他说“我有蛮强的职业危机感”。以下为分享实录 1、近期出了很多提振股市的政策，但是一直没拉动市场，投资者为什么没有信心？股市定价是三个部分的联动。首先是基本面，中国经济还在修复的过程中。第二，流动性，是比较充足的。第三，风险偏好，就是大家有没有意愿做一些高风险的投资，相对而言股市跟地产肯定是风险比较高的。我觉得主要原因在于最近蛮长的一段时间，股市表现得都不是特别有利，没有财富效应。居民觉得挣不到钱，就会变得谨慎或者厌恶风险，虽然流动性充足，但是很难通过信心或者风险偏好提升，把钱驱动到股市的投资去。我们现在的政策按照以前的思路，减少一级市场的供应和二级市场减持，增加流动性的供给，减少新股的供给，总体而言还是流动性补充的思路，控制上市的节奏，能够在一级、二级里找到平衡。这样的思路，对于财富效应不是特别明显的时间段，尤其是居民投资体验不太好的情况下，可能会形成相互加强的效益。所以股市的低迷，我觉得还是这几方面的因素的叠加。 2、房价与股市在当前行情下普通人还能跑赢印钞机吗？如果看广义流动性，也就是 M2 的供给，现在其实在 10% 左右。居民新增的存款量是创新高的，但花钱方面大家还是比较谨慎。在这样的特征下，要跑赢M2年化 10% 的增速，肯定是不太容易。现在房子基本不太不可能一年涨10%，股市最近表现得不是特别给力。所以这两个大家觉得风险比较大的资产，没有办法得到 10% 的收益，就会被货币总量的流动性供应压制。如果买理财或者做一般的存款，因为利率不断在下调，理财也就不到 3%，跟 10% 还是有相当大的距离。所以确实现在没有特别好的方式去让自己的资产能够迅速的增值保值。要追上流动性供应的节奏，可能还是蛮大的一个挑战。 3、现在出现年轻人躺平或离开北上广现象，大家为什么会有这种想法？大家觉得寻找职业或者一线城市的收入不是特别的理想。一方面可能跟经济的总体因素相关，另一方面也跟现在的整个劳动力供应的结构也相关，我们看到大量的毕业生找不到工作，年轻人这一档的失业率是比较高的。现在跟以前的就业的趋势大不一样，大家可能很多去平台做外卖骑手，或者开网约车等等。我觉得一方面那些工作，对于年轻人来说性价比不是特别高，也可能相对来说固定在特定的岗位或者是行业里，会觉得有很多约束。还有一个问题就是现在的共享型的工作机会，包括直播，在人力资源的积累上不一定是特别有益的方式。比如送外卖，持续地送了很长时间，也不会因此被认证为比如赛车手。但如果是工厂里头持续地工作，就可能由普通的蓝领升为高级技工。另外一方面的原因是一线城市房价也比较高，小镇或者是内地城市房价没那么高，收入虽然也没那么高，但是可能相对精简一点。可能是大家的一种心态，一种选择的逻辑。 4、除了躺平之外，还有一个说法，就是内卷。为什么会有一边躺平一边内卷的现象？这代表了两种不同的价值取向。中国人的价值观是由儒、释、道构成的，其实年轻的时候大家大部分是儒家的，就是要努力去奋斗，现在竞争又激烈，工作岗位相对比较少那就会比较卷。 985、211的毕业生数量大涨，然后大家也都加班，比较卷。大家认为年轻跟中年比较，相对来说更是拼的时候，也就反映了儒家的思想还是比较重的。但是这种卷，更多的是内耗，整个蛋糕做大的速度在效率变小变低的时候，内部的竞争可能就是一种无效的竞争。比如补习班做题，大家都一块做题，分数线都上升，更致命的是分数都上升了，题目都做出来了，考完以后发现人工智能在那等你。那就卷得没有意义，或者说怎么也卷不过人工智能。这样可能就要找到新的路径，能够突破困境。当然不光是年轻人本身要思考，整个社会也要思考，包括政策可能也有一些调整的需要。 5、怎么看前段时间张五常教授建议把通胀率推到6% ？这种百分比可能是一种结果或者一种现象。因为它是供求两方面决定的总量和价格水平，要去人为推高，就要去刺激总需求，一般想到的方式就是印钞发钱给大家，买得多了，投资多了，通胀就能上来。潜台词就是要推高通胀就要执行非常积极的财政跟货币政策，这也是一种呼声。如果为了获得特定形式的通胀，而大幅度地去驱动财政和货币政策，就蛮像 2008 年次贷危机时的4万亿的刺激，还有 2015 年、 2016 年的那次对房地产以及股市的大规模的刺激。关键在于是不是可以持续？另外一个问题是通胀高对于低收入人群其实是不友好的，高收入人群因为有更多的可投资的收入，可以去投能够和通胀一起上升的房子或者是风险资产。但普通人大部分资金都用于生活了，所以其实通胀的上升对购买力的侵蚀会更厉害，而且很难保护自己。所以用这种方式的时候还是要小心。那当然主要的点就在于现在有一定的压力需要通过类似火箭筒这样的政策迅速提振大家的信心。其实我们所经历这样一个转型的过程时是有阵痛的，可以找到一些缓释的方法，也适当的提升。是不是需要大规模的、全方位的刺激其实是有待商榷的。 6、CPI 一直低位运行，背后原因是什么？一部分是核心通胀，跟制造业的产能的相对构成是比较有明确的关系的。因为中国的产能是非常丰富的，所以一般产品的价格要涨是有难度的。除了核心通胀以外，其他的就是粮食跟能源的价格。能源价格，因为中国的能源输入，比如石油的依存度高达50%，所以可能还是受到一部分全球通胀输入的影响。食品对中国来说最大的就是猪肉，现在处于比较低迷的周期，总的供给量相对比较多。所以其实除了有一些资源类的输入通胀以外，总体而言过剩的产能以及包括猪肉的比较多的供给，是一直压制通胀上行的。所以一旦总需求的刺激不是特别明显，通胀在比较长的时间内就会处于低位运行的状态。因为中国丰富的产能以及猪肉的供给周期性的影响，现在还不是紧缺的时候，所以可能还会维持相对比较长的一段时间。 7、如果物价一直维持低位，会造成什么影响？我们其实是有通缩的经验的，大概在 1997 年到 2002 年差不多 5 到 6 年的时间，那个时候的背景也就是亚洲金融危机，人民币相对其他国家的货币没有贬值，所以升值比较厉害。那个时候输入通胀也没有了，产能也在寻找更多的出口，所以通缩的周期大概在五年。我们的方法也很简单，也就是通过大量级、大剂量的需求的刺激，在那个时候看起来是合适的。第一就是 2001年中国加入WTO，产能有了新的释放空间，意味着外需开始走强，对于消化中国的产能以及走出通缩会比较有帮助。另外一方面，其实就是房地产，真正意义上的中国的市场化的、商业化的住宅改革是 1998 年那会。大家要买房子，还要买车子、买家电、要装修，这一轮是比较大的内需，使得房地产基础设施、公共服务都在迅速地上升。所以当时走出五年的通缩，来自于比较有利的国内国外的条件，大规模的城市化跟全球化的驱动。但现在是有压力的，第一，城市化虽然还有空间，但相对当时的百分之三十的城市化，现在其实已经有所收敛了。特别是个人的住房，从总量来看，应该是得到了满足，更多的是一些结构性的调整。第二是外需，疫情的那几年，大家对中国的供应链需求还是挺高的，现在因为全部放开了，不得不承认会有一些供应链对中国的出口形成了一定的替代。全球化可能也不像当时那么鼓足马力大干快上。这样来看，从内生的角度来看通缩是有压力的。那就需要给一定的政策补充，包括货币宽松和财政的刺激，但是我们强调是度和量要有合适的考虑。 8、如何看待明年的经济发展？经济其实很容易理解，房地产引擎情况我们也看到了，消费也在平稳的修复，进出口其实是有韧劲的。投资里头主要是房地产投资，因为高峰的时候大概我们能卖掉16亿的房子，现在我估计大概只能卖到9亿，就打了比较大的折扣。2016 年新出生的人口差不多 1600 万，现在新生儿大概也就是在 800万到 900 万之间。房地产对整个的经济增长的拉动的量级明显下降。所以某种意义上来说，其实可能就是过去这几年加杠杆的高歌猛进，透支了整个城市化与房地产的进程。透支的肯定要慢慢把它稳下来，是要花时间的，可能需要一定的时间跟耐心。整个转型的逻辑不在于造更多的房子了，因为人均总量上已经是满足的了，可能只是一些区域上的优化，更重要的就是说还是需要把钱放到科技创新引领全球的技术浪潮这部分，特别是硬科技，那这本身也是转型所应有之一。这条路其实并不好走，但要突破中等收入陷阱，成为全球化的强国，甚至大国的竞争中获得优势，还必须走这条路。如果只是修更多的房子，这条路是走不出来的，金融资源的配置就会回到比较传统的路径，而不是去追求更多的创新以及科技跟产业的融合。所以我们虽然承受了一些压力，但是方向是对的。要保持耐心、乐观以及坚持，还是能够获得我们想要的增长跟转型的前景的。 9、最近在关注行业里的一些什么事？主要关注人工智能，就是人工智能对行业里一般的职业替代。你刚才问我的这些问题，ChatGPT 也都可以回答得挺好。理论上ChatGPT可以用所有经济学家内容来训练，它应该会更强，所以我有蛮强的职业危机感。那当然，这跟算力、算法都会有关系。有一些研究显示它在未来 10 年可能会淘汰 60%-70% 的白领，就普通白领，像会计、财务、法务合规，我觉得甚至经济学家的工作一般就有可能被替代。那这样的话对我们的年轻人也好，对我们，那怎么样能够在这样一个巨大的挑战下生存并且发展？那你有什么不同？或者是说你应该怎么样去建设你的能力？我觉得这个可能是我比较关心的一个当下热点。

金融界2023-12-28

商务部：应多角度看待外资规模波动

规模的波动，也要多角度来看待。总的看，中国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，将坚定不移推进高水平对外开放，随着已出台外资政策效果的逐步显现，中国市场对外资的“磁吸力”将会更强。

金融界2023-12-28

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