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李大霄：美国通胀超预期下降全球兴奋，A股或确认底部步入上升周期

人民银行稳定汇率的决心无比坚定，外资对中国经济信心正在加强，前三季度GDP增长5.2%，IMF大幅调升中国经济今明两年增速也是有力佐证。再加上我们出台了活跃资本市场25条政策，并承诺成熟一项推出一项，外资将会慢慢重拾信心。当下3000点附近的估值水平在全球股市中具备吸引力，以2023年11月14日数据计算，银行指数4.7pe，央企指数7.8pe，恒生指数8.4pe，上证50指数9.8pe，沪深300指数11.2pe，上证指数12.7pe。估值水平已经足够吸引，股债差亦处于历史高位区域。更加重要的是，长期资金入市的渠道已经打通，随着汇金公司、社保基金、养老金、保险资金带头入市，央企、国企、民企相继发力增持和回购，管理层一二级市场平衡的努力，股票市场从2023年10月23日探底回升的趋势已经形成。该时间点与10年美债创下5.02%的17年新高回落完美对应。从长期来看，我们仍然具备优质的教育水平，价廉物美的工程师红利、完整的产业链、庞大的产能潜力，我国经济10年来占全球经济增长贡献超38%，就算疫情三年亦达到40%，随着我国全球化步伐不断加快，人民币国际化步伐坚定不移，我国对全球经济增长的贡献还有望持续增加。 “随着外部环境有望改善，我国经济增长潜力巨大，中国股市融冰之旅或已启程。当然仅限优质资产。”李大霄强调。

金融界2023-11-15

习近平抵达旧金山！美国突传“避免关门”重磅消息 CPI爆雷酿美元大卖空比特币与黄金反弹续命

领导人习近平会面前表示，美国有兴趣帮助中国经济，但不会以牺牲美国知识产权为代价。拜登称，他希望改善美国与中国的关系，如果中国的普通公民拥有一份体面的工作，美国就会受益。特斯拉首席执行官马斯克(Elon Musk)、微软公司、花旗集团、埃克森美孚公司和其他大型跨国公司的高管本周齐聚旧金山，会见习近平和其他亚洲领导人，因为长期冷淡的美中关系仅显示出初步迹象变暖。APEC会议期间举行的首席执行官峰会，将在这一代人最具挑战性的贸易环境中举行。从科技到物流，从石油和天然气到金融，企业在努力应对越来越多的法规、关税和出口管制的同时，仍在努力维持与中国消费者的接触。英国《金融时报》指出，美国众议院投票决定避免代价高昂的政府关门，这是新议长的重大胜利，将使联邦政府的资金维持到2024年初，同时使以色列和乌克兰的数十亿美元资金陷入困境。众议院周二晚间以336票对95票，支持共和党议长迈克·约翰逊(Mike Johnson)的计划，旨在将政府支出维持在当前水平直至2024年。 (来源:Twitter) 反对该法案的人中，有93名共和党人与2名民主党人，而209名民主党人与127名共和党人投了赞成票。该法案预计将在民主党控制的美国参议院获得通过，然后在周五最后期限即将到来之前送交拜登签署。报道强调，它不包括白宫要求的向以色列和乌克兰提供数十亿美元的额外援助。约翰逊表示，他将在未来几周内考虑一项“补充”资金法案，以应对以色列的额外外援、对台湾的资金以及加强美墨边境的安全。 “让我们摆脱政府关门并确保政府继续运转对我们所有人来说都是良心问题，这是我们对美国人民的责任。当你拥有微弱多数时，就要求有些事情必须是两党合作的，”约翰逊说道。众议院民主党人不情愿地表示支持，称他们支持该计划是为了避免政府关门，否则数百万联邦工作人员将被迫休假。“共和党多数派再次需要民主党选票才能执政，”众议院拨款委员会民主党领袖罗莎·德劳罗(Rosa DeLauro)表示。“该协议的价值将由接下来发生的事情证明。” 约翰逊的两级提案规定了为联邦政府不同部门提供资金的交错截止日期，即1月19日和2月2日。与他的前任凯文·麦卡锡(Kein McCarthy)不同，预计约翰逊不会因为达成避免政府关门的协议而付出政治代价。六周前，麦卡锡在其党8名成员领导的争论中被罢免议长职务。他们对他促成的一项短期融资协议提出了异议，该协议旨在将政府资金维持在当前水平。美国劳工统计局报告称，10月份核心CPI未达到市场预期。同比增长4%，低于预期的4.1%，较之前的4.1%有所下降。总体数据同比增长3.2%，低于市场普遍预期的3.3%，也较上次数据的3.7%低。美国国债收益率垂直下跌，2年期收益率跌至4.86%，5年期和10年期收益率分别跌至4.45%和4.46%。根据CME的Fed Watch工具，12月加息25个基点的可能性极低，低于10%。此外，市场目前正在消化2024年5月的降息预期。周三，美国将公布10月份零售销售数据，预计将收缩0.3%，而同月生产者价格指数(PPI)预计将同比下滑至1.9%。 FXStreet分析师Patricio Martín表示，根据日线图，美元指数存在看跌倾向，因为指标闪烁着空头夺取控制权的迹象。相对强弱指数(RSI)趋势低于中线，而移动平均收敛分歧(MACD)柱状图显示上升的红色条。尽管空头在短期内占领并推动该货币对跌破20日和100日简单移动平均线(SMA)，但美元指数仍高于200日移动平均线，这表明多头在更广泛的背景下处于控制地位。 “支撑位在104.10、200日均线103.60和103.30，阻力位在100日均线104.15、104.50和105.00。” 黄金克服阻力：金价反弹为更高峰值奠定基础 FXEmpire分析师Bruce Powers指出，继周一的牛市逆转之后，周二金价继续上涨，触及四日高点1971美元。周二高点测试了五日高点1971美元和之前波动高点1970美元的阻力位，因为金价有望在回升过程中收复这些价格水平。每周高点1993美元和本月高点2004美元是下一个更高价格水平，需要关注阻力迹象或突破更高价格的迹象。强势收市价将出现在当天区间的前1/3，即1962美元之上。黄金已从包括38.2%斐波那契回撤位和50日均线在内的支撑区域上涨，从38.2%回撤位持续的看涨反转通常表明力量强劲且需求增加。该支撑区域被认为比50日线的确认要强一些，该线指向类似的价格水平。此外，另一个走强的迹象是，今天的反转日足够强劲，达到了三天高点，并在接近四天高点附近止住，这种行为反映了强劲且不断增长的需求。周二的大幅上涨表明，随着价格上涨，买家加大力度，动力增强。当然，目前尚不清楚最近的1932美元摆动低点是否会再次测试支撑位或无法守住另一次抛售。目前，预计价格会继续走高，从而再次推高盘整区域，直至近期趋势高点2009美元。如果1932美元摆动低点是底部，金价最终应该会到达下一个更高的目标区域，即2024至2041美元附近。因此，希望进入市场以利用下一次上涨机会的交易者很有可能会在短期疲软时买入。因此，在金价从2009美元的摆动低点开始恢复更高的价格之前，近期的摆动低点肯定是底部。 (来源:FXEmpire) 比特币遇CPI反弹：牛市回调属于“健康”信号 CoinTelegraph表示，比特币由于CPI低于预期而与美国股市同步走高。在分析市场构成时，链上监控资源Material Indicators指出，流动性总体偏薄，这是加剧波动的一个关键因素。报告补充称，随着鲸鱼在交易所保持沉默，散户投资者正在增加比特币敞口。 “两个最小的订单类别正在买入并非巧合，”它评论道，同时还附有全球最大交易所币安上BTC/USDT订单簿流动性的图表。 (来源:Material Indicators) “活跃交易区周围的上行流动性非常薄弱，巨鲸无法在不出现大幅滑点的情况下发出大额订单。随着支撑位加强至36000美元以上，FireCharts CVD上较小的订单类别使比特币上涨。” 加密分析师普遍接受比特币价格回调，比特币价格走势较本月早些时候的18个月高点下跌约4%，仍然给市场参与者留下了深刻的印象，他们认为，在更广泛的上升趋势中出现下跌不仅是标准的，而且是适当的。 “比特币已经从高点下跌4.5%，”加密货币洞察公司CryptoSlate研究和数据分析师James Van Straten表示。“牛市调整是正常且健康的，由于获利了结或清算，可能会出现高达20%的亏损。这是正常现象，在之前的周期中也曾出现过。” (来源:Twitter) Van Straten从11月13日起对CryptoSlate进行精确分析，表明鉴于比特币今年迄今已上涨120%，比特币价格仍可能出现更深层次的调整。他强调说：“值得注意的是，市场调整是任何金融周期的正常组成部分，有助于市场的整体健康。” DecenTrader联合创始人Filbfilb同样预测，在2024年4月区块补贴减半事件之前，比特币可能会出现大幅下跌。

会员

小萧2023-11-15

中国私募巨头的出路之谜：1.5万亿美元资产面临暴跌，全球投资者纷纷回避

长期投资领域。由于经济难以恢复，加上对中国经济运行的担忧，过去几年中国资产的需求急剧下降，即使是从公开市场也出现了创纪录的资金外流。 “我们正面临更具挑战性的时刻，非常类似于我们经历全球金融危机的方式，”全球私人配售代理公司Monument Group的合伙人Niklas Amundsson表示，“中国已经完全不受青睐，全球投资者将暂时搁置对中国的投资。” 包括潜在买家及其顾问在内的知情人士表示，总部位于香港的太盟投资集团（PAG），管理着500亿美元的资产，主要关注亚洲，已经努力了几个月，试图安排先前基金约10亿美元资产的要约收购，消息人士透露，其中包括潜在买家及其顾问，他们要求不透露姓名，因为涉及机密谈判。该公司的发言人也拒绝置评。一些交易可能会在适当的条件下进行。凯雷集团和天德资本一直在寻求部分退出在麦当劳在香港和中国的业务中的投资，这是一笔潜在的40亿美元交易，可能涉及成立一个新公司，吸引新资本，知情人士透露，这些消息人士了解了谈判情况，但还未敲定最终协议和条款。凯雷和天德资本的发言人拒绝置评。对于私募股权而言，现在是个艰难的时刻。经过多年的增长，一些机构客户，如美国养老金体系，已经达到了他们愿意分配给该行业的极限，使得在利率上升时小型和中型资金管理公司更难筹集新资金。二级买家发现越来越难确定风险定价。一些潜在客户也私下对一些亚洲私募股权公司及其资产的质量表示担忧，知情人士表示。根据彭博社编制的数据，涉及私募股权公司的中国交易有望连续第二年下滑，去年下降了50%。根据Preqin的数据，去年有151只基金瞄准大中华地区，共募集了333亿美元，是2013年以来该行业的最小规模。今年看起来更为黯淡。与此同时，估值和退出的困难导致了干粉的增加，截至2022年底达到了2160亿美元。根据Preqin的一份报告，资金管理人难以找到在中国具有“合理估值、交易封闭和组合退出”的项目。客户对在其他地区进行交易的兴趣正在增加，如印度、越南、韩国、澳大利亚和日本。美国，其中回报超过亚洲，是首选目的地。根据剑桥协会3月31日的报告，对2021年启动的基金而言，美国投资的平均回报率为11.2%，基于投资组合公司的现金流。而以亚太为主的新兴市场基金的回报率为6.1%。 Citadel创始人Ken Griffin上周在香港的一次会议上表示，国际投资者不能完全忽视中国的机会，他们必须“密切关注并在中国投资”。事实上，Hillhouse正在寻找。这家总部位于亚洲的公司几十年前凭借对耶鲁大学捐赠基金的敏锐投资，在成为中国最大公司之一的企业中取得了成功。它一直在评估国际投资者对一支将收购深陷困境的中国公司的数十亿美元基金的兴趣。 “在最困难的时候，最好的公司会崛起，”这家总资产达800亿美元的中信资本控股（Citic Capital Holdings）的私募股权子公司Trustar Capital的首席执行官Yichen Zhang在香港的一次会议上表示。“在这个时期，你将看到最伟大的公司正在崛起。” 其他公司也在考虑押注。Blackstone Inc.正在考虑对Growatt Technology Co.的潜在收购，这可能使这家中国太阳能设备制造商的估值达到约10亿美元。Ascendent Capital Partners是一家专注于中国的私募股权公司，已对赫利系统自动化技术有限公司提出了16亿美元的收购要约。但至少在短期内，悲观情绪不断渗入谈话中。Yichen Zhang上周表示，将中国的经济从房地产中解脱出来需要时间。与此同时，他认为在中国，筹款仍然非常紧张，前景堪忧。

佳华1682023-11-15

中美关系或很难”回暖“？！拜登：美国在有条件的基础上，希望改善关系以帮助中国经济

管他一直在追求与北京的关系升温。拜登称中国经济是一颗“定时炸弹”，并指出国内生产总值下降和人口老龄化。到本世纪末，该国经济不再有望超越美国，而房地产行业的危机也拖累了其大流行后的复苏。根据彭博社基于央行数据的计算，截至今年6月底，外资持有的中国股票和债务已减少约1.37万亿元人民币（1,880亿美元），较2021年12月的峰值减少了17%。尽管如此，到2022年，中美双边贸易额仍将达到近7600亿美元，而实物和金融资产投资价值为1.8万亿美元。拜登周二表示，美国无意与中国脱钩。他希望会谈能够提供机会“回到正常的通信过程，能够拿起电话互相交谈。” 拜登表示，他还希望就军事交流达成协议。去年，中国暂停了两国之间的两个外交渠道，一个是船舶和飞机运营商之间的沟通，另一个是高级军事官员之间的一系列定期协调会议，以抗议佩洛西访问台湾。佩洛西是四分之一个世纪以来第一位访问该地区的众议院议长。

Linlin2023-11-15

国际能源署震撼预言：全球石油供需关系逆袭，中国强劲表现引领市场变局

国际能源署表示，本季度全球石油市场不会像预期的那么紧张，这是因为供应升级的速度超过了需求上调的速度。

慧宣鑫语2023-11-15

德国ZEW投资者预期指数改善程度超出预期显示经济可能企稳

度的下滑。德国制造业受到全球货币紧缩和中国经济放缓的拖累。零售商也对圣诞季销售感到悲观，理由是地缘政治动荡令消费者信心承压。欧盟统计局周二在卢森堡发布的数据证实，第三季度欧元区经济萎缩0.1%。欧洲央行前行长马里奥·德拉吉认为该地区可能处于衰退，但决策者则不那么悲观，预计经济将只是停滞。

金融界2023-11-14

耶伦警告中国！对某些行业大举投资恐带来全球风险

补充说，她与亚太经合组织的部长们讨论了中国经济增长放缓的问题，他们一致认为，这给“经济前景带来了下行风险”，尤其是对与北京有着密切贸易关系的亚太经合组织成员国。根据会议开始后双方发表的声明，中美两国致力于为各自国家的公司和工人创造一个“公平竞争的环境”。在本周晚些时候各国领导人召开会议之前，各国财长在加州举行了讨论。亚太经合组织峰会也将为双方期待已久美国总统拜登余中国国家主席习近平的会晤提供契机。耶伦在加州主持了财长会议，她表示，财长会议让该集团“巩固了在关键优先事项上的进展：从监测该地区和全球的宏观经济和金融发展，到推进对数字资产、可持续金融和包容性增长导向政策的监管方法。” 多年来，中国在某些行业的产能过剩一直是一个问题，欧盟、日本、美国和其他国家正以各种形式共同努力，试图减少钢铁等行业的产能过剩。在中国电动汽车出口大幅增长后，欧盟最近对中国电动汽车补贴展开了调查。

风起2023-11-14

TMT再度领涨，“旗手”盘中暴拉，券商ETF(512000)放量涨超1%！高盛最新发声：高配A股！

lpha市场之一；富达国际认为，信心是中国经济反弹和确保重点行业稳定的关键，提振消费信心的各项举措以及服务业的出色表现，对市场来说都是积极信号。此外，近期多家国际金融机构纷纷上调对今年中国经济的增长预期，摩根大通将今年中国GDP增长预期从之前的5%上调至5.2%；瑞银集团由4.8%上调至5.2%，德意志银行由5.1%上调至5.2%，野村控股由4.8%上调至5.1%。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊券商、信创、医疗几个主题板块的交易和基本面情况。一、【越辟谣越疯狂？合并强预期大获全胜，券商ETF（512000）盘中涨逾2%，关注政策催化】券商板块开盘风平浪静，临近10点30分风云突变，刚刚辟谣的合并传闻主角中金公司、中国银河带头狂飙，中金公司数度触板，收涨逾8%，中国银河盘中亦逼近涨停，收涨超4%。此外，东兴证券、财达证券、申万宏源、中信建投等跟涨居前。图片来源：Wind，截至2023年11月14日券商ETF（512000）场内价格一度涨逾2%，收涨1.18%，至此收复所有均线，全天成交额8.72亿元，较前一交易日放量超124%。图片来源：雪球，截至2023年11月14日消息面上，11月3日证监会明确表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行……这是自2019年12月时隔4年后，证监会第二次提到以并购重组方式做大做强证券业。彼时，券商股亦有一波不小的行情。中证全指证券公司指数一年内最大涨幅达53.06%（2019.12-2020.11）。本轮证监会表态掷地有声，投资者关于券商合并重组预期的讨论旋即爆发。据不完全统计，11月3日以来，至少有20家上市券商被投资者咨询相关计划，暂未有券商给出肯定回复。但市场仍对券商做优做强抱有较高的期待。主力资金亦彰显积极态度，证券板块（申万二级）今日获净流入43.47亿元，吸金额高居所有申万二级行业首位。具体到个股，中金公司单日获爆买17.1亿元，中国银河、太平洋、中信证券也获超2亿元增仓。图片来源：Wind，截至2023年11月14日市场分析人士认为：“高预期与弱现实之争，当下没有不代表以后没有。”当前券商板块行情逻辑主要围绕重磅会议定调的券商并购重组、打造一流券商有关，或可关注后续是否会出现实质性券商并购投资机遇。中信证券表示，证监会明确表示将支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，把握当前同一股东控制下的证券公司的并购可能性。展望板块后市表现，国联证券指出，政策端是券商行情的主要驱动，后续活跃资本市场改革政策仍有进一步出台的可能性，叠加当前券商板块估值仍处于历史底部（中证全指证券公司指数PB1.36X，近10年17.38%分位点），积极政策有望持续对券商板块形成有利催化。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、【一则涨价消息爆拉算力赛道！信创ETF基金（562030）放量涨近1%，斩获两连阳，机构：国产AI芯片量价齐升】受算力和华为两大热点提振，信创板块继续活跃，截至收盘，青云科技大涨超14%，景嘉微、山大地纬、致远互联、信安世纪、广电运通等纷纷大涨超3%。中证信创指数收涨1.17%，统计来看，该指数自10月下旬低点已反弹近14%！热门ETF方面，信创ETF基金（562030）低开高走，场内价格收涨0.91%，日线两连阳！全天成交额超1700万元，较上个交易日放量明显。图片来源：雪球，截至2023年11月14日算力方面，一则算力服务涨价的消息爆拉概念股。 14日中午，算力龙头公司公告称，由于内嵌英伟达A100芯片的高性能算力服务器算力需求大幅增加，相关高性能运算设备持续涨价，算力资源持续紧张，A100算力服务收费上调100%，该公司拟将所受托运营的算力服务器算力服务收费同步上调100%。随后，相关概念股应声大涨。另外，消息面上，深圳正起草算力基础设施高质量发展行动计划，将智能算力作为重点发展方向，规划到2025年人工智能算力规模达全国各城市领先水平。东方证券指出，目前全国各地的智能算力中心建设稳步推进，AI芯片的需求快速增长，算力产业链上的芯片、服务器和云计算等企业都将保持较高景气度。从华为热点来看，华为升腾芯片量价齐升，国产AI芯片成为智能算力的重要选择，信创板块或同步受益。近日，四川长虹发布公告拟增加对华鲲振宇采购商品，公司下属子公司与华鲲振宇的日常关联交易类别“向关联人采购商品”从原预计交易额度15亿元拟调整至40亿元。另据媒体消息，相关互联网公司也大幅加单了升腾芯片，彰显了国产AI芯片加速替代的趋势。对比英伟达最新产品H20性能参数，华西证券判断升腾910B或更有性价比，随着产业政策不断加码，下游应用生态繁荣，以华为海思为代表的国产AI芯片有望量价齐升。公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，集中汇聚50只信创核心股，覆盖全产业链，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。三、【医药医疗回暖，医疗ETF（512170）涨0.72%终结三连跌！轻舟正过万重山】经过连续3天的回调，医疗板块今日终于回暖。中证医疗指数近8成成份股飘红，医疗服务板块个股活跃，迪安诊断大涨超6%，美年健康涨2.69%，CXO概念走势分化，皓元医药、美迪西涨超2%，2500亿市值药明康德却跌逾1%。 ETF方面，A股顶流医疗ETF（512170）全天红盘震荡，场内价格收涨0.72%报0.42元，目前仍在半年线上方。全天成交3.14亿元，较昨日缩量。值得关注的是，昨日医疗ETF（512170）场内资金动向由流出转为流入，当日获5730万元资金净申购。近期医疗回暖，不少资金波段止盈，医疗ETF（512170）场内重现净申购，反映资金对医疗后市信心不减。图片来源：Wind，截至2023年11月14日消息面，近期以下热点事件及观点可予以重点关注： 1、医保谈判在即，规则优化后，大品种更值得期待 2023年医保谈判工作预计11月进入谈判/竞价阶段，12月初结果落地。按照新发布的《谈判药品续约规则》，新增适应症的续约调价将更为科学，结合纳入医保后的实际销量情况和预测销量的比值，长期价格的可预见性增强。续约规则优化后大品种的销售峰值更值得期待。 2、2023年国家高值耗材集采降价预期温和，国产替代有望加速日前国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购文件》，定于11月30日开标。此次集采规则科学，整体来看符合市场预期，延续整体高耗集采温和化、常态化态势，板块压制有望进一步减弱，往后看研发创新驱动的优秀国产企业有望借集采脱颖而出。 3、中泰证券：CXO轻舟正过万重山，底部区域板块有望持续快速增长中泰证券最新研报指出，今年上半年CRO板块受国内外投融资环境、不利因素影响较大，因此随着不利因素逐步消退，预计板块有望持续快速增长。今年以来海外CPI月度数据均低于预期，加息节奏有望逐步放缓，投融资改善预期有望边际向好，海外收入为主的一体化CRO/CDMO及国内临床前CRO有望迎来估值修复机会。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.11.14。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF、信创ETF基金、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级均为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-14

TMT再度领涨，“旗手”盘中暴拉，券商ETF（512000）放量涨超1%！高盛最新发声：高配A股！

lpha市场之一；富达国际认为，信心是中国经济反弹和确保重点行业稳定的关键，提振消费信心的各项举措以及服务业的出色表现，对市场来说都是积极信号。此外，近期多家国际金融机构纷纷上调对今年中国经济的增长预期，摩根大通将今年中国GDP增长预期从之前的5%上调至5.2%；瑞银集团由4.8%上调至5.2%，德意志银行由5.1%上调至5.2%，野村控股由4.8%上调至5.1%。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊券商、信创、医疗几个主题板块的交易和基本面情况。一、【越辟谣越疯狂？合并强预期大获全胜，券商ETF（512000）盘中涨逾2%，关注政策催化】券商板块开盘风平浪静，临近10点30分风云突变，刚刚辟谣的合并传闻主角中金公司、中国银河带头狂飙，中金公司数度触板，收涨逾8%，中国银河盘中亦逼近涨停，收涨超4%。此外，东兴证券、财达证券、申万宏源、中信建投等跟涨居前。券商ETF（512000）场内价格一度涨逾2%，收涨1.18%，至此收复所有均线，全天成交额8.72亿元，较前一交易日放量超124%。消息面上，11月3日证监会明确表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行……这是自2019年12月时隔4年后，证监会第二次提到以并购重组方式做大做强证券业。彼时，券商股亦有一波不小的行情。中证全指证券公司指数一年内最大涨幅达53.06%（2019.12-2020.11）。本轮证监会表态掷地有声，投资者关于券商合并重组预期的讨论旋即爆发。据不完全统计，11月3日以来，至少有20家上市券商被投资者咨询相关计划，暂未有券商给出肯定回复。但市场仍对券商做优做强抱有较高的期待。主力资金亦彰显积极态度，证券板块（申万二级）今日获净流入43.47亿元，吸金额高居所有申万二级行业首位。具体到个股，中金公司单日获爆买17.1亿元，中国银河、太平洋、中信证券也获超2亿元增仓。市场分析人士认为：“高预期与弱现实之争，当下没有不代表以后没有。”当前券商板块行情逻辑主要围绕重磅会议定调的券商并购重组、打造一流券商有关，或可关注后续是否会出现实质性券商并购投资机遇。中信证券表示，证监会明确表示将支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。建议关注当前同一股东控制下的证券公司的并购可能性。展望板块后市表现，国联证券指出，政策端是券商行情的主要驱动，后续活跃资本市场改革政策仍有进一步出台的可能性，叠加当前券商板块估值仍处于历史底部（中证全指证券公司指数PB1.36X，近10年17.38%分位点），积极政策有望持续对券商板块形成有利催化，建议重点关注。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、【一则涨价消息爆拉算力赛道！信创ETF基金（562030）放量涨近1%，斩获两连阳，机构：国产AI芯片量价齐升】受算力和华为两大热点提振，信创板块继续活跃，截至收盘，青云科技大涨超14%，景嘉微、山大地纬、致远互联、信安世纪、广电运通等纷纷大涨超3%。中证信创指数收涨1.17%，统计来看，该指数自10月下旬低点已反弹近14%！热门ETF方面，信创ETF基金（562030）低开高走，场内价格收涨0.91%，日线两连阳！全天成交额超1700万元，较上个交易日放量明显。算力方面，一则算力服务涨价的消息爆拉概念股。 14日中午，算力龙头公司公告称，由于内嵌英伟达A100芯片的高性能算力服务器算力需求大幅增加，相关高性能运算设备持续涨价，算力资源持续紧张，A100算力服务收费上调100%，该公司拟将所受托运营的算力服务器算力服务收费同步上调100%。随后，相关概念股应声大涨。另外，消息面上，深圳正起草算力基础设施高质量发展行动计划，将智能算力作为重点发展方向，规划到2025年人工智能算力规模达全国各城市领先水平。东方证券指出，目前全国各地的智能算力中心建设稳步推进，AI芯片的需求快速增长，算力产业链上的芯片、服务器和云计算等企业都将保持较高景气度。从华为热点来看，华为升腾芯片量价齐升，国产AI芯片成为智能算力的重要选择，信创板块或同步受益。近日，四川长虹发布公告拟增加对华鲲振宇采购商品，公司下属子公司与华鲲振宇的日常关联交易类别“向关联人采购商品”从原预计交易额度15亿元拟调整至40亿元。另据媒体报道，相关互联网公司也大幅加单了升腾芯片，彰显了升腾在美国制裁下国产AI芯片加速替代的趋势。对比英伟达最新产品H20性能参数，华西证券判断升腾910B或更有性价比，随着产业政策不断加码，下游应用生态繁荣，以华为海思为代表的国产AI芯片有望量价齐升。就信息技术国产化配置而言，建议特别关注信创ETF基金（562030）。公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，集中汇聚50只信创核心股，覆盖全产业链，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。三、【医药医疗回暖，医疗ETF（512170）涨0.72%终结三连跌！轻舟正过万重山】经过连续3天的回调，医疗板块今日终于回暖。中证医疗指数近8成成份股飘红，医疗服务板块个股活跃，迪安诊断大涨超6%，美年健康涨2.69%，CXO概念走势分化，皓元医药、美迪西涨超2%，2500亿市值药明康德却跌逾1%。 ETF方面，A股顶流医疗ETF（512170）全天红盘震荡，场内价格收涨0.72%报0.42元，目前仍在半年线上方。全天成交3.14亿元，较昨日缩量。值得关注的是，昨日医疗ETF（512170）场内资金动向由流出转为流入，当日获5730万元资金净申购。近期医疗回暖，不少资金波段止盈，医疗ETF（512170）场内重现净申购，反映资金对医疗后市信心不减。消息面，近期以下热点事件及观点可予以重点关注： 1、医保谈判在即，规则优化后，大品种更值得期待 2023年医保谈判工作预计11月进入谈判/竞价阶段，12月初结果落地。按照新发布的《谈判药品续约规则》，新增适应症的续约调价将更为科学，结合纳入医保后的实际销量情况和预测销量的比值，长期价格的可预见性增强。续约规则优化后大品种的销售峰值更值得期待。 2、2023年国家高值耗材集采降价预期温和，国产替代有望加速日前国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购文件》，定于11月30日开标。此次集采规则科学，整体来看符合市场预期，延续整体高耗集采温和化、常态化态势，板块压制有望进一步减弱，往后看研发创新驱动的优秀国产企业有望借集采脱颖而出。 3、中泰证券：CXO轻舟正过万重山，底部区域建议积极关注中泰证券最新研报指出，今年上半年CRO板块受国内外投融资环境、不利因素影响较大，因此随着不利因素逐步消退，预计板块有望持续快速增长。今年以来海外CPI月度数据均低于预期，加息节奏有望逐步放缓，投融资改善预期有望边际向好，海外收入为主的一体化CRO/CDMO及国内临床前CRO有望迎来估值修复机会。近期医疗板块整体情绪回暖，看好医疗后续反攻机会及长期投资价值，建议重点关注医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.11.14。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF、信创ETF基金、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级均为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-14

“中国已完全失宠”！私募股权基金20年对华押注惨跌彭博社：买家寻求逾60%折价接盘

全失宠，全球投资者将暂时搁置中国。”#中国经济# 总部位于香港的PAG管理着500亿美元的资产，专注于亚洲，几个月来一直在尝试对先前基金中约10亿美元的资产进行要约收购，包括潜在买家及其顾问在内的知情人士称，要求不具名的人士表示，讨论的是机密会谈。由于条件合适，某些交易可能会继续进行。据知情人士透露，凯雷集团和Trustar Capital一直在寻求部分退出对麦当劳公司在香港和中国业务的投资，这笔交易可能涉及40亿美元，可能涉及设立新机构，同时吸引新资本。这种情况下的主要区别在于，该公司的盈利强劲，使得老化投资的部分私人套现变得更加可行，即使公开发行在当前环境下不具吸引力，而最终协议和条款尚未确定。报道强调，对于私募股权公司来说，现在是一段艰难的时期。经过多年的增长，一些机构客户，例如美国养老金系统，已经达到了他们愿意分配给该行业的极限，这使得中小型基金经理更难在该行业筹集新资金。利率上升的时代，二级买家发现价格风险越来越具有挑战性。知情人士称，一些潜在客户私下里对一些亚洲私募股权公司及其资产的质量也持保留态度。彭博社汇编的数据显示，中国涉及私募股权公司的交易继2022年暴跌50%后，预计将连续第二年下滑。Preqin数据提到，2022年约有151支瞄准大中华地区的基金总共筹集333亿美元，这是该行业自2013年以来筹集金额最小的一次，今年看起来更加黯淡。 (来源:Bloomberg) 与此同时，估值和退出方面的困难导致闲置投资资金(Dry Powder)增加，2022年底达到2160亿美元。客户对该地区其他地区的融资交易表现出更大的兴趣，例如印度、越南、韩国、澳大利亚和日本。知情人士称，美国是首选目的地，其回报率已超过亚洲。根据彭博社看到的Cambridge Associates在3月31日报告，根据投资组合公司的现金流，对于2021年启动的基金，美国投资的平均回报率为11.2%。相比之下，主要关注亚太地区的新兴市场基金则为6.1%。 Citadel 创始人Ken Griffin上周在香港举行的会议上表示，国际投资者不能完全忽视中国的机遇，他们“必须关注中国并进行投资”。事实上，高瓴资本正在寻找。这家总部位于亚洲的公司几十年前有先见之明地将耶鲁大学捐赠基金的资金投资于中国最大的一些公司，从而成为一家巨头，它一直在衡量国际投资者对预计将有数十亿美元资金购买遭受重创的中国企业的兴趣。 “最好的公司是在最糟糕、最具挑战性的时期建立起来的，”这家价值800亿美元的投资公司创始人Zhang Lei在香港会议上表示。“你将看到这段时间最伟大的公司正在诞生。” 其他人也探索过押注，据知情人士9月份透露，黑石公司(Blackstone Inc.)正在考虑收购古瑞瓦特科技有限公司(Growatt Technology Co.)，这可能会使这家中国太阳能设备制造商的估值达到约10亿美元。专注于中国的私募股权公司Ascendent Capital Partners已对Hollysys Automation Technologies Ltd.提出16亿美元的收购要约。彭博社写道：“但至少在短期内，悲观情绪不断渗透到谈话中。” 中信资本控股旗下私募股权子公司信星资本首席执行官Yichen Zhang上周表示，中国经济摆脱对房地产的依赖需要时间。与此同时，他预计未来的一年会很艰难，筹款仍然非常紧张。

颜辞2023-11-14

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