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什么情况？“宽基ETF被大资金包围了”！
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为例，回测指数历史表现会发现，其走势与中国经济走势基本保持一致。可以说，中长期看，投资中证100指数，就相当于投资中国经济未来。根据上交所公开数据，目前全市场有9只ETF产品挂钩中证100指数，从流动性维度来看，中证100ETF基金（代码562000）交投最为活跃。图：中证100指数跟随中国经济上涨图表数据来源于Wind，截至2023年三季度展望后市，国内方面，经济逐季修复趋势明确，增量政策的效果或将逐步显现；外围出现转机，外部流动性等环境因素持续改善，美债收益率中枢料或将持续下行。海内外利好因素共振，有望提振市场风险偏好，投资者情绪整体回暖或延续。策略上，底部区间波折反复在所难免，不妨跟随大资金脚步，借道宽基ETF保持“有效在场”，然后耐心“等风来”。注：根据沪深交易所数据统计，截至10月底，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4859万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。标的指数2018-2022年年度历史业绩分别为-21.94%、35.54%、24.09%、-10.55%、-22.07%。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2023-11-14
中国再次敲响警钟！1万亿元债券刺激将现“退潮”迹象港媒：更严厉的经济改革压力恐来袭……
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产市场、青年失业和地方政府债务将导致中国经济增长放缓。#中国经济# (来源:SCMP) 宏观经济研究公司Gavekal Dragonomics中国研究部副主任克里斯·贝多(Chris Beddor)表示：“我认为这是一个明确的信号，表明明年将向经济提供更多财政支持，这可能是我们在整个周期中收到的最明确的信号。”他补充说，此次债券发行可能使中国名义国内生产总值(GDP)增长约1个百分点。 “地方官员现在可能不会面临同样的压力，因为中央政府正在发挥更大的作用，但这对于中长期潜在增长来说并不是一个好兆头，”贝多尔说。香港《南华早报》引述分析师表示，投资银行和其他机构预计2024年后中国经济增长将放缓，因为债券发行无法解决根本问题。 (来源:SCMP) 穆迪分析公司(Moody's Analytics)助理董事兼经济学家Heron Lim表示：“1万亿元虽然不算沧海一粟，但目前只是一次性的。中国中期调整预算的情况很少见，因此更多的是财政刺激，逐渐减少是可以预料的。” 根据穆迪分析，中国经济将在2024年、2025年增长4.9%，但到2026年将回落至仅4.3%。与此同时，惠誉评级预测明年经济增长4.8%，2025年增长4.7%。星展银行预计2024年和2025年经济增长率为4.5%，而汇丰银行的预期明年增长率为4.6%，2025年增长率为4.4%。法国投资银行Natixis首席亚太经济学家Alicia Garcia-Herrero在6月份的报告中表示，2021年至2025年年均增长率将达到4.9%，2026年至2030年年均增长率将达到3.6%。星展银行高级经济学家Nathan Chow指出，在挥之不去的问题中，中国房地产行业“预计将继续低迷”。自2020年以来，中国政府一直试图通过将实力较弱的开发商从贷款和债券市场中剔除，来降低杠杆过高开发商带来的系统性风险。但目前，包括碧桂园和恒大在内的一些中国大型开发商已经陷入违约。高盛预计，到2030年底，房地产行业对GDP的贡献将为负净值。惠誉评级7月份表示，尽管地方财政因土地出售收益“疲软”和推动增加支出而面临压力，但政府债务也可能“进一步上升”。不稳定的金融健康状况迫使地方政府在经济没有更广泛增长的情况下偿还债务，这给政策制定者和投资者带来了担忧。 Alicia继续指出，新冠大流行“可能留下了重大的创伤影响，例如结构性的高青年失业率”。从2002年到2011年，中国出口导向型、投资拉动型经济每年增长近10%，而且往往更高，但从2020年到2022年，新冠病毒遏制措施的影响损害了增长率。中国官员称其他国家经济疲软以及其他外部问题，是GDP增长的障碍。分析人士表示，中国政府将批准新的政策和资金来解决经济问题。高盛周日表示，中国政府主导的公共住房和“城中村”更新投资，应该会缓冲房地产投资的下降。新加坡国立大学政治学副教授Chong Ja Ian表示，尽管存在产生债务的风险，但官员们可能会增加支出以支持经济和提高青年就业。据官媒新华社周日报道，中国国家发展和改革委员会主任表示，经济规划者打算“有效有序地” 控制地方政府之间的所谓隐性债务。隐性债务是指地方政府为道路和住房等项目提供的非正式融资。他补充说，规划者还将努力提高大学毕业生的就业率。
秉哥说市2023-11-14
2024年度券商策略展望：震荡市、结构牛，核心资产可能率先战术反弹
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们指出，A股市场缺乏增量博弈基础，同时中国经济新范式确立需要一定时间。外循环面临激烈竞争，且预测美日韩等新经济产能在2024下半年将加速落地。华泰证券：核心资产可能率先战术反弹华泰证券的观点着重在核心资产可能率先战术性反弹，随后市场将迎来整体趋势性行情。他们表示，全球风险资产仍处于周期上行通道，而国内增长因素也呈上升态势，预计A股有望企稳回升，同时港股也存在一定投资机会。开源证券：看好经济增长开源证券对2024年经济形势持乐观态度，预测中国GDP增长有望超过5%。他们建议关注美国经济、国内政策以及城中村的库存周期反转，将是未来的关键主线。中金公司：降准概率较大中金公司则看好未来财政和准财政政策的发力，预计明年降准的概率较大。他们认为，2024年A股整体机会大于风险，同时指出可以采取景气回升与红利资产的攻守结合策略。光大证券：房地产投资预计回正光大证券预测，国内经济将持续恢复，2024年增速目标预计在5%左右。他们预测房地产投资有望在明年三季度回正，同时看好中美关系趋于企稳。方正证券：大盘年线收阳或为大概率事件方正证券指出，2024年大盘波动空间将远大于前一年。根据历史规律，他们预测大盘年线收阳为大概率事件，但也强调外部因素扰动具有一定不确定性。高盛：维持对2024年超配A股的建议高盛调高了对中国2024年GDP增长的预期，认为中国稳定的消费前景和政府财政支持将发挥作用。他们维持对A股的超配评级，并认为中国“经济再平衡”的主题颇具机遇。
金融界2023-11-14
财政部部长蓝佛安：预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎
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太和世界经济。蓝佛安强调，今年以来，中国经济持续回升向好，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，预计四季度中国经济将保持回升向好态势。中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。蓝佛安表示，推进供给侧结构性改革是实现高质量发展的必由之路。中方将积极落实近期习近平主席在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛上的重要讲话精神，积极推动高质量共建“一带一路”的八项行动，支持亚太经济体深化供给侧改革，加快现代化进程，为全球共同发展提供新的动力。蓝佛安介绍了中国推动实现双碳目标、促进可持续金融发展的经验，呼吁APEC经济体加强合作，以实际行动共同推动本地区绿色发展和能源转型，加快落实2030年可持续发展议程。会议期间，蓝佛安分别会见了美国财长耶伦，印尼财长英卓华，澳大利亚国库部长吉姆·查默斯，新加坡总理公署部长、财政部及国家发展部第二部长英兰妮。
金融界2023-11-14
申万宏源：中国经济有望在5%左右的增长中枢实现平稳增长
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于缓释债务风险，中美关系处于缓和阶段，中国经济有望在5%左右的增长中枢实现平稳增长。随着人民币汇率贬值压力有望缓解，外部环境边际缓和，2024年金融市场形势将边际好转。
金融界2023-11-14
中国央行将注入更多现金！彭博调查：10月经济活动打击信心中美利差难防资本外流……
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变，但可能会向金融体系注入更多现金。#中国经济# (来源:Bloomberg) Australia & New Zealand Banking Group Ltd.高级中国策略师Zhaopeng Xing表示：“在各项政策的努力下，经济正在企稳，但经济数据可能仍显得动荡。”他认为，基本效应正在为经济描绘出更好的前景，同比数据可能会推动2024年1月份的数据增长。中国国家统计局预计将于周三发布10月份经济数据，彭博调查展望：零售销售根据彭博调查，零售额预计自2022年10月起将增长7%，较9月份的5.5%同比增幅显着回升。不过，与2022年相比，这个数字将严重扭曲。新冠疫情爆发和封锁措施导致2022年10月消费者支出萎缩。这一次，由于旅行和支出激增，本月初为期八天的黄金周假期也可能对数据有所帮助。这并不一定意味着消费处于稳定状态，独立调查和替代数据显示，10月份消费者对娱乐和交通的需求放缓，消费者信心下降。官方和私人调查还表明，服务业活动增长疲软，而消费者价格则陷入通货紧缩。 (来源:Bloomberg) 高盛集团经济学家预计10月份零售额增长意味着年化环比下降0.5%，并在最近的一份研究报告中补充道，“增长似乎正陷入疲软”。工业生产彭博调查预计10月份工业产出同比增长4.5%，增幅与9月和8月持平。中国的工厂最近出现了麻烦的迹象，官方和私人调查显示制造业活动意外收缩。本月出口下降幅度也超出预期，表明全球对中国商品的需求难以增加。 (来源:Bloomberg) Rina Jio等高盛经济学家在报告中写道：“从令人失望的10月份PMI和疲软的出口增长来看，我们认为10月份的经济活动环比增长可能会比9月份放缓。” 固定资产投资彭博调查预计2022年前10个月固定资产投资将比2022年同期增长3.1%，这将与1月至9月的增速持平。高盛经济学家表示，本月发行的政府债券很大一部分是为地方政府持有的“隐性债务”或表外借款进行再融资，而不是为新投资融资。 (来源:Bloomberg) 中国在10月底批准今年额外发行1万亿元人民币，约合1370亿美元的主权债券，为救灾和气候项目提供资金，这可能有助于未来几个月的投资。政策利率彭博调查的15名经济学家中有12名表示，预计中国人民银行(中国央行)周三将把中期贷款利率维持在2.5%，其余人则认为央行将利率下调5至10个基点。中国央行还预计将通过MLF提供9500亿元人民币，超过本月到期的8500亿元人民币。 (来源:Bloomberg) 中国央行在努力支持增长的同时保持宽松的货币政策，但其降息能力受到外部压力的限制。较低的利率将扩大中美债券收益率之间的差距，从而加剧资本外流。中国第三季外国直接投资指标出现有记录以来首次下降，而在岸人民币今年早些时候触及2007年以来的最低水平。包括Robert Carnell在内的ING Groep NV经济学家在报告中写道：“中国不太可能降低MLF利率，因为在美国利率‘长期走高’的预期下，人民币仍面临下行压力。”
秉哥说市2023-11-14
【直击亚市】美国CPI风暴来势汹汹！中国数据暗示信心不足日元警惕干预
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引发美联储更强硬的言论。” 在亚洲，对中国经济复苏力度的担忧仍挥之不去，这可能继续拖累全球经济增长。周一公布的数据显示，尽管中国政府宣布更多的财政刺激措施，但10月份中国消费反弹放缓，私营企业信心失去动力。包括三菱UFJ金融集团和鸿海精密工业股份有限公司在内的多家亚洲公司周二将公布业绩。油价连续第四个交易日攀升，为逾两个月来最长连涨，因有迹象显示需求前景可能不像先前担心的那么糟糕。金价在周一上涨后几乎没有变化。押注利率见顶的投资者上周推动标准普尔500指数升至近两个月高点。美国个人投资者协会的一项调查显示，对股市持乐观态度的受访者比例上升四分之三，而持悲观态度的受访者比例则大幅下降。美联储“基本上已经完成（加息），但作为一项保险政策，利率将在更长时间内保持在较高水平，”Pence Wealth Management首席执行官Laila Pence在彭博电视上表示，“他们降低利率的速度会慢得多，这对明年的市场来说会有点不愉快，但他们会应对的。” 沃尔玛和塔吉特将在本周公布业绩时提供有关消费者在多大程度上控制可自由支配的支出的信息，包括在重要的假日购物季之前对购物模式的粗浅了解。家得宝将于周二公布财报。华尔街也在密切关注华盛顿为避免美国政府在本周末关闭而进行的谈判。穆迪投资者服务公司上周五表示，由于预算赤字扩大和政治两极分化，它倾向于下调美国的最高信用评级。如果政府关闭，美国最后一个最高信用评级可能会丧失。
云涌2023-11-14
为吸引外资中国突放大招！中国放宽对外国投资者投资股票和衍生品的规定
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国投资者进入中国金融市场。目前，由于对中国经济增长和其他地区更高回报的担忧，外国投资出现下降。为进一步深化合格境外机构投资者外汇管理改革，稳步推进金融市场在岸开放渠道资金管理规则统一，中国人民银行、国家外汇管理局对《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》作出修订，形成了《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定（征求意见稿）》。中国央行和国家外汇管理局发布的规则草案将取消境外投资者在外管局注册合格境外机构投资者(QFII)和人民币计价的人民币合格境外机构投资者(RQFII)的要求。明确境内证券期货投资资金登记由主报告人（托管银行）在国家外汇管理局数字外管平台银行版资本项目相关模块办理，同时明确变更登记和注销登记事宜。投资者还可以用人民币汇回本金和投资收益，而不是按照现行规定先将资金兑换成外币。合格的外国投资者将被允许进入银行间外汇市场，通过其托管银行或其他国内金融机构处理即期外汇结算和外币衍生品交易。新规定还将简化账户管理。根据现行规定，外国投资者必须为证券投资和衍生品交易分别开立存款账户。现在他们可以合并这两种类型的账户。在截至10月的三个月里，外国基金卖出人民币1720亿元(约合236亿美元)的内地股票。这可能使今年的外资流入出现负增长，这将是自中国2016年底开通第二条内地与香港股票交易通以来的首次。根据中国央行发布的数据，境外机构投资者在中国银行间市场的债券持有量从2021年创纪录的4万亿元人民币降至9月底的3.19万亿元人民币。一位外资银行高级官员告诉财新网，简化要求预计将降低在华投资的行政和运营成本，但很难对短期跨境资本流动产生立竿见影的影响。上述银行家表示，这些变化将降低在中国投资的门槛，但对外国投资的更大推动力将来自于市场对回报的预期改善。德银中国证券投资服务部中国区总经理李湛对新华财经表示：“征求意见稿从登记、账户、汇兑及投资风险管理等多个维度进行了有针对性的修订，为境外机构投资者进入中国证券期货市场提供了更多便利，也将显著优化其资金流转和使用效率，充分体现出人民银行和国家外汇管理局坚定推动中国资本市场对外开放的信心和决心。” 李湛解释称，整体来看，外汇局这次对相关法规的变更积极回应了境外机构投资者实操上的诉求，其中一个很重要的改变是在投资收益汇出手续上更为便利，境外机构投资者只需提供一次性完税承诺函而无需每次汇出都需提交，不但便利了汇出，也节约了境外投资者准备完税承诺函的运营成本，增强了境外投资者的信心。
tqttier2023-11-14
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让消费者掏钱越来越难了？双十一购物节期间，中国顶级直播商正失去人气
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在刚刚过去的双十一购物节，中国顶级直播公司失去人气，这显示消费者疲软。
风起2023-11-14
会员
【比特日报】中国央行重磅发话！比特币、瑞波币突发短线下挫贝莱德究竟说了什么？
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有紧迫性、全局性的突出风险点，有力维护中国经济金融安全和金融稳定大局。文章还表示，全面清理整顿金融秩序，互联网金融风险专项整治取得良好成效，点对点(P2P)网贷机构全部停业，互联网资产管理、股权众筹、互联网保险、虚拟货币交易、互联网外汇交易等领域整治工作基本完成。深入推进地方金融资产交易所、“伪金交所”、第三方财富管理公司等风险整治，严厉打击非法集资，坚决遏制境内虚拟货币交易炒作，持续加大洗黑钱案件查办力度。 (来源:微信公众号) 今年比特币百万富翁数量将增加2倍今年，持有100万美元以上比特币的加密钱包地址数量增加了2倍多，BitInfoCharts数据显示，百万富翁钱包从1月1日的23795个增加到目前的81925个，到2023年增加237%。持有百万以上的钱包与个人用户并不是一对一的，许多地址属于加密货币交易所和金融机构。 (来源:CoinTelegraph) Glassnode数据显示，持有100万美元或以上比特币的钱包在2021年11月的上一次牛市顶峰期间达到顶峰，在2021年11月9日即比特币创下69000美元历史高点的前一天，地址数量达到创纪录的112573个。余额至少为1比特币的钱包略增至1018015个，比2023年1月1日记录的978197个增加4%。 (来源:Glassnode) 比特币技术分析：唯欠“流动性”东风根据区块链分析平台Kaiko报告，比特币的流动性处于加密交易所FTX崩溃后的水平附近，这意味着流动性缺口仍然存在。值得注意的是，加密货币价格在10月下旬和11月初迅速飙升。受基本面因素影响，比特币正在反弹，扭转FTX后的损失，并飙升至2023年7月高点32000美元上方。突破2023年下半年新高是在交易量上升的背景下，表明上升趋势受到支撑。 (来源:CoinTelegraph) 但Kaiko指出，尽管比特币10月份上涨20%，但“FTX缺口”依然存在，市场流动性仍然普遍匮乏。FTX于2022年11月申请破产后观察到，其影响比特币市场的流动性下降。然后，如前所述，FTX的崩溃也导致与该交易所相关的交易部门Alameda Research倒闭。虽然FTX的崩溃成为头条新闻，但Alameda Research却是顶级的加密货币和比特币市场之一。该公司通过主动按需买卖大量比特币来提供流动性，让用户能够顺利交易而不会出现滑点。一旦下跌，比特币流动性就大幅下降，这一点从未改变，即使比特币价格较2022年坑涨1倍多。由于整体流动性较低，比特币交易并不像FTX和Alameda Research倒闭之前那么顺利。然而，Alameda的即期汇率差距正在缩小，但市场流动性仍低于50%以上。如美国证监会最终能批准比特币现货ETF，可能会在未来几个月改善流动性。 (来源:Kaiko) 具体来说，现货比特币ETF允许投资者直接投资比特币，而不必直接买卖比特币。因此，这可能会增加对比特币的需求并增加波动性。此外，由于监管更加明确，由于该产品获得了美国证监会的批准，更多机构利益可以推动更多资本进入该行业。
小萧2023-11-14

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