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百度最终选择——弃英伟达转华为，价值4.5亿人民币生意年底成交
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无法再从Nvidia 购买的情况。”#中国经济# 百度和华为没有回应置评请求。英伟达拒绝置评。华为网站称，自2020年以来，该公司已与百度合作，使其AI平台与华为硬件兼容。今年8月，两家公司表示将加深百度Ernie AI模型与华为Ascend芯片之间的兼容性。百度开发了自己的昆仑AI芯片系列，该公司称该芯片支持大规模AI计算，但该公司主要依靠Nvidia的A100芯片来训练其LLM。去年，美国禁止英伟达向中国销售A100 和H100芯片后，该公司发布了新的A800 和 H800 芯片，作为包括百度在内的中国客户的替代品。由于10月份的规定，英伟达不再能够向中国出售这些芯片。#中美关系# 分析师上个月预测，美国的限制将为华为在其70亿美元的国内市场扩张创造机会。自2019年以来，该公司一直受到美国出口管制。该命令增加了华为技术进步的迹象，因为中国对其国内半导体行业进行了大量投资，以帮助其赶上国外同行，并敦促国有企业用国内技术替代外国技术。华为在8月份出人意料地推出了一款新智能手机，引起了全球的广泛关注，分析师称该智能手机采用了采用先进半导体技术的内部开发处理器，突显该公司尽管受到制裁，但在芯片开发方面取得了进展。 9 月，路透社报道称，华为内部芯片设计部门海思半导体已于2023年开始向客户发货新开发的中国制造的监控摄像头处理器，这是另一个技术发展的迹象。
丰雪鑫992023-11-07
央行：稳步扩大金融市场融资规模
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际债券指数，充分反映全球机构投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放以及持有人民币资产的信心。下一阶段，中国人民银行将认真贯彻落实中央金融工作会议精神，加快建设中国特色现代金融市场体系，推动中国金融市场高质量发展，助力加快建设金融强国。一是坚持以人民为中心的价值取向，持续疏通金融市场资金进入实体经济的渠道，进一步优化融资结构和资金供给结构，切实加强金融市场服务重大战略、重点领域和薄弱环节功能。二是以全面加强监管、防范化解风险为重点，进一步完善金融市场体制，加强金融市场法治建设和基础设施体系建设，合理引导预期，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，为金融市场稳健运行保驾护航。三是在确保国家金融和经济安全的原则下，稳步扩大金融市场规则、规制、管理、标准等制度型开放，坚持“引进来”和“走出去”并重，不断提升跨境投融资便利化水平，为金融市场高质量发展注入新动力、增添新活力。
金融界2023-11-07
【大宗追击】小心！中国经济恐再次陷入通缩都怪猪肉价格跌得太厉害？
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#中国经济#FX168财经报社(香港)讯随着最大的上市生猪养殖户涌入国内市场，猪肉价格暴跌可能使中国本周重新陷入通缩，并使中国政府提振市场信心的努力复杂化。自10月初以来，中国大连商品交易所交易的生猪期货价格已下跌约15%，反映出市场对全国猪肉价格的预期急剧恶化。中国猪肉批发价格较一年前下跌逾40%。经济学家表示，在中国官方消费者价格指数(CPI)中权重较大的猪肉价格不断下降，可能会使中国重新陷入通缩。10月份数据将在周四公布。 “看起来(消费者通胀)将在10月份再次转为负值，而主要原因似乎是猪肉价格下跌导致的食品通胀下降，”凯投宏观高级中国经济学家Julian Evans-Pritchard表示。在8月份增长乏力、9月份CPI持平之后，中国经济再次陷入通缩将削弱官员们恢复对经济信心的努力。由于消费者信心疲软和房地产行业的流动性危机，中国经济仍处于脆弱状态。作为全球最大的猪肉生产国和消费国，中国的猪肉价格长期以来一直处于繁荣与萧条的循环之中，因为规模较小的养殖户纷纷涌入猪肉市场，以应对不断增长的需求。这导致供过于求，并引发价格大幅下跌，迫使同样的养殖户撤退。北京方面试图通过将更多的生产集中在少数几家大型农业企业，对这一周期施加更大的控制。然而，今年，同样是这些生产商加剧了价格下跌。猪肉价格在7月份开始反弹——部分原因是政府主导的收购行动——但随后再次回落，原因是牧源和新希望等大型上市生猪养殖户在需求普遍疲软的情况下选择不削减产能。大型生产商通常会通过出售繁殖母猪和减少仔猪购买来降低产量，直到需求再次推高价格。但中国的仔猪价格仅较上年同期下降10%，这表明尽管猪肉价格降幅要大得多，但对仔猪的需求仍然相对强劲。分析师表示，这一策略在去年得到回报，当时中国结束了严格的零新冠限制措施，猪肉价格在第四季度出现复苏，最终帮助顶级生产商增加收入，而小农户被迫退出了市场。上海Sitonia Consulting市场研究主管Darin Friedrichs表示，中国大型猪肉生产商今年也在采取同样的策略，但没有迹象表明，第四季度需求即将出现反弹。 “看起来他们又要坚持到底了，”Friedrichs说，“但一些(猪肉生产商)正在出售子公司或让高管回购股票。这表明他们面临更大的财务压力。” 全球最大的生猪养殖企业牧源今年以来股价下跌逾20%，尽管该公司高管上月宣布价值约10亿元人民币(合1.37亿美元)的股票回购计划。在提交给深圳证券交易所的一份文件中，该公司最近被迫取消了在苏黎世的股票发售计划，并将其归咎于未指明的“客观因素”。 “部分问题在于，很多大公司在某种程度上接受了繁荣与萧条的周期，”Friedrichs说，“而且他们认为自己比竞争对手更擅长玩游戏。”
风起2023-11-07
会员
美国《新闻周刊》：李克强去世对习近平的中国意味着什么？
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院副教授Alfred Wu表示：“如果中国经济在未来受到影响，李克强可能会因为他对经济和人民福利的看法而被人们记住。” 李克强被一些人视为一个可以挑战习近平的政治人物。李克强的相对亲市场政策今天与习近平以国家安全为导向的国家意识形态不一致。但是，尽管李克强被边缘化，关于他死亡情况的谣言可能会在一段时间内继续流传。 Alfred Wu在接受《新闻周刊》采访时表示：“习近平可能不知道他死亡的确切情况，现在可能正试图摆脱谣言。但这些谣言不太可能产生太大影响。” 中国官方媒体10月27日报道，李克强在上海因心脏病发作去世。李克强在68岁这个相对较轻的年纪就去世，这使得有关他死亡情况的谣言更加广泛。中国领导人从中国共产党医生那里得到特殊的医疗服务，这些医生定期检查领导人的健康状况。上周五，有关李克强死亡的新细节浮出水面。中国国家新闻机构新华社报道，李克强在一家医院去世，一些国家领导人曾访问过这家医院，医生曾设法抢救他。李克强去世后，许多人聚集在安徽省合肥市他童年的家外，向他表示敬意。李克强死后不久，一些专家推测其去世可能成为大规模抗议活动的“导火索”。然而，政府实施了一些限制措施，以确保不能举行大规模集会。印度班加罗尔Takshashila研究所中国研究员Manoj Kewalramani告诉《新闻周刊》，习近平可能控制了李克强的死亡报道。 Kewalramani称，这一点在《人民日报》上的官方讣告中很明显，讣告中明确指出，李克强“坚决维护习近平总书记在党中央和全党的核心地位”，并呼吁人们“化悲痛为力量”，“学习李克强的革命精神”，“更紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围”。 Alfred Wu表示，李克强不是像胡耀邦或赵紫阳那样的改革派，他们两人都因为他们的改革思想在公众的记忆中留下重要的印记。 Wu告诉《新闻周刊》：“李克强并没有像胡耀邦和赵紫阳那样对中国人产生社会影响，因为他不是一个真正的改革派。他的经济理念借鉴了邓小平等前任领导人。这意味着他的死亡不太可能演变成反政府的大规模运动。” 自由之家(Freedom House)的中国研究主任Yaqiu Wang认为，随着李克强对中国精英政治的影响力减弱，习近平对权力的控制已经扩大。自由之家是一家位于华盛顿特区的非营利智库。 Yaqiu Wang最近在《新闻周刊》的一篇专栏文章中写道：“对中国来说，悲剧的是，李克强在他与习近平的政策争论的每一个阶段都决定性地失败了。他被认为是中国共产党统治历史上权力最小的总理。随着习近平将越来越多的权力集中在自己手中，他的权威逐渐萎缩。”
天马行空2023-11-07
上调中国今明年GDP预测！IMF：两大危机恐抹去长期增长潜力政府支持还不够……
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口老龄化的不利因素，预计到2028年，中国经济增速将逐渐放缓至3.5%左右。她说，中国已经出台了许多措施来支持房地产市场，但要在转型期间确保更快的复苏和更低的经济成本，还需要采取更多措施。 Gopinath说，一套全面的政策方案应包括以下措施：加速发展能力欠缺的房地产开发商的退出，消除房价调整的障碍，为住宅完工分配额外的中央政府资金，并帮助有生存能力的开发商修复资产负债表，适应规模较小的房地产市场。经济学家说，房地产行业的低迷和地方政府的债务危机可能会抹去中国长期增长的很大一部分潜力。地方债务达到92万亿元(12.6万亿美元)，占2022年中国经济产出的76%，高于2019年的62.2%。中国共产党的最高决策机构——中共中央政治局在7月底表示，将宣布一篮子措施，以降低地方政府债务风险。 Gopinath说：“中央政府应实施协调一致的财政框架改革和资产负债表重组，以解决地方政府债务压力，包括缩小地方政府财政缺口和控制债务流动。” 她说，中国还应该制定全面的重组战略，以降低地方政府融资平台(LGFV)的债务水平。地方政府融资平台是由地方政府设立的，目的是为基础设施投资提供资金，但现在对中国正在放缓的经济构成了重大风险，它们的债务总额已膨胀至约9万亿美元。
风起2023-11-07
会员
中国已成俄罗斯经济救生索！最新数据：10月对俄出口继续以两位数的速度增长
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周二(11月7日)最新数据显示，中国对俄罗斯的出口在10月份继续以两位数的速度增长。
风起2023-11-07
决策分析：市场又变了！中国数据喜忧参半，澳元上蹿下跳美元恐难大跌？
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周二(11月7日)亚洲股市结束连续三天的上涨势头，投资者对全球利率见顶的热情开始失去动力，而澳元在央行调整鸽派升息后下跌。
云涌2023-11-07
央行副行长张青松：中国经济有弹性和活力积极因素在不断累积
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松在国际金融领袖投资峰会上表示，目前，中国经济是有弹性和活力的，尤其从三季度情况看，积极因素不断积累，经济回升势头更趋明显，内生增长动力进一步增强。张青松表示，市场对中国经济表现的评价应放在一个长期框架中。中国每年有2.4亿人接受高等教育，拥有约1700万名工程师，2022年研发经费逾3万亿元，仅次于美国，这些因素均是中国经济长期高质量发展的支撑。此外，中国每5年都精心设计了经济社会发展综合规划，主要包括土地利用、资本形成、劳动生产率、国际贸易、技术进步、绿色转型等，这些规划成为各级政府、企业和个人经济决策的重要指引。
金融界2023-11-07
中国央行最新表态！不会让楼市硬着陆、地方债风险会收敛、不会让经济活动急跌……
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表最新看法。张青松表示，全球投资者对中国经济有一些担忧，包括经济复苏步伐、房地产市场和地方政府债务问题，但他并不担心。他认为，对中国经济长期表现的评价应放在一个长期框架中，如果短期经济指标没有明显偏离长期趋势，中国人民银行愿意让市场发挥作用，并在必要时进行政策调整。对于海外投资者对内地经济情况的关注，他个人不会经常和过分忧虑(not always, not too much)。他认同内地正经历转型阶段，而且过去三年年碰上疫情造成不同挑战，未来会让市场力量调整，配以相应政策协助，不会让经济活动急跌。张青松表示，过去多年内地通胀的动力开始减慢，所以需要以创新和普惠为宗旨，推动经济转型，相信有助保持高质量长远增长动力。至于房地产问题，张青松表示，过去多年该板块急速扩张，目前面对自然淘汰(natural selection)，但中国央行以有不同措施稳定情况，包括减首套房贷息，推进城镇化发展，不会让楼市硬着陆。地方债方面，他称，不少市政府有资产抵押，中央也已主动发债支持，未来会以市场化和依法方式协助化债，有信心地方政府债务水平会逐步下降。 “中央政府债务负担较轻，地方债务问题主要是结构性问题，较大规模的债务集中在中东部省份，这些地方经济规模大，增长势头良好，可以通过压实地方政府责任自行化解风险。要地方政府负责自己解决债务问题，少数地区可能面临一些偿债压力，但是大部分的债务对应形成了实物资产，国家方面也制定了一揽子的市场化、法制化的化解方案，一方面应对短期债务问题，同时也构建长效制度。我们相信随着政府的政策落地实施，地方债务风险会逐步收敛。”张青松表示。张青松出席金管局在香港举办的国际金融领袖投资峰会。他致辞时强调，长期而言，中国经济稳定向好的基本面没有改变。他表示，中国人口总量仍然较大，尤其是劳动年龄人口近9亿人，劳动年龄人口平均受教育年期近11年，接受高等教育人口有2.4亿人，1700万人为工程师；再加上中国研发经费投入一直保持较快增长，去年突破3万亿元人民币，规模仅次于美国，这些均支持中国经济长期高质量增长。但他也指出，中国旧有发展模式严重依赖基础建设投资和房地产行业，已不再可持续，必须转向推动创新、绿色，以及开放包容的发展，转移过程必然艰难，但无论有多么困难，都必须面对和克服。
风起2023-11-07
何晓贝：低通胀风险可能危害很大，要改变市场预期政策规模要足够大
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差，储蓄率越高。 2、你在最新一期的《中国经济观察报告会》里提及，“低通胀陷阱”——这是中国目前可能还没有但潜在会面临的问题，而且这个潜在风险被严重低估了。为什么我们应该担心、警惕低通胀风险？能否举一个案例说明其对经济或企业的危害？要怎样才能走出低通胀的陷阱？如何改变企业或公众的政策预期？何晓贝：极低通胀有可能危害很大，主要因为大家更容易忽视低通胀的风险，温水煮青蛙。极低的通胀和通缩并没有本质区别，并不是价格下跌0.1%就有危害，而上涨0.1%就没有危害。而对于政府是否有意愿、有动力通过大规模的刺激政策来改善现在经济下滑的局面，市场的“预期”是偏谨慎的。这种谨慎的预期会影响大家的行为，强化“低通胀”的现象。例如，现在从政策层面需要托底房地产，但居民的购房需求能否释放？如果大家预期名义收入会上涨、物价会上涨，就更有动力贷款买房；如果大家预期长期而言名义收入和物价不会上涨，房贷负担可能会加重，就不敢买房。大家的消费和投资行为是受到预期的影响。因此，要改变大家的行为，需要有政策能改变预期。当前政府的政策给市场的印象是经济增速大幅放缓是合理的现象，或者说是新旧动能转换过程中的必然，是高质量发展必然要经历的阵痛。这一轮经济下行中，财政、货币政策出台都是特别谨慎，每一个季度只要经济增速稍微超过预期，政策就会有一点回收。三季度数据出来后，本来宏观经济数据超预期，反而股市表现不太好，一个原因是市场都感觉官方出台政策非常谨慎，不想过量。这种谨慎也可能是因为09年的4万亿造成一些后遗症，所以现在政策也小心翼翼，不想再做大规模刺激政策。但是，这样可能会影响市场的长期预期。大家现在都有这种感觉，很多行业都在降工资，比如金融行业普遍降薪，一些地方公务员也在降薪。如果大家习惯物价、工资低增长或者不增长的情况，甚至预期中长期的收入会下降，会在很大程度上影响消费和住房投资。很多数据都显示，现在消费其实不太好，尤其中端的消费偏差，消费降级很明显，低端消费和高端消费比较好，但中间层的消费很差，这是大部分人收入预期下降导致的消费行为变化。有了这种行为的变化，企业也会做出相应调整，不敢投资，不敢扩大生产，这样劳动收入也会下降，形成恶性循环。 3、有观点认为，中国人口袋里的钱其实并不多，所以依靠民众消费推动中国经济的政策似乎没有取得成效。与此同时，面对不确定的前景，居民正在增加储蓄。今年上半年家庭银行存款增加了11.91万亿，增幅创十年来新高，但3季度居民储蓄率大幅回落。在出口面临较大压力的背景下，消费，如何成为中国经济后续发展的持续动力？何晓贝：各国经验显示，当对经济增长前景比较悲观时，居民的储蓄率上升。事实上，主要发达国家中除了美国，后疫情时期的储蓄率也都还高于疫情前的水平。只有美国的居民储蓄率低于疫情前水平。提升消费，中长期最重要的还是提升居民的收入预期，短期内则需要打破低消费、低通胀的恶性循环。我们长期以来通过投资来实施宏观调控，支持消费的政策幅度都很小。像发达国家在疫情期间大规模发钱的窗口期已经过了，但还有很多政策可以做，例如可以定向给所有新生儿家庭提供补贴。现在人口老龄化问题是影响中国长期潜在经济增长的最重要因素之一，但如何鼓励生育？中国现在一年新生儿不足一千万，政府每年拿出几千亿，就可以给每个新生儿补贴几万块钱。这比基建投资需要的金额少很多，一方面有助于提高生育，一方面也有助于提高消费，因为这部分家庭的边际消费倾向高，肯定比继续做基建投资回报率要高。我个人感觉要改变市场对政策的预期，一个就是政策规模得足够大，小打小闹的这些政策出台以后确实不会改变大家对前景的预判。另外，是政策的方向。发达国家在疫情期间直接补贴居民和企业的政策在中国难以落地，可能跟社会的价值观有关，不喜欢养闲人或者福利社会。但这跟整个经济转向以消费驱动的结构来发展的目标有所违背，如果政策一直都在投资领域发力，不管是减税降费，或者做更多规模的投资，中长期很难带来可持续的增长。 4、关于当前中国经济下滑的周期性因素中，你提到了就业尤其是青年失业率问题，认为现在的“全职儿女”现象会导致年轻人的技能缺口与市场需求脱节，导致周期性问题演变成趋势性问题，从长期看会拖累经济的潜在增长水平，能否具体说说其中的潜在关系？何晓贝：首先要意识到青年失业是一个很严重的问题。我觉得我们的重视还不太够。中国的特点是很多国企，而国企不太裁人，那也不可能有很多岗位招人，所以，整个劳动力市场的波动都由青年承受。而影响长期潜在经济水平的一个重要因素是人力资本的水平。人力资本的累积不只是学校教育，还有职业技能。大批年轻人无法进入劳动力市场，就会形成技能的缺口。而青年人的职业生涯是最长的，一旦形成较大的技能缺口，会在很长时间影响劳动生产率。如果一些年轻人的技能长期不能与就业市场的需求匹配，或者很长时间不工作，慢慢可能都没有信心去找工作，然后就习惯躺平。尤其家里父母退休金如果比较丰厚，一些年轻人可能就会退出劳动力市场，这会是一个很大的损失。因为这批年轻人都受过较高的教育，他们的教育成本已经很高了，但最后没有体现在劳动力市场上，这会是非常可惜。从宏观的角度，这些都是会降低潜在经济水平的因素。所以，在认识到这个问题比较重要后，财政应该拿出更多资金针对青年失业做专项帮扶。例如，企业如果招一个实习生，政府给一定补贴，让这些年轻人能够一直有工作，一直了解就业市场，具备就业岗位匹配的技能，否则这个缺口越来越大。其实，青年失业的问题不是中国特有的，每个国家都一样。疫情期间，其他国家的青年失业率也都上升得很快，但许多国家恢复得也比较快，原因是疫情开放比较快，整体经济恢复较好。同时，他们也有很多针对青年失业率的政策，包括给企业补贴，比如招一个刚毕业的实习生就给补贴多少钱，包括政府出钱做一些培训项目。发达国家出台的这些就业政策，其实中国也基本上都做了，例如一次性就业补贴（各地基本都为1500元）、就业见习补贴（百万就业见习岗位募集计划）等，但在某一个政策上的财政投入、岗位补贴，或者其他的一些就业培训的财政支持，按人均GDP横向比较的话，大约都是其他国家的十分之一。所以，我们这些该做的政策也都做了，但每一个规模都特别小，以至于效果不太明显。 5、中国10月官方制造业PMI降至49.5，时隔一个月再度陷入收缩区间。该PMI今年多数时候位于收缩区间。这是否意味着，稳经济政策仍待加力，四季度超预期增发1万亿元国债之后，货币政策是否仍有降准、降息空间？何晓贝：我觉得肯定还有降准降息空间，也作为是配合财政政策的出台的必要手段。总体来讲，最近出台的1万亿的国债，虽然方向还是投资，但仍是一个利好，至少开了一个口子，还是超出了大家的预期。虽然完成今年的增长任务的压力不大，但如果期望明年以后还能稳定在一个相对比较高的增长水平，那压力可能很大。五年之前，可能大家都没有觉得中国的潜在增长会在几年内就跌到3%-4%，但是现在已经有很多机构，包括IMF都认为中国的潜在增速可能会下降得比较快。主要的因素是人口老龄化、以及预期未来的全要素生产率会进一步下降。而全要素生产率下降的主要原因在于投资效率的下降、资本配置能力的下降。要扭转这一态势，刺激政策和结构改革都缺一不可。
金融界2023-11-07

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