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中诚信国际：维持中国主权信用等级AA+g 评级展望稳定

长动力来看，今年以来服务业、最终消费对中国经济增长的贡献率保持阶段性高位，且增长动力结构总体向常态水平回归。从供需两端来看，装备制造生产、服务消费以及“新三样”出口等领域亮点突出，新的增长动能仍在积蓄。此外，稳增长政策发力之下，广义基建投资保持较高增长，对于经济修复形成了有力支撑。总体上看，今年以来中国经济复苏节奏虽有波折，但产出缺口持续收窄，增长动力结构性调整有序推进，经济复苏呈现筑底回升态势。IMF于今年11月将今明两年中国经济增长预期分别上调至5.4%和4.6%，较10月预测值均上调0.4个百分点。中诚信国际预计2023年中国经济增长将达5.3%，明年经济增长或仍将达5%左右。对于明年中国经济增长的积极预期有多重支撑：首先是拖累因素的减轻。在房地产政策调整与支持下，明年房地产投资或将跌幅收窄，对于固定资产投资以及经济增长的拖累将有所减轻。鉴于中国制造在全球产业链中的作用，以及持续扩大对外开放稳外贸政策的支撑，中国出口金额仍将保持较大规模；其次是经济韧性的支撑。2020年以来中国工业生产始终保持较强韧性，特别是以装备制造业所代表的经济新动能发挥了显著的支撑与带动作用，居民部门超额储蓄的释放也能对终端消费的改善形成推动作用；再次是政策空间的托底。此前中国逆周期调整措施相对审慎，当前中国仍有相对充足的政策调整空间。货币政策宽货币与宽信用的力度有望进一步加大，持续为实体经济提供充足的流动性呵护以及较低利率的融资环境。财政政策也有望进一步加大支出力度，推动经济在投资、消费以及产业各领域加快修复节奏，其中10月份中国增发1万亿国债额度，考虑支出节奏及财政乘数，约可拉动2024年GDP增长0.6至0.8个百分点。中国对于高科技、装备制造业、数字经济等新动能领域的支持将有望推动固定资产投资增长，并支撑中长期中国生产率和经济增长的提升。近年来，中国持续推出了多项支持高技术制造业的政策举措，在推动新动能经济可持续增长方面成效显著。2023年上半年中国新能源汽车销量达374.7万辆，市场占有率超过28%。中国新能源汽车产销量连续8年居全球第一。同时，中国目前已形成全球最完整的光伏产业链，在关键核心技术领域持续突破，截至今年三季度末，光伏行业总产值已超过1.2万亿元。在政府坚持增长驱动力向消费、科技创新等转型的背景下，科技进步及稳定的政策支持将能够支持中长期中国生产率的提升、并稳定其在供应链中的核心地位。尽管四季度万亿国债的增发致使2023年政府财政赤字有所扩大，中国一般政府债务负担有所抬升，但今年以来中国财政收入保持恢复性增长，万亿国债增发亦将为地方腾出一定的可支配财政空间，对投资及经济发挥更大的作用。同时，相较于欧美等发达经济体，中国仍有充足的财政空间控制债务风险的上升。2023年前三季度，中国一般公共预算收入同比增长8.9%，地方一般公共预算收入同比增长9.1%，近半数地区增速达到两位数。四季度增发一万亿国债后，中国财政赤字率增至3.8%，叠加1.37万亿特殊再融资债的集中发行，一般政府债务负担率进一步抬升2个百分点至55.8%。但与美国等主要发达经济体相比，当前中国政府尤其是中央政府杠杆率仍处于较低水平，同时中国政府整体的债务负担率仍普遍低于同级别国家。此次万亿国债增发释放了稳增长的强烈意图，并通过建立跨年度使用机制支持跨年度经济平稳运行，理论上可拉动2024年GDP约0.6-0.7个百分点，且在地方财政“减收增支”矛盾加剧的背景下，万亿国债将全部转移地方使用并由中央还本付息，有利于缓解地方政府刚性支出压力，腾挪资金弥补其他领域融资缺口，一定程度上遏制地方过度举债意愿及隐性债务再度扩张，也能与本轮特殊再融资债形成合力，为“一揽子化债”提供更多空间，更好的平衡化债与经济增长的关系。同时，受益于便捷的融资渠道，中国债务偿付能力始终处于较高水平，一般政府债务利息支出占财政收入的比重维持在8%以下，与同级别的国家实力相当。另外，国内较高储蓄率和以内债为主的债务结构也支持了其整体较强的财政实力。目前来看，中国有充足的财政空间控制债务风险的上升。 2023年以来受主要发达经济体需求不足及全球产业链调整影响，亚洲新兴经济体出口集体走弱，中国同期出口表现仍优于全球主要经济体。较坚实的产业链基础、较强的生产供应能力、产业结构升级下出口结构的不断优化仍将对中国未来的贸易顺差提供支撑。同时，中国外债敞口仍有限且外部融资实力很强。尽管海外生产性外需对中国出口拉动效应下降，出口同比下滑[1]，但中国的出口表现仍优于全球平均水平且在亚洲经济体中表现最好。2023年前三季度中国货物贸易顺差为4,542亿美元，表现出一定韧性，经常账户顺差占GDP的比重为1.6%，仍处于较好水平。从贸易结构来看，中国出口商品多元，疫情期间拟合全球对电子产品等消费需求，实现出口错峰增长，同时对能源资源的依赖度低于日韩等国家，受价格抬升的影响相对较小。中长期来看，中国较强的生产供应能力、产业结构升级下出口结构的持续优化，将有效支撑中国出口前景及产业链地位的提高。与此同时，中国充裕的外汇储备能够对外债偿还形成有力支撑，截至2023年6月末，中国外汇储备规模为3.19万亿美元，保持相对稳定。中国对外部融资的依赖性较低，外债主要由国内企业和银行持有，规模相对较小，短期外债/外汇储备为44.04%；考虑到中国资本账户尚未完全开放，同时中国良好的发展前景仍对海外资本有较强的吸引力，资本外流风险总体可控。中诚信国际认为，中国近十余年高速发展的经济表现、长期稳定的社会环境等将支撑中国维持很强的制度实力。中国政治制度完备、政治体系成熟且政府效率较高。基本政治制度及政府很强的领导能力确保了政治环境的长期稳定及较强的政府效能，并在政策制定方面保持长久的连续性。中美关系发展的不确定性是中国面临的主要地缘政治风险。中美元首旧金山会晤达成了较多重要共识，但在美国对华战略未发生根本转变的情况下，中美关系发展仍存在一定变数。中美关系及中国与美国传统盟友之间的关系发展或将对中国的出口、制造业投资及供应链重构和稳定构成潜在威胁。可能触发评级上调因素：若有迹象表明中国有效推进结构性改革、在保持宏观杠杆率稳定的情况下经济得以实现稳健和可持续的增长，地缘政治风险显著下降，中诚信国际将考虑上调中国主权信用等级。可能触发评级下调因素：若结构性改革无法正常推进，杠杆率及隐性债务规模显著且持续上行，经济增长意外停滞，长期稳定的政治局势发生重大不利变动，中诚信国际将考虑下调中国主权信用等级。 [1] 2023年1-10月，中国出口同比下滑5.6%至2.79万亿美元

金融界2023-12-05

穆迪下调评级展望后，中国国有银行马上出手！人民币买盘加剧、最关键的还得看……

2030年经济平均增长3.8%。由于中国经济步履蹒跚，而美元直到最近还在飙升，人民币经历了动荡的一年，兑美元汇率一度下跌6.14%，但由于近期有关美国利率已见顶的观点，人民币收复了大部分失地。 11月人民币升值2.55%，为今年以来表现最好的一个月，但今年迄今仍下跌3%。然而，一些分析人士说，穆迪的决定对人民币的影响不会持续下去。澳新银行(ANZ)亚洲研究主管Khoon Goh表示：“困扰房地产行业的问题并不新鲜。” “当局最近采取的措施应该很快就会令市场见底。即将公布的美国经济数据将对人民币的近期走势更为重要，” Goh表示。他指的是政府重振房地产市场的一系列措施。

风起2023-12-05

又一则冲击波突袭：事关中国主权评级！欧银给出致命一击，今日别低估“小数据”

上，而全球股市上涨了近15%，原因是在中国经济陷入困境之际，投资者纷纷抛售中国资产。新兴市场股市下跌超过1%，此前穆迪投资者服务公司将中国主权债务评级展望下调至负面。美国信贷评级机构穆迪星期二（12月5日）宣布下调中国的评级展望至负面。中国财政部回应称，对此决定感到失望。综合彭博社和路透社报道，穆迪在公告中称，评级展望下调反映有越来越多的证据表明政府和公共部门将需要为地方和国有企业提供更多金融支持，这为中国的财政和经济状况带来下行风险。穆迪维持A1评级反映中国有序管理转型的财政和机构资源、庞大的经济规模和潜在增长率有助减低影响。穆迪预计中国2024年和2025年的GDP年增长率为4%，预计2026年至2030年经济平均增长3.8%。穆迪曾经在2017年将中国的债务评级从Aa3下调至A1，并同时将评级展望由负面调整为稳定。标普全球评级和惠誉今年分别确认中国长期债务评级为A+，展望稳定。对穆迪作出调降中国主权信用评级展望的决定，中国财政部同日回应称，“感到失望”。中国财政部说，中国宏观经济持续恢复向好，预计四季度经济将保持回升向好态势。中国财政部也指出，地方隐性债务规模逐步下降，风险得到缓释；另外，房地产市场下行给地方一般公共预算和政府性基金预算带来的影响是可控的。市场聚焦美国非农随着11月的史诗般的涨势落幕，投资者在12月开始时充满了疑虑。上个月流行的观点——美联储官员可以在2024年提前快速降息，实现“金发姑娘”(Goldilocks)情景——现在成了辩论的理由。预计美国也将降息，交易员认为6月前降息50个基点的可能性更大。10年期美国国债收益率下跌5个基点，至4.24%，收复了前一日6个基点的部分涨幅。 “市场或多或少已经消化了(美国经济)软着陆的预期，”新加坡银行策略师Moh Siong Sim表示，“昨日，我们对现实进行了一些检查——也许它的野心太大了。” 本周晚些时候将公布的美国就业数据，被视为解开经济实力和薪资增长引发通胀风险(导致借贷成本在更长时间内保持较高水平)这一谜团的关键一块。今日，美国职位空缺数据将于香港时间周二晚23:30公布，本周最重要的美国非农就业数据将于周五公布。上月非农就业数据显示就业市场放缓迹象。 “今年，我们看到不同的市场叙事转变得如此之快，令人惊讶，”摩根大通资产管理公司驻伦敦的全球市场策略师Hugh Gimber表示，“现在感觉我们又兜了个圈。” 随着越来越多的证据显示经济增长和通胀正在放缓，投资者相信全球央行即将转向宽松政策，这为11月的涨势提供了动力。货币市场已经消化了美联储在第一季度降息的可能性为70%，并预计到2024年底美联储将5次降息25个基点。与此同时，油价上涨，收复了三天的失地，因为沙特阿拉伯表示，欧佩克+最近的减产将得到全面履行，并可能延长。金价在周一的疯狂交易后守在2,000美元上方，当时金价在一贯清淡的周一亚洲市场触及纪录高位，随后大幅回落。芝加哥小麦期货收于8月底以来最高水准附近，此前美国农业部证实向中国出售了数年来最大的一次性私人小麦。

厉害啦2023-12-05

各行其是不是第一次！德国政府扛“去风险”大旗逾半德企却盼望强化对华投资

45 %和 24% 的企业将其归因于中国经济放缓和更加注重自力更生。#中国经济# 调查还显示，其他国家也从这一风险缓解策略中受益：57.5%的受访企业表示将加大对印度的投资，其次是越南（37.9%）、泰国（30.1%）、马来西亚（23.3%）和新加坡（20.1%）。然而，经济学家表示，在接受调查的德国公司中，约有 54% 表示他们希望在中国进一步投资（高于去年的 51%），实现生产本地化，这实际上也有可能使其免受地缘政治争端的影响。五个月前，德国政府公布了一项降低德国与其最大贸易伙伴中国经济关系风险的战略，并证实了路透社报道的德国企业减少对中国依赖的传闻证据。随着中国对台湾和南海日益强硬的态度以及对国内经济的控制日益加强，西方其他国家也在推动加大风险缓解力度。这反过来又开始对世界第二大经济体产生影响，中国在 7 月至 9 月期间首次出现外国直接投资季度赤字。

marsh2023-12-05

【A股收市】中国回应穆迪下调评级展望！沪指失守3000关口，今日外资狂抛超75亿

社(香港)讯周二(12月5日)由于对中国经济增长的担忧，中国蓝筹股跌至近5年低点，有关穆迪下调中国主权评级展望的消息在盘中削弱了市场人气。今日A股三大指数低开低走，截止收盘，沪指报2972.30点，跌1.67%，成交额为3405亿元；深成指报9470.36点，跌1.97%，成交额为4820亿元；创指报1871.10点，跌1.98%，成交额为2116亿元。北证50指数再度大涨超7%，北交所个股全线上涨。板块方面，食品、乳业、化学制药、小家电等板块涨幅居前，华为昇腾、鸿蒙概念、软件服务、算力、半导体芯片等概念板块领跌。个股方面，食品等消费股逆势活跃，西部牧业、一鸣食品、安记食品、惠发食品等10余股涨停。医药股午后走强，常山药业一度20CM涨停，联环药业涨停。券商股盘中异动，信达证券领涨。下跌方面，华为概念股集体调整，恒为科技跌停。总体来看，个股呈普跌态势，两市超4600股飘绿，今日成交额8225亿元。　　　　北向资金全天净卖出超75亿元，其中，沪股通净卖出超48亿元，深股通净卖出超26亿元。外国投资者在一个半月内抛售了最多的股票，而市场参与者则谨慎地等待新的经济指标和政策会议，以寻找更多线索。国内市场收盘后，评级机构穆迪宣布将中国政府信用评级展望从稳定下调至负面。穆迪表示，前景调整反映出与结构性和持续较低的中期经济增长以及房地产行业持续缩减规模相关的风险增加。 Forthright Holdings Co.首席经济学家Xia Chun说，市场的疲软充分反映了经济中的风险，对前景变化的反应有些过头。中国财政部表示，对穆迪下调评级感到失望，并补充说，中国经济将保持反弹和积极的趋势。房地产和地方政府风险可控。港股今日延续低迷态势低开低走，最低挫逾400点见16228.52点，尾盘小幅回升，科指今日一路震荡下行，跌穿3700点。截至今日收盘，恒指大市成交额报1180.25亿港元（上一交易日成交额为1063.85亿港元），连续第五个交易日突破千亿。盘面上，大市多数板块飘绿，蓝筹股表现疲软。个股方面，名创优品重挫14.04%，药明生物今日复牌续跌8.45%，东方甄选逆市涨8.63%。法国巴黎银行资产管理公司亚洲股票及大中华区股票投资专家Minyue Liu表示，由于周期性问题，“市场信心仍然脆弱”。一项私营部门调查显示，11月份中国服务业活动扩张速度加快。然而，上周的一项官方调查显示，该行业自去年12月以来首次出现意外收缩，促使人们呼吁出台更多刺激措施。随着上证综合指数跌破3,000点大关，法国巴黎银行的Liu表示，市场可能出现一些恐慌。高盛(Goldman Sachs)表示，中国和亚洲新兴市场股票是11月份全球对冲基金净抛售最多的地区之一。市场参与者正在等待本周晚些时候公布的更多经济数据，以及即将召开的中央政治局会议和年度中央经济工作会议(CEWC)。中央经济工作会议通常讨论政策计划和中国前景。瑞银(UBS)经济学家预计，中国将在CEWC会议上宣布温和但明确的财政支持。

风起2023-12-05

看不见曙光！穆迪一记重锤哀嚎响彻中国股市单日75亿元资金撤离

权信用评级展望的决定感到失望，并强调，中国经济正在转向高质量发展，中国经济增长新动能正在发挥作用，中国有能力持续深化改革、应对风险挑战。因此，穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧，是没有必要的。#中国经济# 12 月份的下滑是上个月价格走势的延续，当时中国股市在全球市场普遍上涨的背景下显得异常突出。周二（12月5日）股票交易员回顾了数据，显示中国 11 月份服务业活动的私人指标继续扩张，而上周的官方数据显示 11 月份制造业和服务业活动均萎缩。 Abrdn 亚洲股票投资总监 Xin-Yao Ng 表示：“过去几周不断积累的消息将引发人们对 2024 年中国经济的质疑。” “宏观数据一直疲软。由于销量仍然非常疲弱，对房地产市场下滑的重大担忧仍然存在。” 根据彭博社汇编的数据，海外投资者周二（5日）通过与香港的交易通净出售了 75 亿元人民币（约合 10 亿美元）的内地股票，这是自10月19日以来的最高纪录。受联想集团有限公司和网易公司等部分股票大幅抛售的拖累，恒生中国企业指数下跌了 2.3%。彭博资讯的房地产开发商指数跌幅超过 3%。

marsh2023-12-05

上次要回溯至2017年！穆迪下调中国信用评级展望至负面：人民币、铜价应声走软

穆迪下调中国信用评级展望至负面，人民币贬幅扩大，国际铜价也跌，而穆迪上一次这么做要回溯至2017年。

圈内人2023-12-05

财政部：穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧是没有必要的

增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。与经济恢复向好的态势相适应，财政收入保持恢复性增长。前三季度，全国一般公共预算收入同比增长8.9%，其中，全国税收收入增长11.9%。这得益于今年以来经济持续恢复、总体回升向好的带动。财政支出进度合理加快，重点支出保障有力。前三季度，全国一般公共预算支出同比增长3.9%，社会保障和就业、教育、科学技术、卫生健康、农林水等重点领域支出得到较好保障。地方财政收入普遍保持正增长，地方一般公共预算收入同比增长9.1%，近半数地区增速达到两位数。这些事实均表明，中国经济正在转向高质量发展，中国经济增长新动能正在发挥作用，中国有能力持续深化改革、应对风险挑战。穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧，是没有必要的。

金融界2023-12-05

财政部：中国经济具有巨大的发展韧性和潜力

增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。财政部表示，展望未来，中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，未来仍将是全球经济增长的重要引擎。中国有强大的国内市场，14亿人口，4亿多的中等收入群体，需求潜力很大；就业物价总体平稳，疫情疤痕效应逐渐消退，经济循环将进一步畅通；加快构建新发展格局，推动高质量发展，新旧动能有序转换，内生动力不断增强。这些将推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。以下为问答全文：记者问：12月5日，穆迪评级公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”，请问财政部对此有何看法？答：穆迪作出调降中国主权信用评级展望的决定，对此，我们感到失望。今年以来，面对复杂严峻的国际形势，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，中国宏观经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，经济增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。与经济恢复向好的态势相适应，财政收入保持恢复性增长。前三季度，全国一般公共预算收入同比增长8.9%，其中，全国税收收入增长11.9%。这得益于今年以来经济持续恢复、总体回升向好的带动。财政支出进度合理加快，重点支出保障有力。前三季度，全国一般公共预算支出同比增长3.9%，社会保障和就业、教育、科学技术、卫生健康、农林水等重点领域支出得到较好保障。地方财政收入普遍保持正增长，地方一般公共预算收入同比增长9.1%，近半数地区增速达到两位数。这些事实均表明，中国经济正在转向高质量发展，中国经济增长新动能正在发挥作用，中国有能力持续深化改革、应对风险挑战。穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧，是没有必要的。记者问：穆迪指出了我经济增速放缓风险，如何看待今年及未来我国宏观经济增长情况？答：今年是中国经济从疫情冲击中恢复的第一年，成功顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力，不同季度之间经济恢复虽然有所波动，但总体持续回升向好，前三季度GDP同比增长5.2%。内需对中国经济增长贡献不断提升，最终消费支出对经济增长的贡献率是83.2%，拉动GDP增长4.4个百分点；资本形成总额对经济增长贡献率是29.8%，拉动GDP增长1.6个百分点。近期，世界银行、国际货币基金组织、经合组织预测都显示，中国可以实现增长5%的预期目标。展望未来，中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，未来仍将是全球经济增长的重要引擎。中国有强大的国内市场，14亿人口，4亿多的中等收入群体，需求潜力很大；就业物价总体平稳，疫情疤痕效应逐渐消退，经济循环将进一步畅通；加快构建新发展格局，推动高质量发展，新旧动能有序转换，内生动力不断增强。这些将推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。记者问：地方债务问题一直受国际评级公司高度关注，这次穆迪又特别提出这方面的担忧，请您谈谈相关看法？答：近年来，通过相关部门和地方政府持续努力，我国防范化解地方政府债务风险的制度体系已经建立，地方政府违法违规无序举债的蔓延扩张态势得到初步遏制，地方政府债务处置工作取得积极成效。截至2022年末，全国地方政府法定债务余额35.1万亿元，加上纳入预算管理的中央政府债务余额25.9万亿元，全国政府债务余额61万亿元。按照国家统计局公布的2022年GDP初步核算数121.02万亿元计算，全国政府法定负债率（政府债务余额与GDP之比）为50.4%。低于国际通行的60%警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家。对于地方政府隐性债务。按照党中央、国务院决策部署，财政部会同有关部门研究提出一揽子政策措施，着力防范化解地方政府隐性债务风险。一是完善常态化监测机制。加强部门间信息共享和协同监管，统一认识、统一口径、统一监管，加强数据比对校验，努力实现全覆盖。二是坚决遏制隐性债务增量。严堵违法违规举债融资的“后门”，着力加强风险源头管控，硬化预算约束，要求严格地方建设项目审核，管控新增项目融资的金融“闸门”，强化地方国有企事业单位债务融资管控，严禁违规为地方政府变相举债，决不允许新增隐性债务上新项目、铺新摊子。三是稳妥化解隐性债务存量。建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解隐性债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险。坚持分类审慎处置，纠正政府投资基金、PPP、政府购买服务中的不规范行为。四是健全监督问责机制。推动出台终身问责、倒查责任制度办法，坚决查处问责违法违规行为。督促省级政府健全责任追究机制，对继续违法违规举债融资行为，发现一起、查处一起、问责一起，终身问责、倒查责任。从执行情况看，经过各地各部门共同努力，地方隐性债务规模逐步下降，风险得到缓释。对于地方政府融资平台公司债务。财政部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，采取一系列措施加强地方政府融资平台公司治理。一是持续规范融资管理，严禁新设融资平台公司。二是规范融资信息披露，严禁与地方政府信用挂钩。三是妥善处理融资平台公司债务和资产，剥离其政府融资职能，防止地方国有企业和事业单位“平台化”。记者问：穆迪提出了房地产行业调整对地方财政的影响问题，您怎么看？答：我们高度重视地方财政运行情况，多措并举支持地方财政平稳运行。一是积极安排中央对地方的转移支付，对地方经济社会发展给予有力支持。二是督促地方加强资金统筹，优化支出结构，盘活存量资金，避免损失浪费，不断提升财政资金的使用效益。三是进一步完善地方税税制，逐步建立规范、稳定、可持续的地方税体系。需要说明的是，土地出让收入是地方政府性基金预算的主体，土地出让收入是毛收入，收入减少的同时，也会相应减少拆迁补偿等成本性支出。近年来，受房地产市场影响，房地产相关税收有所下降，但其占地方一般公共预算收入的比重没有大幅回落。总的看，房地产市场下行给地方一般公共预算和政府性基金预算带来的影响是可控的、结构性的。

金融界2023-12-05

财政部:房地产市场下行给地方一般公共预算和政府性基金预算带来的影响是可控的、结构性的

增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。与经济恢复向好的态势相适应，财政收入保持恢复性增长。前三季度，全国一般公共预算收入同比增长8.9%，其中，全国税收收入增长11.9%。这得益于今年以来经济持续恢复、总体回升向好的带动。财政支出进度合理加快，重点支出保障有力。前三季度，全国一般公共预算支出同比增长3.9%，社会保障和就业、教育、科学技术、卫生健康、农林水等重点领域支出得到较好保障。地方财政收入普遍保持正增长，地方一般公共预算收入同比增长9.1%，近半数地区增速达到两位数。这些事实均表明，中国经济正在转向高质量发展，中国经济增长新动能正在发挥作用，中国有能力持续深化改革、应对风险挑战。穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧，是没有必要的。记者问：穆迪指出了我经济增速放缓风险，如何看待今年及未来我国宏观经济增长情况？答：今年是中国经济从疫情冲击中恢复的第一年，成功顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力，不同季度之间经济恢复虽然有所波动，但总体持续回升向好，前三季度GDP同比增长5.2%。内需对中国经济增长贡献不断提升，最终消费支出对经济增长的贡献率是83.2%，拉动GDP增长4.4个百分点；资本形成总额对经济增长贡献率是29.8%，拉动GDP增长1.6个百分点。近期，世界银行、国际货币基金组织、经合组织预测都显示，中国可以实现增长5%的预期目标。展望未来，中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，未来仍将是全球经济增长的重要引擎。中国有强大的国内市场，14亿人口，4亿多的中等收入群体，需求潜力很大；就业物价总体平稳，疫情疤痕效应逐渐消退，经济循环将进一步畅通；加快构建新发展格局，推动高质量发展，新旧动能有序转换，内生动力不断增强。这些将推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。记者问：地方债务问题一直受国际评级公司高度关注，这次穆迪又特别提出这方面的担忧，请您谈谈相关看法？答：近年来，通过相关部门和地方政府持续努力，我国防范化解地方政府债务风险的制度体系已经建立，地方政府违法违规无序举债的蔓延扩张态势得到初步遏制，地方政府债务处置工作取得积极成效。截至2022年末，全国地方政府法定债务余额35.1万亿元，加上纳入预算管理的中央政府债务余额25.9万亿元，全国政府债务余额61万亿元。按照国家统计局公布的2022年GDP初步核算数121.02万亿元计算，全国政府法定负债率（政府债务余额与GDP之比）为50.4%。低于国际通行的60%警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家。对于地方政府隐性债务。按照党中央、国务院决策部署，财政部会同有关部门研究提出一揽子政策措施，着力防范化解地方政府隐性债务风险。一是完善常态化监测机制。加强部门间信息共享和协同监管，统一认识、统一口径、统一监管，加强数据比对校验，努力实现全覆盖。二是坚决遏制隐性债务增量。严堵违法违规举债融资的“后门”，着力加强风险源头管控，硬化预算约束，要求严格地方建设项目审核，管控新增项目融资的金融“闸门”，强化地方国有企事业单位债务融资管控，严禁违规为地方政府变相举债，决不允许新增隐性债务上新项目、铺新摊子。三是稳妥化解隐性债务存量。建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解隐性债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险。坚持分类审慎处置，纠正政府投资基金、PPP、政府购买服务中的不规范行为。四是健全监督问责机制。推动出台终身问责、倒查责任制度办法，坚决查处问责违法违规行为。督促省级政府健全责任追究机制，对继续违法违规举债融资行为，发现一起、查处一起、问责一起，终身问责、倒查责任。从执行情况看，经过各地各部门共同努力，地方隐性债务规模逐步下降，风险得到缓释。对于地方政府融资平台公司债务。财政部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，采取一系列措施加强地方政府融资平台公司治理。一是持续规范融资管理，严禁新设融资平台公司。二是规范融资信息披露，严禁与地方政府信用挂钩。三是妥善处理融资平台公司债务和资产，剥离其政府融资职能，防止地方国有企业和事业单位“平台化”。记者问：穆迪提出了房地产行业调整对地方财政的影响问题，您怎么看？答：我们高度重视地方财政运行情况，多措并举支持地方财政平稳运行。一是积极安排中央对地方的转移支付，对地方经济社会发展给予有力支持。二是督促地方加强资金统筹，优化支出结构，盘活存量资金，避免损失浪费，不断提升财政资金的使用效益。三是进一步完善地方税税制，逐步建立规范、稳定、可持续的地方税体系。需要说明的是，土地出让收入是地方政府性基金预算的主体，土地出让收入是毛收入，收入减少的同时，也会相应减少拆迁补偿等成本性支出。近年来，受房地产市场影响，房地产相关税收有所下降，但其占地方一般公共预算收入的比重没有大幅回落。总的看，房地产市场下行给地方一般公共预算和政府性基金预算带来的影响是可控的、结构性的。

金融界2023-12-05

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