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突发重磅消息！许家印已被警方控制被监视居住于北京、限制部分行动自由恒大股价大跳水

数年的房地产危机的中心，这场危机损害了中国经济，打击了人们对房地产市场的信心。上周五，恒大表示，它取消了关键的债权人会议，并不得不重新审视其重组离岸债务的计划。恒大在上周日表示，由于监管部门正在对恒大旗下的恒大地产公司进行调查，恒大无法满足发行新票据的资格。恒大地产在周一晚间向深圳证券交易所提交的一份文件中表示，该公司未能支付9月25日到期的总额为40亿元人民币的境内债券的本金和利息。英国路透社周二报道称，如果中国资产规模最大的房地产开发商恒大集团在下个月底不能提交一份新的债务重组方案，这家公司的部分离岸债权人将向法院递交清盘请愿书，寻求法院对恒大债务进行强制性清算。周三亚市早盘，彭博情报(Bloomberg Intelligence)中国房地产商股票指数跌至去年11月以来的最低水平。在关键的假日销售期到来之前，购房者信心依然脆弱，这将考验近几周推出的刺激措施的效果。许家印身价大幅缩水作为一个在贫困中长大的伐木工人的儿子，许家印利用杠杆购买了大量土地，并收购了竞争对手，将恒大打造成了中国最大的开发商，之后又涉足瓶装水、职业足球和电动汽车等行业。许家印曾是亚洲第二富有的人，但随着他的房地产帝国崩溃，他的净资产大幅缩水。根据彭博亿万富翁指数(Bloomberg Billionaires Index)，许家印现在的身价从2017年的420亿美元骤降至18亿美元左右。恒大的负债为人民币2.39万亿元(约合3270亿美元)。现年64岁的他已经当了30多年的共产党员。2008年，他当选为中国人民政治协商会议委员，这是一个由政府官员和商界知名人士组成的精英组织。后来他又获得了两个五年任期。 2021年，情况变得更糟，恒大正式成为违约方，广东省政府领导了一场有望成为中国最大债务重组之一的债务重组。中国央行将恒大的问题归咎于“自身管理不善”和“鲁莽扩张”，政府也敦促许家印用他的财富来偿还投资者。

tqttier2023-09-27

欧洲已对中国电动汽车补贴展开调查！欧盟贸易专员：无法预判结果

对消费者的税收减免上。电动汽车被认为是中国经济放缓的亮点之一，也是先进制造业、零售业和出口的驱动力。

厉害啦2023-09-27

中证500ETF(159922)翻红拉升，大金重工涨停！

公司，贴合国家倡导发展的产业板块，符合中国经济基本盘的发展。代表着中国经济未来发展的资本市场中坚力量，一定程度上兼顾的价值与成长，让投资更均衡。随着2023年经济的温和复苏和市场风险偏好的逐步改善，中证500正处于长期配置机遇期。场外投资者还可通过中证500ETF联接基金(070039)一键布局A股中小盘投资机遇。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-27

盘中溢价或有资金逢低布局，中证红利ETF(515080)迎资金连续8日净流入合近3.5亿

年，红利都将是重要的配置工具。当下，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,面临增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的复杂局面。要推动经济社会持续健康发展,就必须坚持高质量发展转型,最终达到中高速增长、存量调整和做优增量并举、创新驱动的新常态。在这样的大背景下,过去那种增量扩能为主带来的全面景气投资机会就会越来越少,越来越多的投资者会转向稳健回报的产业和上市公司。参考海外经验,随着经济体发展日趋成熟，增速、利率、通货膨胀都会逐渐降低并趋于平稳。类似的,今年以来中国人民银行两次下调LPR,保险公司也停售隐含收益率3.5%以上的产品,本质因素是市场利率跟随经济增速换挡。利率变化最终会影响投资者的预期收益率,理财产品的回报率在不断降低,作为硬币的另一面,“稳定的高股息”就越来越受到投资者的青睐。最近,证监会对上市公司股东减持提出分红方面的新要求,并且正在研究修订《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》,监管层正在积极推动上市公司提高股东回报。这都将为红利因子的表现带来机遇。相关资料显示，中证红利ETF(515080)成立近四年以来年化回报近16%；场外投资者可借道联接基金（联接A：012643；联接C：012644；联接E：016363）参与。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-27

房地产危机是中国的最大挑战！彭博最新重磅调查：经济学家下调中国GDP预期

于此前预期的5.1%，分析师称房地产是中国经济面临的最大挑战。总部位于香港的投资公司Poseidon Partner的分析师表示，尽管中国政府最近采取支持房地产的措施，但“房地产行业将继续承受越来越大的压力”，“我们预计，过去债台高筑的玩家将继续遭受痛苦。” (截图来源：彭博社) 这份针对经济学家的调查恰逢彭博经济(Bloomberg Economics)的一项新研究，该研究表明，“5%左右”的增长目标仍然是可能的，不过并非十拿九稳。他们估计低于预期的概率为18%。经济学家Chang Shu和Andrej Sokol在周二(9月26日)的报告中写道：“房地产暴跌、脆弱的情绪和企业部门普遍存在的债务压力的拖累，很可能使经济陷入更低的轨道。”他们预计今年中国国内生产总值(GDP)将增长5.4%。汇丰控股(HSBC Holdings Plc)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗集团(Citigroup Inc.)已经预计中国今年的经济增速将低于5%，汇丰本周将其预期从5.3%下调至4.9%。 8月份的数据显示，拖累中国经济的一些因素可能正在触底反弹。根据数据，中国出口下滑出现放缓，官方制造业活动调查也逐渐接近表明扩张的区域。信贷增长也超过预期，这可能表明，随着当局努力提振房地产市场，家庭抵押贷款需求在一定程度上趋于稳定。根据彭博经济，这些数据带来的上行意外降低了中国未能实现官方经济增长目标的可能性，从7月份的32%降至8月份的不到五分之一。但不确定性依然存在，尤其是在房地产市场方面。房屋销售数据显示，中国大城市的房价反弹已经失去动能。荷兰银行(ABN Amro)高级经济学家Arjen van Dijkhuizen表示：“有针对性的支持尚未更令人信服地渗透到房地产市场数据中。” 房地产危机是中国面临的最大挑战另一项彭博社调查显示，房地产危机是迄今为止中国面临的最大挑战。接受彭博社调查的21位经济学家中，有17位将“房地产”列为首要问题。3位受访者提到了经济放缓，而另一位受访者则指出了国家的信心危机。在被问及对房屋销售持续低迷的看法时，接受调查的21位经济学家中有15位表示，他们认为至少在明年年初之前，购房量将继续下降。中国前央行顾问李稻葵表示，房地产市场可能需要长达一年的时间才能复苏。他敦促北京方面采取更多措施，鼓励向开发商放贷，以遏制违约蔓延。李稻葵最近接受彭博社采访时指出，虽然大城市的销售可能会更快恢复增长，但小城市可能需要一年的时间才能实现“良好复苏”。 (截图来源：彭博社) 包括Jing Liu在内的汇丰经济学家本周在解释下调中国GDP预期的研究报告中写道：“房地产的拖累尚未完全减弱，而外部疲软将持续一段时间。为了防止结构性失衡加剧，政策制定者正在避免释放‘糖涌’式的政策支持。也就是说，财政和货币支持措施将继续实施，但可能需要时间才能产生更大的影响。”

tqttier2023-09-27

中国如何才能避免重蹈日本覆辙？金融时报：这一革命性改变或决定成败

经报社(北美)讯周二(9月26日)，中国经济相对快速增长的时期是否已经结束?《金融时报》首席经济评论员Martin Wolf发表专栏文章称，答案是，中国仍有可能赶上世界上最富裕国家的生活水平，但这并不意味着它一定会如此。中国面临着持续成功的巨大障碍。在本专栏中，Wolf将讨论其中一个最重要的障碍:“消费不足”。过去20年应该已经消除了经济自然趋向充分就业的观点。相反，过度的储蓄倾向可能导致需求长期不足，而这需要通过扩张性货币和财政政策来抵消，尽管这些“解决方案”可能会产生其他问题。Wolf在《转变与冲击》(The Shifts and The Shocks)一书中对2007-09年全球金融危机的分析主要基于这一点。Wolf还指出，过度储蓄在日本经济下滑的过程中发挥了核心作用。德国的过度储蓄在欧元区危机中发挥了核心作用。中国的情况与此类似，但规模更大。2008年，中国国民储蓄总额与GDP之比达到52%的峰值。在2019年新冠疫情爆发之前，这一比例仍为44%。2008年之前，这些巨额储蓄的近五分之一进入了中国的经常账户盈余。危机过后，这种盈余在政治上和经济上都变得不可接受。另一种选择是更高的投资，其中大部分投资于房地产。从2007年到2012年，总投资占GDP的比例从40%升至46%。#中国经济# （图源：IMF、金融时报）然而，在投资增加的同时，经济增长率却显著下降。这种组合可以通过“增量资本产出率”(即投资与增长率之比)的变化来表示。这一数字大幅上升，从2007年的低点3上升到2019年疫情前的高峰7。这表明投资回报率明显下降。与此同时，正如Wolf上周所指出，负债率飙升，增加了金融脆弱性。早在2007年，时任中国国务院总理温家宝就警告称，中国经济“不稳定、不平衡、不协调、不可持续”。他是对的。北京大学光华管理学院的Michael Pettis在多个场合详细阐述了同样的观点。（图源：LSEG、金融时报）不可能知道不可持续的进程何时会结束。但他们会的:正如已故的Herb Stein告诉我们的:“如果一件事不能永远持续下去，它就会停止。”现在看来，不平衡的经济似乎正被一场巨大的房地产崩盘所遏制。瑞银(UBS)的数据显示，7月份的新房地产开工量比2020年下半年的水平低65%。该机构还预计，房地产销售和建筑将稳定在2020-21年峰值的50%至60%。由于房地产行业约占中国经济的四分之一，这表明需求将持续疲软，因此在某种程度上可能会出现日本式的未来。（图源：IMF、金融时报）危险不是一场巨大的金融危机:中国是一个债权国;它的债务绝大多数以本国货币计价;政府拥有所有重要的银行。金融抑制政策会非常有效。危险在于长期疲软的需求。在当今的全球环境下，既不可能产生巨大的出口繁荣，也不可能产生持续的经常账户盈余。投资率已经高得惊人，而经济增长正在放缓。更高的非房地产投资是不合理的。（图源：UBS、金融时报）显而易见的替代方案是提高公共和私人消费。但是，考虑到地方政府的财政困难，前者将需要中央政府加大支出。与此同时，后者将要求收入分配向家庭转移。两者似乎都不太可能。中央政府似乎过于胆怯，不敢采取如此激进的措施。中国经济的基本现实是，家庭消费仅占GDP的40%左右。是的，这在一定程度上是因为在疫情前的年份，家庭储蓄率平均约为家庭可支配收入的35%。但更重要的是，家庭可支配收入仅占GDP的60%左右。其余40%归其他机构，即政府实体、国有企业和私营公司。这些实体的储蓄率似乎一直在总收入的60%左右。这让中国引以为豪的家庭储蓄率相形见绌。（图源：UBS、金融时报） Wolf称，中国实际上是超级资本主义国家。国民收入的很大一部分流向了资本控制者，并由他们储蓄起来。在早期的高速增长时期，这种做法效果很好。但现在，节省下来的钱远远超过了可以有效利用的数额。现在，收入需要积累到那些愿意花钱的人手中。这将在中期带来更高的消费增长，在长期带来更高的消费水平，从而为未来的扩张提供坚实的国内需求基础。但这需要将收入和资产重新分配给普通民众，同时公共支出的重点也要显著转移。它还将要求尽早对未偿债务进行重组。（图源：UBS、金融时报） Wolf最后指出，眼下看起来像是中国现代经济史上的一个决定性时刻。如果中国政府认识到，旧的高储蓄、高投资模式已被打破，它就能通过更加平衡的消费导向型经济实现合理增长。储蓄率达到GDP的30%至35%就足够了。但是，要实现这样的目标，它必须在收入分配和政府的优先事项上做出革命性的改变。这对中国有利。如这么做，它可以避免日本陷阱。但中国会这么做吗?

会员

财经风云2023-09-27

A股头条：重磅！减持新规执行标准细化，破发、破净、分红不达标的都不让减！阿里官宣，分拆菜鸟赴港上市！美股三大指数均跌超1%

金融界2023-09-27

中国8月份资本外流490亿美元人民币大幅贬值比特币或成为潜在赢家

len表示：“由于美国经济强劲扩张，而中国经济增长动力似乎疲弱，美元/人民币汇率处于17年来的高位。COVID-19后的中国消费反弹乏力，中国没有实施足够的反周期措施来支持经济。由于缺乏增长，中国企业的利润率很低。” Markus Thielen认为，人民币持续承压以及本土企业“缺乏增长”可能会导致投资者在中国以外寻找机会。然而，考虑到中国严格的资本管制，加密货币可能成为为数不多的可用渠道之一。 BitMEX联合创始人Arthur Hayes在9月20日的X帖子中提到了类似的可能性，暗示中国资本可能已经流入黄金并偿还美元离岸债务。他还表示希望部分资本能够“找到途径”投资比特币。（来源：X）事实上，这种说法似乎在2016年底就在比特币身上上演了，有报道称，中国投资者越来越多地寻求通过比特币将资本转移。当时，中国境外的交易量表明人民币的价值与比特币的价格之间可能存在联系，比特币的价格最终在2017年底左右达到顶峰。然而，Singular Research加密货币分析师Edward Engel认为，时代已经变了，今天的中国资本外逃可能不会像那时那样对比特币产生同样的影响。 Edward Engel在一份声明中说：“我上次听说这样的事情是在2017年至2018 年，当时中介人正在使用比特币来支持地下钱庄，但我们都知道中国不久前就堵住了这些漏洞。中国在阻止资金外流方面已经变得相当精明，所以如果人们使用旧的方式，我会感到惊讶。” 中介人是指帮助将大笔资金转移到海外的组织。此后，中国对这些公司进行了严厉打击。然而，Markus Thielen声称，中国资本使用加密货币的方式可能仍然存在，例如使用国内电力开采加密货币，或利用场外交易商通过Tron购买Tether以在国际上发送加密货币，但这似乎面临着限制。自8月中旬以来，比特币价格持续徘徊在25,000美元至27,000美元之间。根据Cointelegraph Markets Pro的数据，目前其交易价格为26,621美元。

楼喆2023-09-27

惠誉：中期内中国物流业的增长率将在中个位数水平浮动

快速、优质物流服务的需求增加将部分抵消中国经济增长放缓前景带来的不利影响。

金融界2023-09-26

欧洲天然气价格收于5个月高位挪威供应风险重燃

究分析师Henik Fung表示，“在中国经济蹒跚复苏，澳大利亚达成协议结束罢工的背景下，市场对即将到来的冬季天然气供应中断的担忧可能会得到缓解。”

金融界2023-09-26

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