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决策分析：中国外资回流终止13日连抛！日元传内部消息，鲍威尔恐特别谨慎

的乐观前景也提振了该指数。然而，由于中国经济和人民币疲软，以及日本一些令人沮丧的工厂数据，该指数本月迄今已下跌8.1%，这些数据也令市场情绪脆弱。澳大利亚股市周四小幅上涨0.63%，日本日经指数上涨0.81%，连续第四个交易日上涨，为6月中旬以来最长的连涨。中国股市周四也出现反弹，蓝筹股沪深300指数上涨1.28%，香港恒生指数在午后交易中上涨2.1%，一些投资者在近期暴跌后逢低买入。随着中国央行继续将人民币兑美元汇率中间价定在强于预期的水平，人民币兑美元汇率小幅走高。 “随着人民币今日小幅走高，外资已回流，并帮助稳定了中国股市，”北京Yunyi Asset Management首席投资官Zhang Zihua说，“在英伟达的预测之后，整个亚洲市场的反弹也提振了市场情绪。” 当天到目前为止，外国投资者净买入人民币29亿元(合3.8978亿美元)的中国股票，结束了连续13天的抛售。周三，美国股市全线大幅收高，英伟达股价在盘后交易中涨近10%，创下历史新高，此前该公司预计第三季度收入远高于华尔街的目标。在华尔街，道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.54%，标准普尔500指数上涨1.10%，纳斯达克综合指数上涨1.59%。在美债方面，基准10年期国债收益率达到4.2076%，周三收报4.198%，在美国和欧元区公布疲弱的商业活动数据后，收益率从近16年高点回落。两年期国债收益率触及4.9885%，而美市收报4.952%。交易员预期联邦基金利率将走高，两年期国债收益率随之上升。外汇市场方面，美元指数在亚洲午后交易中持平于103.35，此前美元兑一篮子主要货币触及103.4的两个月高位。日元兑美元汇率在触及9个月低点145.34日元后回升至145.165，原因是日本央行一名前官员表示，只有在日元兑美元汇率跌破150关口时，日本才会干预市场。美国原油价格下跌0.06%，至每桶78.84美元。布伦特原油价格跌至每桶83.2美元。金价小幅走高，目前交投在1920美元。日内焦点与风向标：法国第二季度GDP年率终值，英国8月CBI零售销售差值，美国截至8月19日当周初请失业金人数，美国截至8月12日当周续请失业金人数，美国7月耐用品订单月率初值。需要关注的大事件包括费城联储主席哈克，波士顿联储主席柯林斯接受采访，2023年杰克逊霍尔全球央行年会举行。

云涌2023-08-24

北大国发院院长姚洋：应及时停止限购限价措施，允许房企降价自救

房地产整体下行程度太大有关系。房地产对中国经济的贡献有多大，有人计算是17%，房地产对GDP的直接贡献大概是8%，但上下游相关产业链还有9%。大家购房，不仅仅是买房子，还要装修、买家电、家具等，在大城市一般装修一套房子需要30万，所以房地产是一个很大体量的产业。在这种情况下，房地产投资连续负增长，房地产增加值到底跌幅有多大，没有具体的数据，但从过去两年的情况看，平均每年估算跌了10%。这意味着什么？房地产对GDP的整体贡献是17%，如果下跌10%，那就拖累GDP增长1.7个百分点。为什么我们看到统计数据还不错，但是企业的实感不强，房地产下跌造成的需求不足是一个重要原因。 2、恒大、融创、碧桂园等民营房企巨头都遇到了流动性问题，而在今年拿地榜单中主要都是央国企背景，未来房地产市场会形成怎样的格局，会不会出现“国进民退”的大分化？姚洋：民营房地产公司融资出现了困难，是因为房子不能及时出手。房地产企业的现金流转不动了，银行就不给贷款，这其中房子卖不动是最大问题。不能说所有房企都出现了问题，有些经营还是不错的。现在很多房企出问题纯粹是因为经济大环境不好，需求减少，房子卖不动，导致现金流出问题。房地产企业现金流出问题，银行就停贷，一停贷企业就无法运转，由此进入一个恶性循环。民企流动性出现问题，没钱买地，地方政府要发展，就把土地卖给国资背景的房企，甚至这其中也不排除左手倒右手的嫌疑，就是政府要求一些地方国有企业把地买下来，但未必去盖房，造成“虚假繁荣”现象。大量国企背景企业拿地，民企退出，我想这是一个短期现象，未来的地产行业，不太可能都是“央企国企的天下”。 3、今年以来，楼市出台了很多调控政策，甚至存量房贷也在松动，但为什么都不见效？市场到底出了什么问题？有人建议，应当给予开发商更大的自主定价权，允许开发商以降价促销的方式展开自救，以尽快回笼资金。你有什么政策建议？姚洋：现在的房地产政策有一些理论和操作层面上的混淆，把长期问题和短期问题混在一起，想用短期的办法解决长期的问题。从长期来说，房地产要回归常态，回归以居住为主，同时具有一定的金融属性。房子主要是用来住的，不过，也不能否认房地产具有一定的金融属性，一种不动产只要标价，就会波动。经过这一轮洗牌，房地产的金融属性在下降，老百姓也慢慢明白了，把资产押注在房子上，恐怕未来增值空间没有那么大。房子主要还是以居住为主，这其中也包括改善性居住，这是一个长期的目标。但过去两年对房地产的调控，试图以短期的方法达到长期目标。比如“三条红线”，银行对房地产的贷款，包括对企业、购房者的贷款，都有一定比例约束，比如针对开发商，银行放出去的地产开发贷款不能超过总额的15%。过去两年，房地产行业的负增长，我个人觉得是政策造成的，并不是房地产自身规律导致的。有人把中国目前的经济状况，比作上世纪90年代的日本，一个相似点是，日本在90年初房地产泡沫破灭了，中国的房地产泡沫也破灭了，中国会像日本经济一样，陷入长期衰退。我觉得这个判断是错误的，因为我们的房地产泡沫、负增长，是政策有意调节形成的。它就是要用一种比较激进的、短期的办法，也就是收紧信贷，把房地产的预期调回来，一方面不能让开发商用无穷的资金建房子，另一方面，也要让购房者明白房地产的金融属性过重，不能期待房价永远涨下去。所以，这就是房地产为什么下跌的最重要原因。这个窗户纸要捅破，捅破了有什么好处？第一，这是政策调控造成的，现在需要再调整回来，解铃还要系铃人。第二，要让国际上明白，中国经济现在的下行压力不是中国经济本身的问题，是政府部门想对房地产进行调整造成的，中国经济还是很有希望。只要我们的政策再调回来，中国经济增长是没有问题。我们现在用短期的办法解决长期的问题，思路是不对的，会拖累经济发展。房地产企业现金为什么不足，民间投资增长为什么零增长，是因为预期太差。我们一直在强调增强民营企业家信心，但最简单、最直接的就是经济要增长，他们企业的营收、利润要有所增长。如果，营收都是负增长了，利润就更惨，那谁还有信心？绝大多数企业都是活在当下，能把今天熬过去就不错了，空谈未来有多美好是没用的。这是一个关键性的理解误区，需要纠正。说到措施，我觉得有几个方面是短期内应该做的。第一是放弃对房地产信贷的限制措施，说得激进一点就是明确三条红线是错的，需要尽快取消。第二，对那些经营不善导致资金流出问题的企业，进行破产重组。比如有一些企业，被活活耗死了，即便它没死，被它拖欠的企业也先死掉了。如果破产重组，很多企业还有不少资产，比如可以把土地拿出来还债，那些被欠钱的供应商，可以拿地做银行抵押，但现在债务悬在空中。一些大企业，大而不倒，而那些跟它有生意往来的供应商熬不住倒闭了，不能为了几家烂企业，把好企业拖死。同时，对一些守法经营，暂时遇到困难的企业要实施救助，让他们活下去，因为一旦这些企业垮了，他们的供应商都会跟着死。这不是几家房企的问题，处理不好会有一系列的连锁反应。第三，要坚决停止各种限购限价措施。政治局会议已经明确提出，房地产的供求关系发生了根本性转变。我的理解是房地产已经回归正常，既然是个正常行业，限什么购，限什么价？现在是房企一降价，地方政府马上出面干预，认为是扰乱市场秩序。房子卖不动，价格是一个很好的调节机制，降到一定程度，就有人来买房，预期就会转变。中国的房子够不够，我们喜欢看总体情况，强调人均面积达到多少平米，跟日本一样多，但日本都是小房子，跟它对比是不对的。我们发展GDP、推动技术进步，就是为了让老百姓过上好日子。老百姓有改善住房的需求，一些人还没房住，还有一些人一家三四口人挤在50平米的房子里，这种改善性需求不能被打压。另外，未来十来年还有近一亿人要进城，我们的人口还在流动，从不发达地区流向发达地区，还有大量购房需求，房地产行业永远是朝阳产业。美国、英国、法国等发达国家的房地产行业都很兴旺。我们需要转变思路，为什么现在出台的政策没用，因为力度不够，比如认房不认贷这种措施没什么效果，就应该明确停止限购、限价，限价不光是不能限高价，也不能限低价，让市场自动调节。我觉得有了这些明确信号，老百姓的信心就会回来。我们老说老百姓没钱了，但居民存款还在增加，怎么能说没钱，只不过大家看跌房地产。现在价格应该跌下来，为啥就不跌？应该允许房地产企业降价自救，地方政府为什么还要管价格？调控失效，恰恰说明政策是乱套的，左脚绊右脚，右手捏左手，把自己反捆起来，然后喊着要往前跳，这怎么跳，跳了不就摔死了吗？ 4、过去，我们都说房地产压制了中国人的消费，房贷压力过大，导致居民的购买力下降，但现在地产预期变差了，消费有可能承担拉动经济增长的引擎吗？姚洋：这是不懂经济学的胡说八道。首先，买新房就要花几十万装修，这不是消费吗，如果没那实力，就不会买新房。买二手房更是直接消费，买价值几百万的二手房，就消费了几百万，直接推动GDP增长。另外，买房会带来财富效应，房价持续上涨，消费就会增长，居民财富增加了，就敢消费。 5、过去20年中国人主要还是买房，七成财富在房子上，但现在这个财富增长的密码似乎失灵了，股市又长期无法赚到钱，我们的钱该往何处流？姚洋：我刚说了，房地产行业并没有到头，现在下行是政府政策造成的，不是房地产自身造成的。通过这一次市场下行，应该告诉老百姓，房价不可能永远涨下去，但房地产的金融属性仍然在，不说增值，至少在大城市仍然是一个比较好的保值手段。但在一些中西部及东北城市，房地产连保值的价值都没了，不仅没有涨，甚至往下降。老百姓买房子，我觉得是无可厚非，但要推出一些长效机制加以保障。另外，长期问题和短期问题要分开，不能拿短期的手段来解决长期问题。房地产的长效机制包含以下几个方面。第一，开征房产税，而且是累进制的房产税，可以遏制炒房冲动，避免盲目买房。建议按照平米数累进，现在我们的人均居住面积是37平米，这个标准以下的免征，超过的按照累进制执行，真正炒房的人，可能就会觉得持有成本太高了，不再炒房了。第二，要加大出租房建设力度，鼓励开发商在城区建公寓。我现在住在北京郊外，接近六环区域，旁边就建了一大片出租房，很多年轻人来租住。年轻人有租住需求，可城区不批建设用地，他们只能住到五六环附近，单程通勤时间都要花一个半小时，很辛苦。那么，能不能出台一些政策，鼓励开发商在城区地段建公寓。我建议地方政府可以拿出中心区域甚至黄金地段附近，让开发商低价开发出租公寓，解决大家的住房需求。这也是压制房价的有效办法。其实，差不多20年前，我和茅于轼老师就提过类似建议，那个时候，我们就说要建廉价公寓房，被人家拍砖，说你瞧不起我们，让我们住筒子楼。20年前，打工的年轻人能住上筒子楼就不错了。遗憾的是，这些建议没人听，如果20年前就做了，就不会出现今天的高房价。第三，实现子女教育的租售同权，也是一个途径。有些城市已经在做，比如上海，把租房的价格控制住了，结果出现了二手市场，能摇上号不去租住，选择去做二房东。我觉得这块应该市场化，在一些好地段，租金可以高一些，因为会有年轻人去租。另外，要规范租房市场，保护房客的利益，房主不能随便更改合同、提高价格，国外对租客权益都有相关法律，中国在这方面是缺失的。只有这些长效机制得以顺利实施，才能彻底遏制住炒房冲动，让房地产回归常态，回归它应有的价值。 6、为什么购买的期房烂尾后，老百姓拿不到房，还需要承担还贷责任，银行、房企等却不需要负责，老百姓买房为什么像是在买高风险的理财产品？姚洋：我觉得这是政策造成的。首先，这是信贷管制造成的，不给房地产企业足够信贷，他们只好搞预售制、卖楼花，这样可以事先回流一些资金进行开发。按照规定，预售款只能放在银行监管，但地方政府监管不到位，房地产公司就把钱拿去他用了。很多人没有理解，房地产是个制造货币的过程，它必须要有信贷。一亩土地，是农用地或者荒地的时候，最多也就值5万块，但变成商用特别是住房用地，那可能就是1000万以上。房地产商没那么多钱，就需要信贷支持，把土地买下来，但现在是没有土地，就不给房企贷款，这不是第22条军规吗，这就进入一个死循环，所以必须找到其他手段去融资。第二，现在为什么房企房子盖一半停工了，开发商中有没有那种坏蛋，就是来骗钱的，这种情况要坚决打击，罚他个倾家荡产，再送进监狱。但绝大多数房地产开发商是守法经营的，只是他们没有资金了，没钱了就不能继续盖。那么，以前怎么没出现这个问题？因为有银行提供资金，能把楼给盖完，这样才能活下来。现在银行不给房企资金，他们现金流断了，只好躺平。本来银行给开发商放贷，就可以把楼建完，现在不放贷了，地方政府还得去筹资保交楼，这不是左右互搏吗？老百姓付了钱拿不到房子，怪罪开发商，这个逻辑有一定问题，这是政策自相矛盾造成的结果，而不是开发商有意为之。

金融界2023-08-24

科创成长指数强势反弹，涨幅位居所有科创指数第一，科创成长ETF(588110)提前布局

定新能源、电子、医药等新经济赛道，契合中国经济高质量发展新趋势。数据显示，截至2023年8月23日，该指数前十大权重股包括天合光能、晶科能源、睿创微纳、孚能科技、容百科技等，前十大占比为47.5%。（数据来源：中证指数官网，指数成份股不代表个股推荐）申万宏源表示，科创板赛道上布局科创成长指数产品具有较强机会。科创板具有和创业板类似的鲜明特征，高成长性和高波动特点决定了它也是一个不错的赛道，在进行进一步评估考察该因子产品化的可行性之前，可以利用成长因子进行布局，即科创成长指数可能也是不错的选择。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-24

低估值和高收益正在吸引资金，中证1000ETF指数(560010)连续5日获资金净流入，合计超17亿元

但随着海外主要经济体加息进程进入尾声，中国经济运行的国内外环境改变，推动融资成本下行的降准、降息等政策工具仍有望延续。中证1000ETF指数(560010)，场外联接(A类：006486；C类：006487)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-24

房地产行业陷入恶性循环！中国地产类即将抹去重开后的全部涨幅……

反馈循环定下基调。” 由于房地产行业是中国经济的主要推动力，其疲软引发了人们对中国资产进一步外流的担忧。周四，开发商股指数回吐了早些时候的涨幅，再次小幅走低。中国内地股市的沪深300指数本月跌幅超过7%，是全球表现最差的股指之一。

云涌2023-08-24

中国突传一则重量级消息！中国允许德国资管巨头安联设立在岸基金管理公司

一家在岸基金管理公司。英国路透社称，在中国经济增长乏力之际，中国政府表示将加大力度吸引外资公司。 (截图来源：路透社) 中国证监会官网披露，核准设立安联基金管理有限公司，股东为安联投资有限公司，出资额人民币3亿元，出资比例100%。安联投资有限公司是德国保险巨头安联集团的投资管理子公司。 (截图来源：中国证监会官网) 根据中国证监会，安联基金管理有限公司注册地为上海市，公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售、私募资产管理和中国证监会许可的其他业务，注册资本为30,000万元人民币，安联投资有限公司持股100%。根据批复文件，安联投资有限公司应自批复之日起6个月内完成安联基金组建工作，足额缴付出资，选举董事、监事，聘任高级管理人员。安联基金应当在取得工商行政管理机关颁发的营业执照后，到证监会领取经营证券期货业务许可证；在取得经营证券期货业务许可证前，不得以该名称对外开展业务；自取得经营证券期货业务许可证之日起6个月内，应当发行公募基金产品。安联基金应当按照诚实信用原则认真履行职责，与股东之间建立有效的风险隔离制度，严格自律，规范运作，防范利益输送，加强公平交易管理，切实保护基金份额持有人的利益。中国证监会还表示，安联基金应当严格落实《网络安全法》等相关规定，加强对基金业务数据及投资者个人信息跨境流动的合规管理，切实保护投资者合法权益，保障重要信息系统及网络安全稳定运行。 5个月前，安联投资有限公司于今年3月向中国证监会提交了申请。这是获得监管部门批准最快的外国资产管理公司之一。中国国务院上周日发布指导意见，称将进一步优化外资环境，吸引更多外资。自2019年中国取消所有权限制以来，包括贝莱德(BlackRock)和富达国际(Fidelity International)在内的众多外国资产管理公司都在寻求扩大在华业务，这家德国资产管理公司是最新的一家。安联投资以主动管理闻名，是管理海外A股基金规模最大的全球资管公司之一。数据截至2022年末，安联投资管理资产总值5060亿欧元，约3.8万亿元人民币。

tqttier 1评论2023-08-24

中国2.9万亿美元的信托业“爆雷”吓坏投资者高盛警告行业重大亏损

如此，该行业的规模仍然很大，几乎相当于中国经济的五分之一。 (图片来源：彭博社) 信托公司从客户那里汇集资金，并将其投资于各种工具和项目。截至3月份，信托公司约7.4%的资金投资于房地产相关资产。这可能低估了房地产行业的风险敞口，因为目前尚不清楚债券和股票等其他投资在多大程度上也与房地产行业相关。 (图片来源：彭博社) 影子银行业务中还有一个更不透明的部分：信托公司向开发商提供私人贷款。据高盛(Goldman Sachs)估计，截至3月底，信托公司对房地产行业的信贷敞口可能达到人民币1.6万亿元左右。在最近几个季度的信托业违约中，与房地产相关的产品占据70%以上。随着房屋销售和价格下滑，中国恒大集团(China Evergrande Group)等前房地产巨头出现债务违约，中国房地产开发商陷入低迷。 (图片来源：彭博社) 尽管存在风险，但信托公司仍能吸引资金，因为它们向客户承诺了更高的回报。7月份，期限在2年以内的信托产品的平均收益率为6.6%，而银行一年期存款的基准利率为1.5%。自2017年以来，中国政府在试图控制信托业方面取得一些成功，但目前的“爆雷”可能至少是结束信托业最激进做法的开端。随着市场动荡，信托公司有数十亿美元的款项要支付给投资者。根据Use Trust的数据，仅中融信托今年就有270只产品到期，总额为人民币395亿元。尽管如此，中融信托仍然只是第九大信托企业。 (图片来源：彭博社) 澳新银行集团(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)的经济学家Raymond Yeung和邢兆鹏在一份报告中写道：“中融事件是始于中国房地产紧缩的连锁反应的结束。随着房地产危机的恶化，中国的金融生态系统可能会出现更多的违约。”

天马行空 1评论2023-08-24

中国“债务定时炸弹”滴答作响！房地产危机加剧恐慌中国版 “雷曼时刻”即将来临？

apital Economics)首席中国经济学家Julian Evans-Pritchard表示：“国有制为中国银行提供了一定程度的保护，使其免受金融体系其它方面问题的影响，目前银行间市场几乎没有任何紧张迹象。但即使避免了更广泛的金融危机，影子银行的倒闭也可能导致次级借款人的信贷条件收紧。” 据报道，中国最大的私人财富管理公司之一中植企业集团(Zhongzhi Enterprise Group)未能偿还该公司管理的超过人民币1万亿元资产下的一些到期产品。7月底，中植集团聘请了专业服务公司毕马威(KPMG)对其资产负债表进行审计。未来几周至关重要麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国经济学家Larry Hu表示：“未来几周至关重要，因为对一些大型开发商来说，时间紧迫。”他将持续的房地产危机归因于信心和销售额之间的螺旋式下降。 Larry Hu称：“现在改变游戏规则的是一系列政策措施，这些措施足以扭转市场预期，并将房地产市场从目前的下行螺旋中拉出来。” 随着中国房地产价格将持续上升的神话被打破，对房地产的单向押注正在减弱。中国政府数据显示，今年前7个月房地产销售价值下降1.5%，至人民币7.05万亿元，而销售的建筑面积比去年同期下降6.5%，至6.656亿平方米。 (图片来源：《南华早报》) 今年7月，中央政治局会议声明删除“房子是用来住的，不是用来炒的”这句话后，市场一直期待政策会进一步放松。今年6月，中国央行扩大人民币2,000亿元的贷款额度，以确保未完工的房地产项目完工，并允许商业银行在恒大危机后将到期贷款展期，将这些政策延长至明年年底。与西方的救助不同，中国政府倾向于允许国有企业和银行帮助吸收陷入困境的企业。在恒大的案例中，当局向该公司派遣了特别小组，以确保物业单元的交付、债务偿还的管理，并确保整体社会稳定。在上周五召开的去风险会议上，中国央行以及银行和证券监管机构承诺，将优化信贷政策，丰富化解地方债务风险的工具。他们表示：“我们必须坚决捍卫防范系统性风险的底线。” “漂亮去杠杆” 桥水基金(Bridgewater)创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)表示，中国比其他许多国家处于更有利的地位，因为债务主要以人民币计价，而且主要是欠国内公民和机构的。达利欧上周五表示：“显然需要像朱镕基在上世纪90年代末策划的那种大规模债务重组，只是规模要大得多。”他指的是朱镕基成立四家国有资产管理公司，以拆分国有银行的不良贷款。这位传奇基金经理的“漂亮去杠杆(Beautiful Deleveraging)理论在通缩性违约和重组与债务货币化之间取得平衡，以分散负担。过去5年，这一理论引起中国高层官员的高度关注。 Fraser Howie说：“如果政府有工具可以改变严峻的经济形势，那么他们要么没有使用这些工具，要么没有发挥作用。最好的情况是，政府应对一系列长期的经济问题，并希望这些问题不会成为可能造成重大冲击或引发恐慌的严重问题，即允许局部银行倒闭，但确保大城市的国有银行不会出现挤兑。” George Magnus认为，一个可能的结果是，房地产浪潮可能会持续很长一段时间，唯一可行的解决方案是将危机的成本分配给政府、银行或购房者。 Magnus表示：“就中国而言，这可能意味着房地产行业的大部分重新社会化。我认为任何人都不应该认为外面有免费午餐，或者这不会是一次痛苦的经历。”

tqttier2023-08-24

摩根士丹利警告，中国经济可能陷入债务紧缩循环，亟需正确的经济政策以避免经济风险

8财经报社(北美)讯摩根士丹利警告，中国经济可能陷入债务紧缩循环，但通过将利率保持在关键水平以下等正确的经济政策，中国或可避免这一经济灾难的风险。摩根士丹利银的首席亚洲经济学家Chetan Ahya指出，人们越来越担心中国经济可能走向与1990年代的日本相同的结果，当时的日本经历了十年的低增长。这是因为中国正面临着与几十年前的日本类似的问题，但只要做出正确的政策决策，中国就可以避免陷入相同的困境。 Ahya警告说：“中国政府需要采取强有力的措施。如果他们不这样做，经济可能陷入债务紧缩循环。”他指出，中国将面临物价持续下跌、债务持续增加、经济增长长期停滞等风险。为了避免这种风险，Ahya表示，中国可能需要将实际利率保持在实际GDP增长率以下约两2%左右。这将使经济增长速度超过债务利息的累积。相比之下，日本银行在20世纪90年代未能将利率降低到足够低，从而导致债务负担不断恶化，并推动经济停滞。中国的实际利率已经低于实际GDP增长率，上个月在一系列疲弱的经济数据后，中国银行再次降息。但一旦经济开始复苏，政府往往会过早地采取积极的货币政策，Ahya表示，这仍然是中国面临的风险之一。 “尽管中国的实际利率目前低于实际GDP增长，但我们仍然担心中国政府不会采取通胀政策来维持利率减增长差距，这将使中国陷入债务紧缩循环的风险仍然存在，”他补充道。数月来，专家们一直在对中国经济敲响警钟，自从疫情结束以来，中国的经济复苏速度一直没有达到专家的预期，导致物价在上个季度首次陷入通缩，为两年来首次。中国目前还面临大量陷入困境的房地产债务负担，以及日益老龄化的人口等诸多问题，这可能损害中国未来的生产力。这些问题将导致中国的经济情况可能比20世纪90年代的日本更糟，诺贝尔奖获得者Paul Krugman表示。

Heidi2023-08-24

【原油收市】美国与伊朗和委内瑞拉改善关系全球原油供应紧张缓解，国际油价持续下行

势头在过去几个交易日里有所放缓，原因是中国经济前景恶化，而且有迹象表明美联储的货币紧缩政策尚未结束。周三，欧元区经济加速下滑的迹象加剧了人们对经济增长的担忧。在欧佩克+主要成员国沙特阿拉伯和俄罗斯减产后，宏观经济逆风掩盖了市场紧缩的影响。与此同时，土耳其和伊拉克举行了一系列会谈，寻求重启一条主要的石油管道，但迄今为止未能取得突破。

Sue2023-08-24

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