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“资本外逃”、“通缩”等话题是禁忌！英媒：中国知名经济学家被要求避免发表负面言论

讨论的。中国证监会指责券商分析师夸大了中国经济面临的风险。中国经济正遭受消费者需求疲软、出口下降和房地产行业不景气的影响。两名智库学者和两名券商经济学家均担任政府顾问。他们表示，为了增加公众的信心，面临着积极报道经济新闻的压力。中国央行的一位顾问表示：“监管机构不希望在公开场合听到有关经济的负面评论。他们希望我们从积极的角度来解读坏消息。” 分析师表示，经济研究专业人士日益加强的自我审查突显出北京方面控制信息流动的努力。在一个难以获得可靠数据的市场中，投资者往往依赖这些专业人士。香港东方资本研究公司(Orient Capital Research)董事总经理Andrew Collier表示：“经济放缓会让任何国家感到担忧，而中国总是喜欢在世界面前摆出一副勇敢的面孔，其领导层特别注重形象。把这三个因素放在一起，就会形成一个非常不透明的经济。” 在对经济评论进行限制之前，一系列令人失望的数据破坏了投资者信心，阻碍了北京方面刺激疫情后强劲反弹的努力。中国第二季国内生产总值(GDP)仅较前一季度增长0.8%。上月，中共中央政治局承认，经济复苏正在“曲折推进”。但《金融时报》指出，在北京方面试图通过有限的刺激措施恢复信心之际，某些话题是禁忌，比如通货紧缩。自去年10月以来，中国的生产者物价指数(PPI)已连续8个月下降，而6月份消费者物价指数(CPI)通胀降至两年低点，同比零增长。花旗集团(Citigroup)分析师表示，由于消费者需求疲弱，剔除波动较大的食品和能源成本的核心商品价格已进入“通缩区域”。然而，中国官方统计局和央行的高级官员已经排除通紧的可能性。中国国家统计局发言人付凌晖上月表示：“总的来看，中国经济目前不存在通货紧缩的现象，下阶段也不会出现通货紧缩。” 付凌晖指出，尽管价格目前是阶段性处于低位，从经济增长、货币供应这些相关指标看，中国的经济都不符合通货紧缩的条件。一家大型金融机构驻上海的经济学家表示，地方电视台已明确表示，只允许发表正面评论。这位经济学家表示：“去年谈论通货紧缩或其他经济风险是没有问题的。现在这样的评论根本不会出现在电视上，即使我在预先录制的采访中说了这些话。” 一些分析人士表示，北京方面正寻求加强对负面评论的控制，以提振信心。信心对于启动经济复苏至关重要，但目前仍供不应求。恒生银行（中国）首席经济学家王丹：“在拯救中国经济方面，信心比政府刺激发挥的作用更大。” 今年6月，深圳证监局向总部位于深圳的券商招商证券发出警告信，指责其在2月份的一份报告中未能进行“严格分析”。该报告以周期性模式为理由，预测中国股市将在未来几年失去动力。《金融时报》称，这种压力促使许多经济学家在研究报告和投资者电话会议中避免触及敏感话题，或使用“通胀低迷”等委婉说法。在北京的一个闭门会议上，一位著名经济学家在回答有关通缩风险的问题时表示：“正如整个市场所知，中国不存在通货紧缩这回事。不过，我们可以谈论低通胀(风险)。” 但私下里，许多经济学家，甚至是那些坚定在建制派内部的经济学家，仍在质疑党的路线。在中国政府公布第二季经济增长数据后不久，据两名与会者透露，中国政府高级智库国家信息中心前首席经济学家范剑平在一次闭门会议上表示，他不相信官方统计数据，并警告称中国正走向通缩。范剑平没有回应置评请求。一位人士表示：“我们有点震惊，但他（范剑平）大声说了出来。”

tqttier 1评论2023-08-07

下周预测：疯狂的一周！黄金下跌的元凶是它？下周中美这两大数据料再引爆大行情

越来越多的迹象显示全球最大的黄金消费国中国经济放缓，投资者对黄金需求前景感到担忧。如果中国贸易顺差(以美元计算)增长高于预期，可能有助于金价走高。下周四，美国劳工统计局将公布7月份消费者价格指数(CPI)数据。在月度基础上，核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)和CPI预计都将上涨0.2%。如核心CPI数据大幅增长0.4%或更高，可能会支撑美元并打压黄金。最近，美联储的政策制定者异乎寻常地沉默。通胀数据公布后美联储官员的讲话也可能影响黄金的走势。美国国债收益率的走势可能提供重要线索，说明市场对美联储官员言论的评价是鸽派还是鹰派。基准的10年期美国国债收益率与金价之间的负相关性最近一直相对较强。因此，如果10年期国债收益率回落至4%以下，金价可能会转而走高。相反，如果10年期国债收益率继续突破4%，黄金可能会发现难以摆脱看跌压力。黄金技术前景（图源：FXStreet）财经网站FXStreet撰文称，周末前，日线图上的相对强弱指数(RSI)回升至50，突显出黄金缺乏看跌势头。上行方向，黄金的直接阻力位位于1950美元/ 1955美元区域，该区域是长期上升趋势的23.6%斐波那契回撤位和20日简单移动平均线(SMA)对齐的位置。在该区域之上，金价在瞄准2000美元大关之前可能会在1970美元(100日移动均线)和1980美元(静态水平)面临强劲阻力。下行方向，1920美元(静态水平)作为近期支撑位保持不变。一旦金价跌破该水平，在测试1900美元(心理水平，38.2%斐波那契回撤位，200日移动均线)的过程中，可能会在1910美元(静态水平)受到临时支撑。黄金预测调查（图源：FXStreet） FXStreet Forecast Poll显示，近期前景喜忧参半，一周平均目标位略低于1950美元。一个月的前景仍然非常乐观，大多数受访专家预计金价将升至2000美元。最新的Kitco News黄金周度调查显示，尽管通胀压力依然存在，但美国就业市场动能减弱，令多数市场分析师对未来一周金价前景持乐观或中性看法。本周，15位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。其中有8位分析师(53%)预计下周金价会走高，6位分析师(40%)对金价持中性看法。只有1位分析师预计未来七天金价会下跌，占总分析师的7%。（Kitco黄金调查）一些分析师表示，要想金价重拾光彩并守住1980美元上方的涨幅，下周公布的美国6月消费者物价指数必须低于预期。 “我谨慎看好下周的金价，但如果CPI疲弱且金价无法反弹，那么我认为市场目前就完蛋了，”RJO Futures资深大宗商品经纪商Dan Pavilonis表示。“如果黄金不能在这种环境下上涨，那么我认为市场需要在较低的价格上重新调整和盘整。” 然而，一些分析师并不相信通胀已准备好进一步下降。Tastylive.com期货和外汇主管Christopher Vecchio说，他不相信通胀率会达到美联储2%的目标。他补充称，支撑CPI自去年高点回落的基数效应目前正在逐渐消失。他还指出，美国经济正面临食品和能源价格再次上涨的局面。 “我认为风险在于，通胀数据支持美联储的观点，即利率将不得不长期保持在较高水平。我们还可能看到市场开始消化11月份的加息。这将为黄金创造一个艰难的环境。” Vecchio说，他对黄金持中立态度，但鉴于看起来美国10年期国债收益率可能在4%以上见顶，他也不想做空黄金。 “我已经几个星期没有看到黄金的任何方向了。每次反弹到1950美元以上，反弹都不会持续太久;每次跌破，抛售都不会持续。坦率地说，技术上很糟糕。” 他补充称，还有一种风险是，即使通胀数据弱于预期，也可能不足以改变美联储的鹰派立场，因为在9月或11月货币政策会议之前仍有大量数据要公布。

会员

财经风云2023-08-06

供应紧张+需求上升，沙特上调出口原油价格国际油价持续走高

的，该集团将在今年剩余时间内保持减产。中国经济数据低迷，加上对美国经济衰退的担忧，给全球经济前景蒙上了阴影。此外，据彭博经济称，利雅得可能需要达到100美元/桶的油价才能支付政府支出。沙特的减产已使原油产量降至多年来的最低水平，希望提振市场，并抵消今年原油价格的下滑。沙特能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼亲王正在每月评估自愿减产，让市场对供应水平保持猜测。几乎所有对地中海和西北欧的官方原油销售价格都高于9月份。地中海地区的阿拉伯轻质原油价格较ICE布伦特原油每桶上涨1美元，至4.50美元，而销往西北欧的同等级原油价格较基准价格上涨2美元，至5.80美元。沙特阿美维持9月份所有输往美国的原油价格不变。沙特阿美约60%的原油出口到亚洲，其中大部分是长期合同，价格每月进行一次评估。中国、日本、韩国和印度是最大的买家。

Sue2023-08-06

高利率时代全球金融危机四伏！长期投资者必关注这“5大关键因素”

年。由于全球化是一股强大的竞争力量，中国经济增长放缓可能减少了对通胀的约束。如果世界已经进入一个通胀更有可能出人意料上行的时代，这将对市场产生重要影响。各国央行将不得不将利率维持在高于 2010 年代的水平。看涨股票等风险资产的一个关键理由是，低利率会降低未来现金流所需的贴现率，并增加了资产的现值。因此，推而广之，较高的利率应该会降低估值。而相对于股票，债券和现金的较高收益率增加了其短期吸引力。更大的问题是消费者、企业和政府利用低利率廉价借钱。根据国际货币基金组织（IMF）的数据新冠疫情期间，公共和非金融私营部门债务与全球 GDP 的比率在 2020 年达到峰值 257%。 2021 年回落了 10 个百分点，但仍是 20 世纪 80 年代初利率水平的两倍多，当时利率处于历史高位。在任何一年中，只有一部分债务需要进行再融资，但当这种情况发生时，一些借款人将不可避免地面临压力。 2023 年春天已经出现了一场小型银行危机，正如阿波罗全球管理公司 (Apollo Global Management) 的 Torsten Slok 指出的那样，债券和杠杆贷款的违约率已经开始上升。总而言之，从长远来看，五个主要因素似乎正在给全球市场带来重大阻力。人口结构意味着增长放缓；能源供应可能会受到更严重的干扰；如果通货膨胀和利率更高，债务的后遗症将付出更大的代价；而这一切都将因地缘政治冲击而加剧。这并不意味着不可能从风险资产中赚钱。只不过与 2010 年代相比，这样做可能要困难得多。

IreneLim2023-08-05

下周重磅事件：中美英都有重量级数据出炉！美联储模型释放不祥之兆美CPI恐将爆表？

周五(8月4日)，本周美国国债收益率飙升提振了美元，但本轮反弹的持续时间将取决于美国下一轮通胀水平。根据克利夫兰联邦储备银行的临近预测模型，通胀出现意外上行的空间存在，这将是美元的福音。除了美国消费者物价指数(CPI)外，下周料不会有其他什么事件会扰乱市场平静。

会员

夏洛特2023-08-05

迄今最强烈的信号！国家发改委等四大部门联合发声誓言打好宏观政策组合拳

改变政策的情况下，平息外界对新冠疫情后中国经济复苏表现的质疑。周五(8月4日)，国家发改委、财政部、央行、税务总局这四个中央经济和财政部门罕见举行了联合新闻发布会，承诺协调措施，解决阻碍增长的薄弱环节，并强调有针对性的实施和可持续的复苏。国家发展和改革委员会(NDRC)国民经济综合司司长袁达表示，还将努力监测经济中的风险，所有监管机构将在正式宣布政策之前审查和协调政策的细节和时机，以“保持稳定和可预测的政策环境”。南华早报称，尽管北京方面的行动没有包括任何突破性的刺激措施，未能达到市场预期，但这些举措证明了北京方面对恢复经济稳定强劲增长的政治重视。其他政策也在加大力度，为经济持续复苏提供有力的政策支持。袁达说，到目前为止，北京的措施一直集中在重振私营和小企业、恢复市场信心、创造就业和刺激家庭消费等领域。他说，针对这些领域的努力将继续下去，经济规划部门将研究并推出一系列针对经济薄弱环节的新措施。袁达透露，目前各部门正在抓紧落实，其中引导市场利率下行、促进汽车等大宗商品消费、推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设、有序扩大基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行规模等政策措施已经陆续出台实施，其他政策也在抓紧推进，为经济持续恢复提供有力的政策支撑。袁达表示，从目前所掌握的经济运行最新数据看，实物量指标增速加快，7月份全国统调发电量同比增长5.9%，较上月加快1.5个百分点；市场预期也有所好转，制造业PMI已连续2个月回升。随着“组合拳”各项政策效果不断显现，下半年经济将在上半年持续恢复的基础上，保持稳定向好态势。 “持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施”，袁达表示，下阶段发改委谋划政策将重点围绕积极扩大国内需求、做强做优实体经济、推动高水平科技自立自强、持续深化改革开放、切实保障改善民生、防范化解重点领域风险展开。其中，在做强做优实体经济方面，要加大拖欠企业尤其是中小企业账款的清理力度，强化对小微企业和个体工商户的财税金融支持。加快传统产业改造升级，培育壮大战略性新兴产业，谋划并布局一批未来产业。在防范化解重点领域风险方面，系统谋划、精准施策，稳妥处置化解房地产、地方债务、金融等领域风险隐患，大力提升粮食、能源资源安全保障能力。延续实施支持“保交楼”工作、帮助处置不良资产等阶段性政策。在防范化解内外部风险挑战等方面加强政策储备，牢牢守住不发生系统性风险的底线。袁达指出，打好宏观政策组合拳，重点要加强经济形势分析研判、加强与宏观政策取向一致性评估、加强央地政企联动。袁达强调，在各部门制发政策文件前，要对政策文件内容和出台时机等开展与宏观政策取向一致性评估，推动各部门强化政策协调和工作协同，密切配合、同向发力、形成合力，防止出现“合成谬误”问题，维护好稳定可预期的宏观政策环境。同时，进一步健全政府部门与企业常态化沟通交流机制，听取企业经营发展的真实情况，研究提出务实管用的政策举措，帮助企业解决实际困难。中国试图应对金融风险中国政府正在走钢丝，试图应对金融风险，为长期经济增长奠定坚实基础。中国还需要应对美国越来越多的技术限制，以及贸易伙伴之间的供应链多元化努力可能带来的损失。到目前为止，政策制定者没有像2008年全球金融危机后那样推出大规模刺激计划。这个4万亿元的计划，几乎相当于当时中国GDP的13%，随后带来了制造业产能过剩、房地产泡沫和巨额债务。一些基础设施项目没有带来该计划预期的经济效益。财政部和税务局的官员则表示，还将加大力度解决企业，特别是中小企业的逾期付款问题，并打击任意收费，以帮助私营部门。中国政府的一名顾问说，北京目前面临的一个关键问题是不同部门实施这些支持性措施，并确保帮助能够到达那些需要帮助的人手中。 “实施要有效，营商环境要有效改善。如果经济在这两个月里没有好转，即使今年的目标能够得到保证，更令人担忧的是，这将拖累未来两年的经济发展，”这位不愿透露姓名的顾问表示。中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，央行将灵活运用政策工具，确保银行体系流动性合理充裕，同时防止资金被用于投机而非支持实体经济。 “降准、公开市场操作、中期借贷便利和其他结构性货币政策工具……需要协调灵活使用，”邹澜在新闻发布会上说，强调监管机构仍有足够的政策空间和丰富的工具来应对经济风险的前景。中国GDP 5%增长目标能否实现？今年上半年，中国国内生产总值(GDP)增长5.5%，高于5%左右的全年目标。然而，人们普遍担心，全球第二大经济体的复苏已陷入停滞，因为第二季环比增长率从上一季的2.2%降至0.8%。在一系列令人失望的经济数据公布后，分析师下调了对中国经济增长的预期。 6月份，中国出口遭遇了自2020年初以来的最大跌幅，同比暴跌12.4%。作为中国GDP的主要贡献者，房地产业仍处于低迷状态。政府接连出台措施试图恢复信心自7月以来，北京加大了恢复信心的力度。它结束了对大型科技公司的监管运动，并推出了一项31点行动计划，旨在提振疲弱的私营部门，为经济增长、就业和技术创新提供支撑，并重振国民经济。在上个月的中共中央政治局会议上，中央政府也软化了对陷入困境的房地产行业的措辞。房地产市场的进一步低迷也可能增加地方政府的财政负担，其中许多地方政府依靠卖地作为主要收入来源，并且有大量未偿债务。周四，中国央行在与房地产行业高管会晤后表示，将加大对私营部门的资金支持。新上任的中国人民银行行长潘功胜告诉来自私营部门的代表，金融业“有责任”支持他们的发展。与此同时，公安部也在周四宣布，中国将允许一些外国人获得落地签证，并允许农村居民更容易地在城市定居，这是旨在提振疲弱经济的一系列措施的一部分。大华银行集团周四在一份研究报告中表示:“今年迄今，货币政策的放松是有节制的，未能对提振消费或房地产市场产生持续影响。为了提高消费者信心，有必要采取更强有力的财政措施，并放松对房地产市场的限制。”

忆芳 1评论2023-08-05

这三大因素是关键！经济学人智库：中国要到这时才能超过美国人民币将升值约15%

根据经济学人智库的最新预测，中国可能要等到21世纪40年代才能超过美国。如果中国真的成为世界第一，它将如何做到呢?中国的长期经济轨迹将由三个方面的变化决定:人口、生产率和价格。

忆芳2023-08-05

大灾难？美联储加息25基点 | AI Financial

济建设，印钱降息，被热钱炒作抬高。加之中国经济前十年的快速发展，房市被吹起一个巨大的泡沫。我们放一张之前讲座用到的《税务年鉴》，从2010年开始，房产市场占中国财政收入的比重就已经高达36.4%。可见中国的经济市场早已脱实入虚，大量的资金被堆在房地产市场当中，而无法进入实体经济。通过上述的数据我们可以得知，美国已经养了中国这头肥羊几十年了，现在是时候去让市场恢复正常了，让中国乃至全世界的资金从房地产泡沫中被挤出。美联储一直在一步步地往自己的最终目标前进，而加息的政策就是利用美国在世界上的影响力，挤压房产泡沫，从而去影响带动其他经济体，促使经济和市场分配往自己理想的目标的方向发展。因此，依照以上的逻辑，我们能知道，在世界的房产市场的泡沫被挤出前，美联储基本上不可能会降息。早在今年五月份，接受著名财经媒体FX168采访的时候，我们就表达过，美联储不会采取降息的手段，而是会继续加息的观点，因为当时的我们就已经看出来美联储加息的内在逻辑，才能做出这样准确的判断。对市场的影响在了解了美联储为什么加息的真正原因后，接下来，我们就可以探讨一下：加息会对市场走向产生什么影响呢？首先，根据历史事件的观察，股票市场在加息后，虽然会在短期内利空，但在中期会出现反弹，并且长期来看几乎都会上涨。因此，长期来说，加息其实并不会对股票市场造成持久的负面影响，反而，可能会催生更大的反弹，并推动市场创下新高。我们可以通过历史上数据进一步观察今年历次加息后的大盘走势，就能够很清楚地了解这个不断重复的趋势。首先，美联储在今年3月23日开会时宣布加息，通过下图我们能看出来，短期来说，在3月23日往后的一个星期左右，整体呈小跌的状态，然而在中期的时候，也就是四月初左右，就已经能明显地看到很大的反弹了，长期来说，更是明显呈上涨趋势。再让我们来看看5月4日美联储加息的时候，股市大盘的反应。下图是5月4日美联储加息后，直到7月的一个大盘走势图，同样地，在加息过后，大盘也是短暂利空，然而，中期反弹，长期来看，大盘依然呈持续上涨的趋势。从上两次加息的例子中，我们不难找出规律，我们可以合理推测，7月份的加息可能会在短期之内导致股市的下跌，但这并不是市场衰退的表现，很快市场就会迎来反弹，整个大势仍旧是在上升的，所以整个市场长期一定会继续上涨。究其原因，会产生这样的规律的原因是因为，人们认为加息会让企业短期融资成本变高，借钱要付更多的利息，人们理所当然的认为大企业会因为借贷成本变高而受到影响所以股票短期内会下跌。但加息的本质不是这样，加息的原理是短期踩刹车，和开车一样，开车的时候踩刹车是因为速度太快危险了，而经济踩刹车，也是因为速度太快产生了太大的副作用市场上有高通胀，大泡沫才需要踩刹车，用常识也知道我们开车的时候踩刹车并不会倒车，只会减速，市场也是一样的，踩刹车并不会让车开始倒车，而只是为了减速，当人们意识到这个问题的时候，市场的中长期自然就恢复增长了。此外，股票市场在加息后的短暂利空，实际上对整个市场经济有正面的影响，因为短期利空的时候，不具备竞争力的企业会面临融资不足的问题，而高利率所带来的高的借贷成本，会使没有自身价值的企业一个个逐渐被淘汰。而留下来的企业则更有潜力对整体经济做出更大的贡献，市场经过整顿后，将形成寡头垄断 (Oligopoly)的市场结构，而这对市场经济来说是一件好的事情。可能很多人一听到【垄断】这个词，就先入为主地觉得这是一件坏事，但其实寡头垄断与独占市场是不同的，独占市场指的是某个市场里只有唯一一个卖家，而寡头垄断则是指对某个行业的控制权，掌握在少数拥有市场主导份额的大型卖家手中的市场，也就是说有几家大企业共同占有市场，这其实是有益于整体经济发展的，主要是因为这有利于集中资金，并提高进入市场的门槛，同时在这些企业之间，保有一定程度上的竞争性质，使得市场中只有那些具备竞争力，且对社会有较大贡献的企业能够存续。通过淘汰掉那些不具备竞争力的企业，将资金留给那些更有实力的企业，资金才能够发挥更大的作用，为社会创造更多的价值，进而造福人民。我们总会直觉的觉得垄断不好，是因为我们会觉得垄断会让我们所想购买的商品价格变高，而事实恰恰相反，我们可以举一个非常简单易懂的例子，当市场结构为寡头垄断的时候，每间公司的利润将会提高，利润提高后才有可能让单价下降，做到薄利多销，老百姓们才可以买到物美价廉的产品，我们拿大家经常喝的气泡饮料来举一个例子，一般的气泡饮料平均一杯卖$1.64，而可口可乐就是一个薄利多销，很有代表性的例子，一瓶可乐平均只需要$1左右，任何一家公司生产可乐都很难将价格定得像可口可乐那么低。而且在寡头垄断的市场中，这些大型企业通常更是会投入更多资源进行创新和发展，推动技术进步和经济增长。总结来说，在美联储加息后，短期的市场利空是市场整顿的一部分，为了保持市场的健康和竞争性，留下那些有潜力和竞争力的企业，这有助于促进经济的长期稳定性和可持续发展性。加息对未来的影响讲完了美联储加息内在的原因和目的，以及对市场的影响，我们下面推测一下加息对未来市场和经济的影响。首先第一点来说就是通货膨胀会趋于稳定，这也意味着物价水平将会在未来变得逐渐稳定，我们通过分析一下，下图的CPI指数的年度变化，就能更加理解了。橘色，蓝色，灰色，和黄色分别代表的是英国，欧盟，美国以及加拿大，我们能看出自美联储加息以来，各大国的CPI指数的年度变化都逐渐地下降，从2022年三月份加息开始，CPI指数的变化前期虽然仍有上涨，这个上涨的原因是因为政策对市场的影响是有滞后性的，而从9月份开始的持续下降证实了政策已经开始起到作用，这也证明了人民的物价水平正在渐渐地受到控制，通货膨胀也在趋于稳定。 (Source: Trading Economics) 于我们普通老百姓，我们最直接的感受就是生活压力变小，身边商品的价格不再会像疫情期间那样直线上涨。同时，稳定的良性通货膨胀环境是下一个商业大繁荣的前置条件，只有在这个前提之下，推动市场发展的循环才能转动起来。如下图所示，只有进入一个良性的通货膨胀才能促进社会产生更多的产能。我们举个反例，如果社会发生通货紧缩，大家都不愿意去花钱总需求就不可能上升，这个循环就没法开始，推动社会产量上升的源动力就会消失。在房地产市场泡沫逐渐增大的当下，美联储加大力度打击，房地产市场里的泡沫也会被加息的政策逐渐挤压出来，那么问题来了，钱是不会凭空消失的，那些从房地产泡沫中流出来的资金去了哪里呢？这些钱实际上是回到了金融行业之中，资金从房地产回流回给了金融。金融，是现代经济的血液，相当于上游水坝，金融决定资金的流向。当资金回流到金融之后，再由金融负责分配资金，给下游，各个不同行业，因此金融决定了资金的流动以及方向，透过这个水坝图，我们可以清楚的看到，金融行业如同一个水坝一般，控制这资金的流向。资金流向哪个产业，哪个产业就会是下一个风口。而在资金逐渐开始回流回金融行业的今天，金融资金管理公司将会成为下一个风口，这一点在上个星期，那些大的金融机构发布的2023年第二季度财务报告中，可以清楚的被展示出来。这些金融资管公司在高利率时代出色的盈利能力，与不断上涨的市值，加上无数的新闻报道，无一不在验证着钱开始流向金融的这个事实。由于被挤出的钱流入金融，加之AI所带来的第四次工业革命，这意味着新的一个商业周期已经开始，一次新的世界财富的大挪移正在进行时。每一次商业周期的开始都将带来财富的大爆炸。而这一次开始的新的周期将会是近百年来最大的一次，因为这一次的财富周期是同时伴随着第四次工业革命带来的新时代的开始的，这是人类文明跳出原本所在的工业文明转向生态文明的里程碑时刻。层级的跨越往往会带来前所未有的财富大爆炸，人类从原始文明升级到农业文明产生了这种文化和财富的大爆炸，文化爆炸创造了更高级的封建社会体系，而财富爆炸让很多抓住了时代机会的人成为了地主阶级。而农业文明向工业文明的跨越也是一样的，文化的爆炸创造了我们现在的世界上主导的资本主义，而财富的爆炸让抓住机会的人们成为了资本家。这次我们站在时代的风口上，我们又将面临文化和财富的大爆炸，能否抓住机会也就代表了我们是否能走在时代的前列的关键。而我们AI Financial作为一家有责任的金融资管公司，我们有义务在这个新时代带领着我们的客户走在这个时代的前列，抓住风口，抓住财富的大爆炸，最终成为决定自己命运的人，这正是我们AI Financial所希望和提倡的。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-08-05

中国恐重蹈日本式流动性陷阱！“就像钱掉进黑洞”：顽固储蓄者争相买入大额存单

企业今年也加入了这场争夺，进一步拖累中国经济，因为这实际上意味着企业和家庭都在囤积现金，而不是投资——这是一个典型的流动性陷阱，从上世纪90年代开始困扰日本多年。 “根据日本在上世纪90年代的经验，由于资产负债表衰退的风险，中国有进入流动性陷阱的风险，”法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero说。分析人士认为，今天的中国家庭和企业同样缺乏信心，这与日本在上世纪90年代面临的问题如出一辙。但在中国，有一个关键的区别：目前还没有通缩威胁，银行也没有停止放贷。著名经济学家、前央行顾问Fan Gang在6月份的一个论坛上表示，中国面临流动性陷阱，但不是日本式的通缩泥潭。“就像钱掉进了黑洞，这就是我们现在的处境，企业和家庭的需求并不活跃。” 中国的政策制定者已经下调了利率，并鼓励银行增加贷款，以恢复疫情后的经济增长。然而，约180家国内A股公司在申报文件中表示，它们今年投资了大额存单。一家国有银行负责零售账户的银行家表示，对大额存单的需求高于平时。她：“因为谁知道大环境是否会变得更糟？”。她说，虽然一些客户投资了可以随时赎回以备不时之需的现金产品，但大多数客户签的是3年期定期存单，提前提款会受到惩罚，这意味着资金将被暂时封存。人们争相购买更安全的大额存单和其它更安全的理财产品，破坏了政策制定者通过减税和相对有限的房地产支持措施提振需求和消费的努力。美国Indus Capital的Pacific Opportunities基金经理Byron Gill还将其与日本在“失去的十年”期间的资产负债表衰退相提并论。 Gill表示：“就中国的情况而言，我们可以说，中国经济的一个分支——房地产行业，绝对处于资产负债表衰退之中。” Gill说：“鉴于房地产占中国经济产出的四分之一，这不是一件小事。” 储蓄过剩长期以来，中国的储蓄率一直很高——据世界银行估计，中国的储蓄率与GDP之比是大型经济体中最高的。截至6月底，家庭存款总额达到创纪录的132.2万亿元(18.41万亿美元)，相当于30多个月的零售额，今年上半年增加了12万亿元，这是十年来最大的增幅。定期存单由银行发行，被认为是最安全的储蓄选择之一，3年期的定期存单收益率通常徘徊在3%左右，高于银行活期存款的收益率。澳新银行(ANZ)高级中国经济学家Betty Wang说：“由于房地产行业几乎没有复苏的迹象，加上就业前景不确定，家庭存款的积累表明，家庭普遍悲观。” 7月18日，中国功能饮料制造商东鹏饮料在一份文件中表示，该公司投资了招商银行的21个月期大额存单，以及宁波银行的17个月期大额存单。该公司表示，这些投资旨在提高资本利用效率，增加公司收入。上海一位只愿透露自己姓Wu的散户投资者表示，她投资了3年期的大额存单。Wu说：“我现在没有看到很多投资机会。我的股票型共同基金产品仍然下跌了20%左右。” 中国2.2亿散户投资者相当于巴西的人口，是股市每日波动的最大推动者，但他们今年一直离场观望。基准的上证综合指数、和蓝筹股的沪深300指数(远远落后于邻国日本股市。今年以来，日本股市上涨了近25%。上海一位50多岁的散户投资者表示，今年早些时候，他把大部分积蓄都投入了定期存单。“在我看到明显的上涨趋势之前，我不会把钱投入股市，”他说。

风起2023-08-04

ETF日报|港股三大指数齐涨！恒生科技ETF基金(513260)收涨0.78%，成交额超4279万元

点-23000点震荡上行，上行的空间跟中国经济基本面的复苏力度一致。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-04

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