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中国经济不详的预兆！一系列早期数据暗示：7月增长恐继续失去动力

增长进一步放缓。高频指标预示，7月份中国经济复苏继续失去动力，消费者缩减支出，房地产市场没有反弹的迹象。数据显示，该国最大城市的房屋销售继续下滑，汽车销售萎缩，企业信心，尤其是小型企业的信心减弱。中国将于下周公布7月份官方经济数据，首当其冲的是周一的采购经理人指数(PMI)。经济学家一致认为，今年中国经济增长将更接近政府设定的5%左右的目标，这在很大程度上取决于消费和房地产市场的复苏。中国政府已暗示将为陷入困境的楼市提供更多支持，但并未承诺加大货币和财政刺激力度。花旗集团和其他银行表示，如果没有这些援助，中国经济可能只能“勉强度过”今年余下的时间。以下是7月份的一些高频指标：商业信心渣打银行的一项调查显示，7月份中小企业对前景的乐观程度是六个月来最低的。该行的中国中小企业信心指数本月降至50.7，接近荣枯分水岭50，原因是新出口订单减少，招聘放缓。高技术制造业中国物流信息指数(北京)有限公司和科技部下属的一家研究机构联合开展的一项调查显示，绿色科技、高端装备制造和新能源汽车等新兴产业的活动本月出现去年12月以来的首次萎缩。调查显示，尽管投入成本上升，企业仍被迫降低产出价格，这突显出许多行业的需求不足。这将“侵蚀企业利润，增加企业再投资的难度，”该研究所的Chen Zhi在调查结果公布时发表的一份声明中说。据高盛集团称，EPMI是官方制造业PMI的领先指标。汽车销售据中国乘用车协会初步估计，7月份乘用车销量同比下降4.8%，较6月份下降8.6%。数据显示，新能源汽车销量同比增长27.5%，但环比下降6.8%。今年以来，中国政府一直大力推动新能源汽车成为消费支柱。住房市场彭博社基于中国房产信息集团提供的7月前21天数据计算得出的数据显示，中国一线城市新建住房周平均销售面积即将触及六个月来的低点。北京、上海、广州和深圳这四个大都市的交易是中国整体房地产市场的晴雨表。基础设施支出 7月份，地方政府放慢了为基础设施项目融资的债券发行步伐。这表明基础设施的增长在短期内不太可能加速。彭博社汇编的数据显示，本月迄今为止，地方政府特别债券的发行量比6月份减少了三分之一。信达证券此前估计，债券发行与实际投资之间通常会有一个月左右的时间差。尽管有这些数据，但在中国政府承诺为房地产行业提供更多支持的背景下，大宗商品价格出现了反弹。郑州玻璃期货有望连续第五周上涨，而LME铜价已从6月份的低点上涨逾5%。铁矿石交易价格接近近四个月来的高点。

超启2023-07-28

逢反弹卖出中国股票！摩根士丹利：美国对冲基金已经抛售7亿美元中概股

。受中国政府承诺进一步支持陷入困境的中国经济的刺激，纳斯达克金龙指数(Nasdaq Golden Dragon index)本月大涨11%。大摩报告称，虽然周一4.3%的涨幅创下2月份以来最大，推动空头回补激增，但交易员在接下来的两天内迅速增加了新头寸，这可能表明，美国对冲基金仍对政策制定者是否会落实维持反弹所需的政策持怀疑态度。策略师们写道，携程集团(Trip.com Group Ltd.)从做多基金经理那里获得的买入资金最多，达到5.48亿美元；而电动汽车制造商仍然是最具弹性的股票之一，因为蔚来汽车(NIO Inc.)和小鹏汽车(XPeng Inc.)等公司续出现有意义的空头回补。大众汽车(Volkswagen AG)周三表示，该公司计划向小鹏投资7亿美元，并在中国共同开发电动汽车。这一消息刺激小鹏的美国存托凭证(ADR)在过去两天飙升32%。摩根士丹利报告称，7月份中国ADR整体交易活动继续下滑，成交量较去年同期下降17%。

天马行空2023-07-28

这可能是中国经济的又一个“大麻烦”！白领降薪加剧通缩风险打压本已脆弱的消费者信心

英国路透社周五(7月28日)撰文称，在中国经济放缓的背景下，中国白领降薪现象将损害消费，并加剧通缩风险。中国共产党领导人本周承诺，将提高工人收入以重振家庭消费，但降薪将令这一努力复杂化。 Cola Yao去年为一家中国国有银行推销信用卡的收入比去年减少40%，因此她减少衣服和化妆品的购买，并取消孩子的夏季游泳课程。她说：“降薪严重影响了我生活的方方面面。” 在中国最高反腐监管机构发誓要消除57万亿美元行业中的“西方式享乐主义”之后，金融公司及其监管机构纷纷削减工资和奖金。此外，一些负债累累的地方政府已经削减公务员的工资。一些医院和学校，以及一些面临销售额下降的私营企业，也采取同样的举措。目前尚不清楚今年有多少中国人降薪，但经济学家警告称，这些引人注目的例子正在进一步打压本已脆弱的消费者信心，增加了世界第二大经济体陷入恶性通货紧缩的风险。澳新银行(ANZ)高级中国策略师Zhaopeng Xing表示：“减薪将加剧通缩风险，降低消费意愿。” 虽然今年上半年中国人的平均收入仍比去年同期高出6.8%，达到每月11,300元人民币(约合1,580美元)，但很难乐观地认为这一速度能保持下去。经济学人智库(Economist Intelligence Unit)的Xu Tianchen表示，这一增长可能是由新冠疫情封锁后农民工重返工厂推动的，这弥补了白领工作薪资增速放缓的影响。招聘公司智联招聘的一项调查显示，今年第二季，38个主要城市的新工作平均工资比去年同期下降0.7%，第一季度仅增长0.9%。今年前六个月，包括工资和其他收入来源在内的家庭可支配总收入增长5.8%，略高于经济产出5.5%的增幅。分析人士说，中国家庭消费对经济产出的贡献远低于其他大多数国家，要解决这一关键的结构性弱点，可支配收入的增长速度必须远远快于整体经济增长速度。然而，在过去40年的大部分时间里，情况正好相反。 (图片来源：路透社) 在中国，单方面降薪是非法的，但复杂的薪资结构提供了绕过这一规定的办法。 Cola Yao的月收入下降到6000元人民币，因为她在东部城市合肥的雇主提高了她的绩效目标，这与她销售的信用卡的使用有关。 Shao女士在东部城市苏州卖化妆品，她要么离开公司，要么接受降薪50%的选择。她选择了前者，但她的同事们受到打击，也面临着延迟发工资的问题。出于隐私考虑，她只透露了自己的姓氏。总部位于香港的人权组织中国劳工通讯(China Labour Bulletin)研究员Aidan Chau表示：“工人们不仅受到公司的压力，也受到劳动力市场的压力。他们的议价能力……是被削弱了，所以他们倾向于接受减薪。” 公共部门的工作人员表示，国有机构通常保持基本工资不变，但会减少各种津贴。上海一位姓Xu的医生表示，他所在的公立医院取消了季度奖金，并要求员工加班。 Xu先生在一家公立医院工作，他的工资在过去两年里下降20%。他说：“医院说他们没钱了。”虽然他没有经济上的困难，但额外的工作影响了他的社交生活，所以他外出的花费减少了。中国的零售额尚未恢复到疫情前的趋势，家庭更愿意储蓄。1-6月新增家庭银行存款增长15%，至人民币12万亿元，相当于同期零售总额的50%以上。分析人士称，这是消费者缺乏财务安全感的一种症状。花旗(Citi)中国首席经济学家余向荣表示：“如果疲弱的信心根深蒂固，它可能会自我实现，并破坏复苏。”

tqttier 1评论2023-07-28

中国经济到底有多糟糕？华日：数百万年轻人失业， “中国梦”面临新挑战

工作岗位，实际上有很多工作机会。然而，中国经济的疲软未能创造足够多高技能、高薪的工作，而这恰恰是许多大学生所追求的。近年来，中国对私营部门进行了打压，对科技和其他公司进行了严格的监管，对就业市场没有带来太多帮助。许多年轻人感到失望，开始选择完全退出就业市场，“躺平”。中国媒体最近刊登了一些关于年轻“漂泊者”的文章，他们在全国各地流动，靠打零工维持生计。仍然希望工作的人中，有些已经对私营企业厌倦，参加中国公务员考试的人数激增，希望在中国的官僚机构找到一份低薪但稳定的工作。中国16至24岁年轻人的真实失业率可能比官方数据显示的还要高。北京大学经济学家张丹丹估计，如果计算上数百万未找到工作的青年人，3月份的真实青年失业率可能达到46.5%，而官方数据当月的失业率不到20%。目前，年轻失业者的情绪显得冷漠多于愤怒，尤其是因为他们仍然能依赖父母的支持。从长远来看，数百万失业者面临的风险是，他们将失去习近平所需的雄心壮志，挣扎于社会边缘，成为共产党的潜在威胁。由于没有稳定的工作，许多人推迟了结婚和生育，加剧了人口问题。一些学者警告说，中国将出现一个依赖父母生活的"新穷人"阶层，他们可能会破坏社会稳定。最近，中国教育部部长怀进鹏表示，习近平相当重视失业问题。他表示，中国人的工作观念正在发生变化，一些年轻人寻求更多的灵活性。在合肥的招聘会上，许多应届毕业生依然感到焦虑。虽然许多公司发布了各种办公室职位的广告，但由于竞争激烈，企业可能会十分挑剔。当地一家知名连锁餐厅的招聘人员对一位年轻人说：“兄弟，你可能不合适。” 而另一边，一家帮助求职者在工厂找工作的招聘中心却几乎无人问津。招聘中心的员工说，许多年轻的大学毕业生都不愿意在流水线上工作，尽管这类工作的工资可能与初级白领的工资一样高，甚至更高。在社交媒体上，一些大学毕业生发布了自己穿着毕业礼服面朝下躺着的摆拍，主打萎靡不振。还有人把自己的处境比作中国文学作品中的一个著名人物孔乙己，孔乙己自诩为知识分子，找不到体面工作后，只好小偷小摸。总体而言，中国官方公布的城镇失业率仅为5.2%。然而，由于中国经济前景和劳动力市场的结构性问题，年轻人受到的冲击更大。其中一些问题因政府行为而加剧。与今年第一季相比，中国第二季GDP仅增长了0.8%，这一不景气的增长率表明，受累于沉重的债务和房地产市场的低迷，疫情后的经济发展势头受阻。许多公司没有投资于能为大学毕业生创造新工作的项目，而是专注于偿还债务。政府打击了传统上大量雇用年轻人的行业，如技术和房地产。与此同时，高等教育的入学人数却在持续增加，导致年轻人所追求的工作与现有工作之间的不匹配。在过去三年中，超2800万大学毕业生进入劳动力市场，约占新增城市劳动力供应的三分之二。（图源：华尔街日报）年轻人的期望与现有工作之间的不匹配造成了一系列问题。据智联招聘的研究发现，今年有四分之一的中国毕业生在科技领域求职，是第二大领域的两倍多，尽管一些大型科技公司已经进行了裁员。与此同时，政府报告指出，制造业等蓝领工作和家政服务等低薪服务业的工人缺口最大，但大学毕业生不太愿意接受这些工作。智联的研究还发现，高薪领域的工作相对较少，这导致临近毕业的大学生必须与研究生竞争，而公司往往倾向于雇佣后者。对于那些找到工作的人来说，工作环境可能非常艰苦。中国的科技公司以每周六天、每天工作12小时而闻名。在国有企业，一些员工甚至必须在日常工作之余学习习近平思想。在合肥的一些应届毕业生表示，他们希望在工作生活中获得更大的独立性，例如，有人梦想成为摄影师，但稳定的工作可能更有利于养家糊口。中国政府已经意识到青年失业问题，并努力采取一些措施，如扩大大学毕业生的就业机会，并为雇用应届毕业生的公司提供补贴以及为创办公司的毕业生提供特别贷款。然而，这些努力并没有完全解决招聘困境，因为许多公司仍然受到经济问题的阻碍。此外，政府宣扬在工厂工作和在农村劳作的好处，并鼓励毕业生树立所谓的 "正确就业观"。这与许多年轻人和家长希望拥有更舒适工作和生活的愿望形成鲜明对比。有些大学毕业生在面对就业不确定性时感到迷茫，像刘星宇就是其中之一。她本科学习通信工程，认为这是一个实用的选择，可以获得稳定的工作。毕业后，她找到了一份手机销售的工作，但在疫情期间，这份工作的不确定性增加了，让她对自己的专业选择感到怀疑。她最初认为这份工作会很稳定，但当她被公司给出的低薪机会时，她决定辞职，觉得这份工作对她来说并不值得。她现在计划准备公务员考试，希望能够有更好的职业发展。综上所述，年轻人面临着就业与期望不匹配的问题，政府正在努力解决失业问题，但仍面临一些挑战。在这种情况下，许多年轻人不得不做出权衡和选择，以寻求自己认为最适合的职业发展道路。

财经风云2023-07-28

中国楼市重磅利好！住建部：落实“认房不用认贷”、降低首套住房首付比例和贷款利率等政策

禅。麦格理(Macquarie)首席中国经济学家Larry Hu表示:“对政策制定者而言，与房地产相关的最大风险不再是金融风险，而是衰退风险。” “在像今天的中国这样一个极端自上而下的体系中，自上而下的基调比具体的政策措施重要得多，”Hu说。他预计未来几个月将公布详细的政策。据官方媒体报道，中国官员首次谈及房地产供需变化是在7月14日的中国人民银行新闻发布会上。随后，这位中国央行官员暗示即将出台房地产市场政策。本周，更高级别的政治局会议报告也使用了类似的措辞。中国房地产研究机构ICR执行董事Qin Gang表示，该声明反映出“对形势的严重性有了更清晰的认识”。 “这是一个很大的变化，”他说。他预计，有利于房地产市场和消费的政策将在未来几天出台。周二，恒生地产发展及管理指数上涨9.78%。官方媒体暗示，今年晚些时候中国小城市可能会放松购房限制。

市场焦点2023-07-28

李云泽会见Visa公司全球执行董事长艾克礼

艾克礼（Al Kelly）一行。双方就中国经济金融形势、金融监管改革进展、外资银行卡清算机构在华发展前景等议题进行交流。

金融界2023-07-27

中国重大刺激计划希望正在消退！摩根士丹利、高盛料铁矿石价格未来数月大跌

跚，铁矿石价格回吐一半以上的涨幅。受中国经济刺激预期的推动，铁矿石价格在5月底再次开始攀升。 (图片来源：彭博社) 周四亚市盘中，新加坡铁矿石期货价格下跌0.4%，至每吨112.80美元，前一交易日下挫1.4%。摩根士丹利(Morgan Stanley)本月早些时候表示，预计第四季铁矿石价格将跌至每吨90美元，而高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)在7月13日设定的三个月目标价为每吨80美元。两家华尔街投行在中央政治局会议后都重申其铁矿石价格预估。

tqttier2023-07-27

中国出口管制即将生效！关键芯片制造材料价格已经飙升

0%降至60%左右。东京大学专门研究中国经济的教授Tomoo Marukawa说：“中国不会过于严格地限制出口，部分原因是进口国可能会向世界贸易组织(World Trade Organization)提出争端。”

风枫2023-07-27

中国经济新动向！中国6月工业企业利润下降速度放缓

市场暴跌、出口萎缩和零售销售增长放缓，中国经济复苏在第二季失去动力。需求疲软导致消费者通胀持平，而生产者价格以更大的幅度下跌。美国彭博社评论称，工业利润连续下滑突显出企业经营状况的恶化。商业信心受挫，企业推迟投资，这反过来又给经济增长带来压力。在本周关于今年剩余时间经济政策议程的会议上，中国高层领导人暗示将对陷入困境的房地产行业提供更多支持，并承诺提振消费，解决地方政府债务问题。然而，他们没有宣布大规模的刺激计划来支持经济复苏，因为他们似乎有信心，今年经济增长仍有望实现相当保守的5%左右的官方目标。在本周政治局会议上，当局誓言要“切实优化”民营企业的发展环境。他们表示，“一些公司的经营困难”是经济面临的“新”挑战之一。中国政府加大了刺激私营部门发展的力度，最高经济规划机构本周早些时候公布一项计划，将提供数千个项目，总投资达4,450亿美元，以吸引私人资本。

tqttier2023-07-27

港股科技板块走强，金山云领涨，港股科技ETF(159751)上涨2.81%

素，重点关注二三季度低位布局机会，伴随中国经济增长动力加速、美债利率下行有望驱动港股科技板块估值上行。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-27

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