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警惕黄金市场大行情突袭！中国GDP等重磅数据即将出炉黄金多头目标攻克这两个重要阻力

0公布。路透社对经济学家的调查显示，中国经济增长明显放缓。市场普遍认为，中国第一季经济环比料增长0.5%，远低于第一季2.2%的环比增速。与去年同期相比，第一季度GDP同比增速预计将达到更令人印象深刻的7.3%，但这主要归因于去年同期低水平增长的基数效应。本周晚些时候，中国央行将确定一年期和五年期主要贷款利率。若周一公布的第二季GDP数据低于市场预期，可能会使市场预期倾向于进一步宽松。 FXStreet分析师Eren Sengezer表示，周一亚洲市场早盘，市场参与者将密切关注中国6月零售销售和第二季度GDP增长数据。中国经济在经历第一季的强劲增长后，已经失去动力。中国人民银行采取了多项措施，包括降低政策利率，以帮助经济站稳脚跟。预计中国第二季GDP环比将增长0.5%，增速低于第一季度的2.2%。 Sengezer表示，若中国公布的GDP数据强于预期，可能有助于黄金走高，因投资者仍对需求前景乐观抱有希望。中国是全球最大的黄金消费国。黄金技术前景分析 FXStreet分析师Anil Panchal表示，金价延续上周五从七周以来下行阻力线(目前约为1965美元/盎司)的回落态势，此外，14日相对强弱指数(RSI)也走低。目前金价已经滑落至100日简单移动平均线(接近1956美元/盎司)下方。然而，攻克1950美元/盎司附近的50日简单移动平均线，对于黄金空头来说似乎是一个棘手的问题。 Panchal指出，即使黄金空头成功攻克1950美元/盎司，四个月来的水平支撑区域(在1935-33美元/盎司附近)，随后是长达12日的上升支撑线(目前接近1925美元/盎司)，可能会在卖方获得控制权之前对其构成挑战。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 上行方面，Panchal表示，如果日收市价突破1956美元/盎司附近的100日简单移动平均线，这可能推动金价升向1965美元/盎司附近的阻力线，突破该阻力线将使金价向1985美元/盎司附近的上月高点延伸。在此之后，2000美元/盎司心理关口将成为黄金卖家的最后一道防线。 Panchal写道：“总的来说，金价可能会出现回调，但看跌趋势还远未确立。” 就短期趋势而言，Panchal预计，金价将出现回撤。香港时间07:44，现货黄金报1952.15美元/盎司。

tqttier2023-07-17

下周预测：风云突变！中美重量级数据来袭黄金大涨30美元后将继续高歌猛进？

第二季国内生产总值(GDP)增长数据。中国经济在经历了第一季的强劲增长后，已经失去了动力。中国人民银行采取了包括降低政策利率在内的多项措施，以帮助经济站稳脚跟。按季度计算，预计第二季GDP将增长0.5%，低于第一季的2.2%。如全球最大的黄金消费国中国公布的GDP数据强于预期，可能有助于金价走高，这是此种情形下投资者将仍对需求前景乐观抱有希望。下周二，美国将公布6月份的零售销售数据，预计继5月份0.3%的增长后，6月份将增长0.5%。尽管这一数据不太可能改变市场对美联储利率前景的定价，但强劲的数据可能会帮助美元找到需求。下周四美国将公布初请失业金人数和成屋销售数据。美联储的静默期从7月15日(周六)开始，在7月26日宣布利率之前，政策制定者将无法就货币政策发表讲话。因此，技术面的发展可能会推动下周金价的走势。黄金技术前景（图源：FXStreet）财经网站FXStreet分析师Eren Sengezer撰文指出，日线图上的相对强弱指数(RSI)本周升至5月初以来最高水平60附近，表明看涨势头正在增强。此外，黄金突破了自5月初以来的下行趋势线，证实了看涨倾向。 1950 - 1955美元区域是长期上升趋势的23.6%斐波那契回撤位、50日移动均线和100日移动均线的汇合处，该区域是黄金的关键技术水平。只要金价继续使用该区域作为支撑，它可能会瞄准1980美元(静态水平)和2000美元(静态水平，心理水平)。如果买家未能守住1950 - 1955美元，黄金将跌向下一个支撑位1930美元(20日移动均线)，如失守将进一步跌向1910美元(跌破趋势线)和1900美元- 1890美元(心理水平，38.2%的斐波那契回撤位)。黄金市场调查（图源：FXStreet）根据FXStreet Forecast Poll，随着金价在研究的三个时间框架内走高，金价可能维持近期获得的看涨倾向。本周有50%的人看好黄金，黄金的平均价格预计为1962美元。从更广泛的角度来看，看涨者的比例增加，平均目标位则升至1990美元区域。在风险环境下，黄金是否能突破关键的2000美元关口还有待观察。概览图表提供了一个复杂的画面，但总体上押注倾向于上涨。三个移动平均线呈现出看涨倾向，但周线滞后于当前价格，在某种程度上限制了上行空间。除了少数例外，2000美元区域似乎是近期的天然磁石。最新的Kitco黄金周度调查也显示，在经历了数周的情绪波动和兴趣低迷之后，散户投资者再次将目光投向黄金和贵金属。与此同时，市场分析师对金价前景略微谨慎。本周，20位华尔街分析师参加了Kitco黄金调查。各有9位分析师(占45%)分别预计下周金价将走高和横盘整理。与此同时，两位分析师(占比10%)近期看空黄金。与此同时，有592人在网上投票。其中，363位受访者(61%)预计下周金价将上涨。另有148人(占25%)预计金价会走低低，81人(占14%)对近期前景持中性态度。（图源：Kitco黄金调查）散户投资者的看涨情绪跃升至一个月来的高点。然而，即使是普通民众也怀疑市场是否已经准备好突破，他们预计下周金价将收于1979美元左右。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示:“尽管所有人都预计美联储将在7月份加息，但金价仍保持在1900美元上方，这是一种信心投票。”“未来几个月，美联储将推动黄金市场。利率维持在越高位的时间越长，对价格的影响就越负面。黄金目前的反应意味着，要么所有加息都没有反映在价格中，要么市场的预期与现实不符。” 美联储仍计划今年至少加息两次，市场对7月会议的预期显示，加息25个基点的可能性为96%。第二次加息尚未被市场消化，这就是分析师短期内对黄金持谨慎态度的原因。道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，“如果有什么不同的话，那就是人们希望以任何微弱的理由看涨黄金，包括希望美联储将迅速采取宽松政策并结束紧缩计划。”“在这一点上，过度乐观还为时过早。” 尽管通胀情况开始好转，但尚未板上钉钉，尤其是考虑到能源价格的飙升。“随着欧佩克继续减少供应，我们最近看到石油价格大幅上涨。我们从更便宜的能源中获得的巨大好处在未来几个月可能会在某种程度上逆转，”Melek警告说。此外，美联储不太可能迅速改变其鹰派言论，因为这将影响其未来的可信度。“我怀疑美联储是否会像市场认为的那样迅速开始放松货币政策。数据可能会出人意料地上行，而美联储会坚持自己的立场。这对黄金来说可能是个问题。” Millman表示，美联储下一步的行动仍是个谜，并指出很难预测这种激进货币政策收紧的一些滞后效应将如何影响更广泛的市场。 Millman补充称，市场面临的关键问题不是美联储还会升息多少，而是在美联储开始降息之前，利率将维持在高位多久。他说:“如果他们在今年底或明年初转而降息，市场将产生强烈反应。”“重要的是要知道下一步是什么——利率将保持在高位多久，以及何时降息。这就是让黄金保持稳定的原因。” Millman指出，根据之前的声明，美联储可能会偏向于收紧政策，这意味着利率将在更长时间内维持在较高水平。美联储主席鲍威尔认为，通货膨胀率在2%以上已经持续了18个月，市场需要在2%以下的时间来平衡通胀。 Melek称，鉴于金价走势是受到空头回补的推动，金价的最新走势可能是短暂的。“这种情况将在很大程度上发生逆转。这轮上涨还为时过早，而且有很大的平仓风险。” Melek补充称，直接阻力位在1966美元和1970美元，支撑位在1930美元、1900美元和1896美元。 Millman表示，他还没有准备好进入看涨阵营。他认为下一个大阻力位在1975-80美元，支撑位在1900美元。

财经风云 1评论2023-07-16

中美迎来一个“重要的开始”！耶伦称“渴望”与中国合作但取消对华关税还为时过早

对中国企业采取“压制”措施。当被问及中国经济复苏放缓的证据时，耶伦指出，这也是她访问北京期间提到的一个话题。她说:“中国从世界上许多国家大量进口商品，所以当中国经济增长放缓时，就会对许多国家产生影响，我们正在看到这一点。” 她说，她与北京的官员讨论了他们计划如何解决经济疲软的问题。她说:“我认为，他们当然希望至少传达这样一个信息:中国的商业环境是开放和友好的。” 耶伦还重申了她的观点，即美国对中国实施出口管制和投资限制的行动是出于国家安全考虑，而不是为了切断与世界第二大经济体的联系。她说:“我们在许多领域进行贸易和投资，这些领域完全没有争议，对双方都有利。” 她提到了拜登政府的“友岸外包支持”政策，即重塑全球供应链以减少对中国的过度依赖。她称印度是这方面“不可或缺的伙伴”。周二离开印度后，她将前往越南，这是美国的另一个交友目标。中国国务院总理李强抨击美国及其盟友冒着全球经济分裂的风险，采取远离中国的多元化举措。上个月，李强在中国天津的一个论坛上说:“近年来，一些人设置的无形障碍正在变得普遍，并将世界推向分裂甚至对抗。”“我们应该反对经济问题政治化，共同维护全球产业链和供应链的稳定、畅通和安全。” “打造更好的银行” 耶伦还为世界银行和其他多边开发银行的发展提出了一系列下一步措施，但她表示，只有在实施旨在将其作用从减少贫困扩大到应对气候变化和流行病等全球挑战的改革之后，才能考虑对这些机构进行增资。 “我们应该打造更好的银行，而不仅仅是更大的银行，”耶伦说。她重申了自己的估计，即多边开发银行可以通过目前正在实施或考虑的资产负债表改革，在10年内从内部资源中共同增加2000亿美元的贷款。她表示，他们可以通过实施去年G20资本充足率框架报告中的建议，进一步推动这一趋势。在世界银行的其他改革措施中，耶伦表示，她正在推动一套新的原则，这些原则将允许“有针对性地使用”世行的优惠融资，以应对全球挑战，包括气候变化和增加此类资源的措施。她说，她希望世界银行探索向次主权和超主权借款人提供贷款的各种选择，如新冠疫苗倡议。耶伦表示，尽管美国国会没有采取行动，但美国仍致力于实施2021年达成的全球企业最低税率协议。她表示，有关协议第一支柱(包括大型科技公司在内的大型跨国公司征税权的重新分配)技术细节的谈判“非常接近”完成。

财经风云2023-07-16

中国第二季GDP“参考价值有限”？！经济学家警告：数据显示复苏正在“迅速消退”

及传统上增长显著的房地产市场长期低迷，中国经济动力急剧丧失。路透社调查的经济学家表示，经季节性调整后，全球第二大经济体第二季度与三个月前相比可能仅增长0.5%，6月份的单独数据预计将显示工业产出、零售销售和投资继续冷却。一些经济学家将其归咎于多年来严格的COVID-19疫情措施以及对房地产和科技行业的监管限制造成的“疤痕效应”——尽管官方最近努力扭转一些限制措施以支持经济。由于不确定性很高，谨慎的家庭和私营企业正在增加储蓄并偿还债务，而不是进行新的购买或投资。青年失业率创历史新高。经济学家表示，与去年同期相比，4月至6月国内生产总值(GDP)可能同比增长7.3%，而第一季度的增长率为4.5%。然而，这一数据将因去年春天经济活动急剧下滑而受到严重影响，当时中国部分地区正处于瘫痪的COVID-19疫情封锁状态。周四的数据显示，由于全球需求降温给经济带来更大压力，中国6月份出口降幅创三年来最大，同比下降12.4%，低于预期。六月份新房价格没有变化，是今年最弱的结果，由于占经济活动四分之一的房地产行业持续疲软，全国范围内的房价上涨放缓。本周早些时候的数据显示，6月份生产者价格以七年来最快的速度下跌，消费者价格在通货紧缩的边缘摇摇欲坠。政策内部人士和经济学家表示，中国当局可能会推出更多刺激措施，包括为大型基础设施项目提供财政支出、为消费者和私营企业提供更多支持，以及放松一些房地产政策。但分析师表示，目前中国的经济状况不太可能出现快速转变。一位银行高级官员周五表示，中国央行将利用存款准备金率（RRR）和中期借贷便利等政策工具来应对挑战。路透社调查的分析师预计，央行将在第三季度将银行存款准备金率（RRR）下调25个基点，释放更多资金用于贷款，同时保持基准贷款利率稳定。央行在三月份下调了存款准备金率，中国还在6 月份小幅下调基准贷款利率 10 个基点，这是10个月来首次下调。但中国央行可能会对进一步降低贷款利率持谨慎态度。分析师表示，私营企业和家庭不愿借贷，意味着持续的政策宽松可能会损害已经在应对利润率压力的银行。而且，激进的宽松政策还可能引发更多资本从中国陷入困境的金融市场流出，并对最近跌至八个月低点的人民币构成压力。

Linlin2023-07-16

下周重磅事件：中国恐祭出意外举措？美“恐怖数据”与中国GDP等“数据潮”来袭大行情一触即发

表面之下的裂痕在去年第四季停滞之后，中国经济在第一季反弹至2.2%，经济从新冠疫情封锁中反弹，表现强劲。零售销售支出也强劲反弹，但第一季的反弹在最近几个月几乎没有持续的迹象，中国新年后，国内外经济活动急剧放缓。 4月份的零售额增长了18.4%，令人印象深刻，然而，这一增长也需要考虑到去年同期中国经济受到各种限制的背景下，当时零售额暴跌了11.1%，所以这个门槛相当低。5月份的数据显示，在前一年同期处于相当情况的背景下，涨幅为12.7%，所以虽然我们看到了改善，但涨幅不温不火。最近的通胀数据也表明，需求疲软，PPI通胀率以2015年以来的最快速度下降，为-5.4%，而CPI则下滑至两年来的最低点0%。下周公布的第二季GDP数据预计将显示中国经济季度增速放缓至0.6%，不过同比增速有望升至7%。预计零售销售将放缓至3%，工业生产将从3.5%放缓至2.5%，这加强了进一步刺激的理由。这些天来，人们一直担心中国经济复苏步履蹒跚，并怀疑中国政府在推出更多刺激措施方面愿意走多远，因此中国很少不在新闻头条上出现。下周一公布第二季度GDP预估时，投资者可能会松一口气，至少在最初阶段是这样。预计中国经济将同比增长7.3%，这将是自2021年第二季以来的最快增速。然而，GDP在2022年同一季度出现萎缩，因此这将美化年率数据。此外，季度增长率预计仅为0.5%，低于中国的平均水平，也远低于政府设定的5%左右的年增长率目标。（图源：Refinitiv Datastream）潜在的疲软也可能在月度工业产出和零售销售数据中得到充分体现。预计6月份工业产值同比增幅将从3.5%降至2.7%，零售销售同比增幅将从12.7%降至3.2%。此外，下周一，中国央行将决定一年期中期贷款便利利率(目前为2.65%)，下周四将决定一年期和五年期贷款优惠利率(目前分别为3.55%和4.20%)。鉴于中国央行最新的政策承诺，即通过利用其货币政策工具来稳定经济增长，未来一周有可能实施新一轮降息。难以捉摸的刺激举措最近，由于中国政府缺乏应对经济放缓的政策回应，投资者感到有些沮丧。迄今为止宣布的措施非常有针对性，大规模刺激计划似乎不太可能出台。中国人民银行上月将优惠贷款利率下调了10个基点，这是自2022年8月以来的首次。下周四再次召开会议时，进一步降息的可能性不大。提振经济增长的渐进式举措未能点燃市场的热情，但美国疲弱的CPI报告给投资者带来了一些鼓舞。鉴于此，强于预期的GDP数据可能会推动风险资产上涨，而如果令人失望，澳元等对风险敏感的货币以及股市可能会面临抛售压力。（图源：Refinitiv Datastream）澳元在7月份已经上涨了4.0%以上，所以如果美国CPI带来的乐观情绪消失，那么很多事情都将面临风险。澳元交易员还将关注下周四的国内就业数据，以及下周二澳洲联储7月政策决定的会议纪要。美国数据将很难提振美元美联储可能会在下次会议上“取消暂停”。美联储官员之间似乎有一个强烈的共识，即仍需要进一步收紧货币政策。但在CPI意外下滑后，市场比以往任何时候都更加相信，7月份的加息将是最后一次。更关键的是，投资者加大了对2024年大幅降息的押注，在此过程中打压了美元。因此，下周美国公布的数据很难改变这些预期，这意味着美元的困境可能不会很快减轻。下周一将公布纽约联储制造业指数等一系列数据，下周二将公布零售销售和工业生产数据。零售额环比增长预计将略微加快至0.5%，这表明在夏季旺季如火如荼之际，消费者支出仍保持健康。（图源：Refinitiv Datastream）在第二季的大部分时间里，美国零售销售增长基本稳定，4月增长0.4%，5月增长0.3%。与此同时，消费者信心一直在增强，而通胀预期一直在下降。所有这些都应该会给美国消费者支出带来更积极的不利影响。尽管人们担心制造业的放缓将开始对更具弹性的服务业造成重大拖累，但在就业市场仍有弹性的背景下，6月份零售销售预期将增长0.4%。此外，下周三将公布营建许可和房屋开工数据，下周四将公布成屋销售数据，以及费城联储制造业指数。美国房地产市场正显示出一些初步的复苏迹象，下周如显示出更多的迹象可能会帮助美元走高。英国消费者价格指数会继续下滑吗? 在美元暴跌的背景下，走高的货币之一是英镑。英镑/美元自2022年4月以来首次突破1.30。然而，这轮涨势将在下周三受到考验，届时英国将公布最新通胀数据。消费者价格指数今年屡次超出预期，令英国央行头疼不已。英国居高不下的通胀问题最显著的特点是，在加息近500个基点后，核心CPI仍未见顶。不过，如果6月份通胀率按年率计算从上月的8.7%降至预期的8.2%，政策制定者可能会得到一些喘息的机会。核心CPI预计也将放缓，但同比料仅放缓至7.0%，可以忽略不计。（图源：Refinitiv Datastream）英国5月份的通货膨胀率低于预期，为8.7%，而核心价格上涨至7.1%的30年来新高，超出了预期。主要的驱动因素是娱乐和文化的大幅增长，特别是现场音乐活动的费用，一些人认为这是由于碧昂斯和泰勒·斯威夫特等演唱会的票价上涨。餐馆和酒店在5月份也有所增长，这可能是由于加冕典礼和两个银行假期为该行业提供了提振。食品价格通胀放缓至18.3%，然而我们已经从最近的Kantar调查中得知，6月份这一数字放缓至16.5%，尽管这一过程仍很缓慢，但应该会继续放缓。服务价格上涨的主要原因是员工工资上涨，但我们也可以归咎于能源价格上限，这意味着消费者没有立即看到能源成本大幅下降，迫使他们要求提高工资。这一点在一个月后发布的7月份数据中应该会开始变得更加明显，同时人们也乐观地认为，今年下半年PPI数据的放缓应该会开始影响到整体CPI数据。下周的数据可能不会改变英国央行两周后加息25个基点的预期，但强劲的数据可能会增加进一步加息50个基点的压力，目前看来这是最有可能的结果。预计6月份CPI将放缓至8.2%，核心价格将保持在7.1%不变。定于下周五公布的零售销售数据也将受到关注。仅在7月份，英镑就已经上涨了3.0%以上，如果CPI数据再次低于预期，英镑将面临大幅调整的风险。然而，即使在这种情况下，英镑的前景仍将比其他货币乐观得多，因为英国央行仍将比美联储和欧洲央行等其他大型央行有更长的紧缩之路要走。日本、新西兰和加拿大也在等待CPI报告新西兰联储在7月会议上维持现金利率不变，表明利率可能已经见顶。预计下周三公布的季度CPI数据将支持这一决定，因为预计在截至6月份的三个月里，通胀率同比已从6.7%降至5.9%。但与英镑一样，如果通胀下降幅度超过预期，活跃起来的纽元也有回调的危险。另一方面，加拿大央行本周决定加息，并为进一步加息敞开大门。然而，随着5月份通货膨胀率达到3.4%的两年低点，投资者不确定加拿大央行是否会再次加息。下周二将公布6月CPI数据，如果加拿大央行的押注被吹向某个特定方向，可能会对加元产生影响。（图源：Refinitiv Datastream）日本将于下周五公布通胀数据，市场对日本央行可能调整政策的猜测越来越多。下周五的数据可能对帮助决策者决定是否应该提高或取消10年期日本国债收益率上限很重要。日本的总体CPI和核心CPI似乎已经趋于平稳，但所谓的“核心”CPI仍在继续攀升。因此，6月份数据的任何意外上行都可能引发对7月份走势的猜测，从而提振日元。日元本周创下自去年11月以来表现最好的一周。

夏洛特2023-07-16

会员

近9万亿美元“中国地方债”风险担忧加剧！业内人士警告：任何内爆都会波及当地银行体系

周六（7月15日），据彭博社报道，近9万亿美元的中国地方政府债券，这次面临的风险正在日益加大。这些债券为十多年前中国的经济繁荣提供了资金，当时地方当局大量举债投资从道路到地铁的各个领域。但据彭博社最近报道称，中国最大的国有投资者之一建议监管其资金的资产管理公司出售部分债务，这加剧了这些证券的压力。

Peng2023-07-16

中国“必放大招”刺激经济？！房市再现危机信号 6月新房价格“滞涨”，创今年最弱表现

当地时间周六（7月15日），数据显示，中国6月份新建住宅价格持平，为今年最弱的结果，随着经济复苏步履蹒跚，政策制定者面临更多刺激措施的压力。中国国家统计局数据显示，2023年6月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，各线城市新建商品住宅销售价格环比持平或略降。

Peng2023-07-16

美联储踩刹车计划停止加息？股市的春天提前到来

个月中国对外贸易萎缩幅度超过预期，近期中国经济步履蹒跚，但是李强总理周四强调中国经济和科研创新的重要性，投资者认为此举是在进一步支持高科技行业，押注中国将推出更强劲的刺激措施。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32391.26收盘，与上周几乎持平。本周五，德国DAX 30指数以16105.07收盘，较上周上涨3.22%。本周五，英国FTSE 100指数以7434.57收盘，较上周上涨2.45%。分析与展望截至周四，泛欧STOXX 600 指数连续5个交易日上涨，创下近三个月来最长的单日涨幅，但周五下跌。投资者本周一直在评估英国的数据，英国工资大幅增长，令英国央行担忧，该央行正在面临七国集团国家中最严重的通胀问题。与此同时，5 月份经济收缩 0.1%，略好于市场普遍预期的收缩 0.2%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-07-16

太刺激下周多国重磅数据来袭恐引爆大行情！中国二季度GDP、美国“恐怖数据”、四国通胀报告陆续登场

GDP 反弹只是掩盖？投资者仍担心中国经济复苏步履蹒跚，并对中国政府愿意在多大程度上推出更多刺激措施表示怀疑。下周一（7月17日）中国第二季度 GDP 报告公布时，投资者或许能松一口气，至少一开始会是这样。预计中国经济同比增长 7.3%，这将是 2021 年第二季度以来最快的增长。然而，2022 年同一季度 GDP 出现萎缩，因此这将使年度表现比较更加平淡；按季度计算，增长率预计仅为 0.5%，低于中国的平均水平，也远低于当局实现 5% 左右的年增长率所需的速度。（来源：Refinitiv Datastream）此外，潜在的疲软也可能在月度工业产出和零售销售数据中得到充分体现。6 月份工业生产增速预计将从同比 3.5% 放缓至 2.7%；零售额同比增速从 12.7% 放缓至 3.2%。由于中国当局缺乏应对经济放缓的政策反应，令投资者感到有些沮丧。尽管迄今为止宣布的措施非常有针对性，然而大规模的刺激措施似乎并未出现。中国人民银行上个月下调了贷款优惠利率，这是自 2022 年 8 月以来的首次，尽管仅下调了 10 个基点，但周四（7月20日）再次开会时进一步下调的可能性不大。这一厢提振增长的渐进措施未能让市场兴奋起来，但美国却迎来超乎预期的通胀降温数据，进一步鼓舞了投资者的乐观情绪。有鉴于此，强于预期的 GDP 数据可能会加剧风险反弹，若最终结果令人失望，澳元等风险敏感货币以及股市可能会面临抛售压力。（来源：Refinitiv Datastream）澳元在 7 月份已经上涨了 4.0% 以上。一旦美国 CPI 指数所带动的乐观情绪消失，那么澳元将面临巨大风险。澳大利亚交易员还将关注周四（7月20日）的国内就业数据，以及周二澳洲联储 7 月政策决定的会议纪要。从美联储官员陆续释出“鹰派”信号来看，内部似乎已达成了强烈共识，接下来仍需要进一步收紧政策。最新数据证实美联储在抑制通胀方面取得突破进展，使得投资者比以往任何时候都更加确信，7 月份将是本轮紧缩周期的最后一次升息。更关键的是，投资者加大了对 2024 年大幅降息的押注，从而打击了美元。预计下周美国发布的数据难以扭转这些预期，同时意味着加剧美元的困境。（来源：Refinitiv Datastream）建筑许可和新屋开工数据将于周三（7月19日）公布，成屋销售以及费城联储制造业指数将于周四（7月20日）公布。美国房地产市场显示出初步复苏迹象，若下周能维持，将进一步推动美元走高。因美元惨败而走高的货币之一，就是英镑。英镑自 2022 年 4 月以来首次突破 1.30 美元。然而，周三（7月19日）英国最新通胀数据公布后，这一涨势将受到考验。今年英国 CPI 指数表现屡屡超出预期，令英国央行头疼不已。英国顽固的高通胀问题最显着的特点，是核心 CPI 在升息了近 500 个基点后，仍未见顶。但如果 6 月份通胀率从上个月的 8.7% 降至预期的 8.2%，那么或许能缓解政策制定者的忧虑，预计核心 CPI 也会放缓，但同比增幅仅为 7.0%。周五（7月21日）公布的零售销售数据也将受到关注。仅在 7 月份就已经上涨了 3.0% 以上，如果 CPI 数据一次低于预期，英镑将面临大幅回调的风险。但即使在这种情况下，英镑的前景仍将比其他货币更加乐观，因为与美联储和欧洲央行等大型央行相比，英国央行的紧缩道路仍然更长。日本、新西兰和加拿大也在等待通胀报告新西兰联储在 7 月份的会议上维持现金利率不变，进一步预示利率可能已经见顶。周三（7月19日）公布的季度 CPI 数据预计将支持这一决定，因为预计截至 6 月份的三个月内通胀率，将从 6.7% 同比下降至 5.9%。值得注意的是，纽元与英镑情况相似，如果通胀下降幅度超过预期，高涨的纽元也将面临回调的危险。另一方面，加拿大央行本周决定升息，并为进一步紧缩敞开大门。随着 5 月份通胀率触及 3.4% 的两年低点，投资者仍不确定加拿大央行是否会付诸行动。周二（7月18日）即将迎来 6 月 CPI 数据，如果加拿大央行押注于某个特定方向，可能会引发加元走势。周五（7月21日）发布的日本的通胀数据将为下周重磅数据落下帷幕，目前有关日本央行调整政策的猜测越来越多。因此，周五（7月21日）的数据对于帮助政策制定者决定是否提高或取消 10 年期日本国债收益率上限来说，十分重要。日本的总体 CPI 和核心 CPI 似乎已趋于稳定，但所谓的“核心” CPI 仍在持续攀升。预计 6 月份数据的任何意外上行，都将引发对 7 月份走势的猜测，从而提振日元。日元正经历去年 11 月以来表现最好的一周。

IreneLim2023-07-15

“感觉已回到2008年金融危机爆发时”！华尔街日报：对许多中国人来说，感觉已进入经济衰退

我对经济的未来失去了信心。” 事实上，中国经济并没有进入通常被归类为衰退的状态——通常被定义为连续两个季度的经济收缩。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，中国下周一将公布的第二季国内生产总值(GDP)料将增长约7%。不过，这一数字并不能反映中国经济痛苦的程度。它的强势在很大程度上是与去年相比的结果，当时中国的经济增长受到新冠疫情封锁的打击，包括4月份上海的封锁。季度环比增长预计要温和得多。企业和求职者的负面情绪可能部分是由于经济增长已经开始放缓，他们不得不从中国多年的快速增长中做出调整。然后是新冠疫情，房地产市场低迷，监管机构对中国最大的科技公司进行了打击。现在，从许多指标来看，中国经济都在走下坡路。中国正处于陷入通货紧缩的边缘，6月份工业品出厂价格以七年多来最快的速度下跌，而消费者通胀基本不存在。（图源：国家统计局、Wind）上个月，中国工厂出口出现了自疫情初期以来的最大年度降幅。青年失业率创历史新高，16至24岁的年轻人中有五分之一没有工作。中国房地产行业在2023年初似乎正在复苏，但现在又开始恶化，多数市场的房价都在下跌。6月份，100家最大房地产开发商的房屋销售较上年同期下降28%。私营企业的投资在今年前5个月有所下降，而私营企业长期以来一直是中国创造就业的推动力。这是除了2020年新冠疫情首次出现时外，几十年来中国私人投资首次持续出现负增长。一些经济学家最近认为，即使中国没有陷入通常定义的衰退，也可能陷入所谓的“资产负债表衰退”。在这种情况下，沉重的债务以及消费者和企业的低信心将使经济陷入疲软增长，并使政策制定者难以通过降息来重新激发动物精神，因为几乎没有人想借钱。凯投宏观(Capital Economics)首席亚洲经济学家Mark Williams表示:“最大的问题是，每个人都对未来感到担忧，没有人愿意花钱。”“中国经济的发展轨迹存在更多的不确定性，包括领导层对经济增长的承诺。” 全球经济前景黯淡中国经济表现欠佳将给全球带来更多麻烦，尤其是在美国和其他西方经济体仍因加息抑制通胀而面临衰退风险的情况下。国际货币基金组织(IMF)预计，中国今年将占全球经济增长的三分之一。中国经济活动的低迷将抑制对澳大利亚等国资源的需求，同时损害依赖中国庞大国内市场的跨国公司的利润。德国化工企业朗盛(Lanxess)首席执行官Matthias Zachert在6月底的电话会议上对分析师表示:“我们的预测是，2023年全年中国经济都将疲软。” 该公司警告说，第二季和全年利润将低于市场预期，部分原因是预期的中国市场在重新开放后的回升并未实现。问题接连出现中国的经济问题反映了自身造成的伤害和不可避免的挑战的结合。西方对消费品需求的减弱打击了中国经济，地缘政治紧张局势的加剧也造成了外国在华投资的下降。（图源：国家统计局、Wind）近年来债台高筑的家庭和地方政府终于不得不偿还部分债务。人口老龄化增加了医疗和其他成本，限制了支出。监管部门对房地产开发商和互联网公司的打压使得许多私营企业不愿投资。然而，到目前为止，中国当局一直避免采取大规模刺激措施，而只是采取了温和的降息和其他有限的措施。经济学家说，中国不愿采取更多行动，部分反映出北京方面希望将国家的重点从不惜一切代价实现快速增长转向采取措施，帮助中国为未来可能与一个更具敌意的世界发生冲突做好准备。蒙特利尔研究公司BCA Research的首席新兴市场经济学家Arthur Budaghyan说，“我认为中国政府正在努力防止经济下滑，但它对推动经济达到非常高的增长率不感兴趣。” 不全是坏消息中国今年仍有望实现政府设定的5%左右的经济增长目标。考虑到去年的经济状况，这个目标被认为相对容易实现。（图源：国家统计局、Wind）这一增速将轻松超过世界银行(World Bank)预测的美国今年1.1%的GDP增速和欧元区0.4%的GDP增速。中国政府优先考虑的半导体等行业正在吸引大量投资。今年第一季，中国成为全球最大的汽车出口国。一些人说，他们比一年前感觉好多了，当时新冠疫情封锁让他们感到沮丧。 “今年我更想花钱了，”北京健身教练牛润爽(音)说。她说，自从中国取消防疫限制措施以来，她花在酒吧、看电影和听音乐会上的钱更多了。然而，她说，小城市的同行们就没那么乐观了。当她最近回到位于大连的老家时，她说她看到了更为明显的经济痛苦。为了省钱，居民们更喜欢在户外跑步或在家锻炼，而不是去健身中心。许多人不愿意消费北京市中心的一名服装售货员说，她原以为认为疫情后重返办公室有助于促进她的商店的销售。她的商店销售工作服。但他们一直不温不火。 “人们还没有从三年的大流行中完全恢复过来。许多人减薪或失业。”“我希望这只是疫情对消费者消费习惯的影响，明年情况会有所改善。” 天津失业居民刘子怡(音)在大学里学过俄语。他说，尽管疫情结束了，他也不打算花更多钱。他指着一件衬衫说他是打折买的。今年上半年，中国家庭储蓄约1.7万亿美元，比2022年同期增长15%，当时上海遭遇封锁。家庭贷款的胃口一直很弱。中国央行在第二季度对储户进行的一项调查显示，越来越多的中国人预计未来三个月房价会下跌，而对收入和就业前景有信心的人越来越少。前述在深圳经营LED业务的企业家表示，他还在上海经营一家二手车经销店，每月仅售出约20辆汽车——不到2015年销量的一半，比去年还要糟糕。他指责政府缺乏对家庭的支持，比如现金刺激支出，这在疫情期间在西方很常见。官方消费者信心指标虽然今年略有改善，但仍远低于新冠疫情前的水平。私营部门是最薄弱的环节之一最近，以国务院总理李强为首的政府官员试图安抚私人投资者的担忧，并敦促他们进行投资。让他们相信存在好机会就更难了。全球创业观察(Global Entrepreneurship Monitor)的一项调查发现，到2022年，在18岁至64岁的中国人中，只有6%的人打算在三年内创业，低于2021年的21%，也低于22%的全球平均水平。 26岁的李伟宁(音)在一家私营企业负责建筑工程，他担心自己的工作变得越来越不稳定。由于住房需求低迷，他的公司近年来转向为快递公司建造仓库。但他说，这个行业基本上已经饱和。他估计，与2022年的100万平方米相比，今年迄今为止只有30万平方米的仓库空间投入使用。他说，在得知公司今年解雇了大约三分之一的员工后，他选择不要求加薪。玩具生产商和出口商深圳娇阳实业有限公司的老板洪彬彬(音)说，由于来自美国和其他发达国家的订单大幅减少，公司不得不重新调整方向，转向国内销售。 “你唯一能做的就是降价来赢得客户和订单，”住在深圳的洪彬彬说。“我对政府的帮助不抱任何希望。我只希望我能熬过今年。” 洪彬彬说，他要求房东本周降低房租。房东说他会考虑的。 “我只是告诉他，经济运行不佳，很难做生意。如果我们放弃了，你就很难找到新房客了。”

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