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中国降息、降准一触即发！贸易数据悲观“不妙” 澳元、人民币错失打压美元良机

调银行存款准备金率和利率，以支持经济。中国经济在第一季的反弹速度快于预期，但在第二季初失去了动力。澳元/美元随着中国贸易数据与澳大利亚第一季国内生产总值(GDP)的悲观数据共同推动，上升势头达到三周以来的最高水平，澳元/美元多头难以控制局面。也就是说，澳元/美元在周三欧洲时段前回落至盘中低点0.6670附近。中国的总体贸易平衡恶化至658.1亿美元，而预期为920亿美元，前值为902.1亿美元。也就是说，出口和进口表现喜忧参半，前者跌破预期的-0.4%和前值8.5%至同比-7.5%，而后者从市场预测的-0.8%和之前的4.2%提高至2.3%。另一方面，澳大利亚第一季GDP环比增长0.2%，而前值为0.5%，市场预测为0.3%。同样，年度GDP为2.3%，而分析师估计的同比增长2.4%和之前的读数为2.7%。从技术上讲，澳元/美元在4小时走势图上呈现上升楔形看跌形态，同时最近从5月10日至31日低迷的61.8%斐波那契回撤位反转，其也称为黄金斐波那契比率。也就是说，风险晴雨表对从关键斐波那契比率的逆转也证明超买RSI(14)线有理由挑逗卖家。然而，澳元/美元空头有必要明确下破所述楔形底线，最迟接近0.6650，才能重新控制局面。即便如此，200-SMA和0.6640-35附近的50%斐波那契回撤水平的交汇点，对澳元/美元卖家来说似乎是一个难题。另一方面，要想成功突破61.8%的斐波那契回撤位0.6680，需要从上述楔形顶线得到验证，才能吸引澳元/美元买家。同样充当上行过滤器的是5月中旬的摆动高点0.6710附近。 (来源:FXStreet) 美元/离岸人民币美元/离岸人民币从盘中低点反弹，看来有望收复7.1300。这样一来，离岸人民币(CNH)就无法证明近期美元走势低迷且大多悲观。美元指数努力捍卫前一天的修正性反弹，同时升至104.10，当前该指数在一天内大多犹豫不决。在这样做的过程中，美元指数受到市场对美联储下一步行动的悲观押注的影响，因为政策制定者在FOMC前进入静默期。也就是说，利率期货显示6月加息的可能性接近15%。原因可能与周一公布的悲观美国活动数据，以及美联储官员在美联储静默期前发表的鸽派言论有关。在其他方面，最近对中美关系的积极担忧，以及中国人民银行(PBoC)放松信贷的定性措施改善了市场情绪。此外，美国政策制定者避免“灾难性”违约的能力和疲软的美国数据让市场参与者保持乐观。在此背景下，10年期国债利率尽管近期出现修正性反弹，但仍低迷于3.67%左右，而两年期国债利率最近小幅上升至4.50%。在描绘情绪的同时，标准普尔500指数期货通过追踪华尔街的表现打印出温和的收益。展望未来，清淡的日历和美联储会议前的沉默可能会在周五中国通胀数据公布之前限制美元/离岸人民币的走势。 FXStreet分析师Anil Panchal提到，一周前的上升支撑线最近位于7.1160附近，限制美元/离岸人民币的近期下行，即使RSI条件表明从数月高点回落。

小萧2023-06-07

李云泽会见美国花旗集团首席执行官范洁恩

Fraser）女士一行。中方介绍了近期中国经济金融形势、金融监管改革有关情况，并表示中国金融业将进一步扩大对外开放。外方表示对中国经济和金融发展抱有充分信心，作为在华有120年历史的国际金融机构，将发挥自身优势，持续扩大在华业务。双方还就国际金融形势等共同关心的话题交换了意见。

金融界2023-06-07

【亚市直击】中国积极迹象刺激人气！市场温和反弹小盘股取得大胜利

三(6月7日)亚市盘中，亚洲股市上涨，中国经济刺激计划有望出台，地缘政治的一个积极迹象以及美国股市普遍走强提振了市场情绪。香港股市涨超过1%，在美国上市的中国企业指数上涨3.8%。韩国和澳大利亚股市也走高，日本股市回吐了之前的涨幅。在交易员们期待中国政府出台更多措施来支持不温不火的经济复苏之际，当局要求中国最大的几家银行降低存款利率后，对刺激计划的乐观情绪正在上升。彭博经济预计中国人民银行将“最早在6月中旬”下调一年期基准利率。包括Xiangrong Yu在内的花旗环球市场的分析师团队在一份报告中写道，“未来两个月是中国采取行动的关键窗口期”。与此同时，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)计划在未来几周内访问中国，这将为改善令人担忧的中美关系提供空间。中美关系已令香港和上海股市承压。花旗分析师表示，中国政府将需要保持增长势头，以恢复信心，并确保平稳过渡到2024年，届时经济周期将正常化。他们写道:“对投资者来说，一个可预测的政策环境和财富创造的结构性驱动因素将是关键。” 周三，美国股指期货基本持平。周二股市转向金融股暗示，标普500指数近期的反弹幅度可能很快就会超越科技股。尽管苹果公司股价下跌抑制涨幅，但该基准指数仍上涨0.2%。KBW地区银行指数上涨超过5%，罗素2000指数上涨2.7%。华尔街股市周二小幅上涨，但标准普尔500指数仍未进入牛市。全球市场的情绪一直很谨慎，一些人质疑市场是否因人工智能的炒作而上涨过快。不过，罗素2000指数在三天内第二次超过以科技股为主的纳斯达克100指数至少2.5个百分点。自2020年11月以来，小盘股从未如此频繁地取得如此大的胜利。在外汇市场，一项衡量美元强弱的指标下跌0.1%，澳元在澳洲联储周二加息后延续涨势。日元升值。澳大利亚和新西兰的政府短端债券收益率较高。周二，美债拍卖标售令短期国债承压，此后各期国债收益率持稳。大宗商品方面，金价基本持平，油价攀升，周二回吐因沙特减产消息而带来的涨幅。乌克兰表示，俄罗斯军队炸毁了该国南部的一座巨型水坝，此后小麦价格飙升。尽管美国证券交易委员会(sec)加大了对加密货币的打击力度，比特币仍连续第二天上涨。世界银行(World Bank)周二在一份报告中说，由于大幅加息打击了经济活动并加剧了低收入国家的脆弱性，全球经济处于不稳定状态。这些担忧打压了股市。但由于美国通胀率仍处于高位，交易员们越来越多地预计，美联储将在6月会议上维持利率不变，同时保留稍后加息的可能性。前美联储副主席克拉里达周二也表示，美联储在2024年之前不太可能开始降息。

风起2023-06-07

腾讯阿里开盘涨2%，恒生科技指数反攻，恒生科技ETF基金（513260）涨超3%！

市场需求稳步释放，消费和投资逐渐复苏，中国经济增速有望回升。近期随着中国经济的修复，港股EPS增速预期在逐步向上调整，未来随着经济持续走向复苏和中国内地企业基本面回升，盈利预期有望进一步上调，从而为港股形成支撑。预计欧洲央行未来仍有约75-100BP的升息空间，高于FOMC25基点的加息空间。随着FOMC加息放缓，欧洲央行维持快加息节奏，美元有望走弱，从而有利于港股市场绝对收益以及相对A股的超额收益走强。随着中国经济走向复苏、企业基本面改善和海外流动性回暖，港股市场有望在积极因素叠加下逐步修复，且目前港股市场估值处于历史低位，配置价值凸显。公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手、小米等。【恒生科技ETF基金（513260）标的指数前10大重仓股】数据来源：恒生指数公司，截至2023.3.31 数据来源:WIND，2023/6/7。资料来源:《爆买！时隔2年，再现百亿资金南下抄底，港股真见底了？》，证券时报，2023/6/5;《震荡上行，趋势可期——东方破晓系列报告之四》，光大证券，2023/6/5;《多家大行存款利率将再迎下调人民币、美元币种均有涉及》，证券时报，2023/6/7;《中信证券：6月一年期MLF利率或将下调5-10bps》，澎湃新闻，2023/6/7。风险提示：投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于恒生科技指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。基金产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。基金投资有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-07

债市早报：资金面宽松叠加股市下跌，债市继续走暖，银行间主要利率债收益率普遍下行

放缓趋势下的一个明显例外。世界银行预计中国经济的重新开放正在支撑全球增长，预计中国经济今年将增长5.6％。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货小幅转跌，NYMEX天然气价格继续上涨】6月6日，WTI 7月原油期货收跌0.41美元，跌幅0.57％，报71.74美元/桶；布伦特 8月原油期货收跌0.42美元，跌幅0.55％，报76.29美元/桶；NYMEX 7月天然气期货收涨0.76％至2.262美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　6月6日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有370亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金350亿元。　　（二）资金利率　　6月6日，资金面宽松依旧：当日DR001上行4.64bps至1.278％，DR007下行4.51bps至1.750％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　6月6日，股市走弱叠加资金面延续宽松，银行间主要利率债收益率普遍下行，短券表现更好。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率下行0.90bp至2.7040％；10年期国开债活跃券210220收益率下行0.91bp至2.8650％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动　　6月6日，7只地产债成交价格偏离幅度超10％。其中，“21远洋控股PPN001”跌超12％，“H9龙控01”跌超21％，“20宝龙04”跌超33％，“20阳城04”跌超45％；“21碧地04”涨10％，“21碧地01”涨超13％，“20益田优”涨超80％。　　6月6日，3只城投债成交价格偏离幅度超10％。其中，“19宏财专项债02”跌超22％，“14江宁经开债”跌超49％，“17随州停车场债01”跌超50％。　　2. 信用债事件　　恒大地产：公司公告称，“20恒大03”调整本息兑付安排等议案获持有人会议通过。　　山东路桥：公司公告称，拟以自有或自筹资金收购关联方高速集团、设计院集团、材料开发集团所持有的山东高速交通建设集团股份有限公司合计86.73％的股份。上述股份转让完成后，公司将持有交建集团100％股份，成为交建集团唯一股东。本次交易标的转让价格共计为25.88亿元。　　锦江国际：惠誉确认了中国旅游及酒店集团锦江国际（集团）有限公司 “BBB-”长期外币发行人评级及其高级无抵押债券评级。评级展望由”负面“调整至”稳定“。　　同创九鼎投资：公司公告称，对公司发行、同创九鼎投资管理集团担保的2.3亿美元债（ISIN: XS2177116733）发起同意征求。　　远东宏信：标普全球评级宣布将远东宏信有限公司的长期发行人信用评级展望由“负面”调整为“稳定”，并确认对该公司的“BBB-”长期和“A-3”短期发行人信用评级。同时还确认了对远东宏信发行高级无抵押债务的“BBB-”长期发行评级。　　蓝盾股份：联合资信公告，将蓝盾股份主体及“蓝盾转债”信用评级由CCC下调至CC，评级展望为负面。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股主要股指集体收跌】 6月6日，A股三大股指开盘后集体跳水，上证指数、深证成指、创业板指弱分别下跌1.15％、1.58％、1.70％，沪指失守3200点，创业板指创年内新低，超4500只个股下跌。两市成交额9375亿元，北向资金净流出近11亿元。当日申万一级行业指数多数下跌，其中电子领跌3.33％，国防军工、计算机、公用事业、环保、医药生物、传媒跌逾2％；仅煤炭、房地产、建筑材料逆势上涨，涨幅不及1％。　　【转债市场指数跌势扩大】6月6日，转债市场主要指数受权益市场拖累，午后跌幅有所扩大，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.39％、0.32％、0.55％。转债市场日成交额651.11亿元，较前一交易日增加121.96亿元。当日转债个券多数下跌，497只个券中94只上涨，393只下跌，10只持平。当日，涨幅居前个券成交依然活跃，涨幅前十大个券当日成交额占市场成交额比重进一步扩大至43.61％，其中华锋转债、亚康转债在正股带动下涨幅超过10％，沿浦转债、惠城转债涨超6％；当日，转债相较前日调整幅度有明显扩大，其中超达转债、新港转债跌逾10％，华兴转债、现代转债跌逾7％，声迅转债、润建转债、光力转债、长信转债跌逾5％，跌幅较大。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，金埔转债拟于6月8日开启申购。　　6月6日，力合微、宏微科技发行可转债申请获证监会同意注册批复，奥特维发行可转债申请获得上交所上市审核委员会审议通过，协鑫能科调整可转债方案后募资额不超26.49亿元，　　6月6日，裕兴转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2023年6月7日至2023年12月6日），如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案；董事会提议下修正邦转债转股价格，议案将提交临时股东大会审议；欧22转债、华宏转债公告预计满足转股价格修正条件。　　6月6日，法本转债公告可能满足赎回条件。　　6月6日，联合资信将蓝盾转债信用评级由CCC调低至CC。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　6月6日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.51％，10年期美债收益率小幅上行1bp至3.70％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　6月6日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至81bp；5/30年期美债收益率利差收窄5bp至2bp。　　6月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.20％。　　2. 欧债市场：　　6月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.37％，法国、英国10年期国债收益率维持不变；意大利10年期国债收益率上行13bp；西班牙10年期国债收益率下行3bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至6月6日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-07

李大霄：隔夜中概股暴涨今恒生科技有望大涨，A股3200点之下有望形成空头陷阱

我们当下的市场已经具备牛市的条件，随着中国经济经济企稳回升，美联储加息接近尾声，人民币汇率稳定的基础稳健，外资流入加速进行，中国居民储蓄的蓄水池越来越庞大，长期资金配置需求越来越强烈，个人养老金入市方兴未艾，养老金、社保基金、企业年金、保险资金、外资、公募基金、私募基金等长期资金配置才刚刚开始，坚定而有韧性的修复也许已经在进行时。一轮中国优质资产的全新牛市再度启程。　　更加重要的是，中国经济增长潜力巨大，2022年中国国内生产总值超过121万亿，近十年中国经济年均增长6.2％，远高于2.6％的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6％，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。当然仅限好股票，差股票是与牛市无缘的。

金融界2023-06-07

亚洲头号金融风险——中国地方债务飙升！财政部淡化担忧未能奏效

高于2015年的66%。瑞银集团首席中国经济学家Wang Tao表示，由于担心道德风险，指望中央政府介入并救助地方政府是“不现实的”——在这种情况下，救助会鼓励企业或地方政府承担风险更高的债务。她说，中国可能会依靠银行重组债务，并推动地方政府出售土地以外的资产，比如国有企业股票。违约可能会以牺牲银行利润率为代价来避免。 Wang说，从长远来看，“政府，尤其是地方政府在整体经济中所扮演的角色将会变小”，因为土地收入将会减少，因此用于基础设施投资的财政资源也会减少。她说，要“大幅增税以抵消土地出让”是非常困难的。

超启2023-06-06

会员

中国正接受人民币贬值？离岸人民币逼近6个月低点，交易员等待关键数据

指引较弱，投资者等待关键数据以寻找有关中国经济复苏步伐的更多线索，人民币兑美元走软。由于资本外流压力和经济难以从疫情引发的低迷中反弹，人民币今年一直面临压力。市场开盘前，中国央行将人民币兑美元中间价设定为7.1075，调贬171个基点，为去年12月1日以来的最低中间价。前一交易日中间价报7.0904。经济学人智库在一份报告中说，政策制定者正在“接受人民币贬值，这反映出抵消中国出口面临日益增长的压力的官方意图”。经济学人智库目前预计，今年年底人民币兑美元汇率将为6.8，低于此前预测的6.69。投资者正密切关注定于周三公布的5月份进出口数据。路透调查预估，5月进口萎缩，出口料为三个月来首次下滑。澳新银行(ANZ)亚洲研究主管Khoon Goh说：“即将公布的经济数据，包括定于周五公布的消费者通胀数据，将受到密切关注，因为它们可能为中国央行提供更多政策支持提供理由。” 6月6日，在岸人民币兑美元6月6日16:30收盘报7.1174，较上一交易日上涨11点。即期汇率目前允许在任何一天的官方中间价上下2%的范围内交易。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung说，上周五人民币出现短暂反弹，离岸人民币一度飙升400点，这主要是由于媒体报道称中国政府正在制定一系列房地产刺激措施，以提振陷入困境的房地产行业。但到周二，由于投资者对缺乏任何此类措施感到失望，人民币回吐了所有涨幅。离岸人民币日内小幅走低，最低触及7.1370水平，距离此前触及的六个月低点7.1395不远。

云涌2023-06-06

格上每日收评—2023年06月06日

指标和可持续指标表现较为良好。着力推动中国经济高质量发展，中国财政仍有足够的发力空间和调控能力。”何代欣说。近年来，随着中国经济持续稳步增长，我国财政“蛋糕”越做越大。财政收入从2012年的11.73万亿元增加到2022年的20.37万亿元，支出规模从2012年的12.6万亿元增加到2022年的26.06万亿元，为党和国家事业发展提供了坚实财力保障。今年以来，随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济企稳回升，积极因素累积增多。恢复向好的中国经济，将推动财政运行继续回稳向好。 “着眼长期，我国经济持续向好大势不变。地方财政面临的压力和挑战，通过自身努力和国家政策支持，一定可以成功应对、积极化解。”王泽彩说。一个运行平稳、可持续的财政，也将持续护航中国经济行稳致远。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-06-06

商品期货收盘跌多涨少，尿素跌3.4%，玻璃、纯碱跌超2%

任行长不急于调整YCC的对外表态，以及中国经济的内生性修复程度弱于预期。我们认为，日元和人民币或双双在下半年有一定的恢复性升值。其支撑的逻辑除了美元利率和汇率下行的环境外，也有日本央行货币政策的潜在调整和中国经济修复迹象更加明确等因素。我们判断日元到年末可能会回升至125，人民币对美元的汇率或回升至6.7。

金融界2023-06-06

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