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当互联网东风过去，闯出来的为什么是拼多多？

3年开了一个好头，也为电商行业乃至整个中国经济的发展注入了一份信心。那么拼多多是如何仅用8年时间便从中国电商红海中闯出来了的呢？时代的东风吹来，拼多多祭出低价和社交裂变 2015 年诞生的拼多多抓住了移动互联网普及之后巨大的市场需求。彼时中国消费者刚刚大规模换上 4G，数亿人通过智能手机接入互联网、微信又形成了与阿里隔绝的生态，下沉市场的价值第一次被看见。拼多多抓住了机会，用阿里菜鸟的物流基础设施、腾讯微信的流量、引入被淘宝放弃的低价白牌商家，打造出新的超级电商平台。而为了让更多人看见和知道拼多多，拼多多的购物路径是“活动爆款-产生拼团-分享社交平台-形成新用户-再度产生购买”，在这样的购买路径中，每个人都成为了社交分享中的一个流量节点，而且是免费、自发的流量节点，节点之间依靠朋友圈、社会关系网维系，使得每个参与拼团的人都成为拼多多的“活广告”。相较于传统中心化的流量分发模式，拼多多的去中心化模式不仅降低了商家运营的成本，而且无形中在购买者中形成社交裂变式的广告传播，不断地实现用户“拉新”。百亿补贴帮助拼多多扭转用户心智，成功破圈虽然通过低价和社交裂变，拼多多成功的让消费者知道了自己，但是在消费者心智中，拼多多依旧是廉价低质的代名词。当时摆在拼多多面前的最大问题就是其销售的产品主要是低价商品导致“假货山寨”的名声，同时过于依赖三四五线城市的消费者导致人均消费金额过低。为解决这两个问题，同时维持用户数的高速增长，拼多多开始将目光转向国内的一二线城市消费者。为此，2019年拼多多推出了百亿补贴计划，推售品牌商品，补贴的重点是苹果的iPhone，确保商品价格远低于竞争对手，力度之大，吸引了大量消费者争先抢购，以致于媒体评价iPhone最低价的时候普遍以拼多多的价格为准。众所周知，iPhone是一个大IP，同时也是高端消费者的首选手机品牌，随着iPhone在拼多多平台上大量销售，拼多多获得了更多中高端消费者的认可，改变了消费者对它的认知，提升了品牌的价值，也挖掘到了更多一二线城市的用户。也是在这一年，拼多多通过百亿补贴成功的将高质量品牌和消费者连接起来，实现破圈。破圈的奖赏是丰厚的，根据拼多多年报显示，2019年公司实现全年GMV达人民币10066亿元，较上一年同期的4716亿元增长113%。这标志着拼多多正式迈进“万亿俱乐部”，而由0到万亿的质变，拼多多仅用不到5年时间，也成为突破万亿成交额最快的电商平台。挟消费者以令商家，拼多多赚的是商家的钱而到了今年，拼多多更是成了目前已发布财报的所有中概互联网公司中最快的企业。看到这里，您可能会疑惑又是百亿补贴，又是让消费者受益，那么拼多多到底赚的是谁的钱？答案就是商家，毕竟羊毛只能出在羊身上。以前，拼多多在公布收入来源构成时，主要有三个方面：商家投放的广告费(在线营销服务收入)+ 每笔买卖向商家收取的佣金(交易服务收入)+ 拼多多的自营店(商品销售收入)。你会发现，拼多多前面两个业务收入来源，都是商家。只有最后一项自营业务，赚的是消费者的钱。具体经营数据上，2023年一季度拼多多广告收入达到272.44亿元，同比增长49.7%；佣金收入103.93亿元，同比增长85.9%；合计376.37亿元，同比增长58.2%。那么商家为什么愿意在拼多多上投入这么多广告费呢？这就和拼多多的护城河有关了。用户议价权是拼多多的核心护城河相比前辈阿里在电商领域的完整布局，京东在物流、金融上的成绩，目前拼多多的电商大盘还处于早期阶段，不管是供应链、物流还是支付，都还未形成足够强大的竞争壁垒，且面临较大阻力。以不可思议的速度成长为国内用户规模第一大电商平台后，拼多多下一步如何走，可谓万众瞩目，而这当中它能否冲出重围，进而为自己挖出一条敌人很难打进来的护城河，则是个首当其冲的问题。而拼多多的核心护城河则是用户议价权。拼多多最开始的供需匹配，就是基于一个假设：如果平台可以搜集大量人群的共性需求，将需求交给上游工厂，应该可以为下游消费者争取到一个极低的价格，同时为上游工厂创造效益。基于这个假设，拼多多利用海量消费者需求，推动了农产品物流改造，将农产品物流成本降到2-3元每单，这种模式后来又拓展到工业品产业带商家，本质上这是倒逼物流企业补贴消费者，或者你也可以认为是补贴商家，因为付费给物流企业的经手人是商家，但是真正受益的是消费者。在流量获取成本、商品供应成本、物流成本都被这套体系压缩到极低的同时，拼多多自身的运营成本、获客成本也非常低，效率非常高，这就使得整个平台的运营成本是非常低的，最终形成的格局是：投资人、平台、商家、物流企业被联合在一起补贴消费者。此后它又通过百亿补贴，将高质量品牌和消费者连接起来。到这里，拼多多的商业模式可以说是彻底跑通了。因此商家只有获得足够的曝光量，才能在消费者搜索时更容易发现并达成交易。流量有了，价格便宜，拼多多的成交量上去了，交易佣金自然也成为一项收入不菲的业务。拼多多对直播电商为何没啥热情过去的2年中，国内电商市场最让人意想不到的大变局，是以抖音为代表的直播电商的异军突起。曾经，很多人以为，拼多多在电商领域的出现就是个意外，并且显然已经是电商平台的尽头；而随着电商巨头们对拼多多模式的盯防死守，下一个拼多多的出现，肯定会遥遥无期。但是，这世界没有什么会永垂不朽，更没有什么商业模式会一成不变。而抖音电商，无疑是所有直播电商中表现最瞩目的那一个。但拼多多在直播电商上并没有表现出太大的热情。这主要有两大原因，第一是直播带货拼的就是价格优势，但是拼多多平台本身就是“普惠”电商，已经无法再走极致性价比的路线，很多消费者称“价格已经是最优惠的了，完全没有必要观看直播”。此时直播带货一大亮点已经不再，直播观看人数减少也是理所当然。第二从2016年淘宝推出直播起，直播这股风已经吹了好几年了。头部红人李佳琦等KOL已经在淘宝占据半壁江山，其余的腰部主播，也被快手、抖音等电商平台瓜分。没有直播，低价、团购也是拼多多的拿手好戏。甚至，拼多多的价格比某些直播间还便宜。因此，直播电商的低价在拼多多便没了用武之地。对于拼多多来说，与其在直播领域投入大把的时间和精力，不如把注意力直接放在商家身上，得到的回报更高。三任CEO肩负不同使命对于火热的直播电商兴趣不大，那么拼多多又将从哪里寻找增长点呢？关于这一点，我们或许可以从拼多多的新任CEO身上看到拼多多接下来要做什么。官宣新CEO，辅以亮眼财报数据，陈磊对此情节想必不陌生。三年前，他从黄峥手里接过权棒时，也转头交上了“营收同比增长89%”的成绩单。而今，类似的剧情在新任联席CEO赵佳臻身上上演。对于很多人来说，赵佳臻是突然出现在公众视野里的。4月4日，当拼多多最新人事任命落地，不少人努力在记忆里、网络上搜索与其有关的只言片语。也难怪外界好奇，毕竟，赵佳臻是继黄峥和陈磊之后，第三位拥有“拼多多CEO”头衔的管理者。仅有的公开信息拼凑出的赵佳臻的过往：拼多多“农地云拼”农产品上行模式的搭建者之一、多多买菜首批试点城市的冲锋陷阵者、最早赴美替Temu开疆拓土之人。根据人事任命，这位80后将出任拼多多执行董事和联席CEO，与陈磊搭档，共同管理公司事宜。具体到分工，前者负责供应链管理和中国业务运营，后者侧重全球化。出海，是每一个互联网巨头的野望从赵佳臻的履历和分工，我们都可以看出拼多多下一步的重点是成为一个全球化的电商龙头。近年来，随着人口红利的消失，中国互联网企业在本土市场更多是在守成，难以有更大的作为。逆水行舟，不进则退。对于中国互联网企业来说，必须在困境中找到新的突破口，重新打开增长空间。目前来看，全球化是一条必由之路。欣喜的是，拼多多已经在海外走出了坚实的一步。去年9月，拼多多正式在北美地区上线跨境电商平台Temu。 Temu采用了拼多多前期玩法，流量大、营销策略快准狠、以店铺的形式呈现，而且开通了JIT(及时生产系统)方便商家上款、测款。在后端，Temu目标是一店卖全球，即店铺评分达标的会直接同步，无需卖家额外操作，已同步的商品直接会有新一轮的增量市场流量加成，这对商家来说吸引力不小。就在今年2月刚刚过去的北美“春晚”超级碗 (Super Bowl)上，Temu“像亿万富翁一样购物”的30秒广告在海外观众面前亮相2次，直接带来了Temu的谷歌搜索量与全球关注度飙升。截至目前，Temu在App Store购物榜、Google Play购物榜中分别霸榜多日。虽然在很多海外市场，存在亚马逊这样的实力巨头，但回看拼多多的发展历程，就是在淘宝、京东、苏宁等巨头环伺的环境下发展起来的，已经积累诸多经验的拼多多本身并不惧怕与巨头竞争。更重要的是，随着拼多多在本土市场的成功，其依托中国庞大成熟的产业链建立了的稳定可靠的供应链体系，再加上在品控、运营上积累的经验，拼多多的跨界电商平台完全有机会在全球市场开疆拓土。祝愿拼多多能够成为又一家在全球生根发芽的中国互联网企业。参考资料【1】《“优等生”拼多多不想再走老路》，AI财经社【2】《马云的“心病”！拼多多一季度业绩，好变态》，说财猫，ZAKER新闻【3】《2023年Q1财报解读：一文看懂拼多多百亿生态》，走马财经【4】《拼多多海外狂奔：3月25日上线英国站点，非洲、拉美等地紧随其后》，界面新闻

证券之星2023-05-30

吴晓求：我国房地产企业中诞生的中国首富没任何价值几乎没有一家房企有美誉度

都归结于它，以为把房地产业的问题解决了中国经济就没什么问题。这是因为过去它的确形象太差，我几乎没看到有一家房地产企业有什么美誉度，过去居然还有人干这个成了中国首富，这个首富是没任何价值的。

金融界2023-05-30

决策分析：市场又变了？债务协议后果遭质疑中国市场令人失望

%，沪深300指数下跌5.5%，原因是中国经济没有像预期的那样从1月份结束的疫情关闭中恢复过来。 “最近所有人都在关注中国股市令人失望的表现，这正在造成负面的投资者情绪，”瑞信大中华区首席投资官Jack Siu说。“投资者现在对中国重新开放的故事更加沉默，并在考虑自己的头寸。” 在亚洲市场，较长期美债周二上涨，因债市交易商欢迎将美国政府举债上限暂停至2025年1月的协议，以换取支出上限和削减政府项目。尽管市场最初反应积极，但投资者表示，市场尚未走出困境。众议院和参议院的微弱优势意味着双方的温和派必须支持该法案才能通过。基准10年期国债收益率在亚洲交易时段下跌6个基点，至3.7616%，30年期国债收益率下跌6.3个基点，至3.9134%。随着债务协议提交国会批准，JB Were分析师表示，未来六至八周可能有多达6,000亿美元的债券发行。景顺亚太全球策略师David Chao说，目前正在考虑美国国债发行的规模及其对经济的影响。 “最近美国的地区银行危机加上财政部的发行可能会收紧流动性状况，”Chao说，“短期内宣布的债务协议提振了市场情绪，但由于政府削减开支，流动性条件收紧，这给经济增长带来了压力，但另一方面，经济增长的压力正在为美联储降温。这可能会对通胀产生抑制作用。” 美元兑日圆周二下跌微跌，至140.4，略低于周一触及的年内高点140.91。欧元兑美元承压失守1.07关口，在一个月内下跌2.9%，而追踪美元兑其他主要贸易伙伴一篮子货币的美元指数保持坚挺，略低于两个多月高点。美元兑人民币汇率也接近六个月高点。美国原油价格下跌0.7%，至每桶72.17美元，此前上涨0.3%。布伦特原油价格跌至每桶76.42美元。黄金现货价格略低，目前交投在1935美元附近。日内焦点与风向标： 17:00 欧元区5月工业及经济景气指数 17:00 欧元区5月消费者信心指数终值 20:30 加拿大第一季度经常帐 21:00 美国3月FHFA房价指数月率 21:00 美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:00 美国5月谘商会消费者信心指数 22:30 美国5月达拉斯联储商业活动指数

云涌2023-05-30

20岁小伙月入6000背百万房贷：杭州州二手房卖不掉房东开始焦虑了现在接盘当房奴会有怎样的结局？

消分配福利房开始，楼市进入市场化。随着中国经济的高速发展和城镇化率大幅提升，加之其被赋予的金融属性，房地产走了约20年的牛市。但房子也是商品，是商品就没有只涨不跌的，也会有周期，有牛熊市。房地产大势已去，长期的大熊市已经在路上了，现在还远未结束。　　整个房地产市场也远未出清，如负债2万亿的皮带哥的问题距离解决还很远。房地产市场出清的标志性信号是有一大批中小房企倒下，某些知名房企的名字从地球上被抹去。不出现这些信号，房地产市场难言见底。　　总之，房价依然在下行周期中，当前买房并非是明智之举。尤其是资金实力不足的情况下，高负债当“房奴”，一旦遭遇房价下跌或则失业等情况，就有断供的风险，损失会很惨重。当下，居民购房应该量力而为，要有足够的风险意识。

金融界2023-05-30

央行主管媒体：调查显示投资者对A股预期明显提高经济复苏有望驱动市场表现更加稳健

策持续协调发力，投资者预期将变为现实，中国经济全面复苏值得期待。

金融界2023-05-30

“信心是个大问题”！美媒：中国经济复苏失去动能今年找工作比疫情期间更困难

作的薪水通常也难以维持生计。五年前，中国经济增长迅速，许多毕业生都能找到好工作。近期数据显示，4月和5月初，工业生产和利润、房地产销售和信贷增长均低于分析师的预期，削弱了人们对全球第二大经济体增长前景的信心。这种放缓的势头已经对市场造成了冲击，铜和铁矿石等大宗商品价格下跌，股市下跌，人民币兑美元汇率跌至1美元兑7元人民币以上。今年年初新冠疫情防控措施放松后，消费者支出最初出现了大幅增长，但由于经济前景黯淡，消费支出随后回落。 “信心是个大问题，”高盛(Goldman Sachs)首席中国经济学家闪辉表示。“对于消费者来说，他们担心未来——你真的不想花钱。私人投资也非常疲弱。企业家交谈可以发现，他们仍然不愿参与。” （图源：Wind、金融时报）就在几个月前，中国政策制定者采取了和解的语气，希望提振企业信心，重启中国的经济引擎。此前，中国摆脱了三年的疫情限制，这些限制措施抑制了经济活动。他们还公布了谨慎的经济增长预测。去年中国经济表现令人失望，仅增长了3%，为数十年来的最低水平，原因是受到零星封锁、房地产市场崩溃和旅行限制的打击。今年开局表现更为强劲，在出口和零售销售蓬勃发展的推动下，在截至3月份的3个月里，中国国内生产总值(GDP)增长了4.5%。但最近几周，前景有所减弱，尤其是房地产市场显示出脆弱的迹象。研究公司Gavekal表示，4月份的销售额降至2019年水平的63%，低于3月份的95%。房地产危机已蔓延到工业生产，由于对水泥、玻璃和其他商品的需求下降，4月份工业生产相对于经季节性调整的2019年数据有所下降。作为经济复苏的主要推动力之一，家庭消费也有所下降。疲软的增长势头推高了青年失业率，上月青年失业率达到创纪录的20.4%。（图源：Wind、金融时报）经济学家表示，年轻人失业已成为中国经济困境的标志，而整体劳动力市场的情况更为微妙。花旗(Citi)的数据显示，4月份整体失业率实际上降至5.2%，在中国工厂工作的农民工就业率较第一季疫情前上升3.1%。一些分析师表示，随着更广泛的就业市场走强，消费和房地产仍有希望在未来几个月站稳脚跟。 “消费复苏引擎完好无损:劳动力市场紧缩最终将推高收入，并在未来几个季度推动更多家庭消费，”Gavekal表示。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席中国经济学家Robin Xing表示，对中国政策制定者而言，问题在于近期的低迷是“小插曲”，还是政府需要介入，提供更多支持。 Xing表示，官员们将在未来两个月观察工厂活动后再做出决定。刺激措施可以采取有针对性的购车补贴、放宽购房限制以及为基础设施项目提供资金等形式。（图源：Wind、金融时报）专家预测，考虑到去年的低基数，中国政府2023年全年增长5%的目标应该仍然可以实现。去年，中国最大城市上海和其他大都市曾连续几个月关闭。摩根士丹利的Xing表示，政府不会让经济增速低于这一水平，否则将推高长期失业率，并有引发社会问题的风险。“社会稳定是硬约束，”他说。无论政策方向如何，对中国的年轻人来说，今年看起来黯淡无光。分析人士表示，政府工作重点的变化，比如从金融和互联网平台转向工程和电子硬件制造业，已经改变了劳动力市场，让许多毕业生措手不及。 20多岁的Christina Liu来自湖南，在获得硕士学位后找不到工作，于是她决定攻读博士学位。她正在香港学习，但她说，她的许多朋友要么在努力找工作，要么在换工作。 “他们中的一些人想辞职，但如果没有另一份工作，他们真的不敢这么做，”她说。

财经风云2023-05-30

easyMarkets易信：美元指数短线横盘，多空双方等待消息面的进一步指引

一方面主力存在护盘意愿，另一方面市场对中国经济数据的低迷反应消极，场内资金出现流失。在市场信心不足背景下，A50指数此时的表现将是决定意义的，只有主力低位拉抬A50指数，才能给予市场做多信心。反之A50横盘，或者是下跌，场外资金也将无意入市抄底。技术看，A50第一压力是12600，突破看12700，支撑是12500，破位看12400附近。指标看布林线开口横盘，MACD在低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑昨日市场对于美国债务上限危机解除的消息进行了消化，但是美元指数没有表现出强劲的走势，对应的英镑呈现横盘。日内需关注下午欧盘开市后英镑表现，如果英镑抗跌，或许意味着多头依旧有一定信心。晚间因为有美国数据，届时会对英镑走势产生一定影响。技术上英镑上方1.238附近是压力，突破看1.241附近，支撑是1.232附近，破位看1.227美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金受到美元指数窄幅波动的影响，而表现平平。不过鉴于本周是美国非农周，所以短线的横盘或许只是为了后市更大的行情做蓄力准备。在消息面真空背景下，黄金可能会维持横盘走势，直至重大消息出现黄金会有短线方向选择。技术上黄金上方1948美元附近是压力，突破看1952美元附近，支撑是1938美元附近，破位看1930美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2023年5月30日周二 ① 07:30 日本4月失业率 ② 09:31 神舟十六号发射 ③ 15:00 瑞士5月KOF经济领先指标 ④ 17:00 欧元区5月工业及经济景气指数 ⑤ 17:00 欧元区5月消费者信心指数终值 ⑥ 20:30 加拿大第一季度经常帐 ⑦ 21:00 美国3月FHFA房价指数月率 ⑧ 21:00 美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率 ⑨ 22:00 美国5月谘商会消费者信心指数 ⑩ 22:30 美国5月达拉斯联储商业活动指数风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-05-30

易信easyMarkets2023-05-30

简普科技2023年第一季度营收2.89亿元同比增长39.4％

年第一季度实现了全面且稳健的增长。预计中国经济将在2023年上半年保持逐渐复苏的态势，并将在下半年更加稳定，为公司业务发展提供坚实的基础。

金融界2023-05-30

【原油收市】美国国会即将批准协议避免违约。国际油价小幅波动维持涨幅

使其“与需求持平或适度负增长”。由于中国经济复苏乏力以及美联储激进的货币紧缩政策打压了需求前景，今年以来油价下跌了约9%。俄罗斯的原油供应也很有弹性，尽管俄罗斯表示将减产，而国内原油加工量也有所下降。

Sue2023-05-30

市场对中国经济拉响警告！分析人士：华尔街目光过于短浅

经报社(北美)讯金融市场最近一直在对中国经济发出警告，但分析人士说，华尔街没有看到大局。在去年年底放松对新冠疫情的限制后，世界第二大经济体的增长从去年第四季的增长2.9%加速至今年第一季的4.5%。但最近的数据显示，零售销售增长放缓，房屋销售、工业生产和固定资产投资均出现下滑。这让希望在新冠疫情后出现更大反弹的投资者感到失望，并导致华尔街下调了对全年的增长预期。对中国经济的担忧已经波及到市场。本月早些时候，人民币兑美元汇率今年首次跌破了7这一重要心理关口。铜价则在5月中旬跌至四个月低点。由于中国工厂的高需求，市场一度预计铜价将大幅上升。与此同时，依赖中国消费群体的奢侈品牌的股价已开始因活动停滞而暴跌。中国股市也未能幸免于业绩放缓，沪深300指数本周继续下滑。4月底，对进一步刺激的希望越来越渺茫，仅在一周内，沪深股指就下跌了5190亿美元。这种停滞不前的表现促使洛克菲勒国际公司(Rockefeller International)主席鲁奇尔·夏尔马(Ruchir Sharma)将反弹的说法称为“把戏”。但在一位分析师看来，对中国经济日益增长的悲观情绪可能更多地源于不切实际的高预期，以及华尔街倾向于将眼前指标置于长期前景之上。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)对Insider网站表示:“在某些方面，我为这些人感到遗憾，因为每次中国发布一些数据，他们都必须对此发表一些看法。” Pantheon Macroeconomics的Duncan Wrigley说，预期升温可能是由于中国对2008年金融危机的应对，当时中国政府向经济注入了大规模刺激措施，实现了两位数的增长。然而，这也导致了中国在过去10年的大部分时间里一直在努力解决的巨额债务问题。他说，因此，尽管需求正在放缓，但限制债务增长同样是中国领导人的首要任务。中国在3月份设定了更为保守的5%的增长目标，两位分析师都认为这是可以实现的。尽管中国将避免为实现这一目标而采取全面刺激措施，但它有一些工具可以确保经济持续增长。 Wrigley表示，尽管中国的目标是限制债务，但中国可能会增加向有需要的行业提供廉价贷款的机会，并提高三大政策性银行的贷款额度，同时允许它们投资地方项目。如果这还不够，他指出，中国央行可能会在今年晚些时候放松金融环境，比如降低银行存款准备金率。但青年失业率仍然很高，而地缘政治风险的加剧可能会使中国无法获得外国技术。拉迪说，作为中国经济增长的主要来源之一，私人投资在过去15个月里几乎崩溃。 “这是我最担心的一个大的负面因素，比我们讨论过的所有其他事情都要严重。为什么私人投资如此疲弱?”

夏洛特2023-05-30

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