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“世纪工程”开拓增量，供给改革修炼内功，建材产业行情的持续性怎么看？

量的三倍。这一“世纪工程”不仅能够革新中国能源版图，更有望对于建材行业贡献显著的需求增量。表：雅下水电工程与三峡工程对比数据来源：华泰研究，中国政府网，三峡工程官网，三峡观察，国家能源局等以三峡工程为参照，三峡工程建设过程中消耗混凝土2800万方、钢材59.3万吨、砂石骨料5000万吨，土石方挖填重1.34亿立方米。而雅下工程规模更在三峡之上：如果按照水电工程建设单位千瓦时对应3方混凝土用量模型初步估算，预计墨脱水电站带来18000万方混凝土需求（对应5400万吨水泥），按照15年工期计算，预计年均带动水泥需求360万吨。而这仅仅是水电站建筑必须的混凝土用量，相关道路、楼房、电网设施等基建配套的建材用量具备更大的想象空间。图：西藏水泥价格相对全国长期存在溢价且波动更小，区域需求扩张下利润弹性可期数据来源：Wind，截至2025/7/18 雅下工程对于建材的增量贡献，不仅在于量，还在于价。西藏地区因为运输成本高，区域内以水泥为代表的建材价格较全国平均水平占优。西藏地区的水泥价格常年维持较高位，且波动更小。一旦雅鲁藏布江下游水电工程铺开，当地对水泥、钢材等建材的需求大幅扩张。可以预见，随着这一项目的推进，投资需求的增加将进一步支撑关键材料的价格，提升行业内企业的盈利水平。国家战略性工程的开工构筑了建材产业需求增量的长期叙事，对于板块市场情绪形成了积极催化。但从工程建设开启到在上市公司业绩端显效，乃至对于行业整体辐射效应的带动仍需一个较长的周期，与循序渐进的传导过程。当前，建材行业价值重估的助力不止于此：产业供给侧改革的持续深化，正为水泥行业的长期发展注入持续动能。 7月18日，工信部透露建材等十大行业稳增长工作方案即将发布，行业有望迎来新一轮供给优化。自2024年11月《水泥玻璃行业产能置换实施办法》改用实际产能备案以来，更严格的产能置换办法的实施背景下，水泥玻璃龙头企业纷纷带头补指标。据中国水泥网及华泰证券统计，截至25年6月全国水泥行业共有60余条生产线补齐产能，退出至少40条生产线，两者相抵实际退出产能超2000万吨。不仅是政策手段在产能约束上的显效，产业自律带来的减产协同也在持续深化。2025年需求继续下行，企业通过加强自律错峰积极稳价，叠加煤炭成本下跌，2025年盈利中枢大概率同比上行。25Q1开年需求较差，但需求恢复斜率好于预期，1季度行业需求同比仅下滑1.4%，水泥价格先跌后涨，行业延续去年2季度以来的减产涨价思路，3月积极推进行业自律，加强错峰生产，并通过提价改善企业盈利。水泥行业基于不同规模企业普遍的利润共识、仍然有效的行业自律、企业对需求下行预期充分，供给端将延续2024年协同减产思路，叠加煤炭成本下跌，2025年水泥盈利中枢有望同比抬升。图：分年度水泥开工率走势数据来源：长江证券、卓创咨询，截至2025/7/17 2024年以来水泥行业业绩相对底部逐步显现，多数行业龙头凭借成本优势依然维持着盈利韧性。而产能收缩趋势下，行业龙头投入于股东回报的意愿也在增强：如海螺水泥提出2025-2027年每年现金分红+股份回购金额不低于归母净利润50%，重视股东回报持续稳定性；而上峰水泥、塔牌集团等龙头企业均明确提升分红比例。截至2025/7/21，以水泥占据主导的中证全指建筑材料指数PB仅1.0倍，处于近十年12.5%分位处，而以股息率计算的股权风险溢价分位数则靠近90%，处于深度价值区间，股东回报提升带来的行业估值重构机遇值得关注。图：中证全指建筑材料指数以股息率计股权风险溢价变动趋势数据来源：Wind，截至2025/7/18 建材ETF易方达（代码：159787）跟踪中证全指建筑材料指数，覆盖海螺水泥、东方雨虹、北新建材等龙头企业，兼顾水泥、防水、玻璃等多赛道；特别地，指数深度穿透雅鲁藏布江下游水电工程催生的区域红利，前十大权重股中西藏天路、华新水泥藏区产能直接对接需求洪峰。表：全指建筑材料指数前十大成份股建材ETF易方达（代码：159787）管理+托管费率仅0.15%+0.05%/年，显著低于挂钩中证全指建筑材料指数的同类产品，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出，以更高性价比布局建材产业供需格局向好、股东回报提升投资机会！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 15:38

中美重大突发！美财长:美中谈判或纳入俄伊石油议题购买恐征100%关税

析人士指出，若该关税措施正式启动，除对中国能源进口构成直接冲击外，也将重塑全球石油供应路径与价格机制，并加剧中美地缘经贸摩擦风险，进一步扰动金融市场与通胀预期。随着8月1日关税大限临近，此一议题势将成为新一轮中美谈判的高度敏感焦点。香港《南华早报》周二报道称，中国是俄罗斯和伊朗石油及能源产品的主要买家，贝森特的最新言论表明，中美谈判的重点正从关税转向地缘政治以及中俄和中伊关系。复旦大学教授辛强表示，中国不太可能允许美国将关税以外的问题“安插”进谈判。辛强说：“北京方面可能会坚持贸易谈判必须聚焦贸易，不能被其他问题‘裹挟’。”

tqttier07-22 10:08

业绩爆发！指数年内新高

水泥、东方电气涨超70%，哈尔滨电气、中国能源建设涨超20%。宇树机器人开启上市辅导的消息在周末发酵，产业链进一步加速，长盛轴承触及20cm，景兴纸业、中大力德、金发科技、卧龙电驱、朗科智能涨停。稀土板块强势不改，盛和资源，华宏科技触板，北方稀土再度大涨超5%。消息面上，国资央企与西藏自治区签署75个产业项目投资协议，总投资额达3175亿元，重点投向绿色矿产等西藏急需领域。工信部表示将实施有色金属等行业稳增长工作方案，完善支持新型工业化的金融政策。除了基建周期板块，非银金融股也出现放量拉升，早盘证券股就成交300多亿元，仅次于周期股力量，但上周五全天才成交340亿元，助力A股创下年内新高。华林证券盘中一度触及涨停，中银证券、东方证券等放量大涨，带动券商ETF(159842)上扬1.35%，盘中获超600万资金抢筹，6月23日以来涨近12%。今年迄今，券商板块行情主要受稳定币业务突破、并购重组加速及政策红利释放三大主题催化，投资热度显著升高。稳定币业务为券商打开跨境支付、RWA（实物资产代币化）等增量空间。 6月24日国泰君安国际当日暴涨198%，起因是该券商获香港证监会批准，升级证券交易牌照为“1号牌升级”，成为首家可提供虚拟资产交易服务的中资券商，客户可直接交易比特币、以太币及泰达币等稳定币。随后天风证券、广发证券（香港）陆续接入该业务。其次是行业整合趋势的延续，今年3月份国泰海通完成吸收合并海通证券，成为行业首家“A+H”整合案例。5月份浙商证券公告收购国都证券控股权；加上去年国联证券合并民生证券，阶段性的并购整合，加强券商竞争力并且增厚了机构今年业绩。随着并购重组需求的持续释放、企业融资意愿的提升，定增作为资本市场重要的直接融资工具，有望继续发挥作用，为市场注入活力。今年资本市场定增回暖也给券商投行带来了增量业务，因为其他行业的并购重组也很活跃。据统计，年内68家上市公司完成定增，较上年同期增加8家。实际募资规模达6528.54亿元，增幅达5759.73亿元。截至7月20日，27家上市券商中报净利润平均预增74%（扣非口径），其中国泰海通2025年中报预告净利润同比增205%-218%（主因合并负商誉及业务协同）；国联民生因合并民生证券，净利润预增1183%。 02 多重利好，业绩爆发券商2025年上半年亮眼的业绩，是多重利好因素共同作用的结果。具体看，主要有二：自营的强劲反弹、海外的高增长。 2025年上半年，A股市场虽然整体震荡，但主方向是上行，各大股指均全线上涨，北证50指数更是大涨39.45%，国证2000指数涨幅也超过10%，日均交易额达1.6万亿元，同比增长66%。这种大市环境，是明显利好券商板块的。除了传统的经纪业务，券商持有的金融资产公允价值变动收益显著增加，进一步增厚了业绩。一些头部券商持续加大在量化、衍生品等领域的投入，构建了更为多元化的投资策略体系，增加了企业在不同环境下获取稳定收益的能力。特别值得一提的是，2025年上半年港股的强劲复苏，成为券商海外业务增长的主要引擎，特别是港股IPO市场、尤其活跃，主板共有42宗IPO，首发募资金额合计约1067亿港元，同比激增约708%。这一募资规模不仅远超2024年同期，也创下了近年来的新高。而在这个过程中，中资券商的参与度比过去有了不小的提升，也顺利吃到了这波红利。中长期看，券商板块的发展潜力还是相对大的。政策面上，2024年出台的新"国九条"，为证券行业的中长期发展奠定了基调，目前正处于政策红利的早期。这是继2004年、2014年之后，国务院第三次出台资本市场的指导性文件，被市场称为第三个"国九条"。该政策以中国式现代化为战略指引，明确提出了未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展的"三个时期"战略目标。流动性上，央行等金融部委出台了一系列"稳股市"的组合政策，市场风险偏好逐步修复，投资者信心增强，交易活跃度上升，机构、个人投资者正大规模重返市场。而中长期资金入市步伐加快，优化了市场投资者结构。新"国九条"明确提出"大力推动中长期资金入市"，完善适配长期投资的基础制度。保险资金、养老金、银行理财等机构投资者的参与度提高，不仅增加了市场稳定性，也为券商带来了更多机构业务机会。估值上，截至2025年7月，证券(中信)指数PB(市净率)仅为1.33倍，处于历史20%的较低分位数，与行业上半年净利润同比增速有望超50%(扣非口径)的基本面相背离，存在修复空间。更为现实的情况，是券商板块在主动基金中仍处于低配，存在基准回补的空间。券商的国际化进程也在明显加速，特别是在港股市场，港交所的改革，像18C章节，允许尚无收入、无盈利的"专精特新"科技公司赴港上市，优化上市机制，推出符合资格A股公司快速审批时间表，持续引爆港股IPO市场。此外，还有持续优化的互联互通机制、稳定币、并购重组、特色业务等，为券商带来更多新增业务机会；金融科技赋能，又能够为企业降本增效，券商板块或正迎来属于自己的全新周期。在大盘从6月23日触底向上冲击3500点，资金早从6月16日起就不断买入券商ETF(159842)，Wind数据显示，6月16日-7月18日合计净流入14.73亿元，位居同类标的断层第一。算上今日净申购的600万元，资金已经连续6个交易日净流入该ETF。资金疯狂净流入主要有两个原因：一方面是6月24日香港证监会一次性批准40家金融机构升级牌照，包括38家券商、1家银行和1家互联网公司。中信证券、华泰证券、国金证券等在内的多家头部中资机构亦积极推进牌照升级。另一方面，7月以来，券商股中报预告彰显行业的高景气度，盈利修复确定性强。截至7月21日，A股共有34只非银金融个股发布2025年业绩预告、快报，合计预盈平均同比增长127.5%-163.21%，其中30只是券商ETF(159842)的成份股，合计权重超44%，如国泰海通上半年预盈同比增长超200%。券商ETF(159842)跟踪中证全指证券公司指数，成份股囊括49只券商股，前十大权重股如东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券等占比达60%，剩余4成仓位覆盖湘财证券、锦龙股份等高弹性的中小券商。值得一提的是，券商ETF(159842)当前管理费率0.15%、托管费率为0.05%，费率属于同类最低一档。 03 结语总体而言，在经历了过去几年的低迷之后，今年券商板块已经逐步走出困境，具备了较好的配置价值。原因有很多，例如业绩恢复增长，且确定性高，估值又处于相对的历史低位；又如政策红利的释放释放，多重因素叠加催化；还有新兴业务机会频现，打开了行业的长期发展空间，等等。券商板块，值得投资者重点关注。今天，部分券商股创出新高，已经证明市场对这一板块的态度。在具体配置策略上，投资者也可以有很多选择。例如稳健型投资者，可侧重头部券商，逻辑是估值修复与长期发展；进取型投资者，可关注高弹性中小券商或金融科技标的，把握短期催化机会；长期投资者，则可布局具有战略地位的平台型公司。换句话说，券商板块在“短、中、长”策略上都有对应的选择。当然，无论哪条主线，都需密切关注市场变化，灵活调整持仓结构。如果想在攻守之间获得平衡，ETF这类工具也可以看看。（全文完）

格隆汇07-21 19:29

资金动向 | 北水扫货港股超70亿港元，爆买雅下水电概念！

电气10.85亿、建设银行9.05亿、中国能源建设8.73亿、腾讯控股7.54亿、华新水泥4.15亿、理想汽车-W 2.13亿、中芯国际1.17亿。净卖出美团-W 7.87亿、小米集团-W 5.32亿、国泰君安国际3.01亿。值得关注的是，东方电气、中国能源建设、华新水泥均为“雅下水电概念股”。雅鲁藏布江水电工程开工，1.2万亿投资、相当于再造3个三峡。北水关注个股东方电气：港股市场东方电气今日刷屏，该股最高涨至119.9港元/股，较前一个交易日收盘价上涨超700%。分析认为，这可能是一笔乌龙指，交易员原本或许想以19.9港元/股买入，却误输入为119.9港元/股。不过，这笔单子并不大。建设银行：中金早前发表报告指，内银股连续上涨后的阶段调整是适当，继续看好银行股上涨。从估值角度看，AH银行股市净率估值仍然低于过去十年以来的均值水平，不构成所谓涨多了的问题。上涨持续性可以综合资产荒背景、高股息资产比价、配置机构负债成本、银行业绩稳定性等诸多约束条件等因素。中国能源建设：消息面上，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。国盛证券研报分析认为，从区内历史项目看，中国电建、中国能建可能为主要中标单位，其中，中国能建为传统能源电力建设的国家队、排头兵和主力军，在水电工程领域施工市场份额超过30%（大型水电超过50%），两大电力央企龙头有望承接雅鲁藏布江下游水电基地主体部分建设项目。腾讯控股：香港联交所最新资料显示，7月17日，腾讯大股东Naspers减持腾讯控股37.1万股，每股作价516.0776港元，总金额约为1.91亿港元。减持后最新持股数目约为21.08亿股，最新持股比例为22.99%。华新水泥：消息面上，雅江水电工程开工；另外公司预计2025年半年度实现归属净利润10.96亿元至11.32亿元，与上年同期相比，将增加3.65亿元至4.01亿元，同比增加50%到55%。美团-W：消息面上，7月18日，根据央视新闻，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，号召理性参与竞争。小米：消息面上，英伟达CEO黄仁勋最新表示，正在与小米共同开发人工智能、自动驾驶软件，还有很多项目正在合作。

格隆汇07-21 19:29

1.2万亿超级工程启动！产业链彻底沸腾

水泥涨超29%，哈尔滨电气涨超25%，中国能源建设涨超23%，华润建设科技、海螺创业等跟涨。超级水电站开工：1.2万亿、7000万千瓦 7月19日，一个足以影响我国能源结构、激活经济活力、影响地缘经济的1.2万亿世界级工程来了。雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行，国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。该工程位于西藏自治区林芝市，总投资约1.2万亿元，工程采用"截弯取直、隧洞引水"的创新开发方式，规划建设5座梯级电站，装机容量预计达到6000-7000万千瓦，年发电量约3000亿千瓦时，相当于3个三峡电站规模。工程电力将以对外输送为主，兼顾西藏本地自用需求，是国家能源战略的重要组成部分。工程的建设周期预计为10-15年，预计2030年实现部分机组发电，2035年全面投产。分析人士表示，雅鲁藏布江下游水电工程将显著拉动西藏及周边区域经济发展。 Wind数据显示，西藏GDP在过去30年间持续增长，2024年达到2764.90亿元，较1995年的56.10亿元增长了近49倍。随着雅鲁藏布江水电工程的推进，西藏的经济总量有望进一步提升，带动相关产业链的发展，创造大量就业机会。产业链机会解析国泰海通证券表示，雅鲁藏布江年均径流量大、海拔落差大，水力资源丰富，但中下段地质构造复杂，工程施工难度极高。超万亿工程总投资有望逐步拉动区域工程、交通、电力等相关产业投资。推荐：1、受益早期施工拉动的导流岩土工程、民爆、建材等；2、受益中长期投资拉动的电力电网、电力运营等。天风证券表示，土建工程投资巨大，核心关注中国电建、中国能建；雅鲁藏布江下游地质环境复杂，地基处理工难度较大，弹性标的关注中岩大地；引水隧洞关键设备值得关注，重点关注隧道掘进机设备生产商铁建重工、中铁工业等；还有爆破工程等，建议重点关注高争民爆、易普力、广东宏大、保利联合和壶化股份；材料端重点关注水泥板块西藏天路(30%弹性)、华新水泥，以及减水剂板块苏博特(3-5%弹性)。另有分析指出，结合西藏本身建设条件，假设土建工程投资约占60%，机电设备投资约占30%，水库淹没补偿费约占10%，产业链受益环节如下：工程环节关注主体设计施工、地基处理、爆破以及引水隧洞关键设备：（1）地基处理：雅鲁藏布江下游地质环境复杂，地基处理工难度较大，按照地基处理占建造成本的10%-15%计算，雅下水电工程地基处理环节投资额约610-930亿元；（2）关键设备：考虑到雅下建设难度大、高水头对轮机要求高，保守假设单瓦设备价值高于平均水平20%，工程相关订单水轮机及附属设备总量价值约535-954亿；（3）爆破：雅鲁藏布江下游水电项目炸药总需求量超100万吨，24年西藏区炸药产能仅为8.3万吨/年，爆破环节弹性较大。材料端重点关注水泥建材、减水剂：（1）水泥建材：雅鲁藏布江下游水电基地装机容量预计为三峡水电站的2倍以上，对应水用量预计4000万吨以上，预计年均带动水泥需求284万吨，占西藏近五年年均水泥产量的近30%。（2）减水剂方面，按单方混凝土需要8kg减水剂计算，墨脱总减水剂需求144万吨，年均带动需求量约为9.6万吨。

格隆汇07-21 11:27

山西证券：首次覆盖山高环能给予增持评级

区开展生物航煤在航空领域试点运行。根据中国能源报，2025年5月嘉澳环保首获生物航油出口许可证标志着国内生物航煤出口市场化打通，后续有望公布第二批白名单企业，将带来增量UCO需求。　　公司成长性：1）24年公司收购及中标项目带来UCO处理能力增量；2）投建废弃油脂精炼装置，有望满足增量SAF需求　　1）陆续收购中标餐厨废弃物处理项目，UCO生产能力将显著提升。2024年11月，公司接连收购株洲和郑州项目，合计新增餐厨废弃物处理规模500吨/日，中标成都温江区餐厨垃圾处理中心（一期）委托运营服务，新增处理规模200吨/日。2）公司投建废弃油脂精炼装置将产出高品质混合油，有望满足增量SAF需求。根据《关于收购天津碧海环保技术咨询服务有限公司100%股权的进展公告》，公司拟在滨海项目利用特许经营业务之外资产投资建设废弃油脂精炼设施及配套设施，开展废弃油脂精炼项目，产出高品质工业级混合油，满足生物航煤原料需求。　　投资建议　　公司作为国内领先的UCO供应商，持续推进餐厨费油处理项目收购，有望受益于SAF政策落地带来的上游UCO需求增量。我们预测2025年至2027年，公司分别实现营收15.6/17.38/19.25亿元，同比增长7.6%/11.4%/10.8%；实现归母净利润0.87/1.43/2.19亿元，同比增长569.8%/63.6%/53.4%，对应EPS分别为0.19/0.3/0.47元，PE为36.1/22.1/14.4倍，首次覆盖给予“增持-A”评级。　　风险提示　　1）若SAF需求不及预期，UCO价格向下波动对公司盈利波动带来的风险；　　2）若海外UCO进口政策收紧，可能对公司出口业务带来负面影响；　　3）项目收购不及预期的风险；　　4）诉讼计提预计负债风险；　　5）汇率波动的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-16 19:58

港股午评：恒指涨0.28%、科指涨0.61%，科技股及教育股走高，大金融股继续低迷

14亿元，同比下降约21%-35%。中国能源建设(03996.HK)：上半年新签合同额7753.57亿元，同比增长4.98%。中国生物制药(01177.HK)：拟收购礼新医药95.09%股权，总对价约9.51亿美元。中国南方航空股份(01055.HK)：6月客运运力投入同比上升4.57%。机构观点中信证券表示，港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖。判断当下是增配港股的时机，A股的有色、AI硬件、创新药、游戏和军工板块则将继续轮动，低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复。国泰海通研究指出，近期中东地缘政治冲突局势逐步降温、中美关系边际改善，以及美国经济韧性尚存的宏观背景下，全球市场风险偏好持续修复。对业绩景气预期持续上修、市场流动性与风险偏好逐渐改善的港股相对乐观。华泰证券发布港股策略研报称，市场波动率可能走高，板块轮动重要性上升，近关税扰动脱敏，政策预期升温，南向资金净流入显著增加，外资同步回流。展望看，港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大。国海富兰克林基金称，下半年对港股市场持谨慎乐观态度，综合考量当前港股市场所具备的低估值优势，以及国内政策的持续稳步推进，认为港股有望在 2025 年下半年延续震荡上涨的良好态势。

金融界07-16 12:17

港股开盘：恒指涨0.46%、科指涨0.89%，创新药及云计算概念股活跃

约1103亿元，同比减少11.6%。中国能源建设(03996.HK)：上半年新签合同额7753.57亿元，同比增长4.98%。晨讯科技(02000.HK)：上半年收入约2.06亿港元，同比增长12.1%。中煤能源(01898.HK)：上半年商品煤销量为约1.29亿吨，同比减少3.6%。中国南方航空股份(01055.HK)：6月客运运力投入同比上升4.57%。海信家电(00921.HK)：认购华能信托理财产品，涉资22.93亿元。云知声(09678.HK)：订立人工智能海外实施谅解备忘录。 2) 业绩速递泡泡玛特(09992.HK)：发布盈喜，预计上半年收入同比增长不低于200%，预计净利润同比增长不低于350%。公告称，期内集团各区域市场收入均实现持续高速增长；海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、净利润均产生积极影响。力勤资源(02245.HK)：发布盈喜，预计中期净利润约为12-15亿元，同比增约104.4%-155.5%。锅圈(02517.HK)：发布盈喜，预计上半年净利润同比上升约111%-146%。思摩尔国际(06969.HK)：发布盈警，预计上半年净利润约4.43-5.414亿元，同比下降约21%-35%。 3) 回购动态汇丰控股(00005.HK)：斥2.42亿港元回购250万股，回购价96.35-96.95港元。百胜中国(09987.HK)：斥资622.46万港元回购股份1.66万股，回购价373-377.2港元。百宏实业(02299.HK)：注销287.6万股已回购股份。机构观点中国银河证券指出，在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。中信证券表示，港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖。万联证券指出，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。价格下探是人形机器人商业化的关键，目前成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一，长期还需攻克成本瓶颈，建议关注掌握核心零部件技术并实现低成本量产的公司，以及受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质公司。

金融界07-16 09:37

中国能建收盘上涨1.30%，滚动市盈率11.39倍，总市值971.40亿元

94万股，持股市值522.18亿元。中国能源建设股份有限公司的主营业务是勘测设计及咨询、工程建设、工业制造、投资运营。公司的主要产品是勘测设计及咨询业务、新能源及综合智慧能源、电站辅机设备、电网设备、钢结构、节能环保设备、民用爆破、水泥产品、传统能源、水利水务、生态环保、综合交通、市政、房地产（新型城镇化）投资开发业务、金融服务、软件与信息化服务、物流贸易、租赁、商务服务。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1003.71亿元，同比3.05%；净利润16.12亿元，同比8.83%，销售毛利率11.18%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 中国能建 11.39 11.57 0.89 971.40亿行业平均 14.35 17.56 1.24 211.53亿行业中值 19.80 21.63 1.48 59.42亿 1 山东路桥 4.05 4.06 0.62 94.23亿 2 陕建股份 5.24 5.00 0.59 148.09亿 3 中国铁建 5.31 5.10 0.42 1132.53亿 4 中国中铁 5.46 5.17 0.46 1442.40亿 5 中国建筑 5.47 5.48 0.54 2532.94亿 6 安徽建工 6.25 6.25 0.75 84.11亿 7 中国交建 6.49 6.31 0.51 1474.84亿 8 隧道股份 7.35 7.06 0.65 200.59亿 9 中国电建 7.51 7.28 0.62 875.09亿 10 中材国际 8.03 8.11 1.11 241.82亿 11 浙江交科 8.12 8.34 0.70 109.23亿 12 中国化学 8.18 8.51 0.76 483.81亿

金融界07-14 18:28

佛燃能源收盘上涨1.73%，滚动市盈率15.68倍，总市值137.02亿元

先进集体”“中国服务业企业500强”“中国能源（集团）500强”“广东企业500强”“广东服务业企业100强”以及佛山口碑榜“公共服务最佳口碑单位”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入65.51亿元，同比6.36%；净利润8102.65万元，同比0.91%，销售毛利率4.73%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 10 佛燃能源 15.68 16.06 3.02 137.02亿行业平均 29.26 26.87 2.63 88.61亿行业中值 18.61 19.65 1.64 46.91亿 1 新天然气 9.86 10.24 1.42 121.37亿 2 九丰能源 10.15 10.30 1.78 173.49亿 3 皖天然气 13.03 12.81 1.27 42.60亿 4 陕天然气 13.19 12.18 1.27 88.19亿 5 新奥股份 13.62 13.30 2.42 597.74亿 6 深圳燃气 13.74 12.79 1.20 186.41亿 7 百川能源 14.82 15.47 1.31 49.34亿 8 新疆火炬 15.13 16.00 1.59 25.10亿 9 蓝焰控股 15.14 16.01 1.14 69.56亿 11 洪通燃气 16.42 18.35 1.63 31.77亿 12 蓝天燃气 16.51 14.20 1.93 71.46亿

金融界07-14 16:57

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