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若资金面企稳，短期限品种或有边际修复，国开ETF(159650)成交金额超亿元

货币政策取向是一种对状态的表述”以及“中国货币政策的状态是支持性的，总量上比较宽松”，意在表明当前状态符合“适度宽松”的基调，在一定程度上弱化了近期进一步宽松的紧迫性，近期的重点主要在结构性工具上。资金面上，一方面有货币政策保持定力并回笼货币的预期，另一方面有银行负债压力改善的利好，多空因素交叠下，资金环境可能难以处于宽松状态，预计将呈宽幅震荡状态。总结来看，预计利率延续震荡格局，波动幅度可能较大。若资金面企稳，短期限品种或有边际修复；长期限品种仍需谨慎，适度把握震荡市机会。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 14:29

商业银行资本充足率16%，潘功胜详解2025年货币政策三大核心举措

息空间明确结构性工具精准发力当前，中国货币政策保持总量宽松与结构优化的双重特征。潘功胜指出，2024年通过两次降准和降息，释放长期流动性超1万亿元，推动企业贷款加权平均利率降至3.8%的历史低位。目前金融机构平均存款准备金率6.6%，仍存下行空间；结构性工具资金利率亦有调整余地。在总量支持基础上，结构性货币政策工具将进一步扩容。科技创新和技术改造再贷款规模将从5000亿元扩至8000亿至1万亿元，并降低再贷款利率，扩大政策覆盖面。同时，新创设工具将重点支持科技创新、消费促进及外贸稳定领域，如推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技企业和私募股权投资机构发行科技创新债券。政策传导机制的完善是另一重点。央行将强化利率政策执行监督，规范市场不合理行为，推动银行补充资本金，优化信贷资源配置效率。此外，货币政策与产业政策协同性增强，重点支持经济结构调整与新旧动能转换。筑牢金融风险防线：中小银行风险收敛房地产融资动态优化防范系统性金融风险是政策底线。2024年通过市场化、法治化手段，高风险中小银行数量较峰值减少50%，融资平台债务风险显著收敛。在房地产市场，存量房贷利率下降0.73个百分点，惠及1.5亿人，年均减少利息支出1600亿元。央行将继续完善宏观审慎框架，加强风险监测预警。针对房地产领域，优化调整金融政策，引导金融机构支持保交楼，推动行业平稳健康发展。同时，强化汇率预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定，防范跨境资本异常波动。金融稳定保障体系亦在升级。通过在线修复、兼并重组等多元化处置方式，地方政府与监管部门协同化解地方债务风险，融资平台存量债务接续和成本负担显著改善。金融活水精准滴灌：科技与绿色双轮驱动开放型金融深化布局支持实体经济高质量发展是货币政策的核心目标。2024年普惠小微贷款余额同比增长23%，绿色贷款规模突破30万亿元。潘功胜强调，2025年将强化对科技创新、绿色转型、普惠养老等领域的金融支持，科技金融再贷款工具覆盖范围进一步拓宽至成长期企业研发投入与并购需求。金融开放步伐同步加快。准入前国民待遇加负面清单管理制度持续优化，吸引外资金融机构来华展业。人民币国际化稳步推进，跨境使用基础设施不断完善，人民币资产吸引力显著提升。数字人民币试点范围将根据进展逐步扩大，绿色金融资源倾斜助力“双碳”目标实现。在资本市场领域，央行与证监会探索常态化制度安排，通过两项货币政策工具支持市场稳定发展。债券市场“科技板”的推出，将直接打通科技型企业中长期融资渠道，促进创新生态与金融市场深度融合。

金融界03-07 11:29

机构：“红利资产存在机会”，国企红利ETF(159515)逆市上涨

宏观审慎工作会议和发布2024年4季度中国货币执行报告。内容主要强调推动经济持续回升向好，维护金融市场稳健运行，以及实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。对于3月配置建议，中原证券指出，宏观层面看，2月份央行发布第四季度货币政策执行报告指出实施好适度宽松的货币政策，择机调整优化政策力度和节奏，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。本次央行更多的强调择机调整力度，政策托底的目标未改变。经济数据方面看，目前还处于“弱现实”状态，虽然2月份社融有一定的改善，但后续还需观察，债市和股市未来还将呈现跷跷板效应。两会召开政策面利好会在两会期间发酵，前期强势的计算机、机械设备（机器人）、电子、汽车等科技板块调整过后性价比更高。如市场换手率逐步下降低，则看好调整较为充分的红利资产，如煤炭、石油等高股息板块。财信证券指出，展望后市，随着两会召开，预计资金将转向顺周期板块。随着无风险收益率低位震荡、保险等机构资金加大入市比例、资产荒效应持续，预计A股高股息板块仍有持续配置的价值，可逢低关注银行、煤炭、公用事业等方向。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、山西焦煤(000983)、南钢股份(600282)、恒源煤电(600971)、粤高速A(000429)、潞安环能(601699)、成都银行(601838)、大秦铁路(601006)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 10:29

FX168日报:特朗普罕见同时指控中日！特朗普划红线阻止中国货币贬值美元暴跌的原因在这

美国彭博社周二报道称，美国总统特朗普对中国货币政策的评论，强化了中国央行坚持维持人民币稳定战略的理由，即使面临迫在眉睫的贸易战。特朗普表示，日本和中国贬值本币将使美国处于不公平的劣势。分析人士此前表示，北京可能会考虑贬值本币以抵消美国关税的影响。中美重大信号！彭博：特朗普划定“红线”阻止中国货币贬值 3.英国路透社周二报道称，美国总统特朗普周一表示，他告诉日本和中国领导人，他们不能继续降低本国货币的价值，因为这样做对美国不公平。特朗普周一在白宫说：“我已经跟习近平主席和日本领导人通话，告诉他们不能再继续降低和压低本国货币价值。你们不能这样做，因为这对我们不公平。当日本、中国和其他地方压低货币价值时，像卡特彼勒这样的美国企业制造拖拉机就非常困难。” 特朗普罕见指控中日:已跟习近平主席和日本领导人通话告诉他们不能再这么做... 4.周二，现货黄金价格大幅上涨，原因在于美国总统特朗普加征新关税后，贸易冲突不断升级，美元走软，避险需求增强。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“关税的实施给市场带来了高度不确定性，黄金和白银等避险产品继续表现良好。” 特朗普引发贸易冲突不断升级、金价飙升近25美元！接下来如何交易黄金？ 5.特朗普宣布对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税于周二生效，促使特鲁多对美国商品征收报复性关税进行回击。在美国政府对加拿大征收高额关税后，加拿大总理特鲁多声称，美国总统特朗普的目的是迫使加拿大经济“崩溃”，使美国“更容易”吞并加拿大。特鲁多痛斥特朗普：他希望加拿大经济“崩溃”，使美国吞并加拿大“更容易” 6.如果与加拿大最大的贸易伙伴的关税战持续很长时间，加拿大的经济将面临萎缩——这是自新冠肺炎危机以来的第一次显著的萎缩。经济学家估计，特朗普对加拿大的关税将使加拿大国内生产总值增长减少2至4个百分点。从周二开始，美国政府对加拿大能源征收10%的税，对所有其他商品征收25%的税。经济学家预测：特朗普的关税将使加拿大陷入衰退加拿大反击行动或使经济更加糟糕 7.国际商会的一位高级官员警告称，除非美国放弃对进口商品征收高额关税的计划，否则世界经济可能面临类似20世纪30年代大萧条的崩溃。ICC促进全球商业和贸易的国际商会副秘书长Andrew Wilson表示：“我们深切关注的是，这可能是一个螺旋式下降的开始，使我们陷入20世纪30年代的贸易战。” 国际商会发出警告：关税战有可能使世界陷入新的大萧条外汇市场周二，美元指数遭遇抛售，投资者忧虑关税对美国经济增长的冲击，美元因此兑对大多数货币走弱。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二收盘暴跌96点，跌幅0.9%，报105.58。加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)外汇策略主管Sarah Ying表示：“市场正在考虑关税不确定性对美国经济的负面影响，而美元的传统避险买盘也受到质疑。我们正处于一个主题转变之中：市场正从系统性看涨美元转向看跌美元。” XTB研究主管Kathleen Brooks表示：“10月到1月期间特朗普交易推动的资产价格上涨都在急剧退潮，美债收益率下跌与美元走弱之间存在明确联系。” 特朗普政府周二开始对加拿大与墨西哥商品加征25%关税，并将对中国商品的关税提高至20%。作为回应，中国宣布自3月10日起，对部分美国进口商品额外征收10%至15%关税。加拿大政府也表示，将于周二对美国商品施加报复性关税，墨西哥则预计将跟进。欧元/美元则攀升至三个月高点，因德国保守派与社会民主党宣布提议设立5000亿欧元基础建设基金，并修订借款规则，以提高国防支出。受德国消息影响，欧洲其他货币也上涨或延续涨势，包括瑞郎、英镑、挪威克朗与瑞典克朗。德国基民盟/基社盟领袖、极有可能成为下一任德国总理的弗里德里希·默茨(Friedrich Merz)表示，该联盟将于下周向德国国会提交修宪动议，提议将超过GDP 1%的国防支出从德国“债务剎车”规则中剔除。 Berenberg首席经济学家Holger Schmieding表示：“释放出一个明确信号，显示德国对国防议题的重视，也向乌克兰与国内传递出德国认真投入基础建设的决心。这将加强欧洲整体实力，并支撑欧元走强。” 欧元/美元周二收盘暴涨1.33%，报1.0624，为去年12月6日以来新高。英镑/美元周二收盘上涨0.73%，报1.2793，升至去年12月中旬以来新高。股市周二，受贸易紧张局势升级影响，美国股市收跌。此前，美国总统特朗普宣布对加拿大、墨西哥和中国实施新一轮关税措施。道琼斯指数收盘下跌670.25点，跌幅1.56%，报42520.99点；标普500指数3月4日收盘下跌71.57点，跌幅1.23%，报5778.15点；纳斯达克综合指数3月4日收盘下跌65.03点，跌幅0.35%，报18285.16点。 IDX Insights首席投资官Ben McMillan表示：“美国股市估值本已处于高位，近期关于削减政府支出的讨论已让市场风险预警信号不断显现。现在，贸易战相关言论进一步加剧市场担忧。” 周二，欧洲股市全线大幅收跌，全球投资者正严阵以待应对美国对墨西哥、加拿大和中国最新关税措施的全球性冲击，以及相关国家的反制行动。泛欧斯托克600指数盘中一度大幅走低，并最终收跌2.14%，创下自去年8月以来的最大单日跌幅。其中，受到新一轮关税冲击预期影响最为明显的汽车板块整体重挫5.7%。商品市场周二，现货黄金价格大幅上涨，原因在于美国总统特朗普加征新关税后，贸易冲突不断升级，美元走软，避险需求增强。现货黄金周二收盘大涨24.68美元，涨幅0.85%，报2917.53美元/盎司。今年迄今为止，黄金价格已上涨近11%，并在2月24日创下2956.15美元/盎司的历史新高。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“关税的实施给市场带来了高度不确定性，黄金和白银等避险产品继续表现良好。”Meger补充称，美元走软也给黄金提供了支撑力。美国对墨西哥和加拿大进口产品征收的25%新关税已经生效，特朗普也对中国进口商品的关税提高一倍至20%。投资者的注意力转向周三公布的ADP“小非农”就业报告和周五公布的美国非农业就业报告，以寻找美联储利率走势的线索。 Meger认为，考虑到潜在的经济不稳定和就业市场疲软，美联储可能提前降息。白银方面，现货白银周二收盘上涨0.91%，报31.967美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周二小幅收跌。石油输出国组织及其盟友(OPEC+)计划从4月份开始增产。随着美国对墨西哥、加拿大和中国征收的关税生效，市场对经济前景的担忧也令油价承压，因为加拿大和中国也对美国征收关税进行报复。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格收盘下跌0.11美元，跌幅0.16%，收于68.26美元/桶。 5月交割的布伦特原油期货价格下跌58美分，跌幅0.8%，收于71.04美元/桶，为近月布伦特原油自去年11月以来最低收盘价。 Phillip Nova大宗商品策略师Darren Lim表示：“目前油价下跌趋势主要是由OPEC+决定增加产量和美国关税政策推动的。” Tickmill执行负责人Joseph Dahrieh 评论道，OPEC+决定取消每日220万桶的自愿减产协议，引发市场对潜在供应过剩的担忧。随着产量增加，全球原油价格面临下行压力，尤其是当需求增长未能赶上供应增长时。

会员

tqttier03-05 10:37

中美重大信号！彭博：特朗普划定“红线”阻止中国货币贬值

统特朗普(Donald Trump)对中国货币政策的评论，强化了中国央行坚持维持人民币稳定战略的理由，即使面临迫在眉睫的贸易战。特朗普表示，日本和中国贬值本币将使美国处于不公平的劣势。分析人士此前表示，北京可能会考虑贬值本币以抵消美国关税的影响。特朗普周一在白宫说：“我已经跟习近平主席和日本领导人通话，告诉他们不能再继续降低和压低本国货币价值。你们不能这样做，因为这对我们不公平。当日本、中国和其他地方压低货币价值时，像卡特彼勒(Caterpillar)这样的美国企业制造拖拉机就非常困难。” 彭博社指出，特朗普的言论看起来像是一条“红线”，可能会阻止中国人民银行将人民币“武器化”以避免激怒美国，尽管中国人民银行迄今为止并未暗示有意贬值人民币以应对更高的关税。 (截图来源：彭博社) 事实上，自去年11月特朗普赢得美国大选以来，中国人民银行一直在抵御人民币贬值压力。自1月底以来，中国人民银行通过使用每日中间价将人民币兑美元跌势限制在7.3左右。中间价将在岸人民币的上下波动限制在2%以内。 (截图来源：彭博社) 中国央行还推迟降息，今年迄今暂停债券购买，并容忍银行间资金紧缩，以防止人民币进一步贬值和资本外流。瑞穗银行(Mizuho Bank)驻香港首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示：“尽管额外上调10%的关税，但考虑到特朗普对人民币贬值的警告，中国人民银行可能不会调整其稳定的人民币汇率政策。在全国人民代表大会期间，中国人民银行可能也倾向于保持货币稳定。” 美国白宫当地时间3月3日宣布，美国总统特朗普已签署命令，将对中国的关税从10%增至20%。北京时间3月4日13:01，这一决定已经生效。去年，中国经济增长乏力、长期通货紧缩风险加剧，要求决策者采取更大胆的刺激措施，这引发人民币贬值的猜测。一些人还认为，北京方面也可能让人民币贬值，以减轻关税的影响。今年1月，一些分析师预测，到年底，人民币兑美元汇率将贬至7.5甚至8，具体取决于加征关税的方式。不过，在美联储降息预期引发美元下跌、中国人民银行强力捍卫人民币以及中国科技股上涨的背景下，人民币看跌押注有所降温。尽管特朗普再次发出关税威胁，但高盛集团(Goldman Sachs Group Inc)和美国银行证券(BofA Securities)近期上调了部分人民币预测。野村证券(Nomura)策略师Craig Chan等在一份报告中指出，有两个主要原因阻碍中国人民银行允许人民币贬值。一是存在大量资本外逃的风险，二是人民币贬值可能与中国高层领导人希望人民币成为一种能够在全球范围内得到越来越多使用的“强势货币”的愿望相冲突。周二亚市盘中，在岸人民币兑美元汇率上涨0.1%至7.28 左右，离岸人民币兑美元汇率上涨0.3%，收复上一交易日的跌幅。周二，中国人民银行将人民币兑美元中间价稳定在7.1739，而彭博社对交易员和分析师的调查平均预期为7.2782。在日本，日元汇率也走高，因为该国财务大臣否认了贬值日元的政策。交易员们目前正在关注本周举行的中国全国人民代表大会，从中寻找线索，看中国在制定增长目标方面的雄心有多大，以及为实现这一目标所提供的支持力度有多大。野村证券的Chan在一份报告中写道：“我们预计中国当局最终将允许人民币进行调整，以应对重大关税——这在未来几个月更有可能——正如2018/2019年贸易战的经验所证明的那样。人民币贬值压力可能在短期内再次增加。”

tqttier03-04 13:55

中国两会重磅登场！荷兰国际集团：GDP将维持5%增长目标不会故意贬值人民币

预期更具破坏性、美国货币政策更为强硬或中国货币政策比预期更为温和，则可能会升至7.50。尽管如此，我们预计中国不会故意贬值人民币。” 中国人民银行(央行)维持货币稳定的努力可能会继续： (来源:ING Think)

圈内人03-01 09:53

央行2月缩量续作3000亿元MLF，降息窗口或在一季度末？

下调。此前，央行在2024年第四季度中国货币政策执行报告中提出，买断式逆回购操作期限不超过1年，弥补了公开市场7天期逆回购和1年期MLF之间的工具空白，进一步提高了流动性管理的精准性。中信证券首席经济学家明明曾表示，预计近期央行公开市场操作将维持“削峰填谷”的操作模式，MLF或延续回笼态势，同时买断式逆回购将加大对中长期流动性的补充力度。

格隆汇02-25 10:40

中国金融市场突传“流动性紧张”！彭博社：地方政府加速6万亿元“隐债”再融资

的情况下获得资金并购买新发行的债券将对中国货币和债券市场产生影响。本月，7天银行间回购利率在几个交易日内均高于更广泛的市场指标——这是一种异常现象，因为贷方之间相互借款通常更便宜。今年，央行在大多数日常操作中都在消耗资金，基准货币市场利率与政策利率之间的差距扩大至四年来最大。尽管中国人民银行(中国央行)上周五(2月21日)加大了现金注入力度，但对缓解市场紧缩几乎没有起到什么作用。彭博汇编的数据显示，今年地方政府债务置换债券发行中，超过60%为20年期和30年期债券。这表明，中国地方政府利用收益率仍然较低的机会获得了长期融资。

圈内人02-24 15:54

2月18日证券之星午间消息汇总：国家发改委发声，支持民营企业积极参与“两重两新”

，中国人民银行发布《2024年第四季度中国货币政策执行报告》。对此，证券日报头版文章称，可从四个维度分析“择机调整优化政策力度和节奏”。其一，“择机调整优化”有利于更好服务“适度宽松”的货币政策取向。其二，“择机调整优化”将使货币政策更加及时、灵活。其三，“择机调整优化”有利于将更多因素纳入货币政策考量范围。其四，“择机调整优化”有利于金融市场稳定运行。 02. 行业新闻 1、阶跃星辰和吉利汽车集团联合宣布，将双方合作的阶跃两款Step系列多模态大模型向全球开发者开源。其中，包含目前全球范围内参数量最大、性能最好的开源视频生成模型阶跃Step-Video-T2V，以及行业内首款产品级开源语音交互大模型阶跃Step-Audio。阶跃Step-Video-T2V模型的参数量达到300亿，可以直接生成204帧、540P分辨率的高质量视频。阶跃Step-Audio是行业内首个产品级的开源语音交互模型，能够根据不同的场景需求生成情绪、方言、语种、歌声和个性化风格的表达，能和用户自然地高质量对话。模型生成的语音具有超自然、高情商等特征，同时也能实现高质量的音色复刻。用户即日起可在跃问APP内体验新功能。 2、据新华社消息，天津大学与清华大学联合研发出一款“双环路”脑机接口系统。此系统不仅精度更高、能耗更低，还能处理更为复杂的任务。这款基于忆阻器神经形态器件的无创演进脑机接口系统，成功揭示了脑电发展与解码器演化在脑机交互过程中的协同增强效应，实现了人脑对无人机的高效四自由度操控。2月17日，这一成果在最新一期《自然·电子》上刊发。 3、据央视新闻消息，我国超导研究又有新突破。由薛其坤院士领衔的南方科技大学、粤港澳大湾区量子科学中心与清华大学联合组成的研究团队近日在高温超导领域取得了一项重大突破，这一发现使镍基材料成为第三类在常压下实现超导的材料体系，为解决高温超导机理的世纪科学难题提供了全新突破口。该成果北京时间18日发表于国际顶级学术期刊《自然》上。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，在流动性和通胀的宏观叙事背景下，自2019年开启的金属牛市尚未完结。供给约束延续、需求回暖未被充分定价以及贸易争端引发的交易异动等多重因素有望推动2025年金属板块股价表现再创新高。当前继续看多金属板块配置价值，重点推荐铜、铝、稀土等。 2、国金证券研报称，在科技浪潮的推动下，人形机器人成为未来最为确定的方向之一，获得了国内外顶级政策、政企资金以及科技龙头的全方位加持，产业进入快速发展期。建议关注价值量高、产能为王的丝杠(线性执行器)环节，机器人运动控制环节，国产机器人链本体(总成)代工环节。 3、中国银河证券研报表示，美国总统特朗普对外加征关税政策持续出台可能引发的全球贸易战风险将继续驱动全球央行和其他避险资金增持黄金(2024年第四季度全球央行增持黄金333吨，创下2023年第三季度以来新高)；而随着美国后续通胀的回落，市场对于美联储降息预期的向上修复，也将推动金价的上涨。

证券之星02-18 11:52

刚刚，人民币汇率走强！

2月14日）发布了《2024年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），在重申货币政策取向“适度宽松”的同时，提出“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏”。中央经济工作会议强调，2025年要实施适度宽松的货币政策。在《报告》中，人民银行开辟专栏，讲解了存款准备金制度的动态演进，并指出，“未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能”。《报告》还介绍下一阶段货币政策主要思路。央行表示，注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强宏观政策协调配合，支持扩大内需、稳定预期、激发活力，促进经济稳定增长。实施好适度宽松的货币政策。强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，灵活有效开展公开市场操作，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕。中信证券首席经济学家明明表示：“将准备金率下限取消或下调至3%，可缓解中小银行流动性压力。此外，考虑到后续货币政策改革方向仍是数量向价格转型，在价格主导的政策框架下，压降存款准备金率下限的负面影响可能更为可控。” 国盛证券研报显示，央行将继续保持人民币汇率在合理水平。对汇率的表述中，央行由“强化预期引导，防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险”升级为“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置”。从央行的表述上，对汇率的关注度较三季度有所上升，那么短期内汇率可能掣肘央行进一步宽松的节奏，而央行提及稳定物价，也决定了货币政策的基调可能并不会因为汇率而出现转变。机构展望人民币未来走势近期，随着全球经济形势的复杂变化和美元走势的波动，人民币汇率问题再度成为市场关注的焦点。多家金融机构和研究机构对此进行了深入分析，探讨了当前汇率市场的动态及未来可能的走势。中金固定收益研究报告认为，相关调整或意味着目前在美元偏强背景下央行稳汇率的优先级有所抬升，尤其是考虑到最新美国通胀数据有所反复，市场对美国联邦储备局年内降息预期有所降温，对应美元高位盘整，人民币短期内可能仍面临一定的被动贬值压力，货币政策要引导市场行为的理性化，避免汇率无序波动。中银证券全球首席经济学家管涛分析称，人民币汇率双向波动的弹性增加，外汇储备规模保持基本稳定，充分体现了境内外汇市场韧性。同期，境内银行间市场月均即期询价人民币外汇交易成交372亿美元，刷新历史同期最高成交纪录。南华期货研报指出，在内部基本盘仍以稳为主的背景下，央行对汇率的态度至关重要。从2024年四季度货币政策执行报告来看，目前我国央行稳汇率的态度依然坚决。展望后市，基准情形下，我们预计美元兑人民币即期汇率整体可能呈现宽幅震荡走势，短期运行区间或在7.24-7.35。购汇方向建议通过远期锁汇操作进行锁定，结汇需求则可在汇率运行区间的上沿择机操作。

金融界02-17 13:12

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