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港股开盘：恒指涨0.9%、科指涨1.58%，科网股普涨，腾讯音乐、京东绩后涨超4%

全球首席策略分析师张忆东表示，过去压制中国资产的三座大山逐步被推翻。中国资产的风险溢价将逐步从过去四年的历史高位回归正常，甚至可能回到历史低位水平。增量资金将成为港股市场震荡向上的重要驱动力。后续依然战略性看多港股，认为港股将迎来一个新的大时代，长牛的趋势依然存在。华泰证券表示，依然看好港股相对收益表现，适度转向进攻。 1）产业上，港股板块中，关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；2）政策环境改善有助于风险偏好提振；3）估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力；4）美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求。中期看，公募改革或进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求。光大证券认为，从估值角度来看，港股具有较高的投资性价比。在国内政策积极发力，以及海外扰动减弱的双重支撑下，港股市场有望延续震荡回升格局。

金融界05-14 09:36

信达证券收盘下跌1.63%，滚动市盈率35.41倍，总市值490.34亿元

2024年，公司证券自营业务获得第十届中国资产证券化论坛年会（CSF）嘉勉评选“年度创新机构”奖、第十届资产证券化与债券·介甫奖评选“优秀ABS投资人”奖、第九届CNABS资产证券化年会暨第九届CNABS“金桂奖”评选“行业优秀投资机构奖”、中债登“债券业务锐意进取机构”等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9.67亿元，同比15.78%；净利润2.05亿元，同比10.82%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 35 信达证券 35.41 35.93 2.57 490.34亿行业平均 26.33 30.17 1.45 654.30亿行业中值 23.82 25.62 1.17 350.10亿 1 锦龙股份 -133.88 -125.92 4.96 112.36亿 2 华泰证券 8.99 9.79 0.90 1502.14亿 3 广发证券 11.27 12.70 0.99 1223.78亿 4 国信证券 11.36 12.88 1.17 1058.33亿 5 国泰海通 13.62 23.81 0.99 3101.07亿 6 东吴证券 13.67 16.69 0.93 395.01亿 7 国元证券 13.76 14.85 0.90 333.39亿 8 招商证券 13.90 14.10 1.26 1464.50亿 9 国投资本 14.95 16.78 0.86 452.05亿 10 华安证券 15.06 17.54 1.16 260.59亿 11 长江证券 15.15 19.92 1.07 365.54亿

金融界05-13 18:26

关税缓和催化高成长赛道，港股科技板块备受机构关注

上，今年开年以来DeepSeek催化的中国资产重估行情中，港股表现就已经领先。Wind数据显示，截至今日，恒生指数、恒生科技指数、中证港股通科技指数已分别大涨了17.44%、22.04%、31.01%。为何这次还是港股科技？与全球主要市场估值相比，目前A股市场估值仍处于低位。国内市场主要指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。尤其是港股已经成为全球市场的估值洼地，Wind数据显示，截至5月13日恒生指数的PE为10.56倍，估值性价比突出。恒生指数估值情况数据来源：Wind 截至：2025.05.13 与此同时，在全球市场不稳定因素明显增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。有机构指出，中美日内瓦经贸会联合声明的达成标志着4月以来贸易摩擦初步缓和，短期或有效提振风险偏好。随着高关税的暂时性撤回，叠加5月科技板块催化事件的持续发酵，市场的风险偏好或将持续上升。在此背景下，以科技板块为代表的高成长赛道通常会有更大弹性。种类繁多的港股科技赛道与此前军工、稀土有所不同的是，跟踪港股科技的ETF非常繁多。当然如果对之前这两个板块配置感兴趣的可以看看《稀土出口管制引爆行情，稀土类ETF大盘点》、《军工风口如何把握？投资者或可借“基”布局》这两篇文章。我们可以看到目前市场上比较纯粹的，跟踪港股科技主题的指数就有十个，跟踪的基金就高达125只。如果要每只基金细看的话，估计没有十天半个月看不过来~~ 更要命的是，这些指数的收益率也是天差地别，以最近一年为例，有的指数涨了50%，有的只涨了18%，选错了指数很可能就错失了机会。跟踪港股科技的相关指数数据来源：Wind 截至：2025.05.13 若我们从规模上看，恒生科技指数无论从ToC公司的数量上还是权重上，都要远超其他指数，这也有其特殊的时代背景，恒生科技发布于2020年，正是互联网大厂如日中天的时候，所以该指数就是奔着搜集互联网大厂去的。与此同时跟踪恒生科技指数的基金也是最多的，场内就有54只。这其中以人民币计价，场内规模最大的是华夏恒生科技ETF（513180）和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF （513130）。其规模都超过了200亿，其在重点布局科技的同时还兼顾消费赛道，超一半权重在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块。在本轮关税缓和的背景下，消费和科技的出口预期又有所增长。如果从业绩端看，中证港股通科技整体近一年收益率超50%，排在榜单前列，主要也是得益于其对创新药领域的重点布局，创新药本身就具有很强的科技属性，再加上自身的增长逻辑，就带动了指数表现。其跟踪的产品有17只，其中景顺长城中证港股通科技ETF（513980）规模和流动性双双断崖式领先同类基金。其行业分布更广泛，享受科技多元发展的同时，还能分散单一行业的风险。值得一提的是，相比于其他指数，它走的是港股通，没有QDII额度限制，交易流动性也会更好。 2025年以来，中国资产迎来全面重估。中国AI浪潮、政策红利接连催化，港股科技赛道更是风起云涌。当美股科技巨头高位震荡之际，港股通科技板块作为“破局者”异军突起，以一场气势如虹的暴涨，向全球投资者展示了中国资产的韧性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 16:06

外资机构上调中国股票评级，A股核心资产大盘宽基有望受益，中证A500ETF龙头(563800)近半年新增份额同类第一！

评级，广泛关注和积极评价中国资本市场和中国资产。野村证券将中国股票评级从中性上调至战术性增持。日前，高盛发布研报称，中国股市保持韧性，原因包括美元走弱、经济增长强劲以及国内政策支持等，维持对中国股市的“增持”评级，并上调2025年每股收益预测。有机构认为，中证A500、沪深300等聚焦A股核心资产的大盘宽基指数配置价值受关注。东莞证券表示，短期来看，随着财报季结束，以及外部关税利空因素逐步消退，市场进入阶段性风险偏好回升阶段，5、6月市场风格有望逐步回归科技成长。在经济维持韧性与政策工具箱蓄力的支撑下，市场短期或延续震荡向上格局。中原证券认为，2025年一季度A股归母净利润同比增速由负转正，TMT、消费细分领域景气度回升。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑，科技成长与消费复苏为双轮驱动主线。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 14:47

关税降温，如何解读？机构：港股科技板块有望走出类似2021年新能源行情

析指出，虽然经过关税“过山车”，但年初中国资产重估的三大逻辑仍在，相比年初，中国资产相对表现的逻辑进一步得到强化—— 1、美国对中国关税相对全球不会太高，至少（目前）暂时再次有效，中国的相对“站位”好于预期； 2、DeepSeek横空出世推升中国AI+产业链的重估空间和投资热情，揭示中国物价竞争力部分也来自于生产力的提升（而非仅仅源于需求不足）； 3、经过4年的去杠杆周期，中国地产周期开始“磨底”，相关风险有所缓解、且与之相关的、消费倾向的见底、回升也在继续演绎。中泰证券指出，2025年互联网龙头、算力等港股科技板块有望走出类似2021年新能源行情，成为局部结构性机会主线。可重点关注港股科技板块龙头企业，尤其是互联网、算力、机器人等AI上下游方向。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

金融界05-13 12:16

财报前瞻|本周京东、腾讯、阿里业绩来袭，Terrific 10盈利优势能否延续？

析指出，虽然经过关税“过山车”，但年初中国资产重估的三大逻辑仍在，相比年初，中国资产相对表现的逻辑进一步得到强化—— 1、美国对中国关税相对全球不会太高，至少（目前）暂时再次有效，中国的相对“站位”好于预期； 2、DeepSeek横空出世推升中国AI+产业链的重估空间和投资热情，揭示中国物价竞争力部分也来自于生产力的提升（而非仅仅源于需求不足）； 3、经过4年的去杠杆周期，中国地产周期开始“磨底”，相关风险有所缓解、且与之相关的、消费倾向的见底、回升也在继续演绎。中泰证券指出，2025年互联网龙头、算力等港股科技板块有望走出类似2021年新能源行情，成为局部结构性机会主线。可重点关注港股科技板块龙头企业，尤其是互联网、算力、机器人等AI上下游方向。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

金融界05-13 11:46

情绪面回暖小盘股攻势强劲，中证2000ETF华夏(562660)规模创近1年新高

会谈成为聚焦点。在此背景下，我们仍坚定中国资产的重估逻辑，A股有望在震荡中实现中枢的逐步抬升。其一，中国在过去的逆全球化环境中已体现制造业全的优势；其二，市场担忧外需回落，但历史经验显示出口回落阶段A股也能走出行情，核心在于国内对冲性逆周期政策力度和科技产业趋势的全球竞争力；其三，资本市场已成为稳预期的重要抓手，近期“一行一局一会”再出政策组合拳，若后续贸易冲击进一步显性化，各项货币、财政、产业、就业等增量政策将及时推出，稳定股市的举措也将落地。中证2000ETF华夏紧密跟踪中证2000指数，中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证2000指数(932000)前十大权重股分别为巨轮智能(002031)、双林股份(300100)、每日互动(300766)、万辰集团(300972)、东土科技(300353)、赢时胜(300377)、力源信息(300184)、震裕科技(300953)、东方精工(002611)、汉威科技(300007)，前十大权重股合计占比2.51%。中证2000ETF华夏(562660)，场外联接(华夏中证2000ETF发起式联接A：019891；华夏中证2000ETF发起式联接C：019892)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 09:56

关税谈判结果超预期，恒生科技ETF(513130)提前放量

大领域，行业分布多元，有望成为外资回流中国资产的重要抓手。另外自3月下旬以来在外围扰动下，恒生科技指数有所回调，交易拥挤度下降，或进一步打开了当下指数向上的空间和动能。（数据来源：中证指数公司、Wind，截至2025/5/12）据悉，A股首批恒生科技指数ETF产品近日迎来发行四周年，交易所数据显示，截至5/12，产品总规模实现跨越式增长，较成立之初增长逾14倍，其中恒生科技ETF（513130）深受投资者的欢迎，最新规模和最新份额分别达260.79亿元和355.59亿份，相较成立时增长分别超21倍和29倍，流动性优势较显著。场外投资者可以关注其联接基金（A类015310/C类015311）。注：恒生科技ETF（513130）成立于2021/5/24，成立时规模和份额分别为11.73亿元和11.73亿份；首批恒生科技指数ETF成立于2021年5月中下旬，成立时合计规模为49.89亿元，截至2025/5/21，合计规模为774.26亿元，数据来源于Wind、交易所。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 09:56

重大超预期，中国资产沸腾！中证A500指数ETF(563880)延续反弹！核心资产重估三大动能解析

施24%的反制关税。在此声明发布后，中国资产暴涨！恒生科技狂飙一度涨超6%，昨日收涨5.16%。富时货、MSCI中国A50互联互通指数期货一度双双涨超2%。岸人民币大涨一度接近200点， 5月12日，中证A500指数ETF（563880）延续反弹趋势，收涨1.13%，已成功回补至4月7日大跌之前的水平，成功爬坑！【短期沟通释放积极信号，谈判取得阶段性成果】经过本次沟通，双方降低的关税幅度均为 115%：美国对中国加征“对等关税”34%的部分，在90天内按照10%征收。中国对美国对等反制的34%关税在初始的90天同样按照10%征收。其二，双方后续增加的合计91%关税取消。其三，所谓“芬太尼问题”导致的20%关税在本次声明未明确提及。目前，美国对中国商品关税为30%，中国对美国关税为10%。【美国对华关税水平对比图】（来源于华泰证券20250513《战略战略视角：中美日内瓦会谈成果、影响评估及后续政策展望》）【全球贸易风险下行，我国出口有望保持高速增长】当前中美关税出现明显缓和趋势，我国出口有望保特较高速增长。对等关税90天暂停键会促使出口商抓住时间窗口抢出口，市场有望重新调整对2季度出口增速和GDP增速的展望。银河证券表示，2024年我国出口增速为5.9%，2025年前4个月我国出口累计增速为6.4%。外贸市场体现了较强韧性，中美贸易谈判的阶段性成果也能在一定程度上缓解今年全球贸易的不确定性，预计2025年中国出口仍将保持较高速增长！（来源于银河证券20250512《日内瓦联合声明，怎么看？》）摩根大通上调了对中国经济增长的预测，他们估计，只要下调后的新关税税率在今年剩余时间维持不变，中国全年国内生产总值(GDP)增长率将达到4.8%，而该行此前预测为4.1%。【中国市场所处环境相对有利，资产有望具备相对韧性】虽然关税政策仍具有不确定，后续仍需关注后续关注：1）芬太尼关税谈判；2）24%暂停部分对等关税谈判；3）货币、汇率等谈判。但是当前中国股票市场具备较多有利条件，包括科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，A股市场韧性十足，“中国资产重估”仍在进行时！一是科技叙事变化让市场重新认知中国创新潜力。DeepSeek以低成本、高性能和开源的三大超预期优势，实现AI领域的壮丽突围，也让市场重新认知中国科技创新的潜力！二是A股市场仍然处于历史低位，当前中证A500指数ETF（563880）标的指数PE为14.57x，仍明显低于历史均值。高盛证券表示，建议超配A股，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%。三是我国政策空间较大，有望打开宏观上行空间。去年924之至系列积极增量政策发布，包括降准降息、大力提振消费、稳楼市稳股市等。增量政策有望进一步发力，这将是稳住我国市场自身风险溢价的关键。中证A500指数ETF（563880）作为新一代宽基旗舰，一方面有望受益于贸易风险缓和后，A股市场风险偏好提振等来的板块估值中枢抬升，另一方面也有望受益于出口增速有望回升，宏观经济稳步向好过程中，A股上市龙头公司盈利能力改善。把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 09:37

A股头条：深夜中国资产爆发！纳斯达克中国金龙指数涨超5.4%；中国稀土出口管制还在继续，比尔·盖茨称对中国技术封锁起到反作用

要闻速递1、中美日内瓦经贸会谈联合声明商务部网站发布中美日内瓦经贸会谈联合声明。双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24

金融界05-13 07:36

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