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风格要切换到红利了？
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。总体来看，DeepSeek引起的对中国资产的重塑本质上就是拔估值，提高下水位，它并不是一个能持续涨的理由。此外，周末公布了1月份的CPI数据，大幅改善，经济企稳反弹了，未来一段时间资金流入顺周期板块是注定的。对于资金而言，如果短期就能看到利润，没人愿意去投虚无缥缈的长期，所以经济一起来，市场风格也或将切换到顺周期。从上周的行情上或许也能看出这一风格转向的趋势。可以看到，虽然上周科技板块处于连续上涨状态，但是涨幅明显有所收窄。而反观红利资产，在经过短暂的调整后迅速修复了上涨趋势，也获得了资金的显著加持。比如中证红利ETF（515080）。该ETF在经历开年大幅回调后，上周五快触及120日均线后迎来了快速反弹，一举突破了5日、10日、20日均线。资金方面，该ETF上周累计获资金净流入超过2亿元，显示市场资金对于这波科技行情持续性的担忧和对于红利风格再起的看好。而且，从政策上来看，红利资产作为“中长期资金入市”的必然选择之一。叠加去年去年对于今年全年政策导向来看，货币政策由“稳健”改为“适度宽松”，预计今年降息幅度有望更大，或将为红利板块重估提供坚实基础，值得重点关注。中证红利ETF（515080）紧密跟踪的中证红利指数，涵盖了A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。该ETF成立以来，不断优化投资者持有体验，力争满足投资者的稳定而可持续的现金流需求。其先后从年度分红改为半年分红，再进一步改为季度评估分红，配置价值凸显，大家不妨趁着当前分格切换之际一键布局。没有股票账户的也可以通过联接基金（A类012643；C类012644）进行布局。作者：ETF红旗手
金融界02-10 09:35
十大券商策略曝光！AI主线愈加明朗，春季行情有望延续
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铃策略。 2. 招商策略：外资看多做多中国资产，AI行情向应用端演绎 DeepSeek的快速崛起带动中国资产重估，外资机构开始看多、做多中国资产，从港股、美股的中国资产表现来看，本轮外资似乎比我们更加乐观。具体到当前AI行情，市场或将从普涨向真正具备价值增量的环节聚焦，从“场景交易”向“商业模式交易”过渡。展望后市，今年2-3月仍然是经典的做多A股的时间窗口。股票类型选择方向，偏主题类方向尤其是AI应用将会成为下一个阶段市场重点进攻的方向，消费电子、传媒互联网、软件等领域与大模型应用相关、人形机器人落地相关的领域值得重点关注。 3. 中信建投：中期震荡上行，留意结构交易过热美元指数回落和节后微观流动性改善分别从宏观和微观两个层面对市场上行提供了支撑。同时近期政策表态积极，预计市场目前震荡上行的行情有望持续至两会。DeepSeek横空出世，强化“信心重估”逻辑。对AI+投资主线中期看好逻辑判断不变，短期投资者也需注意部分主题交易拥挤度接近历史最高水平，操作上不宜盲目追高，市场可能随时会迎来一定的震荡与结构轮动，可以积极关注其他政策受益方向，核心龙头公司可逢调整积极布局。关注行业：非银、机械设备、电子、通信、传媒、计算机、有色、钢铁等。关注主题：供给侧改革、人形机器人、智能驾驶等。 4. 光大策略：市场风格或将在成长与均衡之间轮动从历史来看，A股市场在当年2月以及春节后的一段时间里均有不错的表现，而今年春节之后的首个交易日为2月5日。因此，从日历效应来看，春节后的A股市场表现或值得期待。此外，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。市场风格方面，预计2月或将在成长与均衡间摆动，成长及独立景气风格行业关注软件开发（AI）、工业金属（铜/电解铝）、自动化设备(人形机器人)等，均衡风格关注医疗服务（CXO）、白酒、国有大型银行等。 5. 民生证券：AI是焦点，但不是投资上的唯一答案如果AI背后宏观叙事假设为真，以沪深300为代表的全市场资产应该得到重估。如果AI发展的最终结果不及预期，那么可能出现的是美元信用减弱后对实物资产更有利的情境。因此，我们做出如下推荐：1、全球定价资源品兼顾需求和实物资产两大属性，优先推荐铜、黄金、铝、油、煤炭；2、前期定价相对偏低的国内部分顺周期领域修复可以期待：钢铁（特材），设备（运输设备、工程机械）、农用化工、化学制品、交通运输，以及中国优势资产：新能源产业链等；3、继续关注低估值+红利属性的银行板块；4、AI板块内部高低切换，此前涨幅较小的AI办公、AI自动驾驶方向。 6. 海通策略：重视AI浪潮下产业趋势向上的科技板块春季行情年年有，牛市中涨幅更大。春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，每逢岁末年初，投资者都在期待春季行情。春季行情中领涨行业无普适性规律，而是得益于当时政策或产业因素催化。春季行情中，重视AI浪潮下产业趋势向上的科技板块。同时，关注政策加码下或存在较大预期差的地产、消费医药。 7. 中泰策略：2月市场或将呈现“先抑后扬”的特点春节后伴随国内政策、特朗普关税等开始进入落地期，2月市场或将呈现“先抑后扬”的特点。预计2月中旬后，市场将发酵两会政策预期，带来新的反弹行情。就配置而言，当前时间点仍维持以国央企红利、债市、黄金等资产为主线的观点不变。未来一个月科技股，特别是中下游的消费电子、传媒等受DeepSeek影响或维持活跃。 8. 华安证券：高弹性成长科技风头正劲，强季节性基建机会渐露头角节后市场风险偏好显著提升，成交量快速放大，机会精彩纷呈，其中最耀眼的在于DeepSeek、春晚跳舞机器人催化下的成长科技板块，该机会正在行情演绎早期，后续仍有充足空间。此外我们强烈推荐的具备强规律性的基建季节性行情也正在演绎并处于行情初期，仍然是优选配置方向。具体地：1）高弹性成长科技，包括泛TMT、军工、机器人等。2）强季节性效应的基建优势品种。包括工程咨询服务、环保设备、专业工程、环境治理、非金属材料、水泥、通用设备、金属新材料。3）具备中长期战略性配置价值的银行保险。其短期维度弹性弱于前两条主线，但中长期维度其战略性投资价值大幅提升。 9. 华西证券：DeepSeek强化A股“春季行情”的持续性 DeepSeek强化A股“春季行情”的持续性。春节期间DeepSeek的发布引发全球资金对国内AI的关注，投资者定价中美在AI领域的差距正在缩小，中美科技股估值趋向收敛，中国科技资产得到重估。尽管近期A股科技成长交易显示有所拥挤，但随着全国两会临近和国内AI应用场景加速落地，风险偏好支撑下春季行情有望延续，主题投资仍将处于活跃期。行业配置上，“新质牛”相关主题有望持续活跃，关注AI+产业链扩散机会：AIAgent、AI应用、AIPC、智能穿戴、人形机器人、智能驾驶、国产算力等；此外，关注地方两会高频提及的低空经济方向。 10. 兴业证券：AI主线方向已愈加明朗，中下游环节有望迎来更多增量资金增配当前AI的主线方向已愈加明朗，而从上游到中下游、从“集中”到“百花齐放”、从AI到AI+，有望成为本轮AI行情的三大趋势。与此同时，从盈利预期看，更多AI中下游领域的景气度在今年或将迎来边际改善，而机构资金在多数AI中下游产业链环节仍处于低配，随着AI产业趋势持续演绎，中下游环节也有望迎来更多增量资金增配。
格隆汇02-10 08:36
音频 | 格隆汇2.10盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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，上网电价通过市场交易形成； 11、对中国资产保持信心！景林资产去年四季度加仓拼多多、网易； 12、DeepSeek7天用户破亿； 13、DeepSeek-V3 API优惠期结束每百万输出tokens由2元提高至8元； 14、2024年全国结婚登记610.6万对为历史有公开数据以来最低； 15、《哪吒之魔童闹海》北美地区预售火爆，一票难求； 16、比亚迪将于2月10日召开智能化战略发布会； 17、东风集团和长安汽车将联合重组？东风集团回应； 18、中国盐湖正式揭牌成立； 19、中国央行连续第三个月增持黄金； 20、南下资金连续3日净卖出腾讯，共计41亿港元； 21、公告精选︱卧龙电驱：2024年公司机器人相关产品及应用占整体营业收入比重约为2.7%；莲花控股：公司未直接或间接持有DeepSeek公司股权； 22、公告精选(港股)︱美图公司(01357.HK)盈喜：2024年度经调整后净利润增长约52%至60%； 23、A股投资避雷针︱*ST大药：收到拟终止公司股票上市的事先告知书；莲花控股：公司未直接或间接持有DeepSeek公司股权。
格隆汇02-10 07:36
十大券商一周策略：外资看多做多，A股市场迎结构性估值重塑机会，AI主线方向已愈加明朗
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利的杠铃策略。招商证券：外资看多做多中国资产，AI行情向应用端演绎 DeepSeek的快速崛起带动中国资产重估，外资机构开始看多、做多中国资产，从港股、美股的中国资产表现来看，本轮外资似乎比我们更加乐观。具体到当前AI行情，市场或将从普涨向真正具备价值增量的环节聚焦，从“场景交易”向“商业模式交易”过渡。展望后市，今年2-3月仍然是经典的做多A股的时间窗口。股票类型选择方向，偏主题类方向尤其是AI应用将会成为下一个阶段市场重点进攻的方向，消费电子、传媒互联网、软件等领域与大模型应用相关、人形机器人落地相关的领域值得重点关注。广发证券：春季躁动继续推荐“主线TMT”以及“低位的成长支线” 短期而言，可能会出现科技股或 TMT 内部的高低切换，不过科技主线依然明确。低位成长中，除了春节后有所反应的低空经济、半导体设备、光伏以外，还可以关注军工、文化出海、卫星、医疗设备等，近期有潜在催化剂的低位成长。中期而言，要关注科技成长风格从主题驱动转为基本面预期驱动，有进入趋势性占优的可能性，在这种情况下，“tmt成交额占比超过40%”可能就不再是压制因素。从全球AI 产业投资的角度，DeepSeek可能改变了过去两年AI的宏观叙事，中长期 A 股TMT 市值的占比有希望可以高看一线，建议重点挖掘字节跳动产业链的机会。银河证券：A股市场将迎来结构性估值重塑机会本周在DeepSeek概念带动下，AI主线持续扩散，市场信心受到明显提振。在国内经济处于新旧动能切换的背景下，随着新质生产力产业加快发展，资本市场加速赋能科技型企业，A股市场将迎来结构性估值重塑机会。当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。另一方面，特朗普再度上任美国总统，美国对华政策面临较大不确定性，但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题。（3）继续看好安全边际较高的红利板块，重点关注央国企。华金证券：春季行情可能进入主升阶段复盘历史，春节后到两会前A股大概率上涨，且主要受政策和外部事件、流动性、基本面等因素影响。一是春节后至两会前A股大概率上涨，2010年以来的15年中共计上涨12次。此外，比照历史经验，今年春节后至两会前A股大概率表现偏强，可能进入主升阶段。短期继续聚焦科技成长，关注大金融和部分消费等行业。光大证券：春季行情渐入佳境，重点关注AI算力基建及应用端蛇年首个交易周，A股市场先抑后扬，走出开门红行情。AI应用方向短期可能继续占优，并继续向更多应用场景扩散（目前国内三大运营商及多家券商均已宣布接入DeepSeek开源大模型）。这也为春季行情的延续夯实了基础。与此同时，当前正处于全国两会预热期，市场对于赤字率上调、国债发行规模扩大等政策的期待值进一步增强。另外，今年 1 月和 2 月的中期借贷便利（MLF）到期量合计接近 1.5 万亿元，预计央行有望降准以保持市场流动性的充裕。鉴于目前政策面与资金面预期都比较积极，春季行情大概率能够延续。配置上，重点关注AI算力基建（高性价比ASIC芯片、光模块、液冷等）及应用端（AI眼镜、AI手机以及AI+医疗、教育等）的投资机会。同时，重磅会议临近，低空经济与卫星互联网等科技主题或有博弈机会。兴业证券：AI主线方向已愈加明朗，中下游环节有望迎来更多增量资金增配总结来看，当前AI的主线方向已愈加明朗，而从上游到中下游、从“集中”到“百花齐放”、从AI到AI+，有望成为本轮AI行情的三大趋势。与此同时，从盈利预期看，更多 AI中下游领域的景气度在今年或将迎来边际改善，而机构资金在多数AI中下游产业链环节仍处于低配，随着AI产业趋势持续演绎，中下游环节也有望迎来更多增量资金增配。民生证券：AI 是焦点，但不是投资上的唯一答案如果 AI 背后宏观叙事假设为真，以沪深 300 为代表的全市场资产应该得到重估。如果 AI 发展的最终结果不及预期，那么可能出现的是美元信用减弱后对实物资产更有利的情境。因此，我们做出如下推荐： 1、全球定价资源品兼顾需求和实物资产两大属性，优先推荐铜、黄金、铝、油、煤炭； 2、前期定价相对偏低的国内部分顺周期领域修复可以期待：钢铁（特材），设备（运输设备、工程机械）、农用化工、化学制品、交通运输，以及中国优势资产：新能源产业链等； 3、继续关注低估值+红利属性的银行板块； 4、AI 板块内部高低切换，此前涨幅较小的 AI 办公、AI 自动驾驶方向。东吴证券：重视 AI 应用端、推理侧投资机会我们认为在美元周期筑顶、DeepSeek-R1 出圈的背景之下，中国凭借自身在科技应用端的“后发优势”，未来 2-3 年有望充分享受AI 技术扩散阶段的产业发展红利。建议重视 AI 应用端、推理侧投资机会，关注：1）端侧硬件，包括人形机器人、AIPC、AI 手机、AI 玩具、智能穿戴（AI 眼镜）、智能驾驶等； 2）推理算力，包括云计算、国产 AI 芯片，以及芯片制造产业链（半导体设备、先进封装等）；3）AI Agent 和 AI 软件应用（包括但不限于 AI 赋能电商、营销、办公、教育、医疗等）。华安证券：高弹性成长科技风头正劲，强季节性基建机会渐露头角节后市场风险偏好显著提升，成交量快速放大，机会精彩纷呈，其中最耀眼的在于DeepSeek、春晚跳舞机器人催化下的成长科技板块，该机会正在行情演绎早期，后续仍有充足空间。此外我们强烈推荐的具备强规律性的基建季节性行情也正在演绎并处于行情初期，仍然是优选配置方向。具体地：1）高弹性成长科技，包括泛TMT、军工、机器人等。2）强季节性效应的基建优势品种。包括工程咨询服务、环保设备、专业工程、环境治理、非金属材料、水泥、通用设备、金属新材料。3）具备中长期战略性配置价值的银行保险。其短期维度弹性弱于前两条主线，但中长期维度其战略性投资价值大幅提升。
金融界02-10 07:36
斯普特尼克时刻？不是什么好词
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曾经人们低估化石能源一样，全球投资者对中国资产的配置太低。但实际上，凭借极端的性价比，中国在中低端制造业早就统治了全球市场，并逐渐在基础电子、钢铁、造船、太阳能等领域占据主导地位。 2023、2024年，中国汽车出口超越日本，连续两年世界第一；2025年，中国又出现全球第一款六代战斗机、低成本的DeepSeek。这一连串的时间加起来，的确称得上是斯普特尼克时刻。但毫无疑问，这不是什么好词。所谓斯普特尼克时刻，是你虽然让我感到威胁，但只要我认真，很快就能反超。你要是和我继续争，被拖垮的前苏联就是榜样。所以德银的话，还有后半段。目前大部分媒体只宣传前半段，其实报告后半段说的是，中国正处于日本80年代初的阶段。彼时，日本同样依靠性价比，迅速攀升产业链，汽车出口快速登顶，GDP跃居世界第二。美国制造业受到剧烈冲击，随机一手广场协议要求日元升值40%。日本不得不通过宽松的货币政策来应对，工业上的高歌猛进只能戛然而止，出口不再是经济最大的驱动力。而这种情况，也有可能在中国出现。总的来说，德意志银行虽然表达了对中国市场的乐观，但也提示了长期风险。不带偏见去看，是比较客观的。但若后续发展真的就如过去的历史一样复刻，那未免也太过无趣。未来是不可预测的，人们总该期待些不一样的。 02 为什么不争？这些年一直有一个说法：中国可能是世界上最后一个工业国。大部分人都不以为然。既然欧美、日韩都走过工业化的路，中国也成功从农业社会走到了工业社会，凭什么别的国家就不能？其实看看手机里的拼多多，就能说明很多问题。中国之前，无论是日本制造、美国制造还是英国制造，从来没有把工业品的利润压到过如此之低。而一切商业竞争，本质上都只在两个维度分高下：要么我造的东西你造不出来；要么大家都能造一样的东西，但是我比你便宜。前者一劳永逸，后者虽然能以量取胜，但无限内卷的尽头毫无疑问是消亡。在平静的年代，只要有得赚，两者其实差异不大。但在技术变革的时代浪潮中，我们将无比强烈感受到其中的巨大差距。 ChatGPT刚刚掀起这轮AI热潮时，国内某科技巨头创始人曾在内部分享中表示：“算力不能保证我们在通用人工智能技术上领先，算力是可以买来的，创新的能力是买不来的。” 翻译一下：何必去烧钱做底层？我们做做包装、搞应用就好。类似的话语，我们其实听得不少。但实际上怎么样，这两年所有人都看得见。人家凭什么卖你算力？国内很多所谓的巨头、成功者，吃惯了过去二十年拿来主义的红利，于是通过各种论证，试图说明自主研发是一件回报率极低的事情。过去这样想，是没什么问题的。中国市场如此卷，除了自身原因，很大程度上确实是因为前三次技术革命，我们都错过了。作为跟随者，拿来主义、凭借规模优势压低利润迅速抢占市场，也不是不能理解。但长此以往，可能所有人都习惯了定义权在别人手上的滋味。就好像玩csgo或绝地求生时，细心的玩家估计都吐槽过：凭什么子弹的口径非得是5.56mm和7.62mm，就不能设计成整齐的数据？很简单，因为现代工业体系是英国人创造的，他们当然以自己的标准制定基础。直到现在，我们的工业系统依然没办法摆脱英制度量衡。这就是先发优势。每一次技术变革前，都会先进行一次标准、定义的争夺战，赢家就能躺在源头数钱。最典型的就是微软的办公套件，从最简单的办公室打字，到工业、影视、设计，都离不开。而且没法取代。毕竟对绝大部分人而言，换生产工具的成本太高了，实在没必要。你电脑里的各种办公软件一样，看起来确实没什么技术含量，但你用不用？不用，又没什么好的替代品。气氛烘托起来了，形成习惯了，不用就不行。等习惯成自然，再衍生出一大堆应用，扩张到其他领域，定义权就到手了。如此一来，下个十年、二十年，微软即便再度落后于对手，它依然能躺赚。这才是最好的生意。过去是没有机会，而这一次，正如之前所说，AI领域，OpenAI为了搞垄断自己慢下来了；军事科技领域，冷战之后全球普遍都有些懈怠。作为一个后来者，好不容易把学霸过去百年的学习笔记学透了，好不容易第一次有机会和先发者同台竞争，难道还要错过？ 03 尾声此时此刻，或许确实是斯普特尼克时刻。但它也可以不一样。中国终究与苏联、日本不一样。仅看AI领域，它确实正在大规模提升所有人的生产效率，它对人类社会的生活、财富创造、财富分配的影响力、冲击力，会比上一个时代更迅猛、更暴烈。更关键的是，已经有人站出来告诉你了，先发者的护城河没有那么深。或者是，在这个全新的时代，已经不存在先发者，人人都可以是先发者。可以预见，国内的企业和研究团队将泾渭分明分成两派。一派积极投身拥抱，另一派则继续抱着拾人牙慧的心态。两种不同的态度，将在未来10年决定人群以及企业的重新分野：谁走在时代前沿，谁泯然众人，甚至跌落尘埃。时代不会在意任何人的任何犹疑、徘徊、失落或疼痛，它只是一路向前。(全文完）
格隆汇02-09 22:19
A股放量大涨！DeepSeek概念延续火爆，创业板人工智能ETF华宝大涨3.35%！AI医疗强势爆发，医疗ETF摸高3.76%
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.76%。消息面上，国际大行再度唱多中国资产。2月5日，德意志银行发布研报。报告称，全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价或将会消失。德银认为，今年中国资产表现或将超越其他地区。A股/港股的牛市或始于2024年，预计中期有望超过之前的高点。展望后市，东吴证券表示，从季节效应看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，或为春季做多的黄金窗口期。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪或为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎，或可关注强产业趋势品种、外需板块估值修复的阿尔法机会，及内需政策催化的方向。浙商证券认为，随着此前上证指数在3087-3152区域止跌企稳，本轮调整的“左脚”得到确认。展望后市，由于年初市场跌速较快、技术结构受到一定程度损伤，市场仍有震荡构筑“右脚”的需要。预计春节后“黄金右脚”踩实后，各大宽基指数有望共振向上，中线行情可期。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊金融科技、医疗、化工等三个主题板块的交易和基本面情况。一、连续反弹！金融科技ETF（159851）收涨3.34%创阶段新高，单日成交额超11亿元，中亦科技涨停蛇年首周，金融科技板块连续反弹。周五，中证金融科技主题指数连续第三日上涨，成份股大面积飘红，中亦科技20CM涨停，赢时胜大涨超13%，顶点软件、恒银科技盘中封板收盘涨超8%，恒生电子、兆日科技、大智慧、银之杰、润和软件等多股涨超5%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）全天高位运行，场内价格收涨3.34%创2025年以来新高，日线三连阳站上所有均线，单日放量成交超11亿元，换手率超24%，交投高度活跃。资金大幅回流，Wind实时申购数据显示，金融科技ETF（159851）当日获资金净申购4200万份！复盘单周行情来看，受益于“金融+科技”双端催化，金融科技ETF（159851）标的指数蛇年首周累计上涨11.97%，大幅跑赢上证指数（+1.64%）、创业板指（+5.36%）等市场主流宽基指数。来源：Wind，统计区间2025.2.5-2025.2.7。中证金融科技主题指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22,2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。机构表示，继续看好2月“春季躁动”行情。从季节效应看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，或为春季做多的黄金窗口期。配置上，金融科技兼具“牛市旗手”、“AI+”成长属性，是资产配置的重要品种之一。金融端来看，开年以来市场情绪交易大幅回暖。据媒体报道，上交所最新披露2025年1月A股新开股票账户数据。数据显示，2025年1月个人投资者新开A股账户156万户，超上年6个月份，可见2025年开年的市场情绪相对热情。从交易金融上看，2月7日两市成交额回至2万亿元附近，金融科技有望持续受益于交易量提振。投资逻辑上，金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前市场交投连续维持高活跃度，金融科技板块也有望持续受益：互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，也持续受益于交易量提振，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放。科技端看，金融领域是AI+落地应用的最佳场景之一，同步受益于AI主线催化。国泰君安最新研报指出，AI在金融科技行业加速落地，在证券投研、银行系统搭建、保险代理人赋能、小微商户点餐及营销、信贷行业智能客服等场景逐步落地，未来空间广阔。建议持续关注三大方向： 1、看好券商行业智能投研、智能投顾的发展前景，关注推出垂类模型及相关产品的头部互联网金融公司。 2、看好银行和保险行业中依托大模型实现研发的提质增效，关注银行IT。 3、看好大模型对支付行业中商户需求的满足，关注头部支付公司。二、DeepSeek带飞AI医疗？美年健康、金域医学涨停封板！医疗ETF（512170）放量摸高3.76%，强势突破半年线和年线 DeepSeek的风终于吹到医疗！周五，AI医疗强势爆发，带动医疗ETF（512170）放量摸高3.76%！截至收盘，医疗ETF（512170）场内收涨2.82%，一举站上半年线和年线，全天成交8.74亿元，较前一日激增近五成。至此，医疗板块实现三连升，蛇年首周（2月5日-7日）开门红！医疗ETF（512170）场内价格单周累涨5.47%，大幅超越沪指（1.63%）的同时，还跑赢了当周表现强劲的创指（5.36%）。从成份股涨跌分布来看，当日AI医疗相关个股集体飙升，卫宁健康涨16.19%，华大智造涨15.42%，美年健康、金域医学双双涨停封板！迪安诊断、华大基因、九安医疗、新产业等大幅跟涨，3000亿器械巨头迈瑞医疗涨4.66%。消息面上，港股上市公司医渡科技宣布已将DeepSeek人工智能模型整合至公司自主研发的"AI医疗大脑"YiduCore，将进一步推动AI技术在医疗健康产业的规模化应用与创新实践。东吴证券研报指出，DeepSeek为资金不充裕的医疗公司提供了接入AI的可能性，尤其是慢病管理、医疗信息化及医疗数据积累丰富的公司，在开源情况下具有先发优势。业内人士分析认为，DeepSeek在医疗领域的应用包括但不限于影像AI辅助诊断、基因组学分析、辅助药物研发、电子病历分析、远程诊断等，有望提升诊断精度、优化治疗方案、加速药物研发、改善医疗管理，并推动远程医疗和医学研究的发展。实际上，早自2016年起，我国便开始围绕AI出台相关政策，从宏观角度出发，推动AI技术在医疗领域的应用，提高医疗服务效率和质量，最终实现医疗行业的智能化升级。 2024年，国家和地方层面的政策更是密集发布。当年11月14日，国家卫生健康委等三部委联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，为“人工智能+”在医疗领域的创新应用指明了方向；当年7月和11月，北京、上海前后发布了《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024-2025年）》、《上海市发展医学人工智能工作方案（2025-2027年)》。三、再续攻势！细分板块携手上攻，化工ETF（516020）收涨1.49%！机构：化工板块整体位于估值底和盈利底化工板块周五继续上攻。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后几乎单边上扬，盘中场内价格涨幅一度达到1.82%，午后略有回落，尾盘再度拉升，最终场内价格收涨1.49%，日线两连阳。成份股方面，氯碱、锂电、钾肥、涂料等多个细分板块成份股有亮眼表现。截至收盘，航锦科技强势涨停，天赐材料、亚钾国际双双大涨超4%，三棵树、金发科技、藏格矿业等涨超3%，华鲁恒升、远兴能源、万华化学等多股涨超2%。今年以来，化工板块表现显著优于A股主要指数。Wind数据显示，截至周五收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年初以来累涨0.38%，跑赢同期上证指数（-1.44%）、沪深300指数（-1.07%）。注：细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.89%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。从资金面上来看，基础化工板块近期频频吸金。Wind数据显示，截至周五收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入32亿元，近5个交易日获主力资金净流入66.58亿元，近60个交易日获主力资金净流入额更是高达780.15亿元，均在30个中信一级行业中居前。值得注意的是，化工板块经过近几年的回调，估值已至低位。Wind数据显示，截至周四收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.98倍，位于近10年来13.33%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。中信证券表示，当前时点，化工板块整体位于估值底和盈利底，投资安全边际高，坚定看好宏观经济基本面修复后板块投资机遇，尤其是消费政策的预期带来的化工品需求增长。其同时还表示，我国出海化工产品种类丰富，主打性价比优势，兼具高附加值，在逆全球化+供应链安全优先级提升的国际贸易大背景下，产品出海更为迫切，看好各细分行业头部企业通过产能出海享受超额利润。就化工板块整体而言，国信证券认为，2024年9月下旬以来，国内货币政策密集释放，新一轮刺激政策有望解决消费疲软和需求不足等问题，一揽子增量政策以及已出台的存量政策效应逐步显现。预期在原材料成本回落、下游需求逐步复苏的背景之下，化工行业供需格局有望改善，景气度有望回升。银河证券表示，短期，政策刺激下，化工行业有望迎来估值修复，建议关注业绩具有韧性的核心资产，及估值具备弹性的优质新材料标的；中期，看好化工结构性投资机会，建议重点关注成长属性标的。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。
金融界02-09 21:58
比亚迪、多点数智们大涨背后：DeepSeek效应显现，中国科技拼得话语权，德银、高盛“振臂疾呼”！
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失。今年以来，已经有多家外资机构唱多中国资产。高盛也发布研报预计今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力，在乐观预期下，该涨幅有望达到28%，强烈看好中国科技股。外资机构看好中国股市的背后，各家外资也在紧锣密鼓展开调研。Choice数据显示，在1月15日至2月5日期间，海外机构对79家上市公司进行调研。值得一提的是，中国资产曾长期被低估。作为全球第二大经济体的中国，中国拥有着全球第三大市值的股票市场，但中国企业股票估值折价情况明显。例如新能源领域，特斯拉市值1.16万亿美元，动态市盈率164倍，去年营收976.9亿美元，交付了178.92万车。中国龙头企业比亚迪市值仅9510亿人民币，动态市盈率28倍，去年前三季度营收达到5022.5亿元人民币（约690亿美元），全年交付427万车。近2个交易日，比亚迪股价大涨16%。2月10日，比亚迪将开启“天神之眼”，开创智驾新时代。 SAAS领域同样如此，中美市场上市企业境况完全不同。多点数智、金蝶、用友股价折价较高，而在美国市场，相同类型的企业Shopify、SAP、Salesforce等估值较高。接下来中国企业折价有望消失，甚至阶段性出现溢价。那么，机构作出中国资产将被重估的逻辑基石是什么？德银分析师Peter Milliken在报告中强调，中国已从服装、电子等传统制造业的“成本优势”时代，跃迁至高附加值领域的主导者。2024年中国汽车出口量超越日本成为全球第一，2025年初第六代战斗机与低成本AI系统DeepSeek的密集突破，标志着中国在复杂技术领域的全球话语权提升。 “中国企业正在以更低价格提供更高质量的产品，这种能力在电信设备、新能源、AI等赛道形成‘护城河’，但市场尚未充分定价。”Peter Milliken表示。这一判断也得到数据支撑：中国占全球制造业增加值比重超30%，2023年专利申请量占全球近半数，STEM（科学、技术、工程、数学）人才储备量稳居世界首位。德银认为，这种“创新-制造-商业化”的一体化能力，使中国资产长期被低估的局面难以为继。另一方面，DeepSeek爆火全球也将带动了中国资产的重估。 DeepSeek推出的低成本大模型不仅训练成本显著低于OpenAI，更以开源策略打破技术垄断，目前已获多家美国科技巨头采购。硅谷风投机构Andreessen Horowitz将这一事件称为“AI的斯普特尼克时刻”，但德银认为，其本质是“中国的斯普特尼克时刻”——全球首次意识到，中国企业的技术能力已从“跟随”转向“定义标准”。目前中国在新能源、跨境电商、新零售、智能制造等多个领域全球领先。 DeepSeek的案例揭示了中国创新的深层逻辑：通过庞大本土市场迭代技术，再以极致性价比输出全球。这种模式在光伏、新能源车领域已屡次验证，如今向AI等高壁垒领域渗透，彻底扭转了“中国只能复制”的刻板印象。火爆的AI领域，中国企业对AI的发展与应用进行布局已经全面开花。同样以多点数智为例，2025年2月6日、2月7日两日，港股多点数智连续大涨，其中在2月7日其股价以10.56%的涨幅收盘。消息层面上，多点数智AI产品已接入DeepSeek并完成本地化部署，加速推进AI在零售领域的广泛推广应用。此前，多点数智已经推出了一系列AI产品，接入DeepSeek后，AI产品在智能化、决策能力方面会有进一步提升，尤其是在成本侧，随着算力和推理成本的降低，产品的使用成本预计也会有大幅降低。随着中国企业在全球范围内地位的不断巩固，中国估值折价最终应该转变为溢价。德银研报称，我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。中国资产的估值折价，本质是全球资本对东方创新范式的认知滞后。当DeepSeek打破AI垄断，类似多点数智这样的数字化方案正在各行各业提升效率，建立护城河，中国正从“世界工厂”进化为“全球创新策源地”。德银的预言或许略显激进，但随着中国创新力量的持续涌现和全球影响力的不断扩大，中国资产的重新评估已成必然趋势。
金融界02-09 21:18
井喷式上涨！节后最牛ETF榜单来了！
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pSeek出来后，全球很多投行再度看多中国资产，正好最近处于春季躁动行情的阶段。有机构表示，中国资产重估叙事在形成，“春季躁动”进入加速阶段，交易会更加极致。多家外资机构发声，集体看好中国资产！美国银行的策略师们建议做多中国股票。高盛发布研报，维持对MSCI中国指数的超配评级，A股也将受益于AI软技术的发展。德意志银行表示，2025年将是中国企业在全球崛起的一年，中国股票估值折价的现象将消失。贝莱德基金称，对未来12-36个月的中期中国市场保持乐观。
格隆汇02-09 12:11
好久没有见过这种大场面了
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高1.34%。华尔街更是罕见争相唱多中国资产，继德意志银行、高盛之后，美国银行、贝莱德和汇丰也轮番唱多中国股市。言辞之恳切、展望之乐观，与春节前相比堪称180°巨变，研究宏观的同事惊呼：“太奇怪了。” 难道这一切都源于横空杀出的DeepSeek？自2021年后，中国资产叙事终于迎来拐点？ 1 DeepSeek火爆全球 1月22日，全球最大主权财富基金首席执行官 Nicolai Tangen建议，未来几个月逆向投资者应该考虑： “卖出美国科技股和私人信贷，同时买入中国资产。” 彼时，大多数人看到这条消息第一反应或许都是，惊诧瞪大双眼，随后不以为意，一笑了之。就在两天前的1月20日，DeepSeek正式发布可以媲美OpenAI O1的R1模型。 1月24日，华尔街顶级风投A16Z创始人Marc Andreesen对DeepSeek R1的一句赞美直接引爆海外社交圈，甚至引起硅谷圈的惶恐：算力过剩了？直到1月27日，DeepSeek带崩全球股市，英伟达单日暴跌17%，海内外才开始正视DeepSeek的影响力。就此开始，海外投资大佬因DeepSeek对中国AI评价明显改观。 Linkedin Co-Founder知名投资人Reid Hoffman在CNBC说： “China is in the game(中国在牌桌上了)。” 木头姐在BBG TV上说： “we're looking more closely at China(正更加密切关注中国)。” 然后，我们看到DeepSeek在春节期间迎来全球的泼天流量、宇树机器人H1登上2025年春晚，恒生科技指数在春节假期中大涨6个点。 2 华尔街争相唱多中国资产春节假期后，外资大行开始争相唱多中国资产，尤其看好科技股。 2月5日，德意志银行在最新报告中坚定唱多中国资产，称2025年是中国超越其他国家的一年，预计中国股票“估值折价”将消失，A股/港股牛市将继续并超过此前高点。 2月6日，高盛称，乐观预期下，MSCI中国指数今年将飙升28%，中国科技股在被重新估值后有20%的收益机会。 2月7日，美国银行策略师认为美股优势开始减弱，建议做多中国股市，预计中美之间的贸易和科技战不会进一步升级。骏利亨德森投资驻新加坡的投资组合经理表示：“最近的DeepSeek及时提醒我们，在幕后，产业政策（例如《中国制造 2025》）已推动许多行业走向世界一流地位。” 汇丰银行表示，随着人们对中国的技术创新能力的认识不断提高，外国资金流入增加，中国与新兴市场之间的估值差距可能会缩小。外媒统计的数据显示，KraneShares旗下的中概互联网ETF（KWEB）在有数据的最近一个交易日净吸金2.87亿美元，是10月3日以来的最大单日增额，也是连续第三天录得资金流入，三日累计流入资金达到3.6亿美元。过去一个月，中概互联网ETF（KWEB）和安硕中国大盘股ETF （iShares China Large-Cap ETF）等以中国为重点的ETF的期权交易量大幅增加。外媒将此称为是：华尔街开始抱团前往中国股市！原因是特朗普政策的不可预测性、美股居高位、7巨头中有6个业绩都不及预期…… 正如昨晚，美股原本涨得无波无澜，特朗普一句：“计划下周公布对等关税措施”，全球股市原地跳水~ 野村国际证券驻伦敦G10现货交易主管Antony Foster吐槽道： “市场试图预测并应对一个非常不可预测的局势和人（特朗普）。你可能一分钟前还盈利，但下一分钟可能就会急转直下，一切归零。” 对于目前的情况，道明证券股票衍生品策略主管Ling Zhou表示：“一个引人注目的交易是投资者押注中国。” 难道中国资产重估的叙事真的开始形成了吗？ 3 中国资产重塑？其实，恒生科技指数早在1月13日就开始掉头上涨了，彼时DeepSeek干崩纳斯达克的故事还未上演。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）知史可以明智，港股去年4月22日-5月20日也在没有明显消息驱动下迈入技术性牛市，事后来看外资全球再配置平衡是重要因素之一。港股本轮在1月13日上涨前，已经回调3个月之久，回调幅度达到15%，本身就具备估值修复的动力，如今又迎来DeepSeek重塑中国资产的叙事，这次会表现如何？中信证券表示，展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。对于近期市场热议的中国资产重塑的话题，虽然德银那份报告看得自己人都有点不好意思，但百分百赞同下面这句话： “中国制造业在高附加值领域的优势和在供应链中的主导地位正在以前所未有的速度扩展。” 曾经跟同事讨论过哪些A股公司能担起中国科技脊梁的问题？对方说：“看来看去，还是制造业公司可能性大。” 曾几何时，因为产能过剩、内卷，让我们开始很少正视自己的制造实力到底有多强大。事实上，中国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，从基础材料到高端装备，从传统制造到智能制造，各环节相互配套，能够高效协同生产，完整性无可比拟！不仅总体规模全球领先、集群效应显著、创新体系也在持续完善。不要看不起制造业公司，中国产业链构建就像是搭积木的过程，高附加值的那块积木不是凭空从天而降的，而是通过生产制造加工行业的一点点积累，最终惊艳全球。全球最大的动力电池制造商宁德时代的前身是新能源科技有限公司（ATL），主要生产聚合物电池，给苹果 iPod 提供电池。全球汽车制造商比亚迪的前身是比亚迪实业有限公司，以生产二次充电电池起步。过去这三年，由于种种问题，以及在人工智能难以比肩海外巨头，很多人自怨自艾，曾经也心有不甘，为何轮到我们上桌的时候，台面的故事变成“日本失落的三十年”？而DeepSeek的横空出世，似乎证明中国科技实力也没那么差，市场意识到，中国的AI实力不容小觑。事实上，国内与海外的人工智能差距是以肉眼可见的速度在缩小，当然不是说DeepSeek已经彻底成功了，一切才刚刚开始。援引拾象李广密团队对DeepSeek对评价： 1.DeepSeek超越了Meta Llama 毫无疑问，但相比OpenAI、Anthropic 和 Google 第一梯队的巨头还有距离。 2.DeepSeek 的成功很让人兴奋，还不能称作范式级创新，但会促进AI应用的快速落地。 QuestMobile最新数据显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。完全可以期待，凭借中国这一庞大的消费群体市场，中国未来有望诞生重磅级的AI超级应用。本来这就是我们强项，不是吗？ 4 小结从国与国之间的科技竞赛视角脱身出来，看着ChatGPT、DeepSeek短时间就能出生比专业人士还完美的答案，不禁彷徨：对个体而言，人工智能到底意味着什么？尤其是DeepSeek令人惊叹的「aha moment」（啊哈时刻），程序员并没有事先设定，是模型自己自然而然开始形成自我反思模式。历史上，我们的智人祖先之所以一跃攀上生物链顶端，学会发明工具，并善用工具进行合作是关键的因素。只是人类过往发明的工具都没有自我意识，就算是原子弹，工具的决策权都在人类身上。当人工智能出现，意味着工具决策权或许就不再掌握在人类身上了。但开弓就没有回头箭了，就算算法和人工智能正无声取代人类工作，甚至重塑社会结构，如《黑客帝国》所预言“我们已经站在后人类的时代门槛”。谁都心知肚明，人工智能是一场绝对不能输、也输不起的竞争。如《人类简史》作者所言： “在21世纪，搭上列车(生物科技和计算机算法)，就能获得创造和毁灭的神力；留在原地，就面临灭绝。” 对渺小的个体的而言，分享黄仁勋最新访谈的一句话： “不管我打算从事什么职业，我要做的第一件事就是学习使用AI。” 请大家一定认认真真，尽你所能学习使用AI。
格隆汇02-08 18:06
港股周报：DeepSeek打破美国算力封锁，中国资产迎来大爆发！
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路等复杂行业中也占据领导地位。由此，中国资产本周大爆发，互联网巨头、AI概念、自动驾驶、半导体、AI制药等板块大幅上涨，其中，信息技术一马当先，周涨8%：南下资金本周净流入48亿港币：下周，中国和美国将公布1月CPI数据，或对市场有较大影响，敬请关注。本周港股大事件： 1. 幻方量化旗下DeepSeek公司推出的DeepSeek-R1大模型在春节前引发全球关注； 2. 中国1月财新制造业PMI为50.1，连续四个月维持在荣枯线上； 3. 中芯国际、小米集团股价创历史新高； 4. 古茗本周招股，引入腾讯等多家基石投资者； 5. 德银发布研报称，2025年将是中国企业在全球崛起的一年，中国股票“估值折价”将消失； 6. 比亚迪将发布天神之眼高阶智驾系统，自动驾驶板块大涨； 7. 智驾平权浪潮加速席卷！黑芝麻智能、地平线机器人齐创历史新高； 8. 阿里人士否认投资DeepSeek传闻； 9. 证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》； 10. 小米进入全球车企上市公司市值前三。本周老虎用户热门交易个股： Top1：小米集团，据小米汽车官方2月1日公布的数据，小米SU7车型在1月的交付量再次超过2万辆，已连续四个月交付量超2万辆，CEO雷军称正在研究提产。与此同时，小米眼镜官博上线，引发市场乐观情绪，本周股价迭创历史新高； Top2：中芯国际，随着DeepSeek打破算力神话，先进大模型可以不依赖顶级芯片，半导体产业链迎来黄金发展期，中芯国际股价创历史新高； Top3：阿里巴巴，Alibaba发布Qwen 2.5-Max AI模型，称性能超越DeepSeek-V3，另有市场传闻公司将投资DeepSeek，股价大涨； Top4：金山云，DeepSeek爆火，引发世界关注，美国将之称之为AI界的斯普特尼克时刻，引发AI概念股大涨，金山云作为云服务提供商，受益AI浪潮，股价大涨； Top7：地平线机器人，比亚迪将发布天神之眼高阶智驾系统，有望迎来智驾平权时代，自动驾驶芯片概念股大涨，地平线创历史新高； Top8：小鹏汽车，小鹏今年1月销量高达30350辆，同比暴增268%，股价大涨。下周值得关注的大事件： 1. 周日，中国将公布1月份CPI数据，经济学家预测同比增长0.4%，关注是否超预期； 2. 下周一，中国央行将公布1月份货币数据，包括M2、新增贷款、社会融资规模等； 3. 下周三晚上，美国将公布1月份CPI数据，经济学家预测同比增长2.9%，关注通胀数据是否符合预期，或引发美联储利率走向； 4. 下周二，中芯国际将发布财报，除此之外，半导体行业的超微电脑、应用材料也将发布财报，关注业绩指引： $小米集团-W(01810)$ $比亚迪股份(01211)$ $地平线机器人-W(09660)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $中芯国际(00981)$
老虎证券02-08 10:57

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