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蔡昉：现在最紧迫的目标是刺激居民消费，需要动用所有合理、合法、合规也符合经济规律的渠道，把钱发到居民的腰包里

，央行货币政策委员会委员蔡昉周一晚间在中国金融四十人论坛的微信公众号上发文表示，总体来说，现在最紧迫的目标是刺激居民消费，因此，需要动用所有合理、合法、合规也符合经济规律的渠道，把钱发到居民的腰包里。这也就意味着，在经济发展和人口发展新常态下，宏观经济政策应该有新对象、新手段和新目标。其核心是刺激的对象要从投资转向消费，这样可以更加直接对应现实经济中的堵点和短板。同时，对居民的消费进行刺激，可以产生更大的乘数效应。

金融界2023-08-15

“中国金融市场似乎存在着许多潜在的问题”！人民币跌破7.28 政府组合拳来了？专家：别指望全面刺激计划

. Brad Bechtel说，“目前中国金融市场似乎存在着许多潜在的问题，碧桂园和中植是其中最引人注目的两家。”“我得到的要点是，我们只看到了冰山一角。” Bechtel说，越久没有一个全面的财政刺激计划，就越看起来可能没有。他在周一的一份报告中写道:“同样清楚的是，目前有无数与债务相关的问题正在涌现，而我们对这些问题背后的实际情况知之甚少。” 中国人民银行周一将在岸人民币汇率中间价定为7.1685，之前的中间价为7.1587，市场预期为7.2461。中国人民银行通过设定所谓的每日中间价来控制人民币在内地的汇率，中间价是基于人民币前一交易日的收盘价和银行间交易商的报价。然而，离岸人民币对其交易区间没有限制。 Bechtel说，由于中国人民银行“无情地将每日中间价定在”低于市场预期的水平，结果是中间价的“效果越来越小”。“事实上，大多数日子里，每日中间价几乎都被市场忽略了，”他说，并补充称，“如果他们不这么做，在岸人民币汇率会高得多，但这些每日中间价对日常价格走势几乎没有任何影响。” “换句话说，市场不会从中得到任何东西，”他说。跨境金融研究院院长王志毅表示，距离7月20号央行上调全口径跨境融资宏观系数又已经过了一段时间，当时汇率在低位盘整了一段时间以后，现在政策的边际效用正在减弱，不排除央行当汇率逼近前期7.3以上的高点的时候再次动用政策组合拳。 7月20日，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。业内人士指出，此次上调跨境融资宏观审慎调节参数，可以提升企业、金融机构的跨境融资上限，这会直接增加境内美元流动性，缓解人民币贬值压力。政策发布后，当日在岸人民币兑美元汇率开盘后一路升破7.22、7.21、7.20、7.19，最多升值超400点。展望后市，王志毅表示：“从去年和今年这几波贬值来看，每当汇率单边波动过大时，监管方面都会采取一定措施，进行预期引导。汇率有可能短期内出现转向或者盘整，但是中长期来看，还要取决于我们的国际收支情况，中美利差情况和经济基本面。” 在人民币下滑的同时，其他货币兑美元汇率周一也出现下跌。周一，俄罗斯卢布兑美元汇率跌至逾16个月来的最低水平，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)入侵乌克兰引发的负面影响继续令卢布承压。FactSet数据显示，周一，日元兑美元汇率自2022年11月以来首次跌破145日元的关键心理关口。追踪美元兑一篮子货币表现的美元指数跳涨0.3%，收报103.19，盘中一度触及一个多月来的最高水平103.46。美国股市周一收高，此前一周连续下跌。标准普尔500指数上涨0.58%，道琼斯工业平均指数微涨0.07%，纳斯达克综合指数上涨1.05%。

市场焦点2023-08-15

中国版“雷曼风暴”不会到来！恒大重组发行新股首席经济学家：官方最早本周“出手”救市

，因为金融冲击比实体经济衰退更大，预期中国金融监管总局最快本周会有措施出来，提前止损以避免出现蝴蝶效应，预期不至于变成全面性的金融风暴。林启超表示，中国相关措施无法“治本”，只能做个缓冲，因为最根本的问题还是中国官方对于房市的调控。由于全球外贸不好，中国出口不好，内需也还未回复，中国实体经济相较第一季更弱，这时不适合出现金融冲击，最后可能会影响到实体经济，因此推测中国很快会有措施，让市场可以有缓冲。台新金控首席经济学家李镇宇指出，金融市场不怕已知的事情，而是怕还不知道的。2008年美国雷曼兄弟引发金融风暴，市场已有经验，金融市场反倒不太担心，例如2011年首次调降美债信评，今年美债信评又被调降，市场反应即不太大。李镇宇认为，深怕中国房市一路跌下去，市场须担心的是预期外的事情出现，但目前市场应能猜到中国如何处置，既然市场猜得到，那就不算是大问题，中国应不会重演雷曼时刻。他最后强调，中国施行管制经济，相较下对于系统性风险抵抗性强，例如1997年亚洲金融风暴，中国受影响就不大，管制经济之下应不会变成野火漫烧，目前看来仍可控制住，但可预期香港市场将出现下跌，市场势必会担心外资一直撤出，以及港币联系汇率是否出问题等状况。李镇宇指出，观察中国市场可以看先行指标，也就是租赁市场，中国租赁市场主要以民间企业为主，若开始出现还不出钱的状况，这部分代表可能风险正在快速上升中，也代表中国经济活力出现问题，这部分需要持续观察。

秉哥说市2023-08-15

1万亿巨头突然“爆雷”！中国这一21万亿元行业传来坏消息危机恐将蔓延？

房地产、股票、债券和大宗商品。没有其他中国金融公司涉足所有这些资产类别。该行业一度被视为中国富人投资的安全场所，可以获得丰厚回报。但近年来，信托公司已经在数十亿美元的投资产品上违约，该行业已从2017年的峰值萎缩了约20%，当时监管机构开始打击中国影子银行的过度行为。 2. 中植是谁? 中植是一家影子银行巨头，在信托公司、财富管理和私人股本领域都有业务。这家总部位于北京的公司于1995年由解直锟创立，他将公司打造成了一个庞大的帝国。解先生于2021年死于心脏病发作，当时正值新冠疫情和大流行封锁令中国经济放缓、资本市场波动加剧之际。如今，它管理着约人民币1万亿元(1380亿美元)的资产。该公司最重要的投资之一是持有中融信托33%的股份。Use Trust的数据显示，中融信托今年将有270个产品到期，总计人民币395亿元。这些产品的平均收益率为6.88%，而银行支付的一年期存款基准利率为1.5%。 3.中植和中融出了什么问题? 8月11日，三家公司表示，他们未能收到包括中融在内的与中植有关的公司发行的产品的付款。中融几乎没有向公众透露自己的情况，但该公司表示，它知道社交媒体上流传着伪造的信件，称该公司已无法继续运营。据该公司网站上的一份声明称，该公司已向有关部门举报了这些行为。在社交媒体上流传的一封未经证实的信中，中智的一位理财经理向客户道歉，称该集团的理财部门已决定自7月中旬以来推迟支付所有产品的款项。信中称，该事件涉及逾15万名投资者，未偿投资总额达2300亿元。中国股市应声暴跌，人民币贬值至今年以来的最低水平。 4. 政府对此做了什么? 据知情人士透露，中国银行业监管机构国家金融监督管理委员会成立了一个工作组，评估中融的未偿债务和风险。知情人士表示，监管机构要求中融报告其未来付款计划，以及为应对流动性紧缩而可以处置的可用资产。 5. 为什么这对中国很重要? 中国从与新冠疫情相关的限制措施中复苏的缓慢步伐，以及庞大的房地产行业的持续疲软，令投资者感到震惊。今年7月，中国各银行发放的贷款降至2009年以来的最低水平，表明企业和消费者的需求正在减弱。中国最大的房地产开发商之一碧桂园(Country Garden)正处于违约的边缘。中植金融危机加剧了人们的看法，即中国银行业监管不力的部分可能无法应对这些问题，从而增加了“传染”的风险，即金融业一个领域的动荡可能迅速蔓延，并引发更广泛的信心危机。尽管房地产行业的财务困境相对得到控制，但信托和财富管理公司的问题更有可能蔓延到“夫妻店”投资者、富有的个人或企业。 6. 房地产危机是中植集团问题的根源吗? 目前还不清楚。彭博社称，我们所知道的是，中国的信托公司提供与房地产开发商相关的投资产品，过去曾出现过违约。中融年报显示，在其管理的人民币6290亿元信托资产中，房地产占11%。去年，中融等公司购买了至少10个房地产项目的股份，押注于未完工的房屋最终将产生现金，以偿还它们向投资者发行的2300亿美元房地产支持基金中的一部分。人们所期待的房地产市场反弹迄今未能实现。

市场焦点 1评论2023-08-15

风雨欲来！两则消息传来中国遭遇“股汇双杀” 美媒：中国或开始发生翻天覆地的变化

。有评论称，房地产问题可能正在波及整个中国金融体系，并有可能产生更广泛的溢出效应，至少在短期内是这样。碧桂园危机加深股价大跌超18% 中国房地产巨头碧桂园暂停了部分公司债券的交易，这是负债累累的房地产行业陷入困境给中国这个全球第二大经济体带来压力的最新迹象。甚至还有更多迹象表明，中国金融体系的其他领域正在酝酿风险。碧桂园周日在提交给证券交易所的文件中宣布，暂停该公司11只公司债券的交易，这进一步加剧了人们对这家中国最大房地产巨头健康状况的担忧。此外，碧桂园据悉已经开始与“16碧地05”持有人协商展期方案，这也是碧桂园宣布财务承压后，首只寻求展期的债券。“16碧地05”为私募债，今年9月2日到期，余额为39.04亿元，发债主体为碧桂园地产集团有限公司。碧桂园给出的方案为债务到期偿付利息，本金展期三年。到期后的第1、2、3个月分别支付2%的本金，第12个月支付10%的本金；第24个月支付15%的本金、30个月支付25%本金、第36个月支付剩余44%的本金。碧桂园的债券目前处于非常低迷的水平，最近的走势加剧了市场的悲观情绪。上周，碧桂园未能支付部分美元债券的利息。碧桂园股价周一下跌18.4%，延续了该股的跌势。该股本月已累计下跌约50%。这一暴跌给香港恒生指数带来了压力，该指数下跌1.6%，并影响了整个亚洲市场的人气。其他中国地产股也大幅下挫，恒生地产指数下跌2.4%，上周晚些时候发布盈利预警的中国金茂控股下跌4.1%。纳斯达克金龙中国指数一度下跌将近2.37%，刷新7月24日以来盘中低点至6923.48点。截至发稿，跌1.22%，报7005点。成分股中逸仙电商跌7.9%，比特数字跌6.1%，蔚来汽车跌超5.1%，小牛电动、陆控、天境生物、嘉楠科技至少跌超4.0%，理想汽车、晶科能源、达达、悦刻电子烟至多跌约4.0%，阿里巴巴、老虎证券至多跌超2.5%。在过去几十年里，随着中国人口的激增，中国开发商背负了巨额债务，以推动快速扩张。疫情引发的经济放缓和政府的动态清零防疫政策加剧了该行业的财务问题，原本预期的2023年复苏基本上没有实现。自2021年以来，许多中国房地产集团纷纷倒闭，两年前中国恒大的破产引发了整个房地产行业的一系列破产。碧桂园长期以来一直被投资者视为相对避风港，在中国经济放缓成为全球关注焦点之际，碧桂园是最新一家面临压力的公司。对中国经济的担忧以及投资者对政府刺激措施的冷淡反应上周打击了美国股市，令道琼斯工业股票平均价格指数和标准普尔500指数双双承压。摩根士丹利周一对碧桂园的悲观评估加大了这家陷入困境的中国房地产开发商面临的压力，目前市场对整个房地产行业的担忧加剧。这场危机唤起了人们对2021年的不安回忆，当时竞争对手中国恒大集团的崩溃引发了中国股市的抛售，并短暂蔓延到华尔街。但风险可能更高，因作为中国最大的开发商之一，碧桂园拥有的项目要多得多。最近几天，该公司警告称今年上半年亏损高达550亿元人民币(合76.2亿美元)，并因明显未支付债务利息而被穆迪进一步降级为垃圾级。摩根士丹利分析师在同样于周日发给客户的一份报告中，将碧桂园股票从持股或中性下调至减持，并将其目标股价从2.40港元下调69%至0.75港元。以Stephen Cheung为首的分析师预计，由于负面消息不断，购房者可能会进一步担心未交付项目的建设停滞，该公司的销售可能会恶化。此外，“地方政府可能会收紧公司预售保证金的使用，而供应商可能会限制建筑材料的供应。这可能会进一步恶化公司的资产价值和流动性状况，从而导致建设速度放缓和利润率严重压缩。” 他们补充称:“考虑到碧桂园在低线城市的大量业务，我们认为碧桂园可能需要数年时间才能从流动性挑战中恢复过来。”避免违约将取决于监管机构的更多支持，而更多的销售改善和政策宽松可能缓解流动性担忧，但该行表示，这两种情况都“更具挑战性”。分析师还指出，疲弱的中国经济数据令碧桂园等公司的处境复杂化，7月信贷报告显示新增人民币贷款处于2009年以来的最低水平。房地产销售下跌是“全行业现象” Gimme Credit分析师Cedric Rimaud周一在一份报告中告诉客户:“不仅碧桂园的合同销售在直线下降，整个国家也是如此。”他说，这是一个“全行业现象”。他指出，中国国家统计局报告称，6月份全国房地产销售下降28%，这种螺旋式下降威胁到整个经济。 Rimaud附和摩根士丹利的担忧说，中国房地产开发商难以获得融资，导致项目未完工。他说，一些现有买家最近罕见地表现出反抗，拒绝支付未完工房产的住房贷款，并在主要城市举行示威。那么该如何解决这个问题呢?对此，Rimaud表示，恢复对中国房地产市场的信心需要时间，中国央行正试图通过延长贷款来帮助完成这些项目，但可能没有足够的时间，如果不迅速采取行动，经济可能会再次受到打击。 “刚刚宣布的暂停在岸债券交易，是面对行动紧迫性而采取的第一步。同样的情况不会发生在场外交易的离岸债券上，这些债券现在已经被消灭了。” 他说，一些人希望得到控股股东杨惠妍的支持，杨惠妍的父亲在1992年创立了碧桂园，并积累了大量财富。例如，她和她的家人料将从公司的一个部门获得股息，该部门的股息超过了美元债券的利息，虽然股东们预计会提供支持，但“能否避免彻底违约是一个问题。” 房地产问题可能正在波及整个中国金融体系《巴伦周刊》称，有进一步迹象表明，房地产问题可能正在波及整个中国金融体系，并有可能产生更广泛的溢出效应，至少在短期内是这样。香港《南华早报》援引提交给上海证交所的文件称，两家中国公司表示，它们未能收到中融国际信托的到期款项。中融是中植企业集团的子公司，中植企业集团是中国最大的私人财富管理公司之一，也是一家庞大的金融集团，对房地产集团是一个有影响力的债权人。《巴伦周刊》表示，中植的情况是一个令人信服的证据，表明中国的房地产危机已经超出了高楼大厦的范围，在刺激措施几乎没有起到止血作用的情况下，有可能波及到中国不透明的金融体系的核心。恒大地产崩盘震动全球市场的先例表明，对于投资者来说，中国对当前形势的反应可能意味着一种下行风险，而这种风险可能尚未完全反映在股价中。然而，这并不意味着恐慌的时候到了。凯投宏观(Capital Economics)首席全球经济学家Jennifer McKeown在一份报告中写道:“政府支持可能会阻止中国全面爆发信贷紧缩——尽管存在种种缺陷，但这是一个严格控制的金融体系相对于一个更自由市场的体系的一个优势。”“所有这些可能就是为什么全球金融市场的反应相当温和的原因。” 不过，《巴伦周刊》指出，碧桂园的困境突显出，中国可能开始发生翻天覆地的变化。除了房地产行业，世界第二大经济体似乎还面临着消费放缓、通货紧缩和初现端倪的人口危机等深刻的经济挑战。刺激措施能在多大程度上减轻对房地产行业以及中国金融体系中相关实体的影响，甚至对科技巨头阿里巴巴等中国企业巨头的影响，还有待观察。凯投宏观的McKeown表示:“开发商的问题预示着结构性低迷，这将在未来几年影响全球经济。”“中国建筑业正处于结构性衰退，这是政策制定者无法阻止的。这将导致其GDP增速在2030年放缓至2%，这是长期以来影响我们长期全球预测的一个关键主题。” 《巴伦周刊》最后总结道，由于市场参与者对中国经济前景的严峻程度仍存在分歧，碧桂园和中植的麻烦增加了对中国持谨慎态度的理由。即使这在短期内不会对股市产生太大影响，但它可能是长期趋势的先兆。人民币跌至去年11月最低水平在一系列令人失望的经济数据加剧了人们对中国经济增长乏力的担忧之后，人民币汇率跌至去年11月以来的最低水平。离岸人民币周一一度下跌0.5%，至1美元兑7.2927元人民币。今年以来，人民币已下跌约5%，在亚洲货币中表现仅好于日元。（图源：彭博社）杰富瑞(Jefferies)外汇策略师Brad Bechtel表示:“中国人民银行一直在疯狂地试图控制通胀。”“他们所做的不是阻止它，而是减缓它，也许这就是他们所关心的。” 他说，如果没有这些努力，离岸汇率可能会低于7.400，甚至7.500。由于中国7月份的经济数据几乎都不及市场预期，人民币汇率受到打压。在最糟糕的数据中，银行贷款降至14年低点，消费者和生产者价格均下降，出口下滑幅度为2020年2月以来最大。中国经济步履蹒跚，且缺乏任何有效的刺激措施，使得人民币在美元反弹之际几乎没有什么支撑。不过，人民币近期的疲软可能会促使中国央行出台更多措施来减缓人民币的贬值。中国人民银行周一设定的人民币汇率中间价比彭博社调查的平均估值高出668个基点，这是三周来最大的溢价。上个月，中国政府还调整了一些规定，允许企业从海外借入更多资金，以鼓励资金流入。万达研究策略师Viraj Patel表示:“我的感觉是，尽管北京方面试图划清界限，但它还是不得不让人民币走弱。”“我认为进一步的贬值将难以被容忍，我认为7.30-7.40区间是可能出现更有力干预的关键区域。” 新加坡星展银行宏观策略师Wei Liang Chang表示:“中国人民银行今天再次以强于预期的人民币汇率来反击美元上涨的趋势。”“这强调了当局对人民币稳定的偏好，以及遏制过度的人民币投机行为。” Wei表示，人民币兑美元可能在7.30找到支撑。虽然人民币兑美元汇率一直在下滑，但兑其他货币的表现要好一些。彭博社的跟踪数据显示，人民币兑由24种货币组成的贸易加权一篮子货币已从7月份的低点上涨了约2.2%。中国股市周一也出现下跌，沪深300指数跌幅高达1.8%，抹去了7月24日中共中央政治局会议发出促增长基调后的大部分涨幅。由于投资者寻求将债券作为避风港，债券价格上涨。中国10年期国债收益率下降1个基点，至2.62%，逼近今年低点2.59%。受累于流动性问题担忧，中国销售额最大的开发商碧桂园的股价大幅下挫。类似地，信托公司中融国际信托的两家客户上周五说，该公司推迟了到期理财产品的付款，加剧了金融行业的动荡迹象。这两大担忧也令投资者对人民币的看法也有所恶化。投资者将评估定于周二公布的更多7月份数据，包括工业产出、零售销售和固定资产投资。央行当天对人民币4000亿元(合551亿美元)到期政策贷款的月度操作也将为其放松政策的意愿提供一些线索。汇丰控股有限公司的分析师在一份研究报告中写道:“如果更多的行业——比如负债累累的地方政府——屈服于去杠杆化，中国大陆经济可能会受到更大、更长的损失。在这种放缓中，货币贬值往往既是后果，也是解决方案的一部分。”

财经风云 1评论2023-08-15

中国突然出手了！全球市场上演过山车行情，碧桂园又曝新消息小心日元“黑天鹅”

币，尤其是俄罗斯卢布，不过最新消息称，中国金融监管局据报已成立工作组，评估中融信托风险，此消息提振风险人气，欧美股市上扬，债券攀升，美元回吐部分涨幅，黄金则试图在1910上方站稳脚跟，市场将继续追踪中国金融方面的新消息。周一(8月14日)随着中国采取措施应对日益恶化的房地产市场低迷，股市和债市上涨，提振了对全球市场的信心。欧洲股市、美国股票期货走高，而债券收益率小幅走低。此前，中国银行业监管机构宣布将成立一个特别工作组，审查中植企业集团(Zhongzhi Enterprise Group Co.)的风险。中国最大资产管理公司中植企业集团旗下的中融信托被曝逾期兑付近1亿元之际，有知情人士透露，中国国家金融监督管理总局上个月已经成立工作组，评估中融信托的未尝债务和风险。中植是一家业务涵盖信托公司、私募股权和财富管理的金融巨头，管理资产规模高达1万亿元。中植集团也是中融信托的第二大股东，持股比例约为 33%。彭博社引述匿名知情人士报道，中国监管机构要求中融信托报告其未来支付计划和可处置资产，以应对流动性紧缩。其中一名知情人士说，中融筹集的资金有近一半流入了其母公司或关联公司。据此前报道，中融信托上星期被证实逾期兑付，咸亨国际、南都物业和金博股份分别发公告称，购买的中融信托计划未能按期收回本金和收益，累计逾期金额近1亿元。中融信托的年报数据显示，在其管理的6290亿元信托资产中，房地产占 11%，工业占 42%，金融机构占 33%。此前，该公司还曾因投资缺乏相关审批的房地产项目，被中国监管部门罚款 20 万元，并承诺改善合规性。与此同时，有消息称碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co.)正寻求首次延长到期债券的期限。知情人士说，这家中国开发商正在征求部分债券持有人的反馈意见，以延长9月2日到期的人民币票据的兑付期限。市场消息援引知情人士透露，碧桂园集团提议把9月2日到期的境内债“16碧园05”展期36个月并分期兑付。碧桂园正寻求分7期兑付上述票据，目前正在征求部分持有人的意见。另于同日，碧桂园旗下11只境内债券暂停交易。此次停牌的债券包括21碧地01、21碧地02、21碧地03、21碧地04、22碧地02、22碧地03、19碧地03、20碧地03、20碧地04公司债券和私募债16碧地05，以及腾越建筑发行的16腾越02。据统计，上述11只债券余额合计约157.02亿元，到期日最早的是私募债16碧地05，为9月2日，余额39.04亿元；9月份到期的还有20碧地03和21碧地04，余额分别为14.35亿元和20亿元。关于公司及控股股东后续工作安排方面，碧桂园对此表示，面对行业困难局面，公司及碧桂园控股有限公司始终坚决压实自身责任，协调各方资源，全力以赴保交付、保运营。后续公司亦将继续稳妥推进各项经营策略和风险化解措施，保障公司可持续健康发展，维护投资者的合法权益。碧桂园曾是中国销售额最大的私营开发商，如果不能在30天的宽限期内支付两笔美元债券的票面利率，就有可能成为违约者之一。 “这对金融系统来说是一次重大的金融冲击，当局将竭尽所能来控制它，”Witan Investment Trust的首席执行官Andrew Bell说。“我怀疑，危机蔓延到中国以外的风险相当低。但这是市场在夏季保持谨慎的另一个原因。” 中国内地股市星期一下跌，而香港恒生指数的80只成份股几乎全线下跌。由于经济出现恶化迹象，作为中国内地股市基准的沪深300指数，目前正接近抹去上月政治局会议后所取得的全部涨幅。债市方面，欧洲政府债券收益率小幅走低。美国国债收益率稳定在去年11月以来的水平附近，因市场猜测美联储将维持利率在限制性区间，令期待宽松政策的投资者失望。本周晚些时候的焦点将是美联储最新政策会议纪要，交易员将寻找美联储下一步行动的线索。 “股票市场在过去两三个月里出现了相当强劲的反弹，因为市场希望即将看到利率见顶，”Bell说，“市场之前有点急躁，现在我们必须先经历好消息，才能再往上跳一步。” 汇市方面，日元兑美元在突破年内高位145.07后持稳，因投资者开始关注日本政府可能像去年那样进行干预的迹象。自去年3月以来，卢布首次跌破1美元兑100卢布的重要心理关口，原因是俄罗斯在乌克兰的战争仍在继续，而国际制裁又扼杀了俄罗斯经济。

厉害啦2023-08-14

黄金跌破位了！中国两大坏消息刺激美元，金价本周极可能下探这一水平……

品的付款。 “美国公债收益率高企，加上中国金融业环境似乎不断恶化，令风险资产承压，”荷兰国际集团(ING)市场主管Chris Turner在电邮评论中表示。 ACY证券的首席经济学家Clifford Bennett说：“在市场最终认识到，尽管美联储按兵不动，但商业利率和债券收益率可能会继续走高的背景下，美元似乎趋向上行。” 较高的利率和国债收益率提高了持有以美元计价的无息黄金的机会成本。中国的零售销售和工业产出数据将于周二公布。市场还在等待周二公布的美国零售销售数据，周三将公布美联储7月会议纪要。 Bennett补充称：“本周的美联储会议纪要将非常强硬，因此，金价可能继续承压，可能跌至1900美元，甚至1880美元。” 全球最大的黄金ETF——SPDR gold Trust GLD表示，其黄金持有量降至2020年1月底以来的最低水平，反映出投资者对黄金的兴趣。周五数据显示，截至8月8日当周，COMEX黄金投机客净多头仓位减少23,755手，至75,582手。

厉害啦2023-08-14

7月社融大幅不及市场预期，降准降息预期再起，鹏扬30年国债ETF（511090）14日涨幅扩大

S2309)涨0.04%。(数据来源：中国金融期货交易所) 资金面上，央行今日进行60亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。因今日有30亿元逆回购到期，当日实现净投放30亿元。银行间主要利率债收益率在8月11日晚上8点前普遍下行，其中1年期国债活跃券230013下行0.70BP，5年期国债活跃券230008下行0.95BP；10年期国债活跃券220019下行0.75BP。(数据来源：Wind，东方金诚) 国内市场方面，8月11日，央行公布了2023年7月新增社会融资规模为5283亿元，同比少增2703亿元。对此，中信证券认为7月信贷数据显著弱于预期，背后的原因可能在于储备项目透支，新增需求不足；居民住房需求放缓，按揭贷款提前偿还。所以中信证券预计近期降准的概率较大，甚至不排除进一步降低政策利率的可能性。综上所述，当前金融环境的基本面利好债市，受此消息影响，今日利率债市场全线走高，涨幅扩大。不过，中信证券指出稳增长政策预期对市场影响也在加强，预计短期债市可能保持偏强格局窄幅波动。海外市场方面，近期美国再次发行了900亿美元的美债，目前美债总规模已经达到32万亿美元，是美国GDP的120%，市场越来越担心美国的偿债能力。中国和日本作为美债的最大持有国，自2023年5月开始大规模减持美债，目前，日本和中国持有美债规模分别为1.09万亿美元和8467亿美元，分别较今年4月的持有规模减少了304亿美元和222亿美元。近日，30年期国债期货上市以来，国债期货产品体系持续完善，机构投资者参与程度不断提升，持仓量稳步增长，30年期国债实现了平稳开局。鹏扬30年国债ETF(511090)作为市场首只发行的超长久期国债ETF产品，也是目前市场上唯一一只跟踪30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性。该产品定位为工具型产品可以作为客户的久期配置工具、久期调节工具，尤其在市场利率波动较大时，具备较强交易属性，值得投资者关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。

证券之星2023-08-14

中国金融圈炸锅了！爆雷规模或达3500亿 3家上市公司“踩雷”中融信托，多家信托公司紧急辟谣

从周四(8月10日)开始，有关于“中融信托产品暂停兑付”的消息开始在社交媒体上广泛传播。这些传闻在8月11日进一步升温，甚至声称中融信托所涉及的产品规模高达6000亿元，并且对多家其他信托公司也产生了影响。

财经风云2023-08-11

中国地方债突传新消息！全球市场“四处乱转”：大事故酝酿中？今日别忘了数据风暴

，政府开始着手管理地方政府债务，这是对中国金融稳定的一个主要威胁，而房地产开发商碧桂园控股有限公司预计今年上半年将出现数十亿美元的亏损。据彭博社星期五（8月11日）引述知情人士报道，除了北京、上海、广东和西藏以外，所有省级政府都将能够利用债券再融资来偿还表外债务，即所谓的隐性债务。知情人士透露，中国将允许省级政府通过销售债券筹集1万亿元资金，来偿还地方政府融资平台（LGFV）和其他资产负债表外发行人的债务。知情人士透露，中国财政部已向有关部门通报了这项“再融资债券”计划。每个省市都将设定一个融资配额，但知情人士没有提供进一步的细节。知情人士说，有关部门还将12个省市划为“高风险”地区，包括贵州、湖南、吉林、安徽和天津市等，并对这些省市提供更多融资支持。报道称，这项计划实际上是将债务负担从LGFV转移给省级政府，将有助化解各个地方政府面临的债务违约风险，还能降低隐性债务的融资成本，给地方政府更多的偿债时间，改善融资条件。另外，据英国金融时报，北京方面正在采取力度为多年来少有的自上而下的努力，以解决地方政府累积的债务。这是一个迹象，表明随着经济放缓，当局越来越担忧金融稳定风险。中国国务院正向十余个财力最弱的省份派出由官员组成的团队，以检查它们的账簿，包括表外不透明实体的债务，并寻找削减债务的方法。澳大利亚、韩国和中国股指下跌，恒生科技指数跌幅高达2.7%。该指数的30家成份股公司中，除阿里巴巴集团外，其余均下跌。碧桂园股价下跌，令中国房地产开发商指数创下去年10月以来最糟糕的一周。陷入现金流困难的中国房产开发商碧桂园预计今年上半年将出现最多550亿元的亏损，坦言“公司遇到了自成立以来最大的困难”，并宣布采取四项措施力图扭转困境。综合多家媒体报道，碧桂园星期四（8月10日）晚在港交所发布公告，预计公司今年上半年将出现450亿至550亿元的净亏损。碧桂园去年上半年录得净利润19.1亿元。碧桂园说，导致亏损原因主要是由于房地产行业销售下行，业务结转毛利率下降，物业项目减值增加，以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。碧桂园表示，虽然公司遇到了自成立以来最大的困难，但始终对中国经济的前景充满信心。碧桂园并宣布采取四项自救措施，力图扭转当前困局。 “我们在中国房地产市场看到的问题，在某种程度上提醒人们，紧张的资产负债表可能出现的不确定性，”欧洲数字财富管理公司Moneyfarm首席投资官Richard Flax说，“由于利率急剧上升，可能还会发生其他事故，只是我们还没有看到这些事故发生。” 据美国银行策略师说，本周投资者明显转向避险资产，退出股市。美国银行援引EPFR Global的数据称，截至8月9日当周，现金基金吸引了205亿美元资金流入，而投资者则向债市注入69亿美元资金。与此同时，美国股市出现了三周以来的首次资金外流，达到16亿美元。在汇市方面，英镑兑美元在10国集团货币中领涨，此前英国录得一年多来最强劲的季度增长。美元指数在周四上涨后持平。美元势将连续第四周上涨，为2月以来最长的连续上涨。 “我们认为美元上行空间可能有限的观点仍然成立，”华侨银行外汇策略师Christopher Wong说。 Wong补充称：“当市场叙事转向更多降息时，拐点”可能就会到来。这可能需要几个月的时间，取决于数据的结果。” 在大宗商品方面，在国际能源署发布报告之前，油价本周有望小幅收窄。

厉害啦2023-08-11

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