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中国银河：给予索菲亚买入评级
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中国银河证券股份有限公司陈柏儒近期对索菲亚进行研究并发布了研究报告《全资控股司米子公司，稳步推进多品牌、全品类、全渠道战略布局》，本报告对索菲亚给出买入评级，当前股价为17.2元。　　索菲亚(002572) 　　核心观点：　　事件： 11 月 14 日，公司发布公告，董事会同意公司以 3.43 亿元收购法国 SG 所持司米公司 49%股权，交易完成后司米公司将成为公司全资子公司。　　全资控股充分赋能，品类协同共促发展。公司全资控股司米后可实现充分协同： 1）司米完全纳入公司体系后，可充分利用公司资源，畅通全品类协同，加快市场渠道布局； 2）法国方退出后，由专注中国市场管理层进行管理，将降低沟通成本，提升整体效率。2022 年前三季度，司米品牌实现营收 7.21 亿元。橱柜产品工厂端平均客单价为 12,132 元，同比增长 6%；在已转型全屋策略门店中，订购衣柜、橱柜等全屋产品的工厂端平均客单价为 36,528 元，全屋策略多品类协同成效显著。　　渠道战略调整，结构持续优化。此前司米品牌同索菲亚主品牌经销商重叠度较高，伴随公司战略调整，品牌间经销商重叠率逐步降低，导致司米品牌经销商及专卖店数量持续下滑。截至 2022 年第三季度，司米品牌拥有 663 个经销商、 584 家专卖店，分别较2021 年末下降 266 个、 538 家。结构来看，全品类战略持续落地，门店结构持续优化，截至 22Q3，司米品牌全屋店已达到 62 家，衣柜上样门店增加至 131 家，共占门店整体比例为 33.05%，较 Q2提升 14.45 pct。　　投资建议：公司多品牌、全品类、全渠道战略持续深化，战略调整成效显著，零售端整家战略持续带动客单价提升，整装端维持高速扩张，大宗渠道在保交付落地下实现改善，看好公司未来成长，预计公司 2022/23/24 年能够实现 EPS 1.33 / 1.57 / 1.86 元/股，对应 PE 为 13X / 11X / 9X，维持“推荐”评级。　　风险提示：经济增长不及预期、房地产市场恢复不及预期、疫情反复及市场竞争加剧的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券谢丽媛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.62%，其预测2022年度归属净利润为盈利13.22亿，根据现价换算的预测PE为11.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级29家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为21.11。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，索菲亚（002572）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-16
东海基金刑烨荣获资本力量2022年度新锐基金经理奖项
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基金过去一年同类基金业绩排名第一【注：中国银河证券基金研究中心】。　　在投资实践中，邢烨通过对国内外宏观经济基本面以及政策进行深入的研究，形成基于基本面的宏观形势研判。密切跟踪央行公开市场操作、资金供求、市场流动性、货币市场与资本市场的资金互动、市场参与成员特征等因素，合理预期利率变化趋势，并据此确定投资组合的总体资产配置策略。邢烨认为固收类基金应以稳健收益为目标，在具体的操作中，邢烨会控制整个固收类产品的久期，并对利率的风险暴露进行总量管理，在此基础上对具体的投资标的采取分散投资，削弱单券估值波动对净值的冲击。　　长远来看，邢烨认为，无论是从债券资产的表现，还是从投资者理财的需求来看，债券类资产都具有配置价值。目前债券市场震荡行情或将维持，短期仍需要警惕利空风险，可以采取高抛低吸的波段交易策略，或者利用较低的融资成本采取杠杆息差策略增厚收益。基于信用债投资策略，可以关注再融资改善和估值改善下的优质城投资产。　　邢烨的成长离不开东海基金优秀的团队建设、投研框架和科金系统等。东海基金的投研团队一起共事多年，不断践行投资、研究、交易一体化发展。同时不断迭代团队的投研框架，向上扩张大类资产的宏观逻辑，向下细化信用研究分析。东海基金公司愿景是专注资产配置的卓越基金公司，坚持科技驱动、凝聚价值点滴、成就财富海洋。根据东海基金整体战略规划，在未来五年，东海基金将着力打造大类资产配置品牌，坚持投研一体和科技金融“双轮驱动”的发展理念，以期显著提升产品规模、业绩，提升大类资产配置品牌，成为科技金融的践行者。
证券之星2022-11-16
首批政金债ETF、短久期场内流动性管理新工具平安中债-0-3国开债ETF今日上市
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22.11.14日。注2：数据来源：中国银河证券•中国基金业绩周报表，时间截至2022年9月30日。1、同类为债券基金-纯债债券型基金-中短期纯债债券型基金（A类）：平安中短债A、平安如意中行短债；2、同类为债券基金-纯债债券型基金-短期纯债债券型基金(C类)：平安短债债券C；3、同类为债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（非A类）：平安增利六个月定期开放债券E。
有连云2022-11-16
华泰紫金景泓12个月持有期混合发起11月21日发售
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份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、上海好买基金销售有限公司、珠海盈米基金销售有限公司、上海天天基金销售有限公司、东方财富证券股份有限公司、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司等等。基金的投资组合比例为：股票（含存托凭证）、可转换债券和可交换债券合计占基金资产的比例为10%-30%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%；每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券；其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-16
中国银河：给予天宜上佳买入评级
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中国银河证券股份有限公司鲁佩,范想想近期对天宜上佳进行研究并发布了研究报告《业务协同不断强化，外延并购步履不停》，本报告对天宜上佳给出买入评级，当前股价为24.23元。　　天宜上佳(688033) 　　核心观点：　　事件： 11 月 7 日，公司发布资产收购公告，称拟以 2.7 亿自有资金收购江苏晶熠阳新材料科技有限公司持有 90%股权，开展光伏石英坩埚制品制造新业务。标的估值为 3.1 亿元，增值率为 1303.44%，此次收购完成后，将在公司合并资产负债表中形成较大金额商誉。　　收购晶熠阳 90%股权切入石英坩埚，进一步体现业务协同。晶熠阳主要为太阳能级单晶硅棒硅片的生产和辅助材料提供配套产品光伏石英坩埚， 2022 年 1-7 月营收达到 5869.88 万元，净利润达到 1519.24 万元，盈利能力较强。且其所处行业的客户黏性与技术壁垒较高，目前已与弘元、晶澳、永祥、晶科、高景等多家单晶硅生产厂商或其子公司开展合作，并实现国产砂对进口砂的部分替代。此外，产品石英坩埚寿命仅为 300-400 小时，更换频率极高，与天宜上佳生产的碳碳热场同属于单晶拉制过程中的耗材。因此我们认为，收购将为公司碳碳热场产品的销售业务带来良好的协同效应，公司业绩有望进一步提升。　　光伏行业景气向上，带动石英坩埚市场需求增长。 2022 年前三季度光伏板块上市公司表现较好，受益于行业高景气度，营业收入与归母净利润双双实现高增长。 2022 年前三季度国内光伏新增装机 52.60GW，同比增长 105.8%，其中分布式新增装机 35.33GW，同比增长 99.09%。由于国内分布式需求持续强劲，限电、电力市场扩容催生工商业需求爆发，叠加地面电站并网的节点临近，国内需求大幅提升。同时受欧洲能源短缺、电价维持高位等影响，海外需求保持高位上行。 2022 年上半年光伏产品出口总额 259 亿美金，同比增长 113%，组件出口量达到 78.6GW，同比增长 74.3%。短期看，随着硅料放量、硅片企业开工率提升，高纯石英砂、碳碳热场等辅材环节有望受益；长期看，光伏行业景气度将持续向上。因此，我们认为通过收购标的公司进入光伏石英坩埚行业有望打开新的发展空间，提振公司业绩。　　碳基复材业务拓展至光伏领域，其余三大业务稳健发展。公司已形成粉末冶金制动闸片、碳基复合材料、树脂基碳纤维复合材料、航空大型结构件精密制造四大业务。公司碳碳光伏热场部件业务客户认证进展顺利，凭借较低的能源成本、大尺寸设备优势、预制体自制，保持了稳定的发展和良好的盈利能力。此外，公司依托多年的摩擦材研发生产经验，加上专业的制动盘及制动衬片技术团队，获得了相关车企的开发定点通知书。同时，第三季度公司高铁粉末冶金闸片业务较上半年有较大幅度的回暖，以及公司控股子公司瑞合科技在军用航空业务领域的稳定发展，多重因素共同助力公司整体收入规模稳步提升。　　投资建议：我们认为公司主业发展持续稳定，持续升级碳陶制动材料，拓展碳基复合材料、树脂基碳纤维复合材料，长期挖掘第二、第三增长曲线，业绩稳定增长可期。随着公司传统业务稳步增长以及新材料业务发力，如果不考虑收购晶熠阳带来的业绩变动，我们预计2022-2024 年可分别实现归母净利润 2.17/3.90/5.86 亿元，对应 EPS 为0.48/0.87/1.30 元，对应 PE 为 48/27/20 倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：商誉减值的风险，业务整合与协同效应不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中国银河鲁佩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.17亿，根据现价换算的预测PE为50.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天宜上佳（688033）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-15
中金普洛斯REIT(508056)新增2家做市商，自11月15日起生效
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规定，自2022年11月15日起，新增中国银河证券股份有限公司、中信证券股份有限公司为该基金提供做市服务。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-14
央行、银保监会出手，地产链全线爆发！建材、家电全线走高，招行大涨7%，券商最新解读
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6条具体措施作出要求，呵护房地产市场。中国银河证券银行行业分析师张一纬认为，金融支持地产政策边际放宽超预期，有利于疏通房企融资渠道、助力风险稳步化解，利好银行信贷增长和资产质量改善，叠加基建、小微、制造业等领域信贷支持力度不减，看好银行板块估值低位配置价值。
金融界2022-11-14
国金证券1.87亿股限售股解禁，诺德基金、华夏基金均持有股份
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上市流通股票数量为6016.85万股，中国银河证券则为1599.87万股。（来源:界面AI）
有连云2022-11-07
中国银河：给予比亚迪买入评级
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中国银河证券股份有限公司石金漫,杨策近期对比亚迪进行研究并发布了研究报告《10月产销延续强势，临近年末冲刺在即》，本报告对比亚迪给出买入评级，当前股价为280.2元。　　比亚迪(002594) 　　核心观点：　　投资事件公司发布10月产销快报，产销分别为22.01万辆和21.78万辆，同比分别增长147.23%和142.19%。乘用车产销分别为21.98万辆和21.75万辆，全部为新能源车，同比分别增长172.93%和+171.89%。　　我们的分析与判断　　（一）插混增速延续强势，产能爬坡释放销量增长空间。10月，公司纯电、插混车型分别销售10.32万辆和11.44万辆，同比分别+150.19%和+194.97%，插混销量继续领先纯电，新能源产品强势增长趋势延续。公司1-10月乘用车实现销量139.28万辆，同比+239.05%。公司累计产量达141.63万辆，当年订单累计突破150万辆，月产能在20万辆基础上持续爬坡，在核心产品终端需求火爆、年末政策红利释放需求、疫情形势对供应链扰动趋弱和公司产能有序提升等利好因素的共振之下，预计年末公司月产量将达25万-28万辆，助力公司年产销冲击200万辆里程碑，届时公司将有望超越一汽大众成为年度乘用车销量冠军企业。　　（二）“汉”家族月销维持3万以上，丰富完善的产品矩阵加速品牌崛起。公司广泛布局10-30万元价格区间产品，定位社会主力消费群体，各价格段产品均取得亮眼表现，其中明星产品“汉”10月销售3.16万辆，成为唯一一款月销突破3万辆的C级轿车，高端化发展质效持续提升；海豹交付次月销量即破万，环比9月销量增长50.8%，在公司新车型中贡献最多增量，市场认可度显著提高；“宋”、“秦”和“元”家族月销量分别录得5.68万、3.47万和2.75万辆的优异成绩，公司在新能源市场产品矩阵丰富完善，多维度发力带动品牌向上。　　（三）海外订单突破20万辆，产品出海再提速。目前公司销售覆盖70多个国家和地区，9月首个海外工厂落地泰国，10月公司唐、汉、BYDAtto3亮相巴黎车展，全球化布局逐步推进。9月公司海外销售乘用车9529辆，环比+23.17%，目前公司海外订单突破20万辆，将为公司销量带来新增长点。　　投资建议：我们预计公司2022~2024年营业收入分别为4746.03亿元、6998.13亿元、9378.12亿元，同比增速分别为119.58%、47.45%、34.01%，归母净利润分别为153.51亿元、248.65亿元、353.42亿元，对应EPS分别为5.27元、8.54元、12.14元，维持“推荐”评级。　　风险提示：1、疫情对汽车产销带来不利影响的风险；2、新能源汽车行业销量不及预期的风险3、芯片短缺带来产能瓶颈的风险；4、原材料价格上涨的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券于特研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为62.28%，其预测2022年度归属净利润为盈利170.89亿，根据现价换算的预测PE为47.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级30家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为374.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，比亚迪（002594）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-06
中国银河：给予同庆楼增持评级
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中国银河证券股份有限公司顾熹闽近期对同庆楼进行研究并发布了研究报告《婚宴需求韧性强劲，Q3盈利显著改善》，本报告对同庆楼给出增持评级，当前股价为32.7元。　　同庆楼(605108) 　　核心观点：　　疫情影响减弱，三季度业绩超预期　　公司发布2022年三季报：前三季度实现营收12.47亿元/+11.23%，归母净利润0.88亿元/+10.41%，扣非归母净利润0.7亿元/+7.53%。单看Q3，公司实现营收5.02亿元/+52.49%，归母净利润6670万元/+688.57%，扣非归母净利润0.6亿元/+917.01%。　　公司经营韧性强，疫后业绩迅速回升　　上半年受疫情影响，堂食及新店开业进程都受到限制，公司经营承压，但业绩仍然领先同业水平。而随着疫情管控逐渐放宽，公司新店开店叠加婚宴及商务宴请等需求延期释放，公司三季度业绩快速回弹，归母净利润增长超去年同期的6倍。长期来看，公司紧抓门店扩张、同店改造、食品新业务多个方面，在疫情波动的背景下持续平稳发展。　　成本管控平稳，经营质量得到保证　　2022年前三季度毛利率为17.4%/-0.5%，销售费用率为1.86%/+0.17%，管理费用率为6.6%/-0.47%，研发费用率为0.09%/-0.05%，财务费用率为1.53%/+0.34%。单看Q3，公司毛利率为23.51%/环比+13.54%，销售费用率为1.85%/环比-0.08%，管理费用率为5.69%/环比-2.34%，研发费用率为0.05%/环比-0.1%。各项成本费用控制得当、稳中有降，随着公司经营模式愈加成熟，未来费用率将趋于平稳。　　新店拓展稳步进行，预制菜有望成为新看点　　目前公司开店的目标区域主要是沿沪宁线和浙江、湖北两省的主要城市。滨湖富茂上半年贡献业绩636万，总建筑面积近10万平米；瑶海富茂21年底开业，伴随2H2022年疫情影响减弱，预计业绩将显著上升。食品方面，公司依托自身餐饮优势，推出了名厨菜和面点系列，凭借门店厨师和中央厨房优势研发出臭鳜鱼自热饭，红烧肉自热饭等方便速食新品，目前正在签约入驻其他品牌超市，同时着力发展全国性经销商，未来有望成为公司新的增长点。　　盈利预测与投资建议　　预计公司2022-2024年归母净利为1.3/2.5/3.4亿元，对应当前股价22-24年PE分别为67/34/25倍，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。　　风险提示：疫情反复；宏观经济下滑风险；开店进展低于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券刘畅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.89%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.49亿，根据现价换算的预测PE为34.06。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级5家，增持评级11家；过去90天内机构目标均价为32.11。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，同庆楼（605108）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-06

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