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ETF市场日报 | 科创AI资产逆市暴涨！港股创新药板块持续回调
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领域，是捕捉科技成长红利的核心指数。中国银河证券指出，科技成长板块在AI技术革命及新兴产业趋势的推动下，有望保持高景气度。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-27 15:30
大金重工：8月26日召开业绩说明会，高盛亚洲(Goldman Sachs(Asia)L.L.C.)、信仁证券(香港)有限公司等多家机构参与
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益国际上海代表处、招商证券、华泰证券、中国银河证券、开源证券、海通证券、国投证券、财信证券、国信证券、方正证券、中泰证券、中银国际证券、浙商证券、东方证券、甬兴证券、申万宏源研究参与。具体内容如下：问：公司上半年海外产品单吨盈利较高，未来长期看盈利趋势怎样？答：受多方面因素影响，公司自 2022年首次取得海外海工订单以来，产品价格持续走高。此外，公司不断拓展一体化相关配套服务，服务范围“由海工装备产品制造发展新增远洋特种运输、船舶设计与建造、境外风电母港运营、新能源开发与运营”等多个新增长曲线，新业务日趋成熟化并取得突破性进展，公司正全力推动“从产品供应商向系统服务商”的有效转型，实现整体经营发展态势 “多点开花”的良好局面，持续创造高附加值业务。问：公司未来欧洲基地是如何规划的？答：为应对风机大型化带来的欧洲供应链瓶颈（如安装船、运输船及码头资源稀缺等问题），公司战略性布局环渤海湾三大国际海工基地，为全球海上风电市场特别是欧洲近海及深远海风电项目提供大海工装备的制造与海运一站式服务。此外，公司计划在欧洲建造深远海总装基地，打通公司大海工业务在国内与海外“研发、制造、海运、交付”的全流程，旨在保障未来项目的交付并强化在欧洲的本土化市场服务能力。问：公司预计未来中标节奏？答：公司积极参与英国、德国、荷兰、波兰等多个欧洲国家海风项目，基本覆盖了所有公开招标项目。部分项目已经进入招标中后期，随着欧洲进入传统招标旺季，公司对未来进一步获取欧洲订单非常有信心。问：公司上半年发货情况？答：今年上半年公司总体发货量相较去年同期增长超过 40%，特别是出口海工产品，出货量翻倍，带动公司总体经营业绩显著提升。 5、公司目前自有船舶建造进展，未来除了甲板船是否还会提供其他服务？A：公司首批自建的 2艘超大型甲板运输船将于 2025年年内下水，已制定2026年、2027年排产计划。依托盘锦基地充足产能，公司在满足自身需求的同时，已具备向市场提供同类船型定制化设计和制造服务能力，并可逐步拓展至风电市场所需的安装船和运维船等船型。问：欧洲码头的稀缺程度以及对公司新增海外风电产业园运营业务对整体经营的影响？答：欧洲具备合适水深和广阔堆场面积的码头非常稀缺，是全球性稀缺战略资源。公司凭借前瞻性布局，已锁定北海地区某临近业主在建风场的核心码头。未来可为客户提供差异化增值服务，增强了自身竞争力，形成新的业务模式及利润增长点。问：公司出口业务毛利率上下半年有波动的原因是什么？答：公司风电制造板块包括四大类产品，出口、国内，海上、陆上产品就能毛利律差异较大，并且每个项目产品均为定制化生产，不同项目间毛利率存在一定差异。每个期间产品结构不同，会影响综合毛利率。问：根据公司造船能力，未来是否可以由甲板船拓宽至其他船型例如安装船？答：公司盘锦基地已经通过欧洲主流业主审核，船舶建造能力得到国际认可。目前已经设计完成 3种船型，未来也会根据市场需求拓展其他船型。问：海外海风项目作出 FID到最终实施的转化率大概有多少？答：欧洲是全球海风的起源地，产业发展比较成熟，项目可见性较高，作出 FID之后正式进入产品制造环节，项目进程进入快车道。问：公司三季度预期经营情况如何？答：二、三季度是风电行业传统旺季，根据公司目前在手订单排产情况，第三季度交货仍保持高景气度。大金重工（002487）主营业务：风电装备产品的生产和销售,新能源投资开发、建设和运营业务。大金重工2025年中报显示，公司主营收入28.41亿元，同比上升109.48%；归母净利润5.47亿元，同比上升214.32%；扣非净利润5.63亿元，同比上升250.48%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入17.0亿元，同比上升90.36%；单季度归母净利润3.16亿元，同比上升161.04%；单季度扣非净利润3.17亿元，同比上升173.93%；负债率42.25%，投资收益-2240.96万元，财务费用-1.54亿元，毛利率28.17%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为36.68。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5.02亿，融资余额增加；融券净流出236.69万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-27 12:10
A500ETF嘉实(159351)红盘蓄势，成分股艾力斯20cm涨停，岩山科技、国联股份10cm涨停
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，前十大权重股合计占比19.83%。中国银河证券指出，市场有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动。行业与主题层面，科技成长板块在AI技术革命及新兴产业趋势的推动下，有望保持高景气度；中长期视角下供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰；政策呵护下的大消费领域具备投资价值。展望后市，银河证券认为，从投资情绪和市场热度看，单日成交2.7万亿元确属较高水平，但从资金入市状态看或还有潜力或空间。综合分析，A股中期趋势继续看好，但6月底以来市场波动很小，随着市场进入加速阶段，A股未来波动或将增加。没有股票账户的投资者可以通过A500ETF嘉实联接基金(022454)一键布局A股500强。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-27 10:31
ETF复盘0826-A股盘中震荡，化工ETF（159870）规模破百亿大关，逆市收涨1.92%
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67）收涨2.56%。券商研究方面，中国银河证券表示将持续重点强调关注生猪养殖行业的攻守兼备布局机会，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，25年猪价同比或呈下行走势，年内相对平稳运行，叠加成本下行带来的利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。2）宠物食品行业处成长过程中，优质企业市占率呈提升趋势。3）可关注养殖链后周期，推荐饲料龙头海大集团，及动物疫苗相关企业。4）黄鸡价格与猪价有一定相关性，且考虑自身供给端低位，后续价格存上行可能。行业板块相关产品：畜牧ETF（159867）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 17:20
ETF甄选 | 三大指数涨跌不一，农牧、游戏、化工等相关ETF表现亮眼！
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8月25日中央储备冻猪肉收储1万吨。中国银河证券表示，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，2025年猪价同比或呈下行走势，年内相对平稳运行，叠加成本下行带来的利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。黄鸡价格与猪价有一定相关性，且考虑自身供给端低位，后续价格存上行可能。相关ETF：农业ETF易方达(562900)、农业ETF(159825)、农业50ETF(516810)、畜牧养殖ETF(516670)、养殖ETF(159865) 【8月166款国产游戏版号获批，机构：游戏产业高景气度持续验证】消息面上，8月25日，国家新闻出版署官网公布了2025年8月国产网络游戏审批信息，166款国产游戏获得版号。同时披露的进口网络游戏审批信息显示，8月还有7款进口游戏获得版号。广发证券表示，游戏行业方面，产业高景气度持续验证，建议关注国内政策端改善及海外产业趋势变化带动的估值提升机会。此外，AI技术持续赋能行业，多模态AI大模型及Agent工具有望提升游戏等领域的应用落地。相关ETF：游戏ETF华泰柏瑞(516770)、游戏ETF(159869)、游戏ETF(516010) 【多家钛白粉跟随涨价，机构：反内卷有望引领化工行业走出景气谷底】消息面上，近期十余家企业发函宣涨，钛白粉迎破局机遇。钛白粉企业纷纷跟随龙头企业脚步，国内报价官宣上调500-800元/吨，市场整体询盘交易氛围逐步转暖。东方证券表示，“反内卷”政策对于化工来说并不是简单的“去产能”，而是通过规范政策、市场、企业经营等方面来消除不公平竞争导致的内卷。虽然短期不能立刻催化行业景气度回升，但是其实为业内企业能够行稳致远奠定了重要基础。“反内卷”政策作为制造业当前最重要的指引性政策之一，各子行业都会开展行动，后续有望持续出台更多针对行业痛点的政策，引领当前现状较差的化工行业走出景气谷底。相关ETF：化工50ETF(516120)、化工ETF(159870)、化工龙头ETF(516220)、化工ETF(516020)、化工行业ETF(516570) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 16:20
上海出台楼市新政“组合拳”，大消费攻势再起！消费ETF(159928)涨近2%，盘中大举揽金5.6亿份！
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更为一致。【积极财政加码提振消费】中国银河证券指出，上半月，重点关注四方面政策：高层动态方面，关注“十五五”编制重要指示；宏观政策方面，关注个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策；区域方面，关注长三角科技创新协同；产业方面，关注北京优化调整五环外住房限购政策。政策方面，财政持续加码提振消费。（1）《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》颁布，新发行的国债、地方债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税；（2）个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策实施方案公布，有利于降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本，支持提振消费；（3）有关部门通报六起地方隐性债务问责典型案例。（来源：中国银河证券202050826《积极财政加码提振消费》）【白酒底部建议乐观，大众品关注强α】国盛证券指出，当下从业绩、估值、持仓、预期等多维度看白酒板块已逐步稳健筑底，中长期看板块配置价值凸显，不断加强品牌建设、渠道管理有实质改善的酒企更有望在未来需求转暖时胜出。具体来看，茅台中报稳健，大珍创新增量。近日茅台披露中报，25H1营业总收入为910.94亿元、同比+9.16%，归母净利润为454.03亿元、同比+8.89%。2025年以来酒企纷纷从产品降度、风味改良、场景、渠道、打法等多维度创新以争夺新兴市场。国盛证券认为，珍酒李渡是25Q2以来基本面变化颇为明显的代表性酒企，核心看点是6月推出的600元左右价格带战略级新品大珍。大珍产品主打极致性价比，万商联盟、B/C一体化定位、持续分红、股票捆绑的渠道打法颇为创新。啤酒饮料板块，重庆啤酒销量稳健吨价略降，康师傅收入承压利润稳增。国盛证券认为，当前饮料板块延续高景气度，但新品迭出、旺季竞争激烈，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业。此外，食品板块内，卫龙亮眼高增，安琪利润释放。（来源：国盛证券20250817《白酒底部建议乐观，大众品关注强α》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 13:25
中国银河：首次覆盖伊戈尔给予买入评级，目标价29.2元
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中国银河证券股份有限公司曾韬,黄林近期对伊戈尔进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告：加速出海，变压器+AIDC+新业务多轮驱动》，首次覆盖伊戈尔给予买入评级，目标价29.2元。　　伊戈尔(002922)　　变压器出海+AIDC加速兑现+多业态多产品持续孵化构筑三大增长曲线。公司围绕“2+X"战略布局，变压器出海+AIDC加速兑现+多业态多产品持续孵化构筑三大增长曲线。2024年公司营收46.4亿元，同比+27.78%，21-24CAGR达35%，归母净利润2.9亿元，同比+39.75%，21-24CAGR达54%，受益于产品结构变化，毛利率从21年的15%提升到24年的20.3%。2025Q1公司营收10.8亿元，同比+40%，归母净利润0.4亿元，同比-28%。　　能源产品持续拓品类，变压器出海打开量利空间。欧美老旧电网改造、中东等新兴市场的能源转型带来全球变压器高景气。公司能源产品2024年营收33.68亿元，同比+28.24%，21-24CAGR达48.51%，毛利率增至20.25%，2025Q1营收8.38亿元。除光伏并网升压变压器、光伏逆变高频电感、配电变压器外，近年来公司成功研发“箱变一体机”、氢能变压器系列产品，产品从单一品类向成套发展，从提供单一产品向提供系统解决方案服务延伸。目前，新能源产品已成为增长引擎，营收占比持续提升，主要得益于深度绑定全球光伏逆变器龙头企业协同出海、部分海外客户出货量大幅增加以及箱式变压器、储能产品等新高附加值的新产品批量出货。由于新能源行业竞争激烈，25Q1毛利率承压。我们认为随着国内新能源市场磨底向上，AIDC变压器放量爆发，叠加海外高毛利市场加速拓展，毛利率有望逐步改善。　　AIDC产品及客户多元，台达日本订单放量在即。受益于AI算力需求旺盛，AIDC高景气，2024年、2027年全球AIDC装机功率约15GW、66GW，CAGR约63%。数据中心供电系统架构持续优化，HVDC以及巴拿马电源加速渗透。公司推出了数据中心移相变压器、干式变压器、巴拿马电源、数据中心供电系统等产品和解决方案，数据中心用的成套巴拿马电源已实现小量供货，完成了由部件向电源方案的突破，数据中心DC/DC电源以及AC/DC电源可期。公司客户覆盖台达、中恒电气、阿里巴巴、腾讯、网易、中国移动、中国联通、中国电信、微软等，25年中标台达日本AIDC项目。我们认为公司产品覆盖“移相变压器+干式变压器及低压成套产品+中压直流供电系统”，与海内外客户深度合作，数智化制造优势保障交付与成本效率优势明显，有望受益于全球AIDC建设浪潮，日本市场有望取得领先成绩。　　工控、照明增长稳健，新产品持续孵化。公司工控产品近3年收入约5-6亿元，客户覆盖国际、国内一流的工业控制设备制造商，如日立、明电舍、博世、罗克韦尔、施耐德等。公司照明产品稳健增长，2024年营收9.78亿元，同比+20.53%，21-24CAGR达10.11%，毛利率维持在20-25%之间，2025Q1营收1.81亿元，与宜家、飞利浦国际知名企业形成长期稳定战略合作。我们认为随着马来西亚工厂照明类产品产能加速释放，照明产品收入有望保持稳健增长。此外，公司围绕主业不断推出新产品，持续孵化车载电源、车载电感、储能及充电桩等新产品，多业态构筑第三增长曲线，2024年营收2.92亿元，同比+52.20%，21-24CAGR达57.15%，毛利率稳步增至22.63%，2025Q1营收0.48亿元。　　产能布局全球化。公司拥有7个生产基地，主要以国内广东佛山、江西吉安、安徽淮南为主，海外布局持续深化，分别在马来西亚、泰国、美国、墨西哥等建设海外生产基地，其中马来西亚、泰国一期工厂已建成投产，美国、墨西哥生产基地计划于2025年开始陆续建成投产。我们认为公司绑定头部客户高效拓展海外市场外，也通过参加展会等方式，不断拓展海外市场，直接辐射欧美区域客户，“2+X”战略布局也有望为公司带来新的优质境外客户，斩获更多订单，扩大市场份额。　　海外高增长高毛利。公司海外收入从2020年的6.2亿元增长至2024年的13.6亿元，CAGR超20%，海外收入占总营收比超30%。公司欧美高毛利地区占海外收入比重超70%，海外客户覆盖台达、宜家、日立、福特等，2022-2025Q1海外毛利率在26.9%-31.6%波动，海外毛利率高于国内，毛利率差异从2022年10.70%增至2025Q1的18.76%。　　投资建议：全球电网投资高增，AIDC需求旺盛，公司“2+X”战略打造变压器出海+AIDC加速兑现+多业态多产品持续孵化三大增长曲线，逐步构建海外营销体系，随着海外产能加速释放，有望打开成长空间。我们预计2025/2026/2027年公司归母净利润分别为3.1/4.1/5.3亿元，对应EPS分别为0.8/1.1/1.4元，PE为25.7/19.3倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示：原材料价格大幅上涨的风险；市场需求不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；地缘政治的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，甬兴证券开文明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.92%，其预测2025年度归属净利润为盈利4.59亿，根据现价换算的预测PE为17.4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-26 12:44
中国银河：给予金山办公买入评级
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中国银河证券股份有限公司吴砚靖近期对金山办公进行研究并发布了研究报告《2025年中报业绩点评：WPS365高增62%，开启AI办公智能体时代》，给予金山办公买入评级。　　金山办公(688111)　　事件：公司发布2025年半年度报告，报告期内实现营收26.57亿元（YoY+10.12%）；归母净利润7.47亿元（YoY+3.57%）；扣非归母净利润7.27亿元（YoY+5.77%）；经营性现金流净额7.38亿元，（YoY+17.51%）；研发投入9.59亿元（YoY+18.70%）。2025Q2单季度，公司实现营收13.56亿元（YoY+14.14%）；归母净利润3.44亿元（YoY-2.83%）；扣非归母净利润3.37亿元（YoY+0.57%）；经营性现金流净额7.03亿元，（YoY+48.06%）；研发投入4.88亿元（YoY+21.24%）。　　WPS365业务高增长受益于AI驱动及民营企业覆盖，软件业务受信创采购节奏影响短期下滑02已复苏：报告期内，公司主营业务实现营收26.57亿元（YoY+10.12%），稳健增长；其中，WPS个人业务/WPS365业务/WPS软件业务分别为17.48/3.09/5.42亿元，分别同比+8.38%/+62.27%/-2.08%。公司积极推动WPS个人业务落地和进行AI权益下放，同时完善海外本土化运营策略，拉动用户月活量保障业务稳定增长。截至2025年6月30日，WPSOffice全球月活量为6.51亿（YoY+8.46%）。WPS365产品力的大幅提升和行业场景化应用的深入，赋能365业务持续高质高速增长。软件业务营收额同比下降，系2025年信创采购流程规范化所致。　　研发投入力度加强，销售与管理费用管控合理：报告期内，公司毛利率为85.03%（YoY+0.13pct）。费用率方面，公司销售/管理/研发费用率分别为18.01%/8.24%/36.07%，分别同比-0.31pct/-0.82pct/+2.6pct。销售与管理费用管控合理；上半年研发投入9.59亿元（YoY+18.70%），公司提高研发人员的薪酬待遇，并重点加强AI产品的研发投入力度，启动新版WPS国际版的研发，芬实技术创新的根基和坚守技术独立自主性。　　WPS灵犀发布，WPSAI3.0开启办公智能体时代：公司坚持以“AI、协作、国际化”为战略重点，以“客户驱动研发、面向用户需求”为技术创新机制，优化研发资源配置，持续推动产品与行业场景深度融合，为用户提供全面的产品解决方案。公司于2025年7月27日在上海世界人工智能大会发布WPSAI3.0并推出原生Office办公智能体——WPS灵屋，深化AI与办公软件的融合，提升用户交互体验，重塑办公创作产出范式，标志着中国办公智能体时代的开启。公司在报告期内积极落实“提质增效重回报”专项行动，以强劲的技术创新和研发能力保持主营业务稳健经营，推动公司高质量发展，与广大投资者共享公司发展红利，向资本市场积极传递公司的价值　　投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收分别为60.35/71.38/85.93亿元，同比增长17.85%/18.29%/20.37%:归母净利润分别为17.69/21.18/27.91亿元，同比增长7.54%/19.70%/31.81%；EPS分别为3.82/4.57/6.03元，当前股价对应2025-2027年PE为78.80/65.83/49.95倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：机构订阅需求不及预期的风险，信创进展不及预期的风险，AI产品可用性与需求不及预期的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为394.05。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-25 18:16
寒武纪再创历史新高，云天励飞再度20CM涨停！科创50ETF龙头、科创100ETF广发、科创成长ETF全面覆盖科技主线投资机遇
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设备材料，建议关注国产芯片全产业链。中国银河证券指出，科技成长板块在AI技术革命及新兴产业趋势的推动下，有望保持高景气度。相关ETF表现方面，8月25日早盘，科创50ETF龙头(588060)一度涨近5%，跟踪指数成份股中大全能源涨超17%，芯原股份涨超10%，海光信息、盛美上海、寒武纪等跟涨。科创100ETF广发(588980)一度涨超2%，跟踪指数成份股，长期专注于AI推理芯片的研发设计及商业化的云天励飞再度20CM涨停，奥比中光涨超10%，东芯股份、信科移动等跟涨。科创成长ETF(588110)一度涨近5%，换手率快速突破10%，居同类产品第一，市场交投活跃。跟踪指数成份股云天励飞一度20CM涨停，世华科技、奥比中光、海光信息等涨幅居前。兴业证券指出，后续围绕两条思路进行布局：第一，继续寻找科技成长主线内部的低位方向，挖掘尚未被充分定价的细分领域；第二，对于低位顺周期板块，精选具备景气预期、符合资金审美，既有短期轮动机会、同时兼具中长期成长性的优质赛道。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。相关ETF： 1、科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。定位科创板“硬科技龙头”标杆。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。 2、科创100ETF广发(588980)，紧密跟踪上证科创板100指数，聚焦科创板中市值中等、流动性较好的100家企业，与科创50形成互补，凸显中小市值企业的高弹性特质。定位科创板“中盘成长新锐”代表。 3、科创成长ETF(588110)，紧密跟踪上证科创板成长指数，从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现，聚焦科创板“业绩高增长”的优质标的。场外联接(A类：019785；C类：019786)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 10:55
成交破万亿后的券商进化：投教成提升客户黏性关键抓手
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信证券、华泰证券、国泰海通、招商证券、中国银河证券，凭借差异化的投教策略形成鲜明特色，成为观察行业转型的重要样本。分层化教育体系：从“广撒网”到“精准赋能” 头部券商正逐步摆脱“一刀切”的投教模式，转向分层化、精细化的服务体系。中信证券依托行业龙头的资源优势，构建了覆盖入门、进阶、专业投资者的三级课程体系。针对新入市投资者，其推出的《证券市场100问》系列短视频，以案例拆解形式普及基础规则；面向高净值客户，则通过闭门沙龙、定制化研报解读等深度服务，强化资产配置能力。中国银河证券则发挥线下网点优势，将投教嵌入客户服务全流程。在营业部场景中，设置“投教专员”岗位，根据客户风险测评结果匹配差异化的教育内容：保守型投资者侧重债券、货币基金等低风险品种解析，进取型投资者则提供行业轮动策略、衍生品工具专题培训。这种“投前教育—投中跟踪—投后复盘”的闭环机制，显著降低了客户非理性交易频率。国泰海通证券作为2025年新晋整合的行业巨头，通过合并原国泰君安与海通证券的投教资源，打造了“线上+线下”联动的立体网络。其依据用户交易行为数据自动生成学习路径，实现从知识普及到实操指导的无缝衔接。科技赋能：智能化工具重塑投教体验金融科技已成为头部券商突破投教同质化的关键武器。华泰证券凭借“涨乐财富通”App的流量优势，将投教内容深度嵌入交易场景。例如，在用户下单界面增设“风险提示弹窗”，实时关联标的波动率、估值分位数等数据；针对科创板、北交所等高风险市场，开发“模拟交易实验室”，利用虚拟资金帮助投资者理解规则。招商证券则聚焦年轻投资者需求，推出“游戏化”学习平台。通过“投资知识闯关”“模拟持仓PK赛”等互动形式，将枯燥的理论转化为沉浸式体验。数据显示，其“Z世代”用户的平均学习时长较传统课程提升3倍。借助AI技术生成的个性化内容，如“财报解读机器人”“行业热点速递”等栏目，进一步降低了专业知识的理解门槛。科技赋能的另一维度体现在风险预警能力。中信证券开发的“舆情监测系统”，可实时捕捉社交媒体中的非理性投资言论，自动触发风险提示信息推送；国泰海通的“账户健康诊断”功能，通过分析持仓集中度、杠杆率等指标，为投资者提供定制化的风控建议。下沉市场布局：普惠金融的实践样本在监管层推动普惠金融的背景下，头部券商加速向县域市场及特殊群体渗透。中国银河证券联合地方金融机构，在中西部县域设立“移动投教站”，通过方言讲座、图文手册等形式，普及防非反诈知识。针对老年投资者，开发大字版App界面、电话专线答疑等服务，减少“数字鸿沟”带来的风险隐患。国泰海通证券则将投教与乡村振兴战略结合，在农业大省开展“期货+保险”知识培训，帮助农户利用金融工具对冲价格波动风险。其与高校合作的“青少年财商教育计划”，通过模拟股市、企业参访等活动，已在30余所中学建立常态化投教基地。招商证券的创新实践体现在特殊群体关怀。针对视障投资者，推出语音交互式交易系统，配套盲文版风险揭示书；在少数民族地区，制作双语投教短视频，覆盖藏族、维吾尔族等七大民族语言，单期最高播放量突破百万次。挑战与进化：头部券商的未竟之题尽管头部券商的投教体系已形成显著优势，但行业痛点依然存在。一是内容同质化现象未根本改善，部分课程仍停留在法规解读层面，缺乏对注册制、ESG投资等前沿课题的深度挖掘；二是中小投资者覆盖率不足，投教资源过度集中于高净值客户，长尾客户的持续服务能力待提升；三是偏远地区投教效能有限，部分县域网点仍依赖传统宣讲模式，智能化工具渗透率偏低；四是评估机制缺失，多数机构尚未建立科学的投教效果量化指标体系。未来展望与提升方向展望未来，投资者教育将更加强调智能化、个性化与社会价值共创。随着人工智能与大模型技术的成熟，投教内容生成与分发效率将大幅提升，可实现真正意义上的“千人千面”教育方案。机构可探索构建“投教大脑”，通过整合实时市场数据、投资者行为与情绪指标，提供动态化、前瞻性的学习建议与风险预警。在覆盖广度与深度方面，券商应进一步倾斜资源至中小投资者及偏远地区，借助低代码平台与轻量化终端，推动投教服务“下乡进村”。可探索与通信企业、县域政府共建“智慧投教云”，通过5G网络与云端资源池，实现高质量内容的低成本触达。此外，投教评估体系需从“形式指标”转向“实效指标”，对各头部机构而言，中信证券可进一步强化对中小投资者的服务深度，填补中间层次投教产品空白；华泰证券需持续优化内容与交易场景的融合机制，避免“过度弹窗”带来的体验干扰；国泰海通应加快两套投教体系的整合与数据打通，防止因系统冗余导致用户学习路径混乱；招商证券可扩大特殊群体服务的覆盖范围，将创新实践转化为行业标准；中国银河证券需提升县域网点的数字化水平，引入远程投顾、虚拟互动等工具，弥补线下人力不足。未来，随着全面注册制改革深化与居民财富管理需求升级，投资者教育将不再仅是合规义务，而成为券商构建核心竞争力的关键战场。如何将投教成果转化为客户信任度、交易活跃度与资产规模的实际增长，仍是头部机构需要持续探索的命题。只有将投教真正融入财富管理价值链，才能在未来的市场竞争中占据先机，实现社会效益与商业价值的双赢。
金融界08-22 22:15

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