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中国银河：给予温氏股份买入评级
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中国银河证券股份有限公司谢芝优,陆思源近期对温氏股份进行研究并发布了研究报告《穿越周期迷雾，养殖双龙头踏浪前行》，本报告对温氏股份给出买入评级，当前股价为19.04元。　　温氏股份(300498)　　核心观点：　　温氏股份：40年历史造就我国猪鸡养殖双龙头。公司创立于1983年，深耕养殖业40余载，由生猪、黄羽鸡养殖双主业驱动。公司营收稳定增长，23年预计实现营收899.18亿元，同比+7.4%，主要源于肉猪销量的大幅增加。预计23年公司归母净利润为-63.29亿元，同比-219.66%，主要系23年猪价走势低迷，公司养殖成本降低幅度无法弥补产品价格下降幅度。相比同行，公司盈利能力处较领先水平，资产负债率相对较低，经营性现金流相对充足，发展韧性十足。　　生猪：价格趋势预期上行，盈利能力有望重回增长轨道。公司生猪出栏量稳步扩张，龙头地位稳固，23年公司出栏生猪2626万头，同比+46.65%，规划24年出栏3000-3300万头。价格层面，基于行业能繁母猪存栏、生产效率等推演，我们预计24年全年生猪均价同比呈提升趋势，且24H2猪价显著优于H1。成本层面，公司多渠道降本增效成果显著，24年2月生猪出栏综合成本已降至15.6元/kg，规划24年目标为15-15.6元/kg；在生猪养殖各阶段，公司生产效率指标也有不同程度的提升。叠加考虑公司养殖模式持续升级，猪场产能和饲养能力有望进一步提升。23年公司生猪业务约亏损55-58亿元，在后市猪价提升、公司养殖成本下行的预期下，我们认为公司生猪业务盈利有望回暖。　　黄羽鸡：价格潜在弹性叠加成本下行，盈利能力提升可期。23年公司出栏肉鸡11.8亿只，同比+9.16%，规划24年出栏量同比增加5-10%。价格层面，行业黄鸡产能端低位徘徊，餐饮家庭消费有所回暖，后续价格具上行潜力。成本层面，23年以来受益于饲料原材料价格下行、公司饲料配方调整等，公司养殖成本显著下行，24年2月出栏完全成本降至约13元/kg；基于饲料成本不变的基础上，公司规划24年成本目标为13.2-13.6元/kg。此外，公司稳步推进肉鸡屠宰加工业务，切入预制菜市场，有利于实现毛鲜整体效益提升。23年公司肉鸡业务实现微利，考虑供需格局以及后续猪价上行对鸡价的利好作用等，公司黄鸡业绩增长可期。　　投资建议：我们预计23-25年公司营收899.18、1094.82、1371.58亿元，同比+7.40%、+21.76%、+25.28%；归母净利润-63.02、39.70、148.17亿元，同比-219.14%%、+162.99%、+273.27%；EPS分别为-0.95元、0.60元、2.23元。基于FCFF、头均市值法估值，我们认为公司有较大潜在市值空间。公司作为国内猪鸡养殖双龙头，业绩增长可期，维持“推荐”评级。　　风险提示：生猪价格波动的风险；原材料供应及价格波动的风险；动物疫病的风险；自然灾害的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券钱浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为28.76%，其预测2024年度归属净利润为亏损24.54亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.82。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-22
中国银河：给予东鹏饮料买入评级
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中国银河证券股份有限公司刘光意近期对东鹏饮料进行研究并发布了研究报告《2024年一季报点评：24Q1顺利开门红，关注旺季动销催化》，本报告对东鹏饮料给出买入评级，当前股价为195.6元。　　东鹏饮料(605499)　　核心观点：　　事件：4月22日，公司发布公告，24Q1实现收入34.8亿元，同比+39.8%；实现归母净利润6.6亿元，同比+33.5%。　　特饮景气高+新品势能强，收入顺利实现开门红。24Q1收入同比+39.8%，较去年同期明显提速，现金回款与合同负债亦实现高增，验证下游真实景气度，主要得益于：1）提前开启2024财年，发货与网点开发节奏明显加快；2）渠道下沉红利持续释放；3）春节出行旺盛叠加气温偏高，同时公司提前布局返乡专案与“鹏击行动”刺激动销。分品类，24Q1东鹏特饮/其他饮料收入同比+30.1%/257.0%，特饮保持景气的同时，其他饮料亦高增，收入占比提升至11%（同比+6.6pcts），主要由补水啦、大咖与多喝多润贡献，无糖茶与鸡尾酒等新品尚在培育。分渠道，经销渠道仍是主要增量来源，24Q1收入同比+36.0%，其中经销商数量2912家（同比+4.3%），网点扩张与冰冻化等推动单店卖力增长；此外24Q1直营与线上渠道快速放量，收入同比+73.5%/100.3%。分区域，非广东本部市场收入占比提升至73.5%，华东/华中/西南同比+48.1%/54.5%/69.1%，华北（含北方）同比+95.4%，广东/广西同比+9.5%/1.6%。　　成本结构性红利叠加规模效应，主业盈利能力维持较高水平。24Q1归母净利率为19.1%，同比-0.9pcts，剔除金融资产损益等因素扰动后，扣非归母净利率同比-0.3%，基本保持稳定。具体拆分，毛利率：24Q1为42.8%，同比-0.8pcts，尽管白糖价格上涨，但其他原材料价格回落幅度较大，叠加公司低位锁价PET及大单品规模效应提升贡献利润来源。销售费用率：24Q1为17.1%，同比+1.4pcts，主要系新品推广背景下冰柜投入力度加大，以及春节返乡专案与“鹏击行动”导致销售费用增加；管理费用率：24Q1为2.9%，同比-0.3pcts，得益于规模效应。　　建设大数据中心与培训中心，长期有望提升内部经营效率。公司计划成立中山子公司，预计总投资额约25亿元，我们认为该项目虽然短期不会贡献较多业绩，但是参考泰国、美国能量饮料企业的发展经验，除了产品高端化升级之外，供应链优化与管理提效将是推动公司长期利润率提升的重要手段。我们认为公司布局前瞻，未来盈利能力中枢提升值得期待。　　短期关注旺季新品动销催化，多品类饮料集团扬帆启航。短期看，目前网点开发节奏较快（“补水啦”全年铺货网点目标200万家），旺季将重点打造电解质水与鸡尾酒，考虑到24Q2出行旺盛+气温偏高+网点开发较快，预计收入端将延续高增。长期看，“大金瓶”：西南、北方市场产品需求验证成功，市场下沉空间仍充足，前期渠道组织架构逐渐搭建完毕，23年底天津工厂开建，有望复制21年华东的成功经验；新品：继23年推出补水啦与无糖茶后，公司24年加码椰汁、鸡尾酒等，持续扩大产品矩阵，以能量饮料为基，打造电解质饮料、茶饮、预调酒、即饮咖啡等新领域为第二发展曲线，多品类矩阵逐渐成型。　　投资建议：小幅调整盈利预测，预计2024~2026年归母净利润分别为27.3/34.6/43.3亿元，同比+33.9%/26.7%/25.1%，EPS为6.8/8.7/10.8元，对应PE为29/23/18X，长期看公司业绩的确定性与成长性较稀缺，短期建议重点关注旺季新品铺货节奏与动销对股价的催化，维持“推荐”评级。　　风险提示：行业竞争加剧的风险，新品表现不及预期的风险，食品安全风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券徐爽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.2%，其预测2024年度归属净利润为盈利26.16亿，根据现价换算的预测PE为29.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有37家机构给出评级，买入评级28家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为220.59。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-22
中国银河：给予兆易创新买入评级
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中国银河证券股份有限公司高峰,王子路近期对兆易创新进行研究并发布了研究报告《24Q1持续反转，行业周期上行全年业绩可期》，本报告对兆易创新给出买入评级，当前股价为75.96元。　　兆易创新(603986)　　核心观点：　　事件公司发布业绩，2023年公司实现营收57.61亿元（yoy：-29.14%），归母净利润1.61亿元（yoy：-92.15%）；24Q1公司实现营收16.27亿元（yoy：+21.32%，qoq：+19.10%），归母净利润2.05亿元（yoy：+36.45%，环比扭亏），整体业绩符合预期。　　盈利水平提升，各产品线需求均呈现改善趋势。公司毛利率在23Q4接近触底，24Q1公司逐步开拓市场，存储芯片和MCU产品出货量价均表现较好，同时随着行业周期见底、库存去化、产品结构向好，公司24Q1毛利率回升至38.2%（yoy：-0.09pct，qoq：+3.61pct）。从各产品线需求来看，消费类产品需求持续回暖，1）DRAM：行业涨价延续，叠加DDR4等新品推出，公司业务有望持续增长，此外，公司24年初至今向合肥长鑫采购代工自有品牌DRAM产品交易金额已达到2亿元，预计2024年关联交易金额为8.52亿元（yoy：+135%）DRAM业务迈入快速成长阶段。2）SLC NAND：23年出货量同比大幅增长，部分容量产品已开启涨价；3）Nor Flash：23年NOR出货25.33亿颗，同比+16%，出货量创新高，份额已提升至全球第二；4）MCU：市场竞争激烈，料号持续丰富，截至2023年底，公司MCU产品累计出货已超过15亿颗，推出高性能车规MCU新品和中国首款M7内核超高性能MCU；5）传感器和模拟产品：部分市场需求回暖，积极开拓工业、网通等市场。　　存货减值压力释放，股权激励绑定核心高管。2023全年公司业绩受减值压力影响，全年计提资产减值损失6.13亿元，其中商誉减值3.73亿元，存货减值2.37亿元，截至24Q1，公司存货19.78亿元，较23年末减少0.13亿元，存货减值压力已基本释放。同时公司发布2024年股权激励计划，主要为45名管理人员、核心骨干等，根据业绩考核目标值，公司24-27年营收需达到72.94/86.20/98/118亿元，彰显公司长期发展策略。　　投资建议：公司是国内“存储+MCU”头部厂商，从当前产业趋势来看，利基DRAM及NAND市场价格均已普涨，Nor和MCU等产品需求也在持续攀升，公司在多领域布局较广，兼具成长性和稀缺性。我们预计2024-2026年营业收入为74.30/91.42/105.21亿元，归母净利润分别为10.43/15.10/19.52亿元，对应PE为47.40x/32.72x/25.32x，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，新品放量不及预期的风险，地缘政策变化的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东海证券方霁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.25亿，根据现价换算的预测PE为44.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为97.54。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-22
鹏华固收整体盈利能力强劲，2023年为持有人创造超163亿元利润
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%、2.41%。近日，天相投顾、晨星中国、银河证券、招商证券陆续发布五星基金评级数据，备受市场关注。其中，鹏华丰享、鹏华丰禄被四家机构评为三年期、五年期双五星评级；鹏华丰恒被天相投顾、银河证券评为三年期五星评级，被天相投顾、银河证券、招商证券评为五年期五星评级；鹏华弘康被天相投顾评为五年期五星评级，被天相投顾、银河证券评为三年期五星评级（数据来源：天相投顾、晨星中国、银河证券、招商证券，天相投顾、晨星中国和招商证券截止日期2024.3.31，银河证券截止日期2024.4.5）。磨炼“内功”推动持续稳健发展盈利能力的背后，来自于长期稳健业绩的支撑，再进一步探究，则与鹏华固收团队整体投研实力、风控管理等“内功”修炼紧密相关。近年来，鹏华固收团队一直致力于建设“高质量可持续发展”的固收体系，基于此目标，形成了“内观、内功、内生性增长”的底层逻辑，不断打造更强大的内在体系。首先，鹏华固收内部绝大多数基金经理都来自于内部培养，通过用“内循环”方式打造人才梯队，有助于形成健康的人员结构体系以及统一的团队文化；其次，鹏华固收把主要精力投入在内部投研流程构建上，形成了很强的内在自驱力，重点专注投研能力发展，实现了固收全品类覆盖；第三，鹏华固收团队建立了一流的风控体系，从多个角度防范风险发生，也是业内较早建立完备内部评级体系的基金公司，整个体系分为制度、流程、人员梯队以及工作组织四个方面。通过不断向内生长，鹏华固收团队奠定了足够坚实的内在根基，推动团队持续稳健发展，赢得了口碑和持有人信任。值得一提的是，过去7年（2017年-2023年），鹏华固收团队实现了规模从2000亿到超8500亿的增长，团队成员也由17人发展到82人（数据来源：鹏华基金，截至2023.12.31），无论是管理规模还是团队成员数量，都是业内第一梯队的固收大厂。过去7年间，鹏华固收团队一共获得12次明星基金奖、7次金牛奖、7次金基金奖和2次晨星奖。
金融界2024-04-22
黑芝麻(000716.SZ)：2023年全年净利润为4308万元，同比扭亏为盈
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清文、刘世红、李汉朝、李汉荣、李玉琦、中国银河证券股份有限公司约定购回专用账户、孙丽君、高培、中信证券股份有限公司-天弘中证食品饮料交易型开放式指数证券投资基金，持股比例分别为30.64%、3.34%、2.94%、1.41%、1.41%、1.34%、0.67%、0.58%、0.19%、0.19%。公司研发费用总额为2171万元，研发费用占营业收入的比重为0.81%，同比上升0.71个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-22
中国银河：给予金徽酒买入评级
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中国银河证券股份有限公司刘来珍,韩勉近期对金徽酒进行研究并发布了研究报告《2024Q1业绩点评：实现稳健开门红》，本报告对金徽酒给出买入评级，当前股价为21.26元。　　金徽酒(603919)　　核心观点：　　事件：公司发布2024年第一季度财报，2024年Q1公司实现营业收入10.8亿元，同比+20.4%；归母净利润2.2亿元，同比+21.6%；Q1末合同负债6.3亿元，时点值同比+33.1%。　　24Q1实现稳健开门红。对照2024年营收30亿元、净利润4亿元的目标，我们认为公司Q1实现了稳健的开门红。与去年利润率变化趋势不同，Q1净利率实现了同比提升。　　省内保持较快增长，省外调整效果有待显现。Q1省内/省外分别实现营收8.5/2.2亿元，分别同比+22.6%/+13.2%。省内市场一方面受益于甘肃旅游热度、甘肃省经济和投资强劲增长等外部因素，另一方面，消费者培育工作和产品结构升级的效果持续显现，推动公司省内收入稳健增长、市占率不断提升。省外市场增速略低，因去年公司对省外陕西等市场重新梳理调整策略，效果需要逐步显现。2024年公司省外市场运作将更加聚焦，在甘青新一体化、陕西宁夏一体化基础上，在各市场聚焦打造样板市场。伴随公司陕西市场调整完成、新疆市场加大开发力度，以及华北市场突破，我们预计在后续季度有望看到省外增长提速。　　产品结构保持提升。Q1公司300元以上产品实现收入1.9亿元，同比+86.5%，高增速有一定统计口径因素，同时也因金徽年份系列销售快速增长。目前公司省内品牌宣传重点围绕金徽28年开展，通过金徽28年拉高品牌势能并带动金徽18快速放量。100-300元产品实现收入5.5亿元，同比+24.1%，柔和系列在政商务和宴席消费市场均有较好表现。100元以下产品收入同比-4.2%，部分星级系列消费者已成功向柔和系列转化，公司产品结构持续升级。　　Q1净利率小幅提升。Q1公司归母净利率20.6%，同比+0.2pct，较去年利润率下滑趋势改善。分项来看，Q1毛利率65.4%，同比+0.4pct，赠酒对毛利率的拖累得到控制；销售费用率18%，同比+0.2pct；管理费用率7.9%，同比+0.7pct。　　投资建议：公司在Q1实现了稳健的开门红，利润率变化较以往趋势改善，增强了我们对于公司实现全年目标的信心。维持盈利预测2024-2026年EPS0.81/1.04/1.26元，4月19日收盘价19.3元对应P/E分别为23.8/18.6/15.3倍，我们看好公司成长性，维持推荐评级。　　风险提示：行业竞争加剧的风险；市场需求恢复不及预期的风险；省外市场开拓不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券张向伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.83%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.06亿，根据现价换算的预测PE为24.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级15家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为25.64。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-22
中国银河：给予恒瑞医药买入评级
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中国银河证券股份有限公司程培,孙怡近期对恒瑞医药进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，持续加强源头创新》，本报告对恒瑞医药给出买入评级，当前股价为41.68元。　　恒瑞医药(600276)　　事件： 2024.4.17，公司发布 2023 年年报和 2024 年一季报， 2023 年公司实现营业收入 228.2 亿元，同比增长 7.26%；实现扣非归母净利润 41.41 亿元，同比增长 21.46%。 2024 年一季度公司实现营收 59.98 亿元，同比增长 9.20%；实现扣非归母净利润 14.40 亿元，同比增长 18.06%　　创新成果持续兑现，驱动收入稳定增长。 2023 年公司创新药收入达 106.37亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长 22.1%；累计研发投入 61.50 亿元，其中费用化研发投入 49.54 亿元。 2023 年公司 3 款 1 类创新药（阿得贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥特康唑）、 4 款 2 类新药（盐酸右美托咪定鼻喷雾剂、醋酸阿比特龙纳米晶、盐酸伊立替康脂质体、恒格列净二甲双胍缓释片）获批上市。截至目前，公司已在国内获批上市 15 款 1 类创新药、 4 款 2 类新药，涉及抗肿瘤、镇痛麻醉、代谢性疾病、感染疾病等多个治疗领域。另外，瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净 3 款创新药正式执行医保价格，平均价格降幅达 65%，满足了更多患者的临床需求，收入贡献进一步扩大。仿制药方面，第二批集采涉及产品注射用紫杉醇(白蛋白结合型)、醋酸阿比特龙片因多数省份集采续约未中标及降价等因素影响， 2023 年销售额同比减少 7.02 亿元，第七批集采涉及产品销售额同比减少 9.11 亿元。　　持续建设领先技术平台，打造优质创新产品。 2023 年公司不断完善已建立成熟的化药（含多肽、 PROTAC）、单/双抗体药、 ADC 药物、小核酸、核药等技术平台，初步建成多特异性抗体、双抗 ADC 平台，积极探索 PDC、 AOC、DAC、 mRNA 等新分子模式平台，并尝试开拓结构生物学、 AI 药物研发等平台。在新技术平台的支持和研发团队的努力下，公司不断产出具有创新竞争力的产品。公司 ADC 平台已有 11 个新型、具有差异化的 ADC 分子成功获批临床，其中公司自主研发的抗 HER2 ADC 产品 SHR-A1811，在美国癌症研究协会（ AACR）2023 年会上首次披露了晚期实体瘤全球多中心Ⅰ期临床研究数据，展现了具有竞争力的数据， SHR-A1811 目前已有五项适应症被 CDE 纳入突破性治疗品种名单。公司自主研发的 KRAS G12D 抑制剂采用脂质体包裹制成，是全球首个脂质体 KRAS G12D 抑制剂，具有靶向给药、利用不同的渗透性和高渗透长滞留效应来被动地靶向肿瘤组织，可控且持续进行药物释放等优秀药学特性，其Ⅰ期临床研究成功入选 2023 ESMO 大会优选口头报告，是全球首个披露临床疗效数据的 KRAS G12D 抑制剂。　　投资建议：考虑公司研发管线丰富，未来将持续兑现，贡献业绩增量，我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 50.48/58.71/69.79 亿元，同比增长17.33%/16.31%/18.86%， EPS 分别为 0.79/0.92/1.09 元，当前股价对应 2024-2026 年 PE 为 53/45/38 倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：研发进度不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、降价超预期的风险、产品注册进度不及预期的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券周超泽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.56%，其预测2024年度归属净利润为盈利49.5亿，根据现价换算的预测PE为53.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-22
百亚股份：4月20日接受机构调研，Asset Managements M、成都火星资产管理中心(有限合伙)等多家机构参与
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证券之星2024-04-21
中国银河：给予浙文互联买入评级
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中国银河证券股份有限公司岳铮,祁天睿近期对浙文互联进行研究并发布了研究报告《公司2023年报点评：“数字文化科技主平台”价值凸显，盈利能力显著改善》，本报告对浙文互联给出买入评级，当前股价为4.63元。　　浙文互联(600986)　　核心观点：　　事件：公司发布2023年度报告：2023年公司实现营业收入108.18亿元，同比下降26.59%；归属于上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增长136.10%；扣非归母净利润1.26亿元，同比增长79.99%。其中，2023第四季度实现营业收入25.78亿元，同比下降23.42%；归母净利润0.78亿元，同比增长274.40%；扣非归母净利润0.14亿元，同比增长131.38%。　　业务布局优化，盈利能力改善：2023年公司销售毛利率为6.33%，同比上升1.00pct，销售净利率为1.76%，同比上升1.24pct，盈利能力明显改善。主要的原因是公司在年内主动缩减了低毛利业务，这使得公司在营收一定程度下降的情况下，归母净利润反而有大幅的增长。　　全面拥抱AI，软硬件协同发展：公司深入建设智慧内容生态平台，加速“AI+”应用类产品的研发迭代，并全面切入数字文化算力底座建设：应用端，公司旗下虚拟人IP“君若锦”、“兰LAN”应用于电商直播、IP代言、电竞解说等场景，AIGC绘画工具“米画”、文生文工具“米文”、元宇宙场景生成工具“数字战士”、营销垂直行业文案小模型等应用，陆续推出进入商业应用；硬件端，公司业已成立全资子公司为AI相关业务及数字文化发展提供算力底座搭建与解决方案，这将不断推动数字文化产业做深做实，加速打造生态驱动型数字文化产业体系。　　数字营销质效同增，国际化业务顺利开展：2023年内，公司在品牌营销业务在汽车行业细分领域延续市占率领先地位，报告期实现营业收入30.43亿元，同比增长15.12%。公司持续深化与新能源汽车客户的合作。进一步拓展快消、金融等非车领域客户。海外事业部与CheilWorldwide杰尔集团达成战略合作协议，助力中国品牌出海业务和跨境电商业务。　　投资建议：由于宏观等因素致广告行业恢复幅度不及预期，结合公司2023年业绩表现，我们预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润依次达2.27/2.53/2.77亿元，同比增长18.20%/11.45%/9.56%，对应PE分别为30x/27x/25x，维持“推荐”评级。　　风险提示：技术快速迭代升级下的创新风险、核心技术人才不足或者流失的风险、商誉及资产减值的风险、宏观经济波动的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券于越研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.67%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.63亿，根据现价换算的预测PE为25.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-21
中国银河：给予神州泰岳买入评级
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中国银河证券股份有限公司岳铮,祁天睿近期对神州泰岳进行研究并发布了研究报告《公司2023年报点评：老游稳健运营，新游上线或推动增长》，本报告对神州泰岳给出买入评级，当前股价为8.76元。　　神州泰岳(300002)　　核心观点：　　事件：公司发布2023年度报告：2023年公司实现营业收入59.62亿元，同比增长24.06%；归属于上市公司股东的净利润8.87亿元，同比增长63.84%；扣非归母净利润8.29亿元，同比增长85.77%。其中，2023第四季度实现营业收入19.11亿元，同比增长21.67%；归母净利润3.24亿元，同比增长104.55%；扣非归母净利润2.92亿元，同比增长160.45%。　　出海老游表现亮眼，增长有望持续：公司是国内手游出海头部厂商，游戏业务出海收入占比接近九成。2023年内，公司主要产品《Age of Origins》（《旭日之城》）和《War and Order》（《战火与秩序》）流水表现亮眼。进入2024年后，《Age of Origins》在1月和2月的收入分别排名海外手游收入榜的第7、8位，《War and Order》在1月海外手游收入也排名第22位，两款游戏的亮眼表现有望延续。　　储备新游即将上线，或推动后续增长：2024年内，公司储备的2款新游《代号：DL》（模拟经营+SLG）、《代号：LOA》（SLG）即将上线，我们认为，公司在SLG品类有丰富的产品制作和运营经验，且过往产品表现稳健，预计两款游戏上线后将为公司的手游出海业务贡献新增量，2024年公司的手游出海业务有望继续实现高增长。　　泰岳小催商业化落地，开拓新业务增量：2023年内，公司在软件和信息技术业务上不断打磨具有竞争力的产品，提升服务质量和产品效率。运用自有的NLP自然语言处理核心技术，推动人工智能技术在公安、政务、催收、电销等垂直领域的快速落地，“泰岳小催”等产品均已实现商业化落地并创造收入。预计后续将为公司开拓业务收入新增量。　　投资建议：我们认为，公司已上线手游流水表现稳中有增，年内后续新品逐渐上线有望进一步增厚营收和利润。我们预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润依次达10.58/11.97/13.36亿元，同比增长19.27%/13.20%/11.55%，对应PE分别为16x/14x/13x，维持“推荐”评级。　　风险提示：市场竞争加剧的风险、行业政策趋严的风险、新品上线时间不及预期的风险、新游流水不及预期的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券马笑研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.87亿，根据现价换算的预测PE为17.52。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为13.02。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-21

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