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智慧医疗迎政策利好，恒生医疗指数ETF(159557)有望受益

明生物、信达生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、京东健康、巨子生物、阿里健康、翰森制药，前十大权重股合计占比57.69%。没有股票账户的场外投资者还可以通过恒生医疗指数ETF联接基金(018433)布局港股医疗板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:26

港股医药ETF(159718)近2周新增规模居同类第一，医疗创新ETF(516820)最新单日净流入超1300万元，机构：医药板块仍是值得重点配置方向

09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.76%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.49%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:26

首日认购超募150%！元保用AI科技撬动千亿市场

的科技保险故事 2025年4月24日，中国互联网保险分销平台 $元保(YB)$ 更新招股书，计划以每股13-15美元发行200万份ADS，募资最高3450万美元，估值达6.81亿美元。高盛、花旗、中金等国际投行担任承销商，现有股东及关联方拟认购1700万美元ADS（占发行量60.7%）。若顺利，元保将于4月30日登陆纳斯达克，成为2025年首家赴美上市的中国保险科技企业。公司定位：AI重构保险分销链元保成立于2019年，创始人方锐为网易前高管，团队核心成员多来自互联网大厂。其商业模式本质是“保险界的拼多多”——通过AI技术连接46家保险公司与下沉市场用户，定制普惠型健康险产品。截至2024年底，平台已开发4700个互联模型，覆盖从精准营销到智能理赔的全流程，62.1%的员工为研发人员。弗若斯特沙利文数据显示，按2023年首年保费计算，元保是中国第二大在线保险分销商，也是最大的独立分销商（剔除蚂蚁保等平台系企业）。其差异化在于：技术替代人力：AI模型将核保效率提升至8秒/单，三线以下城市用户贡献70%理赔量，医保外费用报销比例达81%；大单品策略：聚焦短期健康险，2024年短期险保费占比99.5%，通过高频低客单价快速起量。财务表现：盈利拐点 2022-2024年，元保营收从8.5亿元飙升至32.85亿元，年复合增长率96.7%；净利润从-4.35亿元扭转为8.66亿元，净利率达26.4%。高增长背后存在结构性风险：营销依赖症：2024年销售费用占比仍达54.5%，虽较2023年71.5%有所优化，但获客成本仍是盈利桎梏；短期险困局：长期险收入占比不足1%，用户留存率仅27.6%，需持续“烧钱”维持增长；大客户集中：前三大保险公司贡献59%收入，合作缺乏排他性条款。行业前景：渗透率翻倍与监管博弈中国在线保险渗透率从2019年6%升至2023年14.6%，预计2028年达35.9%。元保瞄准的是两大增量：下沉市场：三线以下城市健康险覆盖率不足20%，但医疗支付压力显著；技术替代：分销商在中国寿险市场占比仅6.3%，远低于美国（52.1%），AI驱动模式有望加速替代传统代理人。但监管趋严构成挑战。2023年以来，银保监会多次整治“首月1元”等营销乱象，元保因自动扣款投诉超1200条，曾遭罚款并写入招股书风险章节。五、IPO价值：低PE下的增长赌局对比同业，元保发行市盈率（TTM）9.8-11.3倍，低于水滴（9.3倍）和行业均值（17.6倍）。其估值逻辑存在双重博弈：乐观视角：60%的营收增速+26%净利率，若技术降本持续，有望复制众安在线早期走势；悲观视角：短期险模式难逃“规模不经济”，监管风险或压制估值上限。元保的上市，本质是资本对“AI+保险”能否规模化的一次押注。在渗透率提升与技术迭代的交叉点上，它需要证明自己不只是流量贩子，而是真正的效率革命者。

老虎证券04-28 11:17

银行股新高只是开始？会议释放稳经济强信号，红利资产如何布局？

显配置价值；②数字化浪潮下，长江电力、中国移动等“新基建现金牛”正重塑红利资产内涵。投资者或可采用“卫星策略”：以港股红利ETF（513690）早捕捉汇率反弹，以红利低波100ETF（159307）对冲波动，以现金流ETF基金（563833）押注转型升级，均衡布局攻守兼备的红利组合。板块相关基金：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563833）港股红利ETF博时（513690）&红利低波100ETF（159307）产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）全指现金流ETF基金（563833）产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:17

会议锚定经济高质量发展，A股大科技主线不变，A500ETF基金(512050)成交额超11亿元

0519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.89%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:17

机器人量产元年，未来已来

3）为什么人形机器人与智能终端的爆发在中国？此外，作为投资者，我们该如何通过ETF参与到这场科技革命？一分钟看完核心要点： 1、人形机器人包括“机器人本体”+“核心零部件”两大环节，当前主要价值集中于我国擅长的核心零部件环节 2、硬件、AI大模型等带来的技术突破，使得运动控制将不再是人形机器人批量商业化应用的障碍 3、制造业底蕴带来的性价比让中国在竞争中具有优势 4、用ETF投资，选机器人ETF易方达（159530），与同类指数相比长期收益好，弹性佳，人形机器人占比高 Q1：人形机器人与智能终端产业链：包含人形机器人+智能汽车+物联网+消费电子等人形机器人与智能终端聚焦于将“智能”落地于物理层面的应用，实现软、硬件的强强联合。从人形机器人缓解劳动力紧缺，智能汽车解决出行难题，到物联网实现万物互联、智能生活，消费电子领域的智能终端进一步丰富我们的生活，可以说这些在现在看起来仍有些科幻属性的应用，在未来将是我们每天生活都离不开的得力助手。在这些领域中，最引人关注的莫过于人形机器人，具体可分为“机器人本体”+“核心零部件”两大环节。人形机器人产业链可以分为机器人本体和核心零部件两大环节。其中，机器人本体主要包含人形机器人、仿生机器人、具身智能等产品的生产和销售。核心零部件包含谐波减速器、电子皮肤、机器人关节、灵巧手、执行器等硬件，也包含模型算法等软件。当前大部分单机价值量集中于核心零部件环节，也是我国制造业所擅长的领域。图：人形机器人产业链组成 Q2：为何在2025年爆发？——智能制造与AI的终极融合 2025年，机器人能力比肩运动员，运动控制能力取得显著突破。不同于此前机器人只能按事先设定完成一些简单动作，当前机器人已经可以完成漂亮的侧空翻，能行云流水地完成一整套武术动作。这些成果告诉世人，当前人形机器人硬件部分已接近完全成熟，运动控制将不再是人形机器人批量商业化应用的障碍。人形机器人下一步的“终极跨越”：拥有“灵巧手”和更智能的“大脑”。 1）机器人将获得人类的“灵巧手”，获得精准操作的能力。人类日常活动中，约60%-70%的精细操作依赖手部操作。对于当前的人形机器人，其灵巧手的自由度将从个位数提升至15-22个，从而具备完成捏取鸡蛋等高精度任务的能力。 2）“大脑”突飞猛进。机器人的核心算法扮演了“大脑”的角色。Figure AI发布的Helix多模态大模型，将视觉、语言、运动控制整合到一起，机器人可以通过接收语音指令，直接完成分类、收纳等工作，并可以相互协作，进一步具备了在多样化场景中的实用价值。 “灵巧手”和“智能大脑”将助力人形机器人走向更多应用场景。英伟达CEO近期表示：“在未来，无论是自动驾驶汽车、自动化仓库还是服务机器人，所有会移动的东西都将实现自动化，成为机器人，而且这个未来即将到来”。其他的智能终端领域也在迎来飞速发展，从“智驾平权”让十几万的车也用上智能驾驶，到高端智驾端到端解决用户车位到车位的智能化需求；从手机AI软件如雨后春笋般涌现，到智能眼镜等可穿戴设备的使用体验突飞猛进，在以Deepseek为代表的AI软实力实现跃迁的同时，硬件软件的适配也迎来了新的加速度。 Q3：为何机器人与智能终端爆发在中国？——让全球需求汇聚于中国的理由美国知名半导体研究机构SemiAnalysis最新发布的报告揭示，目前，似乎只有中国具备抓住机器人革命这一历史机遇的条件。中国制造“华丽转身”，众多传统制造业转型机器人龙头，用“中国价格”改写全球市场规则。中国自研关节模组将电机成本从1.6万美元压缩到2000元，供应链集群将边际成本压至极限。这种“极致性价比”正快速赢得市场份额，此前谐波减速器海外龙头份额高达八成，如今国内产品份额已然过半，并还在不断提高，国际巨头也不得不将中国视为“价格锚点”。正如摩根士丹利报告所述：“未来家政机器人可能比iPhone还便宜，而这场革命的话语权属于中国”。 Q4：从投资角度来看，我们该如何参与？在机器人领域，分三步，轻松投。 Step1：明确投向“人形机器人”。机器人包含众多门类，比如在生活场景中专注某项任务的服务机器人（扫地机器人、手术机器人等），也有类似人类形态，可完成大多数人类工作的人形机器人。当前，人形机器人以其广阔的应用空间和替代人类劳动力的潜能获得较高成长预期，成为投资者关注的方向。投资机器人应该瞄准“人形机器人”产业链，以及有潜力向人形机器人过渡的传统工业机器人厂商。 Step2：怎么投？用ETF投，省时省力又省心。当前人形机器人产业链仍在量产前夜，对于零部件的定点、技术路线的确定仍有变数，相较于“押注”某家公司，不如一并打包，确保不错过机会，也有效降低投资难度。 Step3：投哪个？选代表性标的，相关产品机器人ETF易方达（159530）。当前市场上有众多的机器人主题ETF产品，跟踪的指数也有区别，其中机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人指数，该指数于4月10日修订了编制方案，修订后人形机器人占比高达53%。此外，经过修订后，国证机器人指数长期收益和弹性都更好。截至4月23日，国证机器人指数近五年的年化收益率为9.89%，中证机器人指数为5.96%，相比之下国证机器人指数收益率高近4%；924以来国证机器人指数收益率55.46%，较同类指数高4.76pct，弹性优秀。近期数据显示，4月10日修订起至4月23日，国证机器人产业指数涨幅为11.50%，中证机器人指数涨幅为8.09%，表现突出。 2025年标志着机器人与智能终端从实验室迈向量产元年，中国有望凭借较好的供应链性价比成为全球机器人革命的核心战场。相关产品机器人ETF易方达（159530，场外联接A类：020972；C类：020973）助力投资者高效参与这场科技革命，共同见证未来已来的时刻。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:16

绿城房地产集团有限公司2025年度第三期中期票据获“AAA”评级

下简称“绿城集团”或“公司”）作为绿城中国控股有限公司（以下简称“绿城中国”）房地产开发运营的主要平台，得到绿城中国第一大股东中国交通建设集团有限公司（以下简称“中交集团”）的有力支持，公司很强的品牌知名度及产品打造能力，短期内供货仍集中在市场表现较好的主力销售城市等正面因素对公司业务发展及信用水平具有的良好支撑作用。同时，中诚信国际关注到房地产行业风险，合联营企业往来款以及对关联方担保规模较大、高效运营开发模式对投资运营能力提出更高要求等因素可能对其经营及整体信用状况造成的影响。资料显示，绿城房地产集团有限公司（以下简称“绿城集团”或“公司”）前身为浙江绿城房地产开发有限责任公司，成立于1995年。经多次增资及股权转让，2005年3月公司由才智控股有限公司（以下简称“才智控股”）100%控股；才智控股由绿城中国控股有限公司（以下简称“绿城中国”）100%控股。绿城中国成立于2005年8月，注册地于开曼群岛，为香港联交所上市公司（股票代码：03900.HK）。2012年6月，九龙仓集团有限公司（以下简称“九龙仓”）入股绿城中国，持有其24.6%的股权；2014年12月，中国交通建设集团有限公司（以下简称“中交集团”）通过其全资附属子公司CCCGHolding(HK)Limited入股绿城中国，持有其24.29%股权，与九龙仓并列为绿城中国第一大股东；2015年6月，中交集团通过其子公司中交房地产集团有限公司增持绿城中国股份；截至2024年6月末，中交集团及其附属公司共持有绿城中国28.97%股权，系绿城中国第一大股东。绿城集团是绿城中国在中国境内的主要运营主体，绿城中国绝大部分投资类房地产项目以公司为经营主体。公司以房地产开发为主业，坚持打造精品房产品，经过近三十年的发展，产品线涵盖别墅、多层公寓、高层公寓、城市综合体、大型社区和商用物业等。目前绿城集团以浙江省为立足点，业务区域拓展至长三角、大湾区、京津冀、长江中游、成渝等五大城市群，2023年公司实现营业总收入1,309.88亿元。

金融界04-28 11:16

美国突发：快时尚巨头Shein上调商品售价！部分品类涨幅高达377%

。但彭博社指出，Shein的涨价反映了中国在线零售商试图将至少部分额外的进口成本转嫁给美国消费者的最新努力。 (截图来源：彭博社) 今年2月，为了躲避特朗普的关税政策，Shein向其部分中国供应商提供了激励措施，鼓励他们在越南建立生产能力。Temu希望中国工厂将自产产品批量直接运往美国仓库，并采用所谓的“半托管”框架。彭博社数据显示，由于美国消费者在关税引发的价格上涨之前囤积了从化妆刷到家用电器等各种商品，Temu和Shein的销售额在3月和4月初出现反弹。两家公司本月早些时候均宣布将在美国上调价格。总体而言，根据彭博社提供的包含50件商品的购物车样本，4月24日至26日期间，Shein在美国的价格上涨了约10%。在此期间，50件样本商品中有7件在美国下架。相比之下，Shein在英国的价格基本保持不变，没有商品下架。

tqttier04-28 11:11

康方生物首次披露总生存期数据，跌超12%！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)跌近2%，六连涨后首度回调，连续5日大举吸金！

跌超5%，云顶新耀跌超4%，信达生物、中国生物制药跌超1%，百济神州微跌。上涨方面，荣昌生物绩前涨近5%，多项成果入选2025 ASCO口头报告；石药集团、药明生物微涨。海外会议方面，ASCO（美国临床肿瘤学会）将于5月30日-6月3日召开，中国创新药将再次闪耀ASCO舞台。ASCO大会的标题已经发布，多家中国创新药企将发布重要数据。信达生物将报道IBI363（PD-1/IL-2α-bias）在黑色素瘤、结直肠癌、非小细胞肺癌的临床数据，以及IBI343(CLDN18.2 ADC)在胰腺癌的临床数据。科伦博泰将公布芦康沙妥珠单抗（TROP2 ADC）在3线EGFRm NSCLC的详细三期数据、在一线nsq-NSCLC的2期数据以及在一线TNBC的2期数据。三生制药将公布707（PD-1/VEGF）在NSCLC的2期数据。恒瑞医药、中国生物制药、复宏汉霖、乐普生物等众多创新药公司也将有重磅数据公布。机构认为，跨国药企购买中国创新药资产的热情不减，将持续成为中国创新药出海的重要动力。关税方面，招银国际表示，中国CXO企业出口美国的API及中间体的部分产品可能面临加征关税，目前大部分医药产品仍在“豁免清单”内。美国原料药需求对我国依赖程度高，供应链在短中期很难切换。同时，CXO以及制药企业从美国进口设备与物料成本可能上升，倒逼国产替代加速。加征关税也将加速医疗器械的国产替代。此外，我国创新药出海主要途径为License-out（授权出海）模式，并不涉及实际产品出口，因此不受关税影响。杠杆资金持续布局！港股通创新药ETF（159570）最新融资余额超7800万元保持历史高位。今年以来份额增长率超256%，位居全市场ETF第24位！年金组团买入。据市场机构统计，中国电信集团有限公司企业年金计划持有港股通创新药ETF（159570）901万份。除了年金以外，养老金、外资也相继出手。截至去年底，中信证券信养天年股票型养老金产品、平安股票优选1号股票型养老金产品、巴克莱银行持有港股通创新药ETF（159570）均超900万份。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至4月25日，近5年市销率分位数40%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:06

科创热点行业周蓄势待发，科创100指数ETF(588030)触底反弹涨近1%

基本面修复的预期更为明朗化。中期来看，中国资产依然具备相对优势，主要源于当前国内充足的政策空间及具备较强吸引力的A股估值。短期来看，A股或进入震荡修整期。政策预期落地、资金支撑趋缓、关税不确定性持续扰动、内需预期短期难有进一步修复。配置方向上，内需与自主可控仍是当前配置两大主线。关税不确定性消化至市场预期企稳后，盈利因子有望重新主导市场，市场有望重回成长风格，AI产业链有望重回主线。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。规模方面，科创100指数ETF近1周规模增长8828.09万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/10。份额方面，科创100指数ETF近1周份额增长1.98亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/10。资金流入方面，科创100指数ETF最新资金净流入2.03亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.54亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创100指数ETF前一交易日融资净买额达488.88万元，最新融资余额达2.91亿元。截至4月25日，科创100指数ETF近1年净值上涨22.37%。从收益能力看，截至2025年4月25日，科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.75%。截至2025年4月25日，科创100指数ETF近1年超越基准年化收益为0.70%。截至2025年4月25日，科创100指数ETF近1年夏普比率为1.10。回撤方面，截至2025年4月25日，科创100指数ETF今年以来相对基准回撤0.20%。费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月25日，科创100指数ETF近半年跟踪误差为0.017%，在可比基金中跟踪精度较高。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、翱捷科技(688220)、泽璟制药(688266)、绿的谐波(688017)、铂力特(688333)、芯源微(688037)、国盾量子(688027)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比23.76%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:06

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